热点题材☆ ◇301127 武汉天源 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、节能环保、高端装备、生物质能、风电、充电桩、PPP概念、氢能源、地下管网
、储能、绿色电力、东数西算、新型城镇
风格:融资融券、定增预案、股权转让、专精特新、专项贷款
指数:中证回购、创业小盘
【2.主题投资】
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2025-12-12│储能 │关联度：☆☆☆
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控股子公司武汉“天源能源”与扬州市江都区小纪镇人民政府拟就投资建设“新纪储能站项
目”、“太平储能站项目”签署《投资协议》，前述两个项目总投资约6亿元。
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2025-11-26│绿色电力 │关联度：☆☆☆
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公司下设武汉天源能源有限公司，业务领域覆盖风力发电、光伏发电、储能、绿氢、绿氨、
绿色甲醇等。
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2025-11-26│风电 │关联度：☆☆☆
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公司下设武汉天源能源有限公司，业务领域覆盖风力发电、光伏发电、储能、绿氢、绿氨、
绿色甲醇等。
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2025-11-24│东数西算 │关联度：☆☆☆
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子公司武汉天源数字技术有限公司已在甘肃、新疆、青海、云南、湖北等地区开展业务布局
，充分利用当地资源优势，推动绿色算力基础设施建设。
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2024-09-18│高端装备 │关联度：☆☆☆
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公司计划在云南等主要服务区域建立高端装备制造基地，拓展公司产业布局，利用区域优势
辐射东南亚及国际市场，为公司未来的发展奠定坚实的基础
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2024-08-02│节能环保 │关联度：☆☆☆
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公司专注于环境综合治理，广泛开展水环境治理、固体废弃物治理、环保能源等业务。
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2024-06-12│氢能源 │关联度：☆☆
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公司氢能源技术主要是结合公司的产业发展配套进行研发和引进，利用垃圾焚烧发电厂的余
热及光伏发电和风力电结合SOEC等技术，开展电解水制氢
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2024-05-27│充电桩 │关联度：☆☆☆
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公司将会主要从事电解水制绿氢产业、储能业务和充电站业务。
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2023-11-07│地下管网 │关联度：☆☆☆
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公司中标《楚雄州武定县城污水管网改造建设项目设计采购施工总承包(EPC)》项目
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2023-08-16│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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天源转债(123213)于2023-08-16上市
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2023-08-16│新型城镇 │关联度：☆☆☆
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公司从事的水处理业务多年,具备城镇污水处理经验,可为城中村改造提供水处理设施和服务
。
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2023-03-16│生物质能 │关联度：☆☆☆
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公司有垃圾焚烧发电、生物质发电
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2023-03-15│PPP概念 │关联度：☆☆☆
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公司子公司竹山源阳环保有限公司与竹山县住房和城乡建设局签订了《竹山县城乡垃圾污水
综合治理生态环保PPP项目项目合同》 ，合同总投资额为人民币26,755.05万元。
