热点题材☆ ◇301161 唯万密封 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:智能机器、芯片、新材料、商业航天
风格:融资融券、送转潜力、近期新低
指数:无
【2.主题投资】
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2025-12-30│商业航天 │关联度：☆☆☆
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广州加士特研发的PTFE密封材料可应用于火箭填充系统的密封
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2025-04-11│芯片 │关联度：☆☆☆
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控股子公司研制的半导体装备密封件已在部分工艺过程中实现批量供货，公司将持续加大该
领域的研发投入，努力实现半导体加工全流程的密封运用。
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2024-12-16│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司气动领域产品目前主要应用于与工业自动化相关的设备中，例如工业机器人、自动化产
线等
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2022-09-14│新材料 │关联度：☆☆☆
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公司较早布局聚氨酯密封材料的自主研发，致力于聚氨酯材料在密封件中的创新应用，搭建
了包含MDI、 PPDI、 TODI等不同种类聚氨酯基材的材料研发平台，以密封件具体运行工况需求
为驱动，研发了适用于耐高温、耐低温、耐水解、耐特殊介质等密封件运行工况的基础聚氨酯密
封材料。
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2026-04-28│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,UBS AG持有76.46万股(占总股本比例为：0.64%)
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2025-03-25│农机 │关联度：☆☆☆
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公司进入拖拉机行业龙头一拖股份的供应商名录为一拖新研发动力换挡项目试制送样
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2025-03-25│海工装备 │关联度：☆☆☆
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广州加士特积极拓展深水采油装备项目，目前已成为中海油子公司体系中唯一国产密封供应
商，并成功获得了深水项目的认证
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2022-09-14│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2022-09-14在深交所创业板注册上市
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2026-07-21│近期新低 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2026-07-21创新低：21.91元
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2026-04-28│送转潜力 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31，公司每股未分配利润2.53，公司每股资本公积4.38
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │上海唯万密封科技股份有限公司一家立足于材料研发、为客户提供液压气动│
│ │密封产品和密封系统解决方案的高新技术企业。经过十几年发展，公司现有│
│ │员工318名，已经建立了1个技术研发中心、2个材料实验室、2个密封件功能│
│ │实验室，在上海和嘉善都设有现代化工厂，具备国内领先的研发和生产能力│
│ │。自研产品也先后通过沃得农机认证、郑煤机测试验证、徐工集团、中联重│
│ │科、三一集团、恒立液压等工程机械龙头认证、FESTO全球供应商体系等认 │
│ │证。 │
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│产品业务 │公司主要从事液压气动密封产品的研发、生产和销售，主要产品包括液压密│
