热点题材☆ ◇301126 达嘉维康 更新日期：2026-08-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:民营医院、维生素、智能医疗、医美概念、物业管理、冷链物流、辅助生殖、创新药
风格:融资融券、微盘股、破发行价
指数:无
【2.主题投资】
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2025-09-04│医美概念 │关联度：☆☆☆
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嘉辰医院目前已开设医疗美容科
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2025-07-09│创新药 │关联度：☆☆☆
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公司在研药物依折麦布阿托伐他汀钙片已完成 BE 试验
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2024-07-04│维生素 │关联度：☆☆☆
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公司旗下子公司达嘉生物拥有63个批文，其中包含维生素C的生产批文
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2024-03-07│智能医疗 │关联度：☆☆☆
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公司药房是湖南省首批处方外流与监管平台联网药房，依托平台流转的电子处方为患者提供
处方药品相关服务。
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2023-07-27│物业管理概念│关联度：☆
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子公司湖南达嘉维康物业有限公司主营业务为自有物业管理
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2022-06-07│民营医院 │关联度：☆☆☆
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子公司长沙嘉辰生殖与遗传专科医院有限公司主营业务为生殖健康与不孕症专科医院。
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2022-01-10│辅助生殖 │关联度：☆☆☆
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公司旗下有长沙嘉辰生殖与遗传专科医院
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2022-01-05│冷链物流 │关联度：☆☆☆
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公司根据GSP规定设立了符合要求的库房，并按规定分别设置了阴凉库、冷藏库和医疗器械
库、中药材库、中药饮片库等
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2026-04-28│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有175.94万股(占总股本比例为：0.86%)
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2026-04-28│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有175.94万股(占总股本比例为：0.86%)
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2025-09-09│无人零售 │关联度：☆☆☆
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公司已开设多家24小时无人值守药房，旨通过科技手段提升药房的运营效率和服务质量，为
客户提供更便捷的购药体验。
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2024-09-26│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司通过大力发展专业药房“新零售”模式，逐步从传统的药品流通服务向提供大病、慢病
管理和临床服务解决方案等综合服务的智慧医药服务商转型，同时公司通过B2B/B2C/O2O电商平
台以及微信小程序等模式实现线上线下融合发展，提升渠道价值
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2024-07-04│原料药 │关联度：☆☆☆
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公司旗下子公司达嘉生物拥有63个批文，其中包含维生素C的生产批文
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2023-11-28│抗流感 │关联度：☆☆☆
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子公司达嘉维康生物制药有限公司生产并销售阿奇霉素颗粒
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2023-08-09│医疗耗材供应│关联度：☆☆☆
│链SPD │
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公司与医院合作,提供医用耗材及物资SPD服务项目
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2022-10-17│医疗器械概念│关联度：☆☆☆
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公司主导产品有外伤愈合系列医疗器械产品。
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2022-06-07│医药电商 │关联度：☆☆☆
