热点题材☆ ◇301217 铜冠铜箔 更新日期：2024-05-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:5G概念、锂电池、储能、复合铜箔
风格:融资融券、破发行价、股权集中
指数:创业300
【2.主题投资】
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2023-02-27│锂电池概念 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务包括锂电池铜箔，公司生产的锂电池铜箔主要产品规格有6μm、7μm、8μm、
9μm等，公司已成功开发4.5μm极薄锂电池铜箔及高抗拉锂电池铜箔的核心制造技术并具备小规
模生产能力。
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2022-11-22│复合铜箔 │关联度：☆☆
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公司PET铜箔在持续研究中。公司的主营业务是从事各类高精度电子铜箔的研发、制造和销
售。主要产品有按应用领域分类包括PCB铜箔和锂电池铜箔。
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2022-06-28│5G概念 │关联度：☆☆☆
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公司已具备量产5G用HVLP铜箔能力，正在与下游客户小试中。
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2022-05-27│储能 │关联度：☆☆
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公司生产的锂电池铜箔产品主要为储能用锂电池铜箔
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-09-29│宁德时代概念│关联度：☆☆☆
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公司发行人是国内电子铜箔行业领军企业之一，拥有电子铜箔产品总产能为 4.5 万吨/年，
其中，PCB 铜箔产能 2.5 万吨/年，锂电池铜箔产能 2 万吨/年，形成了“PCB 铜箔+锂电池铜
箔” 双核驱动的业务发展模式。发行人在 PCB 铜箔和锂电池铜箔领域均与业内知名企业建立了
长期合作关系，取得了该等企业的供应商认证，发行人在 PCB 铜箔领域的客户包括了生益科技
、台燿科技、台光电子、华正新材、金安国纪、沪电股份、南亚新材等，在锂电池铜箔领域客户
包括了比亚迪、宁德时代、国轩高科、星恒股份等。
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2022-06-09│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司在锂电池铜箔领域客户包括比亚迪
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2022-03-08│PCB概念 │关联度：☆☆☆
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公司产品有PCB铜箔，主要应用在PCB上
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2022-01-27│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2022-01-27在深交所创业板注册上市
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，不可减持。
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2024-04-30│破发行价 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-04-30,公司收盘价相对于发行价(前复权)跌幅为：-38.95%
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2024-04-26│股权集中 │关联度：☆☆☆
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截止2024-03-31,公司第一大股东(铜陵有色金属集团股份有限公司)持股占总股本比例为：7
2.38%
【3.事件驱动】
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2023-08-16│《电动自行车用锂离子蓄电池安全技术规范》强制性国标计划今年年底发布
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工信部电子标准院安全技术研究中心储能电源部部长指出，改装车辆、电池质量问题、改装
