热点题材☆ ◇301211 亨迪药业 更新日期：2025-04-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:维生素、CXO概念、新冠药、肝炎概念
风格:融资融券
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2024-09-10│维生素 │关联度：☆☆☆
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公司有多维元素片(21)产品。多维元素片(21) 主要由维生素A、D、E、B等成分组成的复方
制剂。
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2024-08-08│CXO概念 │关联度：☆☆☆
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公司主要从事化学原料药（含中间体）及制剂产品的研发、生产和销售，并可根据客户需求
提供合同研发生产服务（CDMO）
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2022-11-09│新冠药概念 │关联度：☆☆
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公司布洛芬原料药为解热镇痛类，非甾体抗炎药，通过抑制环氧化酶，减少前列腺素的合成
，产生镇痛、抗炎作用；通过下丘脑体温调节中枢而起解热作用，相关制剂产品可用于有发烧症
状的新冠患者的退烧治疗。
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2022-06-20│肝炎概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司有肝炎药物原料肌苷片的生产批文。
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2024-10-28│新理益持股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-09-30,上海勇达圣商务咨询有限公司持有1.10亿股(占总股本比例为：38.25%)
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2023-02-28│抗流感 │关联度：☆☆☆
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公司主要产品布洛芬颗粒适用于普通感冒或流行性感冒引起的发热。
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2022-12-30│仿制药一致性│关联度：☆☆☆
│评价 │
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公司药品布洛芬颗粒通过仿制药一致性评价。
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2022-12-05│布洛芬 │关联度：☆☆☆
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公司原料药产品主要为非甾体抗炎类原料药布洛芬和右旋布洛芬。
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2022-07-11│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司的出口占营收的60%左右。
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2021-12-29│原料药 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主要产品为布洛芬原料药，托拉塞米、米力农（心血管类原料药），醋酸阿比特龙、磷
酸氟达拉滨、盐酸格拉司琼（抗肿瘤类原料药）
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2021-12-22│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2021-12-22在深交所创业板注册上市
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
【3.事件驱动】
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2023-01-04│卫健委为基层医疗机构配齐配足中成药等
