热点题材☆ ◇301129 瑞纳智能 更新日期：2026-08-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:节能环保、人工智能、芯片、三代半导、新型城镇、热泵概念、数据要素、AI智能体、Dee
pSeek
风格:融资融券、破发行价、专精特新、微盘精选、微小盘股
指数:无
【2.主题投资】
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2026-05-27│新型城镇 │关联度：☆☆☆
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公司依托智慧供热、老旧管网改造等业务深度参与城市更新，已参与多地老旧小区供热设施
升级项目。
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2025-12-16│热泵概念 │关联度：☆☆☆
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公司在低温空气源热泵机组方面，我们聚焦民用集中供热市场需求，定向研发出具备超高效
、极致静音特性的产品。
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2025-08-11│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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RUNA AI 智能体通过与 DeepSeek 大模型进行深度技术融合，精心打造了一套覆盖生产调度
、辅助决策客户服务、收费管理及知识赋能等全业务链条的智能化解决方案。目前，该方案的第
一版本已成功落地应用于智慧供热平台，实际运行效果良好，显著提升了供热运营效率与服务质
量
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2025-07-02│芯片 │关联度：☆☆☆
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子公司合肥高纳半导体科技有限责任公司主要从事第三代半导体SiC单晶生长和设备研发、S
iC衬底加工、SiC外延生产销售。
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2025-05-09│AI智能体 │关联度：☆☆☆
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公司有RUNA AI智能体
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2024-10-13│数据要素 │关联度：☆☆☆
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公司的主营业务是供热核心产品/设备的智能化研究与应用、全信息计量数据生产与管理、
互联网大数据体系构建、智慧化平台服务和AI智能数据应用服务。
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2024-09-02│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司研发适用于国内供热环境的人工智能供热技术，形成可以覆盖能源系统“源、网、荷、
储”四大环节
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2024-08-02│节能环保 │关联度：☆☆☆
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公司的主营业务是供热节能产品研发与生产、供热节能方案设计与实施，
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2024-04-22│第三代半导体│关联度：☆☆☆
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公司全资子公司合肥高纳半导体科技有限责任公司主要从事第三代半导体 SiC 单晶生长和
设备研发、SiC 衬底加工、 SiC 外延生产销售
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2021-11-02│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2021-11-02在深交所创业板注册上市