电池、使用不匹配的充电器充电是导致电动自行车发生火灾爆炸的四大原因。据其透露，《电动
自行车用锂离子蓄电池安全技术规范》强制性国家标准计划于2023年底发布，这意味着对电动自
行车锂电池的监管将进一步趋严。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │2020年5月28日，铜冠有限召开股东会，通过铜冠有限整体变更为股份有限 │
│ │公司的决议。铜冠有限股东铜陵有色和合肥国轩一致同意，根据容诚会计师│
│ │于2020年5月25日出具的《审计报告》（容诚审字[2020]230Z3216号），以 │
│ │截至2020年4月30日铜冠有限经审计净资产165,494.69万元折合股本总额为6│
│ │2,176.1658万股，超过总额部分计入资本公积，以整体变更方式设立股份有│
│ │限公司。同日，铜陵有色与合肥国轩签署发起人协议。2020年6月3日，有色│
│ │集团召开总经理办公会，同意发行人股份改制相关方案；2020年6月19日， │
│ │铜冠铜箔召开创立大会暨第一次股东大会，作出设立铜冠铜箔的决议。2020│
│ │年6月19日，容诚会计师出具《验资报告》（容诚验字[2020]230Z0099号） │
│ │，经审验，截止2020年6月19日，本次出资足额到位。2020年6月22日，公司│
│ │取得了池州市市场监督管理局核发的股份公司营业执照，铜冠铜箔成立。统│
│ │一社会信用代码为91341700MA2N8LN173。 │
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│产品业务 │公司主要产品电子铜箔按应用领域分为PCB铜箔和锂电池铜箔。 │
│ │PCB铜箔是制造覆铜板（CCL）、印制电路板（PCB）的主要原材料，覆铜板 │
│ │、印制电路板是电子信息产业的基础材料，终端应用于通信、计算机、消费│
│ │电子和汽车电子等领域。 │
│ │锂电池铜箔是锂电池制造中的重要基础材料之一，公司生产的锂电池铜箔产│
│ │品主要为动力电池用锂电池铜箔、数码电子产品用锂电池铜箔、储能用锂电│
│ │池铜箔，最终应用在新能源汽车、电动自行车、3C数码产品、储能系统等领│
│ │域。 │
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│经营模式 │1、盈利模式 │
│ │报告期内，公司的盈利主要来自为客户提供高性能电子铜箔产品的销售收入│
│ │与成本费用之间的差额。 │
│ │2、采购模式 │
│ │公司采购的原材料主要是阴极铜。阴极铜属于期货市场大宗商品，市场价格│
│ │透明，货源充足。 │
│ │3、生产模式 │
│ │公司生产计划主要结合公司产能与具体订单情况制定，即在公司产能范围内│
│ │根据客户订单及交货排期情况，进行生产调度、管理和控制。 │
│ │4、销售模式 │
│ │公司产品销售采用直销模式。 │
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│行业地位 │国内电子铜箔行业龙头企业之一 │
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│核心竞争力 │（1）产能布局合理，产品技术领先 │
│ │与同行业主要竞争企业专注锂电池铜箔生产不同，公司产能合理分布于PCB │
│ │铜箔和锂电池铜箔领域，且在两个领域均具备生产高端品种的能力并积累了│
│ │优质的客户资源，形成了“PCB铜箔+锂电池铜箔”双核驱动的发展模式，能│
│ │够充分享受铜箔下游行业发展红利，有效规避单一产品下游应用行业停滞或│
│ │衰退的风险。 │
│ │（2）研发实力领先，研发团队成果丰富 │
│ │公司作为高新技术企业和国家标准的起草单位，荣获多项荣誉及奖励。 │
│ │（3）核心生产设备先进 │
│ │公司在采购生产机器设备时，已结合未来铜箔发展趋势及潜在产能需求，自│
│ │前述国际领先的铜箔设备生产厂商购置行业内最为先进的核心设备，为公司│
│ │把握行业发展机遇打下坚实基础。 │
│ │（4）供应商认证构筑稳固护城河，客户资源优质 │
│ │公司的客户群大部分为行业内的标杆企业，具有良好的市场形象及商业信誉│
│ │，自身研发能力强，产品质量高，在行业中处于领先地位。 │
│ │（5）品牌影响力大，行业地位高 │
│ │公司在铜箔行业深耕10余年，积累了一大批下游行业龙头企业客户，且公司│
│ │“铜冠”品牌在行业内具有良好的声誉，公司自身品牌影响力和行业地位是│
│ │业务拓展的重要保证。 │
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│竞争对手 │广东嘉元科技股份有限公司、诺德投资股份有限公司、广东超华科技股份有│
│ │限公司、深圳龙电华鑫控股集团股份有限公司、湖北中一科技股份有限公司│
│ │。 │
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│品牌/专利/经│公司“铜冠”品牌在行业内具有良好的声誉，公司自身品牌影响力和行业地│
