热点题材☆ ◇301118 恒光股份 更新日期：2025-04-02◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:稀缺资源、一带一路、氢能源、磷概念、核污防治
风格:融资融券、连续亏损、融资增加、最近情绪、微小盘股
指数:无
【2.主题投资】
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2024-06-27│一带一路 │关联度：☆☆☆
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公司老挝氯碱项目一期投资不超过1.5亿元，一期项目主要规划了 3 万吨/年烧碱（折百）
以及液氯、盐酸、 次氯酸钠等相关产品项目，预计2023年6月30日前投产
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2023-08-25│核污染防治 │关联度：☆☆☆
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公司聚氧化铝是一种高效净水剂， 应用于饮用水和自来水等特殊水质的净化外理，如除铁
、除锡、除氟、除放射性污染物、除浮油等。
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2023-07-07│稀缺资源 │关联度：☆☆☆
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公司锗产品的设计产能为20,000公斤/年，目前由全资子公司湖南恒光化工有限公司开展锗
产品相关业务。
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2022-03-23│氢能源 │关联度：☆☆☆
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公司目前与氢能源相关的产品是氢气，年产约3000万立方米左右，2021年1-6月份公司氢气
营收为1419.57万元，公司在互动平台表示，会持续关注氢下游产业链及氢能源相关领域的开发
研究。
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2022-01-11│磷概念 │关联度：☆
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公司氯化工产业链涉及三氯化磷产品
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2025-01-23│业绩预亏 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2024年01-12月归属于上市公司股东的净利润为-6500万元至-5500万元，与上年同
期相比变动幅度为-73.09%至-46.46%。
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2024-10-26│摩根中国A股 │关联度：☆
│基金持股 │
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截止2024-09-30,MORGAN STANLEY & CO.INTERNATIONAL PLC.持有19.70万股(占总股本比例
为：0.18%)
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2024-10-26│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2024-09-30,UBS AG持有28.02万股(占总股本比例为：0.26%)
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2024-01-31│净水概念 │关联度：☆☆☆
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公司聚氧化铝是一种高效净水剂，可用干除菌、除息、脱色等
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2023-12-29│烟花概念 │关联度：☆☆☆
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公司氯酸钠产品应用领域广泛，烟花爆竹是其主要传统应用领域之一。
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2023-08-09│烧碱 │关联度：☆
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公司氯化工产业链涉及烧碱产品
