热点题材☆ ◇301125 腾亚精工 更新日期：2024-05-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:储能、中俄贸易
风格:融资融券、微盘股、回购计划、两年新股、专精特新
指数:无
【2.主题投资】
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2023-10-27│中俄贸易 │关联度：☆☆☆
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公司与俄罗斯等国家有业务往来，主要为其提供动力工具等相关产品
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2022-06-14│储能 │关联度：☆☆
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公司有压缩空气储能方面技术储备
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2022-06-24│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司海外营业收入占比超60%以上，美元升值导致应收账款实际结算时产生汇兑收益，美元
贬值导致应收账款实际结算时产生汇兑损失。
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2022-06-14│农机 │关联度：☆☆☆☆
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子公司南京腾亚机器人科技有限公司主要是研发智能割草机器人等产品。
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2022-06-13│外贸受益概念│关联度：☆☆☆
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2019 年、2020 年、2021 年，公司主营业务收入境外销售收入分别为20,052.71万元、22,4
49.25 万元、29,418.08 万元，占比分别为 63.64%、61.90%、61.91%，占比较高。
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2022-06-08│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2022-06-08在深交所创业板注册上市
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，不可减持。
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2024-04-30│微盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2024-04-30公司AB股总市值为：13.52亿元
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2024-04-02│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过1000万元(55.5555万股),回购期:2024-02-26至2024-05-25
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2023-06-08│两年新股 │关联度：☆☆☆
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公司于2022-06-08上市，发行价：22.49元
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2022-06-08│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2023-07-26│农业农村部加大对现代设施农业发展的支持
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农业农村部表示，下一步，将继续加强与有关部门的协调配合，加大对现代设施农业发展的
支持。支持设施农业领域重点实验室、设施装备制造创新平台等建设，推动产学研深度融合，强
化设施装备工程化协同攻关，开展设施农业新能源装备、新技术研发与推广应用，加快解决制约
设施农业发展的重大关键和共性技术问题。引导金融机构和社会资本加强对现代设施农业项目融
资支持。
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2023-06-30│农业农村部进一步完善农机购置与应用补贴政策实施
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农业农村部在回复建议答复时表示，下一步，农业农村部将会同有关部门，进一步完善农机
购置与应用补贴政策实施，突出重点机具推广应用，在用好用足中央投入基础上，推动地方切实
落实法定支出责任，共同强化投入保障，持续提升政策实施效能。
