热点题材☆ ◇301193 家联科技 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:3D打印、一带一路、降解塑料
风格:融资融券、亏损股、连续亏损、破发行价、商誉减值
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2025-09-03│一带一路 │关联度：☆☆☆
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2025-09-01│3D打印 │关联度：☆☆☆
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公司生产的3D打印耗材具备广泛的应用前景，可覆盖工业设计、教育、玩具手办、医疗等多
个领域，其技术特性能够为潮流玩具制作等场景提供材料支持。
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2022-01-05│降解塑料 │关联度：☆☆☆☆
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公司是全球塑料餐饮具制造行业的领先企业，全国生物基全降解日用塑料制品单项冠军产品
的生产企业
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2026-04-28│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有114.84万股(占总股本比例为：0.59%)
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2026-04-28│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有114.84万股(占总股本比例为：0.59%)
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2025-07-07│外卖概念 │关联度：☆☆☆
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公司为餐饮、快销、茶饮包装领域的全品类供应商，全球塑料餐饮具制造行业的领先企业，
全国生物基全降解日用塑料制品单项冠军产品的生产企业
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2024-01-08│新茶饮概念 │关联度：☆☆☆
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公司主要客户有KFC、蜜雪冰城、盒马生鲜、喜茶等
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2022-07-11│人民币贬值受│关联度：☆☆☆☆
│益 │
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公司近年产品出口销售收入占主营业务收入占比超过80%以上
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2022-06-29│外贸受益概念│关联度：☆☆☆
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公司近年产品出口销售收入占主营业务收入的比例超过80以上，公司境外销售主要为北美、
欧洲、大洋洲等发达国家或地区，其中出口美国的销售收入占同期主营业务收入的比重平均超过
50%，美国市场是公司海外销售的主要市场之一。
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2021-12-09│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2021-12-09在深交所创业板注册上市
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-08-07│破发行价 │关联度：☆☆☆
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截止2026-08-07,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-5.19%
