热点题材☆ ◇301129 瑞纳智能 更新日期：2024-05-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:三代半导
风格:融资融券、破发行价、送转超跌、基金增仓、专精特新
指数:无
【2.主题投资】
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2024-04-22│第三代半导体│关联度：☆☆☆
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公司全资子公司合肥高纳半导体科技有限责任公司主要从事第三代半导体 SiC 单晶生长和
设备研发、SiC 衬底加工、 SiC 外延生产销售
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2021-11-02│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2021-11-02在深交所创业板注册上市
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，不可减持。
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2024-04-30│送转超跌 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-04-30股价相对于2023-07-05(高送转)跌幅已达-59.30%
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2024-04-30│破发行价 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-04-30,公司收盘价相对于发行价(前复权)跌幅为：-45.20%
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2024-01-12│基金增仓 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2023-09-30,基金持仓811.07万股(增仓289.64万股),增仓占流通股本比例为8.00%
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2021-11-10│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │2017年9月22日，瑞纳有限召开股东会议，决议同意将瑞纳有限整体变更为 │
│ │股份有限公司，具体折股方案为：全体股东按照各自所持瑞纳有限股权比例│
│ │所对应的净资产作为对股份公司的出资；并同意瑞纳有限以瑞华会计师事务│
│ │所（特殊普通合伙）出具的“瑞华专审字[2017]01660201号”《审计报告》│
│ │中的净资产折为股份公司股本5,250.00万股，剩余净资产计入股份公司的资│
│ │本公积。根据湖北众联资产评估有限公司出具的“众联评报字[2017]号第11│
│ │90号”《评估报告》，截至2017年3月31日，瑞纳有限经评估的总资产为20,│
│ │073.61万元，总负债为7,714.26万元，净资产为12,359.35万元。2017年10 │
│ │月10日，瑞纳智能（筹）召开创立大会暨第一次股东大会，通过了与公司设│
│ │立相关的议案。同日，全体发起人签署了《发起人协议书》。瑞华会计师事│
│ │务所（特殊普通合伙）出具了“瑞华验资字[2017]第01660008号”《验资报│
│ │告》，对股份公司设立时的股本缴纳情况进行审验。2017年11月10日，合肥│
│ │市工商行政管理局对公司设立事项予以核准，并颁发了统一社会信用代码为│
│ │91340121674200463H的《营业执照》。 │
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│产品业务 │经过多年持续研发和投入，公司产品线不断丰富，主要产品及服务已覆盖热│
│ │源、热网、热力站和热用户等核心环节，具体包括供热节能产品、供热节能│
│ │方案（智慧供热整体解决方案）及供热节能服务。 │
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│经营模式 │1、盈利模式 │
│ │公司作为供热节能行业的整体解决方案提供商，主要利润来自向客户销售供│
│ │热节能产品、解决方案以及为客户提供节能服务，形成了独特的“产品+方 │
│ │案+服务”复合盈利模式。 │
│ │2、采购模式 │
│ │公司产品原材料品种较多，主要可分为电子电气类、阀门类、机电类、钢材│
