热点题材☆ ◇301130 西点药业 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:婴童概念、维生素、肝炎概念
风格:融资融券、拟减持
指数:无
【2.主题投资】
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2024-07-04│维生素 │关联度：☆☆☆
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公司生产的富马酸亚铁原料药主要用于下游多维生素片剂生产。
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2022-04-26│肝炎概念 │关联度：☆☆☆
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公司拥有的乙肝扶正胶囊和乙肝解毒胶囊均是用于治疗乙型肝炎的中成药。
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2022-03-04│婴童概念 │关联度：☆☆☆
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叶酸是胎儿发育所不可缺少的营养素，备孕妈妈提前补充叶酸，能起到预防孕妇贫血的作用
。复方硫酸亚铁叶酸片（商品名“益源生”）是中西药复方制剂，适应症为缺铁性贫血，其特点
是疗效确切、起效迅速、副作用小，适宜孕妇、哺乳期妇女使用，具有较强的比较优势。公司是
独家取得复方硫酸亚铁叶酸片注册批件的企业，拥有良好的市场发展空间。
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2022-05-24│猴痘概念 │关联度：☆☆☆
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公司已披露的产品目录中有阿昔洛韦片抗病毒药物。
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2022-04-24│原料药 │关联度：☆☆☆
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公司生产的富马酸亚铁原料药主要用于下游多维生素片剂生产。
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2022-02-23│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2022-02-23在深交所创业板注册上市
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2024-10-28│拟减持 │关联度：☆☆☆
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公司于2024-10-28公告减持计划,拟减持458.94万股,占总股本6.00%
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │股份公司于2001年12月以吸收合并子公司并同时整体变更的方式设立。根据│
│ │吉林省人民政府出具的《关于同意吉林省天华药业有限责任公司吸收合并吉│
│ │林省西点制药股份有限公司并变更为吉林省西点药业科技发展股份有限公司│
│ │批复》，公司前身吉林省天华药业有限责任公司吸收合并其控股子公司后，│
│ │张俊等35名自然人股东作为发起人，以吉林省天华药业有限责任公司截至20│
│ │01年10月31日经审计净资产整体变更为股份有限公司。2001年11月9日，中 │
│ │鸿信建元会计师事务所有限责任公司出具中鸿信建元审字【2001】第261号 │
│ │《审计报告》，截至2001年10月31日，天华药业所有者权益为43,907,505.6│
│ │5元。2001年11月20日，公司召开创立大会，全体股东将其持有天华药业经 │
│ │审计的2001年10月31日账面净资产43,907,505.65元，按1:1的比例折合为43│
