热点题材☆ ◇301223 中荣股份 更新日期：2025-02-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:3D打印、职业教育、粤港澳、小米概念、新型烟草、数字水印
风格:融资融券、送转潜力、回购计划、破发行价
指数:无
【2.主题投资】
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2023-07-18│职业教育 │关联度：☆☆
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招股说明书显示：2012年成立中荣印刷管理学院，积极与行业高校开展联合办学，目前已成
为北京印刷学院、天津科技大学、天津职业大学等十余所院校实训基地，为包装印刷行业培育新
一代人才。
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2023-07-17│3D打印 │关联度：☆☆
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2022年11月1日公司互动回复：公司目前具备纸基3D动感直印技术。
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2023-05-12│小米概念 │关联度：☆☆
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公司目前与物联网领军企业小米建立合作关系，未来将深入开发小米生态链上的各家企业，
扩大双方合作产品范围及规模
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2023-04-25│粤港澳 │关联度：☆☆☆
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公司位于广东省中山市火炬开发区沿江东三路28号，主营纸制印刷包装研发、设计、生产、
销售。
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2023-02-14│数字水印 │关联度：☆☆☆
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公司包装数字化技术通过将数字水印与一物一码结合，同时解决了防窜溯源和防伪问题。此
外，在传统AR基础上提出支持不同图片（个性化照片和码）与消费者自定义内容的模式。该技术
实现了图像识别与语音识别结合、移动视觉检索、图像与数字水印结合以及印刷条码指纹防伪。
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2022-10-27│新型烟草 │关联度：☆☆☆
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公司有电子烟业务
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2023-07-27│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司的电子商务子公司通过网络销售纸制印刷包装。
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2023-04-25│网络直播 │关联度：☆☆☆
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公司打造了高标准的多媒体互动直播间，有通过网络直播的方式进行销售。
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2022-10-26│首日破发 │关联度：☆☆☆
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公司上市首日即跌破发行价，跌幅为6.66%
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2022-10-26│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2022-10-26在深交所创业板注册上市
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-02-14│破发行价 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-02-14,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-37.27%
