热点题材☆ ◇301093 华兰股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:无
风格:融资融券、保险重仓
指数:无
【2.主题投资】
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2024-11-15│定向增发 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司2024-11-15公告：定向增发预案已实施,预计募集资金815.14万元。
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2023-10-24│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2023-05-26公告成立并购基金：嘉兴远帆创业投资合伙企业（有限合伙）。
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2021-11-01│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2021-11-01在深交所创业板注册上市
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2024-09-30│保险重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30,保险重仓持有2195.65万股(5.43亿元)
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │根据立信会计师事务所有限公司于2009年9月15日出具的“信会师报字(2009│
│ │)第24250号”《审计报告》，截至2009年8月31日，兰陵瓶塞经审计的资产 │
│ │总额为56,134.92万元，负债总额为43,729.13万元，净资产总额为12,405.7│
│ │9万元；根据江苏立信永华资产评估房地产估价有限公司于2009年9月18日出│
│ │具的“立信永华评报(2009)第099号”评估报告，截至2009年8月31日，兰陵│
│ │瓶塞经评估资产总额为59,423.82万元，负债总额为43,729.13万元，净资产│
│ │总额为15,694.69万元。2009年10月9日，兰陵瓶塞召开临时股东会，决议将│
│ │公司类型由有限公司整体变更为股份有限公司，表决通过以截至2009年8月3│
│ │1日经审计的全部净资产额12,405.79万元中8,800.00万元折成股份有限公司│
│ │的实收股本8,800.00万股，每股面值1元，其余3,605.79万元计入股份公司 │
│ │的资本公积。2009年10月10日，立信会计师事务所有限公司出具“信会师报│
│ │字(2009)第24360号”《验资报告》，验证截至2009年10月9日，华兰股份（│
│ │筹）已根据《公司法》有关规定及公司折股方案，将兰陵瓶塞截至2009年8 │
│ │月31日止经审计的所有者权益（净资产）12,405.79万元，按1:0.709346的 │
│ │比例折合股份总额8,800.00万股，每股1元，共计股本8,800.00万元，大于 │
│ │股本部分3,605.79万元计入资本公积。全体发起人出资到位。2009年10月16│
│ │日，无锡市工商行政管理局核发《企业法人营业执照》。信用代码：913202│
│ │006079820552。 │
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│产品业务 │公司专业从事直接接触注射剂类药品包装材料的研发、生产和销售。主要产│
│ │品包括各类覆膜胶塞、常规胶塞等，并广泛用于输液、冻干、粉针、单抗、│
│ │小水针、采血、中药复方制剂等药品制剂领域，保护药物免受环境影响，并│
│ │有助于维持药物质量和安全。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司的采购模式主要为按照生产计划进行采购。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司主要实行以销定产、适当库存的生产模式。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司销售业务采用“直销为主，经销为辅”的模式。 │
