热点题材☆ ◇301191 菲菱科思 更新日期：2025-03-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:5G概念、创投概念、信息安全、汽车电子、小米概念、数据中心、信创、6G概念、车联网
风格:融资融券、券商重仓、高贝塔值、百元股
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2024-11-01│创投概念 │关联度：☆☆☆
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公司参与投资深圳市菲菱楠芯投资合伙企业
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2024-06-19│车联网 │关联度：☆☆☆
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公司有汽车车联网T-BOX、汽车智能控制显示屏等产品开始量产出货。
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2024-01-31│信息安全 │关联度：☆☆☆
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公司有涉及网络安全产品，如防火墙系列，同时，在细分市场和行业用户市场开发了多款安
全网关
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2023-09-06│汽车电子 │关联度：☆☆
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公司正积极推进汽车电子智能管理解决方案终端网络交换机和汽车域控制器网关等在汽车数
据安全控制领域相关的产品。
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2023-09-01│信创 │关联度：☆☆☆
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公司主要制造产品包括交换机、路由器等其他IT基础设施产品，属于信息技术应用创新产业
，属于信创行业涉及到应用产品。
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2023-08-01│6G概念 │关联度：☆☆☆
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公司的交换机产品可用于6G通信。
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2023-05-12│小米概念 │关联度：☆☆☆
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公司已成为新华三、S客户、小米、神州数码、浪潮思科、D-Link、迈普技术等国内外知名
网络设备品牌商的长期合作伙伴
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2022-06-01│数据中心 │关联度：☆☆
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公司研发出了高端数据中心交换机。
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2022-05-30│5G概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司5G小基站、5G微基站和5GLOT项目进展顺利。
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2025-03-26│智能座舱 │关联度：☆☆☆
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公司在汽车通信电子产品方面，2023年开始落地业务部署，其中T-BOX、汽车智能控制显示
屏等产品已经量产出货；新产品演进方面，在智能座舱和域控制器部分加大了研发设计投入，后
续会更加积极布局汽车智能网联、高速数据交互、车载高速智能网关、远程信息网联终端等产品
的研发和投入
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2025-02-12│WiFi6 │关联度：☆☆☆
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公司从2020年开始量产wifi6，公司已经从研发技术层面储备了wifi升级新产品项目。
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2024-04-25│客户依赖 │关联度：☆☆☆
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截止2023-12-31，第一大客户：新华三集团有限公司占营业收入比例为60.02%
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2022-06-14│F5G概念 │关联度：☆☆☆☆
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关于F5G技术应用，公司已经介入了研发方案，并有相应的Wi-Fi产品量产。