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-08-11│微盘精选 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司为微盘精选股。
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2026-08-11│微小盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-08-11公司AB股总市值为：28.83亿元
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2026-08-11│破发行价 │关联度：☆☆☆
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截止2026-08-11,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-27.95%
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2021-11-10│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │瑞纳智能设备股份有限公司（股票代码：301129）成立于2008年，公司致力│
│ │于供热核心产品/设备的智能化研究与应用、全信息计量数据生产与管理、 │
│ │大数据体系构建、智慧化平台服务和AI智能数据应用服务，是国内领先的一│
│ │站式城市智慧供热整体解决方案提供商。目前已为中国前几大热力和几百家│
│ │供热企业提供了产品和技术服务。瑞纳是国家级高新技术企业和潜在独角兽│
│ │企业，下辖六家全资公司，现有员工600余人。 │
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│产品业务 │公司以推动中国城镇集中供热领域低碳智慧核心科技创新与发展，实现行业│
│ │“安全、智慧、可持续”发展为己任，依托多年供热行业一线实践经验和认│
│ │知积累，拥有自动化（OT）+信息化（IT）+智能化（AI）完全自主核心技术│
│ │的STORMAI一站式低碳智慧供热整体解决方案。通过供热系统核心产品、设 │
│ │备的智能化研究与应用、供热大数据体系构建和智慧化平台服务，实施整体│
│ │供热系统“三化”改造，优化区域性用能，达到“三零”的目标，为行业提│
│ │供智慧供热设备和一站式整体解决方案，努力成为中国智慧供热领域卓越价│
│ │值的创造者。 │
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│经营模式 │①盈利模式 │
│ │公司作为供热节能行业的整体解决方案提供商，主要利润来自向客户销售供│
│ │热节能产品、解决方案以及为客户提供节能服务，形成了独特的自动化（OT│
│ │）+信息化（IT）+智能化（AI）完全自主核心技术的STORMAI一站式低碳智 │
│ │慧供热整体解决方案的复合盈利模式。 │
│ │公司紧贴市场需求，致力于为客户提供高性价比的整体解决方案和供热节能│
│ │服务，以帮助客户不断降低能耗和其它运营成本的方式，助力客户持续提高│
│ │盈利能力，由此获得客户的信赖，从而实现自身的持续发展。 │
│ │②采购模式 │
│ │公司产品原材料品种较多，主要可分为电子电气类、阀门类、机电类、钢材│
│ │类、设备类、保温类、结构件类及其他类。公司采用“以产定采+合理库存 │
│ │”模式进行采购。供应链部根据生产计划，结合安全库存、采购周期等情况│
│ │编制采购计划，并向合格供应商进行询价、比价后择优选择，由采购人员负│
│ │责具体执行。此外，公司对于设备安装、布线等辅助性作业，主要通过向劳│
│ │务供应商采购劳务的方式完成。 │
│ │③研发模式 │
│ │公司的研发工作主要基于市场化的需求进行，并瞄准国际、国内市场技术发│
│ │展前沿与趋势，持续加大供热节能产品与技术的研发。公司研发模式主要为│
│ │自主研发，即公司根据行业发展方向及自身研发实力自行开发产品。研发团│
│ │队以自主开发创新为主，并在不断提升研发能力的同时，提升对行业新技术│
│ │和知识的消化吸收能力和快速反应能力。 │
│ │④生产模式 │
│ │公司采用“订单生产+合理备货”的生产模式。针对客户定制化的产品及方 │
│ │案需求，以及型号规格差异较大的非常规通用产品，公司主要采用订单生产│
│ │方式，有利于降低公司产品库存风险，减少资金占用。针对部分小口径超声│
│ │波热量表等常规通用产品，特别在生产淡季，公司会进行部分计划性生产，│
│ │储备一定的安全库存。目前，公司产品生产环节以自主生产为主，针对贴片│
│ │加工等部分简单工序采取委托加工的方式。 │
│ │⑤销售模式 │
│ │公司产品销售采用直接销售模式。公司主要客户中，各地供热企业大都以招│