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2025-02-06│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过5000万元(226.04万股),回购期:2024-09-02至2025-09-01
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2024-10-28│送转潜力 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30，公司每股未分配利润5.55，公司每股资本公积8.01
【3.事件驱动】
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2023-06-13│大幅降低视频和照片被AI模型成功篡改概率，谷歌、微软争相布局数字水印
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近期，伴随ChatGPT等生成式AI的持续火热和演进，其暴露的风险隐患也越来越多。AI生成
能力强大，无论是文本、图片或视频，都能达到以假乱真的水平。如何识别AI生成的内容，已是
社会各界和公众亟需面对的现实问题。多位网络安全人士表示，相关网络平台可推行数字水印技
术，“这些信息可以在不影响视觉效果的情况下，大大降低我们的视频和照片被AI模型成功篡改
的概率。”微软近日宣布将对AI创建的内容进行添加水印处理，同时将为开发者提供为AI创建内
容添加水印的工具。谷歌表示，将确保公司的每一张AI生成图片都内嵌水印。
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2023-05-12│2022年我国网络表演市场营收近2000亿元，网络直播高景气度持续
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《中国网络表演（直播与短视频）行业发展报告（2022-2023）》发布，报告显示了我国网
络表演（直播与短视频）行业最新数据，已有超1.5亿网络直播账号、超10亿内容创作者账号、
近2000亿元市场营收。报告显示，根据主要上市企业公开财报和行业采样信息测算，2022年我国
网络表演（直播与短视频）行业整体市场营收达1992.34亿元（不含线上营销广告业务），较202
1年增长8%。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司系由中荣有限以整体变更方式设立的股份有限公司。2016年9月18日， │
│ │中荣有限召开董事会会议，同意中荣有限以2016年8月31日为审计基准日整 │
│ │体变更设立股份公司。2016年10月8日，天健所出具“天健深审(2016)982号│
│ │”《审计报告》，审计确认截至2016年8月31日，中荣有限（母公司）的净 │
│ │资产为472,005,398.46元。2016年10月10日，深圳道衡美评（曾用名：深圳│
│ │德正信国际资产评估有限公司）出具“德正信综评报字[2016]第033号”《 │
│ │中荣印刷集团有限公司股份制改制项目资产评估报告》，评估确认中荣有限│
│ │（母公司）净资产于评估基准日2016年8月31日的评估值为54,914.22万元。│
│ │2016年10月10日，中荣集团（香港）、横琴捷昇签署《发起人协议》，一致│
│ │同意以中荣有限截至2016年8月31日经审计的净资产值472,005,398.46元中 │
│ │的12,600.00万元折为股份公司的股本总额12,600.00万股，每股面值1元， │
│ │由各发起人按照目前各自在有限公司的出资比例持有相应数额的股份，其余│
│ │346,005,398.46元列入股份公司的资本公积。2016年10月31日，中荣有限召│
│ │开了创立大会，审议通过了《关于发起设立中荣印刷集团股份有限公司的议│
│ │案》等相关议案。2016年11月8日，天健所出具“天健验[2016]3-159号”《│
│ │验资报告》，对本次改制设立股份公司的实收资本到位情况进行了审验确认│
│ │。2016年11月11日，公司取得了中山市工商行政管理局核发的统一社会信用│
│ │代码为“91442000618132806P”的《营业执照》。 │
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│产品业务 │公司是一家以快速消费品、消费电子市场为主要领域，集研发、设计、生产│
│ │、销售于一体的纸制印刷包装解决方案供应商，为国内外高端客户提供创意│
