热点题材☆ ◇301202 朗威股份 更新日期：2025-06-14◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:云计算、智能机器、腾讯概念、数据中心、储能、换电概念、东数西算、光通信、液冷服
务
风格:融资融券、基金独门、两年新股、基金增仓
指数:无
【2.主题投资】
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2024-08-09│光通信 │关联度：☆☆☆
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公司现有产品系列包括:铜缆布线系列(模块、配线架、面板等产品)、光纤布线系列(适配器
、光纤散件、光纤跳线、光纤箱等产品)、PDU ( 电源分配单元)。
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2024-03-20│储能 │关联度：☆☆☆
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公司有储能柜产品
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2023-10-25│东数西算 │关联度：☆☆☆
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公司的服务器机柜，冷热通道，微模块，T-block机架等 产品有用于东数西算数据中心。
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2023-08-16│换电概念 │关联度：☆☆☆
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公司新开拓了储能柜和智能换电柜等新能源机柜产品。
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2023-08-09│云计算 │关联度：☆☆☆
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公司是一家数据中心机房及综合布线设备提供商，云计算企业为公司的下游应用厂商。
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2023-07-28│腾讯概念 │关联度：☆☆☆
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公司T-block机架产品作为数据中心重要基础结构产品，在降低数据中心PUE值中发挥着重要
基础性作用，应用案例主要有腾讯河北怀来数据中心、腾讯江苏仪征数据中心、腾讯广东清远数
据中心
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2023-07-06│液冷服务器 │关联度：☆☆☆
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公司是一家数据中心机房及综合布线设备提供商
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2023-07-06│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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子公司主要产品有运动控制电缆，伺服编码，机器人电缆。
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2023-07-05│数据中心 │关联度：☆☆☆
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公司主营产品为数据中心机柜， 数据中心机柜是数据中心的基础设施和重要的组成部分。
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2024-08-09│光纤概念 │关联度：☆☆☆
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公司现有产品系列包括:铜缆布线系列(模块、配线架、面板等产品)、光纤布线系列(适配器
、光纤散件、光纤跳线、光纤箱等产品)、PDU ( 电源分配单元)。
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2023-07-05│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2023-07-05在深交所创业板注册上市
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2023-07-05│转板A股 │关联度：☆☆☆
