热点题材☆ ◇301126 达嘉维康 更新日期：2025-04-02◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:民营医院、维生素、智能医疗、物业管理、冷链物流、辅助生殖
风格:融资融券、微小盘股
指数:无
【2.主题投资】
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2024-07-04│维生素 │关联度：☆☆☆
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公司旗下子公司达嘉生物拥有63个批文，其中包含维生素C的生产批文
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2024-03-07│智能医疗 │关联度：☆☆☆
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公司药房是湖南省首批处方外流与监管平台联网药房，依托平台流转的电子处方为患者提供
处方药品相关服务。
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2023-07-27│物业管理概念│关联度：☆
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子公司湖南达嘉维康物业有限公司主营业务为自有物业管理
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2022-06-07│民营医院 │关联度：☆☆☆
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子公司长沙嘉辰生殖与遗传专科医院有限公司主营业务为生殖健康与不孕症专科医院。
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2022-01-10│辅助生殖 │关联度：☆☆☆
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公司旗下有长沙嘉辰生殖与遗传专科医院
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2022-01-05│冷链物流 │关联度：☆☆☆
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公司根据GSP规定设立了符合要求的库房，并按规定分别设置了阴凉库、冷藏库和医疗器械
库、中药材库、中药饮片库等
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2024-10-30│摩根中国A股 │关联度：☆
│基金持股 │
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截止2024-09-30,MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持有70.23万股(占总股本比例
为：0.34%)
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2024-10-30│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2024-09-30,MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持有70.23万股(占总股本比例
为：0.34%)
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2024-09-26│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司通过大力发展专业药房“新零售”模式，逐步从传统的药品流通服务向提供大病、慢病
管理和临床服务解决方案等综合服务的智慧医药服务商转型，同时公司通过B2B/B2C/O2O电商平
台以及微信小程序等模式实现线上线下融合发展，提升渠道价值
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2024-07-04│原料药 │关联度：☆☆☆
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公司旗下子公司达嘉生物拥有63个批文，其中包含维生素C的生产批文
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2023-11-28│抗流感 │关联度：☆☆☆
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子公司达嘉维康生物制药有限公司生产并销售阿奇霉素颗粒
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2023-08-09│医疗耗材供应│关联度：☆☆☆
│链SPD │
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公司与医院合作,提供医用耗材及物资SPD服务项目