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公司通过大力发展专业药房新零售模式，积极探索“互联网+”处方药零售，逐步从传统的
药品流通服务向提供医药咨询、慢病管理、医药配送等综合服务的智慧医药服务商转型，建立了
以数据为纽带的开放共享的大健康生态圈；公司已开展“第三方平台O2O、B2C＋自营”的多渠道
电商业务。
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2022-03-16│辉瑞概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司是一家区域性智慧型大健康产业链服务企业，与国际国内众多药企建立了长期稳定的合
作关系，辉瑞是其中之一。
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2021-12-22│健康中国 │关联度：☆☆☆
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目前公司通过以下几个方面布局大健康产业。一、分销业务打造医疗器械销售平台，打破公
司以药品为主的局限，延伸大健康产业所涵盖的所有产品和服务。二、公司将利用自身信息化、
数字化优势，全面整合互联网医疗机构、网上药店、患者等终端资源，探索开展创新服务，为互
联网医疗机构提供医保结算便利和医疗大数据查询等服务；为网上药店提供远程审方、用药指导
和物流配送等服务；为患者定制个性化健康管理方案，提供全方位健康管理服务，打造以患者为
中心、以数据为纽带的开放共享的大健康生态圈。三、设立生殖与遗传专科医院，向下游终端布
局，将成为公司完善健康产业链架构的有力保障。
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2021-12-07│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2021-12-07在深交所创业板注册上市
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2021-12-07│转板A股 │关联度：☆☆☆
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达嘉维康:【832098:2015-03-12至2018-01-19】于2021-12-07在深交所上市
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-08-14│破发行价 │关联度：☆☆☆
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截止2026-08-14,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-15.95%
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2026-08-14│微盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-08-14公司AB股总市值为：20.99亿元
【3.事件驱动】
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2025-03-17│中办、国办：加大生育养育保障力度 研究建立育儿补贴制度
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3月16日，中办、国办印发《提振消费专项行动方案》。方案提出，加大生育养育保障力度
。研究建立育儿补贴制度。指导有条件的地方将参加职工基本医疗保险的灵活就业人员、农民工
、新就业形态人员纳入生育保险。实施儿科服务年行动，加大儿科服务供给。在儿童季节性疾病
高发期，加大综合医院夜间儿科门（急）诊开放力度。
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2024-12-13│中央经济工作会议：实施医疗卫生强基工程，制定促进生育政策
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中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。会议提出，实施重点领域、重点行业、城乡
基层和中小微企业就业支持计划，促进重点群体就业。加强灵活就业和新就业形态劳动者权益保
障。落实好产业、就业等帮扶政策，确保不发生规模性返贫致贫，保障困难群众基本生活。推动
义务教育优质均衡发展，扎实推进优质本科扩容。实施医疗卫生强基工程，制定促进生育政策。
发展社区支持的居家养老，扩大普惠养老服务。坚持和发展新时代“枫桥经验”，加强公共安全
系统施治。
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2023-10-31│渗透率有望极大提升，辅助生殖处于快速增长期
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日前，广西壮族自治区医疗保障局发布《自治区医保局自治区人力资源和社会保障厅自治区
卫生健康委关于将部分治疗性辅助生殖类医疗服务项目纳入基本医疗保险和工伤保险基金支付范
围的通知》。根据沙利文及头豹研究院的数据显示，我国辅助生殖市场规模从2015年的185.8亿
元已经快速成长至2020年的434.1亿元。预计从2020-2025年辅助生殖服务市场规模将以每年14.5
%的复合增速增长至854.3亿元。券商指出，2023年2月国家医保局答复，将逐步把适宜的辅助生
殖技术纳入医保，并鼓励中医医院开设优生优育门诊，提供不孕不育诊疗服务。对比美国30.2%
的IVF市场渗透率，我国渗透率仅为7%；随着我国刺激人口相关政策的出台，辅助生殖有望未来
纳入医保，降低患者负担，极大提升我国辅助生殖的渗透率。
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2023-10-23│肺炎支原体感染发病率处于高峰期状态
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“支原体肺炎”相关话题近日频登热搜榜，有媒体记者分别从北京、重庆、上海、河南、河
北等地多家医院了解到，9月以来各医院儿科收治的肺炎支原体感染患儿数量明显增加。多位专
