热点题材☆ ◇301161 唯万密封 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:新材料
风格:融资融券、股权转让、重组股
指数:无
【2.主题投资】
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2022-09-14│新材料 │关联度：☆☆☆
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公司较早布局聚氨酯密封材料的自主研发，致力于聚氨酯材料在密封件中的创新应用，搭建
了包含MDI、 PPDI、 TODI等不同种类聚氨酯基材的材料研发平台，以密封件具体运行工况需求
为驱动，研发了适用于耐高温、耐低温、耐水解、耐特殊介质等密封件运行工况的基础聚氨酯密
封材料。
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2022-09-14│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2022-09-14在深交所创业板注册上市
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2024-03-19│并购重组股 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司重组已实施完成
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2024-01-31│股权转让 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司转让5.83%股权给北京弘君私募基金管理有限公司（代表“弘君基金弘毅稳健一期私募
证券投资基金”）。
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司是由唯万有限整体变更设立的股份有限公司，唯万有限整体变更为股份│
│ │有限公司的过程如下：2020年6月29日，唯万有限召开股东会，决议同意以 │
│ │变更基准日(2019年11月30日）经审计的账面净资产268,513,671.77元中的9│
│ │0,000,000.00元折股整体变更设立为股份有限公司，变更后股份公司的股份│
│ │总数为9,000.00万股，每股面值为1元，注册资本为9,000.00万元，净资产 │
│ │超过注册资本的部分178,513,671.77元计入资本公积。2020年6月29日，全 │
│ │体发起人签署《发起人协议书》。公司整体变更前后，各股东的持股比例不│
│ │变。2020年6月28日，安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）出具《审计 │
│ │报告》（安永华明(2020)专字第61592943_B01号）：截至审计基准日2019年│
│ │11月30日，公司经审计的净资产为26,851.37万元。2020年6月29日，银信资│
│ │产评估有限公司出具了《资产评估报告》（银信评报字[2020]沪第0781号）│
│ │：截至评估基准日2019年11月30日，公司经评估的净资产价值为30,540.53 │
│ │万元。2020年11月27日，安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）出具了《│
│ │验资报告》（安永华明(2020)验字第61592943_B03号）对上述出资进行了验│
│ │证。2020年6月29日，全体发起人召开了创立大会暨2020年第一次临时股东 │
│ │大会，一致同意唯万有限整体变更为股份有限公司，选举了公司董事、监事│
│ │，审议通过了公司章程及三会议事规则等股份公司设立议案。2020年7月1日│
│ │，股份公司设立完成了工商变更登记，取得了上海市市场监督管理局核发的│
│ │《企业法人营业执照》。统一社会信用代码：913101156822157531。 │
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│产品业务 │公司是一家专业从事液压气动密封产品研发、生产和销售的高新技术企业，│
│ │公司主要产品包括液压密封件、液压密封包等液压密封产品，以及气动密封│
│ │件、油封、履带密封等其他密封产品。 │
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│经营模式 │1、销售模式 │
