热点题材☆ ◇301110 青木股份 更新日期：2024-05-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:婴童概念、阿里概念、跨境电商、人工智能、抖音概念、数据要素
风格:融资融券、回购计划、破发行价
指数:无
【2.主题投资】
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2023-08-29│数据要素 │关联度：☆☆☆
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公司创新开拓消费者运营服务业务，利用自主研发消费者数据中台数据腐坊CRM"及第三方工
具，协助品牌商归集、整理、分析及应用消费者数据
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2023-02-03│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司在人工智能方面有技术储备
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2023-02-02│婴童概念 │关联度：☆☆☆
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公司2017年起已经切入到母婴品类的业务合作，并已经与多个母婴品牌达成了长期合作。
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2022-08-30│跨境电商 │关联度：☆☆
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公司全资子公司青木香港控股有限公司营业范围包括进出口贸易，主营业务包括跨境电商零
售业务
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2022-04-29│抖音概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司自2021年开始已经重点拓展了抖音渠道的代运营业务合作，目前已经与多个品牌达成了
抖音国内代运营业务合作。
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2022-03-11│阿里概念 │关联度：☆☆☆
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公司屡次获得天猫、京东等电商平台的服务商殊荣，是首家同时拥有天猫六星资质和天猫国
际紫星资质的服务商
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2023-03-09│网络直播 │关联度：☆☆☆
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公司有直播营销服务
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2022-09-14│宠物经济 │关联度：☆☆☆
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公司独家代理了4个国外高端宠物室食品品牌
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2022-04-29│电商概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司主营业务是为全球知名品牌提供一站式综合电商服务。具体服务内容包括电商代运营服
务、渠道分销、电商渠道零售、品牌数字营销、技术解决方案、消费者运营服务等。
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2022-03-11│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2022-03-11在深交所创业板注册上市
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，不可减持。
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2024-04-30│破发行价 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-04-30,公司收盘价相对于发行价(前复权)跌幅为：-31.89%