家表示，肺炎支原体感染每3~5年呈周期性流行，目前全国的肺炎支原体感染发病率从9月份开始
基本都处于高峰期状态。
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2023-08-11│SPD将提升医药信息化，节约医院成本
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近日，中纪委牵头部署纪检监察机关配合开展全国医药领域腐败整治。2022年6月，国家卫
生健康委医院管理研究所将“医用耗材SPD精细化管理模式”正式纳入研究申报内容。SPD模式的
命名由来取自医院院内药品耗材流转过程中供应、加工、配送三项核心工作，是在供应链一体化
思想指导下产生的一种典型的精益化管理模式。据相关数据显示，药品耗材成本占据了医院成本
的50%-55%，成为医院最大的成本要素，对总成本控制起着关键作用，因此成本管控成为医院加
强管理的重点。
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2023-05-10│辅助生殖新一代技术发布，大幅提升试管婴儿活产率
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中国科学院北京基因组研究所（国家生物信息中心）联合中国多家医院和高校，在辅助生殖
领域“十年磨一剑”，研发新一代试管婴儿技术——使用表观遗传信息即DNA甲基化指标来优选
胚胎的方法（PIMS），甲基化水平优良的胚胎的临床检验活产率达到72%，远高于当前全球辅助
生殖活产率不足30%的指标。
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2023-02-17│多地出台大招，有望提升生育欲望
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目前多地探索生育补贴，生育支持政策配套进入落地阶段。2023年1月深圳卫健委公开征求
《深圳市育儿补贴管理办法》意见，拟发放育儿补贴，生育第三孩三年累计补贴1.9万元。山东
省济南市计划按照生育政策对23年1月1日以后出生的二孩、三孩家庭，每孩每月发放600元育儿
补贴。此外，国家医保局提出，逐步把适宜的分娩镇痛和辅助生殖技术项目纳入医保基金支付范
围，并鼓励中医医院开设优生优育门诊，提供不孕不育诊疗服务。
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2023-02-17│定点零售药房纳入门诊统筹，利好头部药品零售企业
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国家医疗保障局办公室发布关于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知，明确定
点零售药店纳入门诊统筹的配套政策。券商表示，随着通知的出台，药店门诊统筹服务将加速推
进，从而加速处方药外流，带动药品销售与客流向院外市场流转；同时，高要求与严标准之下，
头部药房竞争力更强（头部企业自21年起陆续完成医保系统切换），有利于获取更多行业增量市
场。
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2023-02-06│辅助生殖将逐步纳入医保，多地出台相关政策
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2月5日，央视新闻消息称，针对建议将不孕不育治疗纳入免费医疗的提案，国家医保局近日
答复，将逐步把适宜的分娩镇痛和辅助生殖技术项目纳入基金支付范围，并鼓励中医医院开设优
生优育门诊，提供不孕不育诊疗服务。券商推算，2018-2023年的辅助生殖市场年复合率为9.64%
，至2023年，试管婴儿市场规模有望增加到400亿元，长期有望突破千亿。
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2022-11-29│试管婴儿费用可报销 政策支持力度加大
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从2023年起参加杭州市商业补充医疗保险“西湖益联保”的居民，在2023年度实施辅助生育
的参保市民，将可获得最高3000元的报销。
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2022-11-28│辅助生殖技术纳入医保报销政策落地
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继今年8月，国家卫健委等十七部门发布进一步完善和落实积极生育支持措施的指导意见后
，辅助生殖技术纳入医疗保险报销政策终于落地。明年起，参加杭州市商业补充医疗保险“西湖
益联保”的居民，在2023年度实施辅助生育的参保市民，将可获得最高3000元的报销。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │达嘉维康医药集团于2002年起步，现有员工8000余人，是一家集新药研发、│
│ │生物制药、医药流通、零售连锁药房(DTP专业药房)、生殖与遗传专科技术 │
│ │服务于一体、全业态融合发展的现代医药产业集团，是全国医药商业百强企│
│ │业、全国医药连锁百强企业、湖南省民营企业百强，2021年以湖南达嘉维康│
│ │医药产业股份有限公司为主体在深交所创业板上市（股票代码301126）。 │
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│产品业务 │达嘉维康是一家集医药分销、零售连锁药房、医药工业、生殖与遗传专科技│
│ │术服务于一体、全业态融合发展的现代医药企业。公司主要从事药品、生物│
│ │制品、医疗器械等产品的分销及零售业务。 │
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│经营模式 │通过对分销资源的整合，促进了批零业务的深度融合，打造了一个高效的经│
│ │营模式。公司将持续集中专业药房先发优势，不断强化药事服务能力，以全│
│ │国药房门店为依托，创新药店经营模式、丰富大健康管理多元化产品需求，│
│ │重点挖掘和开发药食同源食品、个护美妆等品类。 │
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│行业地位 │湖南省医药分销龙头企业 │