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朗威股份:【835569:2016-01-14至2018-08-03】于2023-07-05在深交所上市
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2025-04-25│基金增仓 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31,基金持仓82.49万股(增仓78.22万股),增仓占流通股本比例为2.10%
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2025-03-31│基金独门 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31,公司仅出现在恒越基金管理有限公司旗下基金的投资前10名股票中
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2024-07-05│两年新股 │关联度：☆☆☆
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公司于2023-07-05上市，发行价：25.82元
【3.事件驱动】
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2024-05-27│液冷是数据中心基础设施投资重要组成部分，拉动数据中心热管理市场高速增长
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机构指出，液冷是解决“算力热”与“散热焦虑”问题的最优解。据Dell'Oro Group 2024
年2月的预期测算数据，预计2028年数据中心热管理市场规模(风冷+液冷)将达120亿美元，其中
液冷规模将达35亿美元，占热管理总计支出的近1/3，对比目前占比仅不到1/10，具备广阔的市
场空间。而液冷技术以其低PUE（冷板式液冷PUE<1.2、浸没式液冷技术PUE<1.1，节能20%-30%以
上）、满足高密度部署（降低占地和建设成本）、服务器运行更加安全可靠（CPU温度低至65℃
以下）、全年全地域适用等优势，有望解决能耗和散热发展瓶颈。山西证券指出，液冷是数据中
心基础设施投资重要组成部分，拉动数据中心热管理市场高速增长。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司是一家数据中心机房及综合布线设备提供商，主要从事服务器机柜、冷│
│ │热通道、微模块、T-block机架等数据中心机柜和数据电缆等综合布线产品 │
│ │的研发、生产、销售及服务。 │
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│产品业务 │公司主要从事服务器机柜、冷热通道、微模块、T-block机架等数据中心机 │
│ │柜和数据电缆等综合布线产品的研发、生产、销售及服务。公司产品主要应│
│ │用于中大型数据中心以及智能楼宇布线场景。 │
│ │公司主要产品为数据中心机柜、综合布线产品及其他定制机柜。 │
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│经营模式 │1、采购模式公司主要采购用于数据中心机柜及综合布线产品的原辅材料， │
│ │包括冷轧板、铜线及辅材。上述原辅材料行业竞争充分，供应商数量较多，│
│ │选择空间较大，能够保证公司生产所需原辅材料的稳定供应。为有效控制采│
│ │购成本，保证原辅材料质量，公司根据ISO9001国际质量体系要求制定了规 │
│ │范的采购流程，并引进ERP系统深度管理采购流程，实现了从需求获取到原 │
│ │材料检验入库的全过程控制。 │
│ │2、生产模式公司数据中心机柜和综合布线产品主要为定制化产品，根据下 │
│ │游客户的不同需求提供定制化设计与生产，采用“以销定产”的生产模式，│
│ │公司取得客户订单后，根据客户对产品规格、型号、技术参数以及交货期等│
│ │订单要求，快速响应客户需求，然后按照排产计划进行原料的采购，并根据│
│ │订单情况为客户制定个性化方案组织生产，提供生产、组件检验、组装、成│
│ │品检验、包装配送等支持服务。 │
│ │3、销售模式公司采用直销为主、经销为辅的销售模式。公司在销售服务、 │
│ │销售合同管理、销售人员管理等方面制定了相关规章制度，建立了规范的销│
│ │售作业流程。销售部根据公司制定的营销指标，合理拟定相应销售策略和计│
│ │划并组织执行；发掘新客户，建立顺畅的客户沟通渠道，主导客户的业务谈│
│ │判及成交，落实客户货款的回收，创建长期、良好、稳固的客户关系；负责│
│ │公司产品的宣传和推广，及时对外宣传公司及产品的最新信息。 │
│ │4、研发模式公司拥有自己的研发团队和先进的软硬件平台，依托于专业人 │
