热点题材☆ ◇301110 青木科技 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:婴童概念、阿里概念、跨境电商、人工智能、抖音概念、数据要素、宠物经济、小红书、A
I智能体、AI营销
风格:融资融券、送转潜力、养老金
指数:创质量、创业小盘
【2.主题投资】
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2026-09-04│AI营销 │关联度：☆☆☆
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公司以自研"啄木鸟智能投放系统"和AI Agent工具为技术底座，为客户提供AI营销服务。
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2025-01-27│AI智能体 │关联度：☆☆☆
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在AI智能体（Agent）方面的布局与应用，公司已在数据分析环节和智能客服系统中将智能
体投入使用。目前，在数据分析环节中智能体主要效果在解决数据分析报告自动汇总与生成；在
智能客服中，智能体主要负责提供商品详细信息、卖点对比及其他商品咨询问题的答案生成。AI
和智能体工具应用能有效地提升各端口的工作效率，为公司降本增效提供了有力的技术支持
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2025-01-14│小红书概念 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务是为全球知名品牌提供一站式综合电商服务，服务内容包括电商代运营服务、
渠道分销、电商渠道零售、品牌数字营销、技术解决方案
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2023-08-29│数据要素 │关联度：☆☆☆
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公司创新开拓消费者运营服务业务，利用自主研发消费者数据中台数据腐坊CRM"及第三方工
具，协助品牌商归集、整理、分析及应用消费者数据
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2023-02-03│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司在人工智能方面有技术储备
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2023-02-02│婴童概念 │关联度：☆☆☆
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公司2017年起已经切入到母婴品类的业务合作，并已经与多个母婴品牌达成了长期合作。
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2022-09-14│宠物经济 │关联度：☆☆☆
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公司独家代理了4个国外高端宠物室食品品牌
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2022-08-30│跨境电商 │关联度：☆☆
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公司全资子公司青木香港控股有限公司营业范围包括进出口贸易，主营业务包括跨境电商零
售业务
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2022-04-29│抖音概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司自2021年开始已经重点拓展了抖音渠道的代运营业务合作，目前已经与多个品牌达成了
抖音国内代运营业务合作。
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2022-03-11│阿里概念 │关联度：☆☆☆
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公司屡次获得天猫、京东等电商平台的服务商殊荣，是首家同时拥有天猫六星资质和天猫国
际紫星资质的服务商
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2025-06-11│泡泡玛特概念│关联度：☆☆☆
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公司是泡泡玛特天猫旗舰店的代运营服务商