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2026-04-21│定向增发 │关联度：☆☆☆
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公司2026-04-21公告：定向增发预案股东大会通过,预计募集资金16.000亿元。
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2024-04-26│华为概念 │关联度：☆☆☆
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公司控股子公司武汉天源能源有限公司已与华为数字能源公司签订液冷充电设备的采购合同
，目前公司正在积极拓展国内液冷快充电站业务
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2022-10-31│固废处理 │关联度：☆☆☆
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公司业务包括固体废弃物综合处置与资源化
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2022-01-24│污水处理 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司深耕垃圾渗滤液治理行业十余年，为国内早期专业从事垃圾渗滤液治理行业的企业之一
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2021-12-30│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2021-12-30在深交所创业板注册上市
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2021-12-30│转板A股 │关联度：☆☆☆
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天源环保:【831713:2015-01-14至2018-04-27】于2021-12-30在深交所上市
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2026-04-21│定增预案 │关联度：☆☆☆
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公司2026-04-21公告定增方案被股东大会通过
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2025-12-24│股权转让 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司转让9.83%股权给华润资产管理（深圳）有限公司。
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2025-04-28│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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2025年4月28日公告，公司拟回购资金总额不低于人民币1亿元且不超过人民币2亿元，资金
来源为自有资金和专项贷款，贷款银行为上海浦东发展银行武汉分行，贷款资金不超过18,000万
元
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2022-08-23│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2023-09-14│住建部部署推进城市黑臭水体治理攻坚战，污水处理行业迎机遇
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近日，住建部召开城市黑臭水体治理工作推进视频会议，部署推进城市黑臭水体治理攻坚战
。此外，生态环境部近期也印发了《关于进一步做好黑臭水体整治环境保护工作的通知》，推动
地方深入开展黑臭水体整治工作。《通知》要求，河北、江苏、浙江、福建、山东、广东、海南
等7个东部省份，到2025年县城黑臭水体要基本消除；其他省份到2025年，要力争县城黑臭水体
有较大幅度减少。
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2023-07-25│水利部召开再生水利用配置试点工作推进会
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近日，水利部组织召开典型地区再生水利用配置试点工作推进会，会议要求，要准确把握我
国再生水配置利用工作现状，锚定目标加快推进再生水利用配置试点建设，着力做好试点中期评
估工作，确保按时完成试点目标任务。加大改革创新力度，努力打造各具特色的试点城市。积极
争取相关财政资金，切实加大试点支持指导力度。
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2023-07-20│六部门联合开展城乡环境卫生清理整治
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近日，发改委等六部门联合印发《关于补齐公共卫生环境设施短板开展城乡环境卫生清理整
治的通知》。《通知》提出，要重点推进城市环境卫生清理整治、农村人居环境整治提升、医疗
卫生机构环境整治，补齐医疗卫生服务体系、城乡垃圾污水治理、医疗废物和污水综合处置能力