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2024-04-01│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过4000万元(100万股),回购期:2024-02-07至2025-02-06
【3.事件驱动】
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2023-10-23│前三季度全国直播电商销售额增长60.6%
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商务部电子商务司负责人介绍，2023年前三季度，直播电商等新业态发展势头强劲。170家
国家电子商务示范基地中151家建立了直播基地，全国直播电商销售额达1.98万亿元，增长60.6%
，占网络零售额的18.3%，直播电商拉动网零增速7.7个百分点。二是促进创业就业。活跃电商主
播数337.4万人，增长164.3%。义乌市新增电商主体占新增经营主体总数的3/4。三是推动产业转
型。企业自播比例提升至接近一半，店播、厂播、走播等新场景不断拓展，老字号纷纷通过直播
触网，拓展营销渠道。
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2023-09-28│阿里云在海外市场推出一站式大模型开发服务
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阿里云宣布将向海外大模型开发者和企业提供一站式开发服务，包括模型训练、推理、部署
等全流程的工程平台和智能算力，以满足国际市场对大模型开发服务的需求。9月13日，阿里云
宣布通义千问大模型已首批通过备案，并正式向公众开放，广大用户可登录通义千问官网体验，
企业用户可以通过阿里云调用通义千问API。券商指出，阿里通义大模型推进应用落地，平台经
济有望迎业绩及估值双修复机会，以及AI+及数字经济机会，可持续关注相关产品商业化的AI+游
戏、AI+教育/办公、AI+IP、AI+电商、AI+营销、AI+虚拟人、小模型服务商等。
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2023-05-31│eBay推出描述生成器，AI电商有望迎来时代机遇
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eBay推出了基于人工智能的描述生成器，这一生成器会根据用户输入的标题和物品的具体内
容，自动生成一段长文本描述。目前，这一功能仅在Android移动设备上推出。
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2023-04-24│AI生成式电商成ChatGPT核心应用场景
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随着ChatGPT的火爆出圈，AI+的产业应用落地也得到全行业的重视，目前AI+电商主要已开
始应用于人工智能选品、图文和视频广告素材制作/广告语智能输出、广告智能投放、智能客服
回复等方面。券商指出，AI生成式电商是ChatGPT中重要功能搜索的核心应用场景之一，且有望
在较快时间内落地；考虑到商家构建店铺到消费者购买的完整链路，接入ChatGPT，可在产业链
上降低整体成本，提升整体运营效率。
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2023-04-07│3月份电商物流指数保持连续上涨态势，电商景气度持续上行
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中国物流与采购联合会公布3月份电商物流指数，保持连续上涨态势，电商物流运行进一步
活跃。3月份中国电商物流指数为108.3点，比上月提高1.1个点，接近2022年最高值108.9点。随
着我国国内经济加快恢复，物流需求继续保持强劲复苏，3月份电商物流运行与2月预期一致，保
持连续上涨态势，各地区的电商物流总业务量均有所提升，供求两端稳步回升。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司系由青木有限整体变更设立的股份公司。2016年12月18日，天健会计师│
│ │出具《审计报告》（天健深审(2016)1024号）。根据前述《审计报告》，截│
│ │至审计基准日2016年11月30日，青木有限经审计的账面净资产值为人民币77│
│ │,980,592.53元。2016年12月19日，中联评估出具《资产评估报告》（中联 │
│ │评报字[2016]第2287号）。根据前述《资产评估报告》，截至评估基准日20│