│ │投标方式为主、竞争性磋商、谈判等其他方式为辅选择产品或服务提供商。│
│ │公司在取得订单前需要较长时间的前期跟踪和反复的商务、技术沟通过程。│
│ │对于其他类客户，主要通过商务谈判等方式获取订单。公司在主要经营区域│
│ │设立了营销网络，获取商业信息，组织产品和解决方案推介。 │
│ │2、半导体业务 │
│ │①研发模式： │
│ │公司的研发工作主要瞄准国际、国内市场技术发展前沿与趋势，持续加大碳│
│ │化硅晶体材料、工艺及相关设备的研发。公司拥有自己的研发中心，将在晶│
│ │体生长和缺陷控制等核心技术领域展开密集的试验，不断突破技术瓶颈，提│
│ │高产品良率，加快产品创新。 │
│ │②盈利模式： │
│ │盈利主要来源于碳化硅衬底、外延片及设备的销售，同时通过提供定制化的│
│ │解决方案和服务来满足特定客户的需求。 │
│ │③生产模式： │
│ │公司采用自动化生产线和严格的质量控制流程来确保产品的一致性和可靠性│
│ │。在生产环节，公司采用信息化系统，制定了完善的生产过程控制程序，建│
│ │立了一套快速有效处理客户订单的流程。 │
│ │④销售模式： │
│ │公司产品销售采用直接销售模式。公司将通过参加行业展会、发布技术白皮│
│ │书、进行网络营销等方式来推广产品和技术。 │
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│行业地位 │国内供热节能领域具有较强竞争力的知名企业 │
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│核心竞争力 │1、在技术研发方面 │
│ │公司历经多年沉淀，已经凝聚了一批具有丰富工作经验和创新能力的技术团│
│ │队，主编或参编了多项国家、行业及地方标准，承担国家住建部热计量与节│
│ │能系统重点科研计划项目。截至2025年12月31日公司已经取得授权专利441 │
│ │项，其中发明专利121项、实用新型专利246项、外观设计专利74项，并拥有│
│ │软件著作权185项。 │
│ │2、在AI大模型新技术应用方面 │
│ │在具体业务应用基础上，公司持续加强AI平台能力建设，打造统一的AI技术│
│ │底座，为智慧供热系统提供可复用的智能能力。 │
│ │该平台通过模型管理、知识增强、工具调用及多智能体协同机制，实现AI能│
│ │力的统一调度与管理，使AI能够灵活嵌入到各类业务系统中，形成“AI能力│
│ │组件化”的技术架构。 │
│ │通过统一平台能力建设，公司能够更加高效地推动AI技术在智慧供热业务中│
│ │的持续落地。 │
│ │在产品研发方面，公司持续探索人工智能技术在软件研发过程中的应用，建│
│ │设面向内部研发团队的AI研发辅助平台。 │
│ │3、在一体化服务方面 │
│ │与传统单一产品提供商及集成商不同，公司持续在跨专业软硬件领域高研发│
│ │投入，成功打破了跨专业技术壁垒，构建起一套完整的智慧供热软、硬件整│
│ │体产品技术解决方案体系。? │
│ │4、在产品健全性方面 │
│ │公司始终秉承“以技术驱动创新，以整合创造价值”的发展理念，持续深化│
│ │供热领域技术布局，构建起涵盖热源、热网、热力站及终端用户的全链条智│
│ │慧供热生态体系。通过自主研发与系统集成创新，为客户提供覆盖热源、热│
│ │网、热力站和热用户等供热核心环节的产品，并提供具备AI诊断功能的智慧│
│ │供热管理平台，实现从设备级到系统级的智慧化升级。 │
│ │5、在市场先发方面 │
│ │公司主要从事智慧供热领域，当热计量产业刚刚兴起，公司管理层便提出“│
│ │热计量数据须服务于系统性节能”的理念，开始布局供热节能全链条技术研│
│ │发。通过构建涵盖热源、热网、终端的软硬件产品矩阵，为行业转型奠定了│
│ │基础。 │
│ │6、多元化的商业模式 │
│ │公司凭借自动化（OT）、信息化（IT）与智能化（AI）全自主核心技术构建│
│ │的STORMAI一站式低碳智慧供热整体解决方案，为客户打造出覆盖全产业链 │
│ │的服务体系。该方案从前期的能源诊断咨询、科学规划设计，到量身定制的│
│ │整体方案输出，再到贯穿全流程的产品与系统定制服务，形成了一套完整的│
│ │服务闭环。无论是智慧供热系统平台的个性化搭建、智能硬件的专属适配，│
│ │还是智能软件平台的功能开发，乃至集成设备的标准化定制，都能精准契合│
│ │客户的差异化需求。 │
│ │7、在品牌方面 │
│ │公司将企业品牌建设工作作为企业发展的一项重要的战略任务，高度重视品│
│ │牌建设和实施名牌战略，坚持自主创新。 │
│ │8、在质量方面 │
│ │公司自成立以来即关注供热节能产品的研发、生产及销售。经过多年的积累│
│ │和发展，公司已建立完善的质量控制体系，质量控制贯穿于产品的研发、设│