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1月3日，国务院联防联控机制公告称，各地要按照服务人口15%-20%的标准，为基层医疗卫
生机构配齐配足新冠病毒感染对症治疗的中成药、退热药、止咳药及抗原检测试剂盒配备，确保
机构可用量始终保持在2周以上。与此同时，国家药监局通过快速审评通道，批准对乙酰氨基酚
、维生素C泡腾片等13个新冠病毒感染对症治疗药物上市。机构继续战略看好中药的长期机遇，
未来在国家政策整体支持下，中药仍有板块性估值提升机遇。
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2022-12-20│满负荷运转，多家药企“铆劲”保供稳产
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近期，随着国内多地调整优化防疫政策，退烧、止咳、抗病毒等新冠病毒防治药物市场需求
增加明显。为全力保供，新华制药、亨迪药业、人福医药、恒瑞医药、金石亚药、九典制药、众
生药业等多家A股上市公司，正对内协调资源，保障相关生产线24小时满负荷运转，最大限度释
放产能；对外从原料、运输等多环节发力，全力打通稳产保供各个环节，亿帆医药、新华制药的
核心药物扩充产能在即。
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2022-12-13│大众购药需求猛增，布洛芬销售火爆
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近期，国务院联防联控机制发布新冠感染者居家治疗指南及常用药参考，依据发热、咽干咽
痛、咳嗽咳痰等七种症状列出了常用药物，其中布洛芬作为针对发热症状的药物被列入其中。日
前，北京、辽宁、山东、南昌等省市相继调整药品购买措施，据新规，市民通过线上或线下药店
购买退热、止咳、抗感染、治疗咽干咽痛等“四类药品”不再需要实名登记信息，大众购药需求
猛增。
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2022-12-09│连花清瘟、布洛芬等被列入新冠常用药参考表
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国家卫健委网站12月8日消息，国务院联防联控机制发布新冠病毒感染者居家治疗常用药参
考表。其中，发热症状常用药物有对乙酰氨基酚、布洛芬、阿司匹林、金花清感颗粒、连花清瘟
颗粒/胶囊、宣肺败毒颗粒、清肺排毒颗粒、疏风解毒胶囊等；咽干咽痛常用药物有地喹氯铵、
六神丸、清咽滴丸、疏风解毒胶囊等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │2020年6月8日，大信会计师事务所就发行人本次整体变更出具大信审字[202│
│ │0]第2-01120号的《股改审计报告》确认，截至2020年5月31日，亨迪有限的│
│ │净资产为60,106.20万元。2020年6月9日，中京民信评估就发行人本次整体 │
│ │变更出具京信评报字(2020)第216号《股改评估报告》确认，截至2020年5月│
│ │31日，亨迪有限的净资产评估值为74,349.79万元。2020年6月10日，亨迪有│
│ │限召开临时股东会会议，全体股东一致同意：以亨迪药业截至2020年5月31 │
│ │日为基准日的经审计的净资产值人民币60,106.20万元为基础，按照3.3392 │
│ │：1的比例将亨迪有限整体变更为总股本为18,000.00万股的股份有限公司，│
│ │由亨迪药业登记在册的全体股东按各自的出资比例认购。2020年6月10日， │
│ │亨迪有限全体股东共同签署《发起人协议》，决定将亨迪有限整体变更为股│
│ │份有限公司，并约定各发起人在亨迪有限本次整体变更过程中的权利和义务│
│ │。2020年6月26日，大信会计师事务所就发行人本次整体变更涉及之出资情 │
│ │况出具大信验字[2020]第2-00038号《验资报告》，确认截至2020年6月26日│
│ │，亨迪药业已收到全体发起人缴纳的注册资本人民币18,000.00万元，各发 │
│ │起人以净资产出资人民币18,000.00万元。2020年6月26日，发行人召开创立│
│ │大会暨2020年第一次临时股东大会，全体发起人均出席本次会议。2020年6 │
│ │月26日，亨迪药业召开职工代表大会，会议选举了由职工代表出任的监事。│
│ │2020年6月28日，荆门市市场监督管理局向发行人核发了统一社会信用代码 │
│ │为91420800615406429F的《营业执照》，亨迪有限正式变更为股份有限公司│