│ │公司目前形成了“直销为主，经销为辅”的销售模式。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司主要执行“以计划生产为主、同时结合按单生产”的生产政策，根据不│
│ │同类型客户的需求，采用相应的生产模式。 │
│ │3、采购模式 │
│ │公司采购模式包括用于自产密封件的原材料采购及外购件采购，均执行“以│
│ │预测采购为主，按单采购相结合”的采购模式。 │
│ │4、技术研发模式 │
│ │公司采取预先研发、同步研发以及国外先进产品替代开发相结合的研发模式│
│ │。 │
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│行业地位 │国内液压气动密封件行业知名企业 │
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│核心竞争力 │1、拥有独立自主的密封材料、工艺研发平台，覆盖多类型密封件应用环境 │
│ │公司致力于密封件上游密封材料的研发，解决密封件的核心关键技术。通过│
│ │不断的研发投入，形成了自主核心技术，具备了国内同行业中领先的材料研│
│ │发技术。 │
│ │2、液压密封系统“全品类”产品体系，系统化满足客户整体密封系统需求 │
│ │公司一直致力于密封产品的设计、研发和生产，自主生产和产品选型采购相│
│ │结合构建了完整的密封产品体系，并在行业内较早立足于对客户需求的精准│
│ │分析，以密封包的形式向客户提供密封系统解决方案，满足客户对密封系统│
│ │性能的整体需求。 │
│ │3、公司在密封件高端应用持续发力，迭代产品及服务，进口替代稳步推进 │
│ │（1）工程液压缸高压密封制品；（2）气动自动化长寿命密封制品；（3） │
│ │气动工具减震密封制品 │
│ │4、拥有优质客户群体，具备掌握行业前线应用需求的客观条件 │
│ │公司的客户群体领域具有一定优势，高比例覆盖了全球领先中国工程机械制│
│ │造商客户，客户资源优势是公司掌握领先的密封件行业趋势、掌握客户需求│
│ │及痛点的基础，并以此为基础引入进口品牌密封件制造厂商的定制生产能力│
│ │，通过设计、整合具备为客户提供产品及售后服务能力，是公司持续发展壮│
│ │大的核心竞争能力。 │
│ │5、拥有强力的核心技术团队，研发体系健全 │
│ │公司高度重视核心技术团队的培养，建立了健全的研发体系，已形成一支技│
│ │术过硬、经验丰富、稳定团结的核心技术管理队伍，分别设立了独立的材料│
│ │研发团队、产品研发团队、工艺研发团队、仿真技术团队、应用测试团队，│
│ │研发团队成员均具备丰富的研发经验，报告期内，公司无关键技术人员离职│
│ │。公司健全、完善的研发组织以及高强度的研发资金投入，保证了公司自主│
│ │创新、产品研发能力行业内领先。 │
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│经营指标 │2022年，公司实现营业收入34,043.33万元，较去年减少17.11%；实现归属 │
│ │于上市公司股东的净利润4,620.49万元，较去年减少22.53%；经营活动产生│
│ │的现金流量净额1,783.78万元，较去年减少10.72%。 │
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│竞争对手 │优泰科（苏州）密封技术有限公司、河北隆立密封技术有限公司、派克汉尼│
│ │汾、恩福（中国）、NOK株式会社、特瑞堡、赫莱特。 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司以拥有自主知识产权的产品开发为使命，致力于将“唯万”“Te│
│营权 │cThane”打造为国内外知名品牌。 │
│ │专利：公司持续保持高强度的研发投入，拥有多项核心专利技术，为公司持│
│ │续技术输出提供了保障。截至报告期末，公司有权专利共102项，其中发明 │
│ │专利2项，实用新型100项。报告期内，共申请专利41项，5项发明专利，36 │
│ │项实用新型，其中22项实用新型已获授权。 │
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│投资逻辑 │公司是国内领先的拥有包括密封材料研发、材料生产、产品设计、产品制造│
│ │等全流程的液压气动密封件研发生产体系的企业，是国内少有的具备液压气│
│ │动密封件高端应用市场进口替代的国产密封件厂商。公司产品覆盖工程机械│
│ │、煤机行业主要的龙头客户，在工程机械领域，全球50强工程机械制造商中│
│ │，中国共有10家公司，其中公司已覆盖三一重工、徐工、中联重科、柳工、│