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2022-06-06│华为概念 │关联度：☆☆☆
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公司是华为的合作伙伴。
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2022-05-26│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2022-05-26在深交所创业板注册上市
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2025-03-28│百元股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-03-28收盘价为：106.78元，近5个交易日最高价为：118.42元
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2025-03-28│高贝塔值 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-28,最新贝塔值为:2.88
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2024-09-30│券商重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30,券商重仓持有45.28万股(3690.93万元)
【3.事件驱动】
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2025-01-02│AIGC有望拉动高速交换机需求持续增长，产业链或将长期受益
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据报道，随着全球人工智能技术的迅猛发展，AI模型参数量持续增加。同时，因单卡算力与
显存的限制，训练集群规模也不断扩大。在此背景下，网络性能成为提升竞争力的关键所在。为
满足海量数据的高速传输需求，以太网速率逐步向400G和800G迈进。据IDC预测，今年800G交换
机开始进入市场，有望在未来几年得到更广泛应用。开源证券研报指出，以太网交换机是重要的
通信网络设备，广泛运用于汽车、工业、企业和运营商、云服务商网络等生活中的多个场景。随
着全球AI的高速发展，AI集群规模持续增长，AI集群网络对组网架构、网络带宽、网络时延等方
面提出更高要求，带动交换机朝着高速率、多端口、白盒化、光交换机等方向持续迭代升级。AI
GC有望拉动高速交换机需求持续增长，交换机产业链有望长期受益。
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2024-09-18│中国重大突破，3GPP启动首个6G标准项目
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据媒体报道，2024年9月12日，在澳大利亚墨尔本召开的3GPP业务与系统技术规范组（SA）1
05次全会上，3GPP首个6G标准项目——6G场景用例与需求研究项目获得通过。3GPP开始6G的标准
化工作，也意味着6G网络产业化的正式开启。该项目主报告人由中国移动代表担任，得到全球超
过90家公司的支持，全球6G标准化工作正式进入实质阶段。6G需求立项由中国移动代表担任报告
人，这是中国公司首次牵头新一代移动通信首个标准工作。业务场景定义了每一代通信系统的走
向，是网络性能、功能设计及服务能力的根本依据。
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2023-10-25│三星正推进测试6G网络数据传输距离
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近日，韩国三星电子表示将在美国得克萨斯州普莱诺周边1公里距离内，进行12.7GHz—13.2
5GHz频段的6G测试。三星电子美国分部日前已向美国联邦通信委员会（FCC）申请无线电频率使
用许可。2021年底，三星电子曾在得克萨斯州针对500米距离申请无线电频率使用许可，并进行
了6G测试。此次申请的测试距离再次增加，若测试成功，将刷新6G数据的传输距离纪录。
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2023-10-24│工信部将前瞻布局5G-A技术研究、标准研制和产品研发
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在2023年中国5G发展大会上，工信部党组成员、副部长表示，工信部将落实全国新型工业化
推进大会精神，支撑服务中国式现代化，助力制造强国、网络强国和数字中国建设。一是持续强
基础，进一步夯实网络能力。加快推进地级及以上城市5G网络深度覆盖，并逐步向有条件的县镇
加速延伸，加快推进5G行业虚拟专网建设部署，提升多元化5G网络供给能力。二是持续谋创新，
进一步增强内生动力。前瞻布局5G-A技术研究、标准研制和产品研发，加快推进5G轻量化（RedC
ap）技术演进和商用部署，持续开展5G新技术测试验证，加快推进产业成熟。