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2022-12-08│民爆 │关联度：☆☆
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公司氯酸钠产品应用领域广泛，烟花爆竹是其主要传统应用领域之一。氯酸钠可以用于作为
生产高氯酸钾和高氯酸铵的主要原材料，以上两种产品可用作生产烟花爆竹、炸药、火箭推进剂
等方面原料。
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2022-07-22│土壤修复 │关联度：☆☆☆
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公司拥有5万吨/年过硫酸盐及配套项目。过硫酸盐是地下水和土壤修复中用量最多的助剂，
需求非常巨大。
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2021-11-18│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2021-11-18在深交所创业板注册上市
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2021-11-18│转板A股 │关联度：☆☆☆
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恒光股份:【831359:2014-11-18至2021-03-09】于2021-11-18在深交所上市
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2021-11-18│氯碱 │关联度：☆
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公司氯化工产业链涉及烧碱产品
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-04-01│微小盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-04-01公司AB股总市值为：24.83亿元
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2025-03-31│融资增加 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-03-31公司融资余额相对于5个交易日前增加额占流通市值比例为:1.42%
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2025-03-27│最近情绪指数│关联度：☆☆☆☆☆
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市场情绪参考标的。
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2025-01-23│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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公司2023-12-31、2024-09-30财报归母净利润为负且2024-12-31预告归母净利润为负
【3.事件驱动】
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2024-07-11│锗价创近7年历史新高
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据百川，7月第一周锗锭报价1.26万元/公斤，周度上涨0.12万元/公斤，涨幅10.5%，较6月
初价格上涨27.9%。据安泰科，现货市场报价已经高至1.4万元/公斤，主流成交价1.3万元/公斤
。并且，5月下旬以来，锗锭及二氧化锗价格出现快速上行，截至6月底均创近7年历史新高。
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2023-09-22│烧碱现货价格近两周涨超22%
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生意社数据显示，9月20日，现货烧碱（32%液碱）价格报984元/吨，较前一日上涨9元/吨，
近两周以来（9月7日—9月20日）已累计上涨22.24%。现货烧碱价格从2023年1月1日以1128元/吨
价格开始持续震荡走低，直至8月1日触底737.4元/吨后企稳回升。
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2023-09-06│8月下旬硫酸(98%)价格环比涨18.3%