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2024-12-27│微信概念 │关联度：☆☆☆
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公司通过API对接方式快速实现与品牌的阿里店铺、京东店铺、微信商城，微信会员中心打
通，提供跨渠道跨平台的会员及客户的运营管理解决方案
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2023-03-09│网络直播 │关联度：☆☆☆
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公司有直播营销服务
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2022-04-29│电商概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司主营业务是为全球知名品牌提供一站式综合电商服务。具体服务内容包括电商代运营服
务、渠道分销、电商渠道零售、品牌数字营销、技术解决方案、消费者运营服务等。
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2022-03-11│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2022-03-11在深交所创业板注册上市
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2026-09-01│养老金持股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-06-30，基本养老保险基金一六零三二组合持股比例占公司总股本的3.64%
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2026-08-28│送转潜力 │关联度：☆☆☆
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截止2026-06-30，公司每股未分配利润3.61，公司每股资本公积6.90
【3.事件驱动】
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2024-11-27│投资市场新风口，“谷圈文化”撑起千亿规模市场
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据报道，Z世代年轻人的“谷子经济”最近成为投资市场的新风口。根据艾瑞数据，我国二
次元及其衍生市场于2023年达到2219亿，其中，周边及衍生市场1024亿元，二次元市场已经从内
容产业环节拉动，转向了内容产业和周边衍生产业双向拉动。预计到2029年，二次元产业规模将
增长至5900亿元，复合增速18%。在用户群上，截至2023年，中国泛二次元用户规模已突破5亿人
。谷圈文化崛起，已成为一股不可忽视的消费力量，不仅撑起千亿规模市场，也成为近期资金追
逐的方向。
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2023-10-23│前三季度全国直播电商销售额增长60.6%
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商务部电子商务司负责人介绍，2023年前三季度，直播电商等新业态发展势头强劲。170家
国家电子商务示范基地中151家建立了直播基地，全国直播电商销售额达1.98万亿元，增长60.6%
，占网络零售额的18.3%，直播电商拉动网零增速7.7个百分点。二是促进创业就业。活跃电商主
播数337.4万人，增长164.3%。义乌市新增电商主体占新增经营主体总数的3/4。三是推动产业转
型。企业自播比例提升至接近一半，店播、厂播、走播等新场景不断拓展，老字号纷纷通过直播
触网，拓展营销渠道。
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2023-09-28│阿里云在海外市场推出一站式大模型开发服务
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阿里云宣布将向海外大模型开发者和企业提供一站式开发服务，包括模型训练、推理、部署
等全流程的工程平台和智能算力，以满足国际市场对大模型开发服务的需求。9月13日，阿里云
宣布通义千问大模型已首批通过备案，并正式向公众开放，广大用户可登录通义千问官网体验，
企业用户可以通过阿里云调用通义千问API。券商指出，阿里通义大模型推进应用落地，平台经
济有望迎业绩及估值双修复机会，以及AI+及数字经济机会，可持续关注相关产品商业化的AI+游
戏、AI+教育/办公、AI+IP、AI+电商、AI+营销、AI+虚拟人、小模型服务商等。
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2023-05-31│eBay推出描述生成器，AI电商有望迎来时代机遇