│ │,907,505.65股发起人股份，发起设立吉林省西点药业科技发展股份有限公 │
│ │司。2001年12月12日，中鸿信建元会计师事务所有限责任公司出具中鸿信建│
│ │元验字【2001】60号《验资报告》。2001年12月20日，发行人办理完毕工商│
│ │变更登记，吉林省工商行政管理局于向公司核发了《企业法人营业执照》。│
│ │唯一信用代码为912202011239483018。 │
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│产品业务 │公司主要从事化学药品原料药及制剂的研发、生产、销售。经过多年差异化│
│ │发展道路，公司形成了以抗贫血用药、治疗精神障碍用药、原料药为核心，│
│ │以心脑血管疾病治疗药物和抗肿瘤治疗用药为辅助的产品体系，“原料药+ │
│ │制剂”一体化优势突出。 │
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│经营模式 │1、盈利模式 │
│ │公司主要从事化学药品原料药及制剂研发、生产、销售，通过核心制剂产品│
│ │及重点原料药的销售，最终实现销售收入和利润。 │
│ │2、采购模式 │
│ │物料采购计划由物料管理部根据生产部的生产计划制定，以“合理储备、库│
│ │存余量适宜”为原则，同时考虑不同物料的运输和检验周期差异。采购计划│
│ │经批准后，物料管理部负责与供应商签署采购合同并进行采购。 │
│ │3、生产模式 │
│ │公司生产部负责制定生产计划，下发生产指令，监督生产指令的执行情况，│
│ │确保生产车间按照已批准的生产工艺规程进行生产操作。 │
│ │4、销售模式 │
│ │根据产品类别不同，公司制剂和原料药产品分别采用不同的销售模式。公司│
│ │制剂产品销售主要采用经销模式。公司原料药产品销售采用直销模式。 │
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│行业地位 │公司独家品种复方硫酸亚铁叶酸片市占率领先 │
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│核心竞争力 │（1）核心产品差异化优势 │
│ │经过多年的努力和发展，公司产品线结构合理，重点原料药及制剂品种市场│
│ │地位突出。 │
│ │（2）原料药生产基地优势 │
│ │随着国家环保整治行动的持续和升级，环保要求进一步趋严，原料药行业的│
│ │进入门槛将大幅提高，一些中小企业因没有能力增加环保投入而退出市场，│
│ │公司原料药生产基地区位优势将愈发明显。 │
│ │（3）原料药制剂一体化优势 │
│ │原料药和制剂一体化的业务模式使公司具有更为稳定的盈利能力，公司的制│
│ │剂产品拥有原料成本优势，为公司未来经营规模的继续扩大做好准备，提高│
│ │公司持续盈利能力和综合竞争实力。 │
│ │（4）管理团队优势 │
│ │公司管理团队结构稳定，核心管理人员、关键技术人员在公司任职时间大部│
│ │分在20年以上。 │
│ │（5）技术及工艺改进创新优势 │
│ │由技术创新活动所带来的产品创新及工艺改进，对公司竞争优势的形成和竞│
│ │争力的提高具有决定性的作用。 │
│ │（6）质量控制优势 │
│ │公司一直把产品质量视为企业发展的基石，始终秉承“质量第一，诚信为本│
│ │”的经营理念，严格按照GMP标准制定并执行质量控制制度，严格按照GMP标│
│ │准组织药品生产，建立了完善的组织机构，实施了全面的质量控制体系，从│
│ │供应商选择到产品出厂，每一个环节均严格把关，加强了生产中各环节的质│
│ │量监督和跟踪，确保了公司产品的安全性、有效性和稳定性。 │
│ │（7）公司独家取得复方硫酸亚铁叶酸片的生产批件 │
│ │复方硫酸亚铁叶酸片（商品名“益源生”）属于抗贫血用药，公司独家取得│
│ │复方硫酸亚铁叶酸片的生产批件，公司拥有国家发明专利，曾荣获国家级**│
│ │计划项目证书，西点牌复方硫酸亚铁叶酸片曾被评为吉林省名牌产品。 │
│ │（8）核心产品利培酮口崩片剂型优势 │
│ │利培酮口崩片和利培酮口服常释剂型活性成分相同，均为利培酮，两者在适│