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2023-06-09│四部门联合部署建设“一大一小”农机装备研发制造推广应用先导区
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农业农村部、工业和信息化部、国家发展改革委和财政部联合印发《关于在若干省份开展“
一大一小”农机装备研发制造推广应用先导区建设的通知》，提出要聚焦解决大型大马力高端智
能农机装备和丘陵山区适用小型机械“一大一小”两方面短板，推动农机企业、农机相关科研院
所、农机推广机构和农机应用各类主体等共同发力，形成自主可控、具有较强竞争力的高质量农
业机械化产业生态。
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2023-05-10│农业农村部抓紧制定出台设施农业建设规划和指导意见，推进农机装备补短板行
│动
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农业农村部部长唐仁健主持召开部党组会议，会议强调，着力提升现代农业设施装备水平，
抓紧制定出台设施农业建设规划和指导意见，启动实施设施农业现代化提升行动，压茬推进农机
装备补短板行动。
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2023-04-26│2023中国（武汉）国际农业机械博览会即将举行
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2023中国（武汉）国际农业机械博览会（CHAE）定于2023年4月27-28日在武汉国际会展中心
召开，主要集中展示动力机械、种植机械、管理机械及园林机械、收获机械、养殖业设施、粮食
机械、设施农业装备、通用动力设备等10000多种农机现代化产品。
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2023-03-21│2023全国农业机械展览会开幕
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3月18日，汇聚众多智慧农机的2023全国农业机械展览会在河南驻马店开幕，全面展示了农
业机械化全产业链发展成果。无人驾驶拖拉机、番茄采收机器人、粮损测试验证平台等多款智慧
农机在此次展会亮相。中国农业机械化协会会长刘宪表示，我国主要粮食作物机械化率已达到80
%以上，在实现种植业机械化的同时，农业正在向智能化、智慧化转型升级发展。
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2023-03-14│中科院先进压缩空气储能技术取得重要进展
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近日，中国科学院工程热物理研究所在先进压缩空气储能技术研发方面取得重要进展，河北
省张家口国际首套百兆瓦级先进压缩空气储能示范项目压缩机通过具有CNAS资质的第三方测试，
测试结果为最高排气压力达100.333bar，变工况范围为18%-118%，最高效率达87.5%，达到国际
领先水平。压缩空气储能具有大规模、长时间、低成本、高效率、安全和环境友好等优点，是最
具发展潜力的大规模储能技术之一。《“十四五”新型储能发展实施方案》将百兆瓦级压缩空气
储能技术作为新型储能核心技术装备攻关重点方向之一。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │截至2019年2月28日，腾亚有限经审计的账面净资产8,072.11万元，扣除专 │
│ │项储备金194.04万元后，账面净资产7,878.06万元。2019年5月25日，北京 │
│ │华亚正信资产评估有限公司出具“华亚正信评报字【2019】A15-0017号”《│
│ │资产评估报告》，截至2019年2月28日，腾亚有限净资产评估价值为12,680.│
│ │67万元。2019年6月28日，腾亚有限召开股东会，审议并同意腾亚有限以截 │
│ │至2019年2月28日经审计扣除专项储备金后的账面净资产值7,878.06万元为 │
│ │基数，折为股份公司的股本总额4,750万股，每股面值1元，净资产超过股本│
│ │部分3,128.06万元计入资本公积，整体变更为股份有限公司。截至2019年7 │
│ │月28日，腾亚有限经验资确认，本次整体变更的注册资本已经实缴完毕。20│
│ │20年10月30日，天健会计师出具“天健验【2020】530号”《关于南京腾亚 │
│ │精工科技股份有限公司设立时实收资本到位情况的复核报告》：因调整递延│
│ │所得税资产等因素影响，南京腾亚精工科技有限公司截至2019年2月28日的 │
│ │扣除专项储备金后的账面净资产调整为8,123.92万元，由此计入资本公积（│
│ │股本溢价）的金额最终调整为3,373.92万元。以上事项经公司第一届董事会│
│ │第七次会议、2020年第三次临时股东大会审议通过。2019年8月13日，腾亚 │
│ │精工取得了南京市江宁区市场监督管理局核发的变更后的《企业法人营业执│
│ │照》（注册号：91320115724558026B)。 │