│ │计、采购、生产、销售和售后服务的全过程。 │
│ │9、在智能制造方面 │
│ │公司积极响应国家制造强国战略部署，严格遵循《“十四五”智能制造发展│
│ │规划》相关要求，立足“十五五”开局之年，坚持顶层设计、统筹规划、分│
│ │步实施，稳步推进智能制造战略落地。 │
│ │10、在信息化方面 │
│ │公司锚定数字化转型与智能制造发展目标，以系统开发、安全保障、自研建│
│ │设、技术创新为四大核心抓手，全面推进信息化体系升级，实现企业管理系│
│ │统迭代、信息安全体系完善、自研系统落地、新技术场景应用的全方位突破│
│ │，构建起层次清晰、安全可控、数据互通、技术赋能的信息化发展新格局，│
│ │为公司生产经营高效运转与长期稳健发展提供坚实数字化支撑。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入为54,023.33万元，同比上升26.23%；归属于上 │
│ │市公司股东的净利润为10,874.97万元，同比上升41.72%。 │
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│竞争对手 │北工大科雅能源科技股份有限公司、汇中仪表股份有限公司、威海市天罡仪│
│ │表股份有限公司、同方节能工程技术有限公司、北明天时能源科技（北京）│
│ │有限公司、北京硕人时代科技股份有限公司。 │
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│品牌/专利/经│专利：截至2025年12月31日公司已经取得授权专利441项，其中发明专利121│
│营权 │项、实用新型专利246项、外观设计专利74项，并拥有软件著作权185项。 │
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│投资逻辑 │作为国家级高新技术企业和专精特新“小巨人”企业，公司是国内少数具备│
│ │自动化（OT）、信息化（IT）和智能化（AI）全栈自主核心技术的低碳智慧│
│ │供热整体解决方案提供商。凭借领先的产品技术、严格的品质管控和规模化│
│ │的生产能力，公司在国内智慧供热领域占据领先地位。 │
│ │公司创新融合先进信息技术与智能控制方法，构建“源-网-站-荷-储”全链│
│ │条协同优化体系。依托人工智能深度应用，在负荷预测、故障诊断、异常识│
│ │别等场景实现精准高效治理，完成从感知智能、计算智能向认知智能与决策│
│ │智能的跃升。 │
│ │公司智慧供热数字孪生平台，以互联网+、大数据、人工智能、BIM、GIS及 │
│ │三维建模等技术为底座，打造一体化综合管理系统。平台具备强大的AI大数│
│ │据分析能力，集成BIM+GIS双引擎，支持城市级、热力站、小区楼栋及用户 │
│ │户型等全场景模型渲染与加载，可实现全域数据可视化、设备运行监测、事│
│ │故应急处置等能力升级，为城市级供热、集团化供热及供热企业运营提供全│
│ │流程监管与科学决策支撑，实现供热管网的资源集中管理、资源共享、实时│
│ │监测、运行诊断、健康预警、事故分析以及快速应急指挥。 │
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│消费群体 │供热企业 │
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│消费市场 │华东、西北、华北、其他 │
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│主营业务 │AI智能供热业务、半导体业务 │
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│主要产品 │变频柜、超声波热量表、超声波水表、电动调节阀、供热节能服务、供热节│
│ │能系统工程、其他、热计量装置、软件、智能控制柜、智能模块化换热机组│
│ │、智慧水力平衡装置、智能温控产品、智能物联平衡阀、智能物联数据终端│
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│项目投资 │拟1.699亿元投建智能高效热泵研发生产基地：瑞纳智能2026年1月10日公告│
│ │，公司计划在安徽合肥长丰县双凤工业区，以自筹资金约1.699亿元投资新 │
│ │建一座集核心部件制造、整机组装、技术展示于一体的现代化智能高效热泵│
│ │研发生产基地。项目建成后预计将形成年产约9135台（标准机型）智能高效│
│ │热泵机组的产能，重点聚焦于突破大功率磁悬浮压缩机等“卡脖子”技术，│
│ │实现自主可控生产。 │
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│对外投资 │瑞纳智能2023年6月5日公告，公司拟以自有资金8000万元投资设立全资子公│