│ │才与先进设备，建立了一套完备的研发流程。公司新产品的研发设计采取“│
│ │以客户需求及技术趋势为导向，研发部主导、多部门协同参与”的项目小组│
│ │模式。公司研发流程分为需求调查、研发设计、样品生产、样品测试、样品│
│ │评审、小批量试产直至大批量生产等多个阶段。针对新产品的研发设计，公│
│ │司会主动向前延伸工作，积极参与到下游客户前期的产品设计中，针对性地│
│ │开发出符合客户需求的产品，提供专业的一站式产品解决方案，将先进的技│
│ │术融入产品，为客户带来更大的价值。 │
│ │（四）公司的市场地位 │
│ │公司致力于成为行业领先的数据中心和综合布线系统整体解决方案提供商，│
│ │为客户提供技术咨询、方案制定、设计、制造、交付及服务等一系列服务。│
│ │通过熟练掌握并应用机柜系统密封技术、机柜系统模块化技术等核心技术，│
│ │以及公司专业的服务能力，得到了众多优质客户的认可，包括腾讯、网易、│
│ │中兴通讯、维谛技术等知名企业。公司在数据中心机柜系统领域拥有丰富的│
│ │成功案例，产品广泛应用于国内大型数据中心，例如腾讯的江宁、清远等数│
│ │据中心，以及网易的贵安数据中心。目前，公司的产品不仅在国内市场销售│
│ │，还已出口至欧洲、北美洲、澳洲、非洲和亚洲等不同国家和地区。国内外│
│ │行业龙头企业的良好合作保证了订单的快速且持续增长，丰富的优质客户资│
│ │源增强了公司在行业内的竞争力。 │
│ │（五）公司的主要业绩驱动因素 │
│ │报告期内，公司实现归属于上市公司股东净利润9,121.56万元，同比上涨47│
│ │.31%。公司通过不断创新产品开发设计和生产工艺，提升了定制化服务的响│
│ │应速度；通过产线的智能化升级改造，提高了制造效率和交付速度；定制化│
│ │的合作模式允许公司深入了解客户需求，并利用自身技术优势进行产品开发│
│ │，为客户节省成本并满足需求，显著提升了公司的市场竞争力。在数据中心│
│ │领域，公司提供的预制化风冷撬块、液冷撬块解决方案迎合了市场需求，获│
│ │得了客户的认可，市场前景广阔。新市场的不断开拓、新产品的开发设计，│
│ │以及智能化和信息化制造能力的提升，是公司业绩持续增长的重要保证。 │
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│行业地位 │公司数据中心机柜市场始终保持10%以上的市场份额 │
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│核心竞争力 │（一）研发与技术创新优势 │
│ │公司拥有自己的研发团队和先进的软硬件平台。依托于专业人才与先进设备│
│ │，公司已建立起了一套完备的研发流程。经过持续不断的研发投入，公司目│
│ │前已经形成了碳化物陶瓷夹层的复合钢板的制备工艺技术、机柜系统密封技│
│ │术、机柜系统模块化技术、机柜组件复合冲压技术、机柜系统结构增强技术│
│ │等多项核心技术。 │
│ │（二）工艺改进及制造成本优势 │
│ │公司不断对加工工艺进行改进，形成制造成本相对优势。 │
│ │在冲压环节，公司掌握机柜组件复合冲压技术，将传统的多道冲压加工工序│
│ │集中在一道工序完成，极大地提高了生产效率，同时能够省略原材料（如冷│
│ │轧板卷料）开平/分条工序，可以连续加工成卷原材料，使原材料损耗率降 │
│ │低了5%左右。 │
│ │在焊接环节，公司自主研发了无痕焊接工艺，结合焊接机器人使用，焊接牢│
│ │固性好、强度高，产品表面无焊疤、无印记，不需要进行抛光处理，明显提│
│ │高了产品的加工效率。 │
│ │在喷涂环节，公司改良了喷涂工艺，与国内领先的设备供应商集成开发了电│
│ │泳与粉末静电自动化涂装工艺，将电泳与粉末静电两种涂装优势结合，同时│
│ │配套自动化设备，喷涂瑕疵点极少，避免二次加工，提高了喷涂效率，节约│
│ │了涂装原材料。 │
│ │（三）模块化定制及快速交付能力 │
│ │凭借多年技术积累和数据中心项目经验，公司掌握了机柜系统模块化等核心│
│ │技术。这种技术可以将机柜系统拆解成通用性模块，这些模块可以根据客户│
│ │不同要求进行定制化修改。公司能够快速完成机柜主体结构设计，然后对个│
│ │性化部分进行完善，迅速形成针对性的数据中心机柜解决方案。通过共线生│
│ │产通用性模块，公司实现了规模效应，用较少的物料和较低的成本满足不同│
│ │客户的多样化机房环境需求。 │
│ │公司在产品研发方面采用模块化理念，应用于T-block等模块化数据中心机 │
│ │柜系统解决方案。所有组件在工厂预制，机柜方仓为配电柜、电池柜、UPS │
│ │方仓、IT方仓等预留了标准化空间。公司采用更加绿色环保的装配式钢结构│
│ │形式，实现了主体建筑的低成本快速建设交付。机柜系统模块化技术的应用│
│ │结合行业先进的数据中心建造技术理念，使得数据中心建设周期缩短了50% │
│ │以上。 │
│ │（四）节能低碳优势 │