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│核心竞争力 │1、分销业务与零售业务协同发展 │
│ │公司通过向供应链上下游延伸开展增值服务，增强与上游供应商和下游客户│
│ │的合作黏性，提高核心竞争力。通过对分销资源的整合，促进了批零业务的│
│ │深度融合，打造了一个高效的经营模式。公司的专业药房不仅为处方药提供│
│ │了更广阔的院外销售渠道，还向患者提供了专业的药学支持和便捷的配送服│
│ │务，从而为终端消费者带来了更多增值体验，不仅提高了客户忠诚度，还加│
│ │强了与上游供应商的合作关系。公司正在加大对院外产品开发力度，持续丰│
│ │富经营品种，扩大专业药房经营优势，推动上游分销业务及下游零售业务协│
│ │同发展。 │
│ │2、发展专业药房的先发优势，创新药房“数智化”转型 │
│ │公司专业药房经过多年经营，拥有扎实、系统的专业药房运营管理体系，以│
│ │及较高的药学服务能力，收入贡献占比逐年提升。公司于2002年开始经营慢│
│ │病药房业务，是湖南省首家政府核准的特殊病种门诊服务协议药店，积累了│
│ │成熟的慢病管理服务经验并建立了一套完善的患者档案数据系统，通过专业│
│ │化服务与患者建立了长期合作黏性关系，使公司在慢病药房的经营方面拥有│
│ │了显著的市场优势。 │
│ │3、“以患者为本”的专业化药事服务体系建设与全国布局推进 │
│ │公司深耕专业药房二十余载，已搭建扎实、系统的专业药房运营管理体系，│
│ │具备领先的药学服务能力，成熟的专业药房运营模式具备高度可复制性，为│
│ │全国化拓展奠定了坚实基础。截至报告期末，公司除核心大本营湖南省外，│
│ │已完成宁夏、山西、海南、北京、安徽等多省市的零售药房布局：海南区域│
│ │已设立分支机构并开通医保刷卡业务，纳入当地医保定点门店体系，为后续│
│ │持续加密区域药房密度、快速复制专业药房模式打下良好基础；北方市场以│
│ │子公司宁夏德立信、山西思迈乐为战略支点，通过“新建+并购+加盟”的多│
│ │元拓展模式向周边省份辐射，已初步建立北方区域市场据点；华东市场以子│
│ │公司安徽达嘉维康为核心支点，稳步提升区域专业药房市场覆盖率。 │
│ │4、智能化物流体系助力配送服务实现高效运转 │
│ │公司首次公开发行股票募投项目“达嘉维康医药产业基地项目”的建成，依│
│ │托“智能化仓储硬件+数字化系统”技术，跨部门共享“人、机、物”数据 │
│ │，实现药品“入、存、出”流程一体化，大幅提升了公司产品的存储能力、│
│ │分拣能力和物流配送效率，并且有效缓解因业务持续增长所带来的仓储物流│
│ │场地不足的问题。 │
│ │5、工业赋能，打造自主研发核心产品提升医药零售竞争力 │
│ │公司旗下目前拥有达嘉生物制药、天济草堂两家制药企业。专注原创化学药│
│ │、创新中药、首仿药、大健康产品的研究开发。公司充分发挥现有医药分销│
│ │业务优势与医药工业业务协同效应，向上游医药工业布局，实现优势互补和│
│ │产业互动，逐步形成上下联动的规模化医药产业业务体系，完善产业链结构│
│ │。通过发挥公司商业渠道优势，加快公司旗下工业企业产品在全国范围医药│
│ │终端的布局。在医药终端重点培养推广公司工业企业自产品牌，以终端市场│
│ │为导向优化品种规格和包装，快速提高销量。同时打造强有力的全国营销团│
│ │队，实现工业板块销售规模持续稳健增长，力争工业板块对公司利润贡献新│
│ │的增长点。 │
│ │6、创新医疗服务，再生医学战略助力产业高质量发展 │
│ │公司设立的全资子公司达嘉维康再生医学研究院，作为公司在再生医学领域│
│ │的核心战略引擎，持续提升公司在医疗服务领域的核心技术壁垒与高效成果│
│ │转化体系。达嘉维康再生医学研究院深化与高校、科研院所及临床机构的战│
│ │略合作，已构建了多学科交叉的创新平台，重点聚焦再生医学在疾病诊断、│
│ │精准治疗及健康管理等关键领域的前沿产品与突破性技术的开发，以临床带│
│ │动科研，以专业赋能产业，开辟科研与产业融合发展的新路径，有力推动了│
│ │科研创新与临床转化的高效协同，引领再生医学产业高质量发展。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入514,423.71万元，较上年同期下降1.70%，实现 │
│ │净利润-22,875.03万元，较上年同期下降545.64%。 │
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│竞争对手 │国药控股湖南有限公司、华润湖南瑞格医药有限公司、湖南济明医药有限公│
│ │司、湖南达嘉维康医药有限公司、国药控股湖南维安大药房连锁有限公司、│
│ │华润湖南瑞格医药有限公司益生药号、老百姓大药房连锁股份有限公司、益│
│ │丰大药房连锁股份有限公司。 │
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│品牌/专利/经│截至招股意向书签署日，公司原始取得专利2项，均为发明专利。 │
│营权 │ │
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│投资逻辑 │公司专业药房经过多年经营，拥有扎实、系统的专业药房运营管理体系，以│
│ │及较高的药学服务能力，收入贡献占比逐年提升。公司于2002年开始经营慢│
│ │病药房业务，是湖南省首家政府核准的特殊病种门诊服务协议药店，积累了│
│ │成熟的慢病管理服务经验并建立了一套完善的患者档案数据系统，通过专业│
│ │化服务与患者建立了长期合作黏性关系，使公司在慢病药房的经营方面拥有│
│ │了显著的市场优势。近几年公司DTP业务飞速发展，2016年成为湖南省首批 │
│ │特药协议药房，2019年成为全国第一批DTP达标药店，并连续被评为优秀DTP│
│ │专业药房。随着市场对药房多元化的需求增长，公司将进一步加深与药品生│
│ │产企业的深度战略合作，进一步扩大市场及产品覆盖范围；提高对潜力新药│
│ │的开发力度，持续扩大品种优势；在省内外拓展零售药房业务，致力于为客│
│ │户提供更专业、全面的药事服务。公司将持续集中专业药房先发优势，不断│
│ │强化药事服务能力，以全国药房门店为依托，创新药店经营模式、丰富大健│
│ │康管理多元化产品需求，重点挖掘和开发药食同源食品、个护美妆等品类。│
│ │积极提升信息化、数字化服务体系化建设，精准定位细分赛道，整合、构建│
│ │以患者为中心的“健康服务枢纽”。 │
│ │公司旗下目前拥有达嘉生物制药、天济草堂两家制药企业。专注原创化学药│
│ │、创新中药、首仿药、大健康产品的研究开发。公司充分发挥现有医药分销│