│ │16年11月30日，青木有限经评估的净资产值为人民币7,834.12万元。2016年│
│ │12月28日，全体发起人吕斌、卢彬、孙建龙、允能合伙、刘旭晖、允嘉合伙│
│ │、穗晖合伙、陌仟合伙、郭海彬签署《青木数字技术股份有限公司（筹）发│
│ │起人协议》。各发起人同意，以青木有限经截至2016年11月30日经审计的净│
│ │资产77,980,592.53元，按照1:0.6412的折股比例，折成股份公司5,000万元│
│ │的总股本，每股面值1元，共计5,000万股，剩余部分27,980,592.53元计入 │
│ │股份公司资本公积。2017年1月10日，广州市工商行政管理局核准公司类型 │
│ │等的变更登记，并于同日向公司核发了《营业执照》。统一社会信用代码：│
│ │91440105693560034G。 │
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│产品业务 │公司主营业务涵盖电商销售服务、品牌数字营销、技术解决方案及消费者运│
│ │营服务三大板块，具体服务内容包括电商代运营服务、渠道分销、电商渠道│
│ │零售、品牌数字营销、技术解决方案、消费者运营服务等。 │
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│经营模式 │1、电商销售服务 │
│ │公司面向国内外知名品牌提供电商销售服务，主要包括电商代运营、渠道分│
│ │销和电商渠道零售三种业务模式。 │
│ │2、品牌数字营销 │
│ │品牌数字营销业务指公司基于品牌商的营销需求，以提升品牌知名度和美誉│
│ │度为目标而提供的综合性营销服务，包括品牌营销传播策略制定、传播内容│
│ │创作、大型营销活动的策划及实施、新媒体投放等。 │
│ │3、技术解决方案及消费者运营服务 │
│ │（1）技术解决方案 │
│ │公司根据品牌商需求，为品牌商提供标准化的IT系统，或结合品牌商需求进│
│ │行系统定制开发和集成。 │
│ │（2）消费者运营服务 │
│ │消费者运营服务指为品牌商提供消费者运营综合解决方案。公司借助平台数│
│ │据化运营工具采集消费者数据，借助消费者运营中台“数据磨坊”进行数据│
│ │融合和分析，通过行业洞察、品牌人群洞察等发现商业机会，最后结合站内│
│ │外广告投放、内容运营、会员运营等手段实现公域、私域人群精准营销。 │
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│行业地位 │大服饰行业最具口碑的服务商之一 │
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│核心竞争力 │（1）广泛且优质的品牌合作基础，互信且稳定的品牌合作关系 │
│ │公司凭借优质的服务、良好的销售达成能力，不断扩大合作品牌数量和质量│
│ │。目前，公司与H&M、ECCO、ZaraHome、Skechers、EmporioArmani、APM、S│
│ │amsonite、FION、ACNEStudios等数十个国内外优质品牌达成电商销售合作 │
│ │关系。公司合作品牌涵盖服装、箱包、鞋履、配饰、母婴、美妆、宠物食品│
│ │等类别，在奠定大服饰行业优势地位的情况下，逐步延展至母婴、美妆、宠│
│ │物食品等大快消行业类别，展现出专业的品牌服务能力，凸显了公司作为行│
│ │业领先的综合电商服务商的服务优势。近年来，公司积极引进国内外知名品│
│ │牌，逐渐聚焦至高端品牌和有潜力的中高端品牌，与这些品牌形成了相对长│
│ │期的合作关系。 │
│ │（2）完整全面的服务生态体系 │
│ │近年来，电商行业不断发展变化，天猫、京东等传统电商平台不断完善功能│
│ │并更新营销模型，抖音等新兴平台开始布局电商业务并快速崛起。公司联动│
│ │多个主流电商平台，快速应对不同平台的变化，并针对不同平台采用差异化│
│ │的运营模式。例如抖音平台以内容推荐为核心，进而促成消费转化，为此，│
│ │公司设立子公司旺兔柏专注抖音运营，在传统店铺代运营的基础上，采取“│
│ │号、店、投”一体化的运营策略，注重账号运营、内容创作和kol联动，充 │
│ │分发挥平台内容驱动的特色，吸引平台用户。 │
│ │在传统电商代运营服务的基础上，公司深耕专业能力，拓展了品牌数字营销│
│ │、技术解决方案及消费者运营服务等独立业务，不断延伸业务的广度和深度│
│ │。 │
│ │在服务范围方面，公司从针对单渠道单店铺的店铺运营服务，拓展为提供全│
│ │渠道整合营销、线上线下技术解决方案、全域消费者运营服务；在服务行业│
│ │方面，公司以大服饰行业为起点，向母婴、美妆个护、宠物食品等行业横向│