│ │应症方面没有区别。 │
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│竞争对手 │南京恒生制药有限公司、Kremers Urban Pharmaceuticals Inc.、金陵药业│
│ │股份有限公司南京金陵制药厂、上海医药集团青岛国风药业股份有限公司、│
│ │西安杨森制药有限公司、齐鲁制药有限公司、江苏恩华药业股份有限公司、│
│ │浙江华海药业股份有限公司、灵北制药、山东京卫制药有限公司、湖南洞庭│
│ │药业股份有限公司、四川科伦药业股份有限公司、浙江康恩贝制药股份有限│
│ │公司。 │
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│品牌/专利/经│截至本招股意向书签署日，公司已经获得授权并在有效期内的专利共计6项 │
│营权 │，均为发明专利。 │
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│投资逻辑 │公司是吉林省2008年首批通过“高新技术企业”认证的医药企业之一，自20│
│ │08年至今持续被评定为高新技术企业。 │
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│消费群体 │原料药均直接销售给下游制剂生产企业；制剂产品销售给公立医疗机构、民│
│ │营医院、连锁药房等。 │
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│消费市场 │东北地区、华北地区、华东地区、华南地区、华中地区、西北地区、西南地│
│ │区、其他业务 │
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│增持减持 │西点药业2024年10月29日公告，公司股东国投高科及其一致行动人杭州创拟│
│ │自公告日起15个交易日后的三个月内，合计划减持公司股份不超过229.47万│
│ │股，即不超过公司总股本（剔除回购）的3%；股东横琴鼎典及其一致行动人│
│ │横琴润汇易计划减持公司股份不超过229.47万股，即不超过公司总股本的3%│
│ │。截至公告日，国投高科及其一致行动人杭州创合，合计持有公司股份562.│
│ │8597万股，占公司总股本（剔除回购）7649.4685万股的7.3582%；横琴鼎典│
│ │及其一致行动人横琴润汇易，合计持有公司股份1141.3071万股，占公司总 │
│ │股本（剔除回购）7649.4685万股的14.9201%。 │
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│行业竞争格局│1、抗贫血类用药市场竞争情况 │
│ │抗贫血化学药市场的前十品牌的适应症主要分为三大类：一类是适用于肾功│
│ │能不全或手术或其他疾病治疗过程引起的贫血，主要有益比奥、怡宝；第二│
│ │类是适用于巨红细胞性贫血，主要有弥可保、爱柯保、奇信等；第三类是缺│
│ │铁性贫血，主要有森铁能、红源达和力蜚能。 │
│ │2、治疗精神障碍类药物市场竞争情况 │
│ │精神障碍一般而言需要长期用药，随着人们健康意识的增强，我国精神障碍│
│ │用药也保持着稳定的增长态势。 │
│ │（1）可同（利培酮口崩片）市场竞争情况 │
│ │根据NMPA南方所数据，2019年，在我国利培酮制剂主要生产企业中，前五企│
│ │业销售额均超过亿元。其中，西安杨森制药有限公司以片剂、口服溶液剂和│
│ │注射微球粉剂三种剂型稳居第一位。山东齐鲁制药有限公司以片剂位列市场│
│ │第二位。公司利培酮口崩片销售额居第五位。 │
│ │目前，在我国医药市场上利培酮制剂市场中主要有片剂、溶液剂、胶囊剂和│
│ │注射剂，以片剂为主流剂型，其中片剂又分为普通片剂、分散片和口崩片。│
│ │利培酮普通片剂竞争格局较激烈，口崩片剂竞争企业较少，口崩片在利培酮│
│ │制剂市场中约占27%的市场份额。 │
│ │（2）草酸艾司西酞普兰片市场竞争情况 │
│ │2015年以前，草酸艾司西酞普兰片市场只有灵北制药一家企业生产销售，销│