│ │4、盈利模式 │
│ │公司的营业收入主要来源于以常规胶塞、覆膜胶塞为主的药用包装材料的销│
│ │售。 │
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│行业地位 │国内药用胶塞行业内覆膜胶塞产品的主要生产商之一 │
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│核心竞争力 │与国内同行业企业相比 │
│ │1、配方与工艺技术优势 │
│ │公司始终专注于药用胶塞产品技术创新与研究开发，在配方与工艺方面依靠│
│ │多年沉淀，成功形成华兰特色与优势，这是保证公司产品稳定的基础，更是│
│ │公司与众多国内外知名药企长期稳定合作的关键。 │
│ │2、覆膜技术优势 │
│ │公司从事覆膜胶塞产品的研发、生产已超过二十年，是最早在国内取得覆膜│
│ │胶塞专利和生产注册证的药包材生产企业之一，一直致力于覆膜胶塞产品的│
│ │技术升级研发工作。 │
│ │3、产品质量优势 │
│ │公司目前已建立了完善的质量管理体系，并通过ISO15378（药包材GMP）质 │
│ │量体系认证。 │
│ │4、技术研发优势 │
│ │公司长期专注于药用胶塞产品的研发和实践，凭借多年积累的技术经验，自│
│ │主积累并掌握了一系列优质的配方和生产工艺技术，形成了公司特有的核心│
│ │技术。 │
│ │5、客户资源优势 │
│ │公司通过高品质产品和优良的技术服务满足了众多知名制药企业对药用胶塞│
│ │的需求，积累了一批稳定的核心客户。 │
│ │6、品牌优势 │
│ │公司自成立以来长期提供高质量和稳定的药用胶塞产品，与国内外众多高端│
│ │医药企业建立了密切的合作关系，形成了优质的客户群体，在行业内形成较│
│ │高的市场知名度。 │
│ │7、规模优势 │
│ │经过多年的发展，公司销售规模不断扩大，供货能力不断增强，规模效应显│
│ │著。 │
│ │与国外同行业竞争对手相比 │
│ │1、性价比优势 │
│ │与国际竞争对手相比，公司产品更具有成本优势。 │
│ │2、快速响应的优势 │
│ │公司已建立了比较完善的销售服务体系，可为制药客户提供及时的产品技术│
│ │沟通、售后质量跟踪等服务，针对客户遇到的反馈问题及时提出解决方案。│
│ │3、供应链安全优势 │
│ │目前国外疫情情况仍处于蔓延状态，相比国内尚未布局药用胶塞产能的国际│
│ │药用胶塞生产企业，公司能有效保障药企的供应链安全，具备稳定供应的优│
│ │势。 │
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│竞争对手 │美国西氏医药服务公司、德特威勒控股集团、法国Stelmi公司、大协精工株│
│ │式会社、湖北华强科技股份有限公司、盛州医药包装材料科技（中国）有限│
│ │公司、盛州橡塑胶（苏州）有限公司、山东省药用玻璃股份有限公司、郑州│
│ │翱翔医药科技股份有限公司、安徽华能医用橡胶制品股份有限公司。 │
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│品牌/专利/经│公司自成立以来长期提供高质量和稳定的药用胶塞产品，与国内外众多高端│
│营权 │医药企业建立了密切的合作关系，形成了优质的客户群体，在行业内形成较│
│ │高的市场知名度。成功打造华兰品牌，树立良好的企业形象，取得了较好的│
│ │行业口碑。截至本招股意向书签署日，公司及子公司已取得专利权证书62项│
│ │，其中发明专利14项、实用新型专利43项、外观设计专利4项，PCT专利1项 │
│ │。 │
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│投资逻辑 │公司在药用胶塞细分领域具有较高的行业地位及知名度，是国内最早取得覆│
│ │膜胶塞注册证并实现生产的药用胶塞生产企业之一。 │