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2026-08-06│亏损股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司扣非净利润为:-9620.47万元，净资产收益率为：-6.78%
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2026-04-27│商誉减值 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31公司商誉计提为3523.02万，较上期减少54.79%
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2026-04-27│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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公司2025-12-31、2026-03-31财报归母净利润为负
【3.事件驱动】
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2023-05-18│两部委限制不可降解一次性塑料制品使用，降解塑料迎机遇
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商务部、国家发展改革委联合制定并于近日发布《商务领域经营者使用、报告一次性塑料制
品管理办法》。《管理办法》明确，商品零售场所开办单位、电子商务平台（含外卖平台）企业
和外卖企业应当遵循真实、完整的原则，定期报告一次性塑料制品使用、回收情况。同时，鼓励
各报告主体主动报告替代产品使用、回收情况。《管理办法》要求，有关部门对本行政区域内商
务领域经营者执行国家禁止、限制不可降解塑料袋等一次性塑料制品使用规定及一次性塑料制品
报告活动实施监督管理。
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2023-01-27│两大环保新政下月正式实施，节能环保装备迎机遇
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1月18日，国家发改委、住建部、生态环境部联合发布《关于推进建制镇生活污水垃圾处理
设施建设和管理的实施方案》。其中提出，目标到2025年，建制镇建成区生活污水垃圾处理能力
明显提升;到2035年，基本实现建制镇建成区生活污水收集处理能力全覆盖和生活垃圾全收集、
全处理。券商认为，节能环保装备板块有望重新演绎十二五期间的行情，2023年有望在低基数下
迎来高成长，第二成长曲线布局顺利亦对板块估值修复起到催化作用。
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2022-12-09│“限塑令”政策节点临近，可降解塑料渗透率有望加速提升
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2020年1月16日，发改委及生态环境部发布《进一步加强塑料污染治理的意见》》。其中提
出，到2022年底限塑令范围将进一步扩大。随着国内外政策逐步出台、落地，可降解塑料替代率
快速上升，市场需求量呈快速增长趋势。目前国内的PLA、PBAT已经规模化生产和应用，并且还
有大批生产线正在建设或计划建设中，PHA、PCL、PPC等生物降解塑料的产能、应用量和应用领
域也在不断扩大。
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2022-05-13│两项生物降解新国标6月1日起实施 目前市场空间缺口巨大
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国家市场监督管理总局此前发布的两项生物降解相关标准：《生物降解塑料与制品降解性能
及标识要求》和《生物降解饮用吸管》将于2022年6月1日正式开始实施，可降解塑料行业将迎来
全新篇章。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │宁波家联科技股份有限公司创建于2009年，总部位于浙江宁波，2021年在深│
│ │交所上市，股票代码:301193。家联科技是一家专注于生物全降解制品及塑 │