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2023-09-22│OpenAI将发布DALL·E3，多模态输出模式将进一步推高算力需求
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OpenAI在官网宣布，在今年10月份将通过API向ChatGPT Plus和企业版用户提供全新文本生
成图片产品——DALL·E3。这意味着，ChatGPT在DALL E3加持下将开启久违的多模态输出模式，
用户通过文本就能直接在ChatGPT中生成各种类型图片。券商指出，当前多模态的输入输出主要
是文本、图像，应用场景包括智能办公和各类AIGC功能。1-5年内，随着多模态GPT的发展带来AI
泛化能力提升，通用视觉、通用机械臂、行业服务机器人、真正的智能家居等会进入生活。在5-
10年内，结合复杂多模态方案的大模型有望具备完备的与世界交互的能力，带来通用机器人等千
行百业的广阔应用。除此之外，应用增长及多模态数据处理复杂度提高催生算力需求。如果模型
是下一个时代的“流量入口”，那么算力即是模型的动力源泉，在大厂模型竞争加速背景下，算
力军备竞赛有望更加强烈。
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2023-08-23│四部门提出面向重点场景和行业应用优化完善5G标准
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工信部等四部门印发《新产业标准化领航工程实施方案（2023─2035年）》。方案“新一代
信息技术”专栏中提到，面向重点场景和行业应用，优化完善5G标准。研制集成电路、基础器件
、能源电子、超高清视频、虚拟现实等电子信息标准。制修订面向5G增强移动宽带（eMBB）、高
可靠低时延通信（uRLLC）、高速大连接物联网的5G核心网、基站和终端设备标准。研制面向垂
直行业的非地面网络、新型无源物联、通信感知一体化等5G演进（5G-A）技术标准。研制工业、
医疗、电力、矿山等重点行业的5G应用及安全标准。
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2023-08-18│工信部许可使用800MHz频段开展5G业务
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近日，工信部许可中国电信将现网用于2G/3G/4G系统的800MHz频段频率重耕用于5G公众移动
通信系统。800MHz频段具有传播损耗低、覆盖范围广、穿透能力强、网络部署成本低等特点，非
常适用于农村及边远地区的公众移动通信网络覆盖。此次许可中国电信使用其800MHz频段开展5G
业务，进一步强化了我国1GHz以下频段5G优质频谱资源供给保障力度，有利于乡镇、农村及边远
地区人民群众进一步享受高质量5G服务。
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2023-07-21│工信部将加快推进5G网络和千兆光网建设部署
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工信部新闻发言人在新闻发布会上表示，下一步，将采取一系列举措，推动信息通信业持续
保持平稳较快发展。一是夯实网络基础。继续坚持适度超前的理念，加快推进5G网络和千兆光网
建设部署，围绕重点应用场景，加快实现深度覆盖。纵深推进电信普遍服务，加快“宽带边疆”
建设，持续优化农村和边疆地区网络的覆盖水平。二是加快核心技术创新。加强5G增强技术研发
，加快毫米波、轻量化模组、高精度定位等技术和产业成熟，积极探索6G潜在的关键技术研发。
三是深化融合应用。四是筑牢网络安全防线。
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2023-06-29│中国移动5G新通话战略产品将在今年实现商用
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中国移动计划建设部副总经理在27日的中国移动技术创新论坛上透露了多项5G业务创新进展
及商用时间表。其中，5G新通话战略产品将在今年实现全网规模商用。时间表显示，5G新通话已
于今年6月在试点省份进行试商用，接下来的10月、12月将分别在第一批14省、第二批17省上线
商用。5G+卫星网络融合方面，今年12月将完成基站上星原型、星地融合网络原型，到了明年，
将完成星地互通试点、基站上星验证以及星地融合网络原型验证。
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2023-05-29│全球5G加速推出商用服务，产品需求有望提升
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来自GSA的最新统计数据显示，截至2023年第一季度末，全球156个国家和地区的524家运营
商对5G进行了投资，包括网络试验、获取频谱、网络规划、网络部署和商用推出。其中，97个国
家和地区的249家运营商已经正式推出或试运行了至少一种符合3GPP标准的5G商用服务（包括5G
移动服务和5GFWA服务）。
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2023-05-25│第31届中国国际信息通信展将于6月召开