│ │封件、液压密封包等液压密封产品，以及气动密封件、油封、履带密封等其│
│ │他密封产品，已形成包括工程机械、煤矿机械、农业机械及工业自动化四大│
│ │业务板块。 │
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│经营模式 │1、销售模式 │
│ │公司持续深化“直销为主，经销为辅”的销售模式，进一步深化面向的应用│
│ │市场包括主机厂的密封件（即前装市场）以及终端用户在设备使用过程中持│
│ │续的产品需求（即售后市场）。前装市场方面，公司深入了解客户需求，主│
│ │要采取直销模式，加强与客户的协同研发，持续提供优质的售前服务及售后│
│ │保障，不断推动“产品+服务+技术方案”的一体化合作模式，提升客户粘性│
│ │；售后市场方面，公司采取直销和经销结合的模式，面向专业从事主机维修│
│ │的厂商采取直销模式，面向由较为分散的机构为分布在全国各地的终端用户│
│ │提供保养维修服务的市场，公司主要采取经销模式对客户群体进行覆盖，不│
│ │断扩大经销网络覆盖范围，完善经销商布局。全资子公司上海嘉诺及其重要│
│ │子公司广州加士特的销售模式则主要以直供终端客户为主。各事业部负责产│
│ │品的销售工作，根据公司的经营目标和销售策略，与客户、公司生产部门进│
│ │行充分沟通，保证供给，并根据销售区域和品类进一步细化、覆盖相关市场│
│ │。 │
│ │2、生产模式 │
│ │在生产方面，公司采用“以计划生产为主、按单生产为辅”的生产模式，上│
│ │海嘉诺和广州加士特执行“以订单式生产为主，计划库存生产为辅”的生产│
│ │模式，以满足不同类型客户的需求，确保供应的及时性和稳定性。针对部分│
│ │前装市场主机厂客户，其对供应商产品供应响应能力要求较高，以及部分售│
│ │后市场从事主机维修的客户，对供应商备货供应有较高要求。为确保供应的│
│ │稳定性和及时性，公司主要采用计划生产模式。各事业部将每月销售计划以│
│ │及市场预测情况报送至生产部，由生产部负责统筹自制密封件的生产计划并│
│ │组织生产。在实施过程中，生产部门严格按照作业指导书进行标准化流程作│
│ │业，由技术工艺部门提供生产过程中的技术支持，质量管理部门对制造全过│
│ │程进行监督与监控。此外，公司会根据市场预测情况对部分产品进行生产备│
│ │货以加快发货速度，更快地响应客户需求。针对部分主机厂和主机维修客户│
│ │有产品定制需求以及经销商，主要根据其库存情况以及其下游客户的需求向│
│ │公司下订单采购，采取按订单生产的生产模式。 │
│ │3、采购模式 │
│ │在采购方面，公司执行“以预测采购为主，按单采购相结合”的采购模式，│
│ │采购的产品主要包括生产密封件所需的原材料以及搭配组包实现密封功能的│
│ │各类辅助密封件、配件及部分客户需要的其他密封件，公司基于专业化分工│
│ │和成本效率的考虑，主要分为采购标准件模式及采购定制件模式两大类，同│
│ │时公司根据每月客户订单、生产需求及仓库库存情况向合格供应商进行采购│
│ │，在满足生产安全库存的前提下实现最优化的库存管理。除此之外，公司不│
│ │断更新信息系统，优化采购管理流程，提升效率，提高透明度，进一步加强│
│ │与关键供应商的沟通交流，形成稳定的供应链。 │
│ │4、技术研发模式 │
│ │公司高度重视材料及产品研发与生产，以材料研发为核心，主要采取“预先│
│ │研发、同步研发以及国外先进产品替代开发”相结合的研发模式。预先研发│
│ │是公司以技术创新为根基，针对新材料、新技术、新产品、新应用进行前瞻│
│ │性研究，完成关键技术攻关，为后续的同步研发提供技术储备，做好有针对│
│ │性的横向、纵向、跨界的技术研究。有助于缩短新产品研发周期，提高研发│
│ │成功率，为公司在同行业中保持技术领先提供保障。同步研发是公司按照客│
│ │户需求，与客户共同设计、同步研发质量稳定、性能可靠的各类密封产品的│
│ │工作。国外先进产品替代开发是公司针对高端应用市场国产化率较低，提出│
│ │将先进高端密封件国产化的研发模式，通过开展大量密封基础技术、产品应│
│ │用的研究，以及对进口件进行详细分析，针对不同介质和高速、高低温、真│
│ │空等不同工况，选择不同的密封材料、密封结构形式、端面参数以及辅助系│
│ │统方案进行设计，为市场提供能够安全稳定、长周期运行、性价比优异的产│
│ │品。 │
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│行业地位 │国内液压气动密封件行业知名企业 │
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│核心竞争力 │1、技术研发优势 │
│ │纵观全球范围内密封件企业持续领先的关键原因在于密封材料的研究，基础│
│ │材料直接影响产品的性能及应用领域，材料配方的复杂性与不可逆向性构成│