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│产品业务 │公司主营业务为射钉紧固器材和建筑五金制品的研发、生产与销售，其中射│
│ │钉紧固器材主要产品为燃气射钉枪及其配套的射钉、瓦斯气罐等；建筑五金│
│ │制品主要产品包括通风口、检查口、地板支撑等中高端建筑五金制品。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司采用“以产定购”的采购模式，并设有专门的采购部门负责物资的采购│
│ │。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司生产模式主要分为“订单导向模式”和“销售预测模式”两种。订单导│
│ │向模式是指按照客户的订购需求来组织生产的模式。销售预测模式是指根据│
│ │销售规划、市场预测分析提前备货生产的模式，此模式主要针对需求量稳定│
│ │且可预测、产品通用性较强的燃气射钉枪等。 │
│ │3、销售模式 │
│ │根据不同的产品分类，公司分别采用买断式经销模式和直销模式。 │
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│行业地位 │燃气射钉枪细分领域国内龙头 │
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│核心竞争力 │（1）先进的技术研发能力 │
│ │公司拥有先进的射钉紧固器材研发能力，在国内率先掌握了燃气射钉枪生产│
│ │核心技术，成功打破国外技术壁垒，公司燃气射钉枪业务销售收入已成为公│
│ │司主要利润来源。 │
│ │（2）多品种建筑五金集成供应能力 │
│ │多年来，公司依托强大的定制开发能力和快速响应的生产管理水平，应客户│
│ │需求持续不断的扩充中高端建筑五金制品产品池。 │
│ │（3）快速反应的柔性化生产管理体系 │
│ │针对产品种类繁多、定制化占比高、生产工艺差异大的特点，公司以信息化│
│ │系统为基石，结合丰富的定制开发及生产经验，建立起了快速反应的柔性化│
│ │生产管理体系。 │
│ │（4）成熟有效的营销网络 │
│ │公司根据射钉紧固器材和建筑五金制品国内外市场不同的特点，采取直销和│
│ │经销相结合的方式，建立健全了成熟有效的营销网络。 │
│ │（5）良好的品牌形象 │
│ │公司在经营过程中，高度重视品牌形象的建设。 │
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│经营指标 │（1）经营活动产生的现金流量净额同比增加155.64%。 │
│ │（2）投资活动现金流入小计同比增加12,511.97%，投资活动现金流出小计 │
│ │同比增加118.36%，投资活动产生的现金流量净额同比减少43.32%。 │
│ │（3）筹资活动现金流入小计同比增加400.00%，筹资活动现金流出小计同比│
│ │增加757.64%，筹资活动产生的现金流量净额同比增加218.93%。 │
│ │（4）现金及现金等价物净增加额同比增加610.49%。 │
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│竞争对手 │1、射钉紧固器材行业：（1）ITW；（2）BASSO；（3）南山公司 │
│ │2、建筑五金制品行业：（1）大同亨特；（2）宇佐美工业；（3）纳咖工业│
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│品牌/专利/经│品牌：公司是高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，被江苏省工│
│营权 │信厅认定为省级企业技术中心“南京腾亚精工科技股份有限公司技术中心”│
│ │，被江苏省科技厅认定为省级工程技术研究中心“江苏省燃料动力驱动技术│
│ │工程技术研究中心”。公司以第一单位参与起草了“燃气动力射钉枪”及“│
│ │燃气动力射钉枪用气罐”两项行业标准，承担的“新型燃气动力射钉紧固技│
│ │术研发及产业化”项目被科技部列为国家火炬计划产业化示范项目。 │
│ │专利：截至报告期末，公司拥有发明专利31项，实用新型专利37项。 │
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│投资逻辑 │公司属于射钉紧固器材行业领先企业，在国内燃气射钉枪及配套耗材细分市│
│ │场占主导地位。公司已与日本前十大连锁建材超市中的七家进行直接或间接│
│ │合作，通风口、检查口等主要产品类型占据日本居民住宅新房装修市场超过│
│ │20%的份额。 │
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│消费群体 │建筑业。 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│增持减持 │腾亚精工2023年6月28日公告，公司股东建邺巨石及其一致行动人紫金巨石 │
│ │计划未来4个月内，以集中竞价和大宗交易方式减持公司股份不超过144.8万│
│ │股（占公司总股本比例2%）。截至公告日，上述股东合计持有公司股份400.│
│ │00万股（占公司总股本比例5.52%）。 │
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│行业竞争格局│近年来，随着全球建筑市场规模不断扩大以及射钉紧固技术逐步替代传统紧│