│ │类、设备类、保温类、结构件类及其他类。公司采用“以产定采+合理库存 │
│ │”模式进行采购。 │
│ │3、研发模式 │
│ │公司的研发工作主要基于市场化的需求进行，并瞄准国际、国内市场技术发│
│ │展前沿与趋势，持续加大供热节能产品与技术的研发。公司研发模式主要为│
│ │自主研发，即公司根据行业发展方向及自身研发实力自行开发产品。 │
│ │4、生产模式 │
│ │公司采用“订单生产+合理备货”的生产模式。针对客户定制化的产品及方 │
│ │案需求，以及型号规格差异较大的非常规通用产品，公司主要采用订单生产│
│ │方式，有利于降低公司产品库存风险，减少资金占用。 │
│ │5、销售模式 │
│ │公司产品销售采用直接销售模式。公司主要客户中，各地供热企业大都采取│
│ │招投标方式为主、竞争性磋商、谈判等其他方式为辅选择产品或服务提供商│
│ │。 │
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│行业地位 │国内供热节能领域具有较强竞争力的知名企业 │
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│核心竞争力 │（1）产品健全优势 │
│ │公司多年来一直以丰富自身产品线、提高产品与服务质量为宗旨。打造了涵│
│ │盖供热系统核心环节的智能硬件产品线和智慧供热软件管理平台。 │
│ │（2）技术研发优势 │
│ │公司作为国家高新技术企业，坚持以满足客户深度需求为导向，不断创新产│
│ │品，坚持自主可控，不断提升技术研发实力。自成立以来，公司围绕主营业│
│ │务产品进行技术攻坚，在全网热平衡、超声波计量、供热控制与调节、物联│
│ │智能等领域形成了多项自主研发核心技术，使公司在行业中的竞争地位得以│
│ │稳步提升。 │
│ │（3）一体化服务优势 │
│ │公司区别于业内传统的单一产品提供商，通过10余年持续地跨专业软硬件研│
│ │发投入，打破了多产品专业技术壁垒，掌握了智慧供热软、硬件整体产品技│
│ │术解决方案，是一家集“产品+方案+服务”为一体的智慧供热整体解决方案│
│ │提供商，能够为客户提供涵盖“能源计量与数据采集、能源智能控制、数据│
│ │交互与分析管理、节能服务”的完整产业链服务。 │
│ │（4）产品质量优势 │
│ │公司自成立以来即专注于供热节能产品的研发、生产及销售。经过多年的积│
│ │累和发展，公司已建立完善的质量控制体系，对产品的质量要求贯穿于采购│
│ │、生产和销售的全过程。公司对进厂原材料严格进行品质检验，从源头控制│
│ │产品质量。 │
│ │（5）精益生产优势 │
│ │自动化生产技术以及信息化的运用，已经成为传统制造企业缓解人力成本上│
│ │升压力、提高生产效率、提升质量过程管控能力、降低生产成本的有效手段│
│ │。公司通过国家工信部两化融合体系贯标的机会，大力推进工厂信息化与自│
│ │动化建设。 │
│ │（6）客户资源优势 │
│ │公司凭借先进技术、高质量产品、快速响应能力和完善的服务体系，持续不│
│ │断地为所服务的供热企业客户分担风险、创造价值，在行业内树立了安全可│
│ │靠、技术先进、服务到位的良好品牌形象和口碑。目前，公司产品与服务在│
│ │山东、新疆、山西、陕西等地区已取得了较好的品牌效应，并逐步向北方其│
│ │他供热地区延伸。 │
│ │（7）高效管理优势 │
│ │公司经过多年发展，不断总结客户需求、技术应用、产品生产、市场布局等│
│ │方面的实践经验，并将上述优势逐渐形成标准化、流程化、制度化体系运作│
│ │，以提升公司的管理效率。 │
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│竞争对手 │北工大科雅能源科技股份有限公司、汇中仪表股份有限公司、威海市天罡仪│
│ │表股份有限公司、同方节能工程技术有限公司、北明天时能源科技（北京）│
│ │有限公司、北京硕人时代科技股份有限公司。 │
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│品牌/专利/经│截至本招股说明书签署日，公司及下属公司已获得授权的专利共172项，其 │
│营权 │中，发明专利15项、外观设计专利23项、实用新型专利134项。 │
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│投资逻辑 │公司现已发展成为国内供热节能领域具有较强竞争力的知名企业，具有较高│
│ │的行业美誉度。 │
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│消费群体 │各地热力公司等其他企业。 │
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│消费市场 │华东、西北、华北、其他 │