│ │了企业的核心壁垒。公司持续将材料研发作为核心竞争力，2025年进一步完│
│ │善了多材料体系布局，在聚氨酯MDI/PPDI材料等材料的改性及应用技术优势│
│ │持续扩大，尤其在全氟醚橡胶（FFKM）的配方开发及产业化应用方面实现重│
│ │大进展。 │
│ │截至报告期末，公司及子公司已拥有专利共259项，其中国内发明专利31项 │
│ │，实用新型228项。 │
│ │2、“全品类”密封产品体系优势 │
│ │公司一直致力于密封产品的设计、研发和生产，建立了较为完善的橡塑密封│
│ │件产品体系，自主生产和产品选型采购相结合构建了完整的密封产品体系。│
│ │公司时刻关注市场行情和需求变化，优化产品结构，对产能进行优化配置，│
│ │实现新产品由研发阶段到稳定生产的快速突破，进而快速推出新产品，并不│
│ │断提升高附加值产品比重，满足客户多样化、个性化需求，巩固公司在细分│
│ │领域的领头地位。 │
│ │3、应用技术优势 │
│ │密封应用技术包括客户需求分析、性能数据采集、密封材料体系、密封系统│
│ │设计、产品选型、验证评估、失效分析等，是密封件厂商综合技术能力的体│
│ │现。由于密封系统较为复杂，同时客户设备运行工况、对密封件寿命需求、│
│ │密封系统成本需求等因素复杂多变，对密封包中密封件应用领域、功能、材│
│ │料、结构等维度存在数种组合搭配可能。 │
│ │4、高端应用领域国产化替代优势 │
│ │密封件是机械设备的重要功能零部件，我国密封件行业在高端应用领域正在│
│ │快速发展，但在部分高端市场仍被国际企业所主导。公司坚持完善材料配方│
│ │、提升改性技术能力、提高产品生产工艺，加快产品更新迭代效率，并充分│
│ │发挥本体化企业优势，凭借丰富的应用技术经验，通过定制化开发与服务增│
│ │强了客户粘性，性能良好、适配度高、服务响应快的零部件供给，为客户带│
│ │来更强的产品力、更优质的服务与更低的成本，充分满足客户差异化需求，│
│ │在高端应用领域的国产化替代进程持续加速。 │
│ │5、品牌及客户优势 │
│ │高端应用领域的密封件国产化替代进入门槛高、研究和验证周期长，油气及│
│ │通用部分密封产品往往需要满足特定行业的标准要求，对配套的密封材料以│
│ │及结构需要取得行业要求的第三方认证及资质，公司及子公司通过持续的自│
│ │主技术创新、不断提升产品品质和技术支持服务的专业化程度，经过长期的│
│ │客户产品配套研发，积累了三一集团、徐工集团、中联重科、郑煤机、沃得│
│ │集团、杰瑞集团、纽威阀门、道森股份、宝石机械、科瑞集团等优质客户资│
│ │源，国际客户资源包括：工程机械国际龙头企业卡特彼勒；气动行业公司已│
│ │通过气动元器件国际龙头企业费斯托的供应商体系认证，进入其全球采购供│
│ │应商名单；油气行业大客户覆盖斯伦贝谢、贝克休斯、威德福、TechnipFMC│
│ │等全球十强油服公司。 │
│ │6、人才优势 │
│ │公司主要管理人员和业务骨干拥有丰富的管理和技术经验，对行业有清晰的│
│ │认知理解和高度的敏感性，反应迅速，能够较快把握行业发展的动向，科学│
│ │、高效地带领公司稳步前进。公司高度重视核心技术团队的培养，建立了健│
│ │全的研发体系，已形成一支技术过硬、经验丰富、稳定团结的核心技术管理│
│ │队伍，报告期内，公司无关键技术及管理人员离职。 │
│ │7、精益管理优势 │
│ │公司坚持“质量、服务、成本、研发”八字方针，不断打造全员“执行力”│
│ │，建立“学习型”组织，建立具有唯万特色的精益管理体系。报告期内，公│
│ │司各部门积极推动精益化管理，梳理困扰效率和质量提升的难点与痛点并实│
│ │现阶段化改善。 │
│ │公司从业务端出发，通过财务分析手段，调整产、销、存等管理模式，明确│
│ │和优化管理支持、标准流程、评价改进体系。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入76,892.25万元，比上年同期增长7.46%；实现归│
│ │属于上市公司股东的净利润8,703.93万元，比上年同期增长63.70%，经营业│
│ │绩保持一定水平的稳定增长。 │
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│竞争对手 │优泰科（苏州）密封技术有限公司、河北隆立密封技术有限公司、派克汉尼│
│ │汾、恩福（中国）、NOK株式会社、特瑞堡、赫莱特。 │
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│品牌/专利/经│专利：截至报告期末，公司及子公司已拥有专利共259项，其中国内发明专 │
│营权 │利31项，实用新型228项。 │
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│投资逻辑 │随着中国工业化水平的不断提升与经济全球化的不断深入，中国密封件行业│
│ │在材料研发和应用方面取得了重要进展。尽管中国密封件行业的技术水平有│
│ │了显著提升，但与国际先进水平相比，仍存在一定差距，一些先进技术和高│