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eBay推出了基于人工智能的描述生成器，这一生成器会根据用户输入的标题和物品的具体内
容，自动生成一段长文本描述。目前，这一功能仅在Android移动设备上推出。
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2023-04-24│AI生成式电商成ChatGPT核心应用场景
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随着ChatGPT的火爆出圈，AI+的产业应用落地也得到全行业的重视，目前AI+电商主要已开
始应用于人工智能选品、图文和视频广告素材制作/广告语智能输出、广告智能投放、智能客服
回复等方面。券商指出，AI生成式电商是ChatGPT中重要功能搜索的核心应用场景之一，且有望
在较快时间内落地；考虑到商家构建店铺到消费者购买的完整链路，接入ChatGPT，可在产业链
上降低整体成本，提升整体运营效率。
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2023-04-07│3月份电商物流指数保持连续上涨态势，电商景气度持续上行
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中国物流与采购联合会公布3月份电商物流指数，保持连续上涨态势，电商物流运行进一步
活跃。3月份中国电商物流指数为108.3点，比上月提高1.1个点，接近2022年最高值108.9点。随
着我国国内经济加快恢复，物流需求继续保持强劲复苏，3月份电商物流运行与2月预期一致，保
持连续上涨态势，各地区的电商物流总业务量均有所提升，供求两端稳步回升。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │在数据和技术驱动的零售服务专家这一愿景的推动下，经过十年数字零售领│
│ │域的发展和沉淀，青木已经成长为一个围绕品牌零售输出整体解决方案的公│
│ │司，来自国内外线上线下知名品牌、领先电商平台、国际4A广告公司和知名│
│ │IT公司的核心团队用敏锐的商业洞察和丰富的经验在：电商运营、数字营销│
│ │、全链路消费者运营、品牌孵化、仓储物流、官网搭建、全渠道融合、消费│
│ │者运营中台搭建等相关业务上帮助品牌思考和践行数字化增长策略。 │
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│产品业务 │公司主营业务是为全球知名品牌提供一站式综合电商服务，覆盖电商代运营│
│ │服务、电商直播服务、品牌孵化与管理、品牌数字营销、技术解决方案及消│
│ │费者运营等服务。 │
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│经营模式 │报告期内，公司的业务按收入实现方式可以分为电商代运营服务（包含传统│
│ │电商平台代运营服务和电商直播服务）、品牌孵化与管理业务收入、经销代│
│ │理业务收入、品牌数字营销业务收入、技术解决方案及消费者运营服务收入│
│ │。 │
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│行业地位 │大服饰行业最具口碑的服务商之一 │
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│核心竞争力 │（一）优质品牌长期合作背书构筑的竞争壁垒 │
│ │公司自成立后，将服饰和箱包赛道作为切入点，开展电商代运营业务。公司│
│ │已与多家合作品牌实现从千万元级至数十亿元规模的共同成长。在服饰与箱│
│ │包领域形成良好口碑的基础上，公司业务逐步向珠宝配饰、潮玩、保健品、│
│ │医疗器械、美妆及宠物用品等多个行业延展，保持对品类的拓宽。 │
│ │（二）一站式运营体系和数据驱动的精细化运营能力 │
│ │公司具备覆盖品牌电商全链路的综合管理与运营能力。该等综合能力主要体│
│ │现在，公司业务体系覆盖了终端消费者在电商消费过程中所能触及的多个关│
│ │键环节。经过多年的持续迭代，公司已形成涵盖对品牌和商品的营销方案、│
│ │视觉设计、店铺和商品运营、仓储物流服务、会员运营、客服服务、直播与│
│ │短视频内容制作、线上投流以及品牌电商相关信息系统开发能力等在内的全│
│ │方位能力模型。同时，公司上述业务能力也实现对主流电商平台的全面布局│
│ │，覆盖天猫、抖音、京东、小红书、唯品会等平台，具备多平台协同运营与│
│ │资源整合的能力。 │
│ │公司在与多个主流电商平台实现数据端口打通，具备跨渠道的数据获取、清│
│ │洗以及整合的能力。在此基础上，公司设立了专门的消费者运营与数据分析│
│ │团队，负责行业数据及品牌店铺经营数据的监测和分析，输出经营分析洞察│
│ │报告，赋能业务决策制定。 │