│ │设计、方案策划、新技术应用、色彩管理及其他个性化需求配套解决方案。│
│ │公司专注于化妆品、口腔护理、个人及家庭护理、食品、保健品、医药、消│
│ │费电子、烟草制品、酒类、在线教育等领域的纸制印刷包装，产品主要包括│
│ │折叠彩盒、礼盒、促销展示工具、电商包装盒、智能包装等。纸制印刷包装│
│ │物主要功能是为产品提供外观美化、品牌宣示、功能说明以及运输保护等。│
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│经营模式 │1、研发模式 │
│ │公司实行基于市场需求与核心技术双驱动的产品研发模式。 │
│ │2、采购模式 │
│ │公司采取统分结合的采购模式。 │
│ │3、生产模式 │
│ │公司采用“以销定产”的生产模式，根据客户下达的订单进行日常生产。 │
│ │4、销售模式 │
│ │公司的销售主要依托珠三角、长三角及京津冀地区客户资源进行国内销售，│
│ │并有部分海外销售。 │
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│行业地位 │国家印刷示范企业，主营折叠彩盒、礼盒等包装物 │
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│核心竞争力 │1、优质的大客户优势 │
│ │公司的客户群体主要为快速消费品和消费电子行业中的国内外知名企业。 │
│ │2、具备前瞻性的技术研发及创意设计优势 │
│ │通过在纸制包装行业超过三十年的研发投入，公司掌握了印刷行业一系列的│
│ │核心技术，并具备了独特的创意设计能力，并通过生产技术和经验的积累，│
│ │具备了较强的研发和技术优势。 │
│ │3、智能化、专业化生产及多区域运营优势 │
│ │（1）智能制造及管理，极大提高了公司效率 │
│ │（2）专业化的产线设计能力，满足不同客户的差异化需求 │
│ │（3）多区域运营优势 │
│ │4、完善的高品质质量管理体系优势 │
│ │为更好地服务国内外知名品牌客户，公司始终秉承高质量的产品战略。 │
│ │5、人才及管理优势 │
│ │在人才管理方面，公司坚持“以人为本”，实行科学有效的内部培养与外部│
│ │引进相结合的模式，组建自身的管理层团队和专业技术人才队伍。同时，公│
│ │司推行在职人员的全员继续教育，以提升人才竞争力。 │
│ │6、绿色环保优势 │
│ │随着绿色环保意识不断深入，公司积极实施绿色印刷、清洁生产，从源头管│
│ │理、过程控制、末端治理入手，推行可持续发展道路。 │
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│竞争对手 │裕同科技、吉宏股份、劲嘉股份、环球印务、翔港科技、斯道拉恩索集团、│
│ │美普森。 │
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│品牌/专利/经│截至报告期末，公司及下属子公司拥有有效使用的专利248项，其中发明专 │
│营权 │利16项，外观设计2项，实用新型专利230项。 │
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│投资逻辑 │公司已成为快速消费品、消费电子市场纸制印刷包装行业优秀企业代表之一│
│ │。 │
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│消费群体 │快速消费品和消费电子行业中的国内外知名企业。 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│项目投资 │中荣股份2024年3月20日公告，公司拟在中山火炬高技术产业开发区投资建 │
│ │设“中山工厂二期项目”，项目投资总额预计不超过41000万元。通过实施 │
│ │该项目，进一步扩大公司现有产品的产能规模，更高效地响应华南区域市场│
│ │需求，提升公司的核心竞争力与盈利能力。项目建设期：36个月。 │
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│行业竞争格局│①中低端纸包装产品市场竞争激烈，高端市场竞争程度相对缓和 │
│ │目前，我国拥有高端品牌客户、高精生产技术以及高服务质量的优质大型企│
│ │业相对较少，高端纸质包装产品市场竞争程度相对缓和。 │
│ │②国内纸包装印刷行业集中度较低 │
│ │目前，我国拥有高端品牌客户、高精生产技术以及高服务质量的优质大型企│
│ │业相对较少，高端纸制印刷包装领域的行业集中度要高于低端纸制印刷包装│
│ │领域，但与美国、澳大利亚等发达国家相比，行业集中度仍然偏低。 │
│ │③大部分企业聚焦于下游个别细分领域 │