│ │端产品仍然依赖进口。公司是国内较早进入工业密封件行业的公司之一，20│
│ │25年度核心竞争力持续增强，市场地位进一步巩固。公司是国内领先的拥有│
│ │包括密封材料研发、材料生产、产品设计、产品制造等全流程的液压气动密│
│ │封件研发生产体系的企业，是国内少有的具备液压气动密封件高端应用市场│
│ │进口替代的国产密封件厂商，在国内液压密封件细分领域中占据优势地位。│
│ │基础材料的应用技术是拓展其他行业的基础，公司已形成聚氨酯MDI/PPDI材│
│ │料、橡胶如丁腈橡胶/氢化丁腈橡胶/氟橡胶材料/全氟醚橡胶材料、工程塑 │
│ │料中PEEK材料/超高分子聚乙烯材料、PTFE、酚醛夹布等多材料体系研发应 │
│ │用能力，在工程机械、煤矿机械、石油钻采及天然气、气动领域实现国产密│
│ │封产品的进口替代，逐步打破进口密封件厂商对国内高端密封件应用领域的│
│ │垄断局面。在工程机械领域，公司已覆盖全球50强工程机械制造商中徐工集│
│ │团、三一重工、中联重科、柳工、中国龙工、山推股份、山河智能、雷沃等│
│ │8家中国企业；在石油与天然气领域客户中，业务覆盖了全球主要的油服公 │
│ │司和油气装备制造公司，全球10强油服公司中，斯伦贝谢、威尔集团、贝克│
│ │休斯、威德福、TechnipFMC等5家客户有业务覆盖。同时公司注重品牌的国 │
│ │际化发展，目前与国际知名企业FESTO、卡特彼勒等建立深厚的合作关系。 │
│ │与国内竞争对象相比，公司拥有明显的先发优势，通过专业的技术、高效的│
│ │管理、优质的产品及服务为业界提供可靠、全面和成本优化的密封系统解决│
│ │方案，获得了油气装备、工程机械等设备制造行业客户的广泛认可。 │
│ │与国内竞争对手相比，公司在技术研发、产品体系、客户资源等方面具有显│
│ │著优势；与国际竞争对手相比，公司凭借成本优势、快速响应能力、定制化│
│ │服务，在中高端市场的竞争力持续提升。未来公司将通过加大研发投入、对│
│ │外投资等方式进行积极扩张横向、纵向全方位的密封产业链版图，竞争实力│
│ │也将得到进一步提升。 │
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│消费群体 │工程机械、石油天然气、工业自动化、通用机械、煤矿机械、农业机械、半│
│ │导体等终端行业 │
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│消费市场 │中国大陆、境外 │
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│主营业务 │液压气动密封产品的研发、生产和销售 │
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│主要产品 │液压密封件、液压密封包、泵阀密封件、非密封产品 │
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│增持减持 │唯万密封2023年12月27日公告，公司股东华轩基金拟通过协议转让方式将其│
│ │持有的公司无限售流通股700万股（占公司总股本5.8333%），以19.5元/股 │
│ │的价格转让给弘君基金（代表“弘君基金弘毅稳健一期私募证券投资基金”│
│ │）。本次股份转让完成后，华轩基金将持有公司454.10万股股份，持股比例│
│ │为3.7842%；弘君基金将持有公司700.00万股股份，占公司总股本的5.8333%│
│ │。 │
│ │唯万密封2024年7月20日公告，公司股东弘君基金计划公告日起十五个交易 │
│ │日后的三个月内，以集中竞价的方式减持本公司股份累计不超过120.00万股│
│ │，即不超过公司总股本的1%；以大宗交易方式减持公司股份不超过240.00万│
│ │股，即不超过公司总股本的2%。截至公告日，弘君基金持有公司股份700.00│
│ │万股（占公司总股本比例5.83%）。 │
│ │唯万密封2025年4月28日公告，公司股东华轩基金计划公告日起三个交易日 │
│ │后的三个月内通过大宗交易方式减持公司股份不超过238.40万股，即不超过│
│ │公司剔除回购专用账户股份后总股本的2%。截至公告日，华轩基金持有公司│
│ │股份334.10万股（占公司总股本比例2.7842%；占公司剔除回购专用账户股 │
│ │份后的总股本比例为2.8029%）。 │
│ │唯万密封2025年9月26日公告，公司股东上海方谊计划公告日起15个交易日 │
│ │后的3个月内通过集中竞价方式减持公司股份不超过120.00万股，即不超过 │
│ │公司总股本的1%。截至公告日，上海方谊持有公司股份443.70万股（占公司│
│ │总股本比例3.6975%）。 │
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│股权收购 │拟2.04亿元收购控股子公司上海嘉诺剩余股权：唯万密封2025年6月10日公 │