短板，推动创新城乡社会健康治理模式，以点带面夯实健康中国和美丽中国建设基础。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │武汉天源集团股份有限公司创立于2009年，为中国A股上市企业（股票代码 │
│ │：301127），是横跨海内外的大型投资集团。公司注册资金6.47亿元，总资│
│ │产100余亿元。 │
│ │集团旗下拥有武汉天源水务有限公司、武汉天源环境资源科技有限公司、武│
│ │汉天源数字技术有限公司、武汉天源能源有限公司、武汉盛太环保装备制造│
│ │有限公司、武汉冠中环保工程技术有限公司、广西（南宁）天源装备有限公│
│ │司、江苏（扬州）开润氢能有限公司、新疆（塔城）天源国际建工有限公司│
│ │、三亚天源创新投资有限公司10个独立经营子公司及香港、新加坡等分支机│
│ │构，业务遍及海内外。 │
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│产品业务 │报告期内，公司业务主要涉及水环境治理、固废处置及资源化、绿色能源、│
│ │高端环保装备以及第三方服务等。 │
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│经营模式 │公司已构建“投资+建设+运营+装备制造与销售”四位一体的全产业链商业 │
│ │模式，综合运用特许经营、项目投资、工程总承包、成套设备产销、第三方│
│ │委托运营等多元化经营模式。依托完整的产业闭环优势，实现项目规划、设│
│ │计建造、投资开发到长期运营管理的全链条覆盖，可提供从重资产项目投资│
│ │开发到轻资产专业化运营的多层次、定制化服务方案，既能有效保障市政公│
│ │用领域公共服务需求，也可精准满足工业企业差异化、个性化环保与能源服│
│ │务诉求。 │
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│行业地位 │公司深耕垃圾渗滤液治理十余年，处于行业第一梯队 │
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│核心竞争力 │1、技术研发优势：创新驱动，筑牢技术壁垒 │
│ │公司坚持科技引领，通过科技创新促进公司发展动能转换。公司连续十多年│
│ │被评定为高新技术企业，且一直致力于实现研发与核心技术的双重增长，建│
│ │立并逐步完善科技创新体系，谋划科技创新发展战略，深化科技创新体制改│
│ │革，加强科技研发队伍建设，设立博士后科研工作站，搭建高水平研发平台│
│ │，全面推进科技创新和产业创新深度融合。推进前沿技术探索，围绕新技术│
│ │、新设备等领域潜心研究，在污水处理系统智能控制、再生水资源化与能源│
│ │化利用等方向巩固技术优势，持续推动技术研发成果市场化应用，加强项目│
│ │应用、对外推广，以科技创新赋能产业发展。 │
│ │2、产品与品牌优势：矩阵完善，铸就品牌壁垒 │
│ │武汉天源集团前身是天源环保，于2021年12月上市，2025年4月更名为武汉 │
│ │天源集团，实现了集团化转型的重要跨越。自成立以来，经过十余年的业务│
│ │发展，公司在环境综合治理与资源化行业的专用装备研发制造与集成、工程│
│ │建造及运营服务方面积累了丰富的经验，形成了领先的技术水平和专业的服│
│ │务能力，在行业内树立了良好的品牌形象和市场口碑，是细分领域重要的企│
│ │业之一。2025年，公司接连荣获“2024中国上市公司品牌500强”“2024上 │
│ │市公司年度影响力品牌”“2024年度固废最具社会责任投资运营企业”“20│
│ │25年武汉民营制造业企业50强”“第十九届中国上市公司成长百强”等多项│
│ │荣誉。这一系列荣誉充分彰显了公司不断提升的品牌形象与综合价值，为公│
│ │司全面推进战略转型、持续提升市场影响力注入了强劲动能。 │
│ │3、业务规模与成本优势：精益求精，强化成本管控 │
│ │公司已构建“水务治理+固废处置+新能源+氢能源”和“高端装备制造”的4│
│ │+1多元发展格局。依托精益化管理体系驱动，多元化业务布局形成显著规模│
│ │协同优势，叠加高效成本管控，公司持续优化运营效率、严控各项费用，推│
│ │动经营利润稳步增长。 │
│ │4、客户资源优势：优质深耕，稳固合作壁垒 │
│ │公司深耕环境综合治理领域十余年，积累了众多地方政府、城市管理部门、│
│ │公用事业单位及大型央企、地方国有企业等高信用等级客户。该等客户有助│
│ │于公司借助示范效应进行市场开拓，而且信用良好，具备较强的抵抗市场风│
│ │险的能力，为公司的持续发展奠定坚实的基础。另外，凭借优质的客户资源│
│ │，公司能够进一步深化与现有客户的合作，从而促成新的业务订单。公司不│
│ │仅通过招投标获取项目，更依托现有客户资源实现“老客户新业务”的深度│
│ │绑定。通过原有污水处理项目的良好运营，进一步拓展至垃圾焚烧发电、固│
│ │废资源化等新业务领域，实现从单一工程向综合服务的升级。客户地域分布│
│ │更加多元，降低了对单一区域的依赖，增强了订单的可持续性。 │
│ │5、运营管理优势：高效协同，激活组织动能 │
│ │公司构建一体化、闭环式运营管理体系，打通部门壁垒与业务断点，健全跨│
│ │条线高效协同机制，实现资源统筹配置、信息高效流转、业务联动推进。深│
│ │度融合绩效管控体系，以量化指标、分层考核、动态督导为抓手，将运营目│
│ │标、管理要求层层拆解落地；全面推行运营责任状签订机制，逐级压实管理│
│ │责任、明确岗位职责与考核标准，以契约化管理倒逼责任落实、细化管控颗│
│ │粒度。 │
│ │6、合规与治理优势：规范经营，夯实发展根基 │
│ │公司坚持以深化系统改革为引擎，构建起适应高质量发展要求的现代化治理│
│ │体系，为公司发展注入了强劲动能。公司治理不断完善，系统修订公司章程│
│ │、董事会议事规则等基本制度，强化董事会监督职责，完善独立董事工作机│