│ │（三）成熟的品牌孵化体系和快速突破市场的能力 │
│ │经过在品牌电商行业十余年的持续积累，公司在线上消费趋势洞察、电商平│
│ │台运营规则以及品牌发展路径等方面形成了成熟的知识体系。品牌孵化业务│
│ │经过早期在健康消费品、女性私护以及宠物用品等领域的持续摸索，逐步建│
│ │立起完善的业务发展体系。在资源建设方面，公司组建了完善的海外商务团│
│ │队和战略投资团队，在内部形成了成熟的新品牌落地与引入流程。通过整合│
│ │各平台以及线下分销等销售渠道资源，联动网络达人营销资源，实现新品牌│
│ │落地后的快速赋能。同时，基于成熟的线上投流方法论和品牌搭建能力，能│
│ │够快速触达消费者并建立品牌认知，实现新品牌快速起量，保障了品牌孵化│
│ │业务的响应速度和项目成功效率。 │
│ │（四）自研技术能力与品牌运营管理经验的深度融合 │
│ │公司围绕电商运营生态的关键环节，构建了覆盖商品管理、订单库存管理、│
│ │营销投放及消费者运营等核心模块的自研技术系统，实现了电商业务全链路│
│ │的信息系统化支撑。 │
│ │（五）专业化、高水平、国际化的复合人才储备 │
│ │公司汇集来自国内外知名品牌、头部电商平台公司、4A广告营销公司和知名│
│ │科技公司的核心成员，团队具备丰富品牌电商运营管理经验和商业洞察能力│
│ │。公司的代运营和品牌孵化业务团队成员来自阿里巴巴、宝洁、汤臣倍健、│
│ │欧莱雅等头部电商平台和国际知名消费品公司；营销团队主要成员来自知名│
│ │4A广告公司例如奥美、盛世长城，深谙不同社交平台及电商内容渠道策略，│
│ │为品牌提供品效合一的综合营销方案，可以与品牌共创发展策略，保证消费│
│ │者体验；公司具备高效、国际化的创意设计团队，严格把控品牌形象；公司│
│ │具备专业的研发团队、IT解决方案和IT服务团队，保证技术解决方案和消费│
│ │者运营服务的质量和效果 │
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│经营指标 │2025年，公司营业收入1414839269.63元，同比增加22.69%。 │
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│竞争对手 │上海宝尊电子商务有限公司、杭州壹网壹创科技股份有限公司、上海丽人丽│
│ │妆化妆品股份有限公司、广州若羽臣科技股份有限公司、上海凯淳实业股份│
│ │有限公司。 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司以“用户为先、科技驱动、成为专业领先、值得信赖的行业领航│
│营权 │者”为愿景，通过应用AI等新技术，洞察行业发展和消费者需求，依托行业│
│ │领先的服务水平和品牌运营管理能力，为客户创造真实、可持续的价值，并│
│ │助力品牌提升知名度和美誉度，实现业绩增长。青丰科技园坐落在浙江省义│
│ │乌市，依托江浙沪“包邮区”的核心优势，整合多方资源，优化仓储、入库│
│ │、分拣到发货各个环节，为电商代运营业务和品牌孵化与管理业务未来发展│
│ │提供了坚实基础。其核心定位是“为女性专研的身体情绪美护品牌”，倡导│
│ │“私肌美护，分区愈养”的理念，旨在通过产品护理同时关照女性的身心情│
│ │绪。在报告期内，公司子公司QINGMUPTE.LTD.（简称“青木新加坡”）签署│
│ │了《股份购买和增资协议》，拟收购挪威Vitalis公司的控制权，Vitalis在│
│ │挪威拥有工厂和成熟的供应链体系，旗下品牌包括“Noromega”“Nordmea │
│ │”“Biosunn”“Biokost”等。②Zuccari项目，以自然、精准、长期主义 │
│ │的品牌形象，以“888代谢饮”“桦树汁”为拳头产品，通过达人合作等方 │
│ │式持续触达消费者，实现业绩增长。 │
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│投资逻辑 │公司是国内领先的品牌电商运营和零售服务专家，拥有专业全面的品牌电商│
│ │运营管理体系。公司以“用户为先、科技驱动、成为专业领先、值得信赖的│
│ │行业领航者”为愿景，通过应用AI等新技术，洞察行业发展和消费者需求，│
│ │依托行业领先的服务水平和品牌运营管理能力，为客户创造真实、可持续的│
│ │价值，并助力品牌提升知名度和美誉度，实现业绩增长。 │
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│消费群体 │服饰（服装、箱包、鞋履、配饰等）、运动户外、健康食品、美妆个护、女│
│ │性私护、宠物食品等类目 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│主营业务 │电商代运营服务、品牌孵化与管理、经销代理、品牌数字营销业务，以及技│
│ │术解决方案与消费者运营业务 │
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│主要产品 │电商代运营服务、品牌孵化与管理、经销代理、品牌数字营销、技术解决方│