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统计局数据显示，2023年8月下旬与8月中旬相比，硫酸（98%）价格环比涨18.3%。生意社数
据显示，9月1日国内硫酸市场价格大幅上涨，同比上涨23.81%。上游硫磺行情近期持续上涨，成
本支撑增加。下游氢氟酸、钛白粉市场行情小幅上涨，下游客户对硫酸的采购积极性较好。多重
利好，产品走势上行。
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2023-01-18│经销商蹲守在厂房外抢货，烟花爆竹厂出现“爆单”现象
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随着“禁燃令”的松绑，烟花爆竹厂在非传统订货季出现了“爆单”现象，浏阳烟花市场回
温明显。为了能够抢到更多的货，不少经销商甚至从外地赶到浏阳市，蹲守在烟花爆竹生产企业
的厂房外。近日，多地陆续调整烟花爆竹燃放政策。广东、山东、辽宁、福建等多地发布消息，
宣布部分区域在特定时间段允许燃放烟花爆竹，甚至在除夕可不限时燃放。“禁燃令”的松绑，
为浏阳的烟花市场带来回温。
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2022-12-26│防疫消毒用品需求猛增，多家企业“跨界”生产消毒剂
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随着疫情防控进入新阶段，个人及居家防护成为新阶段防疫重点，因而催生了防疫消毒用品
的巨大需求。据报道，近期酒精、84消毒液、次氯酸消毒液等消毒剂，以及消毒柜、紫外线杀菌
灯等消毒产品的需求猛增，部分厂商相关产品出现一定程度的脱销。同时，在疫情期间，多家企
业宣布“跨界”生产消毒剂。
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2022-04-15│从“无人问津”到“香饽饽” 硫酸价格单月大涨超60%
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数据显示，自3月以来，原本已经在高位的国内硫酸价格大幅上涨，报价由3月初的781.67元
/吨上涨至月末的1116.67元/吨，较去年同期上涨167.47%。百川盈孚报告也显示，截至3月31日
，98%酸市场均价925元/吨，较上月增长68.2%，较年初增长78.4%。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │2011年5月15日，天职国际出具“天职湘SJ[2011]601号”《湖南新恒光科技│
│ │有限公司审计报告》，确认新恒光（母公司报表数据）截至2011年4月30日 │
│ │的净资产值为24,094.30万元。2011年5月22日，沃克森出具“沃克森评报字│
│ │[2011]第0131号”《湖南新恒光科技有限公司拟变更设立股份有限公司项目│
│ │评估报告书》，经评估，截至评估基准日2011年4月30日，新恒光净资产评 │
│ │估值为26,709.88万元。2011年6月2日，新恒光召开股东会，全体股东一致 │
│ │同意以新恒光截至2011年4月30日经审计的净资产为基数，按一定比例折为 │
│ │股份公司的股本，并以此作为各发起人认购股份公司股份的对价，折合的实│
│ │收股本总额不高于净资产额，溢价部分作为股份公司的资本公积，各股东在│
│ │股份公司中的持股比例保持不变。2011年6月8日，新恒光的全体股东签署了│
│ │《湖南恒光科技股份有限公司发起人协议》，一致同意以整体变更方式发起│
│ │设立恒光股份，公司股份由全体发起人以其在新恒光的股东权益所对应的净│
│ │资产出资认购。2011年6月8日，天职国际出具“天职湘SJ[2011]610号”《 │
│ │湖南恒光科技股份有限公司（筹）验资报告》，经审验，截至2011年6月8日│
│ │，股份公司已收到全体股东以其拥有的新恒光净资产折合的股本8,000.00万│
│ │元。2011年6月18日，股份公司召开发起人会议暨第一次股东大会，全体发 │
│ │起人出席了会议并一致通过了《关于将湖南新恒光科技有限公司整体变更为│
│ │湖南恒光科技股份有限公司的议案》《关于〈湖南恒光科技股份有限公司章│
│ │程〉的议案》《关于选举湖南恒光科技股份有限公司第一届董事会董事的议│
│ │案》《关于选举湖南恒光科技股份有限公司第一届监事会非职工代表监事的│
│ │议案》等议案。公司成立时，全体发起人均以其各自在新恒光的净资产权益│
│ │出资，新恒光的全部资产、债权债务、业务、协议与合同等均由公司依法承│
│ │继，相关资产仅需办理更名手续，发起人用作出资的资产不需要另外办理财│
│ │产权转移手续。2011年6月29日，公司在怀化市工商局办理了工商注册登记 │
│ │手续，领取了注册号为431204000001052的《企业法人营业执照》。统一社 │
│ │会信用代码：91431200682823724J。 │
