热点题材☆ ◇301190 善水科技 更新日期：2026-08-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:分散染料、幽门菌
风格:融资融券、业绩预升、破发行价、控制变更
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2022-01-11│幽门螺杆菌 │关联度：☆☆☆
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在医药中间体市场，公司已生产的产品2,6-二氯吡啶可用于生产幽门螺杆菌抑制药泰妥拉唑
。
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2021-12-24│分散染料 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务染料中间体、农药和医药中间体的研发、生产和销售。
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2025-10-21│高层涉刑 │关联度：☆☆☆
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实控人、董事长黄国荣因个人原因被采取刑事强制措施。
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2021-12-24│染料 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司是行业领先的染料中间体制造商
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2021-12-24│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2021-12-24在深交所创业板注册上市
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2021-12-24│转板A股 │关联度：☆☆☆
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善水科技:【871838:2017-08-08至2019-02-14】于2021-12-24在深交所上市
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2021-12-24│原料药 │关联度：☆
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公司2-氯吡啶产品涉及医药中间体业务
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-08-21│破发行价 │关联度：☆☆☆
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截止2026-08-21,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-27.16%
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2026-07-20│业绩预升 │关联度：☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为7700万元至9500万元，与上年同期
相比变动幅度为61.17%至98.84%。
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2025-11-21│控制权变更 │关联度：☆☆☆☆☆
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黄国荣已转让上市公司4.66%的股份给吴新艳。
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │九江善水科技股份有限公司（股票简称：善水科技），主要经营染料中间体│
│ │、农药和医药中间体的研发、生产和销售业务。公司一贯秉承“科技与环保│
│ │结合，人类与生态共存”的发展理念，始终贯穿“品质、诚信、科学、创新│
│ │”的经营宗旨。 │
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│产品业务 │公司属于精细化工行业，主要经营染料中间体、农药和医药中间体的研发、│
│ │生产和销售业务。 │
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│经营模式 │公司的经营模式按运营环节可分为采购模式、生产模式和销售模式。报告期│
│ │内，公司的经营模式未发生重大变化。 │
│ │1、采购模式 │
│ │对非常用物品的采购，通过对三家或以上供应商进行询价，在综合考虑价格│