│ │中国龙工、山推机械、山河智能、雷沃工程机械等8家客户。同时公司注重 │
│ │品牌的国际化发展，目前与国际知名企业FESTO、卡特彼勒、沃尔沃等建立 │
│ │合作关系。 │
│ │公司为液压支架龙头郑煤机及神东煤炭集团、速达股份的重要供应商，报告│
│ │期内公司在煤矿机械市场实现的销售收入为7403.73万元，较上年上升5.37%│
│ │。以国内液压支架新制造龙头企业，公司的战略合作伙伴郑煤机，其液压支│
│ │架产品在国内市场的占有率达为30%，其中高端产品的市场占有率差不多在6│
│ │0%，其主导“高端液压支架国产化”恰好与公司推行的国产化替代做到了无│
│ │缝对接。 │
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│消费群体 │工程机械、煤矿机械、农业机械、工业自动化等各个工业领域 │
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│消费市场 │中国大陆、境外 │
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│增持减持 │唯万密封2023年12月27日公告，公司股东华轩基金拟通过协议转让方式将其│
│ │持有的公司无限售流通股700万股（占公司总股本5.8333%），以19.5元/股 │
│ │的价格转让给弘君基金（代表“弘君基金弘毅稳健一期私募证券投资基金”│
│ │）。本次股份转让完成后，华轩基金将持有公司454.10万股股份，持股比例│
│ │为3.7842%；弘君基金将持有公司700.00万股股份，占公司总股本的5.8333%│
│ │。 │
│ │唯万密封2024年7月20日公告，公司股东弘君基金计划公告日起十五个交易 │
│ │日后的三个月内，以集中竞价的方式减持本公司股份累计不超过120.00万股│
│ │，即不超过公司总股本的1%；以大宗交易方式减持公司股份不超过240.00万│
│ │股，即不超过公司总股本的2%。截至公告日，弘君基金持有公司股份700.00│
│ │万股（占公司总股本比例5.83%）。 │
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│行业发展趋势│1、工程机械行业 │
│ │2022年，中国经济面对超预期冲击，增速放缓，国内工程机械市场处于下行│
│ │调整期，叠加宏观经济增速放缓、工程有效开工率不足等因素影响，市场需│
│ │求大幅下降。在市场需求高端化、智能化、国际化的趋势驱动下，加快国产│
│ │替代节奏是公司扩大业务规模的必然选择，未来公司产品将在逐渐规范的、│
│ │市场容量广阔的工程机械市场需求中蓬勃发展。 │
│ │2、煤矿机械行业 │
│ │煤炭工业是国民经济发展的重要基础产业，是关系国计民生的基础产业，我│
│ │国经济将持续保持健康稳定发展，能源需求保持稳定增长，煤炭作为我国兜│
│ │底保障能源的地位和作用很难改变。随着我国采煤机械化的深入发展以及煤│
│ │炭采掘行业的复苏，煤炭行业回暖向好，煤炭产量、消耗量平稳回升，带动│
│ │液压支架等煤机设备市场规模回升并保持稳定增长。目前我国煤机售后市场│
│ │已逐渐形成维修养护、配件供应、二手交易等衍生行业，规范化的售后模式│
│ │在煤机行业中的渗透率逐渐提升。 │
│ │3、农业机械行业 │
│ │中国作为传统的农业国家和世界上最大的发展中国家，农业机械市场发展空│
│ │间庞大，高产值得益于中国政府近年来颁布的一系列积极推动农业机械化政│
│ │策，促进了农业机械生产力的提高。同时随着“一带一路”的倡议，各国家│
│ │对于解决本国人口饥饿和贫困问题、保障粮食安全、提升本国农业生产水平│
│ │都有着迫切需求。在农业机械化率不断提升和农业机械制造水平提高等因素│
│ │的驱动下，我国农业机械行业的保有规模不断扩大，农业机械主要总量指标│
│ │已位于世界前列，未来农机市场依旧是一个充满潜力的市场。 │
│ │4、工业自动化行业 │
│ │近年来，良好的市场前景吸引了众多企业进入工业自动化行业，我国工业自│
│ │动化市场正处于快速发展期，市场竞争不断加剧。随着国民经济的飞速发展│
│ │和工业自动化水平的不断提高，制造业向着高、精、尖方向发展，因此高精│
│ │度、高效率、高性能已是自动化制造的必然发展趋势。随着全球及我国对工│
│ │业自动化设备需求的扩大，工业自动化行业将持续保持增长态势。受益于下│
│ │游行业对气动元器件需求的不断攀升，气动密封件等产业链上游零部件需求│
│ │将随之同步快速增长。 │