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2022-10-17│医疗器械概念│关联度：☆☆☆
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公司主导产品有外伤愈合系列医疗器械产品。
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2022-06-07│医药电商 │关联度：☆☆☆
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公司通过大力发展专业药房新零售模式，积极探索“互联网+”处方药零售，逐步从传统的
药品流通服务向提供医药咨询、慢病管理、医药配送等综合服务的智慧医药服务商转型，建立了
以数据为纽带的开放共享的大健康生态圈；公司已开展“第三方平台O2O、B2C＋自营”的多渠道
电商业务。
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2022-03-16│辉瑞概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司是一家区域性智慧型大健康产业链服务企业，与国际国内众多药企建立了长期稳定的合
作关系，辉瑞是其中之一。
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2021-12-22│健康中国 │关联度：☆☆☆
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目前公司通过以下几个方面布局大健康产业。一、分销业务打造医疗器械销售平台，打破公
司以药品为主的局限，延伸大健康产业所涵盖的所有产品和服务。二、公司将利用自身信息化、
数字化优势，全面整合互联网医疗机构、网上药店、患者等终端资源，探索开展创新服务，为互
联网医疗机构提供医保结算便利和医疗大数据查询等服务；为网上药店提供远程审方、用药指导
和物流配送等服务；为患者定制个性化健康管理方案，提供全方位健康管理服务，打造以患者为
中心、以数据为纽带的开放共享的大健康生态圈。三、设立生殖与遗传专科医院，向下游终端布
局，将成为公司完善健康产业链架构的有力保障。
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2021-12-07│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2021-12-07在深交所创业板注册上市
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2021-12-07│转板A股 │关联度：☆☆☆
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达嘉维康:【832098:2015-03-12至2018-01-19】于2021-12-07在深交所上市
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-04-01│微小盘股 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-04-01公司AB股总市值为：23.40亿元
【3.事件驱动】
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2025-03-17│中办、国办：加大生育养育保障力度 研究建立育儿补贴制度
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3月16日，中办、国办印发《提振消费专项行动方案》。方案提出，加大生育养育保障力度
。研究建立育儿补贴制度。指导有条件的地方将参加职工基本医疗保险的灵活就业人员、农民工
、新就业形态人员纳入生育保险。实施儿科服务年行动，加大儿科服务供给。在儿童季节性疾病
高发期，加大综合医院夜间儿科门（急）诊开放力度。
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2024-12-13│中央经济工作会议：实施医疗卫生强基工程，制定促进生育政策
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中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。会议提出，实施重点领域、重点行业、城乡
基层和中小微企业就业支持计划，促进重点群体就业。加强灵活就业和新就业形态劳动者权益保
障。落实好产业、就业等帮扶政策，确保不发生规模性返贫致贫，保障困难群众基本生活。推动
义务教育优质均衡发展，扎实推进优质本科扩容。实施医疗卫生强基工程，制定促进生育政策。
发展社区支持的居家养老，扩大普惠养老服务。坚持和发展新时代“枫桥经验”，加强公共安全
系统施治。
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2023-10-31│渗透率有望极大提升，辅助生殖处于快速增长期