│ │制，持续加强子公司的管控赋能，指导子公司规范管理，加快推进“构建科│
│ │学、决策理性、运行高效”，企业治理规范化水平不断提升；进一步优化组│
│ │织机构，清理低效无效资产，压减和注销部分分子公司。 │
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│经营指标 │2025年度，公司实现营业收入170,867.24万元，较上年同期下降13.93%；归│
│ │属上市公司股东的净利润为21,961.97万元，较上年同期下降34.10%。 │
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│竞争对手 │维尔利（证券代码：300190）、万德斯（证券代码：688178）、北京天地人│
│ │环保科技有限公司、海峡环保（证券代码：603817）。 │
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│品牌/专利/经│品牌：水处理运营服务主要针对特许经营的市政污水处理厂、工业废水处理│
│营权 │站等设施，提供长期运营管理、水质监测、工艺优化、设备运维等全流程服│
│ │务；第三方服务通过政府购买服务、委托运营等模式，为工业园区、市政单│
│ │位提供污水处理厂托管运营、供水系统智慧化管理、高浓度有毒有害废水处│
│ │置等特色服务，打造环境基础设施“管家式”运维品牌。 │
│ │专利：全年获得新增授权专利30项（其中发明专利6项），获批国家及团体 │
│ │标准各1项，获得省级以上科技奖项2项。截至报告期末，公司自主研发了20│
│ │余项核心技术，拥有150余项有效专利。 │
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│投资逻辑 │1、截至报告期末，公司自主研发了20余项核心技术，拥有150余项有效专利│
│ │，获评为国家级专精特新“小巨人”企业、湖北省企业技术中心单位、湖北│
│ │省支柱产业细分领域隐形冠军示范企业、武汉市企业技术研究开发中心、武│
│ │汉市专家科创工作站设站单位，自主研发的“高浓度生化渗滤液全量化高效│
│ │处理技术及应用”被湖北技术交易所评定整体达到国际先进水平、被生态环│
│ │境部生态发展中心列入“无废城市”建设先进适用技术名录。同时，公司持│
│ │续深化与高校、科研机构创新合作，先后与中国科学院浙江研究院签订《石│
│ │棉尾矿提镁技术战略合作协议》、与河北工业大学签订《氢能储能合作协议│
│ │》、与华中农业大学签订《生物质资源化和项目申报合作协议》、与南方科│
│ │技大学签订《“AI+物联网智慧水务控制系统”开发合作协议》，为公司环 │
│ │保与能源板块经营发展提供了有力的技术支撑。 │
│ │2、武汉天源集团前身是天源环保，于2021年12月上市，2025年4月更名为武│
│ │汉天源集团，实现了集团化转型的重要跨越。自成立以来，经过十余年的业│
│ │务发展，公司在环境综合治理与资源化行业的专用装备研发制造与集成、工│
│ │程建造及运营服务方面积累了丰富的经验，形成了领先的技术水平和专业的│
│ │服务能力，在行业内树立了良好的品牌形象和市场口碑，是细分领域重要的│
│ │企业之一。2025年，公司接连荣获“2024中国上市公司品牌500强”“2024 │
│ │上市公司年度影响力品牌”“2024年度固废最具社会责任投资运营企业”“│
│ │2025年武汉民营制造业企业50强”“第十九届中国上市公司成长百强”等多│
│ │项荣誉。这一系列荣誉充分彰显了公司不断提升的品牌形象与综合价值，为│
│ │公司全面推进战略转型、持续提升市场影响力注入了强劲动能。公司在各自│
│ │领域践行企业使命，树立了良好的企业形象和品牌声誉。 │
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│消费群体 │政府部门及其下属或授权的国有性质主体 │
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│消费市场 │华中地区、华东地区、西南地区、西北地区、华南地区、华北及其他地区 │
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│主营业务 │高端环保装备制造、环保整体解决方案、水处理运营及第三方服务、固废处│
│ │置与资源化利用、绿色能源投资及运营 │
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│主要产品 │高端环保装备制造、环保整体解决方案、水处理运营服务及第三方服务、固│
│ │体废弃物处置服务及资源化、绿电运营及其他 │
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│增持减持 │武汉天源2025年5月31日公告，公司股东康佳集团计划公告日起15个交易日 │
│ │后的3个月内（即2025年6月24日至2025年9月23日），以大宗交易、集中竞 │
│ │价交易方式减持公司股份合计不超过1990.1757万股（占剔除公司最新披露 │
│ │的回购专用证券账户股份数量后总股本的3%）；特定股东红塔创新计划减持│
│ │公司股份不超过663.3919万股（占剔除公司最新披露的回购专用证券账户股│
│ │份数量后总股本的1%）。截至公告日，康佳集团持有公司股份8618.3957万 │
│ │股（占剔除公司最新披露的回购专用证券账户股份数量后总股本的12.99%）│
│ │。红塔创新持有公司股份2159.6389万股（占剔除公司最新披露的回购专用 │
│ │证券账户股份数量后总股本的3.26%）。 │
│ │武汉天源2026年1月20日公告，公司股东康佳集团计划公告日起15个交易日 │
│ │后的3个月内（即2026年2月10日至2026年5月9日），以集中竞价交易方式减│