│ │固工艺，全球射钉紧固工具整体市场规模稳步增长。根据OrbisResearch统 │
│ │计，2015年至2019年，全球射钉紧固工具市场（不含火药射钉枪）从12.99 │
│ │亿美元增长至14.25亿美元，年均复合增长率达2.32%。其中，中国市场受益│
│ │于下游建筑业蓬勃发展，增长速度高于全球增速，2015年至2019年，中国射│
│ │钉紧固工具市场从1.72亿美元增长至1.97亿美元，年均复合增长率达3.54% │
│ │。 │
│ │在建筑五金制造业全球分工转移过程中，中国建筑五金制品产业获得巨大发│
│ │展，已成为世界最重要的建筑五金制品生产国和出口国。根据中国五金制品│
│ │协会统计，2016年至2019年，我国建筑五金出口总额从268.82亿美元增加至│
│ │356.13亿美元，年均复合增长率9.83%，其中，2019年对日本出口额达18.68│
│ │亿美元，规模仅次于对美出口。我国对日本建筑五金出口中，主要为阀门、│
│ │钉类、门窗五金配件等大批量、低附加值的通用五金件。随着行业内领先企│
│ │业技术进步，适应日本市场特殊需求的小批量、高附加值的定制五金件份额│
│ │逐渐提高。 │
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│行业发展趋势│（1）射钉紧固器材行业发展趋势 │
│ │①欧洲客户ODM需求推动射钉紧固器材出口升级 │
│ │由于射钉紧固工具属于专业级动力工具，技术含量高，使用寿命长，生产所│
│ │需的零配件繁多，欧洲客户对于ODM供应商的选择较为慎重，国内企业限于 │
│ │进入燃气射钉枪市场时间较晚，技术储备不足且市场口碑尚未树立，前期主│
│ │要出口技术成熟的火药射钉枪以及各类工具耗材。 │
│ │②燃气射钉枪通过技术升级进一步扩大应用范围 │
│ │随着燃气射钉枪技术进步和配套的特殊用途射钉种类的日益丰富，燃气射钉│
│ │枪应用领域已从单一的门窗安装扩展到外墙保温层、吊顶龙骨、水电线槽、│
│ │家电、地下室立柱护角、广告牌等各种安装工作，不仅能够对火药射钉枪等│
│ │直接紧固工具形成有效替代，同时也能够对打孔预埋、点焊、浇筑等间接紧│
│ │固工具和方式形成有效替代。 │
│ │③新一代电动射钉枪将成为未来市场重要增长点 │
│ │近年来，国际领先企业已开始着手研制新一代具有较高动能的电动射钉枪。│
│ │由于高动能电动射钉枪技术含量较高，国际上仅HILTI、DEWALT、HIKOKI等 │
│ │少数行业领先企业掌握了相关技术并量产。 │
│ │（2）建筑五金制品行业发展趋势 │
│ │①市场集中度将提高，行业整合成必然趋势 │
│ │日本建筑五金市场演变至今，存在着大量专注于单一五金制品类型的生产型│
│ │中小企业。随着行业内核心客户一站式采购模式的推广，具备集成供应能力│
│ │的大型企业逐渐扩大市场份额，较小的生产型企业则面临淘汰的风险，市场│
│ │集中度将进一步提高。 │
│ │②生产制造向智能化、信息化升级 │
│ │目前，建筑五金制品行业生产工艺已较为成熟，行业竞争重点在于能否构建│
│ │品类丰富、质优价中的中高端建筑五金集成供应平台，从而满足下游核心客│
│ │户的一站式采购需求。 │
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│行业政策法规│《关于进一步促进服务型制造发展的指导意见》、《工业和信息化部办公厅│
│ │关于推动工业互联网加快发展的通知》、《产业结构调整指导目录（2019）│
│ │》、《升级和创新消费品指南（轻工第五批）》、《国务院办公厅关于大力│
│ │发展装配式建筑的指导意见》、《轻工业发展规划（2016-2020）》、《国 │
│ │务院关于促进加工贸易创新发展的若干意见》、《中国制造2025》、《轻工│
│ │业调整和振兴规划》。 │
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│公司发展战略│1、扩大销售规模 │
│ │（1）扩大工具类产品公司主营业务射钉紧固器材中的射钉紧固工具为工具 │
│ │行业细分类一种，公司持续加大投入研发，自主研发电动工具（包括电锤、│
│ │电钻、锂电射钉枪等）、气动工具（包括气动卷钉枪等）、园林工具，增加│
│ │工具类其他细分类产品，扩大销售规模。 │
│ │（2）拓展建筑五金制品销售渠道 │
│ │公司一方面继续保持与日本大型连锁建材超市的长期合作关系，另一方面与│
│ │日本建筑五金品牌供应商合作，借助其品牌、渠道间接向小型建材商超销售│
│ │产品。 │
│ │2、持续加大研发人才投入 │
│ │公司持续引进与工具机电一体化、无刷电机电控、锂电BMS电控相关的硬件 │
│ │工程师、嵌入式工程师、算法工程师、各类工具结构工程师等高端专业人才│
│ │。 │
│ │3、持续推进研发新品产出 │
│ │通过研发组织管理变革，细化研发项目管理，以矩阵式管理为核心，建立以│
│ │产品经理为首，技术、质量、销售、采购链条式研发项目小组，对新品研发│
│ │产出结果负责。 │
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│公司日常经营│公司生产的燃气射钉枪是传统火药射钉枪的替代产品，目前主要以自有品牌│