│营权 │位是业务拓展的重要保证。 │
│ │截至本招股意向书签署日，公司拥有50项专利，其中发明专利25项，实用新│
│ │型25项。 │
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│投资逻辑 │公司是国内生产高性能电子铜箔产品的领军企业之一。 │
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│消费群体 │锂电池、覆铜板、印刷电路板、动力电池系统等产品的生产和销售企业。 │
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│消费市场 │华东地区、华南地区、华北地区、华中地区 │
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│项目投资 │投建电子铜箔项目：铜冠铜箔2022年4月14日公告，公司全资子公司铜陵铜 │
│ │箔与铜陵市人民政府及铜陵经济技术开发区管委会签署《年产2万吨电子铜 │
│ │箔项目投资协议书》，就其在铜陵经开区投资建设年产2万吨电子铜箔项目 │
│ │达成协议。项目总投资预计17亿元，分两期建设，每期各形成1万吨/年电子│
│ │铜箔产能，其中一期项目计划2022年开工。 │
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│行业竞争格局│1、产能水平 │
│ │目前铜箔行业的市场集中度较高，2020年国内（包括外资）Top10企业的市 │
│ │场占有率（按出货量计）达到74.4%。2020年行业内铜箔出货量排名前三的 │
│ │企业为建滔铜箔（港）、昆山南亚（台）、龙电华鑫，其中建滔铜箔（港）│
│ │、昆山南亚（台）以PCB铜箔为主，龙电华鑫以锂电池铜箔为主。根据公开 │
│ │信息，龙电华鑫成立于1996年，2020年成为内资企业铜箔产能及出货量排名│
│ │第一的企业。近年来，龙电华鑫通过并购灵宝华鑫、陕西汉和新材料科技有│
│ │限公司等铜箔企业迅速扩充铜箔业务规模。 │
│ │2、技术水平 │
│ │PCB铜箔方面，国外企业在挠性PCB用铜箔、高频高速电路用铜箔、105μm以│
│ │上超厚铜箔等高性能电解铜箔等品种上发展较快，技术优势领先，我国对于│
│ │上述高端PCB铜箔产品仍依赖进口。根据CCFA数据，2020年，我国电子铜箔 │
│ │进口量为11.07万吨（主要为PCB铜箔），出口量为3.07万吨，贸易逆差为10│
│ │.49亿美元。因此，目前我国高端PCB铜箔市场较为广阔，但低端铜箔市场竞│
│ │争激烈。 │
│ │锂电池铜箔方面，由于我国新能源汽车起步早、国家支持力度高，我国锂电│
│ │池铜箔技术实力已经处于国际领先水平。2020年，我国6μm锂电池铜箔对于│
│ │7-8μm铜箔的升级已大幅度实现，且更薄水平的4.5μm产品也在商用尝试之│
│ │中，而海外电池制造商尚未大规模使用6μm锂电池铜箔。因此，目前我国6 │
│ │μm锂电池铜箔市场较为广阔，但传统7-8μm铜箔市场竞争激烈。 │
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│行业发展趋势│（1）PCB铜箔 │
│ │1）PCB下游行业多元，PCB铜箔供需关系较为稳定 │
│ │PCB产业终端的应用市场比较多元化，包括计算机、通讯和消费电子等领域 │
│ │。近年来，随着集成电路技术的进步以及电子行业的发展，PCB在5G通讯、 │
│ │智能制造和新能源汽车等新兴行业也得到了广泛应用。 │
│ │2）5G通信推动高频高速PCB高增长，带动高性能PCB铜箔需求增长 │
│ │5G通信需要更快的传输率、更宽的网络频谱和更高的通信质量，因此5G通信│
│ │设备对高频通信材料的性能要求更为严苛，其中，移动通信基站中的天线系│
│ │统需用到高频高速PCB及CCL基材。 │
│ │3）国内高端铜箔依赖进口，高性能铜箔国产替代空间广阔 │
│ │2019年起，国内外经济形势有所转变，国家开始强调通过“新基建”拉动经│
│ │济增长，预计依靠5G和云计算（IDC设备）的建设拉动，我国PCB铜箔产业特│
│ │别是高端铜箔产品将在未来年度实现较好的增长趋势。 │
│ │（2）锂电池铜箔 │
│ │1）6μm及以下锂电池铜箔成主流企业布局重心 │
│ │高能量密度锂电池成为锂电池生产企业布局的重心，企业可以通过使用高镍│
│ │三元材料、硅基负极材料、超薄锂电池铜箔、碳纳米管等新型导电剂的新型│
│ │锂电池材料替代常规电池材料来提升锂电池能量密度。 │
│ │2）国家延长新能源汽车支持政策，行业增速有望保持 │
│ │预计未来年度，新能源汽车市场将逐渐由政策驱动转变为市场驱动，动力电│
│ │池企业的成本需要进一步降低，需通过扩大产能规模，提高规模化效应，降│
│ │低产品成本，提高企业的市场竞争力。受益于新能源汽车需求的增长及产能│
│ │扩张，锂电池铜箔行业的产销量有望保持稳定增长态势。 │
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│行业政策法规│信息产业科技发展“十一五”规划和2020年中长期规划纲要、电子信息产业│