│ │公司产品具有节能低碳优势，对降低PUE具有基础性作用。公司掌握了机柜 │
│ │系统密封技术，明显提升数据中心冷量的利用效率，实现节约能源和降低运│
│ │行成本的数据中心结构系统方案。 │
│ │（五）产品品质及性能优势 │
│ │公司自主研发了机柜系统结构增强等技术，使机柜产品的结构强度、抗震性│
│ │具有相对优势。公司机柜产品可以做到2,500KG的静态承重，高于行业技术 │
│ │标准（不小于800KG）及一般客户要求指标（不小于1,500KG），能够确保IT│
│ │设备稳定运行。公司机柜产品可以做到带载540KG情况下8-9级烈性抗震，高│
│ │于行业技术标准（6-9级烈性抗震）及一般客户要求指标（带载500KG情况下│
│ │8-9级烈性抗震），具有更好的物理安全性，为数据中心内众多IT设备提供 │
│ │持续、稳定的保护。 │
│ │公司采用电泳与粉末静电自动化涂装工艺，电泳漆膜具有涂层丰满、均匀、│
│ │平整、光滑的优点，粉末静电涂装效果具有机械强度高、附着力好的优点，│
│ │公司机柜产品在耐腐蚀、耐老化等方面具有明显优势，避免了传统喷涂工艺│
│ │处理的机柜表面易脱落从而对IT设备造成损害的缺点。 │
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│经营指标 │2024年公司实现营业收入128901.93万元，较上年上涨40.64%。 │
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│竞争对手 │深圳市图腾通讯科技有限公司、广州南盾通讯设备有限公司、威图电子机械│
│ │技术（上海）有限公司。 │
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│品牌/专利/经│公司一直致力于打造“兰贝”品牌，通过经销模式销售自有“兰贝”品牌的│
│营权 │综合布线产品，在满足中小客户对产品通用型需求的同时，能借助下游经销│
│ │商推广自有“兰贝”品牌，以扩大产品的市场影响力。 │
│ │截至2022年12月31日，公司及子公司拥有126项专利，其中境内7项发明专利│
│ │、104项实用新型专利、14项外观设计专利，境外1项外观设计专利。 │
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│投资逻辑 │在数据中心建造阶段，由于数据中心机房环境复杂多样，需要采取非标化建│
│ │造方案，同时数据中心一般投资金额巨大，建造成本高，因此缩短建设周期│
│ │和降低建造成本成为数据中心行业的主要难点；在数据中心运营阶段，因数│
│ │据中心能耗较高，后期超过一半的运营成本为能源成本，如何提升能效水平│
│ │，成为行业焦点问题；此外，数据中心运营周期较长，需要高强度的数据中│
│ │心机柜为IT设备提供长期稳定的运行环境。公司的核心技术在行业内具有独│
│ │特的竞争优势。公司拥有机柜系统密封技术、机柜系统模块化技术等核心技│
│ │术，形成模块化定制及快速交付能力、节能低碳优势、产品品质及性能优势│
│ │、工艺改进及制造成本优势、优质客户资源优势等优势。公司凭借上述竞争│
│ │优势，在行业内具备较高的知名度和美誉度，积累了众多优质客户资源，其│
│ │中包括腾讯、网易、中兴通讯、维谛技术等知名企业。公司在数据中心机柜│
│ │系统领域拥有丰富的成功案例，产品广泛应用于国内大型数据中心，例如腾│
│ │讯的江宁、清远等数据中心，以及网易的贵安数据中心。目前，公司的产品│
│ │不仅在国内市场销售，还已出口至欧洲、北美洲、澳洲、非洲和亚洲等不同│
│ │国家和地区。 │
│ │公司拥有自己的研发团队和先进的软硬件平台。依托于专业人才与先进设备│
│ │，公司已建立起了一套完备的研发流程。经过持续不断的研发投入，公司目│
│ │前已经形成了碳化物陶瓷夹层的复合钢板的制备工艺技术、机柜系统密封技│
│ │术、机柜系统模块化技术、机柜组件复合冲压技术、机柜系统结构增强技术│
│ │等多项核心技术。 │
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│消费群体 │腾讯、网易、中兴通讯、维谛技术等知名企业。 │
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│消费市场 │内销、外销、其他业务 │
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│项目投资 │子公司拟15亿元投建数据中心预制化模块项目：朗威股份2024年11月27日公│
│ │告，公司全资子公司宁波朗威网络能源有限公司与宁波前湾新区管理委员会│
│ │拟签订《投资协议书》，投资建设数据中心预制化模块项目，项目总投资15│
│ │亿元。乙方须承诺，自投资协议签订之日起，在前湾新区持续经营的期限不│
│ │得少于10年（除停业、清算、破产除外），且10年内不得将注册地迁移至前│