│ │我国包装印刷行业的市场竞争程度较为激烈，市场集中度低。基于各家公司│
│ │所拥有的竞争资源，目前大部分国内印刷包装企业聚焦于下游个别细分领域│
│ │，逐渐在个别包装领域形成专业化优势，从而开展差异化竞争。 │
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│行业发展趋势│①消费升级促进高端印刷包装产品需求增长 │
│ │随着收入的提高，中国消费者不断表现出对健康产品或更优质生活的偏好，│
│ │快速消费品高端细分市场增速如今已超过大众细分市场。 │
│ │②行业集中度提升 │
│ │随着下游消费品行业的品牌化与市场集中度提升，拥有客户资源优势的纸制│
│ │印刷包装企业将在未来的市场整合趋势下赢得主动权，巨大的市场空间为优│
│ │质企业借机通过兼并收购方式做大做强提供了机遇。 │
│ │③“互联网+”重塑印刷包装产业格局 │
│ │现阶段，云印刷和互联网包装正在成为印刷包装行业变革的重要方向，它可│
│ │以有效地解决我国当前包装行业集中度分散的突出矛盾。 │
│ │④传统大型零售商涉足电商的趋势加速纸制印刷包装行业智能化、数字化 │
│ │电商网络的快速发展带动消费者消费习惯的变化，消费习惯的变化为纸制印│
│ │刷包装企业带来新的机遇与挑战。因能较好地满足电商各物流基地全国供货│
│ │需求，引领智能化包装、数字化印刷技术发展和具有生产基地全国布局优势│
│ │的企业将显著受益。 │
│ │⑤智能制造和数字化印刷带来新的增长机遇 │
│ │随着工业4.0概念的推进，智能包装开始走进人们的视野，智能化将成为市 │
│ │场发展的蓝海。未来的“智能工厂”将不会只是制造统一的、无差别化的产│
│ │品，而是可以通过一系列包装印刷设备和包装印刷工艺，生产亿万种定制化│
│ │的产品。这些产品凭借芯片或二维码，通过互联网、物联网配送到客户的智│
│ │能生产线上。 │
│ │⑥发展绿色纸包装将成为行业发展的共识和潮流 │
│ │未来，行业将加快建立、完善并出台覆盖范围更广的绿色印刷标准和绿色印│
│ │刷评价体系，将更多的纸包装企业纳入到标准建设和体系认证中。在政府强│
│ │化环保监管力度、淘汰落后产能的同时，势必加大强化绿色印刷政策的引导│
│ │力度，对企业实施绿色印刷给予更大的政策扶持。 │
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│行业政策法规│《印刷品承印管理规定》、《商品条码管理办法》、《中华人民共和国循环│
│ │经济促进法》、《数字印刷管理条例》、《中华人民共和国清洁生产促进法│
│ │》、《印刷业经营者资格条件暂行规定》、《印刷业管理条例》、《关于实│
│ │施绿色印刷的公告》、《企业绿色采购指南（试行）》、《中国制造2025》│
│ │、《关于加快我国包装产业转型发展的指导意见》、《中国包装工业发展规│
│ │划（2016—2020年）》、《印刷业“十三五”时期发展规划》、《国家“十│
│ │三五”时期文化发展改革规划纲要》、《绿色包装评价方法与准则》。 │
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│公司发展战略│公司将在现有优势业务组合的基础上继续加大客户的开拓力度，在深耕日化│
│ │、食品及保健品领域的同时加大消费电子、医药、烟草制品领域的开拓力度│
│ │，并且积极探索未来其他新兴行业的增长风口，储备持续发展动能。同时顺│
│ │应全球制造业转移的大趋势，计划在中国西南地区、东南亚建厂，深化与部│
│ │分国际品牌客户的战略合作。此外，公司将通过建立清晰的员工晋升通道、│
│ │优化薪酬结构，提升组织活力，实现企业的长远、可持续发展。 │
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│公司经营计划│1、市场开拓计划 │
│ │（1）市场和客户方面 │
│ │在日化、食品及保健品领域，公司将努力保持自身领先优势，在部分细分领│
│ │域如口腔护理产品领域，公司将协同细分领域龙头企业建立行业产品标准。│
│ │同时公司将通过销售、研发、生产等体系的升级、整合构建成本优势，并继│
│ │续强化自身方案创新创意优势、持续提升快速可靠的交付能力。 │
│ │在消费电子领域，公司将打造符合电子行业标杆企业要求的软硬件体系并积│
│ │极开发各细分领域的头部客户，尤其是物联网、电子烟等消费电子新兴领域│
│ │。在物联网领域，公司目前已与物联网领军企业小米建立合作关系，未来将│
│ │深入开发小米生态链上的各家企业，扩大双方合作产品范围及规模，同时公│
│ │司将继续开拓物联网其他细分领域的龙头企业；在电子烟领域，报告期内公│
│ │司与英美烟草合作规模快速增长，公司未来将持续加大在电子烟领域的投入│