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│消费群体 │各类制药、保健品、医疗采血和医药耗材类等医药大健康产业。 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│项目投资 │投建年产60亿只新型药用密封弹性体项目：华兰股份2022年7月22日公告， │
│ │公司拟从12.54亿元超募资金中，使用5.76亿元对全资子公司重庆市涪陵三 │
│ │海兰陵有限责任公司进行增资，用于建设年产60亿只新型药用密封弹性体项│
│ │目。项目建设周期预计36个月，项目总投资预计5.76亿元。增资资金5.71亿│
│ │元计入注册资本，三海兰陵注册资本由2858万元增至6亿元，其余497.65万 │
│ │元计入资本公积。 │
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│行业竞争格局│（1）国内竞争格局 │
│ │国内具有市场竞争力的药用胶塞企业，如华兰股份、华强科技、盛州医药等│
│ │，始终坚持凭借自身研发实力和技术储备，走自主研发路线，不断改进自身│
│ │生产工艺，通过生产和销售覆膜胶塞等高质量产品，提高产品附加值，掌握│
│ │稳定的销售渠道，保障了企业销售收入的规模及增长，引领行业的进步与发│
│ │展。 │
│ │未来随着行业的持续发展、共同审评审批制度的推进等，行业内企业的竞争│
│ │格局将日趋分化，中小规模的企业缺乏核心竞争优势，在低端市场激烈的竞│
│ │争环境中将最终退出市场；行业内坚持自主研发、掌握核心技术的优质药用│
│ │胶塞企业将逐步占领更多市场份额，在中高端市场集中度将进一步提高。这│
│ │也是未来我国药用胶塞行业逐步做大做强、逐渐实现进口替代及海外出口、│
│ │成为全球医药企业药用胶塞供应基地的关键力量。 │
│ │（2）国际竞争格局 │
│ │在药用胶塞领域，目前全球药用胶塞市场主要被美国西氏、瑞士德特威勒、│
│ │法国Stelmi和日本大协精工等四家企业垄断，行业集中度较高。其中，美国│
│ │西氏公司的市场份额超过50%。由于市场占有率高，垄断企业在产业链上具 │
│ │有较高的话语权和议价能力，产品价格高。随着大量专利药的专利到期及竞│
│ │争加剧，国际制药企业对于生产成本的控制越发明显，对于高性价比的药用│
│ │胶塞产品的需求在增加。 │
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│行业发展趋势│1、中国药用包装行业发展状况和趋势 │
│ │药用包装材料的审核纳入药品整体范围后，其质量及各方面性能成为决定制│
│ │药企业所研发生产的药品能否通过监管部门审核的关键因素，这意味着对药│
│ │用包装材料的质量要求将置于与对药品质量要求同等的水平上，医药包装行│
│ │业在产业链中的地位得到显著提高。 │
│ │目前来看，国家针对医药包装行业出台的监管政策越来越完善，这不仅为我│
│ │国医药行业的中长期发展指明了方向，同时也为医药包装行业实现从大到强│
│ │的产业升级提供了有力支持。随着国家对医药行业及药品包装行业的监管日│
│ │趋规范与严格，未来存在进一步提高药品包装企业准入门槛和监管标准的可│
│ │能，从而推动行业进行大规模整合、升级，未来药用包装材料行业的发展将│
│ │更加健康、快速。 │
│ │2、药用胶塞未来发展趋势 │
│ │未来，我国药用胶塞市场具有覆膜胶塞市场渗透率提升、药用胶塞行业集中│
│ │度提高、进口替代加速及出口海外扩大等发展趋势，具体如下： │
│ │（1）覆膜胶塞成为药用胶塞行业发展方向之一，市场渗透率逐步提升 │
│ │《医药工业发展规划指南》、《产业结构调整指导目录（2019年本）》等已│
│ │将具有高阻隔性的新型药品包装材料纳入重点推进发展和鼓励类发展领域。│
│ │目前，具备高阻隔性的覆膜胶塞的国内市场渗透率虽低于海外市场，但未来│
│ │增长空间较大。 │
│ │随着国家对药品安全的日趋重视、行业规范性和监管政策趋严、共同审评审│
│ │批制度的执行并逐步向美国FDA及欧盟标准靠近，覆膜胶塞凭借其高阻隔性 │
│ │、良好的相容性和稳定性特点，更符合药品安全性和可靠性的监管要求，使│
│ │得越来越多国内的大型制药企业纷纷在高端注射剂领域转向使用覆膜胶塞，│