│ │料日用品的研发，生产与销售的高新技术企业，旗下业务涵盖:全降解材料 │
│ │、全降解塑料制品、植物纤维产品及塑料日用品等，为餐饮、茶饮及连锁商│
│ │超提供一站式的绿色产品及解决方案。 │
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│产品业务 │家联科技是一家从事塑料制品、生物全降解制品及植物纤维制品的研发、生│
│ │产与销售的高新技术企业。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │采购模式包括集中采购及以产定购。公司原材料及辅料采购主要采用集中方│
│ │式采购，包材采购主要采用以产定购方式。 │
│ │2、销售模式 │
│ │公司通过直销模式进行产品销售。 │
│ │3、生产模式 │
│ │公司生产模式主要为以销定产。 │
│ │4、研发模式 │
│ │公司采用以自主研发为主的研发模式。 │
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│行业地位 │国内可降解塑料餐饮具制造行业领先企业 │
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│核心竞争力 │（一）技术研发与标准引领优势 │
│ │公司始终将技术创新作为核心驱动力，在生物降解材料改性领域积淀了深厚│
│ │技术基础，已攻克生物降解材料耐高温、抗冲击等关键技术难题，掌握多种│
│ │材料共混改性核心技术，可根据下游客户差异化需求灵活开展材料定制化研│
│ │发与改性。材料改性及发泡技术研发具备高投入、长周期、技术壁垒高的行│
│ │业特性，对新进入者形成较高准入门槛，公司凭借成熟的深度改性能力，构│
│ │筑了坚实的行业竞争护城河。 │
│ │（二）全产业链与智能制造优势 │
│ │公司构建了从精密模具自主设计制造、生物降解材料改性研发，到后端各类│
│ │制品规模化生产的完整全产业链体系，实现从材料端到制品端的全流程垂直│
│ │整合，具备稳定的生物降解改性材料规模化供应能力。全产业链布局不仅全│
│ │方位保障了核心原材料供应链稳定，更帮助公司在产品性能优化、综合成本│
│ │管控、订单快速交付等方面形成系统性竞争优势，协同效益显著。 │
│ │生产制造层面，公司持续推进生产环节自动化、数字化、智能化升级，广泛│
│ │选用行业领先的全电动注塑机等高端设备，相较传统设备具备能耗更低、生│
│ │产精度更高、清洁度更优的核心优势。目前公司已在国内浙江、广东、广西│
│ │及海外美国、泰国、越南等地建成多个智能化生产基地，整体规模化生产能│
│ │力与智能制造水平稳居行业前列，规模效应持续释放。 │
│ │（三）全球化产能布局与供应链韧性优势 │
│ │面对复杂多变的国际贸易环境与全球供应链重构趋势，公司持续推进全球化│
│ │产能均衡布局，全面提升供应链韧性与外部风险抵御能力，有效对冲贸易政│
│ │策波动、关税调整等不确定性因素带来的经营风险。报告期内，公司海外生│
│ │产基地建设与产能释放稳步推进，核心产线运营持续优化，依托海外本地化│
│ │生产，更好适配海外核心市场订单需求，规避跨境市场准入限制。 │
│ │（四）一站式解决方案与客户资源优势 │
│ │公司作为餐饮、茶饮、咖啡包装领域全品类核心供应商，能够为下游客户提│
│ │供多品类、一站式绿色环保产品解决方案，产品覆盖塑料制品、生物全降解│
│ │制品、植物纤维制品、纸制品四大核心品类，可全面满足不同应用场景、不│
│ │同环保标准下的客户多样化需求。 │
│ │凭借稳定可靠的产品质量、高效准时的交付能力以及个性化定制服务优势，│
│ │公司与国内头部茶饮、餐饮等优质企业建立了长期稳定的战略合作关系，积│
│ │累了优质且稳固的核心客户群体。报告期内，公司持续深化核心大客户合作│
│ │，优化大客户服务体系，同步积极拓展海内外优质新客户；随着下游餐饮、│
│ │茶饮行业连锁化率持续提升，头部客户对供应链稳定性与产品品质要求不断│
│ │提高，公司在核心客户资源方面的先发优势将进一步巩固，市场竞争力持续│
│ │增强。 │
│ │（五）新兴业务布局与材料创新应用优势 │
│ │依托生物降解材料改性领域核心技术积淀与全产业链配套优势，突破传统业│
│ │务边界，将环保型3D打印耗材作为战略新兴业务重点培育，推动核心材料技│
│ │术跨界转化，丰富产品矩阵、优化业务结构，培育新的业绩增长动能。 │
│ │公司依托自主研发的生物降解材料改性技术，攻克3D打印耗材耐高温、抗冲│