│ │内销，占据国内市场主要份额，配套的射钉、瓦斯气罐主要以ODM形式销往 │
│ │欧洲市场，客户包括欧洲知名五金品牌TIMCO、Rawlplug、HIKOKI（挪威） │
│ │等。 │
│ │公司是具备国际竞争力的中高端建筑五金制品的集成供应商，产品主要为根│
│ │据日本房屋特点和当地居民家装需求开发的专用五金结构件，以ODM形式出 │
│ │口日本。经过多年深耕，公司积累的产品储备多达5,500多种，可为建材商 │
│ │超客户提供一站式集采服务，已与港南商事、Komeri、VIVAHOME等日本前十│
│ │大连锁建材超市建立了长期稳定的合作关系。 │
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│公司经营计划│1、2023年经营目标：在主营业务射钉紧固器材和建筑五金制品原有销售基 │
│ │础上，扩大新品销售（包含电动工具、气动工具、锂电射钉枪等）。 │
│ │2、募投项目投产：预计2023年9月30日前，安徽腾亚精密工具研发与制造基│
│ │地项目与南京至道电、气动工具研发与制造基地项目全部投产。 │
│ │3、继续推进人力资源管理建设 │
│ │从整体上提高人力资源管理与开发水平，为公司引进和培养高素质的管理和│
│ │技术人才，为公司进一步发展提供保障。 │
│ │4、新品开发和市场推广 │
│ │（1）新品开发：在2022年组织变革管理基础上，2023年强化跟踪研发团队 │
│ │绩效管理和分项目矩阵式管理，对于新品项目开发速度、质量、成本做严格│
│ │管控。 │
│ │（2）市场推广：2023年加大对电动工具、气动工具、锂电工具等新品市场 │
│ │推广和销售，力争完成2023年新品销售目标。 │
│ │5、制造部门 │
│ │（1）提高外购件自制比例：对核心外购件，提高自制率，进一步提升核心 │
│ │制造能力，降低外购成本，解决瓶颈供应问题。 │
│ │（2）精益管理：进一步加强精益管理部门建设，着重推动制造部门2023年 │
│ │以精益管理为核心的目标，引导、培训和监督制造部门日常管理行为，提高│
│ │制造部门精益管理意识。另外，以财务部每月财务分析数据为抓手，监督和│
│ │考核精益管理成果。 │
│ │6、进一步推进和完善标准化流程建设，企管部完善各职能接口程序，由职 │
│ │能级向标准级迈进，为企业规范化运作打下坚实基础。 │
│ │7、信息化建设：全面推行信息化管理，通过信息化，统筹管理各子公司和 │
│ │业务条线日常审核和审批流程，减少无效成本，提高运营效率。 │
│ │8、加强企业内控建设：在信息披露，公司治理等方面严格按照上市公司相 │
│ │关法律法规规范运作，强化内审部门建设，引进专业人才，进一步系统化、│
│ │流程化内审管理，做好闭环，为公司发展铺垫好的基础。 │
│ │9、继续推进安全生产标准化建设，进一步梳理、细化安全规章、标准和操 │
│ │作细则，落实安全责任横向到边、纵向到底，稳步提高公司整体安全生产管│
│ │理水平。 │
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│公司资金需求│气动工具厂区建设项目；高品质五金件、气动工具耗材及配件制造基地项目│
│ │；研发中心及信息化建设项目。 │
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│可能面对风险│1、技术创新风险 │
│ │如果公司未来不能继续保持科技创新，顺应行业发展趋势及时快速更新自身│
│ │技术和产品，将会对公司持续发展产生不利影响。 │
│ │2、市场竞争风险 │
│ │如果不同销售区域法律、贸易环境发生不利变化，将对公司对应主营业务产│
│ │品产生较大冲击，从而对经营业绩产生不利影响。 │
│ │3、国际贸易环境变化风险 │
│ │公司产品主要出口至日本、欧洲地区，如果公司主要出口地区的贸易政策、│
│ │关税水平发生重大不利变化，将会对公司的经营业绩产生不利影响。 │
│ │4、原材料价格波动风险 │
│ │如果未来原材料价格出现持续大幅度上涨，且公司未能及时采取有效措施转│
│ │移原材料上涨的压力，将带来毛利率下滑的风险，对公司的经营业绩产生不│
│ │利影响。 │
│ │5、规模扩张导致的管理风险 │
│ │如果公司不能够及时调整和优化管理体系、补充高素质的管理人员并提高管│
│ │理能力，以适应公司成长的需要，将会对公司的持续发展产生不利影响。 │
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│股权激励 │腾亚精工2023年4月27日发布限制性股票激励计划，公司拟授予170.1万股限│
│ │制性股票，其中首次向46名激励对象授予136.1万股，授予价格为12.21元/ │
│ │股；预留34万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期解│
│ │锁，解锁比例分别为30%、30%、40%。主要解锁条件为：2023年-2025年营业│
│ │收入分别不低于5亿元、5.5亿元、6亿元。 │
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〖免责条款〗
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