│ │业务优势与医药工业业务协同效应，向上游医药工业布局，实现优势互补和│
│ │产业互动，逐步形成上下联动的规模化医药产业业务体系，完善产业链结构│
│ │。通过发挥公司商业渠道优势，加快公司旗下工业企业产品在全国范围医药│
│ │终端的布局。在医药终端重点培养推广公司工业企业自产品牌，以终端市场│
│ │为导向优化品种规格和包装，快速提高销量。同时打造强有力的全国营销团│
│ │队，实现工业板块销售规模持续稳健增长，力争工业板块对公司利润贡献新│
│ │的增长点。 │
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│消费群体 │医院、药店等零售终端客户 │
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│消费市场 │湖南省内、湖南省外 │
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│主营业务 │药品、生物制品、医疗器械等产品的分销及零售业务。 │
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│主要产品 │药品、医疗器械 │
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│增持减持 │达嘉维康2026年2月7日公告，公司控股股东、实际控制人的一致行动人同嘉│
│ │投资计划公告日起15个交易日后的3个月内（即2026年3月10日至2026年6月9│
│ │日）以集中竞价和大宗交易方式减持其持有的公司股份不超过616.2096万股│
│ │（占公司总股本的3%）。截至公告日，同嘉投资持有公司股份980.00万股（│
│ │占公司当前总股本比例4.77%）。 │
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│股权收购 │达嘉维康2023年7月4日公告，公司控股子公司宁夏德立信医药有限责任公司│
│ │拟收购银川美合泰医药连锁有限公司100%股权，收购价格为25080万元。银 │
│ │川美合泰是一家以中药饮片、中成药、化学药制剂、抗生素、生化药品、生│
│ │物制剂、保健品、医疗器械等品类过万余种的零售连锁医药企业。自成立以│
│ │来公司不断发展壮大，旗下现有132家门店和1家超市，零售营业面积超9000│
│ │平方米，办公、仓储面积超2000平方米。 │
│ │达嘉维康2023年9月19日公告，董事会同意公司以自有资金或自筹资金收购 │
│ │山西思迈乐51%的股权，收购价格为3.26亿元。公司已于9月18日与山西思迈│
│ │乐股东杨锦江、刘红明签署《股权收购协议》。山西思迈乐成立于2021年8 │
│ │月，是一家以中药饮片、中成药、化学药制剂、抗生素、生化药品、生物制│
│ │剂、保健品、医疗器械等品类过万余种的零售连锁医药企业。收购完成后，│
│ │公司将持有山西思迈乐51%股权，成为山西思迈乐的控股股东。业绩承诺： │
│ │第1-第12个月，含税销售额 62668.4010万元，净利润3130.6884万元。第13│
│ │-第24个月，含税销售额68935.2411万元，净利润3443.7572万元。 │
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│行业竞争格局│1、医药流通行业高质量发展深化，数字化转型成果显著 │
│ │2025年，在“高质量发展”成为核心指引的背景下，医药流通行业的数字化│
│ │转型从初步探索步入全面深化与成果转化阶段。全国“一物一码”药品追溯│
│ │体系在2025年实现全产业链（生产、流通、终端）数据互通和广泛应用，信│
│ │息孤岛基本消除。国家医保局与国家药监局等多部门协同，确保了追溯码在│
│ │医保监管、支付结算等环节的深度融合，显著提升了药品流通现代化水平和│
│ │监管效率，现代药品流通体系日臻完善。 │
│ │2、创新成为医药行业发展的核心驱动力 │
│ │自政府工作报告首提“创新药”之后，国务院办公厅2024年6月发布的《深 │
│ │化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》也多次提及“创新药”。2024年│
│ │7月，国务院常务会议审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》；同月 │
│ │，国家药监局印发《优化创新药临床试验审评审批试点工作方案》，创新药│
│ │审批效率持续提升，临床试验审批时限稳定在30个工作日以内，加速了全球│
│ │新药物在中国的上市进程。 │
│ │3、药品零售集中度持续上升 │
│ │2025年，《中华人民共和国药品管理法》的全面实施已进入深化阶段，药品│
│ │上市许可持有人制度（MAH）的责任进一步压实，对药品全生命周期的监管 │
│ │要求更为精细化。“一物一码”等追溯技术的全面普及，使得药品从生产到│
│ │使用的全程可追溯体系基本建成，为强化流通环节监管提供了坚实的数据基│
│ │础。在此背景下，国家持续鼓励并引导药品零售连锁经营，推动行业向规模│
│ │化、规范化、专业化方向发展。同时，“放管服”改革的红利持续释放，药│
│ │品经营许可准入管理在优化流程、提升效率的同时，更加强调“宽进严管”│
│ │。 │
│ │4、药品流通持续优化供应网络，信息化及综合服务能力不断提升 │
│ │2025年“十四五”收官与健康中国建设深化的关键节点，我国医药行业在药│
│ │品流通领域持续聚焦网络优化与效能革新。我国医药流通行业在市场规模不│
│ │断扩大的趋势下，发展的规范与创新特征深度融合。《国务院办公厅关于进│
│ │一步改革完善药品生产流通使用政策的若干意见》等政策的长效机制逐步完│
│ │善，药品流通秩序整顿与体制改革进入深化与巩固阶段。2025年9月，国务 │
│ │院《医疗卫生强基工程实施方案》就医疗卫生强基工程提出了12项重点任务│
│ │，确立了“强基层”的总体方向。 │
│ │5、专业药房正升级为综合服务体，进一步推动药品零售业变革 │
│ │2026年1月，商务部等9部门发布《关于促进药品零售行业高质量发展的意见│
│ │》（以下简称《意见》）指出，药品零售行业是国家医药卫生事业的重要组│
│ │成部分，关系人民健康和生命安全。《意见》要求强化药品零售行业专业服│
│ │务、健康促进、应急保供等功能，打造更好服务人民医药健康需求的“健康│
│ │驿站”。《意见》高度认可零售药店在国家卫生健康事业的重要地位，有利│
│ │于医药零售行业规范、健康、可持续发展。 │