│ │司合肥高纳科技有限责任公司。子公司经营范围为工业设计服务；专业设计│
│ │服务；余热余压余气利用技术研发等。设立全资子公司是基于公司未来发展│
│ │的需要，有利于进一步增强公司的综合实力，符合公司的长远发展规划及全│
│ │体股东的利益。 │
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│行业竞争格局│①政策层面，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的│
│ │建议》《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》明确│
│ │提出，要推进传统基础设施数智化更新改造、实施碳排放总量和强度双控制│
│ │度、深化节能降碳改造；同时要求加快热力系统绿色低碳转型，因地制宜推│
│ │进余热资源高效利用、非化石能源规模化供热，有序开展供热计量改造与按│
│ │热量收费改革。上述部署为供热智慧化改造、供热系统智慧化升级、新能源│
│ │供热配套等领域创造了市场需求。 │
│ │与此同时，城市更新、老旧小区改造、碳排放总量和强度双控等政策协同落│
│ │地，将进一步加快智慧供热项目落地实施节奏。国家能源局提出积极拓展新│
│ │能源非电利用途径，鼓励工业领域采用风光绿电替代化石能源进行供热供汽│
│ │。该政策导向不仅打破了传统供热的应用边界，进一步丰富了智慧供热在工│
│ │业场景、新能源融合领域的应用场景，拓展了行业盈利空间与业务边界，为│
│ │智慧供热行业的持续高质量发展注入了核心动力。 │
│ │②技术层面，以物联网、大数据、人工智能、数字孪生为代表的新一代信息│
│ │技术，与传统供热系统实现全方位、深层次的深度融合，全面重构了热源供│
│ │应、管网输送、换热站运维、用户用能管理的全流程运营管理模式。技术赋│
│ │能不仅有效降低了行业整体运营成本、大幅提升了能源利用与运营管理效率│
│ │，更从根本上推动供热服务品质实现全方位升级，解决了传统供热中冷热不│
│ │均、能耗高等行业痛点，是智慧供热行业实现高质量发展的核心技术支撑。│
│ │③市场层面，当前，国内集中供热领域普遍面临管网老化、水力平衡失调等│
│ │行业共性痛点，存量供热系统的智慧化改造需求持续释放，成为驱动行业增│
│ │长的核心存量市场。存量改造不仅是解决行业现存问题、提升供热保障能力│
│ │与能源利用效率的关键路径，更为智慧供热技术、产品与服务的规模化应用│
│ │奠定了坚实的市场基础。 │
│ │同时，新建建筑、工业园区、新型城镇化建设等增量市场，叠加非居民用热│
│ │、新能源供热等新兴场景的快速发展，形成了存量改造与增量建设双轮驱动│
│ │的市场格局，为智慧供热行业提供了广阔且可持续的市场空间，推动行业规│
│ │模持续扩张、市场渗透率稳步提升。 │
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│行业发展趋势│1、行业发展情况 │
│ │随着我国经济持续稳定发展，供热行业作为保障城市运行的重要民生基础设│
│ │施，其智能化升级改造投入持续加大。目前，国家及北方供暖地区陆续出台│
│ │相关政策，大力推动智慧供热项目落地实施，明确要求加快智慧热网建设、│
│ │推进换热站智能化改造等。同时，国家积极推行非电利用发展战略，有序推│
│ │动新能源供热供暖应用。供热正逐步从传统的燃煤、燃气为主，转向通过工│
│ │业余热、地热、太阳能、生物质能、核能供热、风热直热、污水源、空气源│
│ │热泵等方式实现多能互补、智慧调控的新型能源体系，整个供热行业朝着低│
│ │碳化、智慧化方向加速迈进。 │
│ │随着居民生活水平不断提升，用户对采暖舒适度、供热稳定性及个性化服务│
│ │的需求持续升级。传统供热模式已难以满足新时代民生保障要求。物联网、│
│ │大数据、人工智能、数字孪生等新一代信息技术快速迭代突破，为智慧供热│
│ │行业技术升级提供核心支撑，推动行业关键技术日趋成熟、应用场景不断丰│
│ │富。智慧供热凭借精准控温、远程调控、快速报修等核心功能，有效提升用│
│ │户采暖体验，得到市场广泛认可。在绿色低碳发展战略指引下，全社会节能│
│ │降耗意识显著增强，智慧供热成为供热行业实现节能降碳的关键路径。其可│
│ │有效降低供热能耗与管网热损，减少化石能源消耗与碳排放，高度契合国家│
│ │绿色发展导向，获得政府、企业与终端用户的多方支持。 │
│ │智慧供热作为供热行业转型升级的核心方向，契合国家“双碳”战略、民生│
│ │保障需求及城市能源结构优化趋势，受益于政策红利、技术创新及市场需求│
│ │释放，市场空间持续扩容，发展前景广阔。公司依托OT（自动化）+IT（信 │
│ │息化）+AI（智能化）全栈自主核心技术，将“数据+算力+模型+仿真+应用 │