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│行业政策法规│《工业产品生产许可证实施细则通则》、《国务院关于调整工业产品生产许│
│ │可证管理目录和试行简化审批程序的决定》国发[2017]34号、《工业产品生│
│ │产许可证管理条例实施办法》、《工业产品生产许可证管理条例》、《产业│
│ │结构调整指导目录（2019年本）》、《关于印发国家新材料产业资源共享平│
│ │台建设方案的通知》、《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版│
│ │）》、《工业“四基”发展目录（2016年版）》、《装备制造业标准化和质│
│ │量提升规划》、《新材料产业发展指南》、《液压气动密封行业“十三五”│
│ │发展规划》、《工业强基工程实施指南（2016—2020年）》、《“十三五”│
│ │国家战略性新兴产业发展规划》、《中国制造2025》、《关于加快发展生产│
│ │性服务业促进产业结构调整升级的指导意见》、《机械工业“十四五”发展│
│ │纲要（发布稿）》、《工程机械行业“十四五”发展规划》、《关于加快煤│
│ │矿智能化发展的指导意见》、《非道路移动机械污染防治技术政策》、《煤│
│ │炭工业发展“十三五”规划》、《工程机械行业“十三五”发展规划》、《│
│ │智能制造发展规划（2016-2020年）》。 │
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│公司发展战略│1、公司愿景与使命 │
│ │公司始终坚持成为首选的密封解决方案供应商的愿景，以立足客户需求，坚│
│ │持材料、产品及应用技术的研究，为客户提供最专业的密封解决方案为使命│
│ │，谋求液压气动密封领域长远展。 │
│ │2、发展战略目标 │
│ │公司积极响应国家推进“基础材料与基础零部件”战略，坚持“质量、服务│
│ │、成本、研发”八字方针，打造全员“执行力”，建立“学习型”组织，致│
│ │力于成为国际上最优秀的密封技术企业之一。 │
│ │从密封基础材料研究入手，坚持材料、产品及应用技术的研究，持续加大技│
│ │术创新、管理创新投入，持续带给客户最优解决方案，强化品牌建设，打造│
│ │集研发、设计、制造、销售与品牌于一体的密封高新综合产业链。 │
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│公司日常经营│（1）在密封材料研发推动工程机械密封件进口替代，海外客户拓展取得进 │
│ │展 │
│ │报告期内，公司一直致力于密封产品的设计、研发和生产，自主生产和产品│
│ │选型采购相结合构建了完整的密封产品体系，公司依靠严格的产品质量控制│
│ │，以及与客户开展产品协同研发的方式，与三一集团、中联重科、徐工集团│
│ │、恒立液压、中国龙工等行业的国内龙头企业建立良好、稳定的合作关系。│
│ │（2）公司在煤机密封件市场保持优异的市场地位 │
│ │公司为液压支架龙头郑煤机及神东煤炭集团、速达股份的重要供应商，报告│
│ │期内公司在煤矿机械市场实现的销售收入为7403.73万元，较上年上升5.37%│
│ │。 │
│ │（3）农机市场密封板块 │
│ │2022年公司在农业机械市场实现的销售收入为2060.54万元，较上年上升12.│
│ │42%。随着公司持续开展新材料研发、推出新产品、提升服务质量，将产品 │
│ │应用领域在农业机械行业不断拓展，以及农机行业发展的恢复，为公司业务│
│ │稳定性和持续性拓展了较大的市场空间。 │
│ │（4）公司在气动及自动化市场密封布局良好，领域拓展取得初步成效 │
│ │公司与以费斯托为代表的世界领先的气动行业龙头企业进行着深入合作，加│
│ │大气动密封材料与产品的开发，提升生产工艺，在气动及工业自动化行业取│
│ │得了突破，实现全球同步供货。重要气动密封件技术难度较高，在报告期内│
│ │，公司十余种系列产品通过费斯托产品认证，与费斯托实现的销售收入达49│
│ │7.70万元，较去年同期增长117.24%，公司在气动及自动化市场实现的销售 │
│ │收入也达到991.52万元，占主营业务收入的比例为2.91%，预计未来销售收 │
│ │入会进一步的提升。 │
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│公司经营计划│1、进一步提升技术研发能力 │
│ │经过多年经营，公司已经在聚胺酯密封材料与密封产品领域积累了丰富的研│
│ │发、生产与销售经验，凭借优异的研发能力和可靠的产品质量赢得了广大客│
│ │户的认可与信赖，在国内工程机械与气动及工业自动化市场具有广泛的市场│