│ │。 │
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│产品业务 │公司主要从事化学原料药（含中间体）及制剂产品的研发、生产和销售，并│
│ │可根据客户需求提供合同研发生产服务（CDMO）。 │
│ │原料药及中间体业务：包括非甾体抗炎类原料药、心血管类、抗肿瘤类原料│
│ │药及中间体。 │
│ │制剂业务：主要是利用公司自产原料药开发的解热镇痛类、心血管类和抗感│
│ │染类等制剂。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司设立采购部，由采购部负责采购公司所需各类物资。采购部根据生产部│
│ │门的生产计划和生产任务，结合公司的质量标准，制定采购计划。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司采取“以销定产”的模式组织生产。 │
│ │3、销售模式 │
│ │（1）原料药产品销售 │
│ │在原料药销售模式上，公司采用以“直销为主、经销为辅”的销售模式。 │
│ │（2）制剂产品销售 │
│ │公司制剂产品仅在国内销售，以经销模式为主，公司与经销商实行买断式销│
│ │售。 │
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│行业地位 │国内布洛芬原料药行业领先企业 │
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│核心竞争力 │公司的核心技术与核心竞争力具体体现在以下几个方面： │
│ │1）产品研发环节 │
│ │产品研发实力是公司的核心竞争力，是公司开拓国内外市场的基石，是公司│
│ │未来继续快速发展的保证。公司在产品研究开发环节的核心技术与核心竞争│
│ │力主要体现在以下几个方面：首先，公司在布洛芬原料药现有的工艺技术上│
│ │不断的创新和改进，如对布洛芬缩酮反应系统进行改造；对布洛芬回收装置│
│ │的多个节点进行优化（如新戊二醇回收利用，三氯化铝回收生产净水剂等）│
│ │；对布洛芬结晶工艺及粒径控制过程进行完善等，以此来不断优化布洛芬的│
│ │生产流程，降低布洛芬的生产成本，进一步发挥自身的规模优势。其次，公│
│ │司围绕着布洛芬原料药，研究和开发了一系列布洛芬衍生原料药产品，如右│
│ │旋布洛芬、布洛芬赖氨酸盐、布洛芬钠、布洛芬350等级产品等，在满足现 │
│ │有国内外客户不同需求的同时，也有利于开拓新的客户和新的市场。再次，│
│ │公司在非甾体类抗炎药为核心的基础上，积极研究并开发了抗肿瘤类、心血│
│ │管类等多种特色原料药，如醋酸阿比特龙、磷酸氟达拉滨、托拉塞米、米力│
│ │农等，进一步丰富公司产品线，增加公司经营利润的厚度。最后，公司逐步│
│ │推进制剂产品一致性评价的研发工作，同时在现有制剂剂型基础上，积极研│
│ │究开发更多剂型，如缓释胶囊型、肠溶胶囊型等，努力拓展制剂品种和市场│
│ │。 │
│ │2）产品生产环节 │
│ │公司经过多年化学合成药生产经验积累和技术工艺研发创新，已发展成为装│
│ │备完整、工艺精湛、产业化能力较强以及质量控制规范等为特征的现代化化│
│ │学原料药及制剂生产制造企业。公司在产品生产环节的核心技术与核心竞争│
│ │力主要体现在以下几个方面：首先，公司通过持续的设备更新改造，使生产│
│ │过程更加标准化、智能化、自动化。其次，公司严格遵照中国药品GMP规范 │
│ │以及欧美、日本、韩国等国家和地区药品规范和理念，建立了全面质量管理│
│ │体系并严格贯彻执行，生产标准操作规程文件涵盖了生产、物料、设备设施│
│ │、检验、包装标签、质量保证等各个环节。 │
│ │3）产品注册环节 │
│ │原料药生产企业如果想成为下游制剂厂商的合格供应商，不仅需要取得各进│
│ │口国药政监管当局核发的药品注册及认证，而且还必须接受制剂厂商非常严│
│ │格的审核。公司在产品注册环节的核心技术与核心竞争力主要体现在以下几│
│ │个方面：首先，在国内注册认证上，发行人通过了国家新版GMP认证，先后 │
│ │通过国内注册申报取得了布洛芬、右旋布洛芬、托拉塞米等52个药品的国内│
│ │批准文号；其次，在国外注册认证上，公司主要原料药产品通过美国、欧盟│
│ │等不同国家和地区的现场检查、药品注册评审或者药品联合注册，产品累计│
│ │销往全球80多个国家；最后，公司凭借优质的产品品质和严格的质量控制体│
│ │系，成功注册成为多个世界医药寡头企业的全球合格供应商，如赛诺菲、葛│
│ │兰素史克、雅培、辉瑞、强生、梯瓦制药、太阳制药、印度格莱等，并在美│
│ │国、欧洲、日本等规范市场上享有较高的企业知名度和美誉度。 │
│ │4）原料药和制剂一体化环节 │