│ │发展；在服务深度方面，公司通过海量数据更好地分析消费者特征，实现精│
│ │细化的消费者触达和会员运营，为品牌销售创造新动能。 │
│ │（3）全渠道数据驱动，精细化人群运营 │
│ │公司深谙消费者数据对于电商行业的重要引导作用，获取多个电商平台数据│
│ │并进行跨渠道数据打通。公司成立团队专门负责行业数据分析和店铺数据化│
│ │诊断，与阿里数据团队合作，共同探索数据应用方案，创建并优化数据模型│
│ │，提高电商运营效率和效能。 │
│ │（4）全渠道IT系统搭建，全流程运营电子化 │
│ │公司自建立之初，即确立了成为“数据和技术驱动的零售服务专家”的愿景│
│ │，近年来，公司加强对数据和技术的研发，从一个专注于电商运营服务的服│
│ │务商，向一个以数据和技术驱动的零售服务专家升级，通过构造全渠道IT系│
│ │统，为品牌商提供更专业高效的整体解决方案。 │
│ │公司自研多个IT系统，订单管理系统“青木OMS”提供覆盖订单履约全流程 │
│ │的商品管理服务，提高订单履约效能；商品及美工系统“青木小白”实现店│
│ │铺及商品页面制作和自动化发布管理，保证商品的上新效率和销售节奏；智│
│ │能化数据分析系统“青木DAS”提升数据统计分析效率；客户关系管理系统 │
│ │“数据磨坊”有助于实现精细化的消费者洞察、营销和运营。 │
│ │公司可根据品牌商个性化需求进行系统集成，提供全链路综合IT解决方案。│
│ │公司基于自研产品、外部采购产品、外部授权产品，通过定制化开发和系统│
│ │集成衔接各个业务环节，为品牌客户提供全渠道的、完整的、适应中国市场│
│ │的电商综合信息化解决方案。 │
│ │（5）专业化、高水平、国际化的复合人才储备 │
│ │公司汇集来自国内外线上线下知名品牌、领先电商平台、4A广告公司和知名│
│ │IT公司的核心成员，团队具备丰富的经验和敏锐的商业洞察能力。 │
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│竞争对手 │上海宝尊电子商务有限公司、杭州壹网壹创科技股份有限公司、上海丽人丽│
│ │妆化妆品股份有限公司、广州若羽臣科技股份有限公司、上海凯淳实业股份│
│ │有限公司。 │
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│品牌/专利/经│截至2021年6月30日，公司拥有1项发明专利。 │
│营权 │ │
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│投资逻辑 │中国电商服务行业顶级的服务商之一，尤其在大服饰行业内优势明显，是大│
│ │服饰行业最具口碑的服务商之一。 │
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│消费群体 │电商平台、品牌商。 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│行业竞争格局│电子商务服务商协助对接品牌商和消费者，打通电商链路，在电子商务产业│
│ │链中具有重要的产业链地位和核心价值。随着中国消费者需求的爆炸式裂变│
│ │和增长，越来越多的全球品牌需要在电商平台落地，给服务商创造了更多发│
│ │展空间。作为中国最重要的面向品牌和零售商的第三方在线及移动商业平台│
│ │，天猫吸引了超过150000家品牌和零售商入驻，成为各大电子商务服务商的│
│ │兵家必争之地。天猫运营服务商（TmallServiceProvider）是通过天猫资质│
│ │审核，在电商领域具有一定硬件和软件能力，为品牌商提供其天猫店铺全部│
│ │或部分的电子商务外包运营服务的第三方服务群体。据2018年天猫服务商峰│
│ │会介绍，服务商承接了天猫50%的店铺，为天猫GMV贡献1500亿元。 │
│ │电子商务服务业属于相对开放性领域，基础服务的技术门槛不高，大量中小│
│ │型企业在行业发展初期涌入市场，单凭代理少数品牌和提供店铺设计、订单│
│ │管理、仓储配送等同质化、可替代的基础性服务即可取得一定的经营业绩，│
│ │各类小规模服务商数量众多，供给较为分散。 │
│ │随着整个电商运营环境的剧烈变化，国内外知名品牌纷纷进驻电商市场，天│
│ │猫提供给品牌商的价值已贯穿了品牌业务的方方面面，服务商所提供的服务│
│ │已不局限于单纯卖货，而是覆盖了店铺经营、品牌营销、消费者运营、供应│
│ │链、数据运营等诸多方面，让品牌商得到极大的价值提升。目前，电商服务│
│ │行业已经形成规模庞大的细分服务体系，各细分领域均有领先的服务商出现│
│ │，行业集中度提升。根据《天猫生态服务商报告》，经过十几年的快速发展│