│ │知名度与占有率。为了持续地给客户提供优质产品，优化产业布局，公司尽│
│ │快完成技术研发中心的建设，加大人才引进，在材料研发、产品设计、应用│
│ │技术及生产工艺等方面持续投入资源，以满足公司可持续发展的需求。同时│
│ │结合公司现有产品和材料技术的特点，探索其在新市场的应用场景，有针对│
│ │性的展开定向研发，实现向多行业、多材料发展的战略目标。 │
│ │2、提升公司形象，打造唯万品牌影响力 │
│ │公司以拥有自主知识产权的产品开发为使命，致力于将“唯万”“TecThane│
│ │?”打造为国内外知名品牌。2022年顺利登陆深交所“创业板”后，进一步 │
│ │提升了公司的知名度和影响力。公司致力于提升产品质量与性能，不断加强│
│ │中高端产品推广与销售，树立企业品牌形象；充分利用展会、广告与网络等│
│ │多种传播形式，加强品牌推广，提升公司品牌价值。 │
│ │3、持续推进信息化建设 │
│ │公司积极响应“中国制造2025”规划，持续进行公司内部信息化建设，引入│
│ │信息化技术人才与管理模式，建立体系更为完善的信息化管理系统，通过数│
│ │据驱动推进公司技术创新与管理升级。 │
│ │4、持续推进人才资源计划 │
│ │人力资源是持续保持公司创新能力和竞争实力的关键，是公司可持续发展的│
│ │基础。公司将加大人才引进与梯队培养计划，并不断完善国内外人力资源引│
│ │进、培训和激励的管理体系，打造高素质的专家型人才队伍，以适应公司持│
│ │续发展的需求。 │
│ │5、加强精益生产与精益管理 │
│ │公司将持续推进精益生产与精益管理方法，通过价值分析与价值工程方法，│
│ │持续改善，不断提升产品的可靠性与稳定性，提升生产效率，降低营运成本│
│ │，从而为客户提供更好的产品与服务。 │
│ │6、借助资本市场，实现高质量发展。 │
│ │公司将利用上市公司平台，结合现有的业务及密封行业发展需求，积极寻求│
│ │上下游拓展的机遇。在保障投资者权益的前提下，通过合理、合法的资本运│
│ │作方式，进一步提升自身综合实力，实现公司的中长期战略目标。 │
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│公司资金需求│唯万科技有限公司新建年产8000万件/套高性能密封件项目、唯万科技有限 │
│ │公司密封技术研发中心建设项目、唯万科技有限公司智能化升级改造建设项│
│ │目、补充流动资金项目。 │
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│可能面对风险│1、创新风险 │
│ │受国内外宏观经济受大环境的影响，下游工程机械主机厂客户不断意识到密│
│ │封件等关键零部件国产化的重要性，不断推进液压密封件进口替代的进程。│
│ │液压气动密封件及密封材料行业属于技术密集型行业，主机厂进而支持并加│
│ │快推进国产化进程，但是主机厂对密封件产品性能以及密封件制造厂商设计│
│ │水平、生产工艺水平提出了更高的要求，并且替代产品的研发、试验验证需│
│ │要一定时间，仍存在产品关键技术、性能不及预期的可能，进而影响公司自│
│ │制件进口替代的进程，存在进口替代周期较长的风险。同时随着全球新材料│
│ │技术的发展，性能各异的新材料、新技术不断涌现，产品更新和升级换代越│
│ │来越快，公司拥有的材料体系或生产工艺被迅速替代，无法快速研发新产品│
│ │进而无法有效满足下游客户需求，公司也将会面临市场竞争力下滑，现有的│
│ │产品体系无法满足主机厂需求，存在市场占有率下降和产品利润率下滑的风│
│ │险，对公司市场竞争能力和盈利能力将产生不利影响。 │
│ │2、技术风险 │
│ │虽然公司通过优化绩效考核等有效的措施激励优秀人才，但随着市场竞争的│
│ │不断加剧，行业内人才争夺日益激烈，公司仍可能面临技术人才流失及核心│
│ │技术泄露的风险。如果公司发生技术人才流失，同时未及时找到合适人选加│
│ │以替代，会导致公司技术研发迟滞，从而给公司的业务发展带来不利影响。│
│ │3、经营风险 │
│ │（1）业绩和毛利率下滑的风险；（2）市场竞争加剧的风险；（3）原材料 │
│ │价格波动的风险；（4）拓展业务不达预期和外购件不能及时交付的风险； │
│ │（5）产品质量引发事故的风险；（6）进口替代进程不及预期的风险 │
│ │4、财务风险 │
│ │（1）应收账款回收风险；（2）存货管理风险 │
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〖免责条款〗
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