│ │”五大能力深度融合，实现热力平衡、供需匹配与精准供热，有效优化区域│
│ │能源利用效率，达成零过流（循环流量）、零过量（热量）、零距离（远程│
│ │控制）的节能目标，推动区域供热系统能耗强度与能耗消费总量“双降”，│
│ │助力供热系统从热源侧推动式向用户侧拉动式转型，运营模式由业务驱动向│
│ │数据驱动升级，构建各运行节点价值最大化的良性发展生态。 │
│ │2、行业发展阶段 │
│ │当前，供热行业已步入第四代供热技术发展初期。第四代供热技术以清洁能│
│ │源与余热利用为核心，充分整合太阳能、地热能、风能、生物质能及工业余│
│ │热等各类可用热源，依托规模化储热技术，实现低温高效运行（供水温度55│
│ │℃、回水温度25℃）。该模式可显著降低管网散热损失、提升系统整体能效│
│ │，更便于低品位热能接入，同时不会带来投资成本的大幅攀升。第四代供热│
│ │技术高度契合国家清洁取暖战略导向，是政策驱动下供暖领域供给侧结构性│
│ │改革的重要方向，具备大力推广应用的现实必要性。智慧供热行业正处于高│
│ │速发展期，在政策引导、技术突破与市场需求的多重驱动下，行业正加速向│
│ │智能化、绿色化、平台化深度转型。随着市场主体持续扩容、技术迭代不断│
│ │加快，智慧供热有望成为推动能源结构转型、支撑城市可持续发展的关键引│
│ │擎。 │
│ │3、周期性特点 │
│ │北方城镇集中供暖时间通常为当年第四季度至次年第一季度，在供暖季期间│
│ │，热力企业全力保障安全制热、输热与用热，保障居民采暖的舒适度和满意│
│ │度；每年第二季度至第三季度为停暖时间，热力企业按部就班地进行供暖设│
│ │施设备的检修维护、技术升级改造、工程招标等工作。公司的重大项目实施│
│ │主要集中在5-11月，多集中在第四季度进行验收和回款。受上述因素综合影│
│ │响，公司在每年的前三季度收入和现金流相对较少，收入和回款主要集中在│
│ │第四季度。 │
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│行业政策法规│《工业锅炉能效限定值及能效等级》、《2030年前碳达峰行动方案》、《“│
│ │十四五”智能制造发展规划》、《重点用能产品设备能效先进水平、节能水│
│ │平和准入水平（2024年版）》、《锅炉节能环保技术规程》、《中华人民共│
│ │和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》、《锅炉大气污染物排放│
│ │标准》、《“十四五”节能减排综合工作方案》、《中共中央关于制定国民│
│ │经济和社会发展第十五个五年规划的建议》 │
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│公司发展战略│1、智慧供热领域 │
│ │公司始终秉持持续技术创新与社会可持续发展的核心理念，紧密跟踪行业发│
│ │展趋势，立足政策导向，融合前沿技术，为城市供热领域提供更加智能、高│
│ │效、绿色的综合解决方案。同时积极拓展热电协同新场景，服务更广泛的客│
│ │户群体，助力行业向低碳化、绿色化、智能化转型升级，实现环境效益、经│
│ │济价值与社会责任的多维共赢。依托大数据、人工智能、数字孪生等新一代│
│ │信息技术，公司围绕热力企业“源—网—荷—储”全流程，构建覆盖能源生│
│ │产、管网建设与优化、热负荷精准调控、储能高效应用的全链条基础技术研│
│ │发体系。通过前沿技术深度融合与一体化应用，全面提升热力企业生产技术│
│ │水平与运营管理能力，在持续保障供热品质的同时，显著降低能源消耗，实│
│ │现高效节能。 │
│ │依托智能制造基地自动化产线，公司实现智能硬件规模化生产制造，推动“│
│ │云—边—端”协同架构落地应用。其中，云端作为数据中枢与决策核心，负│
│ │责海量供热数据的分析挖掘，为系统优化运行提供科学决策支撑；边缘端承│
│ │担数据实时处理与本地智能控制，保障供热系统快速响应、稳定可靠；终端│
│ │设备通过智能化升级，实现与终端用户的直接交互及数据精准采集。 │
│ │2、半导体领域 │
│ │持续专注于碳化硅衬底片、外延片的生产和碳化硅工艺制程相关装备的研发│
│ │制造，重点突破大尺寸低缺陷密度、高良率衬底的技术。 │
│ │公司积极引进和培育人才，秉持科学严谨、创新突破的技术理念，紧密贴合│
│ │市场需求变化，持续推进工艺、产品及装备技术的迭代升级。同时，加强对│
│ │未来潜力产业领域的前瞻研究与分析，不断提升产品核心竞争力。 │
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│公司日常经营│（1）业务发展稳中提质 │
│ │公司持续深耕智慧供热核心主业，面对市场存量竞争加剧的外部压力，通过│
│ │优化产品结构、拓展高附加值服务、深化客户战略合作，实现业务规模与发│