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第31届中国国际信息通信展将于将于6月4日至6日在北京国家会议中心举行。展会以“打通
信息大动脉共创数智新时代”为主题，以展览体验、论坛研讨、权威发布等为主要形式，集中展
示全球信息通信领域关键核心技术研发、宽带网络建设、数字产业化发展、产业数字化转型的丰
硕成果，为行业搭建技术交流、产业合作的综合对接平台。
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2023-05-24│网信办将深入推进5G网络、千兆光网规模化部署和应用
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国家互联网信息办公室发布《数字中国发展报告（2022年）》，展望2023年数字中国发展工
作。其中提到，夯实数字中国建设基础。按照适度超前原则，深入推进5G网络、千兆光网规模化
部署和应用。深化重点领域基础设施数字化改造，深入打通经济社会发展的信息“大动脉”。
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2023-05-19│北京首个5.5G实验基站开通，5G商用产业化进程不断加速
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北京地区首个5G-A实验基站在昌平区的国际信息港建设开通。5G-A，也就是通常所说的5.5G
，是5G和6G之间的过渡阶段。当前5G技术演进正式进入下半场，5.5G时代即将登场。5.5G将在速
率、时延、连接规模和能耗方面全面超越现有5G，实现下行万兆和上行千兆的峰值速率、毫秒级
时延和低成本千亿物联。目前北京首个5.5G基站已完成通感一体和无源物联外场建设。
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2023-05-09│工业和信息化部批复5G地空通信试验频率
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工信部近期依申请批复中国移动使用其4.9GHz部分5G频率资源在国内有关省份开展5G地空通
信（5G-ATG）技术试验。工信部表示，此举将进一步提升5G网络覆盖的空间维度，拓展5G的行业
应用场景，更好满足航空旅客日益增长的空中访问互联网需求。工信部介绍，5G-ATG基于5G公众
移动通信技术，通过沿飞机航线设置符合相应国际规则和国内规定的特殊基站及波束赋形天线，
在地面与飞机机舱间建立地空通信链路，使乘客在机舱内通过无线局域网接入方式访问互联网。
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2023-04-20│《上海市推进算力资源统一调度指导意见》印发，明确数据中心算力量化目标
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上海市经济信息化委印发《上海市推进算力资源统一调度指导意见》的通知。其中给出了精
确的量化目标，包括：到2023年底，依托本市人工智能公共算力服务平台，接入并调度4个以上
算力基础设施，可调度智能算力达到1,000PFLOPS（FP16）以上；到2025年，市人工智能公共算
力服务平台能级跃升，完善算力交易机制，实现跨地域算力智能调度，通过高效算力调度，推动
算力供需均衡，带动产业发展作用显著增强。本市数据中心算力超过18,000PFLOPS（FP32）；新
建数据中心绿色算力占比超过10%（不含市电结构中的绿电）；集聚区新建大型数据中心综合PUE
降至1.25以内，绿色低碳等级达到4A级以上。
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2023-04-06│上海推动工业5G专网建设
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上海市政府副秘书长在“工赋上海”创新大会上强调，推动工业5G专网建设，建设一批高性
能工业云，深化打造长三角工业互联网一体化示范区。根据GrandviewResearch预测，2020年全
球5G专网市场规模为9.2亿美元，到2025年全球5G专网市场规模将提升至46亿美元，2020-2025年
CAGR将达到38%，5G专网市场规模将随垂直行业客户的需求提升实现高速增长。
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2023-03-15│工信部部长要求加快5G基础设施建设和应用
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3月14日，工业和信息化部党组书记、部长金壮龙主持召开党组会议和干部大会，金壮龙要
求，推动制造业高端化、智能化、绿色化发展，大力发展战略性新兴产业，加快传统产业和中小
企业数字化转型，深化质量品牌建设，积极推行绿色制造、智能制造，扎实推进重点领域节能降
碳。加快5G、工业互联网等新型信息基础设施建设和应用，壮大数字经济核心产业，推动集成电
路、工业软件产业高质量发展，积极培育新业态新模式。
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2023-03-03│世界移动大会华为全新升级全光工业网解决方案，F5G迎风口
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2023年世界移动大会（MWC2023）期间，在“F5G演进，释放行业绿色数字生产力”论坛上，