│ │售规模较小。截至2020年末，我国有六家国产生产企业，2019年前三大企业│
│ │销售额均在4亿元以上，2021年，新增两家取得注册批件的国产生产企业。 │
│ │其中，灵北制药作为原研药厂位居第一位，2019年销售额为7.95亿元。紧随│
│ │其后的是山东京卫制药有限公司，2019年销售额为7.35亿元。四川科伦药业│
│ │股份有限公司排在第三位，2019年销售额为4.31亿元。 │
│ │3、公司核心原料药品种市场竞争情况 │
│ │（1）阿魏酸钠 │
│ │目前国内阿魏酸钠原料药生产厂家数为八家。阿魏酸钠原料药分原料药和无│
│ │菌原料药，无菌保障工艺为无菌原料药的关键技术，行业内可生产阿魏酸钠│
│ │无菌原料药的企业极少。公司是国内少数生产阿魏酸钠无菌原料药的企业之│
│ │一，具有广阔的市场前景。 │
│ │（2）富马酸亚铁 │
│ │目前富马酸亚铁原料药国内生产厂家有四家，另有进口企业规格。公司富马│
│ │酸亚铁原料药自上市以来，产品质量稳定，批与批之间重现性好。公司掌握│
│ │较先进的核心生产技术和生产工艺，已达到国际、国内先进水平，提高了产│
│ │品在市场的竞争力。 │
│ │（3）硫酸亚铁 │
│ │公司硫酸亚铁原料药在保障益源生和富马酸亚铁原料药的原料需求的同时，│
│ │实现了规模化对外销售。目前，国内具备硫酸亚铁原料药生产资格且与上市│
│ │制剂已进行关联的厂家共3家，而实际对外销售硫酸亚铁原料药的厂家仅台 │
│ │山市新宁制药有限公司和公司。公司硫酸亚铁原料药主要供应下游补铁类制│
│ │剂生产企业，代表制剂产品有硫酸亚铁片、健脾生血颗粒等。 │
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│行业发展趋势│1、全球医药行业发展概况及趋势 │
│ │近几年，全球医药行业整体仍然保持着平缓增长的状态，刚性特征明显。根│
│ │据IQVIA1统计数据显示：2019年全球药品销售额的增长率有所下滑，但仍超│
│ │过1.25万亿美元。2014-2019年间，全球医药市场规模由9,761亿美元增长到│
│ │12,504亿美元，六年复合增长率为5.1%。预计到2023年，这一数字将超过1.│
│ │5万亿美元。IQVIA预计未来五年全球药品支出规模将以3%至6%的年复合增长│
│ │率增长。 │
│ │2、我国医药行业发展概况及趋势 │
│ │我国是全球最大的新兴医药市场，已成为全球新兴药品市场的重要代表。据│
│ │南方所预测，未来十年我国医药工业总产值仍将保持高速增长。相对于其他│
│ │新兴产业的周期性和波动性，医药行业预计将保持平稳增长，抗周期性特征│
│ │较明显。医药行业已成为中国国民经济的重要组成部分，是国家战略性新兴│
│ │产业。 │
│ │3、我国化学药品原料药及制剂行业发展概况及趋势 │
│ │（1）化学药品制剂行业发展概况及趋势 │
│ │随着我国的产业结构优化及医药行业的快速增长，化学药品制剂作为医药工│
│ │业最大的子行业一直居于重要地位，近年来化学药品制剂市场保持稳定增长│
│ │。根据南方所数据，2012年到2016年，我国化学药品制剂制造业主营业务收│
│ │入从4,949亿元上升到7,535亿元，年均复合增长率达11.08%。与此同时，我│
│ │国化学药品制剂制造企业的利润总额也同步增加，2006年-2016年，我国化 │
│ │学药品制剂制造企业利润总额的复合增长率达23.51%，我国化学药品制剂制│
│ │造企业仍保持着积极良好的盈利趋势。预计至2023年，我国化学药品制剂工│
│ │业销售收入达到16,367亿元，复合增长率为10.41%。 │
│ │（2）化学原料药行业发展概况及趋势 │
│ │受全球仿制药市场快速发展的推动，在仿制药价格竞争激烈的背景下，出于│
│ │成本控制的考虑，仿制药原料药有向具有成本优势的发展中国家进行产业转│
│ │移的需求。而印度、中国等发展中国家由于具有较好的工业基础以及人力成│
│ │本优势，成为承接全球原料药转移的重点地区。目前，成本优势仍是我国原│
│ │料药行业得以迅速发展并占领全球市场的核心竞争力之一。由于中国的原料│
│ │药企业拥有上游完整的基础化工原料作为支持，原料药行业在不断升级的同│