│ │目前，公司已经形成了以原料药为主，制剂为辅的一体化产业链布局。公司│
│ │在原料药和制剂一体化环节的核心技术与核心竞争力主要体现在以下几个方│
│ │面：首先，公司制剂产品主要使用自产原料药生产，原料药的产能、质量和│
│ │供应可以实现自我保障，可以避免被上游供应商掣肘。原料药规模化生产也│
│ │能适当降低制剂的生产成本；其次，公司通过“原料药+制剂”一体化布局 │
│ │，不断向下游制剂领域延伸；最后，随着仿制药带量采购的全面推行，国家│
│ │对重点仿制药品种进行集中采购，纯制剂企业的销售优势在仿制药领域将逐│
│ │步减少，其品牌优势也会随着药品通用名的推广而下降。“原料药+制剂” │
│ │一体化有望让公司通过规模优势、成本管控和质量控制，占据较高的市场地│
│ │位。 │
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│经营指标 │2023年公司实现营业收入663,025,874.35元，较去年同期增长28.76%，归属│
│ │于上市公司股东的净利润为176,116,201.67元，较去年同期增长40.00%。 │
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│竞争对手 │山东新华制药股份有限公司、美国圣莱科特国际集团、德国巴斯夫、印度SO│
│ │LARA、印度IOL。 │
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│品牌/专利/经│截至本招股意向书签署日，发行人及其子公司在中国境内已取得权属证明文│
│营权 │件的专利共计8项，在境外已取得权属证明文件的专利共计1项。 │
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│投资逻辑 │公司是湖北省高新技术企业，公司历年来注重新技术、新工艺和新产品研发│
│ │，先后承担了多项省级科研项目，相关产品多次荣获湖北省科技进步奖等。│
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│消费群体 │制剂厂商 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│行业竞争格局│在世界原料药的竞争格局中，美国拥有药品专利优势，西欧拥有工艺优势，│
│ │而以中国和印度为代表的发展中国家则拥有相对成本优势。其中美国、欧洲│
│ │等发达国家凭借研究开发、生产工艺及知识产权保护等多方面的优势，在附│
│ │加值较高的专利原料药领域占据主导地位；而中国、印度则依靠成本优势在│
│ │特色原料药市场及大宗原料药市场中占重要地位。随着中国、印度等发展中│
│ │国家特色原料药厂商不断加大研发投入、改进生产技术、提高工艺水平，并│
│ │投资改善生产设备形成专业化生产线，特色原料药市场现有格局也将逐渐发│
│ │生改变。 │
│ │目前，我国原料药行业市场化程度较高，尤其是大宗原料药行业，国内的生│
│ │产工艺成熟、产品种类齐全、产能充足，中国已是世界最大的大宗原料药生│
│ │产国和出口国。但是，国内特色原料药行业整体集中度较低，技术水平、研│
│ │发实力较美国、欧洲等发达国家仍有一定差距，技术壁垒不高的低端产品竞│
│ │争激烈。 │
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│行业发展趋势│近年来，我国加大力度推进医药工业发展，不断完善政策体系，国务院、国│
│ │家卫计委、国家食品药品监督管理总局等部门相继颁布多条政策法规，一致│
│ │性评价、药品上市许可持有人制度、药物临床试验数据核查等政策加速行业│
│ │优胜劣汰，医疗、医保和医药“三医联动”加速医疗改革。在医疗卫生体制│
│ │改革的推动下，我国医药行业的发展正步入规范的快车道。同时随着健康中│
│ │国建设全面推进，居民健康消费升级，人口老龄化进程加快，慢性病发病率│
│ │上升且呈年轻化趋势，医药行业正在加快质量变革、效率变革、动力变革，│
│ │转向高质量发展阶段。《十四五医药工业发展规划》提出将打造原料药+制 │
│ │剂一体化、支持专精特新小巨人企业发展等作为未来医药工业发展的工作重│
│ │点，并希望从加快产品创新和产业化技术突破、提升产业链稳定性和竞争力│
│ │、增强供应保障能力、推动医药制造能力系统升级、以及创造国际竞争新优│
│ │势等五个方面入手在医药工业方面补齐短板、鼓励创新、保证质量安全。20│
│ │22年5月9日，国家药监局发布《药品管理法实施条例(修订草案征求意见稿)│
│ │》。征求意见稿对罕见病、儿童药等比较缺乏的药品鼓励研制和创新，包括│