│ │调整和振兴规划、《电子信息产业技术进步和技术改造投资方向》、《电子│
│ │信息制造业“十二五”发展规划》、产业结构调整指导目录（2011年）（20│
│ │13年修正）、《关于开展2015年工业强基专项行动的通知》、《中国制造20│
│ │25》、鼓励进口技术和产品目录（2016年版）、《战略性新兴产业重点产品│
│ │和服务指导目录》（2016版）、《外商投资产业指导目录（2017年修订）》│
│ │、《完善促进消费体制机制实施方案（2018-2020年）》、《鼓励外商投资 │
│ │产业目录》（2019年版）、《产业结构调整指导目录（2019年本）》、《工│
│ │业和信息化部关于推动5G加快发展的通知》、《关于促进消费扩容提质加快│
│ │形成强大国内市场的实施意见》、《关于推进“上云用数赋智”行动培育新│
│ │经济发展实施方案》、《2020年政府工作报告》、《关于深入推进移动物联│
│ │网全面发展的通知》、《关于加快推进国有企业数字化转型工作的通知》、│
│ │《近期扩内需促消费的工作方案》、《工业互联网创新发展行动计划（2021│
│ │-2023年）》、《基础电子元器件产业发展行动计划（2021-2023年）》、《│
│ │关于全面推进乡村振兴加快农业农村现代化的意见》、《政府工作报告》、│
│ │《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标│
│ │纲要》、《5G应用“扬帆”行动计划（2021-2023年）》、《新型数据中心 │
│ │发展三年行动计划（2021-2023年）》、《中华人民共和国国民经济和社会 │
│ │发展第十二个五年规划纲要》、《产业结构调整指导目录（2011年）》、《│
│ │节能与新能源汽车产业发展规划（2012-2020年）》、《关于加快新能源汽 │
│ │车推广应用的指导意见》、《2015年原材料工业转型发展工作要点》、《关│
│ │于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》、《关于调整新能源汽车│
│ │推广应用财政补贴政策的通知》、《促进汽车动力电池产业发展行动方案》│
│ │、《汽车产业中长期发展规划》、《关于促进储能技术与产业发展的指导意│
│ │见》、《重点新材料首批次应用示范指导目录（2018版）》、《推进运输结│
│ │构调整三年行动计划（2018-2020年）》、《关于进一步完善新能源汽车推 │
│ │广应用财政补贴政策的通知》、《欧洲议会和理事会第（EU）2019/631号条│
│ │例》、《欧洲绿色协议》、《2020年新能源汽车标准化工作要点》、《关于│
│ │新能源汽车免征车辆购置税有关政策的公告》、《关于调整完善新能源汽车│
│ │补贴政策的通知》、《关于修改〈乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车│
│ │积分并行管理办法〉的决定》、《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年 │
│ │）》、《关于进一步提升充换电基础设施服务保障能力的实施意见（征求意│
│ │见稿）》、《2021年汽车标准化工作要点》、《“十四五”公共机构节约能│
│ │源资源工作规划》。 │
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│公司发展战略│未来，公司将围绕高性能电子铜箔的研究、生产和销售等主营业务，提高产│
│ │能，通过规模化生产降低产品生产成本，形成技术竞争、价格竞争优势，进│
│ │一步扩大市场占有率与品牌影响力，提升与巩固公司行业领先地位。 │
│ │在保持现有产品销量稳步增长的基础上，提升研发能力，大力投入基础技术│
│ │和细分行业领域的前瞻性技术的研究，提高高性能电子铜箔生产工艺技术水│
│ │平，增强产品市场核心竞争力，全面、深入地满足市场需求。 │
│ │同时，公司将保持企业持续健康发展，重点加强公司的核心技术优势，不断│
│ │拓展产品性能，抓住行业全球发展的机遇。公司未来三年将确保完成制定的│
│ │各项经营和管理目标，不断强化公司核心产品的产品技术水平及产品质量，│
│ │同时积极引进先进的生产设备、研发设备以及优秀的研发人员，保证公司的│
│ │持续创新能力，增加公司利润增长点，推动公司向更强、更大的战略目标迈│
│ │进。 │
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│公司经营计划│（1）融资规划 │
│ │公司正处于快速发展阶段，进行市场开拓、新技术研发、产品升级以及产能│
│ │扩充都需要大量资金，公司迫切需要开辟新的融资渠道，突破资金瓶颈，实│
│ │现公司发展目标。因此，如公司本次公开发行股票并在创业板成功上市，资│
│ │金压力将得到有效缓解，并为公司进一步快速发展创造良好条件。在以股东│
│ │利益最大化为原则的前提条件下，公司将根据项目建设和业务发展的需要，│
│ │充分发挥财务杠杆和资本市场的融资功能，在保持合理资产负债结构的同时│