│ │时，行业格局也慢慢重塑，中国企业优势已经从传统的大宗原料药扩展到高│
│ │端特色原料药。 │
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│行业政策法规│《中华人民共和国药品管理法（2019年修订）》（国家主席令第31号）、《│
│ │药品注册管理办法》（2020年1月22日国家市场监督管理总局令第27号公布 │
│ │）、《中华人民共和国药品管理法实施条例（2019年修订）》（国务院令第│
│ │709号）、《中华人民共和国药典》（2020年版）、《药品生产质量管理规 │
│ │范》（2010年修订）、《药品生产监督管理办法》（2020年1月22日国家市 │
│ │场监督管理总局令第28号公布）、《药品经营质量管理规范》（2016年修订│
│ │）、《药品经营许可证管理办法》（2017年修订）、《关于印发推进药品价│
│ │格改革意见的通知》（发改价格[2015]904号）、《关于改进低价药品价格 │
│ │管理有关问题的通知》（发改价格[2014]856号）、《药物临床试验质量管 │
│ │理规范》（国家药品监督管理局令2020年第57号）、《药物非临床研究质量│
│ │管理规范》（2017年国家食品药品监督管理总局令第34号）、《国家基本医│
│ │疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》（2019年版）、《国家基本药物目│
│ │录》（2018年版）、《关于发布化学药品注册分类改革工作方案的公告》（│
│ │原国家食品药品监督管理总局2016年第51号）、关于深化医疗保障制度改革│
│ │的意见、关于印发深化医药卫生体制改革2019年重点工作任务的通知、国家│
│ │组织药品集中采购试点方案、关于改革完善仿制药供应保障及使用政策的意│
│ │见、“十三五”国家药品安全规划、国民经济和社会发展第十三个五年规划│
│ │纲要、促进医药产业健康发展的指导意见、医药工业发展规划指南、“十三│
│ │五”国家战略性新兴产业发展规划、“十三五”深化医药卫生体制改革规划│
│ │。 │
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│公司发展战略│公司秉承着“质量第一，诚信为本”的经营理念，恪守“防范风险、保障健│
│ │康”的质量方针，发扬“热情、忠诚、执着、创新”的企业精神。不断的完│
│ │善公司治理结构，提高管理水平，努力将公司发展成为拥有突出核心产品优│
│ │势、较强研发实力，较高品牌知名度的医药制造企业。 │
│ │未来公司将进一步突出核心产品益源生的独家优势，努力把它打造成为“中│
│ │国抗贫血处方药市场第一品牌”，同时继续强化精神系列产品的销售能力，│
│ │突出可同产品的市场地位，加大对草酸艾司西酞普兰片推广投入，树立其在│
│ │抗精神病、抗抑郁用药领域的国内领先地位，并在此基础上逐步提高产品的│
│ │市场竞争能力。在现有原料药产品的基础上继续丰富和完善原料药的产品结│
│ │构，优化产业布局。继续加大对研发的投入，注重对人才的培养和运用，进│
│ │一步完善法人治理结构，完善公司管理水平。 │
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│公司经营计划│1、生产能力扩张计划 │
│ │公司将以本次募集资金投资项目为契机，提高核心产品的生产能力。随着公│
│ │司业务规模的快速发展，公司亟须扩大生产能力，以实现可持续发展。随着│
│ │产能扩建项目的建设投产，公司的生产能力将大幅度提高，为公司保持良好│
│ │的成长性提供了必要条件。 │
│ │2、提升研发能力计划 │
│ │第一，随着募集资金投资项目研发中心建设项目的实施，公司将引进较多先│
│ │进的研发设备和辅助配套设备，完善实验室的建设，打造高水平的研究开发│
│ │平台和产业技术转化平台，提高公司的研发能力和整体竞争力。同时可以吸│
│ │引更多的优秀技术人才，从而提升公司整体的研发能力和创新能力。 │
│ │第二，公司计划持续引进技术人才。 │
│ │第三，公司将完善研发团队的组织机构建设。 │