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日前，广西壮族自治区医疗保障局发布《自治区医保局自治区人力资源和社会保障厅自治区
卫生健康委关于将部分治疗性辅助生殖类医疗服务项目纳入基本医疗保险和工伤保险基金支付范
围的通知》。根据沙利文及头豹研究院的数据显示，我国辅助生殖市场规模从2015年的185.8亿
元已经快速成长至2020年的434.1亿元。预计从2020-2025年辅助生殖服务市场规模将以每年14.5
%的复合增速增长至854.3亿元。券商指出，2023年2月国家医保局答复，将逐步把适宜的辅助生
殖技术纳入医保，并鼓励中医医院开设优生优育门诊，提供不孕不育诊疗服务。对比美国30.2%
的IVF市场渗透率，我国渗透率仅为7%；随着我国刺激人口相关政策的出台，辅助生殖有望未来
纳入医保，降低患者负担，极大提升我国辅助生殖的渗透率。
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2023-10-23│肺炎支原体感染发病率处于高峰期状态
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“支原体肺炎”相关话题近日频登热搜榜，有媒体记者分别从北京、重庆、上海、河南、河
北等地多家医院了解到，9月以来各医院儿科收治的肺炎支原体感染患儿数量明显增加。多位专
家表示，肺炎支原体感染每3~5年呈周期性流行，目前全国的肺炎支原体感染发病率从9月份开始
基本都处于高峰期状态。
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2023-08-11│SPD将提升医药信息化，节约医院成本
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近日，中纪委牵头部署纪检监察机关配合开展全国医药领域腐败整治。2022年6月，国家卫
生健康委医院管理研究所将“医用耗材SPD精细化管理模式”正式纳入研究申报内容。SPD模式的
命名由来取自医院院内药品耗材流转过程中供应、加工、配送三项核心工作，是在供应链一体化
思想指导下产生的一种典型的精益化管理模式。据相关数据显示，药品耗材成本占据了医院成本
的50%-55%，成为医院最大的成本要素，对总成本控制起着关键作用，因此成本管控成为医院加
强管理的重点。
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2023-05-10│辅助生殖新一代技术发布，大幅提升试管婴儿活产率
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中国科学院北京基因组研究所（国家生物信息中心）联合中国多家医院和高校，在辅助生殖
领域“十年磨一剑”，研发新一代试管婴儿技术——使用表观遗传信息即DNA甲基化指标来优选
胚胎的方法（PIMS），甲基化水平优良的胚胎的临床检验活产率达到72%，远高于当前全球辅助
生殖活产率不足30%的指标。
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2023-02-17│定点零售药房纳入门诊统筹，利好头部药品零售企业
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国家医疗保障局办公室发布关于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知，明确定
点零售药店纳入门诊统筹的配套政策。券商表示，随着通知的出台，药店门诊统筹服务将加速推
进，从而加速处方药外流，带动药品销售与客流向院外市场流转；同时，高要求与严标准之下，
头部药房竞争力更强（头部企业自21年起陆续完成医保系统切换），有利于获取更多行业增量市
场。
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2023-02-17│多地出台大招，有望提升生育欲望
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目前多地探索生育补贴，生育支持政策配套进入落地阶段。2023年1月深圳卫健委公开征求
《深圳市育儿补贴管理办法》意见，拟发放育儿补贴，生育第三孩三年累计补贴1.9万元。山东
省济南市计划按照生育政策对23年1月1日以后出生的二孩、三孩家庭，每孩每月发放600元育儿
补贴。此外，国家医保局提出，逐步把适宜的分娩镇痛和辅助生殖技术项目纳入医保基金支付范
围，并鼓励中医医院开设优生优育门诊，提供不孕不育诊疗服务。
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2023-02-06│辅助生殖将逐步纳入医保，多地出台相关政策
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2月5日，央视新闻消息称，针对建议将不孕不育治疗纳入免费医疗的提案，国家医保局近日
答复，将逐步把适宜的分娩镇痛和辅助生殖技术项目纳入基金支付范围，并鼓励中医医院开设优
生优育门诊，提供不孕不育诊疗服务。券商推算，2018-2023年的辅助生殖市场年复合率为9.64%