│ │：对首个批准上市的儿童专用新品种、剂型和规格，以及增加儿童适应症或│
│ │者用法用量的，给予最长不超过12个月的市场独占期，期间内不再批准相同│
│ │品种上市；支持药品上市许可持有人开展罕见病药品研制，鼓励开展已上市│
│ │药品针对罕见病的新适应症开发，对临床急需的罕见病药品予以优先审评审│
│ │批等。党的二十大报告提出“健全多层次医疗保障体系”、“建立生育支持│
│ │政策体系”聚焦到医药行业就是鼓励研发儿童用药、“深化医药卫生体制改│
│ │革，促进医保、医疗、医药协同发展和治理”，并提出“积极发展商业医疗│
│ │保险”和“促进中医药传承创新发展，健全公共卫生体系”，为我国医疗保│
│ │障、儿童医药、老年医药和中医药产业的发展指明了方向。 │
│ │2023年7月21日，国家卫生健康委、国家发展改革委、财政部、人力资源社 │
│ │会保障部、国家医保局、国家药监局联合印发《深化医药卫生体制改革2023│
│ │年下半年重点工作任务》，其中包括支持药品研发创新：明确医药产业链短│
│ │板和支持重点，引导支持企业突破关键技术实现产业化，提升医药产业链配│
│ │套水平和供应保障能力。 │
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│行业政策法规│《十四五医药工业发展规划》 │
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│公司发展战略│(一）未来公司将继续秉持“科学企业，健康人生”经营理念，坚持原料药 │
│ │为主，配套制剂为辅，努力建设成为国内重要的非甾体抗炎类原料药、特色│
│ │原料药和制剂生产基地，实现原料药与制剂协同发展、进一步探索CDMO的业│
│ │务布局，全力推进三大基地建设： │
│ │1、将紧紧围绕布洛芬、右旋布洛芬等系列产品，打造全球解热镇痛药制造 │
│ │基地。在尽快完成200吨/年布洛芬赖氨酸盐项目建设基础上，进一步开发布│
│ │洛芬精氨酸等新产品，丰富布洛芬原料药产品系列，提升布洛芬原料药产品│
│ │全球竞争力。 │
│ │2、谋划、打造中国“特色原料药制造基地”。围绕心血管类、抗肿瘤类和 │
│ │抗胆碱类药物，继续完善公司产品体系，加快推进年产10吨/年醋酸阿比特 │
│ │龙、2吨/年甲磺酸伊马替尼、500吨/年多库酯钠等项目建设，将亨迪药业打│
│ │造成全国先进的特色原料药制造基地。 │
│ │3、打造湖北省“固体制剂区域性生产基地”。公司将利用“原料药+制剂”│
│ │的产业链优势，加快推进布洛芬缓释胶囊、布洛芬混悬液、托拉塞米片、托│
│ │拉塞米注射剂和米力农注射剂等一系列制剂品种的报批工作，完善制剂品种│
│ │结构和布局，同时积极推进“高端医药制剂国际化项目”建设，进一步提升│
│ │固体制剂生产能力。 │
│ │4、加快推进武汉亨迪原料药和制剂产品研发项目后续建设工作，争取早日 │
│ │投入使用，早日产生效益，进一步提升公司研发能力和CDMO服务的综合实力│
│ │和服务水平。 │
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│公司日常经营│报告期内，公司积极推进“原料药+制剂”一体化工作，原料药销售收入554│
│ │613468.87元，同比增长29.92%，制剂销售收入103376153.77元，首次突破 │
│ │亿元大关，同比增长19.56%。报告期内公司实现营业收入663025874.35元，│
│ │较去年同期增长28.76%，归属于上市公司股东的净利润为176116201.67元，│
│ │较去年同期增长40.00%。报告期内，公司新增专利授权一项，一种多库酯钙│
│ │的工业制备方法（CN202210455718.4）。2023年2月，公司“布洛芬原料药 │
│ │生产关键技术的研发及推广应用”项目荣获湖北省人民政府颁发的成果推广│
│ │奖三等奖。2023年12月，公司荣获国家知识产权局颁发的“国家知识产权优│
│ │势企业”称号。 │
│ │报告期内，公司积极推进募投项目实施。年产700吨原料药项目（500吨多库│
│ │酯钠、200吨布洛芬赖氨酸盐）和年产12吨抗肿瘤原料药（醋酸阿比特龙） │
│ │项目已完成工程建设，目前正在进行后续车间调试（包括各生产车间单机调│
│ │试、联动试车）、验收（包括建设工程规划核实验收、建设工程联合大验收│
│ │）、安全条件现场核查、试生产、GMP的验证等工作；武汉亨迪原料药和制 │
│ │剂产品研发项目主体工程已封顶；高端医药制剂国际化项目已经完成征地手│
│ │续，项目的环评、安评、规划设计等相关工作也已基本完成，规划设计已进│
│ │入报审阶段。 │
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│公司经营计划│2024年，公司将依托布洛芬原料药与全球制药企业，以及布洛芬等制剂与国│