│ │、交货期、产品质量、售后等因素基础上确定物料的供应商、采购价格及数│
│ │量，待上级领导审核完成后，交由采购部门负责执行采购工作。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司生产主要采取以“订单+安全库存”的业务模式，生产部根据公司销售 │
│ │部与客户签订的订单或合同、以往市场需求等因素安排生产计划，并组织和│
│ │实施生产。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司产品销售均采用直销模式，下游客户主要分为生产型客户和贸易型客户│
│ │，生产型客户是指客户实际使用公司产品用于生产；贸易型客户是指客户购│
│ │买公司产品不用于生产，而是向其客户销售产品。 │
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│核心竞争力 │1、技术研发与自主创新优势 │
│ │公司的核心竞争力源于持续且系统的技术创新能力。我们已建立起一支集产│
│ │品基础研究、工艺技术研发与产业化应用于一体的专业团队，并形成了相应│
│ │的核心技术体系。通过“双轮驱动”发展策略，公司不断巩固市场地位：一│
│ │方面对现有产品实施持续技术改造与升级，维持行业领先地位；另一方面积│
│ │极开发高附加值新产品，开拓新的增长空间。历经多年积累，公司已具备从│
│ │基础研究、工艺开发到生产设备优化的完整技术链条，整体技术水平处于行│
│ │业前列。 │
│ │公司被评为江西省“专精特新”中小企业，拥有一个省级企业技术中心；截│
│ │至报告期末，公司共取得58项专利，其中发明专利21项，实用新型专利37项│
│ │，构筑起覆盖原材料控制、制备工艺、技术应用等全环节的专利护城河；通│
│ │过系统化知识产权管理，持续强化技术壁垒，为新产品、新工艺研发创新提│
│ │供坚实法律保障与技术支撑。 │
│ │2、环保优势 │
│ │公司将绿色环保理念全面融入生产经营全过程，按照ISO14001国际标准建立│
│ │了环境管理体系及各项环境保护管理制度并引进了EHS管理体系，设有专门 │
│ │部门。公司通过推广清洁生产工艺、强化资源循环利用，积极践行企业社会│
│ │责任。这不仅顺应了绿色发展的时代趋势，也为公司节约了成本，同时赢得│
│ │了政策支持。 │
│ │3、市场优势 │
│ │公司凭借扎实的技术底蕴和严格的质量控制体系，实现了产品性能的稳定与│
│ │可靠，赢得了客户的长期信赖。依托卓越的产品品质、良好的品牌声誉以及│
│ │灵活高效的市场策略，公司已构建起稳定的客户合作网络，并在关键市场中│
│ │占据有利竞争地位。 │
│ │4、精细化管理优势 │
│ │公司深入推进精细化管理，通过流程优化、成本控制与效能提升，实现运营│
│ │效率的持续提高。我们建立了一支兼备高学历背景、丰富行业经验与务实作│
│ │风的管理团队，为公司战略落地和日常运营的高效执行提供坚实保障。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入77,043.45万元，较上年同期增长52.68%。 │
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│竞争对手 │山东东澳化学科技有限公司、绍兴市三丰化工有限公司、杰化学工业有限公│
│ │司、戈皮纳特化学有限公司、南京红太阳股份有限公司、山东绿霸化工股份│
│ │有限公司。 │
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│品牌/专利/经│专利：截至报告期末，公司共取得58项专利，其中发明专利21项，实用新型│
│营权 │专利37项，构筑起覆盖原材料控制、制备工艺、技术应用等全环节的专利护│
│ │城河；通过系统化知识产权管理，持续强化技术壁垒，为新产品、新工艺研│
│ │发创新提供坚实法律保障与技术支撑。 │
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│投资逻辑 │公司生产的农药中间体以氯代吡啶系列产品为主，包括2-氯吡啶和23-二氯 │
│ │吡啶等。2-氯吡啶是一种高附加值的精细化工产品，既可作为吡啶类精细化│
│ │工中间体，也是敌草快、氯吡脲等重要农药品种的关键原料。23-二氯吡啶 │
│ │是合成多种高效除草剂及杀虫剂的重要中间体，具有较高的市场价值与技术│
│ │壁垒。 │
│ │公司被评为江西省“专精特新”中小企业，拥有一个省级企业技术中心；截│
│ │至报告期末，公司共取得58项专利，其中发明专利21项，实用新型专利37项│
│ │，构筑起覆盖原材料控制、制备工艺、技术应用等全环节的专利护城河；通│
│ │过系统化知识产权管理，持续强化技术壁垒，为新产品、新工艺研发创新提│
│ │供坚实法律保障与技术支撑。 │
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│消费群体 │印染行业，农业，医药行业 │