│ │湾新区外。 │
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│行业竞争格局│数据中心集约化、规模化发展，公司产品将更多应用于大规模、超大规模数│
│ │据中心，其对公司产品供应能力和市场响应能力提出客观要求。同时，在数│
│ │据中心建设方面，不断涌现模块化、预制化等新的产品理念；在提升数据中│
│ │心能效方面，行业内也在探索液冷技术等新的技术路线。 │
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│行业发展趋势│数据中心集约化、规模化发展，公司产品将更多应用于大规模、超大规模数│
│ │据中心，其对公司产品供应能力和市场响应能力提出客观要求。同时，在数│
│ │据中心建设方面，不断涌现模块化、预制化等新的产品理念；在提升数据中│
│ │心能效方面，行业内也在探索液冷技术等新的技术路线。 │
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│行业政策法规│《关于促进数据产业高质量发展的指导意见》、《上市公司监管指引第2号 │
│ │——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》、《深圳证券交易所创业板│
│ │股票上市规则》、《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》、《深圳证券交│
│ │易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》 │
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│公司发展战略│公司的战略目标成为行业领先的数据中心机房、综合布线系统整体解决方案│
│ │提供商。公司的战略规划是成为数据中心机柜和综合布线设备一站式解决方│
│ │案提供商，为客户提供技术咨询、方案制定、设计、制造、交付及安装服务│
│ │等应用服务。强化新一代数据中心机房设备的开发，更多参与到客户产品的│
│ │设计端，提升现有产品的节能环保性能，持续完善产品的制造工艺，持续提│
│ │升公司的自动化程度，优化现有自动化制程；规范管理，提高运营质量和效│
│ │益，使公司盈利能力、人均效率和效益保持国内同行业领先地位。 │
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│公司日常经营│公司采用直销为主、经销为辅的销售模式。公司在销售服务、销售合同管理│
│ │、销售人员管理等方面制定了相关规章制度，建立了规范的销售作业流程。│
│ │销售部根据公司制定的营销指标，合理拟定相应销售策略和计划并组织执行│
│ │；发掘新客户，建立顺畅的客户沟通渠道，主导客户的业务谈判及成交，落│
│ │实客户货款的回收，创建长期、良好、稳固的客户关系；负责公司产品的宣│
│ │传和推广，及时对外宣传公司及产品的最新信息。 │
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│公司经营计划│1、加快信息系统建设，实现集团ERP、MES、WMS、CRM、PLM主要系统的初步│
│ │全面运行。在信息安全建设方面，以已搭建的信息安全基本架构为基础，完│
│ │善各区域的内部局域网、各级防火墙和其他安全防护措施，建立数据备份和│
│ │快速恢复能力，并逐渐系统化、集团化，为公司各项信息化应用和数据安全│
│ │保驾护航。 │
│ │2、制造能力提升，公司将在2025年继续加大投入，投资建设新的厂房、升 │
│ │级现有生产厂房及引入智能制造技术和设备以提高产品的制造能力；持续增│
│ │加模具设备的投入；提升现有生产线的自动化水平和数据交互能力，提高生│
│ │产效率。 │
│ │3、技术研发计划，公司将在现有研发模式下，进一步挖掘内部员工潜力， │
│ │优中选优组建研发团队，提升研发效率，加速技术革新；另一方面，公司将│
│ │加强市场调研，及时跟进市场需求的动态发展，以市场信息引导公司研发工│
│ │作，提高响应速度；此外，公司也将适时地与外部高校、行业内知名企业等│
│ │机构开展合作研发，在实践中积累经验技术，优化研发管理流程，切实提高│
│ │公司的技术水平。 │
│ │4、布局全球化销售服务网络，持续投入海外市场，为公司国际化发展打好 │
│ │坚实的基础，推进“本地化”：通过当地招募组建销售及售后服务团队，重│
│ │点提升营销、服务等能力，为客户在当地提供服务支持。扩大公司产品在国│
│ │际市场的竞争优势。 │
│ │5、公司将进一步提高市场营销团队建设，提高团队的专业性，更好地服务 │
│ │客户群体。除依托优质的产品外，公司也将以优质的售前、售后服务加强客│
│ │户黏性，实现与客户的共同成长。依靠与优质客户的深度合作关系，进一步│
│ │提升公司在行业内知名度，与更多数据中心应用厂商达成良好的合作关系，│