│ │持公司股份不超过660.2408万股（占截至2026年1月16日剔除公司最新披露 │
│ │的回购专用证券账户中股份数量后公司总股本66024.0804万股的1%）。截至│
│ │公告日，康佳集团持有公司股份1330.00万股（占截至2026年1月16日剔除公│
│ │司最新披露的回购专用证券账户中股份数量后总股本66024.0804万股的2.01│
│ │%）。 │
│ │武汉天源2026年2月28日公告，公司股东天源优势计划公告日起15个交易日 │
│ │后的3个月内（即2026年3月23日至2026年6月22日），以集中竞价或大宗交 │
│ │易方式减持公司股份合计不超过1296.8543万股（占截至2026年2月26日剔除│
│ │公司最新披露的回购专用证券账户中股份数量后总股本67110.3885万股的1.│
│ │93%）。截至公告日，天源优势持有公司股份1622.8792万股（占截至2026年│
│ │2月26日剔除公司最新披露的回购专用证券账户中股份数量后总股本67110.3│
│ │885万股的2.42%）。 │
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│项目投资 │天源环保2024年5月7日公告，公司与岷县住房和城乡建设局签订《岷县生活│
│ │垃圾焚烧发电（协同城市污泥、餐厨垃圾处理）项目特许经营权协议》。项│
│ │目投资总额约为29000万元，项目的特许经营期限为三十年（含建设期24个 │
│ │月）。若合同顺利履行，对公司未来的财务状况和经营成果将产生积极影响│
│ │。 │
│ │天源环保2024年8月20日公告，公司控股子公司武汉天源能源有限公司与乌 │
│ │苏市国有资产事务服务中心拟就投资建设“第七师胡杨河市兵地融合2GW光 │
│ │伏（新疆兴起航新能源有限公司1GW）项目”签署投资合作协议，项目总投 │
│ │资约30.2亿元。 │
│ │控股子公司拟投建两个储能项目总投资约6亿元：武汉天源2025年12月11日 │
│ │公告，公司控股子公司武汉天源能源有限公司与扬州市江都区小纪镇人民政│
│ │府拟就投资建设“江都区新纪变电站200MW/400MWh电网侧储能项目”、“太│
│ │平变电站100MW/200MWh电网侧储能项目”签署《投资协议》，前述两个项目│
│ │总投资约6亿元。一期实施江都区新纪变电站200MW/400MWh电网侧储能项目 │
│ │，计划2026年开工建设，建设工期为4个月。 │
│ │拟5.5亿元投建储能项目：武汉天源2026年1月10日公告，公司与遂川县商务│
│ │局就投资建设“江西省吉安市遂川县220KV变电站200MW/400MWh电网侧独立 │
│ │共享储能项目”签署投资框架协议，项目总投资约5.5亿元。项目计划2026 │
│ │年开工建设，建设工期为4个月。 │
│ │控股子公司拟5.6亿元投建独立共享储能电站项目：武汉天源2026年3月11日│
│ │公告，公司控股子公司武汉天源能源有限公司与江西省九江市修水县人民政│
│ │府拟就投资建设“独立共享储能电站项目”签署《投资协议书》，项目总投│
│ │资5.6亿元。项目建成后，将与公司已有的10余个垃圾焚烧绿电项目形成高 │
│ │效协同效应，进一步夯实“水务治理+固废处置+绿色能源+高端装备制造” │
│ │的多元化业务布局，推动绿色能源业务从战略攻坚方向升级为公司核心增长│
│ │极。项目建设周期为4个月，从乙方取得项目用地后1个月内开工。拟于2026│
│ │年8月底动工兴建，2026年12月全面竣工投产。 │
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│行业竞争格局│（1）环境治理领域 │
│ │1、水环境治理 │
│ │中国水环境治理行业正迎来以政策驱动和技术变革为核心的发展新阶段。随│
│ │着国家“双碳”战略的深入落实与环保法规的持续完善，行业向资源化、低│
│ │碳化转型升级的步伐不断加快。公司作为国内领先的环境治理综合服务商，│
│ │积极响应落实国家生态环境保护规划要求，紧扣深入打好碧水蓝天保卫战主│
│ │线，持续推进水生态环境质量改善，深度布局水环境治理全价值链。 │
│ │公司专注于污水处理、垃圾渗滤液处理、工业废水处理、城市供水及中水回│
│ │用等关键领域，并依托集“设计研发、核心设备、工程建设、智慧运营”于│
│ │一体的全产业链服务能力，构筑起坚实的竞争壁垒。 │
│ │特别是在垃圾渗滤液和高难度工业废水处理等细分市场，公司凭借深厚的技│
│ │术积淀、丰富的项目实践经验及持续的研发创新，形成了显著的差异化优势│
│ │。 │
│ │2、固体废弃物处置及资源化 │
│ │2025年，中国固废处理行业在“双碳”目标和“无废城市”建设推动下，持│
│ │续向智能化、高效化、绿色化方向发展。行业政策红利明确，特别是县域垃│
│ │圾焚烧发电政策为市场打开了增量空间，为公司提供了机会。公司的固体废│
│ │弃物处置及资源化业务已成为公司的核心增长引擎，其行业地位得益于政策│
│ │红利、市场需求以及公司在县域市场的先发优势。 │
│ │此外，随着中国碳交易市场的开启，垃圾焚烧发电行业有望参与碳交易，这│
│ │将为行业带来新的发展机遇。通过碳交易，垃圾焚烧发电企业可以通过减排│
│ │获得碳信用，进而转化为经济利益。这不仅能激励企业加大减排力度，还能│
│ │促进行业整体技术的提升和环保标准的提高。 │
│ │（2）绿色能源领域 │
│ │实现“双碳”目标是党中央立足国内国际双循环发展大局、着眼生态文明建│
│ │设全局作出的重大战略部署，不仅对推动我国能源结构转型、提升生态环境│
│ │质量具有核心引领作用，更在全球气候治理体系中彰显中国担当，是衔接“│
│ │两个一百年”奋斗目标的关键能源发展纲领，为新型能源产业发展提供了顶│
│ │层战略指引。 │
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│行业发展趋势│根据2022年2月国家发展改革委、生态环境部、住房城乡建设部、国家卫生 │