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│消费市场 │国内 │
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│主营业务 │染料中间体、农药中间体及医药中间体的研发、生产与销售 │
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│主要产品 │6-硝体、氧体、氯代吡啶系列产品 │
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│项目投资 │拟约60亿元投建化工新材料项目：善水科技2025年6月17日公告，公司与彭 │
│ │泽县人民政府签署《投资框架协议书》，拟投资新建化工新材料项目。该项│
│ │目总投资约60亿元，占地约1000亩，主要生产新材料化工产品。项目预计建│
│ │设周期4年，建成后实现年产值80亿元，年纳税5亿元。 │
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│行业竞争格局│2024年，精细化工行业得到了多项政策支持，为行业高质量发展提供了有力│
│ │保障。工业和信息化部等九部门印发的《精细化工产业创新发展实施方案（│
│ │2024—2027年）》提出，到2027年，突破一批绿色化、安全化、智能化关键│
│ │技术，能效水平显著提升，挥发性有机物排放总量大幅降低，本质安全水平│
│ │显著提高。此外，政策还聚焦于培育5家以上创新引领和协同集成能力强的 │
│ │世界一流企业，培育500家以上专精特新“小巨人”企业，创建20家以上以 │
│ │精细化工为主导、具有较强竞争优势的化工园区等。相关政策的实施，将有│
│ │助于精细化工行业实现绿色、低碳、循环发展，提升行业的国际竞争力，推│
│ │动行业向高端化、智能化方向迈进。 │
│ │得益于国内经济的稳步复苏以及国际市场需求的回暖，2024年，中国化工行│
│ │业的总产值达到了15.3万亿元人民币，同比增长了7.8%。从细分领域来看，│
│ │精细化工领域同样展现出强劲的增长势头。2024年，精细化工市场规模为4.│
│ │5万亿元人民币，占比26.8%，同比增长9.1%。随着消费升级和技术进步，化│
│ │妆品、医药中间体、电子化学品等高附加值产品的市场需求不断攀升，成为│
│ │推动该领域快速增长的主要动力。 │
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│行业发展趋势│1、染料中间体行业 │
│ │当前，中国已稳居全球染料生产、消费、出口第一大国，年染料产量超90万│
│ │吨，约占世界总产量的70%-75%，染料需求直接受下游印染布的产量驱动。 │
│ │我国作为全球最大的纺织品生产国，2018-2024年其年产量复合增长率2.59%│
│ │，同期国内染料年产量复合增速达2.49%，两者增长节奏高度契合；同时， │
│ │出口已成为重要需求支柱，2024年出口量达27.2万吨，同比增长11%,2020-2│
│ │025年年均复合增长率7.51%，随着海外经济复苏带动终端纺织服装消费回暖│
│ │，出口有望保持增长态势。在内需稳健与外需增长的双重共振下，染料行业│
│ │需求有望迎来景气回升。 │
│ │2、农药中间体行业 │
│ │行业正经历一场由安全监管驱动的供给侧深刻变革。国务院安委会明确要求│
│ │，到2026年底硝化、重氮化、过氧化、氟化、氯化工艺企业需全面完成自动│
│ │化改造。这一政策导向使得合规产能成为产业链上最稀缺的资源。对于拥有│
│ │合规产能、完成自动化改造的头部企业而言，这意味着市场份额的提升和盈│
│ │利能力的修复，农药行业正在将产业引向更安全、更规范、更高质量的发展│
│ │轨道。 │
│ │3、医药中间体行业 │
│ │医药中间体是连接基础化工原料与终端药品的“桥梁”，其战略地位随着全│
│ │球医药产业的技术迭代与需求升级而持续提升。当前，行业正从“规模扩张│
│ │”向“技术精耕”的关键阶段转型，主要驱动力包括：需求端的结构性升级│
│ │、供给端的技术革新以及政策端的制度重构。中国虽已成为全球最大的中间│
│ │体生产与出口国，并形成了完整的产业体系，但行业集中度较低，中小企业│
│ │仍占多数，市场竞争激烈。未来，具备核心技术及持续研发能力的企业将在│
│ │行业竞争中更具优势。 │
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│行业政策法规│《精细化工产业创新发展实施方案（2024—2027年）》 │
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│公司发展战略│公司致力于成为国内领先的染料、农药及医药中间体提供商。我们将持续加│
│ │大科技创新投入，着力开发新产品、新技术与新工艺，以实现生产绿色环保│