│ │告，公司拟以支付现金的方式收购交易对方合计持有的上海嘉诺密封技术有│
│ │限公司（简称“上海嘉诺”）49%股权，转让价格为20433万元。本次交易完│
│ │成后，公司持有上海嘉诺的股权比例将由51%提升至100%。 │
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│行业竞争格局│根据液气密行业协会相关统计数据，2025年1-12月行业工业销售产值完成10│
│ │31.00亿元,同比增长14.00%，其中：液气密行业产值完成935.10亿元，同比│
│ │增长14.50%。在政策持续加码、下游需求升级、技术创新加速的多重驱动下│
│ │，行业稳中求进、结构优化、创新驱动、提质增效。面对复杂多变的外部环│
│ │境，液气密行业发展不确定性显著增加。但随着国产替代进程深化、支撑行│
│ │业稳定运行和高质量发展的有利因素继续集聚增多，行业将延续稳中向好的│
│ │总体态势，同时行业集中度有望进一步提升，具备核心技术与品牌优势的企│
│ │业将占据更大市场份额。 │
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│行业发展趋势│1、工程机械行业 │
│ │受益于国内设备更新政策深化、新型基建项目落地及海外市场持续拓展，20│
│ │25年度工程机械行业整体出现复苏的趋势，但受国际环境变化影响，行业发│
│ │展仍面临一定考验。目前行业正加速向“智能化、绿色化、大型化”转型，│
│ │主机厂对密封件的耐高压、抗疲劳、低摩擦等性能要求显著提升，同时成本│
│ │控制压力持续传导，推动密封件行业技术升级与国产化替代提速。海外市场│
│ │方面，在全球基础设施建设需求持续释放、新兴市场城镇化进程加快以及“│
│ │一带一路”合作深入推进的共同作用下，为国产密封件企业提供了广阔的国│
│ │际市场空间。 │
│ │随着工程机械保有量的增加，密封件的售后市场需求也随之增长。工程机械│
│ │的售后市场中挖机占据多数，密封件作为易损件的更换需求持续增长，终端│
│ │用户对“主机原厂配件”的认可度进一步提高，前装市场市占率的提升持续│
│ │带动售后市场销售。 │
│ │2、石油天然气行业 │
│ │油气作为民生基础能源产业，在新旧能源转型中，原油供给偏紧的格局并未│
│ │发生根本性改变。受投资增加、技术进步、成本控制等影响，据《中国海洋│
│ │能源发展报告2025》数据，2025年全球海洋油气产量维持近年增长的态势，│
│ │超深水油气、页岩气等领域开发力度持续加大，“三桶油”油气生产规模稳│
│ │步提升，国产化替代在国内持续推进本土份额提升，伴随压裂技术的深度国│
│ │产化、智能化，油气钻井数量的提高和增产的需求带动井口阀门、管汇装置│
│ │、压裂增产装备、深水采油装备、超深钻井等关联产业的需求上升，逐步形│
│ │成了高端油气阀门的国内产业集群，为密封件行业提供了广阔市场空间。 │
│ │3、通用机械行业 │
│ │通用机械服务于下游众多领域，我国制造业持续向高端化、智能化、绿色化│
│ │发展，叠加大规模设备更新政策逐步落地，通用机械行业市场需求稳步增长│
│ │。行业的发展也需要相关基础配套行业的有力支撑，注塑机、高压水泵、机│
│ │床油缸等设备产量增长，带动上游密封件需求同步增长。随着投入的不断增│
│ │加和技术的逐步成熟，国内设备厂的发展提高了国内密封企业配套半导体行│
│ │业产品的整体能力，也为公司新材料密封产品提供了大量研发测试机会，预│
│ │计该领域将出现较大的市场增长空间。 │
│ │4、工业自动化行业 │
│ │近年来随着人工智能、工业互联网、5G-A等新技术加速渗透，工业自动化行│
│ │业持续高速增长。据麦肯锡估算，2025年工业自动化产品的全球市场规模将│
│ │达到约1083亿美元,而中国工业自动化市场规模超过人民币2500亿元，在全 │
│ │球市场占比约三分之一，直接拉动气动元件及密封件的市场需求。气动元件│
│ │在自动化生产线中的应用尤为广泛，如气缸、气动阀门、气动控制系统等在│
│ │提升生产精度、降低成本和提高工作效率方面发挥着重要作用，目前气动元│
│ │件行业向“高精度、智能化、绿色化”转型，对密封件的低摩擦系数、长寿│
│ │命、抗干扰等性能要求持续提升。 │
│ │5、煤矿机械行业 │
│ │当前我国煤矿机械行业进入“智能化升级、绿色化改造”的关键阶段，存量│
│ │煤矿加速改造升级，智能掘进机、智能采煤机等高端设备需求大幅增长。同│
│ │时，环保政策趋严推动煤矿机械向节能化、低排放转型，对密封件的耐高低│
│ │温、抗腐蚀、长寿命等性能提出更高要求。 │
│ │6、农业机械行业 │
│ │当前行业处于“补短板、智能化、本土化”升级关键阶段，国四排放标准全│
│ │面落地，主机厂对核心零部件的可靠性、适配性要求显著提高，密封件作为│
│ │农机设备的关键零部件，市场需求持续增长。同时，农机保有量的提升带动│
│ │售后市场密封件更换需求，存量设备更新周期的到来进一步拉动前装市场需│
│ │求。国家持续加大农机购置补贴力度，重点支持智能农机与核心零部件自主│