│ │展质量同步提升。公司依托完整的技术闭环与成熟解决方案，持续深化重点│
│ │区域市场布局，进一步巩固区域领先优势，并积极开拓新兴市场，推动业务│
│ │版图实现战略性拓展。通过模式创新、技术攻坚与服务升级，公司已形成多│
│ │点支撑、多元协同的业务增长格局，为长期可持续发展注入强劲动力。 │
│ │（2）技术创新取得成果 │
│ │公司持续加大研发投入，重点攻坚工业互联网核心关键技术，夯实数字技术│
│ │底座，深化物联网、云计算、边缘计算等底层技术研发，建成完备的数字孪│
│ │生技术体系。在智能应用层面，创新融合AI算法与动态仿真技术，构建“云│
│ │—边—端”三级智能架构。通过多项技术突破，实现物理实体与数字空间的│
│ │双向数据闭环，达成生产系统全要素智能优化与高效协同。 │
│ │公司先后获评“国家高新技术企业”“国家专精特新小巨人企业”等多项国│
│ │家级及省级荣誉，充分彰显了公司在技术创新能力与行业引领地位上的综合│
│ │实力。 │
│ │（3）运营管理持续优化 │
│ │2025年，公司围绕业务全流程智能化升级的核心目标，从供应链协同、生产│
│ │精益化、能源绿色化三大维度同步推进： │
│ │①供应链优化方面，通过SAP系统高效运行MRP功能，实现供应链的稳定性与│
│ │成本最优；②生产管理升级层面，运用PLM和MES系统深度融合精益生产理念│
│ │，打通从产品研发到车间制造的数据流，显著提升生产效率与过程可控性；│
│ │③能源管理创新领域，升级EMS系统并集成IoT技术，实时监控能源消耗数据│
│ │，实现能源利用效率的大幅提升与碳排放的有效降低。 │
│ │（4）智能制造能力显著提升 │
│ │凭借在智能装备领域的深厚积累，公司已形成完整的自主研发体系。 │
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│公司经营计划│1、智慧供热领域 │
│ │①业务发展规划 │
│ │2026年，公司将持续深化业务战略布局，在稳固存量客户、全面深挖既有市│
│ │场价值的基础上，积极布局新的区域市场，大力拓展创新应用场景，不断优│
│ │化市场结构，培育新的业务增长点。公司将持续强化技术创新与项目落地能│
│ │力，打造一批具有可复制可推广的标杆示范项目。以标杆项目引领市场拓展│
│ │，提升品牌影响力；以示范效应驱动业务模式升级与服务能力提升，推动公│
│ │司高质量发展，全力实现年度各项经营目标。 │
│ │②产品研发和技术研究规划 │
│ │公司将持续加大研发投入，围绕智慧供热主业，深化AI算法、数字孪生、核│
│ │心设备等关键技术研究，不断优化“源-网-站-荷-储”一体化调控体系与软│
│ │硬件产品性能，稳步推进热泵、余热利用等技术攻关。未来将进一步夯实技│
│ │术壁垒，提升核心产品竞争力，以技术创新赋能行业节能降碳与数字化转型│
│ │，为国家“双碳”目标实现贡献持续价值。 │
│ │2、半导体领域 │
│ │①产品研发规划 │
│ │Ⅰ、持续加大研发投入，优化生产加工工艺，推动核心关键技术的创新升级│
│ │； │
│ │Ⅱ、持续加强大尺寸碳化硅材料和装备的研发，推动技术和工艺创新，提升│
│ │产品良率； │
│ │Ⅲ、积极推进8英寸碳化硅衬底的批量数据验证。加快产业化进程的同时与 │
│ │下游企业密切保持联系，为市场化奠定基础。 │
│ │②研发投入和人才培养 │
│ │继续加强人力资源管理和人才队伍建设，建立科学的绩效考核和激励机制调│
│ │动员工的积极性，同时加大行业专业人才的引进力度。 │
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│公司资金需求│本公司的政策是定期监控短期和长期的流动资金需求，以及是否符合借款协│
│ │议的规定，以确保维持充裕的现金储备和可供随时变现的有价证券。 │
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│可能面对风险│1、智慧供热领域 │
│ │①政策风险 │
│ │智慧供热行业发展依赖国家及地方相关政策支持，若未来相关政策发生调整│
│ │或执行力度不及预期，可能对市场需求、项目成本及公司经营收益产生不利│
│ │影响。 │
│ │②创新风险 │
│ │高新技术企业需在技术迭代、市场变革及客户需求快速演变中持续创新，亦│
│ │面临相应潜在风险。对此，公司坚持前瞻性业务布局与战略性研发投入，精│
│ │准把握供热行业发展趋势。加强与高校、科研院所及专业人才的产学研合作│
│ │，实现知识共享与技术协同，持续提升自主创新能力。 │
│ │③投资风险 │
│ │随着“双碳”政策持续细化落地，智慧供热行业迎来重要发展机遇。公司持│
│ │续加大资本投入，以前瞻性产品布局与产能战略规划为牵引，强化研发投入│