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│产品业务 │公司是一家围绕循环经济发展模式，集硫化工、氯化工产品链的研发、生产│
│ │和销售于一体的高新技术企业。公司依托平台、资源及技术优势，以技术创│
│ │新为驱动，充分发挥循环经济发展模式的优势，形成了以硫化工、氯化工产│
│ │品链为主线，基础化工与精细化工科学结合、高效联动的特色循环型化工产│
│ │业。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司拥有成熟完善的采购模式并配备了专业的采购管理系统，公司根据生产│
│ │计划向厂家或经销商采购原材料，根据各装置设备运行情况采购各种备品配│
│ │件，根据工程项目施工进度采购项目物资。公司与各主要供应商保持着长期│
│ │稳定的商业关系，原材料供应充足、渠道畅通。 │
│ │公司制订了采购计划管理、采购价格管理、采购订单及合同管理、供应商管│
│ │理等一系列制度和运行体系，公司的采购是严格按照上述制度，通过采购管│
│ │理系统与公司各部门共同协作，高效完成各项采购业务。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司根据现代化工循环经济产业的特点，实行连续生产模式。公司在生产过│
│ │程中会及时对产品结构进行调整，并不断进行生产工艺的优化和生产设备的│
│ │更新升级改造，以实现资源和能源的高效循环利用。同时，公司会结合原辅│
│ │材料供应、产品销售、周边企业生产需求等变化情况，对生产计划进行适当│
│ │调整，以实现经营效益最大化。 │
│ │公司总裁办根据董事会意见制定年度生产目标，各基地总经理根据产量目标│
│ │和消耗目标组织编制年度生产计划，并将其分解为各月的生产计划，以指导│
│ │全年的生产经营活动。实际执行时，公司会在既定生产计划的基础上，结合│
│ │客户需求、订单数量、存货情况、生产装置运行情况和效益测算等因素进行│
│ │生产。月度生产计划由各产品生产部门根据年度生产计划和当月实际情况制│
│ │定，经预算会审批后下达给各产品生产部，各产品生产部根据生产计划申报│
│ │、领用原料并组织生产，品质管理部对产品生产过程与成品入库的产品质量│
│ │进行全程管理，安全环保部对整个生产过程进行安全与环保的管理控制。多│
│ │部门共同协作确保生产计划的有效、顺利执行。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司设有市场营销部，负责销售政策的制定、销售渠道拓展、新产品和新客│
│ │户开发及老客户优化工作，并承担营销网络建设、公司品牌及市场推广工作│
│ │，组织落实公司市场营销目标任务。 │
│ │公司的主要产品包括氯化工产品链和硫化工产品链两大类，两大产品链包含│
│ │的产品种类丰富，下游应用领域广泛，客户数量众多。报告期内，公司采用│
│ │直销为主，经销为辅的销售模式。公司针对直销客户和经销客户的销售均为│
│ │买断式销售，均采用统一的产品购销合同或订单模板。公司根据合同约定将│
│ │产品交付给直销终端客户或经销商指定的终端用户，经验收确认后，与商品│
│ │所有权相关的主要风险和报酬即予以转移，公司销售义务履行完毕。 │
│ │公司采取成本加成与参考市场价格相结合的定价策略。公司参考产品生产成│
│ │本确定最终产品的销售价格区间，由销售人员在公司授权的价格范围和数量│
│ │范围内进行价格确定，最终销售合同价格参照合同签订时的产品市场均价及│
│ │与客户的谈判结果确定。 │
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│行业地位 │湖南省较大影响力的综合型循环化工企业之一 │
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│核心竞争力 │1、循环经济发展模式优势 │
│ │公司立足工业园区，利用产业集群，以“发展循环经济、实现综合利用，依│
│ │托技术创新、改造传统产业”的经营模式，主要以氯酸钠、氯碱、硫酸及相│
│ │应联产品为依托，以产业链的延伸作为产品开发的方向，进行产品结构调整│
│ │，最大限度地优化资源配置和发展循环经济。 │
│ │公司领先建立了循环生产工艺流程，并根据公司的实际生产经验、企业所在│
│ │地化工企业布局，设计了一系列的联产品生产、资源再利用环节，对各制造│
│ │环节的浪费和污染物排放量的控制达到业内领先水平，这也使得公司在主要│
│ │产品成本方面获得了综合优势。公司整个循环生产及资源综合利用过程有效│
│ │降低了废弃物排放，资源在生产全过程得到高效利用，改变了行业“高耗能│
│ │、高污染、资源导向”的传统生产模式，实现了经济效益、社会效益和环境│
│ │效益的有机统一。 │
│ │2、综合成本优势 │
│ │公司基于自身的循环发展理念，结合所在区域周边的化工企业布局，利用自│