│ │、高品质产品的企业愿景。 │
│ │未来，公司将聚焦于环保型染料、农药及医药中间体的研发与生产，积极推│
│ │动技术升级与设备更新，把握中国经济供给侧结构性改革与产业升级所带来│
│ │的战略机遇。通过强化品牌建设、扩大销售规模、提升产品市场占有率，公│
│ │司将稳步向集团化运营迈进，巩固并提升在行业中的领先地位。 │
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│公司日常经营│报告期内，公司实现营业收入77043.45万元，较上年同期增长52.68%。从收│
│ │入结构来看，染料中间体业务收入保持稳定；同时，公司募投项目氯代吡啶│
│ │系列产品已实现部分产线投产，并处于产量持续爬升阶段，目前已发展成为│
│ │公司收入的重要组成部分。农药中间体与染料中间体共同构成公司营业收入│
│ │的主要来源。 │
│ │报告期内，公司营业成本为53329.81万元，同比上升44.11%，主要系氯代吡│
│ │啶产品销量增长所致。公司持续推进募投项目后续的建设，优化产品结构，│
│ │提升核心竞争力，进一步夯实盈利能力基础。 │
│ │费用方面，销售费用为245.71万元，占营业收入比例为0.32%，在行业内处 │
│ │于较低水平；管理费用为6172.38万元，同比增长37.34%；研发费用为3820.│
│ │09万元，同比增长31.71%，反映出公司持续加大在创新与技术投入方面的支│
│ │持力度。 │
│ │盈利表现上，公司实现归属于上市公司股东的净利润7188.62万元，较上年 │
│ │同期增长35.75%，主要得益于氯代吡啶等产品产能释放及产品结构优化所带│
│ │来的毛利提升。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为1311│
│ │2.57万元，同比大幅增长117.02%，主要系主营业务盈利能力显著增强所致 │
│ │。 │
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│公司经营计划│2026年，公司将继续坚持以技术创新为引领、安全生产为保障、绿色环保为│
│ │动力、精细管理为依托的发展路线，科学统筹日常生产经营与募投项目建设│
│ │，专注优势领域，推动持续创新与稳健发展。 │
│ │1、产品发展规划 │
│ │面对化工中间体行业日益激烈的品质竞争，2026年公司将在坚持绿色环保的│
│ │前提下，深化高品质产品战略，巩固并增强核心技术的自主性，持续提升产│
│ │品性价比，致力于在行业中树立并强化“善水科技”的品牌形象与市场实力│
│ │。在持续自主研发的基础上，公司将巩固染料中间体优势，并大力拓展农药│
│ │及医药中间体业务规模。 │
│ │2、研究开发计划 │
│ │绿色环保的产品、先进的工艺技术与一流的创新能力，是公司实现高质量发│
│ │展并参与国际竞争的基础。2026年，公司将继续加强生产工艺与技术的研发│
│ │创新，巩固核心技术领先优势。同时，将进一步完善技术创新体系，强化技│
│ │术中心建设，积极引进高端研发人才，持续提升整体科技创新能力，确保在│
│ │染料中间体、吡啶系列产品等关键领域的研发保持国内领先水平。在坚持自│
│ │主创新的同时，公司将加强与高等院校、科研机构及行业领先企业的技术交│
│ │流与合作，打造具有行业影响力的高水平技术团队。 │
│ │3、人才资源发展计划 │
│ │人才是企业保持持续创新与竞争力的关键。公司将不断完善人才培训与引进│
│ │机制，致力于打造一支素质过硬、业务精湛的员工队伍。（1）扩大高素质 │
│ │人才队伍：人力资源部门将依据公司发展战略，制定科学的人力资源规划。│
│ │通过引入更先进的管理体系，完善人才激励与约束机制。同时，加强内部培│
│ │训课程体系建设，开发系统化内训课程，实现员工个人成长与企业发展的有│
│ │机统一。（2）完善员工绩效考核体系：公司将进一步优化公正、公平的绩 │
│ │效评价体系，推行有序竞争机制，建立并完善岗位竞争、激励与淘汰制度，│
│ │增强岗位流动性，激发组织活力。 │
│ │4、内部改革及组织结构调整计划 │
│ │公司将进一步完善治理结构，建立健全科学有效的决策机制与内部管理体系│
│ │，实现决策科学化、运行规范化。持续优化生产、技术、市场、财务及人力│
│ │资源等各项管理职能，规范内部权责关系。随着公司业务规模的快速扩张及│
│ │投资活动的推进，将在现有组织结构基础上，适时进行优化调整，构建一个│
│ │功能完备、运行高效的组织架构，确保内部运作既具备集中与标准化管理，│
│ │又实现有效的权力制衡与灵活授权。 │
│ │5、收购兼并计划 │
│ │公司将围绕既定的发展战略与核心产品线，在必要且时机合适的情况下，审│
│ │慎、稳妥地向产业链下游延伸。通过收购或兼并具有良好市场前景、且与公│
│ │司现有产品相关联的生产企业，完善产业布局，整合优质资源，以增强公司│
│ │综合竞争力，培育新的利润增长点。 │