│ │案及消费者运营服务 │
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│增持减持 │青木科技2024年10月20日公告，公司股东孙建龙计划公告日起15个交易日后│
│ │的3个月内以集中竞价和大宗交易方式减持持有的公司股份不超过277.6万股│
│ │（占公司总股本比例3%）。截至公告日，孙建龙持有公司股份1050.00万股 │
│ │（占公司总股本比例11.35%）。 │
│ │青木科技2025年5月22日公告，公司股东孙建龙计划公告日起15个交易日后 │
│ │的3个月内以集中竞价和大宗交易方式减持持有的公司股份不超过277.60万 │
│ │股（占公司总股本比例3%）。截至公告日，孙建龙持有公司股份774.2673万│
│ │股（占本公司总股本比例8.37%）。 │
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│行业竞争格局│根据中国网络信息中心（CNNIC）发布的《中国互联网络发展状况统计报告 │
│ │》数据，2025年全国网上零售额和实物商品网上零售额保持持续增长的态势│
│ │。全国网上零售额从2020年的11.7万亿增至2025年度的15.9万亿元，年均复│
│ │合增长率为6.3%。全国实物商品网上零售额自2020年的9.8万亿增长至2025 │
│ │年的13.1万亿元，年均复合增长率6.1%。 │
│ │在网民人群基础方面，全国网民规模保持稳步上升的趋势，渗透率不断加深│
│ │。自2020年以来，全国网民规模从9.9亿人增长至2025年末的11.3亿人。同 │
│ │一时期，互联网普及率从70.4%提升至80.1%。其中，网民中使用手机上网的│
│ │比例为99.6%。网络购物用户规模9.37亿人，占网民整体比例的83.3%。稳定│
│ │增长的人群基础为电子商务行业的未来发展提供了基础设施。互联网渗透率│
│ │保持持续深化走势，未来仍具有进一步的结构化增长空间。 │
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│行业发展趋势│1、中国国内宏观经济实现稳定增长，网上零售额增速快过同期GDP的增速表│
│ │现 │
│ │电子商务是指通过互联网等信息网络销售商品或者提供服务的经营活动，是│
│ │数字经济和实体经济的重要组成部分。根据国家统计局公布的数据，2025年│
│ │中国国内经济交出了稳定增长的答卷，全年国内生产总值（GDP）统计为140│
│ │1879亿元，同比增长5.0%。社会消费品零售总额501202亿元，比上一年度增│
│ │长3.7%。 │
│ │另一方面，全国网上零售额共计159722亿元，对比上一年度的增速为8.6%。│
│ │网上零售额的增长速度超过了消费品零售总额在同期的增速。跨境电商方面│
│ │，根据海关总署发布的统计数据，2025年我国跨境电商进出口总额2.75万亿│
│ │元，对比2024年数据的增速为4.6%。电子商务行业包括跨境电商在宏观经济│
│ │稳步增长背景下保持着较快的发展趋势，线上消费增速显著高于整体社会消│
│ │费品的增长表现，成为拉动消费的重要组成部分。 │
│ │2、中国社会消费品零售总额、人均可支配收入和人均消费支出保持稳定增 │
│ │长的趋势，服装鞋帽消费增速显著提升 │
│ │根据国家统计局公布的数据，2025年全国社会消费品零售总额为501202亿元│
│ │，同比增长3.7%。其中，城镇消费品零售额432972亿元，同比增长3.6%。乡│
│ │村消费品零售额68230亿元，同比增长4.1%。2025年，我国网上零售额总计1│
│ │59722亿元，同比去年增长8.6%。服装、鞋帽和针纺织品类的零售额总计152│
│ │15亿元，同比上一年度增长3.2%，增速显著高于2024年同期0.3%的消费增长│
│ │水平。 │
│ │同年，中国居民的人均可支配收入43377元，同比增长5%。人均消费支出294│
│ │76元，同比增长4.4%。其中，人均衣着消费支出1554元，同比增长2.2%，占│
│ │人均消费支出比重5.3% │
│ │3、营养膳食补充剂行业处于快速发展阶段 │
│ │保健品以及营养膳食补充剂市场是公司当前和未来业务发展的重点规划行业│
│ │之一。根据艾瑞咨询在2025年10月发布的《2025年中国营养补充剂消费洞察│
│ │报告》之中的数据，2024年亚太地区以38%市场份额位居全球营养膳食补充 │
│ │剂市场的首位。作为亚太市场的核心消费地区，中国市场以10%的增速显著 │
│ │高于北美、欧洲以及亚洲其他市场，成为全球营养补充剂行业最活跃的地区│
│ │。2024年中国营养补充剂市场规模测算为259亿美元，预计未来六年保持年 │
│ │均超过10%的增长速度，在2030年触达到466亿美元的整体市场规模。 │
│ │中国市场线上渠道占比56%，是最大的销售渠道。线上渠道在2024年保持超 │
│ │过20%的增长速度。其中，线上渠道中的跨境进口的产品呈现出最高增速， │