│ │身的发明专利和各生产环节的联产品，进行二次加工制造，使得公司的污染│
│ │物排放几乎为零，同时也增加了公司其他产品的收入，从而使公司的主要产│
│ │品在成本方面具有更大的综合优势。在产业链，公司以氯碱化工和硫化工等│
│ │基础化工产品为依托，充分利用公司自产的烧碱、硫酸、盐酸、氯气等产品│
│ │以及园区其他企业的副产品作为原材料，生产三氯化铝、三氯化磷、氨基磺│
│ │酸、半胱胺盐酸盐等精细化工产品；在工艺路径上，公司采用行业内领先的│
│ │生产工艺和技术，并对生产环节的各个流程不断进行优化，有效提高了产品│
│ │回收率和原材料利用率；在资源综合利用上，公司在主要产线设计中直接配│
│ │套设计了余热锅炉进行余热回收并供应给园区其他企业，有效提高了对蒸汽│
│ │、余热等资源的回收利用。公司的循环经济发展模式有效降低了各类产品的│
│ │综合成本，也是公司在市场行情普遍下滑的情况下能够持续经营的原因。 │
│ │3、柔性化生产带来的综合收益优势 │
│ │公司多年来深耕氯、硫化工产业链相关产品的研发和生产，凭借丰富的经验│
│ │积累和不断地生产技术创新，形成了公司独特的循环经济发展路径。公司氯│
│ │、硫化工的生产线配置具有较强的“柔性生产”特征，能够根据市场需求情│
│ │况灵活调整不同产品的产量，优化配置产业链上的化工产品种类，及时契合│
│ │市场需求，规避下游行业需求波动带来的业绩风险，保证公司具备持续盈利│
│ │能力。 │
│ │4、区位资源优势 │
│ │化工行业的部分原材料和产品为危化品，且运输量大，对运输能力要求较高│
│ │，运输成本较高，受运输半径限制较为明显，良好的地理位置和便利的交通│
│ │条件能够有效扩大原材料和产品的运输半径。公司所在的怀化市为西南五省│
│ │（市）中心城市，是中国中东部地区通往大西南的“桥头堡”；子公司所在│
│ │的衡阳市是长江中游城市群重要成员，湖南省域副中心城市，湘南地区的政│
│ │治、经济、军事、文化中心。公司所处区域交通网络发达，具有良好的区域│
│ │优势，有利于公司更加准确的把握市场环境，加快原材料采购流程，就近实│
│ │现销售，降低公司的运输成本，加快产品、原材料的周转速度。 │
│ │5、技术研发优势 │
│ │公司自成立以来，始终重视技术创新，公司及子公司目前拥有发明专利42项│
│ │，主要是针对生产环节制造工艺的改进及创新。公司通过自主研发形成上述│
│ │专利技术，实践应用性较强，使得公司生产更加具有成本及环保优势，是公│
│ │司保持核心竞争力的关键所在。 │
│ │6、管理优势 │
│ │通过多年的发展，公司在经营管理方面积累了丰富的经验，公司将相关经验│
│ │及理论与现代化管理工具相结合，形成自身独特的管理优势，为企业做大做│
│ │强奠定了良好基础。 │
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│经营指标 │2023年，公司实现营业收入93,643.09万元，较上年同期下降13.30%，实现 │
│ │归属于上市公司股东的净利润-3,755.18万元，较上年同期下降118.64%。 │
│ │2023年的库存量比2022年库存量高出185.75%，主要是2023年老挝恒光新建 │
│ │的氯碱项目投产，氯碱产品新增库存；同时本公司氯系列产品产能释放，期│
│ │末氯碱产品库存有所增加；由于临近春节，期末硫酸库存略有增加。 │
│ │2023年的外购量较高是由于子公司恒光化工2023年在硫酸停产期间，为保证│
│ │其他产品生产外购蒸汽量增加。 │
│ │2023年的自产自用量较高主要是2023年50%碱、三氯化磷、三氯化铝、氨基 │
│ │磺酸等产品产量增加，相应增加了烧碱、液氯、发烟硫酸等自产产品的消耗│
│ │。 │
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│竞争对手 │浙江巨化股份有限公司、新疆中泰化学股份有限公司、中盐内蒙古化工股份│
│ │有限公司、安徽华尔泰化工股份有限公司、建滔（衡阳）实业有限公司、重│
│ │庆天原化工有限公司、宜宾天原集团股份有限公司、株洲冶炼集团股份有限│
│ │公司、铜陵有色金属集团股份有限公司、湖南水口山有色金属集团有限公司│
│ │。 │
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│品牌/专利/经│专利：公司自成立以来，始终重视技术创新，公司及子公司目前拥有发明专│
│营权 │利42项，主要是针对生产环节制造工艺的改进及创新。 │
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│投资逻辑 │公司自成立以来，始终重视技术创新，公司及子公司目前拥有发明专利42项│
│ │，主要是针对生产环节制造工艺的改进及创新。公司通过自主研发形成上述│
│ │专利技术，实践应用性较强，使得公司生产更加具有成本及环保优势，是公│
│ │司保持核心竞争力的关键所在。 │