│ │健康委联合发布的《关于加快推进城镇环境基础设施建设的指导意见》、20│
│ │22年6月国家发展改革委发布的《“十四五”新型城镇化实施方案》等文件 │
│ │，强调了环境基础设施的重要性，并提出了一系列措施以提升基础设施现代│
│ │化水平，推动生态文明建设和绿色发展。这标志着国家对城镇环境基础设施│
│ │建设的重视，为环卫一体化提供了政策支持和发展方向，通过政策引导和市│
│ │场机制的双重作用，促进环卫行业的健康发展，提升城乡人居环境的整体水│
│ │平。随着居民对生活环境需求的不断提高以及相关政策的深入实施，环卫一│
│ │体化服务的市场前景广阔，为行业带来了新的增长机遇。 │
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│行业政策法规│《美丽城市建设实施方案》、《关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面│
│ │振兴的意见》、《乡村全面振兴规划（2024—2027年）》、《关于开展2025│
│ │年度中央财政支持实施城市更新行动的通知》、《关于完善价格治理机制的│
│ │意见》、《“十四五”现代环境治理体系建设规划》、《关于开展2025年度│
│ │中央财政支持实施城市更新行动的通知》、《关于加快推动新型储能发展的│
│ │指导意见》、《2024—2025年节能降碳行动方案》、《“十四五”现代环境│
│ │治理体系建设规划》 │
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│公司发展战略│未来五年，公司将坚定贯彻“固本拓新、创新引领、管理赋能”的总体战略│
│ │。 │
│ │公司将以技术创新为核心引擎，以市场拓展为关键抓手，以产业协同为坚实│
│ │支撑，在巩固水环境治理、固废处置等传统优势业务的基础上，大力拓展风│
│ │电、光伏、储能、氢能等绿色能源新赛道，并做强高端装备制造板块。 │
│ │公司致力于深化“环保+绿色能源”双主业协同发展模式，打造国内领先、 │
│ │国际知名的环境治理与绿色能源综合服务商，持续提升核心竞争力，为股东│
│ │创造可持续的长期价值。 │
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│公司日常经营│（1）水务板块优结构促转型，整体呈现稳健发展态势 │
│ │公司充分发挥在水环境治理领域积累的技术、品牌、服务等众多优势，推动│
│ │了水环境治理业务持续快速增长。水务业务拓展取得新突破，成功中标南宁│
│ │水质净化BOT项目、永善县城第二污水处理厂BOT项目，其中，南宁水质净化│
│ │BOT项目创下水务板块单项合同额新高；并先后中标太湖县污水TOT项目、长│
│ │葛市城南污水TOT经营权转让项目、江都高新区工业污水处理厂PC+O项目、 │
│ │武汉经开区汉南第二污水处理厂第三方运营服务项目，带动非投资项目业务│
│ │占比提升至20%以上，业务结构进一步改善。 │
│ │（2）固废处置及资源化领域聚焦市场攻坚与核心能力建设，增长动力持续 │
│ │巩固 │
│ │2025年，固废处置及资源化领域持续加大业务开发力度，公司成功中标岑溪│
│ │、楚雄北、株洲南垃圾焚烧发电项目，且部分项目均以标杆电价中标，有效│
│ │突破区域电价瓶颈；同时，密切跟进国内多个储备项目，形成良性项目梯队│
│ │。海外业务实现新进展，入围印度尼西亚国家遴选参与名单，哈萨克斯坦、│
│ │乌兹别克斯坦等海外项目已达成合作意向并按计划推进。全年统筹推进广南│
│ │、师宗、乌苏、岷县、孟州、获嘉、赫章、纳雍、怀化、大姚、岑溪等11个│
│ │在建项目。 │
│ │（3）绿色能源加速布局与建设，多元业务矩阵初现雏形 │
│ │绿色能源在储能、风电、光伏领域齐头并进，逐步形成协同发展格局。 │
│ │储能业务方面，公司先后开拓江苏、江西、宁夏、内蒙古、山东等地多个电│
│ │网侧独立储能项目，积极抢占新型电力系统核心赛道。 │
│ │风电业务方面，陆续拓展新疆、湖北、云南等地储备项目。 │
│ │光伏项目高效推进，展现出较强的技术落地和工程管控能力，新疆乌苏1GW │
│ │光伏项目首期主体工程建设完工。 │
│ │目前，能源板块“光伏+储能+风电”业务矩阵已初步构建，推动了公司业务│
│ │成功转型，为公司“环保+绿色能源”双主业发展实现了成功跨越。 │
│ │（4）装备制造领域实现快速发展 │
│ │2025年是集团旗下盛太环保装备公司独立经营运作的第一年。全年实现“内│
│ │部项目设备供货+对外设备销售”的新模式，有力支撑了新疆乌苏光伏、六 │
│ │景污水、郑州西部渗滤液及赫章、纳雍、怀化垃圾焚烧发电等一批重点项目│
│ │的稳步推进。 │
│ │（5）科技研发聚焦技术创新与前瞻布局，核心技术与产业化应用获得新突 │
│ │破 │
│ │在固废领域，完成“扬州70t/d飞灰高温熔融资源化项目”工艺包开发，达 │
│ │到工程化应用条件；并依托赤水项目持续推进50t/d低温旋流污泥干化系统 │
│ │改进研究，提升了系统运行稳定性与经济性；在水务领域，完成“新型低溶│
│ │解氧高污泥浓度污水同步脱氮除磷系统”中试验证，节能降耗效果显著，并│
│ │成功入选武汉市先进技术目录； │
│ │在氢能领域，与国内顶尖科研机构开展技术合作，成功完成了1000Nm3/h常 │
│ │压方形碱性制氢电解槽结构设计，为氢能装备自主化奠定基础；并深入剖析│
│ │氢氨醇产业链，编制完成多个《风光氢氨醇一体化项目》投资方案，为公司│
│ │绿氢业务决策提供技术支持。 │
│ │（6）持续深化体制机制变革，企业管理体系焕发新活力 │
│ │一年来，围绕公司集团化战略升级和发展转型需要，公司系统重构了“9+6 │
│ │”新组织架构，细化优化二级、三级架构职能与分工，明确部门级别与岗位│