│ │6、医疗AI进入新阶段、推动行业数智化转型 │
│ │医疗是民生的重要组成部分，医疗服务的可及性和质量直接影响到人民群众│
│ │的健康水平和生活质量。随着人口老龄化的加速及居民对健康的愈发重视，│
│ │我国医疗保健需求不断增长，医疗体系面临较大压力。 │
│ │7、带量采购常态化深化，促进行业向“质效双升”转型 │
│ │2024年，国家医保局、国家卫生健康委员会发布《关于完善医药集中带量采│
│ │购和执行工作机制的通知》，进一步加强集采全流程管理，促进医疗机构、│
│ │医药企业遵循并支持集中带量采购机制，履行“带量”的核心要求，促进“│
│ │采、供、用、报”有序衔接。通过规则精细化、品类多元化、奖惩制度化实│
│ │现带量采购常态化运行，核心矛盾从“降价”转向“保质、稳供、促创新”│
│ │。随着带量采购政策的持续深化与推进，医药行业正经历着显著变革。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│1、医药流通行业转入新阶段，数字化转型促进行业高质量发展 │
│ │2024年，医药流通行业从早期并购扩张阶段转入高质量发展阶段，整体并购│
│ │节奏显著放缓。头部企业集聚优质行业资源，通过“批零协同”、“工商协│
│ │同”、“药械协同”等多措并举延伸供应链布局，医药新零售、互联网医院│
│ │、DTP（直达患者药房）等行业新模式兴起，为药品流通行业带来更多市场 │
│ │需求。 │
│ │2、创新成为医药行业发展的核心驱动力 │
│ │自政府工作报告首提“创新药”之后，国务院办公厅2024年6月发布的《深 │
│ │化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》也多次提及“创新药”。国家医│
│ │保局在医保目录调整中多次明确导向，新增的91种药品中有90个为5年内新 │
│ │上市品种，38个是“全球新”的创新药，无论是比例还是绝对数量都创历年│
│ │新高。利好政策不断，创新药将快速发展。 │
│ │3、药品零售集中度持续上升 │
│ │《中华人民共和国药品管理法》明确全面实行药品上市许可持有人制度，强│
│ │化药品研制、生产、流通、使用全过程监管，要求建立健全药品追溯制度，│
│ │鼓励、引导药品零售连锁经营，对药品经营和使用活动及其监督管理提出新│
│ │理念、新要求。同时，随着“放管服”改革不断深入，药品经营许可准入管│
│ │理进一步优化调整。《药品经营和使用质量监督管理办法》则细化了药品流│
│ │通和使用环节的责任划分，构建了更严格的监管框架，规范药品批发、零售│
│ │企业的准入条件，监管标准的提升资质门槛，加速了中小型药店结构性调整│
│ │，而具备规模优势和数字化运营能力的大型连锁企业聚焦专业化药房服务及│
│ │创新业务模式升级的同时加快并购整合，促使药品零售集中度持续上升。 │
│ │4、药品流通持续优化供应网络，信息化及综合服务能力不断提升 │
│ │我国医药流通行业在市场规模不断扩大的趋势下，发展的规范与创新特征不│
│ │断凸显，《国务院办公厅关于进一步改革完善药品生产流通使用政策的若干│
│ │意见》提出整顿药品流通秩序，推进药品流通体制改革。另一方面，随着医│
│ │改政策深入推出、“两票制”的推行及带量采购等一系列政策出台，市场竞│
│ │争压力增强，对流通企业的运输配送服务能力提出了更高要求。 │
│ │5、专业药房正升级为综合服务体，进一步推动药品零售业变革 │
│ │随着药品零售行业规模不断发展，特别是不断扩大的专业化市场需求，未来│
│ │专业药房向多元化服务转型将成为重要方向，这也是药品零售业发展的机遇│
│ │和突破口。随着医保谈判药品“双通道”、医保支付方式改革等政策的出台│
│ │，专业药房作为承接处方外流的关键平台，发展专业药房已成为业内重点的│
│ │方向，专业药房从传统药品销售转向“医疗支付协同者”角色，不仅能够承│
│ │担传统药房功能，还积极融入数字化、智能化，开展慢病管理、健康监测、│
│ │康复训练等特色服务，具备“用药指导+定期随访+医保直付”一体化服务，│
│ │将发挥重要的初级诊疗作用。2024年“双通道”药房数量持续上涨，不断为│
│ │药品零售业赋能。 │
│ │6、带量采购政策促进行业变革 │
│ │2024年，国家医保局、国家卫生健康委员会发布《关于完善医药集中带量采│
│ │购和执行工作机制的通知》，进一步加强集采全流程管理，促进医疗机构、│
│ │医药企业遵循并支持集中带量采购机制，履行“带量”的核心要求，促进“│
│ │采、供、用、报”有序衔接。通过规则精细化、品类多元化、奖惩制度化实│
│ │现带量采购常态化运行，核心矛盾从“降价”转向“保质、稳供、促创新”│
│ │。随着带量采购政策的持续深化与推进，医药行业正经历着显著变革。未来│
│ │，这一政策的应用范围将会持续拓展，其相关规则亦将趋于完善，同时信息│
│ │化管理水平的提升也将为行业带来更高的透明度和效率，推动整个行业的健│
│ │康发展。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《中华人民共和国药品管理法》、《医疗卫生强基工程实施方案》、《优化│
│ │创新药临床试验审评审批试点工作方案》、《国务院办公厅关于进一步改革│
│ │完善药品生产流通使用政策的若干意见》、《药品经营和使用质量监督管理│
│ │办法》、《零售药店经营特殊疾病药品服务规范》、《关于促进药品零售行│
│ │业高质量发展的意见》、《关于完善医药集中带量采购和执行工作机制的通│
│ │知》、《全链条支持创新药发展实施方案》《卫生健康行业人工智能应用场│
│ │景参考指引》、《放射检查类医疗服务价格项目立项指南（试行）》、《医│
│ │药工业数智化转型实施方案(2025-2030年)》 │
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│公司发展战略│1、以新建、并购等方式扩展连锁药房建设 │
│ │公司在全国形成了以湖南为根基，在省内纵向下沉发展的同时，向全国不断│
│ │布局发展的策略。在南方市场，公司在海南省通过“自建+并购”双轮驱动 │
│ │模式实现门店的快速拓展。在北方市场，公司将宁夏、山西连锁药房并购的│
│ │连锁药房 │
│ │作为战略支点，稳步向周边省份辐射。在华东市场，公司通过收购安徽连锁│
│ │药房为支点，提升公司在华东地区专业药房 │
│ │市场的覆盖率。公司以“一体两翼”为核心，通过“新建+并购+加盟”的拓│
│ │展模式向全国发展。公司不断聚焦拓展服务 │
│ │范围，持续推进和提升门店网络覆盖的深度和广度，提高公司区域市场占有│