│ │在安全生产管理方面，公司依托现有安全信息化基础，运用工业互联网、大│
│ │数据、5G等新一代信息技术，与国内知名机构联手打造“工业互联网+危化 │
│ │安全生产”项目，建设智慧工厂平台，将传统化工安全生产与工业互联网技│
│ │术有机结合。 │
│ │通过“数据+平台+应用”的新模式有效提升安全管理信息化、数智化水平，│
│ │并为湖南省“工业互联网+危化安全生产”技术体系和应用生态系统建设提 │
│ │供了先行示范。 │
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│消费群体 │化学制品、新能源、水处理、消毒杀菌、国防科工、半导体材料等国民经济│
│ │多个领域。 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│项目投资 │投建老挝氯碱项目：恒光股份2022年9月26日公告，公司与亚钾国际签订《 │
│ │项目合作意向书》，在老挝投资建设年产6万吨离子膜氯碱（一期）老挝建 │
│ │设项目，预计投资总额不超过1.5亿元。项目一期建设3万吨氯碱生产装置一│
│ │套，后续根据情况适时推进二期盐化工产品下游产业链建设；争取在2023年│
│ │6月30日前投产并具备相应生产能力。 │
│ │恒光股份2023年4月14日公告，公司在湖南省怀化市洪江高新区投资建设年 │
│ │产5万吨三氯氢硅建设项目，项目的产品为光伏级三氯氢硅，预计投资总额 │
│ │为14904万元。项目建设周期为10个月。本次对外投对未来年度财务状况和 │
│ │经营成果有积极影响。 │
│ │恒光股份2024年2月2日公告，公司拟在贵州省铜仁市万山经开区化工园区投│
│ │资建设年产27万吨绿电化学材料项目，预计投资总额约5亿元；建设期18个 │
│ │月。 │
│ │恒光股份2024年11月18日公告，公司全资子公司恒润化学在老挝甘蒙省他曲│
│ │县投资建设年产30万吨化学品建设项目，具体包括年产10万吨磷化工产品和│
│ │年产20万吨硫磺制酸产品，预计项目建设周期为2年，投资总额不超过2.5亿│
│ │元。本次对外投对未来年度财务状况和经营成果有积极影响。 │
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│行业竞争格局│硫化工产品链的硫酸方面：硫酸市场在2023年受原材料、下游行业需求等因│
│ │素影响，整体呈现低位震荡。上半年国内硫酸供应量增加而主要下游需求端│
│ │疲软，导致供需不平衡，叠加国际市场需求弱势等影响，硫酸价格呈现稳中│
│ │走弱、小幅探涨后回落的走势。 │
│ │氯化工产品链的氯碱方面：2023年烧碱行业市场运行弱势。受下游市场、出│
│ │口及成本增长等因素影响，烧碱行业市场价格涨跌互现，但整体呈下行趋势│
│ │。其中上半年，国内氯碱装置开工负荷率维持较高水平、整体市场供应充足│
│ │，但受下游部分行业采购积极性逐渐转淡、采购成本控制严格，且国际市场│
│ │需求欠佳、无法与国内市场形成支撑，使得价格弱势走跌。 │
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│行业发展趋势│硫化工产品链的硫酸方面：硫酸市场在2023年受原材料、下游行业需求等因│
│ │素影响，整体呈现低位震荡。公司硫酸主要原材料硫铁矿全年价格波动较大│
│ │，整体呈现涨-降-涨的趋势。根据隆众资讯统计，截至2023年底，全国硫酸│
│ │总产能达到1.58亿吨，近五年复合增长6.03%，长期看来，全球粮食、化肥 │
│ │以及全球化学和制药行业不断增长的需求将给硫酸市场的需求增长提供动力│
│ │。 │
│ │氯化工产品链的氯碱方面：2023年烧碱行业市场运行弱势。受下游市场、出│
│ │口及成本增长等因素影响，烧碱行业市场价格涨跌互现，但整体呈下行趋势│
│ │。近年来随着我国氧化铝及新能源、造纸行业的不断发展，磷酸铁锂、三元│
│ │电池等需求仍处高位，磷酸铁锂和氢氧化锂等相关化工产品耗碱量持续提升│
│ │带动烧碱需求进一步增长。 │
│ │需要说明的是，公司上述基础化工产品占公司业务的比重有限，相关产品除│
│ │对外销售外，其作为循环经济的重要环节还为公司下游产品链提供原料、环│
│ │保及能源等支持与保障。公司拥有硫、氯化工两大应用平台及相关产品链，│
│ │除涉及上述产品及行业外，还包括氯酸钠、三氯化磷、三氯化铝、高纯二氧│
│ │化锗、铁精粉、氨基磺酸、半胱胺盐酸盐、蒸汽、氢气等系列的产品，业务│
│ │涉及多个板块，产品广泛应用于国民经济多个领域，其产品的市场行情受宏│
│ │观经济、行业趋势及供求关系等多重因素的影响。 │
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│行业政策法规│《中华人民共和国环境保护法》、《中华人民共和国环境影响评价法》、《│
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