│ │定级规则，有力提升了组织整体效能；同时，遵循“顶层设计、先破后立”│
│ │的原则，全面构建涵盖员工职种分类、职级薪酬、福利津贴、部门奖励、超│
│ │利润/降成本分红、绩效考核等在内的人力资源管理新体系，破解了长期制 │
│ │约企业高质量发展的机制障碍与管理难题，为引才、育才、励才、留才及“│
│ │优胜劣汰”提供了科学依据和制度保障，充分激发了全体干部员工的积极性│
│ │、主动性和创造性。 │
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│公司经营计划│未来五年，公司计划实现营业收入突破100亿元，总资产规模达到300亿元。│
│ │1、环境治理领域 │
│ │（1）业务模式转型 │
│ │为把握国内环保市场格局重塑的历史机遇，公司将实施“区域优化+模式升 │
│ │级+海外拓展”三维战略，逐步降低重资产投入比例，构建“轻资产、高周 │
│ │转、强现金流”的可持续发展新格局。 │
│ │（2）深耕高价值区域 │
│ │公司在国内中西部地区已有十余年深厚的市场积累，未来战略重心向长三角│
│ │、珠三角等高经济发展区域转移。 │
│ │（3）加速国际化布局 │
│ │将国际化作为核心增长引擎，积极响应“一带一路”倡议。针对东南亚、中│
│ │亚等地区“垃圾围城”的迫切需求，充分发挥公司在垃圾焚烧发电领域的成│
│ │熟技术与“投、建、营”一体化经验，积极参与大型海外固废处置项目，开│
│ │辟海外增量市场。 │
│ │2、绿色能源领域 │
│ │（1）风、光项目开发 │
│ │重点在新疆、内蒙古布局光伏及风电项目，利用当地资源优势实现规模化效│
│ │益。 │
│ │（2）电网侧储能布局 │
│ │在山西、山东、内蒙古、甘肃、宁夏等电力消纳及调峰需求旺盛区域，投资│
│ │建设电网侧独立储能项目，抢占新型电力系统调节资源。 │
│ │（3）绿氢化工前瞻布局 │
│ │在新疆及东北地区布局“氢氨醇一体化”项目，探索绿色氢基能源商业化路│
│ │径。 │
│ │（4）开拓国际能源市场 │
│ │在马来西亚等海外市场布局“光储一体化”项目，提升国际能源服务能力。│
│ │3、装备制造领域 │
│ │公司将以未来市场需求为导向，构建辐射国内外的装备制造网络。 │
│ │（1）氢能装备基地 │
│ │紧抓扬州打造“长三角氢能装备制造重要基地”的政策机遇，依托区域产业│
│ │集聚优势，加快建设集研发、生产、测试于一体的氢能装备智能制造基地。│
│ │（2）储能装备基地 │
│ │顺应国家“十五五”规划战略部署，围绕新型电力系统建设要求，聚焦电网│
│ │侧储能发展核心赛道。公司规划建设年产5GWh大型储能装备生产基地，聚力│
│ │完善储能产业链布局，打造区域领先的储能装备制造核心枢纽，助力新型电│
│ │网侧储能规模化、高质量发展。 │
│ │（3）装备出口基地 │
│ │基地预计2027年全面投产达产，打造面向东南亚区域的全球化储能装备核心│
│ │制造枢纽。 │
│ │（4）环保装备基地 │
│ │立足公司生态环保核心主业，围绕各类污染治理与环境修复需求，专业化研│
│ │发并供应定制化环保成套装备。持续深化核心技术迭代升级，打通技术研发│
│ │、装备制造与工程实施全链条，强化技术、产品与项目工程的协同联动效应│
│ │，进一步巩固主业优势，提升一体化综合服务能力。 │
│ │4、科技研发 │
│ │公司坚持市场导向、创新赋能、效益优先的研发理念，持续加码研发资源投│
│ │入，健全创新研发体系，推动前沿技术创新与主营业务升级深度融合，以核│
│ │心技术壁垒夯实长期发展根基。 │
│ │（1）深耕环保核心技术 │
│ │立足水处理、固废处置核心主业赛道，聚焦行业痛点与治理刚需，重点攻坚│
│ │飞灰资源化利用、污泥减量化处置等关键核心工艺。 │
│ │（2）前瞻布局新能源赛道 │
│ │紧扣“双碳”目标与新型电力系统建设机遇，前瞻切入氢能、储能等新兴新│
│ │能源领域，加快关键技术研发、试验迭代与成果产业化转化。依托环保产业│
│ │积淀，打通技术协同壁垒，逐步构建“环保+绿色能源”双轮联动、互补赋 │
│ │能的复合型技术体系，培育第二增长曲线。 │
│ │（3）提升创新产出效能 │
│ │持续完善知识产权统筹布局，强化专利、技术成果的挖掘、申报与转化应用│
│ │。整合内外部科研资源，深化产学研协同合作，高效集聚优质创新要素，全│
│ │面提升科技研发质效与成果落地能力，以高水平、产业化的核心技术成果，│
│ │全方位支撑公司整体高质量可持续发展。 │
│ │（4）强化科技人才引育 │
│ │持续加大科技高端人才引进力度，健全多层次科技人才培养体系，优化人才│
│ │激励与发展机制，夯实创新人才队伍根基，充分激发人才创新活力，为公司│
│ │持续技术创新与产业转型升级提供坚实人才保障。 │
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│公司资金需求│宜宾市翠屏区天柏污水处理厂（三期）建设项目、环保装备智能制造生产线│
│ │升级项目、研发中心升级改造建设项目、营销中心及营销网络建设项目、补│
│ │充流动资金。 │
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│可能面对风险│1、宏观经济变化风险 │
│ │公司所处的环境综合治理与资源化行业产业链下游多为政府部门及其下属或│
│ │授权的国有性质主体，受国家宏观经济环境与政策影响较大。国家宏观经济│
│ │环境与政策影响着环保设施的投资力度，也直接影响着政府部门付款进度，│
│ │从而对行业发展环境造成影响。如果未来宏观经济增速放缓或财政支出趋紧│
│ │，可能对公司业绩或回款造成不利影响。 │
│ │2、行业竞争加剧风险 │
│ │公司在环境综合治理与资源化领域的技术能力、管理水平和项目质量处于国│
│ │内较为领先的水平，但行业内其他企业为谋求自身发展，亦在不断拓展市场│