│ │率，增强公司在行业内的品牌影响力和市场 │
│ │竞争力。 │
│ │2、以连锁药店为基础，发展专业药房的先发优势 │
│ │公司将以覆盖全国的连锁药店网络为根基，聚焦“专业化、差异化、场景化│
│ │”，通过资源整合与模式创新，全力打造专业药房先发优势。公司将夯实连│
│ │锁网络“专业底盘”，构建分层分级服务体系，依托现有连锁药店布局，实│
│ │施“重 │
│ │点引领、社区深耕”策略。强化“药事服务+健康管理”专业能力，以“专 │
│ │业人才”为核心，延伸服务链条，从“药品提 │
│ │供”向“健康解决方案”转型。公司将把握“医保双通道”“医保统筹”政│
│ │策深化机遇，积极探索AI技术与大数据管理 │
│ │在医药健康领域的应用，以信息化、数字化为核心驱动力，全面联动上下游│
│ │资源。 │
│ │3、完善仓储物流体系，助力配送服务高效运转 │
│ │公司运用达嘉维康医药产业基地项目，依托“智能化仓储硬件+数字化系统 │
│ │”技术，跨部门共享“人、机、物”数据，实现药品“入、存、出”流程一│
│ │体化，极大地提升公司仓储、分拣及配送能力，优化物流体系结构，有效解│
│ │决公司 │
│ │近年因业务快速扩张而导致的仓储物流场地不足的问题。公司依托智能物流│
│ │中心为枢纽，加密与优化城市级配送节点， │
│ │针对院边店、DTP药房、社区诊所及线上订单，开发弹性化、个性化的末端 │
│ │配送解决方案。扎实推进县、乡、村三级药 │
│ │品供应与配送网络建设，进一步深化“渠道下沉、城乡联动”一体化运营机│
│ │制。 │
│ │4、持续创新服务模式，发展“互联网+”处方药零售 │
│ │公司持续创新服务模式，着力加强线上线下（O2O）业务的发展，通过与各 │
│ │类小程序、移动应用以及第三方电商平台的开展合作，扩大销售渠道，构建│
│ │多元化的销售网络。同时，公司与更多医疗机构合作，搭建互联网医院+处 │
│ │方流转共 │
│ │享平台，通过医院、医保和药店三方信息的互联互通，促进处方在医院和药│
│ │店之间流转，提供更全面的药品信息及会员 │
│ │健康管理服务。 │
│ │5、围绕主业积淀，赋能医疗服务领域创新发展 │
│ │公司将基于服务公立医院多年积累的行业积淀，一方面通过引进国际化的医│
│ │疗技术治疗模式和服务理念为医院的业务模式拓展及经营策略不断赋能。另│
│ │一方面，依托达嘉维康再生医学研究院，通过与高校、医院等科研机构合作│
│ │，聚焦 │
│ │再生医学在疾病诊断、治疗等关键领域产品与技术的开发，实现公司在再生│
│ │医学领域的科研创新与临床转化，打造优质 │
│ │的再生医学生产力。 │
│ │6、立足医药工业板块，搭建全国销售团队，打造自主研发核心产品 │
│ │公司持续加大对旗下子公司的研发投入，培育中药、创新药专业研发团队，│
│ │搭建科研平台提高公司研发能力，丰富公司产品种类，对现有产品的生产技│
│ │术及工艺升级改造，全面提高产品品质、性能，增强产品市场竞争力。以工│
│ │业端的突破反哺零售业务，形成“研发-生产-零售”一体化的竞争优势。同│
│ │时，公司通过引进行业内优秀市场销售团队，充分发挥公司商业渠道优势，│
│ │不断优化自主产品在全国市场的布局，基于公司现有的医药供应链平台，与│
│ │医药工业布局相互协同整合，提升公司的综合服务能力。 │
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│公司日常经营│2025年，公司围绕董事会制定的战略方向，严格执行年度经营计划。在公司│
│ │管理层的带领下，积极应对外部环境变化，依托多元化经营与精细化管理，│
│ │持续巩固并拓展业务版图，全年形成四大发展亮点：一是医药流通基础持续│
│ │夯实，随着募投项目“达嘉维康医药产业基地”顺利投产，供应链效率与协│
│ │同能力显著提升，在优化成本结构的同时，进一步强化了公司在医院分销领│
│ │域的市场地位与核心竞争力。二是以连锁药店为载体，持续聚焦专业药房的│
│ │建设与发展，通过拓展慢病管理及“互联网+医药”服务，持续提升客户粘 │
│ │性与专业价值。三是医药工业板块实现纵深发展，新品投产与内部协同双轮│
│ │驱动，借助全国网络加速市场渗透，成为增长新引擎。四是再生医学业务积│
│ │极布局“研-产-医”生态，通过产学研医合作推动成果向临床转化，为公司│
│ │长远发展奠定创新基础。公司已形成医药流通、零售、工业与创新业务相互│
│ │支撑、协同发展的良性格局，进一步巩固了作为全业态医药企业的行业地位│
│ │。报告期内，公司实现营业收入514423.71万元，较上年同期下降1.70%，实│
│ │现净利润-22875.03万元，较上年同期下降545.64%。 │
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│公司经营计划│1、整合供应链上下游资源，提升供应链渠道服务，扩大市场份额 │
│ │公司建立了辐射湖南全省的分销网络，凭借渠道优势，与上游众多优质供应│
│ │商及下游中高端医疗机构建立了紧密的合作关系。公司将进一步强化在湖南│
│ │各区域的合作，拓展基层市场覆盖，品种覆盖。此外，公司充分发挥批零一│
│ │体化，经营专业药房的渠道优势，不断加强与药品生产企业的深度战略合作│
│ │，提高对重磅新品的开发力度，持续扩大品种优势。通过为上游生产企业提│
│ │供采购计划、库存管理、物流及数据信息服务等增值服务，以及向下游客户│
│ │提供院内物流、药学服务、药品追溯等精细化延伸服务，提升供应链渠道服│
│ │务价值，进一步提高市场份额。 │
│ │2、发展现代化仓储物流，提高业务运行效率 │
│ │公司拟运用本次募集资金建设智能物流中心，将极大地提升公司仓储空间，│
│ │提高公司配送能力。智能物流中心拟配套AS/RS托盘式自动化立体库、箱式 │
│ │自动化立体库、穿梭车货到人系统、高速箱式分拣系统、自动输送系统等先│
│ │进的自动化物流设备及系统，将填补公司在智能仓储设施上的空白，将与公│
│ │司现有业务管理系统无缝对接，实现采购单、销售单、出库单的准确和快速│
│ │传递；通过指导物流运作及对资源的有效利用来提高仓库空间利用率、设备│
│ │和人员利用率，进而提高物流作业效率；准确预测药品需求和供给、优化库│
│ │存管理；在交易过程中也能有效减少出货过程中的疏漏，提升交易效率。仓│
│ │储及物流配送能力的提升有利于扩大终端配送的覆盖区域。 │
│ │3、拓展门店布局，持续创新服务模式，发展“互联网+”处方药零售 │
│ │公司将加速门店布局，依托专业药房的发展优势及积累的客户资源，建设覆│