│ │击、高速打印适配等核心性能痛点，已顺利通过下游客户验证并实现批量供│
│ │货，成功切入行业头部3D打印企业供应链，业务落地节奏稳步加快。报告期│
│ │内，公司泰国生产基地3D打印线材产线已进入稳定生产阶段，依托海外产能│
│ │布局优势，精准适配下游客户北美核心市场需求，产能稳步爬坡、订单交付│
│ │能力持续提升；同时公司同步推进国内产能布局规划用于供应客户非美市场│
│ │，相关产能正持续有序投放落地。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入268,738.69万元，较上年同期增加15.53%；实现│
│ │归属于上市公司股东的净亏损-7,570.70万元，由盈转亏；归属于上市公司 │
│ │股东的扣除非经常损益的净利润-19,178.00万元，较上年同期下降1,630.34│
│ │%。 │
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│竞争对手 │美国SOLO Cup Company、台州富岭塑胶有限公司、茶花现代家居用品股份有│
│ │限公司。 │
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│品牌/专利/经│专利：截至报告期末，公司及子公司拥有242项国家及国际专利技术，主持 │
│营权 │和参与了50余项国际、国家标准和行业标准的制订。截至报告期末，公司及│
│ │子公司拥有有效专利共计242项，其中发明专利41项（其中境外专利4项），│
│ │实用新型专利74项，外观设计专利127项（其中境外专利14项）。 │
│ │经营权：报告期内，公司核心竞争力未发生重要变化，也未发生因关键技术│
│ │人员离职、设备或技术升级换代、特许经营权丧失等导致公司核心竞争力受│
│ │到影响的情形。 │
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│投资逻辑 │公司是全球塑料餐饮具制造行业的领先企业，同时也是全国生物基全降解日│
│ │用塑料制品单项冠军产品生产企业，在行业内保持稳固的头部地位，公司是│
│ │中国塑料加工工业协会常务理事单位，中国塑料加工工业协会家居用品专委│
│ │会副会长单位，宁波市塑料行业协会会长单位，具有较高的品牌知名度和市│
│ │场影响力。 │
│ │公司深耕塑料制品领域，专注于塑料制品、生物全降解制品及植物纤维制品│
│ │的研发、生产与销售，构建了覆盖“传统塑料+生物全降解材料+植物纤维”│
│ │的多元产品矩阵，能够为餐饮、茶饮、家居及连锁商超等下游领域提供一站│
│ │式绿色产品解决方案，是餐饮、快消、茶饮包装领域的全品类供应商，拥有│
│ │稳定的客户渠道资源和较高的市场认可度。 │
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│消费群体 │餐饮、茶饮及咖啡连锁领域 │
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│消费市场 │北美、欧洲、大洋洲、亚洲（除中国大陆）、中国大陆、其他 │
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│主营业务 │塑料制品、生物全降解制品及植物纤维制品的研发、生产与销售 │
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│主要产品 │塑料制品、生物全降解制品、植物纤维制品、纸制品及其他 │
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│增持减持 │家联科技2025年5月1日公告，公司股东张三云计划公告日起15个交易日后的│
│ │3个月内（即2025年5月27日至2025年8月26日）通过集中竞价交易和大宗交 │
│ │易等深圳证券交易所认可的合法方式减持公司股份合计不超过568.3333万股│
│ │，即不超过公司总股本的3%。截至公告日，张三云持有公司股份3240.00万 │
│ │股（占公司总股本比例17.1026%）。 │
│ │家联科技2026年5月7日公告，公司股东张三云计划公告日起15个交易日后的│
│ │3个月内（即2026年5月28日至2026年8月27日）通过集中竞价交易和大宗交 │
│ │易等深圳证券交易所认可的合法方式减持公司股份合计不超过677.5107万股│