，至2023年，试管婴儿市场规模有望增加到400亿元，长期有望突破千亿。
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2022-11-29│试管婴儿费用可报销 政策支持力度加大
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从2023年起参加杭州市商业补充医疗保险“西湖益联保”的居民，在2023年度实施辅助生育
的参保市民，将可获得最高3000元的报销。
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2022-11-28│辅助生殖技术纳入医保报销政策落地
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继今年8月，国家卫健委等十七部门发布进一步完善和落实积极生育支持措施的指导意见后
，辅助生殖技术纳入医疗保险报销政策终于落地。明年起，参加杭州市商业补充医疗保险“西湖
益联保”的居民，在2023年度实施辅助生育的参保市民，将可获得最高3000元的报销。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │2014年4月15日，瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）湖南分所出具了瑞华 │
│ │湘专审字[2014]43020045号《审计报告》。根据该《审计报告》，同健有限│
│ │截至2014年3月31日的净资产为16,945,632.21元。2014年5月5日.，北京中 │
│ │同华资产评估有限公司出具了中同华评报字(2014)第189号《湖南同健大药 │
│ │房连锁有限公司改制项目资产评估报告书》。根据该评估报告，同健有限于│
│ │2014年3月31日经评估的净资产为1,971.66万元。2014年5月8日，瑞华会计 │
│ │师事务所（特殊普通合伙）湖南分所对同健股份截至2014年3月31日的注册 │
│ │资本实收情况进行了审验，并出具了瑞华湘验字[2014]43020001号《验资报│
│ │告》。2014年6月9日，股份公司召开创立大会暨第一次股东大会，会议审议│
│ │通过了《湖南同健大药房连锁有限公司整体变更为湖南同健大药房连锁股份│
│ │有限公司方案的议案》等议案，同健有限以截至2014年3月31日止经审计的 │
│ │净资产1,694.563221万元以1:0.590123的比例折股1,000万股整体变更为同 │
│ │健股份，改制后的注册资本为1,000万元，净资产超出注册资本部分计入资 │
│ │本公积。2014年6月16日，同健股份取得了长沙市工商行政管理局颁发之注 │
│ │册号为430100000006362的《营业执照》，法定代表人为王毅清。统一社会 │
│ │信用代码：91430100743169413D。 │
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│产品业务 │公司主要从事药品、生物制品、医疗器械等产品的分销及零售业务。 │
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│经营模式 │公司以分销为基础业务，通过批零一体化渠道优势大力发展专业药房“新零│
│ │售”模式，开展线上线下相融合，逐步从传统的药品流通服务向提供大病、│
│ │慢病管理和临床服务解决方案等药学服务等综合服务的智慧医药服务商转型│
│ │，建立了以数据为纽带的开放共享的大健康生态圈。公司向上布局医药工业│
│ │领域，积极拓展产业链上游业务。同时，在生殖医院业务领域，引进专业人│
│ │才，积极拓展医疗服务能力，逐步形成了“全链布局医药研制、着力完善医│
│ │药流通、创新发展专业药房、特色拓展医疗服务”综合性医药大健康产业业│
│ │务体系。 │
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│行业地位 │湖南省医药分销龙头企业 │
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│核心竞争力 │1、分销业务与零售业务协同发展 │
│ │二十年夯实批零一体产业链，公司通过向供应链上下游延伸开展增值服务，│
│ │增强与上游供应商和下游客户的合作黏性，提高核心竞争力。公司整合分销│
│ │资源，发展批零一体化经营。通过专业药房拓宽处方药的院外销售渠道，又│
│ │为患者提供专业药学服务及药品配送服务，延伸对终端消费者的增值服务。│
│ │一方面增加客户黏性，同时增强与上游供应商的合作，加大对院外产品开发│
│ │力度，持续丰富经营品种，扩大专业药房经营优势，利于上游分销业务及下│
│ │游零售业务协同发展。 │
│ │2、发展专业药房的先发优势 │
│ │公司专业药房经过多年经营，拥有扎实、系统的专业药房运营管理体系，以│
│ │及较高的药学服务能力，收入贡献占比逐年提升，已取得先发优势。公司于│
│ │2002年开始经营慢病药房业务，是湖南省首家政府核准的特殊病种门诊服务│
│ │协议药店；积累了成熟的慢病管理服务经验和完善的患者档案数据系统，通│