│ │第四，充分利用外部的技术研发力量。 │
│ │第五，进一步完善研发激励机制。 │
│ │3、人力资源发展计划 │
│ │坚持以人制胜，以人为本的的人力资源发展理念。加大人才引进的力度，优│
│ │化人员结构。打破固化任何人的岗位与权力，要用最简单、最直接的绩效考│
│ │核办法，打破由职务、学历、资历而形成的薪酬与待遇，体现出功大得其大│
│ │、绩小得其微的管理效果。努力形成一个具有核心价值观、专业技能突出、│
│ │技术能力强的人才团队。 │
│ │4、推进营销网络升级计划 │
│ │不断提升营销能力是保证公司持续较快发展的重要推动力。公司目前已经建│
│ │立了覆盖全国省市的营销网络，但普遍存在覆盖深度较低。本次募集资金使│
│ │用计划中公司将对现有营销网络进行升级，加强销售团队建设，搭建销售管│
│ │理系统，促使管理精细化。通过对现有营销渠道网络进行调整和扩充，吸引│
│ │更多优秀的营销人才加盟，推动公司整体营销能力的较快提升。以便促进公│
│ │司产品向更深和更广的区域覆盖，为公司未来的可持续发展打下良好的基础│
│ │。 │
│ │5、提高内部控制水平计划 │
│ │完善的企业内部治理结构、科学的管理是保证公司成长和提高核心竞争力的│
│ │重要前提。报告期内，公司以控制的有效性为导向，不断优化企业管理流程│
│ │，包括质量控制、研发、采购、生产、销售等流程化建设，使自身的内部控│
│ │制效率随着公司规模的扩大不断提升；同时，建立高绩效学习型组织，更好│
│ │地发挥运营机制的作用；此外，公司将进一步规范和完善公司法人治理结构│
│ │，提高公司重大决策的科学化水平，实现公司管理水平的升级，促进公司的│
│ │快速发展，实现公司战略发展目标。 │
│ │6、融资计划 │
│ │公司公开发行股票并上市后，将重点做好募集资金投资项目的建设，努力创│
│ │造良好的经营业绩。同时，公司未来将根据业务发展需要，优化资本结构，│
│ │综合利用直接或间接融资方式，以便促进公司健康、稳定的发展。 │
│ │7、收购兼并计划 │
│ │随着公司规模扩大及实力增强，公司将本着对股东有利、对自身发展有利的│
│ │基本原则，依托资本市场，在适当时机开展收购兼并，提升自身的核心竞争│
│ │力。 │
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│公司资金需求│综合固体制剂车间建设项目、中药现代化提取车间建设项目、草酸艾司西酞│
│ │普兰原料药生产项目、研发中心建设项目、营销网络建设项目。 │
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│可能面对风险│一、创新风险 │
│ │二、技术风险： │
│ │（一）技术升级迭代风险；（二）研发失败风险；（三）产业化风险；（四│
│ │）报告期新产品研发投入不足的风险；（五）委托开发风险；（六）技术人│
│ │才流失的风险 │
│ │三、经营风险： │
│ │（一）核心产品相对集中的风险；（二）医药体制改革带来的政策风险；（│
│ │三）产品质量控制风险；（四）市场竞争风险；（五）一致性评价风险；（│
│ │六）国家医保目录调整风险；（七）药品招投标风险；（八）药品降价风险│
│ │；（九）原材料供应及价格波动风险；（十）益源生组方专利已到期的风险│
│ │；（十一）生产经营资质重续风险；（十二）环保风险；（十三）安全生产│
│ │风险；（十四）新冠病毒疫情带来的经营风险 │
│ │四、内控风险： │
│ │（一）实际控制人持股比例下降导致的控制权稳定性风险；（二）资产规模│
│ │及业务规模扩大可能引致的管理风险 │
│ │五、财务风险： │
│ │（一）毛利率下滑风险；（二）政府补助政策变化风险；（三）存货减值风│
│ │险 │
│ │六、法律风险： │
│ │（一）少量股权存在纠纷可能的风险；（二）业务合规风险 │
│ │七、发行失败风险 │
│ │八、募集资金投资项目风险： │
│ │（一）募投项目实施风险；（二）募投项目实施带来的产能消化风险；（三│
│ │）净资产收益率下降的风险 │
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