│ │力度，深度挖掘行业机会。 │
│ │在其他领域，目前公司已借助在天津和沈阳的营销及产能布局成功进入烟草│
│ │制品、医药行业，未来将继续扎根现有区域，深化开拓区域客户，并利用现│
│ │有基础开拓其他地域客户，培育新的增长来源；在其他新兴行业，公司将保│
│ │持对市场的高度敏感性，积极探索、开拓如在线教育等快速发展的未来增长│
│ │风口，寻找合适时机快速切入，目前公司已与在线教育领先品牌猿辅导开展│
│ │合作。 │
│ │（2）产品和模式方面 │
│ │产品上，公司将继续深耕折叠彩盒、礼盒产品等现有产品，并拓展胶印彩箱│
│ │、纸塑等新产品。公司将积极探索行业未来发展趋势，致力于提前洞察消费│
│ │者的需求。公司将协同品牌客户和供应商一起持续开发适合当下潮流的新产│
│ │品，如具备密封性和阻隔性的纸塑产品等，并持续提升产品绿色环保水平。│
│ │公司将继续加大在“互联网+印刷”新印刷模式的投入力度，在公司层面设 │
│ │立电商事业部，专职负责新模式的推广、运营。公司将继续优化现有电商IT│
│ │平台，通过搭建生态链管理平台从而提升客户粘性并获取新客户。未来，公│
│ │司将通过客户对接平台、线上协同设计、网络直播等工具实现客户全生命周│
│ │期的智能链接与协同管理。 │
│ │2、产能布局计划 │
│ │公司已建立中山、天津、昆山和沈阳四个生产基地，未来时机成熟时可能在│
│ │国内西南地区投资建厂。同时，因多个集团大客户在东南亚设有工厂，为配│
│ │合大客户的JIT（准时制）生产模式，未来公司计划前往东南亚投资建厂。 │
│ │3、人力资源计划 │
│ │公司一方面从外部通过校园招聘管培生、社会招聘专业型人才，建立起多层│
│ │次的人力资源库；另一方面加强对内部人才的培养，以公司整体发展战略为│
│ │基础，制定一套系统的人才培养计划，保证公司长远发展对人才的需要。公│
│ │司成立了中荣印刷管理学院，推行全员继续教育，积极打造学习型组织，提│
│ │升企业核心能力和核心价值。 │
│ │此外，公司不断完善薪酬与绩效管理制度，建立科学的考评竞聘机制，持续│
│ │提高员工的福利待遇，增强员工的凝聚力和创造力，塑造“国际化”、“专│
│ │业化”的企业文化，为公司快速发展提供人才保障。 │
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│公司资金需求│产能扩建项目-（1）高端印刷包装产品扩建项目（2019年中山）、产能扩建│
│ │项目-（2）高端印刷产品扩建项目二期（2019年天津）、产能扩建项目-（3│
│ │）印刷包装产品扩建项目（2020年天津）、产能扩建项目-（4）印刷包装产│
│ │品扩产项目（2020年中山）、仓库建设项目（昆山）、管理信息系统升级项│
│ │目（中山）、偿还银行贷款和补充流动资金。 │
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│可能面对风险│一、经营风险： │
│ │（一）主要原材料价格波动的风险；（二）市场竞争风险；（三）公司业务│
│ │增长导致的管理风险；（四）人力成本上升的风险 │
│ │二、财务风险： │
│ │（一）短期偿债风险；（二）税收优惠及政府补助风险；（三）净资产收益│
│ │率下降风险 │
│ │三、技术和产品创新风险 │
│ │四、对主要客户依赖的风险 │
│ │五、包装行业面临的政策风险 │
│ │六、募集资金投资项目风险： │
│ │（一）募集资金投资项目无法实现预期收益的风险；（二）固定资产折旧大│
│ │幅度增加导致利润下滑的风险 │
│ │七、大额现金分红不可持续的风险 │
│ │八、发行失败的风险 │
│ │九、实际控制人控制的风险 │
│ │十、本次发行股票摊薄即期回报的风险 │
│ │十一、生产经营合法合规性风险 │
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│股权激励 │中荣股份2023年9月2日发布限制性股票激励计划，公司拟授予431.8332万股│
│ │限制性股票，其中首次向89名激励对象授予393.5万股，授予价格为9.91元/│
│ │股；预留38.3332万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分 │
│ │三期解锁，解锁比例分别为30%、30%、40%。主要解锁条件为：2023年-2025│
│ │年营业收入不低于29亿元33亿元38亿元。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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