华为全新升级全光工业网解决方案，发布了基于F5G（第五代固定网络）的业界首个无损工业光
网解决方案，打造超高可靠的工业网络，助力工业生产提质增效。
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2022-08-02│算力产业规模近五年平均增速超过30%
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工信部最新数据显示，我国算力产业规模快速增长，近五年平均增速超过30%，算力总规模
位居全球第二。研究机构数据显示，目前我国算力关联产业规模已超过8万亿元。机构指出，“
东数西算”将进一步带动数据中心上下游投资，数据中心产业链庞大，涉及上游硬件设备（如IT
设备、网络设备、空调/电源设备等）、光模块、光器件以及中游IDC厂商等诸多领域，随着“东
数西算”的持续推进产业链各环节有望充分受益。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │2016年2月19日，菲菱科思有限股东会审议通过了公司整体变更方案，同意 │
│ │依据天健会计师出具的天健深审〔2016〕45号《审计报告》，以菲菱科思有│
│ │限截至2015年12月31日经审计的账面净资产人民币98,997,978.18元中40,00│
│ │0,000.00元按照每股1.00元折合为公司股本，其余58,997,978.18元列为资 │
│ │本公积。2016年3月11日，天健会计师出具了天健验〔2016〕3-24号《验资 │
│ │报告》。2016年3月28日，公司取得深圳市市场监督管理局换发的《营业执 │
│ │照》（统一社会信用代码：91440300708497841N)。 │
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│产品业务 │公司主要产品类别较丰富，报告期内，公司在传统业务的基础上扩大了产品│
│ │品类，涵盖的品类包括交换机（企业网接入交换机/民用接入交换机/工业级│
│ │交换机/数据中心场景大带宽交换机等）、企业级网关（商业路由/无线AC/ │
│ │边沿计算网关/物联网网关等）、WIFI无线产品（WIFI5及以下/WIF6/WIFI7 │
│ │典型形态运营商AP/企业网AP/民用＆消费类无线路由＆AP）、5G小基站类、│
│ │防火墙、VPN产品、通信设备组件、车辆基础CAN网关、汽车车联网T-BOX、 │
│ │中央安全以太网关、汽车智能控制显示屏等产品，致力于为目标客户提供终│
│ │端通信类设备的研发设计、生产制造、销售服务的一站式服务。 │
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│经营模式 │（1）研发模式 │
│ │公司研发主要由市场需求推动，包括客户需求和新技术应用的推动。根据与│
│ │客户合作模式的不同，对应的研发模式及侧重点亦不同。 │
│ │（2）采购模式 │
│ │公司设置采购部门具体负责物资采购业务，包括采购策略和采购执行两大环│
│ │节。采购策略包括供应商的开拓、筛选和评定，供货渠道维系，采购基本条│
│ │款商议等；采购执行包括物资采购和交付入库的具体事项。 │
│ │（3）生产模式 │
│ │公司采取“以销定产”的生产方式，由计划部根据客户的预测及订单情况确│
│ │定生产计划。 │
│ │（4）销售模式 │
│ │公司以直销方式进行产品销售，承接订单的方式包括参与客户内部招标、商│
│ │务谈判和原有业务延续。 │
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│核心竞争力 │（一）稳健务实专注企业经营发展，积极夯实内部管理流程与体系建设 │
│ │公司成立以来，一直深耕通信电子行业，在网络设备细分领域稳打扎力争做│
│ │专做细做实。公司内部全员管理提倡工匠精神，在每个岗位上专心专注保证│
│ │工作品质，企业发展要坚持长期发展主义，全过程运营始终围绕“品质、效│
│ │率和成本”核心维度展开日常管理工作，公司坚信把每一件小事情重复做好│
│ │，就能守正出奇，企业的安全健康高质量发展始终是管理者重要责任和义务│
│ │。电子制造业随着下游市场的波动呈现一定的周期性特征，公司所处行业及│
│ │竞争对手也几经沉浮，但公司始终秉承长期、稳健的可持续发展理念，立足│
│ │根本，形成技术开发、生产工艺、品质检测、质量管理、产能储备、人员管│
│ │理等方面的综合优势，与客户共同成长，实现自身经营与上下游产业创新深│
│ │度融合。 │
│ │（二）紧跟行业技术发展趋势，深入布局主营业务，持续加大研发投入保障│
│ │先进性 │
│ │公司紧跟网络通信设备及汽车电子行业的技术发展趋势，不断提升自主研发│
│ │和设计能力，已完成关键领域部分产品的国产化替代方案。在业务方面，继│
│ │续深耕中高端交换机以及新业务方面快速扩展汽车通信电子产品的相关研发│
│ │设计能力和制造服务；在产品方案方面，深度扩展全国产方案交换机、安全│
│ │防火墙、IOT网关等业务；在中高端数据中心交换机产品部分，在2.0T/8.0T│
│ │上迭代12.8T等产品形态，扩展了基于国产CPU的COME模块；在交换机细分领│
│ │域，扩展了工业控制和边缘计算场景需求的新一代TSN工业交换、多速率交 │
│ │换机及万兆上行交换机等，在上述各个领域均取得了一定的自主研发创新成│