│ │因此覆膜胶塞的使用需求和渗透率将会不断增加。 │
│ │（2）药品安全性要求提高、监管趋严将推动药用胶塞行业集中度的提高 │
│ │未来规模较小、技术较为落后、生产工艺不规范、产品质量较差的药用胶塞│
│ │企业将会逐步被市场淘汰，而行业内龙头企业一方面将通过企业并购、新项│
│ │目建设等方式来进一步扩大自身规模，另一方面将不断获得淘汰出局的同行│
│ │业企业留下的市场份额，从而抢占更多的市场份额。行业优胜劣汰洗牌趋势│
│ │会更加明显，马太效应下龙头企业地位将更加稳固，行业集中度将进一步提│
│ │高。 │
│ │（3）国内药用胶塞的进口替代和国产药用胶塞出口海外市场的趋势将持续 │
│ │扩大 │
│ │进口替代是我国医药制造业的长期发展趋势，药用胶塞行业亦然。在进口替│
│ │代、高端药用胶塞市场国产化比例逐步提高的同时，国内具备规模优势和质│
│ │量控制优势的药用胶塞企业也在发挥比较成本优势，在实现进口替代的同时│
│ │也在寻求扩大出口规模，获得新的发展机会。 │
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│行业政策法规│《国务院关于改革药品医疗器械审评审批制度的意见》（国发[2015]44号）│
│ │；《总局关于药包材药用辅料与药品关联评审有关事项的公告》（2016年第│
│ │134号）；《医药工业发展规划指南》（工信部联规[2016]350号）；《“十│
│ │三五”国家药品安全规划》（国发[2017]12号）；《关于鼓励药品医疗器械│
│ │创新加快新药医疗器械上市审评审批的相关政策》；《关于深化审评审批制│
│ │度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》（厅字[2017]42号）；《总局关于调│
│ │整原料药、药用辅料和药包材审评审批事项的公告》（2017年第146号）； │
│ │《原料药、药用辅料及药包材与药品制剂共同审评审批管理办法（征求意见│
│ │稿）》；《国家药监局关于进一步完善药品关联审评审批和监管工作有关事│
│ │宜的公告（2019年第56号）》；《化学药品注射剂仿制药质量和疗效一致性│
│ │评价技术要求（征求意见稿）》；《产业结构调整指导目录》（2019年本）│
│ │；《国家药监局关于开展化学药品注射剂仿制药质量和疗效一致性评价工作│
│ │的公告》；《化学药品注射剂仿制药质量和疗效一致性评价技术要求》；《│
│ │化学药品注射剂仿制药质量和疗效一致性评价申报资料要求》；《化学药品│
│ │注射剂（特殊注射剂）仿制药质量和疗效一致性评价技术要求》。 │
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│公司发展战略│公司力争在未来成为国际领先的药包材提供商，成为世界各大制药企业药用│
│ │胶塞供应的生产基地。公司坚持规模化生产、专业化经营和规范化管理，在│
│ │未来三年内，立足产品、拓展客户、稳抓生产，充分巩固产品、客户和品牌│
│ │等优势，抓住行业未来三年乃至更长时间的发展机遇，进一步加强基础性研│
│ │发工作，规范内部管理，保证产品质量，增进创新能力，扩大业务规模，提│
│ │升品牌影响力。 │
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│公司经营计划│1、提升质量管理与控制能力 │
│ │质量是企业的生命源泉。未来三年，针对公司产品存在的质量问题，公司将│
│ │从整体角度深入贯彻全面质量管理工作，落实提高质量的措施。 │
│ │2、不断加强产品开发和创新 │
│ │与用户一起开发新品，从小试到中试，再至1、2、3期临床安全性评审，做 │
│ │好药物研发配角，保证“一瓶好药必须要有一个好胶塞”，展示公司在产业│
│ │中的质量理念。 │
│ │3、加大生产线自动化、智能化和信息化投入 │
│ │本次发行募集资金将主要投入自动化、智能化工厂改造项目。依托自动化、│
│ │智能化工厂改造项目，华兰股份将打造企业竞争新优势，有利于未来赢得更│
│ │大市场份额，是企业健康长远发展的战略选择，对于推动我国医药包装材料│
│ │行业的转型升级具有重要的示范意义。 │
│ │4、进一步加强市场开发和营销网络建设 │