│ │不断开拓融资渠道，分阶段、低成本地筹措资金，以满足公司业务增长的需│
│ │要，推动公司持续、快速、健康发展。 │
│ │（2）技术创新计划 │
│ │技术创新是企业的核心竞争力，是高新技术企业的生命力所在。未来三年公│
│ │司将继续加大技术开发和自主创新力度，在现有研发中心的基础上，加快本│
│ │次募投之一合肥铜冠高性能电子铜箔技术中心项目的建设，充分满足市场和│
│ │客户日益增加的技术创新需求，立足技术基础才能保持公司业务的长足发展│
│ │。公司将在技术开发和产品创新方面持续加大投入，为公司长期稳定快速发│
│ │展提供持久动力。公司将持续加大研发投入，丰富扩大产品种类，不断增强│
│ │自主核心技术储备，为公司长期持续稳定发展构奠定坚实的基础。 │
│ │（3）市场营销计划 │
│ │通过长期合作，公司已与下游客户建立了牢固的合作关系，客户忠诚度进一│
│ │步提高，核心客户订单保持稳定。公司直接与PCB铜箔终端客户建立合作研 │
│ │发渠道，通过搭建与终端客户的直接沟通管道，贴近终端客户的实际需求，│
│ │在产品初始设计及测试阶段即融入到产品链条中，利用终端客户对产业链的│
│ │导向和牵引力获得PCB铜箔可持续的业务发展动力，进一步提升高端市场占 │
│ │有率。锂电池铜箔产品放过面，公司利用全球新能源产业高速发展契机，在│
│ │立足国内市场的同时，积极拓展国际锂电池客户，将欧洲、韩国市场作为国│
│ │际市场开发重心，持续优化客户结构。公司将继续稳定现有客户，同时加大│
│ │品牌推广力度，凭借良好的口碑和产品性能，继续开拓其他客户，在此过程│
│ │中树立品牌、扩大品牌知名度和认可度，提高公司盈利能力。 │
│ │（4）人才队伍计划 │
│ │企业之间的竞争，是技术的竞争，更是人才的竞争。公司将持续优化人才结│
│ │构，在现有人员的基础上，择优引进公司急需的、具有较高素质的人士，主│
│ │要包括高水平研发人员、经营管理人才、以及熟悉证券事务、法律知识的专│
│ │业性人才。同时，公司将进一步完善员工绩效考核机制，调动员工的积极性│
│ │。制定各种政策，激励人才充分发挥自身优势，增加公司的凝聚力，保证公│
│ │司的健康、持续发展。 │
│ │（5）完善内部治理结构 │
│ │公司将充分利用本次公开发行股票并在创业板上市的契机，按照上市公司的│
│ │要求，进一步完善法人治理结构，规范股东大会、董事会、监事会的运作，│
│ │完善公司管理层的工作制度，建立科学有效的公司决策机制、市场快速反应│
│ │机制和风险防范机制。通过对组织结构的调整，提升整体运作效率，实现企│
│ │业高效灵活的管理，有利于增强公司的竞争实力。 │
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│公司资金需求│铜陵有色铜冠铜箔年产2万吨高精度储能用超薄电子铜箔项目（二期）、高 │
│ │性能电子铜箔技术中心项目、补充流动资金。 │
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│可能面对风险│一、行业及市场风险： │
│ │（一）宏观经济周期波动的风险；（二）PCB行业风险；（三）锂电池行业 │
│ │风险；（四）行业竞争加剧的风险；（五）6μm高端锂电池铜箔市场占有率│
│ │较低的风险 │
│ │二、技术风险： │
│ │（一）新产品和新技术开发风险；（二）核心技术人员流失风险；（三）研│
│ │发失败的风险 │
│ │三、经营风险： │
│ │（一）业绩下滑风险；（二）原材料价格波动风险；（三）主要客户集中度│
│ │相对较高的风险；（四）产品质量风险；（五）安全事故风险；（六）环境│
│ │保护风险；（七）营业规模扩大而导致的管理风险；（八）新型冠状病毒肺│
│ │炎疫情影响经营业绩的风险；（九）细分产品领域市场占有率下滑的风险；│
│ │（十）限电限产风险 │
│ │四、财务风险： │
│ │（一）关联采购占比较高风险；（二）毛利率下滑风险；（三）应收账款坏│
│ │账风险；（四）存货跌价及固定资产减值风险；（五）税收优惠政策变化风│
│ │险 │
│ │五、募集资金投资项目风险： │
│ │（一）募集资金投资项目实施风险；（二）新增产能消化风险；（三）即期│
│ │回报被摊薄的风险 │
│ │六、其他风险： │
│ │（一）本次分拆上市被迫暂停、中止或取消的风险；（二）不可抗力风险；│
│ │（三）股票价格波动风险；（四）发行失败风险 │
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│战略合作 │铜冠铜箔2022年3月7日公告，公司与西安泰金工业电化学技术有限公司签署│
│ │了《战略合作框架协议》，双方本着“强强联合、优势互补、实现共赢”的│
│ │合作宗旨，共同签订相关铜箔装备（阴极辊、生箔一体机、表面处理机、高│
│ │效溶铜罐、钛阳极）战略合作框架协议。协议合作期限为2022年1月1日至20│
│ │26年12月31日。协议能顺利实施和推进将对公司未来经营发展产生积极的影│
│ │响。 │
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