│ │，即不超过公司总股本的3%。截至公告日，张三云持有公司股份2673.00万 │
│ │股（占公司总股本比例11.836%）。 │
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│对外投资 │家联科技2023年5月18日公告，公司拟设立泰国子公司并投资建设生产基地 │
│ │，计划投资金额不超过3亿元，包括但不限于购买土地、购建固定资产等相 │
│ │关事项，实际投资金额以中国及当地主管部门批准金额为准。境外子公司设│
│ │立后，公司将根据市场需求和业务进展等具体情况分阶段实施建设泰国生产│
│ │基地。 │
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│行业竞争格局│报告期内，公司所处行业呈现出“传统需求企稳、绿色赛道分化、新兴应用│
│ │破局”的复杂格局。从传统塑料制品领域看，行业已进入成熟期的深度整合│
│ │阶段。作为国民经济的重要配套产业，日用塑料制品凭借其轻盈、稳定、可│
│ │塑性强及成本优势，依然是快消、餐饮、家居等领域不可或缺的基础材料。│
│ │报告期内，受短期贸易政策变动、地缘政治冲突等因素影响，行业出口一度│
│ │承压；但随着全球供应链的逐步修复和下游渠道去库存周期的结束，传统塑│
│ │料制品的出口订单已呈现恢复性增长态势。然而，行业内部结构性分化持续│
│ │加剧：一方面，餐饮及新式茶饮行业连锁化率突破50%，头部客户对供应链 │
│ │的稳定性、定制化响应能力及质量保障体系提出更严苛标准，推动订单向具│
│ │备规模优势和技术壁垒的头部企业集中；另一方面，同质化严重的中小企业│
│ │仍陷于低价竞争，生存空间持续收窄。 │
│ │当前塑料制品行业利润的显著下滑，反映居民消费能力和消费意愿的恢复进│
│ │程相对缓慢，对非必需品的消费需求持续受到抑制。而在生产领域，产业向│
│ │高质量发展的转型升级，对高端塑料材料和制品的需求虽有增长，但部分中│
│ │低端产能仍面临严重的同质化竞争，导致产品价格难以提升，企业盈利能力│
│ │被削弱。同时也导致企业在原材料采购、生产制造、市场销售等环节的成本│
│ │压力持续加大，也体现了在需求分化背景下，企业产品结构调整滞后、附加│
│ │值提升不足的问题。 │
│ │部分企业为维持市场份额，不得不采取低价竞争策略，进一步加剧了行业竞│
│ │争，导致“增产不增收”“增收不增利”的现象较为普遍，中小企业的生存│
│ │空间尤其受到挤压，行业整体盈利能力面临严峻挑战。 │
│ │当前，行业竞争已成为制约行业高质量发展的突出问题，个别企业为追求短│
│ │期利益，不惜牺牲产品质量，在有限的市场空间内进行低价竞争。部分企业│
│ │通过降低原材料标准、简化生产工艺、压缩安全投入等手段压低成本，以低│
│ │价抢占市场份额。此外下游应用端对价格敏感度较高，进一步加剧了市场的│
│ │低价竞争态势，不仅扰乱了正常的市场秩序，也导致产品质量参差不齐，损│
│ │害了行业整体信誉。加之行业规范建设仍存在短板，部分细分领域缺乏统一│
│ │的产品标准和质量认证体系，市场监管力度不足。报告期内，国际贸易形势│
│ │受到挑战，全球经济复苏进程不及预期，主要发达经济体增速放缓，直接影│
│ │响了我国塑料制品的出口表现。同时，部分国家为保护本土产业，采取了更│
│ │为严格的贸易保护措施，如提高进口关税、增设技术壁垒、实施反倾销反补│
│ │贴调查等，增加了我国塑料制品出口的难度和成本，我国塑料制品在国际市│
│ │场上面临的竞争压力持续加大，出口增长的不确定性进一步增加。 │
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│行业发展趋势│从绿色环保材料领域看，行业正从"政策驱动"向"技术与成本驱动"过渡。在│
│ │"双碳"目标纵深推进的背景下，生物降解材料及植物纤维制品作为传统塑料│
│ │的替代方案，其长期需求逻辑未变，但市场焦点已从"概念合规"转向"性能 │
│ │与成本的平衡"。各国限塑政策执行力度虽存差异，但头部消费品牌对供应 │
│ │链的绿色化要求不降反升，具备全降解材料改性能力、可提供综合成本优势│
│ │方案的供应商更具竞争力。 │
│ │从技术演进层面看，2025年是材料科技与新兴制造技术深度融合的一年。随│
│ │着个性化定制、小批量生产需求的兴起，3D打印作为一种柔性制造技术，在│
│ │消费级手办、工业治具、医疗康复器械等领域的渗透率快速提升。这为具备│
│ │材料改性基因的塑料制品企业开辟了新的增长曲线——将环保材料与增材制│