│ │化，公司凭借研发优势与稳定供给能力，在拖拉机、采棉机等领域的市场拓│
│ │展取得显著成效，有望持续扩大在农机产业链中的市场份额。 │
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│行业政策法规│《关于加快推动制造业绿色化发展的指导意见》、《机械工业数字化转型实│
│ │施方案》、《关于加快农机创新产品中试验证和熟化应用的意见》、《关于│
│ │推进能源装备高质量发展的指导意见》、《机械行业稳增长工作方案（2025│
│ │—2026年）》、《石油天然气基础设施规划建设与运营管理办法》 │
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│公司发展战略│公司将持续践行“多市场、多材料、多业务模式”的发展战略，以材料技术│
│ │为核心，不断完善基础材料体系，扩大产品应用领域，强化品牌建设，逐步│
│ │拉近与国际龙头企业的差距，以基础材料发展驱动公司产品发展以及服务能│
│ │力的提升，持续带给客户最优解决方案，打造具有国际影响力的民族品牌。│
│ │未来，公司将进一步聚焦密封领域的纵向深度研发布局，加强聚氨酯、橡胶│
│ │、工程塑料、全氟醚橡胶等材料的研发应用，不断提高已有市场领域份额占│
│ │比的同时，拓展在半导体、机器人等新兴领域的产品布局；围绕密封件横向│
│ │、纵向产业链进行资源整合，通过自主创新与产业并购相结合的方式，完善│
│ │业务链和产业布局，打造集研发、设计、制造、销售与品牌于一体的密封高│
│ │新综合产业链。 │
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│公司日常经营│（1）工程机械密封市场 │
│ │工程机械行业是公司产品最主要的下游应用领域，受国内外经济环境变动影│
│ │响，2025年公司在工程机械领域实现销售收入39248.21万元，较上年下降3.│
│ │64%，虽然较去年有所下降，但公司苦练内功，稳步推进工程机械领域的业 │
│ │务拓展，报告期内取得了一定成绩。 │
│ │国内市场方面，挖机方面进展依旧谨慎，6T\8T小挖领域的PPDI全套密封件 │
│ │已批量供应，受行业环境、持续降本、批量产品竞价的影响，尽管13T\21T │
│ │中挖领域国产化进展受到压力，但在大挖及矿挖领域产品进入试用阶段。 │
│ │在积极推动国内前装及售后市场国产化过程的同时，公司越来越注重国际化│
│ │市场的拓展，目前产品通过代理商已覆盖欧洲、德国、匈牙利、美国、韩国│
│ │及越南、泰国、新加坡等东南亚诸多国家。 │
│ │（2）石油与天然气密封领域 │
│ │石油天然气领域作为上海嘉诺及其重要子公司广州加士特的主要应用领域之│
│ │一，通过自主研发多种高功能塑料及橡胶材料配方，形成了完善的应用材料│
│ │库，具有橡胶类与工程塑料类密封材料、密封件生产工艺、密封应用技术、│
│ │产品验证等技术储备。 │
│ │（3）通用工业密封领域 │
│ │上海嘉诺是国内盾构厂首批应用的国产化密封供应商之一，产品主要应用于│
│ │大型盾体密封、刀盘驱动机构密封、推进油缸密封、铰接油缸以及盾尾体的│
│ │安全气囊密封等主机位置，可用于硬岩掘进盾构机及泥水盾构机型，最大配│
│ │套12米双通道的盾构机型密封，目前稳步发展中。 │
│ │（4）气动及自动化密封领域 │
│ │气动及自动化市场密封板块作为公司后进的市场板块，依托质量、成本和地│
│ │域优势，作为国产品牌逐步在国际市场站稳脚跟，产品主要应用于自动化生│
│ │产设备等，报告期内，实现销售收入为2079.28万元，较上年增加44.05%。 │
│ │公司通过气动密封材料与产品的开发，提升生产工艺，进一步加深与费斯托│
│ │为代表的世界领先的气动行业龙头企业的合作关系，在费斯托济南工厂整体│
│ │活塞密封项目试制成功，实现大批量供应；在费斯托匈牙利工厂开始批量供│
│ │应；第四季度新增费斯托土耳其工厂批量供货；而在其德国工厂也进入部分│
│ │产品测试阶段。 │
│ │（5）煤矿机械密封市场 │
│ │在煤机领域，公司不断改进产品性能、提高生产效率，与行业内头部企业在│
│ │液压支架新制和维修项目上均有广泛的合作与应用，2025年度实现销售收入│
│ │7416.66万元，同比增长2.16%。液压支架是保障安全生产和高效作业的关键│
│ │设备，而其密封性能直接关乎设备的稳定性与使用寿命。公司配套的世界首│
│ │个10米超大采高智能化液压支架在报告期内顺利完成首个工作面开采，安全│
│ │运行565天，过煤量超2158万吨。 │
│ │（6）农业机械密封市场 │
│ │2025年，公司在农机行业实现稳定发展，实现销售收入3173.19万元，较上 │
│ │年同期增长27.92%，业务覆盖中国农机前五大客户。报告期内深化与沃得农│
│ │机的业务合作，保持较为稳定的业务占比；为一拖新研发动力换挡项目试制│
│ │送样，目前正在测试中。雷沃智慧农业旗下雷沃传动P3000-8000产品已经开│