│ │，已有26家天猫生态服务商年GMV超过10亿元，15家服务商年GMV甚至超过20│
│ │亿元。 │
│ │天猫及其他电商平台正逐步打造内容生态，逐步从单纯的线上销售中心，升│
│ │级成为线上线下一体化的营销中心、会员中心和运营中心，意味着电子商务│
│ │服务业的市场需求将持续扩大，2019天猫生态服务商大会宣布，未来三年天│
│ │猫服务商规模将翻两倍，创造5000亿市场规模。在市场规模扩大的同时，预│
│ │计行业集中度将进一步提升，根据天猫最新计划，将通过扶持50家10亿规模│
│ │服务商、建立服务商联盟、提供服务商认证机会等方式，打造优质生态服务│
│ │商。 │
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│行业政策法规│《中华人民共和国电信条例》、《互联网信息服务管理办法》、《关于加快│
│ │电子商务发展的若干意见》、《关于大力发展电子商务加快培育经济新动力│
│ │的意见》、《关于推进线上线下互动加快商贸流通创新发展转型升级的意见│
│ │》、《中华人民共和国电子商务法》、《关于加快发展流通促进商业消费的│
│ │意见》、《关于网上交易的指导意见（暂行）》、《关于促进电子商务规范│
│ │发展的意见》、《电子商务模式规范》、《网络购物服务规范》、《商务部│
│ │“十二五”电子商务发展指导意见》、《第三方电子商务交易平台服务规范│
│ │》、《关于促进电子商务应用的实施意见》、《网络交易管理办法》、《关│
│ │于推动电子商务发展有关工作的通知》、《电子商务“十三五”发展规划》│
│ │、《关于促进移动互联网健康有序发展的意见》、《电信业务经营许可管理│
│ │办法》、《关于做好电子商务经营者登记工作的意见》、《2019年国务院政│
│ │府工作报告》、《关于深入推进电子商务与快递物流协同发展工作的通知》│
│ │、《电子商务信息公示管理办法（征求意见稿）》。 │
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│公司发展战略│公司围绕成为“数据和技术驱动的零售服务专家”的愿景，在未来将继续加│
│ │大对技术的投入，不断提升利用数据和技术服务品牌商的能力。一方面利用│
│ │数字渠道积累的海量投放数据、消费者行为数据、商品数据进行分析建模，│
│ │对消费者深度洞察，构建多层次的全渠道营销体系，实现更精准的投放和营│
│ │销，帮助品牌商提升市场份额；另一方面利用对消费者的深度洞察，分析消│
│ │费者需求变化，反向去指导和帮助品牌商优化产品设计，合理进行产品规划│
│ │，提升品牌产品的知名度。 │
│ │公司将围绕电商运营服务、新品牌孵化、全域消费者运营技术产品三个方面│
│ │进行规划布局。电商运营服务方面，继续加强和巩固在大服饰领域的优势地│
│ │位，拓展更多头部品牌，同时不断拓展美妆等品类的运营服务，实现跨品类│
│ │服务和经营的可持续增长。新品牌孵化方面，以品牌总代理身份引入更多优│
│ │质国外品牌，帮助其开拓中国市场，进而探索合资经营、合资生产的战略目│
│ │标，提升公司与品牌商的粘度和可持续增长。全域消费者运营技术产品方面│
│ │，充分利用公司在全域消费者运营服务的经验和技术产品开发的能力，不断│
│ │提升业务在线化、业务智能化水平，根据品牌零售具体的业务场景和商业痛│
│ │点进行建模和应用，通过服务大客户不断完善和迭代产品，朝着打造标准化│
│ │、智能化的SaaS产品方向推进，以服务更广泛的零售品牌和商家，实现公司│
│ │可持续的长远发展。 │
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│公司经营计划│1、提升综合服务能力 │
│ │随着电子商务行业的快速发展，品牌商对电商服务商的综合服务质量和能力│
│ │要求也越来越高，为了顺利实现公司未来发展规划，公司需要对电商服务综│
│ │合能力进行提升和升级。报告期内，公司为品牌商提供包括品牌定位、商品│
│ │规划、人群及流量运营、视觉设计、整合营销、客户服务及管理、仓储物流│
│ │、技术支持等多环节的电子商务综合服务，并通过自研OMS、CRM、商品系统│
│ │实现业务在线化、智能化，为品牌商提供专业高效全面的电商运营服务。 │
│ │未来，公司拟采取的具体措施包括对视觉中心、电商直播中心、品牌营销中│
│ │心、客服中心和商品中心进行建设升级，从而实现对行业需求的有效满足。│
│ │综合服务能力的提升，有助于公司提升全链路服务品牌商的运营能力和交付│
│ │能力，加强公司在行业内的优势壁垒，巩固行业地位，进一步加深与现有合│
│ │作品牌的合作关系，吸引新的品牌达成合作。 │
│ │2、提升客户拓展能力 │
│ │目前，公司凭借良好的运营交付能力、先进的技术能力和优质的业务经验，│