│ │核心客户群体进一步扩大，进一步提高市场份额。 │
│ │6、严格按照《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《上市公司监管指引 │
│ │第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《深圳证券交易所上 │
│ │市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》等有关法律、法 │
│ │规和规范性文件的规定，规范募集资金的管理和使用，提高资金使用效率和│
│ │效益，保护投资者权益，结合公司实际情况积极稳步推进募集资金建设项目│
│ │，扩充公司产能，提升公司研发实力，促进股东利益的最大化。 │
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│公司资金需求│加强交易账户的资金监管，实时监控账户风险度变化情况，在套期保值规模│
│ │内严格控制交易额度。预判未来交易的资金规模，根据需求提前做好资金安│
│ │排，防范资金风险。 │
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│可能面对风险│1、业务成长性风险 │
│ │公司业绩成长的核心因素包括国家产业政策、下游市场需求等外部因素，以│
│ │及公司技术研发、产品开发等内部因素。公司存在产品供应能力受限、原材│
│ │料价格波动、节能低碳政策、产品更新及技术创新等挑战及风险。公司未来│
│ │若不能持续有效应对上述挑战及风险，公司的成长性将受到影响。 │
│ │2、主要原材料价格波动风险 │
│ │公司主要产品为数据中心机柜及综合布线产品，其所需的主要原材料包括冷│
│ │轧板、铜线等。报告期内，公司生产耗用的原材料占当期主营业务成本的比│
│ │重较高。但在未来原材料价格急剧变动的情况下，由于订单执行的滞后性，│
│ │公司可能无法完全将价格波动及时传导到下游客户，对盈利能力造成不利影│
│ │响。 │
│ │3、应收账款回收的风险 │
│ │随着公司经营规模和营业收入的增长，公司应收账款也相应逐年增加，若主│
│ │要客户的信用状况发生不利变化，则可能导致应收账款不能按期收回或无法│
│ │收回，将会对公司的生产经营和经营业绩产生不利影响。 │
│ │4、存货减值风险 │
│ │公司存货主要为原材料和库存商品，公司存货余额随着业务规模的扩大总体│
│ │呈增长趋势。未来，随着公司生产规模的进一步扩大，存货金额可能继续增│
│ │长，如果公司不能准确预期市场需求情况，可能导致原材料积压、库存商品│
│ │滞销等情况发生，当原材料、产品市场价格下降时，公司的存货可能发生减│
│ │值，从而对公司经营业绩和盈利能力产生不利影响。 │
│ │5、汇率变动的风险 │
│ │受国家推进人民币汇率形成机制改革、扩大人民币主要货币波幅范围政策及│
│ │全球经济形势的影响，人民币兑美元汇率波动性较大，出口业务主要的收款│
│ │方式以美元进行结算，如果未来人民币对美元等外汇的汇率波动幅度加大，│
│ │可能对公司业绩产生一定影响。汇率波动将对公司收益带来不确定性影响。│
│ │6、技术创新风险 │
│ │公司是一家数据中心机房及综合布线设备提供商，专业从事服务器机柜、冷│
│ │热通道、微模块、T-block机架等数据中心机柜和综合布线产品的研发、生 │
│ │产、销售及服务，主要产品为数据中心机柜及综合布线产品。若未来公司在│
│ │数据中心机房及综合布线设备市场发展方向的判断上出现偏差，研发创新、│
│ │产品性能、成本控制等方面不能及时跟上行业发展，将对公司发展造成不利│
│ │影响。 │
│ │7、市场竞争风险 │
│ │随着数据中心集约化、规模化发展，公司产品将更多应用于大规模、超大规│
│ │模数据中心，其对公司产品供应能力和市场响应能力提出客观要求。同时，│
│ │在数据中心建设方面，不断涌现模块化、预制化等新的产品理念；在提升数│
│ │据中心能效方面，行业内也在探索液冷技术等新的技术路线。面对上述行业│
│ │发展趋势，以及产品理念和技术的不断革新，如果公司不能维持稳定的产品│
│ │供应能力、不能持续保持技术领先或不能及时根据市场需求持续推出高品质│
│ │的产品，则公司存在市场份额下降、产品失去市场竞争力的风险，进而对经│
│ │营业绩产生不利影响。 │
│ │8、国际政治形势发生变化的风险 │
│ │当前国际贸易政策调整及地缘政治冲突加剧，导致全球商业环境不确定性上│
│ │升。部分国家通过加征关税、推动制造业回流等贸易保护措施，对跨境贸易│
│ │形成阻碍。报告期内公司境外销售收入占比达46.07%（主要分布于欧洲、美│
│ │洲及亚洲市场），若主要出口市场实施进口限制，可能导致国际市场供应发│
│ │生结构性变化；境外销售收入与净利润存在下行风险。 │
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