│ │始突破，为目前市场最大的拖拉机车桥密封进行配套；且切入雷沃高端传动│
│ │产品领域，参与雷沃高端小麦机变速箱、全部高端产品完成技术对接，后续│
│ │将持续跟踪批量落地。 │
│ │（7）其他密封及非密封领域 │
│ │公司在已建立的材料体系基础之上，致力于多应用领域密封市场的拓展。在│
│ │精密的汽车模具行业中，氮气弹簧应用非常广泛，密封件作为氮气弹簧的关│
│ │键部件，部分产品正在客户处测试验证中，部分规格产品已实现小批量订单│
│ │。在清洁能源领域，公司加深光伏和光热发电行业头部组件客户合作，积极│
│ │配合研发，为其研发的新密封结构及材料产品，具备高耐磨、耐侯性、具备│
│ │防砂、防雨水等性能，现已批量装机多个光伏和光热电站项目。 │
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│公司经营计划│1、深化基础材料研究，构建全场景材料矩阵，赋能多行业国产替代 │
│ │2026年，公司将继续坚持“材料先行”的核心战略，在现有聚氨酯、橡胶及│
│ │工程塑料体系基础上，重点突破全氟醚橡胶在半导体等极端工况下的产业化│
│ │应用，完成从实验室研发到小批量试制的跨越。 │
│ │2、深耕存量市场，优化结构布局，巩固行业压舱石作用 │
│ │公司将在巩固现有市场份额的基础上，针对各细分行业特点，实施精准化、│
│ │结构化的发展策略，做稳做强业绩增长的基本盘。 │
│ │2.1在工程机械领域，公司紧抓国内外政策支持及国际化机遇，从前端设计 │
│ │介入，与主机厂协同研发针对高端、新型机械设备的密封系统解决方案。 │
│ │2.2在煤矿机械领域，2026年将重点开发适用于超高液压支架密封系统，解 │
│ │决高应力、强冲击工况下的密封可靠性问题。同时从单纯的卖产品向卖服务│
│ │转型，深度绑定核心客户，巩固行业领先地位。 │
│ │2.3在农业机械领域，围绕国家政策导向，针对不同区域的农业特点加快推 │
│ │进短板农机具研发和薄弱环节技术创新，优化农机装备产品结构。 │
│ │2.4在气动及工业自动化领域，公司将依托为全球气动巨头的配套经验，持 │
│ │续向上突破、向下拓展气动密封应用，加快为客户国内外的产线协同，提升│
│ │对定制化、小批量、高精度订单的快速响应能力。 │
│ │2.5在石油天然气领域，紧跟国家能源安全战略及深海、页岩油气开发步伐 │
│ │，2026年公司将重点推进“井口安全”与“井下可靠”两大产品线建设，持│
│ │续夯实石油行业的产品占比，继续加大水下以及LNG产业产品的研发投入， │
│ │为海外业务的扩张提前打好产品基础。 │
│ │2.6在通用机械领域，公司将依托多品类的材料以及自研的半导体专用材料 │
│ │持续在细分领域的业务扩张，保持在通用机械细分领域的持续投入。 │
│ │3、提速国际化，构建全球本土化竞争力，打造中国密封民族品牌 │
│ │2026年，公司在巩固现有国际市场的基础上，重点突破亚洲区域、北美区域│
│ │和中东地区的销售布局，设立本土化服务网点与仓储中心。深入研判目标市│
│ │场的法律法规、环保标准及文化差异，完善知识产权全球布局，全面提升品│
│ │牌的国际行业影响力。 │
│ │4、聚焦新质生产力，创新研发机制，培育第二增长曲线 │
│ │公司将以市场痛点为创新起点，强化研发创新，培育核心技术优势公司将持│
│ │续加大研发投入，重点拓展新产品、新业务的应用；优化研发流程，缩短新│
│ │产品产业化周期，加强知识产权管理，以高质量研发驱动新业务实现实质性│
│ │突破，为公司中长期增长注入强劲动力。 │
│ │5、优化人才结构，激活组织效能，打造精英团队 │
│ │2026年，公司将重点执行人才发展战略，培养具备国际视野的复合型人才，│
│ │完善职业发展路径，优化人才激励机制，将个人发展与企业战略目标紧密结│
│ │合；构建“唯万学院”，通过常态化培训打造一支高效协同团队，以适应全│
│ │球化竞争和快速变革的行业需求。 │
│ │6、深化精益管理，强化卓越运营，铸就一流品质品牌 │
│ │全面推精益管理，优化业务流程，建设数字化工厂，提高生产效率，建立从│
│ │原材料到成品出货的全流程质量追溯体系，确保产品一致性与可靠性。在品│
│ │牌建设上通过行业媒体、技术论坛、标杆客户案例等方式，深度传播公司在│
│ │材料研发与应用技术上的领先优势，逐步将公司品牌塑造为国内外中高端密│
│ │封件市场的首选品牌。 │
│ │7、强化集团化管控能级，打造赋能平台，驱动内生外延双轮增长 │
│ │随着公司规模扩大及潜在并购整合需求，2026年将着力打造“战略导向、赋│
│ │能服务、风险可控”的集团总部。一方面，完善总部职能，在战略投资、财│
│ │务管理、人力资源、供应链协同等方面为各事业部及子公司提供强有力支撑│
│ │；另一方面，积极稳妥地推进产业并购，围绕密封产业链上下游寻找与公司│
│ │技术、文化高度协同的优质标的。 │
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│公司资金需求│唯万科技有限公司新建年产8000万件/套高性能密封件项目、唯万科技有限 │