│ │内头部医药销售企业建立的销售渠道网络，拓展特色原料药和制剂的销售，│
│ │布局新的业绩增长点。公司通过充分发掘具有增长潜力的特色原料药和制剂│
│ │产品，积极培育公司经营业绩新的增长点，改善公司整体的产品收入结构，│
│ │增加公司产品市场的厚度和广度，确保公司业绩持续保持稳定增长，主要做│
│ │好以下工作： │
│ │1、持续提升运营管理效率，提升盈利能力 │
│ │持续根据公司客户和市场变化，优化组织结构和管理模式，提升研发生产运│
│ │转效率；进一步强化客户服务意识，狠抓按期供货率，提升客户满意度；完│
│ │善供应链管控体系，保障供应链安全，进一步降低原料成本。 │
│ │2、抓好组织运营，提高产能利用率 │
│ │随着募投项目的建设完成及老旧生产线的升级改造完成，公司将统筹新老车│
│ │间产能，优化组织运营，提高产能利用率。 │
│ │3、巩固与现有客户合作，进一步提高供应份额 │
│ │公司主要客户均为国内外知名的布洛芬制剂企业，包括赛诺菲、葛兰素史克│
│ │、雅培、印度格莱、人福药业、珠海润都等。公司与主要客户合作关系稳定│
│ │，不少客户合作年限已经超过10年。公司将充分利用现有客户资源优势，加│
│ │强与现有客户的业务合作，深化拓宽合作范围，向现有客户提供多种规格、│
│ │多种粒径、多种纯度的布洛芬原料药产品，深入挖掘客户潜力，增加供应产│
│ │品与客户需求的契合度，提高现有客户的供应份额。 │
│ │4、加大市场开拓能力，开发新客户资源 │
│ │公司在行业内深耕多年，具有一定的市场知名度，在维持目前较好的客户基│
│ │础上，公司将利用在行业内已建立的品牌知名度和美誉度进一步开拓境内外│
│ │的新客户。 │
│ │5、继续推进原料药加制剂产业的一体化战略 │
│ │公司将继续推进原料药加制剂产业的一体化战略，为充分发挥原料药与制剂│
│ │一体化优势，把握“带量采购”的政策机遇，目前，公司已逐步开展了多项│
│ │制剂产品的一致性评价工作。未来随着制剂产品集采增量的开展，公司制剂│
│ │产品可参加带量采购招标，一旦中标，相关产品的市场需求将充分释放，公│
│ │司制剂产品的发展将迎来新的机遇，可以充分发挥原料药加制剂的成本优势│
│ │。 │
│ │6、加大产品研发投入，提高产品竞争力 │
│ │公司将加大研发投入力度，持续研发新品种，培育新的有市场潜力的品种，│
│ │同时不断提高产品的市场竞争力，包括增加布洛芬原料药的粒径规格、进一│
│ │步降低布洛芬原料药的杂质含量、围绕布洛芬原料药持续开发相关布洛芬衍│
│ │生品等，以满足不同客户的需求，提高自身产品的市场份额。 │
│ │7、积极布局、发展CDMO业务 │
│ │公司将加大对CDMO业务的投入和布局，积极引进高层次人才，建设CDMO研发│
│ │和生产基地，增强CDMO竞争力。 │
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│公司资金需求│年产5000吨布洛芬原料药项目、年产1200吨原料药项目、年产12吨抗肿瘤原│
│ │料药项目、补充流动资金项目。 │
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│可能面对风险│一、行业和市场风险： │
│ │（一）医药行业政策风险；（二）市场竞争的风险；（三）产品被替代的风│
│ │险 │
│ │二、经营风险： │
│ │（一）主要竞争对手复产的风险；（二）新冠疫情引发的经营风险；（三）│
│ │国际贸易环境风险；（四）主要产品集中风险；（五）安全生产风险；（六│
│ │）产品质量风险；（七）对主要客户、供应商依赖的风险 │
│ │三、内部控制风险： │
│ │（一）公司规模扩大后的管理风险；（二）实际控制人控制风险 │
│ │四、财务风险： │
│ │（一）业绩下滑的风险；（二）毛利率波动的风险；（三）汇兑损益风险；│
│ │（四）净资产收益率被摊薄风险；（五）税收政策变动风险 │
│ │五、法律风险： │
│ │（一）部分房产暂未取得房产证风险；（二）环境保护风险；（三）行业相│
│ │关许可、认证重续风险 │
│ │六、发行失败风险 │
│ │七、募集资金投资项目风险： │
│ │（一）募集资金投资项目达产后新增产能无法消化的风险；（二）募集资金│
│ │投资项目实施进度不达预期的风险 │
│ │八、其他风险： │
│ │（一）不可抗力风险；（二）股票价格波动风险 │
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〖免责条款〗
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