│ │造相结合，开发适用于3D打印的生物基线材，正成为行业头部企业布局的" │
│ │技术蓝海"。3D打印生物基线材凭借其环保优势，已成为行业新的细分增长 │
│ │亮点，为行业发展注入新活力。 │
│ │依据《WohlersReport2026》与CONTEXT2025年度报告，全球3D打印全产业链│
│ │市场（含设备、材料与服务）预计2025年规模约242亿美元，2030年扩大至8│
│ │00–1000亿美元，2035年进一步增至1500–1800亿美元，2025—2030年复合│
│ │增速约18%–20%，2030—2035年增速回落至13%–15%。其中，消费级设备（│
│ │单价低于2500美元，不含金属设备）为核心增长引擎，2025年GMV（商品交 │
│ │易总额，仅硬件成交规模，不含耗材、软件及服务）约49亿美元，2030年达│
│ │160–170亿美元，2035年增至400–450亿美元；耗材与服务占比持续提升，│
│ │逐步成为行业稳定现金流来源，中长期受家庭普及、教育场景及3D打印农场│
│ │模式驱动，增长韧性显著。 │
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│行业政策法规│《双向拉伸聚乳酸薄膜》、《生物基材料与降解塑料中总氟含量测定试验方│
│ │法》、《石化产业高质量发展指导意见》、《塑料制品的标志》 │
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│公司发展战略│公司将坚守“生物新材料为核心、双主业协同驱动”的总体发展战略，以技│
│ │术创新为核心根基、全球化产能为运营支撑、优质核心客户为市场导向、新│
│ │兴赛道为业绩增量，聚焦生物降解材料及制品核心主业，加速3D打印耗材业│
│ │务产业化放量与规模化盈利，同步优化全球供应链布局、全面压降运营成本│
│ │、稳步提升盈利水平，致力于成为全球领先的生物新材料及环保制品综合服│
│ │务商，实现短期经营业绩修复与长期高质量可持续发展的双重目标，切实维│
│ │护全体股东的合法权益。 │
│ │围绕总体战略，公司明确四大核心发展方向：一是深耕主业，巩固茶饮、餐│
│ │饮、家居领域的市场核心优势，持续拓展高端应用场景，全面提升产品附加│
│ │值与品牌竞争力；二是发力3D打印耗材新兴赛道，加快业务放量与客户拓展│
│ │，布局更多货值高、投资回报率快的产品，打造公司第二增长曲线，实现业│
│ │务结构多元化、抗风险能力升级；三是完善全球化产能网络，合理规避国际│
│ │市场准入限制，优化全链条成本结构，提升供应链稳定性与抗风险能力；四│
│ │是强化技术研发创新与精益化管理，全方位推进降本增效，推动经营业绩快│
│ │速回暖，实现企业可持续、高质量发展。 │
│ │2026年，公司将聚焦“降本增效、市场开拓、资产优化”三大核心任务，全│
│ │力改善公司盈利水平。公司会持续推进泰国工厂及其他新建基地的产能释放│
│ │。通过技术输出与本地化人才培养，优化现有产线工艺，推进精益生产，充│
│ │分发挥规模化效应，有效降低单位产品制造成本；在稳定北美客户订单转移│
│ │的基础上，积极开拓新兴市场，以区域化布局降低单一市场的贸易摩擦风险│
│ │，紧跟新茶饮及餐饮连锁化趋势，利用公司在全降解制品领域的技术壁垒，│
│ │为客户提供更具成本竞争力的环保解决方案，巩固行业领先地位，开拓现有│
│ │客户的产品品类并且不断提升供应份额，推动营收规模稳步增长。 │
│ │针对报告期内经营成本偏高、费用管控有待强化的问题，公司将全面启动降│
│ │本增效专项管理工作，全方位提升经营管理效率与整体盈利水平。成本管控│
│ │层面，优化核心原材料采购体系，搭建多渠道、多元化供应机制，拓展优质│
│ │稳定供应商资源，通过集中采购、长期战略采购等模式降低核心原料采购成│
│ │本；强化生产环节精益化管理，严控生产损耗，提升设备运转效率与生产直│
│ │通率，有效摊薄固定资产折旧、厂房租赁等固定运营成本；严控财务费用支│
│ │出，优化公司债务结构，合理管控可转债利息等财务开支，全面提升资金使│
│ │用效率与周转效率。 │
│ │内控管理方面，严格遵循创业板上市公司监管规定，进一步完善公司治理结│
│ │构，规范三会运作，强化内控体系建设，提升财务核算、信息披露、关联交│
│ │易等环节的规范化水平；加强子公司管理，对经营不及预期的子公司进行优│
│ │化整合，梳理资产结构，化解商誉减值等潜在风险，提升整体资产运营质量│