│ │公司密封技术研发中心建设项目、唯万科技有限公司智能化升级改造建设项│
│ │目、补充流动资金项目。 │
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│可能面对风险│1、技术和创新风险 │
│ │在当前经济形势下主机厂对密封件产品性能以及密封件制造厂商设计水平、│
│ │生产工艺水平提出了更高的要求，优秀的技术人才是公司形成核心竞争力的│
│ │基础。随着全球新材料技术的发展，性能各异的新材料、新技术不断涌现，│
│ │产品更新和升级换代越来越快，公司处于技术密集型产业，行业具有研发投│
│ │入高、研发周期长、研发风险大的特点，公司拥有的材料体系或生产工艺被│
│ │迅速替代；同时，客户对公司产品的认证周期长、标准较为严格，若不能及│
│ │时掌握客户需求，无法在新产品、新工艺取得进步，无法快速研发新产品进│
│ │而无法有效满足下游客户需求，公司也将会面临市场竞争力下滑、现有的产│
│ │品体系无法满足主机厂需求的状况，激烈的市场竞争环境对公司的技术研发│
│ │能力不断地发起新的挑战。 │
│ │2、市场竞争风险 │
│ │公司的竞争对手主要为国际品牌，国际企业在中高端产品市场占有一定优势│
│ │并已形成稳定的专业化分工，市场占有率较高。随着国产密封件品牌逐步实│
│ │现对中高端市场的渗透，国产密封件厂商正不断加大对新材料、新工艺的研│
│ │发力度，竞争力不断增强，若部分竞争对手有意进行产品价格竞争，而公司│
│ │在愈加激烈的市场竞争中不能采用更先进的技术以保持相对优势，无法快速│
│ │应对市场竞争状况的变化，可能面临市场份额下降的风险，对公司盈利能力│
│ │产生不利影响。 │
│ │3、毛利率下滑风险 │
│ │公司产品的主要应用行业与国内外宏观经济的发展水平、行业需求波动及国│
│ │家产业政策密切相关，且公司客户集中度高的特点导致大客户对公司收入和│
│ │业绩产生较大影响。因大客户的成本上涨对供应商加大了议价力度，公司降│
│ │价产品范围和幅度有所提高，公司在日益激烈的市场竞争中尚未形成绝对的│
│ │优势，若竞争对手具有更强的技术实力、成本优势，有意进行产品价格竞争│
│ │，同时原材料、外购件采购价格上涨趋势等不利因素未能得到有效消除，且│
│ │面向主要客户产品销售单价持续下降而公司在愈加激烈的市场竞争中不能采│
│ │用更先进的技术以保持相对优势，可能面临市场份额下降、产品毛利率将存│
│ │在进一步下滑的风险。 │
│ │4、应收账款坏账风险 │
│ │随着公司业务规模不断扩大，应收账款账面余额预计将进一步增加。虽然公│
│ │司主要的下游客户多为行业内的头部企业，资金实力雄厚且信用状况良好，│
│ │但若经济环境发生重大变化导致公司主要客户经营发生困难，公司仍将面临│
│ │应收账款无法收回导致公司利益受损的风险；或个别客户经营情况发生不利│
│ │变化，公司也将面临应收账款难以回收而发生坏账的风险。 │
│ │5、存货管理风险 │
│ │公司存货主要由原材料、在产品、库存商品等构成，其中库存商品占比较高│
│ │，未来随着公司业务规模的不断扩大，公司存货金额仍会随之上升，若部分│
│ │商品因下游客户需求变化出现滞销等情况，公司不能对存货进行有效的管理│
│ │，有可能因销售模式、生产模式变化及产品更新换代而发生滞销，对公司盈│
│ │利能力产生不利影响。 │
│ │6、整合及商誉风险 │
│ │企业并购重组对公司的经营决策、企业文化、销售渠道、资金管理和内部控│
│ │制等方面提出了更高要求，虽然公司围绕核心业务板块、从协同发展的角度│
│ │选择并购标的，能够降低并购带来的风险，但业务具有差异化。同时并购重│
│ │组也带来了一定的商誉，能否有效地整合资源、优化管理、发挥协同效应，│
│ │对公司的管理能力和整合能力带来了新的挑战。如果被收购企业未来经营状│
│ │况出现恶化，公司则存在商誉减值的风险，从而对公司当期损益造成不利影│
│ │响。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025-2027年）股东回报规划：公司在足额预留法定公积金、盈余公积金 │
│ │以后，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%且最 │
│ │近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的│
│ │30%。公司经营情况良好，并且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不 │
│ │匹配、发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时，在确保足额现金股利│
│ │分配的前提下，公司可以另行增加股票股利分配和公积金转增。 │
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