│ │未来三年，公司将继续保持规模生产的优势，及时关注行业政策走向和市场│
│ │需求，加大重点产品和新产品的市场推广和销售力度，进一步提高国内市场│
│ │占有率。 │
│ │5、加强人力资源建设及人才发展 │
│ │公司加大人才引进和人才培养力度，通过外引内培相结合的方式，来构建合│
│ │理的人才梯队，特别是对专业技术人才、高层次管理人才和生产骨干进行重│
│ │点储备。 │
│ │6、增强融资能力，优化财务结构 │
│ │目前公司外部融资渠道主要为银行借款。公司营业收入规模的增长导致对流│
│ │动资金的需求增加，受限于公司固定资产及经营规模，未来公司通过银行借│
│ │款方式进行融资的能力受到一定程度的限制。通过实施补充流动资金项目，│
│ │公司将在一定程度上缓解生产经营所需的流动资金压力，同时有助于减少公│
│ │司财务费用，降低资产负债率，优化财务结构，增加经营利润。 │
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│公司资金需求│自动化、智能化工厂改造项目；研发中心建设项目；补充流动资金项目。 │
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│可能面对风险│一、技术与质量管控风险： │
│ │（一）质量管控风险；（二）核心技术人员流失和技术失密的风险；（三）│
│ │无法满足药包材标准质量提升要求的风险 │
│ │二、经营风险： │
│ │（一）下游市场或药企客户需求波动风险；（二）重要原材料的采购风险；│
│ │（三）市场竞争加剧的风险；（四）主营业务产品被替代风险；（五）安全│
│ │生产的风险；（六）发行人未来成长性不足的风险 │
│ │三、内控风险 │
│ │四、财务风险： │
│ │（一）无法维持目前毛利率水平的风险；（二）应收账款发生坏账的风险；│
│ │（三）存货跌价的风险；（四）营运资金需求增加的风险；（五）所得税优│
│ │惠政策变化的风险；（六）汇率波动的风险 │
│ │五、政策风险： │
│ │（一）部分类别产品产能扩大受国家宏观政策限制的风险；（二）药用包装│
│ │材料行业的政策性风险 │
│ │六、法律风险： │
│ │（一）部分房产未取得房产证的风险；（二）贷款抵押物被执行的风险 │
│ │七、发行失败风险 │
│ │八、募集资金相关风险： │
│ │（一）募集资金投资项目不能取得预期收益风险；（二）摊薄即期回报导致│
│ │净资产收益率及每股收益下降的风险；（三）募集资金投资项目新增折旧和│
│ │摊销对业绩产生不利影响的风险 │
│ │九、突发公共卫生事件的风险 │
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│股权激励 │华兰股份2022年12月7日发布限制性股票激励计划，公司拟授予360.00万股 │
│ │限制性股票，其中首次向75名激励对象授予324.50万股，第一类授予价格为│
│ │10.96元/股，第二类授予价格为14.09元/股；预留35.50万股。首次授予的 │
│ │限制性股票自首次授予日起满一年后分三期解锁，解锁比例分别为30%、30%│
│ │、40%。主要解锁条件为：2023-2025年度，考核年度公司扣非后净利润相比│
│ │于2022年增长率分别超过25%、65%、150%。 │
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│重大合同 │华兰股份2022年3月24日公告，公司拟与华为技术有限公司（简称“华为” │
│ │）签署《华为—数字华兰灯塔工厂顶层规划服务合同》，合同总金额为1899│
│ │.90万元（含税），由华为规划咨询团队与华兰股份团队共同对公司灯塔工 │
│ │厂进行顶层设计，建立起华兰数字化转型及华为—数字华兰灯塔工厂3-5年 │
│ │建设蓝图及演进路标，边规划边建设，逐步推进数字华兰灯塔工厂愿景目标│
│ │落地。合作期限预计7个月。本次协议，对公司长远发展有积极的影响。 │
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〖免责条款〗
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