│ │；优化人力资源体系，完善绩效考核与激励机制，激发团队活力，提升整体│
│ │运营效率。 │
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│公司日常经营│报告期内，公司营业收入按产品类型分类，塑料制品199520.69万元，较上 │
│ │年同期增加14.43%，生物全降解制品33050.62万元，较上年同期增长10.84%│
│ │。主要原因系公司内销市场规模扩大。 │
│ │报告期内，公司营业收入同比增加15.53%，营业成本同比增加21.74%，实现│
│ │毛利率13.19%，较上年同期下降4.43%，主要系外销销售下滑，单位固定制 │
│ │造成本增长。销售税金及附加同比增加15.91%，主要系内销规模扩大，相应│
│ │流转税的附加税增加；管理费用增加57.82%，主要系海外投资增加，组织架│
│ │构增加，管理费用增加；财务费用增加46.08%，主要系银行借款增加导致利│
│ │息支出增加及利息收入减少；资产减值损失增加222.74%，主要系计提商誉 │
│ │减值准备。 │
│ │报告期内，经营活动现金流入较上年同期增加13.33%，主要系销售收入增加│
│ │收款增加；经营活动现金流出：较上年同期增加24.71%，主要系泰国工厂投│
│ │入运营；经营活动产生的现金流量净额：较上年同期下降66.53%，主要系泰│
│ │国工厂投入运营流动资金增加；投资活动现金流入：较上年同期下降97.3% │
│ │，主要系上年度有资产处置现金流入；投资活动现金流出：较上年同期下降│
│ │24.16%，主要系本年度相较上年度减少固定资产投资；投资活动产生的现金│
│ │流量净额：较上年同期增加13.65%，主要系上年度有资产处置收益现金流入│
│ │；筹资活动现金流入：较上年同期增加48.10%，主要系银行借款增加；筹资│
│ │活动现金流出：较上年同期下降25.28%，主要系偿还银行借款归还减少；筹│
│ │资活动产生的现金流量净额：较上年同期增加383.39%，主要系银行借款增 │
│ │加。 │
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│公司经营计划│未来，公司将积极响应国家区域协调发展战略，依托长三角、珠三角、成渝│
│ │经济圈等科技创新高地优势，构建"研发总部+智慧工厂"的立体化产业布局 │
│ │，通过工业互联网平台实现跨区域产能协同与资源共享，打造柔性供应链体│
│ │系应对全球市场波动。公司将持续推进全球化供应链产业园建设，逐步完成│
│ │东南亚、北美等海外生产基地的产线建设，形成覆盖全球的研发、制造、服│
│ │务网络，深化与"一带一路"沿线国家产能合作。公司将持续加强公司智能智│
│ │造体系建设，横向打通各工厂，实现信息共享、协同管理，努力实现全品类│
│ │产品的工艺体系建设，为客户提供一站式全品类采购服务，积极推进生物降│
│ │解材料更大产品范围的拓展，抢占国际循环经济制高点，提高竞争力，加快│
│ │推进绿色低碳事业发展，成为全球生物降解产品的领导者和制造业可持续发│
│ │展的标杆企业。 │
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│公司资金需求│财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有价证券以及对未来12个月现金│
│ │流量的滚动预测，确保本集团在所有合理预测的情况下拥有充足的资金偿还│
│ │债务。同时持续监控本集团是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得│
│ │提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1、宏观经济、政策及环境变化影响的风险 │
│ │当前，全球经济正处于深度调整期，国际政治格局加速演变，外部环境的复│
│ │杂性、严峻性、不确定性持续上升。全球经济增长动能减弱，主要经济体增│
│ │长分化加剧，贸易保护主义抬头，多边贸易体制面临挑战，对全球产业链供│
│ │应链的稳定与安全构成系统性影响。地缘政治风险持续发酵，大国博弈与区│
│ │域冲突交织，战略资源与关键通道的争夺日趋激烈，进一步加剧了全球供应│
│ │链的脆弱性。 │
│ │2、贸易政策风险 │
│ │美国为公司最主要的海外销售市场。在全球化进程遭遇逆流的背景下，国际│
│ │经贸规则体系正经历深刻变革，贸易保护主义持续升温，主要经济体之间的│