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│对外投资 │瑞纳智能2023年6月5日公告，公司拟以自有资金8000万元投资设立全资子公│
│ │司合肥高纳科技有限责任公司。子公司经营范围为工业设计服务；专业设计│
│ │服务；余热余压余气利用技术研发等。设立全资子公司是基于公司未来发展│
│ │的需要，有利于进一步增强公司的综合实力，符合公司的长远发展规划及全│
│ │体股东的利益。 │
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│行业竞争格局│随着我国供热节能改革的大力推进，供热节能行业涌现出了各类参与者，市│
│ │场竞争较为充分。行业参与者规模大多相对较小，由于节能改造过程中往往│
│ │需要对热源、热网、热用户进行整体方案设计及实施。此过程中小型企业受│
│ │制于技术能力、服务水平的限制，无法提供一揽子的产品和服务保障。而拥│
│ │有大量成熟案例，并具备一定规模的企业，将凭借优势占据供热节能行业的│
│ │主要市场份额。 │
│ │未来，随着供热节能市场的不断扩大，不排除越来越多的新参与者被吸引到│
│ │这一领域。这些新进入者虽然可能会加剧市场竞争，但是在短期内，新进入│
│ │者的能力多局限于发挥自身某个方向的细分产品或服务优势，短期内无法提│
│ │供有竞争力的整体产品技术解决方案。因此在今后的一段时期内，现有的优│
│ │势企业仍会在行业内保持竞争力。 │
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│行业发展趋势│我国供热行业存在区域间供热政策不一致、热力企业间技术和设备设施差异│
│ │化等特征。为适应北方各地的复杂供热问题，供热节能企业需要持续地进行│
│ │研发创新和实践。 │
│ │未来供热节能行业的发展，将聚焦于城市节能减排、民生满意度和热力企业│
│ │的瓶颈。智能化技术的应用是必然趋势，将迅速推动供热各环节产品技术实│
│ │现升级迭代，通过大数据技术将热网监控系统、水力平衡系统、计量温控系│
│ │统和客户服务系统等有效融合，有效解决当前热力企业所面临的专业人才不│
│ │足、能耗高等问题，大幅提高热力企业的安全管理能力、运营能力和可持续│
│ │发展能力。 │
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│行业政策法规│《关于发布实施强制管理的计量器具目录的公告》、《中华人民共和国节约│
│ │能源法》、《中华人民共和国计量法》、《关于取消制造、修理计量器具许│
│ │可加强后续监管工作的通知》、《中华人民共和国计量法实施细则》、《民│
│ │用建筑节能条例》、《民用建筑供热计量管理办法》、《制造、修理计量器│
│ │具许可监督管理办法》、《计量器具新产品管理办法》、《关于加快建立健│
│ │全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》、国务院办公厅关于全面推进城│
│ │镇老旧小区改造工作的指导意见、《关于营造更好发展环境支持民营节能环│
│ │保企业健康发展的实施意见》、《关于做好2019年老旧小区改造工作的通知│
│ │》、《绿色产业指导目录（2019年版）》、《国务院关于印发打赢蓝天保卫│
│ │战三年行动计划的通知》、《北方地区冬季清洁取暖规划（2017-2021年） │
│ │》、《国务院关于印发“十三五”节能减排综合工作方案的通知》、《能源│
│ │发展“十三五”规划》、《住房城乡建设事业“十三五”规划纲要》、《中│
│ │共中央国务院关于进一步加强城市规划建设管理工作的若干意见》、《关于│
│ │深入推进新型城镇化建设的若干意见》、国务院关于加快发展节能环保产业│
│ │的意见、《关于进一步深入开展北方采暖地区既有居住建筑供热计量及节能│
│ │改造工作的通知》、《关于进一步推进供热计量改革工作的意见》、《关于│
│ │城镇供热体制改革试点工作的指导意见》。 │
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│公司发展战略│公司将始终坚持“为客户分担风险、为客户创造价值”的价值观和“为而不│
│ │争、利而不害”的企业文化，致力于成为中国智慧供热领域卓越价值的创造│
│ │者。公司坚持创新驱动发展战略，通过将传统供热行业与物联网、大数据和│
│ │云计算等技术深度融合，推动传统供热行业实现产业升级。通过提高能源利│
│ │用效率和安全性，帮助客户实现可持续发展；通过节能减排，实现企业自身│
│ │的社会价值；通过企业的良性发展，为员工提供强有力的保障。 │