│ │盖湖南全省核心区域及人流密集区的门店网络，并逐步开拓山东医药市场。│
│ │公司持续创新服务模式，与更多医疗机构合作，搭建互联网医院+处方流转 │
│ │共享平台，通过医院、医保和药店三方信息的互联互通，促进处方在医院和│
│ │药店之间流转；发展医药电子商务O2O模式，将线上订单和线下消费相结合 │
│ │，实现实体店、网络和手机三种渠道的结合统一；升级会员管理模式，强化│
│ │移动端应用服务，提供更全面的药品信息及会员健康管理服务。 │
│ │4、加强“以患者为本”的专业化药事服务体系建设 │
│ │公司通过开展“特门服务”药房与DTP药房业务，在药事服务上积累了宝贵 │
│ │的经验，凭借着专业、全面的药事服务，公司的处方药业务快速发展。公司│
│ │将在已建立的药事服务体系上，进一步巩固及优化提高药事服务的专业化、│
│ │精细化程度。公司会围绕“以患者为本”，坚持定期对执业药师进行知识培│
│ │训，更新执业药师的知识储备，及时了解新药研发动态，并且进行相应的考│
│ │核，提升药物治疗和疾病管理能力；加强处方审核体系、随访体系、冷链系│
│ │统、配送系统等精细化管理；持续对接包括医保平台、互联网医院、商保平│
│ │台、电子处方平台、供应商平台等多方资源，坚持以患者为本，完善专业药│
│ │事服务平台。 │
│ │5、与省内综合性三甲医院以紧密性医联体方式开展合作，开展辅助生殖服 │
│ │务 │
│ │嘉辰医院将按照国家人类辅助生殖技术管理相关政策要求进一步完善辅助生│
│ │殖医学中心现代化专业实验室的建设，配备国内外先进辅助生殖设备；与省│
│ │内综合性三甲医院以紧密型医联体方式合作，积极引进专业人才，做好人才│
│ │储备及培养，建立起一支理论扎实、技术过硬的专业技术队伍；加强信息化│
│ │基础设施建设，共建临床信息数据中心，促进智慧诊疗，实现医疗健康信息│
│ │互通共享及智能化健康服务；加强服务意识，提升服务质量，为不孕不育患│
│ │者提供规范、专业、更优质的辅助生殖医疗服务。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开支│
│ │。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1、市场竞争加剧的风险及应对措施 │
│ │近年来，随着医保改革进一步推进，国家医保谈判、集采等政策的不断出台│
│ │导致药品价格下降幅度较大，行业随之产生了对应变革，整合态势明显。大│
│ │型连锁医药企业之间的竞争进一步加剧，公司发展面临各大医药企业扩张带│
│ │来的严峻挑战。同时“互联网+”战略的推行，又促进医药线上业务的迅速 │
│ │发展，除了传统医药流通企业之外，跨区域医药电商平台、GPO平台、第三 │
│ │方医药物流等企业借助自身数字化、信息化等资源优势也入局竞争，市场竞│
│ │争格局进一步复杂化。 │
│ │2、业务区域过于集中以及跨区域发展的风险及应对措施 │
│ │公司医药连锁零售业务、医药分销业务目前主要在湖南省内开展。公司主营│
│ │业务的区域性特征明显，公司存在较大程度依赖湖南省市场的风险。公司已│
│ │经在宁夏、海南、安徽等地区设立子公司及分支机构，跨区域经营可能存在│
│ │不确定 │
│ │性。 │
│ │3、新旧产业融合风险及应对措施 │
│ │公司从药品流通行业逐步过渡到零售行业。为适应这一战略升级及对传统业│
│ │务的变革需求，公司积极向零售端上游延伸，通过设立合资公司和收购的方│
│ │式，布局医药工业领域进入制药产业。在此过程中，若公司未来未能有效实│
│ │现现有 │
│ │业务与制药产业及流通渠道的有机融合与协同发展，将对公司的市场竞争力│
│ │及经营业绩造成负面影响。 │
│ │4、公司并购与投资效果不达预期风险及应对措施 │
│ │公司紧紧围绕战略目标，为提升自身整体竞争力以及市场规模，开展了多次│
│ │针对医药零售标的和医药工业标的的并购与投资，该等并购为公司巩固提升│
│ │自身竞争实力、完善产业链等起到重要的作用。但由于产业发展、市场变化│
│ │等存在一定的不确定性，在投资、并购的过程中可能会出现收购整合不成功│
│ │、无法实现协同效应、收购项目本身的承诺利润无法实现等方面的风险，导│
│ │致公司并购与投资效果不达预期，从而影响公司的整体经营业绩。同时并购│
│ │重组也带来了一定的商誉，能否有效地整合资源、发挥协同效应，对公司的│
│ │管理能力和整合能力带来了新的挑战。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024-2026年）股东回报规划：公司采取积极的现金或股票股利分配政策 │
│ │并依据法律法规及监管规定的要求切实履行股利分配政策，公司应当优先采│
│ │用现金分红的利润分配方式。公司在当年盈利且累计未分配利润为正的情况│
│ │下，进行股利分配时，应采取现金方式分配股利，以现金方式分配的利润不│
│ │少于当年实现的可分配利润（合并报表可分配利润和母公司可分配利润孰低│
│ │）的10%，且公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的 │
│ │年均可分配利润的30%。公司在经营情况良好，并且董事会认为公司股票价 │
│ │格与公司股本规模不匹配、发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时，│
│ │可以在满足上述现金分红的条件下，提出股票股利分配预案。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权激励 │达嘉维康2023年12月28日发布第二类限制性股票和股票期权激励计划，（一│
│ │）第二类限制性股票激励计划：公司拟向33名激励对象授予126万股限制性 │
│ │股票，授予价格为6.88元/股。（二）股票期权激励计划：公司拟授予344万│
│ │份股票期权，其中首次向33名激励对象授予294万股，行权价格为13.76元/ │
│ │股；预留50万股。授予的限制性股票/股票期权自授予日起满一年后分三期 │
│ │解锁/行权，解锁/行权比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：以202│
│ │3年净利润为基数，2024年-2026年净利润增长率分别不低于15%、30%、45% │
│ │。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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