│ │进口额从2008年的4.1亿美元提升至2024年的77.5亿美元，年均复合增速超 │
│ │过20%。 │
│ │从市场渗透率的角度看，中国55岁以上的中老年群体渗透率为29%，属各人 │
│ │群中渗透率最高。但整体保健品人均渗透率不足30%，远低于美国超50%的水│
│ │平，较低的渗透率和行业发展增速，为中国营养膳食补充剂行业的未来发展│
│ │提供了广阔前景。 │
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│行业政策法规│《网络交易平台规则监督管理办法》、《直播电商监督管理办法》、《关于│
│ │提升网络交易平台产品和服务质量的指导意见》 │
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│公司发展战略│公司将持续推进品牌电商运营各核心环节的基础设施建设及运营管理能力的│
│ │升级，以确保公司的整体运营和服务水平保持行业领先水准。同时，公司将│
│ │对自研电商技术系统保持持续迭代，并加强AI人工智能等新技术在业务场景│
│ │之中的应用与赋能，推动公司电商代运营业务和品牌孵化等业务的长远发展│
│ │。 │
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│公司日常经营│（1）电商代运营业务 │
│ │①公司继续提升电商代运营业务的运营效率，借助公司系统升级和AI工具相│
│ │结合的方式不断强化团队在商品规划、视觉、营销和流量运营等方面的运营│
│ │管理能力，为客户的生意挖掘新的增长点和生意机会，提升运营效率和管理│
│ │水平。 │
│ │②优化电商直播业务水平。公司在上海和广州建设了新的直播基地，积极培│
│ │养和引进运营管理和直播团队，建立满足客户需求的优质直播体系，通过把│
│ │握抖音电商全域经营趋势，打通内容种草、直播运营、千川投放、商城转化│
│ │全链路，以精细化运营策略、高质量内容创意、高效流量转化能力，推动品│
│ │牌GMV实现爆发式增长。报告期内，子公司旺兔柏获得“2025年抖音电商钻 │
│ │石服务商”认证。 │
│ │③继续强化人才团队培养和考核。继续寻求从外部引入优秀业务骨干加入公│
│ │司，同时加强对内部团队的培养，完善公司团队的梯队人才队伍建设，加强│
│ │对人效的考核和选拔，借助内外部力量提升团队的整体管理水平，提升运营│
│ │效率。 │
│ │（2）品牌孵化业务 │
│ │报告期内，公司健康消费品业务继续保持高增长。 │
│ │①Cumlaudelab项目，通过强化科学护理的品牌形象，以专业和差异化的产 │
│ │品，与头部达人建立深度合作，在产品成分、场景、人群等维度进行精细化│
│ │运营，实现业绩增长。 │
│ │②Zuccari项目，以自然、精准、长期主义的品牌形象，以“888代谢饮”“│
│ │桦树汁”为拳头产品，通过达人合作等方式持续触达消费者，实现业绩增长│
│ │。 │
│ │③体绪（Femology）项目，通过“高端成分+情绪价值”的组合，以差异化 │
│ │、风格独特的产品将私密护理从“功能清洁”升级到“情绪美护”，受到消│
│ │费者的喜爱，报告期内取得了较好的增长。 │
│ │报告期内，公司开始探索国际电商出海业务，相关业务仍处于早期阶段。 │
│ │（3）技术解决方案和消费者运营服务 │
│ │①技术解决方案业务。公司继续围绕构建电商零售综合解决方案，升级迭代│
│ │技术工具和产品，应用AI技术和工具与现有产品进行技术升级和协同。 │
│ │②消费者运营服务业务。报告期内，公司在消费者运营服务方面积极拓展新│
│ │客户，实现业绩增长。 │
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│公司经营计划│1、电商代运营业务是公司的基本盘，在未来会保持持续投入以确保基本盘 │
│ │业务稳定，并保持公司在电商代运营领域的头部地位和核心竞争力。 │
│ │（1）公司将加强巩固自身在大服饰领域的竞争优势，并积极拓展更多的头 │
│ │部品牌，布局高增长潜力的细分赛道。同时，公司会保持对其他高成长或高│
│ │价值类目的开拓，例如保健品与潮玩等类目。运营能力方面，公司会提升团│
│ │队的数据化分析能力、延伸AI等新技术在业务场景中的应用、提升品牌增长│
│ │策略与消费者洞察能力、提升品牌调性打造、全域品牌运营管理能力、直播│
│ │运营能力和整体的服务水平。从而帮客户实现生意增长，为品牌创造更多价│
│ │值。 │
│ │（2）在平台策略方面，公司在保持与天猫、京东平台合作优势的同时，会 │
│ │继续拓展抖音、小红书、视频号以及微信小店等渠道的优质合作项目，提升│
│ │公司的全域覆盖水平，优化公司的电商直播运营服务水平，提升整体盈利能│
│ │力。 │
│ │2、品牌孵化业务作为公司的第二增长曲线，公司将倾斜更多资源，加大对 │
│ │该业务的投入。公司将重点布局健康消费品这一重点板块，通过总代理、合│
│ │资、投资、并购以及新设自有品牌等方式引入或落地更多优质品牌，为品牌│