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│公司经营计划│1、持续加大研发投入，提高研发创新能力 │
│ │公司始终重视技术研发工作，将持续加大研发投入和技术创新，通过购置先│
│ │进的研发设备和软件，引进专业领域高端技术人才，加大在供热节能领域的│
│ │研发力度，为公司市场开拓和可持续发展提供有力的技术支撑。同时，逐步│
│ │建立健全以企业为主体的产学研一体化创新机制，积极开展与各知名院校、│
│ │科研机构合作，增强企业研发及创新能力。 │
│ │2、持续加大市场开拓力度 │
│ │经过多年的发展，公司产品和服务得到了市场的广泛认可并取得了较好的品│
│ │牌效应。公司将不断完善销售网络，建立快速、高效的运维服务体系，不断│
│ │增强和提高现有产品的质量和性能，同时加大研发投入，对现有产品及时更│
│ │新迭代，增强客户的使用体验和粘性。 │
│ │3、持续加强人才梯队建设 │
│ │公司将继续加强和完善人才培训及引进机制，加大人才引进力度，加强人才│
│ │梯队建设。此外，公司也将在人才激励计划的基础上不断完善优化人力资源│
│ │管理制度，保证人才队伍的稳定发展，增强团队的凝聚力。 │
│ │4、严格执行上市公司规范运作要求强化内部管理 │
│ │公司将以本次上市为契机，严格按照上市公司的要求规范运作，进一步完善│
│ │公司法人治理结构，建立有效的决策机制和内部管理机制，强化各项决策的│
│ │科学性和透明度，提升管理水平，促进公司效益可持续增长。同时，完善各│
│ │项管理制度，加强内部管理，建立健全规范高效的管理体系，完善决策、执│
│ │行、监督相互制衡的法人治理结构。 │
│ │5、融资计划 │
│ │本次发行成功后，公司将根据实际经营需要，充分发挥上市公司融资渠道优│
│ │势，适时采用股权、债权等方式进行融资，为公司的快速发展提供资金支持│
│ │，不断提升公司的核心竞争力。 │
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│公司资金需求│智能供热设备生产基地建设项目、研发检测中心建设项目、补充营运资金。│
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│可能面对风险│一、创新风险 │
│ │二、技术风险： │
│ │（一）技术开发风险；（二）技术人才不足或流失的风险 │
│ │三、经营风险： │
│ │（一）产业政策风险；（二）市场竞争风险；（三）产品质量风险；（四）│
│ │劳务外包风险；（五）业务经营资质风险；（六）公司业务季节性波动风险│
│ │；（七）细分产品收入波动风险；（八）区域市场相对集中风险 │
│ │四、财务风险： │
│ │（一）毛利率波动风险及较高毛利率不可持续风险；（二）应收账款较大的│
│ │风险；（三）主要原材料价格波动的风险；（四）存货余额较大的风险；（│
│ │五）发行后净资产收益率下降的风险；（六）税收优惠政策变化的风险 │
│ │五、内控风险： │
│ │（一）业务规模扩大导致的管理风险；（二）实际控制人控制风险 │
│ │六、募集资金投资项目风险： │
│ │（一）募集资金投资项目的实施风险；（二）本次募集资金投资项目未达预│
│ │期效益的风险；（三）资产折旧摊销大幅增加的风险 │
│ │七、社会保险、住房公积金缴纳风险 │
│ │八、发行失败风险 │
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│股权激励 │瑞纳智能2022年3月28日发布限制性股票激励计划，公司拟授予90万股限制 │
│ │性股票，其中首次向24名激励对象授予74万股，授予价格为20元/股；预留1│
│ │6万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期解锁，解锁 │
│ │比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：以2021年度营业收入为基数 │
│ │，2022年至2024年营业收入增长分别不低于20%、44%、72.8%。 │
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│项目中标 │瑞纳智能2023年5月13日公告，公司全资子公司合肥瑞纳通软件技术开发有 │
│ │限公司中标枣庄市中区热力有限公司基于数字资产管理的AI智慧供热合同能│
│ │源管理项目，中标价为11800万元。项目工期：90天。项目的履行预计对公 │
│ │司营业收入和营业利润产生积极影响。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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