│ │。随着国家对环保投入的不断加大，可能会有更多实力雄厚的企业进入市场│
│ │，使得公司面临行业竞争加剧的风险。如果公司无法有效提升自身竞争实力│
│ │，巩固其在行业中的竞争优势地位，则可能出现客户流失、市场份额下降、│
│ │盈利能力减弱等情形。 │
│ │3、技术迭代风险 │
│ │公司所处的环境综合治理与资源化行业是一个技术密集型行业，行业对于相│
│ │关处理技术的要求较高。随着行业的快速发展，技术不断升级迭代，若公司│
│ │不能及时、准确地把握技术、市场和政策的变化趋势，不能及时将技术研发│
│ │与市场需求相结合，公司可能会面临技术升级迭代的风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026-2028年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或者现金与股票 │
│ │相结合或者其他法律、法规允许的方式分配利润。满足上述条件时，公司该│
│ │年度应该进行现金分红；在符合利润分配原则、满足现金分红条件的前提下│
│ │，公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的百分之十│
│ │，并且连续三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分│
│ │配利润的百分之三十。在公司经营情况良好，并且董事会认为发放股票股利│
│ │有利于公司全体股东整体利益时，可以采用股票股利进行利润分配。采用股│
│ │票股利进行利润分配的，应当具有公司成长性、每股净资产的摊薄等真实合│
│ │理因素。 │
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│股权激励 │武汉天源2025年12月1日发布限制性股票激励计划，公司拟向151名激励对象│
│ │授予不超过1088万股第一类限制性股票，授予价格为7.52元/股。本次授予 │
│ │的限制性股票自授予日起满一年后分三期解锁，解锁比例分别为30%/30%/40│
│ │%。主要解锁条件为：以2022-2024年归属于上市公司股东扣除非经常性损益│
│ │的净利润平均数为基数，2026年的净利润增长率不低于25%/2027年的净利润│
│ │增长率不低于40%/2028年的净利润增长率不低于60%。 │
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│重大合同 │天源环保2023年11月23日公告，公司与鹿寨县汇一联城市开发投资有限责任│
│ │公司签订《鹿寨县城第一污水处理厂提标扩建项目委托运营服务合同书》，│
│ │合同估算价为14308万元。服务期限：委托运营期十年。合同的履行将对公 │
│ │司未来财务状况及经营成果产生积极影响。 │
│ │签订约1.62亿元日常经营合同：天源环保2024年12月24日公告，公司与榆林│
│ │高新区榆横第一工业污水处理有限公司签订《榆横工业区工业污水厂蒸发塘│
│ │浓盐水处置项目N1标段外包服务合同》，确定由公司负责实施完成蒸发塘浓│
│ │盐水处置项目N1标段的工作内容，负责建设、运营浓盐水处理系统及其配套│
│ │设施，处理现存蒸发塘浓盐水。合同金额合计估算约为1.62亿元。项目建设│
│ │工期为合同签订后的6个月内完成。合同的履行将对公司未来财务状况及经 │
│ │营成果产生积极影响。 │
│ │签订污水处理及配套管网扩建项目委托运营服务合同：天源环保2025年1月9│
│ │日公告，公司及山东省城建设计院与文登金海建设投资有限公司签订《威海│
│ │南海新区污水处理及配套管网扩建项目委托运营服务合同》，合同总金额估│
│ │算约为6.47亿元，其中归属于公司的合同金额估算约为6.39亿元。 │
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│战略合作 │天源环保2022年10月13日公告，公司与建水县人民政府于近日签订《合作框│
│ │架协议》，双方着眼于建水县基础设施完善和可持续发展，在市政污水处理│
│ │、工业废水处理、城市供水、中水回用、垃圾渗滤液治理；垃圾焚烧发电、│
│ │生物质发电；污泥综合处置、生活垃圾综合处置、建筑垃圾处置、餐厨及厨│
│ │余垃圾处置、工业垃圾处置、飞灰处置及市政供排水配套管网设施建设等水│
│ │务、固废处置、流域治理等领域深度合作。合作项目总投资预计15亿元。 │
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│项目中标 │天源环保2023年11月9日公告，公司于近日收到鹿寨县汇一联城市开发投资 │
│ │有限责任公司发来的《中标通知书》，确定公司成为“鹿寨县城第一污水处│
│ │理厂提标扩建项目委托运营服务”项目的中标人。中标价0.98元/立方米， │
│ │服务期10年。项目中标后，预计对公司未来经营业绩产生积极影响。 │
│ │天源环保2024年8月6日公告，公司与绿城水务组成的联合体中标六景工业园│
│ │区水质净化厂、六景工业园区南部水质净化厂特许经营社会资本方采购项目│
│ │。近日，公司及绿城水务与横州市住建局签订《六景工业园区水质净化厂、│
│ │六景工业园区南部水质净化厂特许经营协议》。公司将与绿城水务在横州市│
│ │设立项目公司（绿城水务占股51%，公司占股49%），作为该特许经营权项目│
│ │实施主体，具体负责项目的投融资、建设、运营维护等实施工作。项目合计│
│ │估算总投资约13.7亿元，近期实施约7.02亿元。项目特许经营期为30年。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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