│ │孵化业务不断注入新增长势能。公司将进一步强化品牌建设、营销管理、销│
│ │售渠道建设、供应链管理等能力，提升整体盈利水平，推动品牌孵化业务的│
│ │长远、健康发展。 │
│ │3、技术能力建设方面，公司会保持对各项自研技术系统的持续升级，并在 │
│ │业务场景之中尝试更深的赋能与应用。公司会保持与电商平台的合作关系，│
│ │探索更多的技术共创与产品开发机会，满足客户对技术解决方案的综合性需│
│ │求。同时，公司会积极拥抱AI等新前沿技术，对公司自研技术工具进行优化│
│ │迭代，拓展技术能力并完善产品的功能性，推动AI技术在业务场景之中的实│
│ │践和应用，从而提升运营管理效率并为业务侧进行更多和更高价值的赋能。│
│ │4、国际业务将作为公司未来的重要扩展方向之一，公司将依托自身多年积 │
│ │累的电商运营、品牌管理以及供应链管理的经验，通过包括独立站、亚马逊│
│ │、抖音海外等平台，逐步开展包括跨境电商品牌出海以及新兴市场电商代运│
│ │营服务等国际业务模式的探索。 │
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│公司资金需求│电商综合服务运营中心建设项目、消费者数据中台及信息化能力升级建设项│
│ │目、代理品牌推广与渠道建设项目、补充流动资金。 │
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│可能面对风险│1、经营风险 │
│ │（1）电商平台依赖风险 │
│ │目前，公司代运营业务的服务平台主要集中在天猫、京东、抖音等大型电商│
│ │平台，如未来电商市场格局发生重大变化，可能对公司业绩发生不利影响。│
│ │天猫、京东、抖音等大型电商平台均制定了较为复杂的平台规则，若平台规│
│ │则变更，且公司不能快速了解和学习变更规则并作出适当调整，可能导致公│
│ │司多年的运营经验失效。目前，主要电商平台为包括我司在内的核心服务商│
│ │提供数据接口和服务支持，若平台对核心服务商的支持力度下降，将对公司│
│ │的业务发展造成不利影响。此外，电商平台作为价值链上的不可替代的关键│
│ │环节，具有较强的议价能力，若平台提高店铺运营及推广的收费水平，或自│
│ │行开展部分服务商业务，将压缩公司业务和利润的空间，导致公司盈利能力│
│ │下降。 │
│ │（2）品牌商合作风险 │
│ │公司与品牌商建立的运营服务或经销业务合作关系，如果未来公司不能达到│
│ │品牌商的预期，或品牌商调整经营策略，从而导致品牌商与公司终止合作，│
│ │或结束部分业务的合作，将对公司业务造成不利影响。此外，品牌商与公司│
│ │通常按年签订合作协议，即使双方续约，也可能出现调整服务费率、供货价│
│ │格、信用政策条款等对公司不利的修改。由于经销业务需要保有库存商品，│
│ │与品牌商终止合作可能需要低价清理剩余库存，将影响公司短期的盈利能力│
│ │。 │
│ │（3）受品牌销售表现影响的风险 │
│ │目前，公司的主要收入与合作品牌的实际销售情况高度挂钩。由于公司对合│
│ │作品牌商自身的经营情况、营销费用投入水平、产品设计和商品质量等缺乏│
│ │直接控制能力，公司的经营业绩受合作品牌自身的市场声誉、知名度、需求│
│ │匹配度和质量保障影响。若品牌商因自身经营问题出现产品质量缺陷、供应│
│ │链管理不善、营销费用投入不足、市场声誉受损等情况，可能导致该品牌商│
│ │品销售规模下降，影响公司的服务费收入或销售收入。 │
│ │（4）国际贸易风险 │
│ │公司开展的业务中，国际采购及国际销售业务的占比在逐步增加，可能受到│
│ │包括供应链、关税、国际物流等方面的影响。 │
│ │2、财务风险 │
│ │（1）存货跌价风险 │
│ │公司存货主要系渠道分销、电商渠道零售业务的库存备货。公司向品牌商采│
│ │购商品后，销售给电商平台、其他线上线下卖家或终端消费者。如果公司不│
│ │能及时把控品牌销售动向，对商品未来销售做出错误预判，或者品牌合作关│
│ │系发生变动，都可能导致存货积压，甚至因超出有效期而报废存货，将导致│
│ │存货价值下降，公司需对存货计提跌价准备，从而影响公司当期经营业绩。│
│ │（2）应收账款回款风险 │
│ │随着公司经营规模扩大，应收账款增加，如公司采取的收款措施不力或品牌│
│ │商客户还款能力下降，可能增加公司的坏账风险。 │
│ │（3）汇率波动风险 │
│ │公司开展的业务中，国际采购及国际销售业务的占比在逐步增加，采购成本│
│ │和销售收入可能受到汇率波动的影响。 │
│ │3、技术风险 │
│ │近年来，AI等新技术的高速发展，对不同行业造成了不同程度的促进作用或│
│ │负面影响，虽然公司积极关注AI等新技术的发展，并积极在本公司应用相关│
│ │新技术，但如果未来公司不能准确把握技术、行业及市场趋势，开发符合电│
│ │子商务行业运营模式的新产品、新工具，将可能导致公司在新技术下的行业│
│ │竞争中处于落后地位。 │
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