│ │过专业化服务与患者产生长期合作黏性；公司在慢病药房的经营上具有明显│
│ │的优势。 │
│ │3、“以患者为本”的专业化药事服务体系建设 │
│ │公司通过开展“特门服务”药房与DTP药房业务，在药事服务上积累了宝贵 │
│ │的经验，凭借着专业、全面的药事服务，公司的处方药业务快速发展。公司│
│ │在已建立的药事服务体系上，优化药事服务的专业化、精细化程度。围绕“│
│ │以患者为本”，坚持定期对执业药师进行知识培训，更新执业药师的知识储│
│ │备，及时了解新药研发动态，并且进行相应的考核，提升药物治疗和疾病管│
│ │理能力；具备完善的处方审核体系、随访体系、冷链系统、配送系统等精细│
│ │化管理；持续对接包括医保平台、互联网医院、商保平台、电子处方平台、│
│ │供应商平台等多方资源，坚持以患者为本，完善专业药事服务平台。 │
│ │4、成熟的专业药房模式具备可复制性 │
│ │公司深耕专业药房二十余载，拥有扎实、系统的专业药房运营管理体系，以│
│ │及较高的药学服务能力。目前，除湖南省外，在宁夏、山西、海南等地开设│
│ │零售药房。公司在海南省设置分支机构开通医保刷卡业务并成为海南医保定│
│ │点试行门店之一，为下一步持续增加药房密度，快速复制专业药房打下基础│
│ │。在北方市场，公司以宁夏的连锁为北方支点，向周边省份扩张，一体两翼│
│ │，通过“新建+并购+加盟”的拓展模式逐步开发了山西等省份的市场布局，│
│ │加速向全国发展。 │
│ │5、工业赋能，打造自主研发核心产品提升医药零售竞争力 │
│ │公司旗下目前拥有达嘉生物制药、天济草堂两家制药企业，构建公司的医药│
│ │工业体系。专注原创化学药、创新中药、首仿药、大健康产品的研究开发，│
│ │公司充分发挥现有医药分销业务优势与医药工业业务协同效应向上游医药工│
│ │业布局，实现优势互补和产业互动，逐步形成上下联动的规模化医药产业业│
│ │务体系，完善产业链结构。通过发挥公司商业渠道优势，加快公司旗下工业│
│ │企业产品在全国范围医药终端的布局。在医药终端重点培养推广公司工业企│
│ │业自产品牌，以终端市场为导向优化品种规格和包装，快速提高销量。同时│
│ │打造强有力的全国营销团队，实现工业板块销售规模持续稳健增长，力争工│
│ │业板块对公司利润贡献新的增长点。 │
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│经营指标 │2023年公司实现营业收入390,350.38万元，比上年同期增加18.56%，实现净│
│ │利润3,800.82万元，比上年同期下降31.3%。 │
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│竞争对手 │国药控股湖南有限公司、华润湖南瑞格医药有限公司、湖南济明医药有限公│
│ │司、湖南达嘉维康医药有限公司、国药控股湖南维安大药房连锁有限公司、│
│ │华润湖南瑞格医药有限公司益生药号、老百姓大药房连锁股份有限公司、益│
│ │丰大药房连锁股份有限公司。 │
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│品牌/专利/经│截至招股意向书签署日，公司原始取得专利2项，均为发明专利。 │
│营权 │ │
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│投资逻辑 │公司于2002年开始经营慢病药房业务，是湖南省首家政府核准的特殊病种门│
│ │诊服务协议药店；积累了成熟的慢病管理服务经验和完善的患者档案数据系│
│ │统，通过专业化服务与患者产生长期合作黏性；公司在慢病药房的经营上具│
│ │有明显的优势。近几年公司DTP业务飞速发展，2016年成为湖南省首批特药 │
│ │协议药房，2019年成为全国第一批DTP达标药店，并连续评为优秀DTP专业药│
│ │房。 │
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│消费群体 │医院、药店等零售终端客户 │
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│消费市场 │湖南省内、湖南省外 │
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│增持减持 │达嘉维康2024年9月3日公告，公司特定股东量吉投资及其一致行动人淳康投│
│ │资计划公告日起3个交易日后的3个月内以集中竞价或大宗交易方式减持公司│
│ │股份数量合计不超过616.2096万股（占公司总股本的3%）。截至公告日，上│
│ │述股东合计持有公司股份1022.5215万股（占公司总股本的4.9781%）。 │
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│股权收购 │达嘉维康2023年7月4日公告，公司控股子公司宁夏德立信医药有限责任公司│
│ │拟收购银川美合泰医药连锁有限公司100%股权，收购价格为25080万元。银 │
│ │川美合泰是一家以中药饮片、中成药、化学药制剂、抗生素、生化药品、生│
│ │物制剂、保健品、医疗器械等品类过万余种的零售连锁医药企业。自成立以│