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│公司资金需求│年产61,000吨氯代吡啶及15,000吨2-氯-5-氯甲基吡啶建设项目、研发大楼 │
│ │建设项目。 │
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│可能面对风险│基于公司当前经营环境及未来发展规划，我们对可能面临的主要风险进行了│
│ │审慎评估，并制定了相应的应对策略，以保障公司稳健经营与可持续发展。│
│ │1、产品售价波动风险 │
│ │公司主营的染料、农药及医药中间体产品售价受原材料成本、市场竞争格局│
│ │、环保政策及公司自身定价策略等多重因素影响。生产所需的主要原材料（│
│ │如2-萘酚、吡啶等）属于基础化工产品，其价格受国家产业政策、国际原油│
│ │价格波动及市场供需关系变化影响显著。若未来原材料价格大幅上涨，而公│
│ │司无法通过及时调整销售价格有效传导成本压力，将对公司盈利水平造成不│
│ │利影响。 │
│ │2、环境保护风险 │
│ │公司所属的精细化工行业，在生产过程中会产生废气、废水及固体废物。尽│
│ │管公司自成立以来始终高度重视环保工作，通过持续工艺改进推行清洁生产│
│ │，并配备完善的环保处理设施确保“三废”达标排放，但仍不能完全排除因│
│ │意外或管理疏漏导致环保事故的可能性。同时，随着国家“双碳”战略推进│
│ │及全社会环保意识增强，环保法律法规可能日趋严格，环保标准可能不断提│
│ │升，可能导致公司环保投入持续增加、运营成本上升，进而对业绩产生影响│
│ │。如未来公司环保设施及污染物排放无法持续符合国家及地方相关要求，则│
│ │可能对公司的正常生产经营造成不利影响。 │
│ │3、安全生产风险 │
│ │公司生产过程中涉及使用部分易燃、易爆、有毒的危险化学品，对设备安全│
│ │性、工艺可靠性及员工操作规范性要求极高，存在潜在的安全生产风险。尽│
│ │管公司建立了完善的安全生产管理体系，自设立以来未发生重大安全事故，│
│ │但若因设施故障、操作失误或管理松懈，可能引发安全事故，危及人员安全│
│ │，造成财产损失，并可能导致监管部门责令停产整顿，严重影响正常经营。│
│ │4、技术研发风险 │
│ │技术优势是公司的核心竞争力。行业技术迭代加速，环保与产品性能要求不│
│ │断提升，对公司持续创新能力提出更高要求。若公司未来不能精准把握技术│
│ │发展趋势和市场需求变化，导致研发方向偏离市场或成果转化不及预期，可│
│ │能削弱现有技术优势，影响产品竞争力和市场份额，进而对公司盈利及长远│
│ │发展构成挑战。 │
│ │5、技术泄密与人才流失风险 │
│ │公司掌握的核心技术、专利及专有工艺是重要的无形资产和竞争优势来源。│
│ │尽管公司与核心技术人员及管理人员签订了保密协议、竞业限制协议，并实│
│ │施了股权激励等措施，但仍存在因人才流动或管理漏洞导致技术泄密的风险│
│ │。一旦核心技术外泄，可能导致市场竞争加剧，对公司业务发展和经营业绩│
│ │产生重大不利影响。 │
│ │6、投资与理财风险 │
│ │为提高资金使用效率，公司在保障主营业务资金需求及经营安全的前提下，│
│ │对部分闲置资金进行现金管理或投资理财。尽管相关操作严格遵守法律法规│
│ │及内部控制制度，并主要投向低风险、流动性好的产品，但金融市场存在固│
│ │有风险，投资可能面临市场波动、信用违约等因素影响，导致投资收益不及│
│ │预期甚至本金损失，从而对公司财务状况产生不利影响。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025-2027年）股东回报规划：公司利润分配可采取现金、股票、现金与 │
│ │股票相结合或者法律、法规允许的其他方式，其中现金分红方式优先于股票│
│ │股利方式。公司在经营情况良好，并且董事会认为公司股票价格与公司股本│
│ │规模不匹配、发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时，可以在满足上│
│ │述现金分红的条件下，提出股票股利分配预案。具体分红比例由公司董事会│
│ │审议通过后，提交股东会审议决定。 │
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│股权激励 │善水科技2025年9月12日发布限制性股票激励计划，公司拟向不超过65名激 │
│ │励对象授予509.58万股限制性股票，授予价格为14.48元/股。本次授予的限│
│ │制性股票自授予日起满一年后分三期解锁，解锁比例分别为40%/30%/30%。 │
│ │主要解锁条件为：第一个归属期2025年公司净利润不低于1.2亿元；第二个 │
│ │归属期第三个归属期2026年公司净利润不低于1.8亿元；2027年公司净利润 │
│ │不低于2.7亿元。 │
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