│ │获得品牌商青睐，服务规模和产品销量均实现持续增长。报告期内，公司不│
│ │断拓展服务品牌的范围和质量，已拥有一定的客户基础和行业口碑。 │
│ │未来，面临行业竞争格局日益加剧的局面，公司还需要进一步提升客户拓展│
│ │的能力，采取更加积极主动的进攻方式开拓国内外客户市场。一方面打造出│
│ │更多标杆品牌和类目，树立良好行业口碑，吸引更多品牌主动合作；另一方│
│ │面，公司将更加积极主动去向品牌商推介自己，加大公司品牌的宣传推广，│
│ │让更多品牌认知到公司的运营能力优势和技术优势，从而达成合作，帮助公│
│ │司保持持续增长。 │
│ │3、建立全渠道营销体系 │
│ │随着销售方式和渠道的多元化，建立线上、线下全渠道营销体系，是保障公│
│ │司服务品牌销售达成、代理品牌成功扩张的重要支撑。报告期内，公司积极│
│ │拓展营销推广渠道，包括传统B2C电商平台、新兴社交媒体、线下分销体系 │
│ │，熟知各平台的推广规则和促销工具，提升品牌宣传效果和市场份额。 │
│ │未来，公司将进一步完善营销渠道体系，持续加强传统B2C电商平台的渠道 │
│ │布局和精准投放，积极拓展布局新的线上营销渠道，建立覆盖全国的线下分│
│ │销商网络，建立多层次、多元化、精准化的营销体系，实现线上线下的全渠│
│ │道覆盖，提升品牌的宣传效果和市场份额。 │
│ │公司将进一步利用数据中台在消费者行为领域的数据整合分析能力，进行建│
│ │模分析，对品牌媒体投放策略和新品开发策略提供数据洞察，实现跨渠道、│
│ │跨平台的销售解决方案和精准投放，以及全渠道销售体系的完善和联动。 │
│ │4、升级数据中台 │
│ │公司现已开发融合CRM、SCRM、BI系统为一体的全渠道消费者数据管理中台 │
│ │“数据磨坊”，可为品牌商提供跨渠道、跨平台的会员及客户的运营管理解│
│ │决方案，为品牌挖掘新品供给机会和新客增长机会。 │
│ │升级数据中台，是实现公司战略规划的重要支撑，公司计划对系统进行全面│
│ │升级，打造统一的数据层、服务层、应用层和产品层，构建涵盖汇聚内外需│
│ │求的产品需求库、可迭代的产品模型库、全场景支撑的产品库的全生命周期│
│ │数据应用能力，以用户为中心，打造数据应用运营服务，推动数据产品百花│
│ │齐放，充分发挥数据价值。 │
│ │5、打造一体化的业务管理系统 │
│ │公司提供的服务和产品覆盖多个环节，公司现已拥有独立的OMS、WMS、ERP │
│ │系统支持日常运营。未来，随着品牌数量、商品品类、渠道方式的增加以及│
│ │业务量的增长，要实现各个环节之间的高效对接和管理，离不开一体化的业│
│ │务管理系统。未来，公司计划进一步打通OMS、WMS和ERP系统，共同构成公 │
│ │司内部业务运营支撑系统，集成一体化平台，从而实现高效的运营管理，为│
│ │达成战略规划提供重要支撑。 │
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│公司资金需求│电商综合服务运营中心建设项目、消费者数据中台及信息化能力升级建设项│
│ │目、代理品牌推广与渠道建设项目、补充流动资金。 │
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│可能面对风险│一、经营风险： │
│ │（一）电商平台依赖风险；（二）品牌商合作风险；（三）市场竞争加剧的│
│ │风险；（四）受品牌商销售表现影响的风险；（五）经营业绩季节性波动的│
│ │风险；（六）宏观经济波动的风险；（七）行业政策变动的风险；（八）品│
│ │牌推广效果不及预期的风险；（九）渠道分销业务模式变化的风险；（十）│
│ │营销模式变化的风险；（十一）电商运营模式变化的风险；（十二）《通信│
│ │短信息和语音呼叫服务管理规定（征求意见稿）》的实施对公司经营影响的│
│ │风险；（十三）募投项目组织实施的风险 │
│ │二、财务风险： │
│ │（一）税收政策风险；（二）存货跌价风险；（三）品牌商支持对公司经营│
│ │业绩影响的风险；（四）应收账款回款风险 │
│ │三、创新风险： │
│ │（一）技术创新风险；（二）业务创新风险 │
│ │四、法律风险 │
│ │五、内控风险： │
│ │（一）实际控制人不当控制风险；（二）人才流失的风险；（三）规模扩张│
│ │带来的管理风险 │
│ │六、发行失败的风险 │
│ │七、其他风险： │
│ │（一）国际贸易摩擦及汇率风险；（二）新型冠状病毒肺炎疫情影响的风险│
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〖免责条款〗
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