│ │经贸摩擦常态化，叠加绿色市场准入限制不断升级，对出口型企业构成双重│
│ │压力。此外，全球产业链加速重构，部分新兴经济体凭借低成本优势加速抢│
│ │占市场份额，进一步加剧了行业竞争格局的不稳定性。 │
│ │3、市场竞争激烈的风险 │
│ │公司所处行业为充分竞争领域，行业内生产企业数量较多，整体集中度偏低│
│ │。尽管规模化生产对企业技术储备、资金实力均有较高要求，形成了一定的│
│ │行业准入壁垒，但下游旺盛的市场需求仍持续吸引新竞争者入局。当前制造│
│ │业加速向智能化、绿色化转型，行业整体呈现“高端化、定制化、全球化”│
│ │三大核心趋势；跨国行业龙头加快布局生物基材料核心赛道，国内同业企业│
│ │通过技术并购、产能扩容抢占市场份额，东南亚低成本厂商则依托劳动力优│
│ │势，持续挤占传统中低端市场空间。随着行业竞争主体不断增加，公司产品│
│ │市场占有率存在下滑风险，或将对公司整体盈利能力造成不利影响。 │
│ │4、原材料价格波动风险 │
│ │公司生产的塑料制品等产品主要依赖塑胶原材料，公司生产成本中塑胶原材│
│ │料成本占比超过50%。主要原材料价格变动是导致公司产品成本变动的主要 │
│ │因素之一，且其价格走势与国际原油价格高度正相关。报告期内，全球能源│
│ │转型进程持续深化，叠加中东地缘冲突延续、欧美央行货币政策调整、OPEC│
│ │+产量政策阶段性变动等外部因素，国际原油价格呈现宽幅震荡、中枢波动 │
│ │上行的特征，进一步加剧了塑胶原材料价格的不确定性。国内塑胶原材料市│
│ │场加速融入“双循环”新发展格局，内外盘价格联动性显著增强，本土定价│
│ │体系受海外市场传导影响愈发明显。 │
│ │5、商誉减值的风险 │
│ │截至2025年12月31日，家联科技的商誉账面金额为3523.02万元，占期末资 │
│ │产总额的0.64%，主要系公司于2022年购入浙江家得宝科技股份有限公司及S│
│ │umterEasyHome,LLC所形成。根据企业会计准则的规定，管理层需要在每个 │
│ │资产负债表日对商誉进行减值测试。 │
│ │6、汇率风险 │
│ │随着人民币汇率市场化改革的不断深入，在人民币国际化与资本项目开放的│
│ │双重进程中，汇率波动呈现双向波动加剧的趋势。当前，全球经济环境复杂│
│ │多变，主要经济体货币政策分化加剧，上述因素综合影响人民币汇率走势，│
│ │其波动幅度存在较大不确定性。 │
│ │7、募投项目实施不及预期的风险 │
│ │公司向不特定对象发行可转换公司债券的募投项目“年产10万吨甘蔗渣可降│
│ │解环保材料制品项目”的实施旨在把握植物纤维制品市场发展机遇，完善公│
│ │司产品矩阵，巩固行业领先地位。然而受美国及加拿大对国内热成型模塑纤│
│ │维制品发起的反倾销反补贴调查，对植物纤维制品行业的出口环境带来了重│
│ │大不确定性。此次双反直接影响公司广西募投项目主要产品的对美、对加出│
│ │口业务，可能导致项目产能利用率不及预期、投资回报期延长、募集资金使│
│ │用效益下降等风险。 │
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│股权激励 │家联科技2024年12月25日发布限制性股票激励计划，公司拟向36名激励对象│
│ │授予256.52万股限制性股票，授予价格为8元/股。本次授予的限制性股票自│
│ │授予日起满一年后分三期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁 │
│ │条件为：公司需满足下列两个条件之一：1、以2024年营业收入为基数，202│
│ │5年-2027年营业收入增长率分别不低于25%、50%、75%；2、2025年净利润分│
│ │别不低于11000万元、20000万元、30000万元。 │
│ │家联科技2026年6月23日发布限制性股票激励计划，公司拟向61名激励对象 │
│ │授予306万股限制性股票，授予价格为11.94元/股。本次授予的限制性股票 │
│ │自授予日起满一年后分三期解锁，解锁比例分别为40%/30%/30%。主要解锁 │
│ │条件为：1）以2025年营业收入为基数，2026年-2028年营业收入增长率不低│
│ │于30%/50%/70%；或2）2026年-2028年净利润不低于20000万元/30000万元/4│
│ │0000万元。 │
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