│ │果。报告期内，公司研发投入140487120.76元，同比增加33.24%。在研发实│
│ │验室建设中，扩充了测试实验室，投入16G/25G高端示波器、多款可靠性测 │
│ │试设备、环境类实验设备、网络协议测试设备（含Sifos测试仪），有效提 │
│ │升内部研发设计验证能力，保障了测试覆盖率，有效提升研发交付质量。 │
│ │（三）深耕新一代信息通信行业二十余载，公司具备深度理解信息通信产品│
│ │设计制造服务的经营管理优势 │
│ │公司作为信息通信产品领域的制造服务商，经过二十五年的持续、稳健经营│
│ │，与上游原材料供应商、下游品牌商均建立了长期稳定的合作关系。公司多│
│ │年来专注于网络设备研发和制造领域，持续加强自主研发投入与技术积累，│
│ │不断扩大研发技术团队，公司建立了专门的工艺技术、自动化、信息化团队│
│ │，保证新技术、新工艺、新产品高效及时交付。截至2023年12月31日，公司│
│ │及子公司拥有已授权发明专利13项，实用新型专利76项，软件著作权19项。│
│ │报告期内新增授权知识产权数量17项，新增申请知识产权数量22项，并有多│
│ │项发明专利正在申请中。公司紧随网络化、信息化的数字经济和制造强国的│
│ │国家战略，通过技术创新、工艺创新、自动化定制开发、信息化建设和管理│
│ │创新提升主营业务的竞争力，公司在产品开发和制造服务方面已经积累了多│
│ │年经验，掌握了信息通信产品制造服务商的核心技术和制造工艺，拥有对通│
│ │信协议和网络工作协议深厚理解并快速实施落地的设计制造服务方面的经营│
│ │管理优势。 │
│ │（四）专注打造企业内部信息化、智能化的“智造平台”，具备柔性化定制│
│ │生产、自动化自主开发及生产全过程数字联通的精益管理体系 │
│ │公司立足智能制造服务业，积极打造生产管理平台从制造走向“智造”的科│
│ │技生产平台，公司所处行业网络设备客户具有多品种、小批量、多批次的订│
│ │单需求，公司制造生产环节包括SMT贴片、DIP插件、组装、测试及包装等工│
│ │序，生产组织具有“多品种、小批量、多批次”的柔性生产特征。公司凭借│
│ │多年的行业积累、研发沉淀及与品牌商长期深入的合作经验，通过高效的生│
│ │产制造体系能够快速响应客户的需求。 │
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│经营指标 │报告期内，公司研发投入140487120.76元，同比增加33.24%。 │
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│竞争对手 │菲菱科思、恒茂高科、智邦科技、明泰科技。 │
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│品牌/专利/经│专利：截至2023年12月31日，公司及子公司拥有已授权发明专利13项，实用│
│营权 │新型专利76项，软件著作权19项。报告期内新增授权知识产权数量17项，新│
│ │增申请知识产权数量22项，并有多项发明专利正在申请中。 │
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│投资逻辑 │公司作为信息通信产品领域的制造服务商，经过二十五年的持续、稳健经营│
│ │，与上游原材料供应商、下游品牌商均建立了长期稳定的合作关系。公司多│
│ │年来专注于网络设备研发和制造领域，持续加强自主研发投入与技术积累，│
│ │不断扩大研发技术团队，公司建立了专门的工艺技术、自动化、信息化团队│
│ │，保证新技术、新工艺、新产品高效及时交付。截至2023年12月31日，公司│
│ │及子公司拥有已授权发明专利13项，实用新型专利76项，软件著作权19项。│
│ │报告期内新增授权知识产权数量17项，新增申请知识产权数量22项，并有多│
│ │项发明专利正在申请中。公司紧随网络化、信息化的数字经济和制造强国的│
│ │国家战略，通过技术创新、工艺创新、自动化定制开发、信息化建设和管理│
│ │创新提升主营业务的竞争力，公司在产品开发和制造服务方面已经积累了多│
│ │年经验，掌握了信息通信产品制造服务商的核心技术和制造工艺，拥有对通│
│ │信协议和网络工作协议深厚理解并快速实施落地的设计制造服务方面的经营│
│ │管理优势。 │
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│消费群体 │算力基础建设、运营商、政府、金融、教育、能源、电力、交通、中小企业│
│ │、医院、汽车领域等以及个人消费市场等诸多领域 │
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│消费市场 │境内 │
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│行业竞争格局│（一）信息与通信技术行业仍在发展、更新和进步，促使公司业务前行 │
│ │2023年，全球经济形势在严峻复杂的外部环境中向前发展，尽管国内整体经│
│ │济增长向好，但仍面临着诸多困难与挑战，公司所在的信息与通信技术行业│
│ │仍在发展、更新和进步，成为推动全球发展的重要领域。公司在紧跟全球最│
│ │前沿技术发展、行业更新换代、现有客户发展步伐的基础上，依然坚定有信│
│ │心地大力拓展国际市场、不断地丰富国内外客户群和产品线，积极地壮
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