│ │来公司不断发展壮大，旗下现有132家门店和1家超市，零售营业面积超9000│
│ │平方米，办公、仓储面积超2000平方米。 │
│ │达嘉维康2023年9月19日公告，董事会同意公司以自有资金或自筹资金收购 │
│ │山西思迈乐51%的股权，收购价格为3.26亿元。公司已于9月18日与山西思迈│
│ │乐股东杨锦江、刘红明签署《股权收购协议》。山西思迈乐成立于2021年8 │
│ │月，是一家以中药饮片、中成药、化学药制剂、抗生素、生化药品、生物制│
│ │剂、保健品、医疗器械等品类过万余种的零售连锁医药企业。收购完成后，│
│ │公司将持有山西思迈乐51%股权，成为山西思迈乐的控股股东。业绩承诺： │
│ │第1-第12个月，含税销售额 62668.4010万元，净利润3130.6884万元。第13│
│ │-第24个月，含税销售额68935.2411万元，净利润3443.7572万元。 │
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│行业竞争格局│随着药品购销“两票制”政策的全面推行，大中型药品批发企业借助政策契│
│ │机，深入调整业态结构，通过内生转型和外延并购，实现整体运营质量与效│
│ │益双提升。当前行业规模效应逐渐凸显，全国性和区域性龙头企业销售增速│
│ │普遍高于行业平均水平，行业集中度进一步提高。 │
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│行业发展趋势│1、医药流通整体效能不断提升 │
│ │2023年是实施“十四五”规划承前启后的关键之年，随着行业整合和转型的│
│ │加速，药品流通市场的销售规模和行业集中度都得到了进一步的提高。同时│
│ │，随着医药卫生体制改革的深入推进、创新模式和技术升级不断深入，药品│
│ │流通行业进入变革的关键转折期，药品流通体系整体效能不断提升。统计显│
│ │示，2022年，全国药品流通市场销售规模稳中有升，全国七大类医药商品销│
│ │售总额27516亿元，扣除不可比因素同比增长6.0%。未来，人口老龄化和医 │
│ │疗消费升级将推动医疗消费需求持续增长，在“健康中国2030”规划、医药│
│ │电商、带量采购扩容、医保支付基金、新药评审加速等政策落地的叠加和联│
│ │动效应推进下，医药流通行业仍将保持良好的发展势头。 │
│ │2、药品流通行业进行结构优化调整 │
│ │随着国家各项医改政策的相继发布实施，药品流通行业将进入结构调整期。│
│ │“医药分离”是长期发展趋势。《关于“十四五”时期促进药品流通行业高│
│ │质量发展的指导意见》提出按照医疗卫生事业发展需要，鼓励药品批发、零│
│ │售企业优化网点布局，实现网点布局与区域发展相适应、药品供应能力与药│
│ │品需求相匹配的均衡有序发展格局。加快建立布局合理、技术先进、便捷高│
│ │效、绿色环保、安全有序的现代医药物流服务体系，提升由区域物流中心、│
│ │省级物流中心和地级市、县配送中心构成的全国医药物流网络的服务功能，│
│ │发展多层次的药品供应链物流网络。全国性药品流通企业跨区域并购将进一│
│ │步加快，区域性药品流通企业也将加速自身发展。规模小、渠道单一的药品│
│ │流通企业面临行业内的并购重组，行业集中度将进一步提高。 │
│ │3、“互联网＋药品流通”或重塑药品流通行业的生态格局 │
│ │2017年国务院取消了互联网药品交易服务企业（第三方）审批，医药电商行│
│ │业逐步进入转型升级的创新发展阶段，促进了药品批发企业、医药零售企业│
│ │加入到药品电商领域，加快药品市场的运行效率，出现O2O模式、B2B模式、│
│ │B2C模式、直接面向病人（DirecttoPatient，DTP）等多种模式共存的经营 │
│ │格局。医药零售企业通过多种模式经营提供更加专业与多元的服务，满足消│
│ │费者更深层次的需求，零售药房在满足消费者健康咨询、互联网问诊、慢病│
│ │管理、线上下单线下配送等需求的同时，提供医疗器械、保健品等多种商品│
│ │品类，以扩大消费者的选择空间并提升消费者的购物体验。 │
│ │4、“双通道”“门诊统筹”等政策落地，加速“处方外流”，利好院外市 │
│ │场 │
│ │近年来，随着国家医药改革持续深入，带量采购、双通道、医保账户及结算│
│ │政策等医药体制改革政策的逐步完善与落地，处方外流逐渐成为趋势，推动│
│ │了医药零售行业进一步有序健康发展。2021年5月，国家医保局会同国家卫 │
│ │健委出台了《关于建立完善国家医保谈判药品“双通道”管理机制的指导意│
│ │见》，明确提出，在医保基金的监管上，要以处方流转为核心，实现患者用│
│ │药行为全过程监管。处方外流趋势明显，且有加速的倾向，为线下药房带来│
│ │可观增量。此外，通过“双通道”药店能更好的承接国谈药品，进一步推动│
│ │处方外流。 │
│ │零售药店纳入门诊统筹管理长期利好零售药店，将会促进处方外流，利好院│
│ │外市场。专业化服务能力是零售药房把握处方外流机会的关键，零售药房需│
│ │要通过提升专业化服务能力，加速承接处方外流。 │
│ │5、药品零售门店数量和连锁率逐步提高，市场集中度持续提升 │
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