│ │，不断构筑核心竞争优势。但随着资产规模持续扩大，若未来经营增长目标│
│ │未能如期实现，公司经营业绩仍可能受到一定不利影响。 │
│ │④公司业务季节性波动风险 │
│ │供暖行业具有显著的季节性特征，公司经营业绩因此呈现较为明显的年内周│
│ │期性波动。项目现场交付主要集中在5—11月，项目验收与收入确认多集中 │
│ │于第四季度，导致前三季度收入规模相对偏低，第四季度收入集中确认、业│
│ │绩占比较高。上述季节性收入分布，对公司阶段性经营计划安排及资金周转│
│ │管理提出了更高要求，构成短期经营挑战。 │
│ │⑤供应链风险 │
│ │公司作为集研发、制造、销售与服务于一体的综合性企业，所处供暖服务领│
│ │域季节性特征显著，项目交付时效性要求较高。伴随公司规模持续扩张，外│
│ │部供应商协同需求不断增加，供应链管理复杂度显著提升，运营管理面临多│
│ │重挑战。 │
│ │2、半导体领域 │
│ │①技术风险 │
│ │公司在大尺寸衬底制备环节仍面临工艺技术储备不足、量产工艺路线选择及│
│ │良率提升等方面的技术挑战。碳化硅材料及器件领域技术迭代速度快，行业│
│ │技术更新频繁；碳化硅衬底片生产工艺流程复杂，良率提升存在一定技术瓶│
│ │颈；同时核心技术被少数行业龙头企业垄断，公司亦面临潜在专利侵权风险│
│ │。 │
│ │②市场风险 │
│ │随着行业产能集中释放，衬底产品价格持续下行，头部企业规模化量产进一│
│ │步加剧市场竞争，导致产品价格承压、企业利润空间持续压缩。在传统车用│
│ │市场增长趋缓的背景下，AI算力领域已成为碳化硅产业最具潜力的新兴增长│
│ │赛道。能否率先通过下游客户严苛认证，将成为企业把握新一轮增长机遇的│
│ │关键。未来行业集中度有望显著提升，规模与技术实力无法跟上行业节奏的│
│ │企业将面临被市场淘汰的风险。 │
│ │③供应链风险 │
│ │碳化硅产业关键原材料供应存在不确定性，高纯度碳化硅粉体等核心原料供│
│ │给存在约束；同时主要生产设备仍依赖进口，供应链稳定性较弱，存在断供│
│ │及交付延迟风险。 │
│ │④政策风险 │
│ │碳化硅行业发展受产业政策影响较大，若未来相关扶持政策、补贴标准发生│
│ │调整，可能对行业发展节奏与企业经营产生一定影响。同时，国际贸易环境│
│ │日趋复杂，碳化硅领域相关政策呈现出口管制、进口限制双向收紧态势，进│
│ │一步增加了海外业务开展的不确定性。 │
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│股权激励 │瑞纳智能2022年3月28日发布限制性股票激励计划，公司拟授予90万股限制 │
│ │性股票，其中首次向24名激励对象授予74万股，授予价格为20元/股；预留1│
│ │6万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期解锁，解锁 │
│ │比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：以2021年度营业收入为基数 │
│ │，2022年至2024年营业收入增长分别不低于20%、44%、72.8%。 │
│ │瑞纳智能2024年5月7日发布限制性股票激励计划，公司拟向157名激励对象 │
│ │授予301.1万股限制性股票，授予价格为8.58元/股。本次授予的限制性股票│
│ │自授予日起满一年后分两期解锁，解锁比例分别为50%、50%。主要解锁条件│
│ │为：公司需满足下列两个条件之一：1、2024年、2025年营业收入较2023年 │
│ │增长率分别不低于20%、44%；2、2024年、2025年净利润较2023年增长率分 │
│ │别不低于20%、44%。 │
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│项目中标 │瑞纳智能2023年5月13日公告，公司全资子公司合肥瑞纳通软件技术开发有 │
│ │限公司中标枣庄市中区热力有限公司基于数字资产管理的AI智慧供热合同能│
│ │源管理项目，中标价为11800万元。项目工期：90天。项目的履行预计对公 │
│ │司营业收入和营业利润产生积极影响。 │
│ │瑞纳智能2024年6月27日公告，公司全资子公司合肥瑞纳智能能源管理有限 │
│ │公司中标“枣庄市薛城区基于数字资产运营管理的AI智慧供热合同能源管理│
│ │项目”，中标价为2.06亿元。工期：120天。 │
│ │瑞纳智能2024年9月6日公告，公司全资子公司合肥瑞纳智能能源管理有限公│
│ │司中标费县城区AI低碳智慧供热合同能源管理（EMC）项目，中标金额1.07 │
│ │亿元。预计该项目的履行对以后年度的营业收入和营业利润将产生影响。 │
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