热点题材☆ ◇301230 泓博医药 更新日期：2026-10-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:智能医疗、人工智能、CXO概念、创新药、ChatGPT、多模态AI、合成生物、AI医疗
风格:融资融券、券商重仓、基金独门、昨高换手、最近异动、融资增加
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2025-02-10│AI医疗概念 │关联度：☆☆☆
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公司聚焦AI药物设计，开发AIDD技术平台，虽未完全商业化但潜力较大。
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2024-11-18│创新药 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务涵盖小分子创新药CRO、CDMO、CMO及商业化生产等领域。
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2024-11-18│智能医疗 │关联度：☆☆☆
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公司CADD/AIDD技术平台除了利用开源代码自行搭建了AI模型以外，还整合了薛定谔的计算
工具、AlphaFold蛋白结构预测功能、深势科技的Hermite高精度自由能计算平台等工具
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2024-05-14│合成生物 │关联度：☆☆☆
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公司还建立了流体化学、合成生物学酶化学、不对称氢化、固态化学等技术平台，进一步加
强前沿技术的储备和开发。
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2023-12-22│ChatGPT概念 │关联度：☆☆☆
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公司PR-GP项目进展顺利,正在进行大型语言模型(LM) 本地部署工作，后续算法优化、最新
生物医药数据训练及应用场景开发等工作将按计划有序开展，预计在年底前可以上线Demo功能
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2023-12-13│多模态AI │关联度：☆☆☆
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公司自行搭建的PR GPT多模态大型语言AI模型主要用于处理和生成人类语言以及化学分子描
述。
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2023-03-27│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司将人工智能算法与药物设计相结合，用以提高药物研发效率，主要应用于大规模虚拟筛
选、SBDD、FBDD、LBDD、药物代谢性质的预测等方面。
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2022-11-07│CXO概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司定制生产产品主要包括按照客户提供或者自行开发的工艺路线，为客户定制生产的产品
。
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2026-08-28│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-06-30,高盛国际-自有资金持有66.92万股(占总股本比例为：0.48%)
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2026-06-16│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2026-05-06公告成立并购基金：苏州骊宸建武创业投资合伙企业（有限合伙）。
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2024-08-21│医疗器械概念│关联度：☆☆☆
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公司子公司PharmaResources(US),Inc.主要业务包括但不限于医药研发、医疗器械研发等业
务
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2023-08-21│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司境外营业收入占总营业收入比例的70.68%。
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2022-11-14│抗流感 │关联度：☆☆☆
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公司生产的帕拉米韦和法匹拉韦等原料药用于抗流感病毒以及新型和复发性流感。
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2022-11-07│原料药 │关联度：☆
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公司商业化生产的产品主要为替格瑞洛系列中间体、帕拉米韦系列中间体、维帕他韦系列中
间体。
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2022-11-01│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2022-11-01在深交所创业板注册上市
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2022-11-01│转板A股 │关联度：☆☆☆
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泓博医药:【837359:2016-05-24至2019-12-25】于2022-11-01在深交所上市
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2026-10-20│最近异动 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-10-20近三日平均振幅：19.05%
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2026-10-19│融资增加 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-10-19公司融资余额相对于5个交易日前增加额占流通市值比例为:1.23%
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2026-06-30│券商重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-06-30,券商重仓持有66.35万股(2444.35万元)
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2026-06-30│基金独门 │关联度：☆☆☆
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截止2026-06-30,公司仅出现在长城基金管理有限公司旗下基金的投资前10名股票中
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2025-09-01│昨高换手 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-10-20换手率为：22.3136%
【3.事件驱动】
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2025-10-29│礼来部署全球最大的AI制药工厂，产业链有望迎来爆发式增长
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据报道，礼来公司部署全球规模最大、性能最强的AI制药工厂，该设施采用基于英伟达Blac
kwell架构的DGX超级集群。在药物发现方面，AI通过对海量生物医药数据的分析，可以识别潜在
的药物靶点，辅助药物分子设计。利用机器学习算法，AI可以对化合物的结构、活性以及毒性等
进行预测，快速筛选出具有临床潜力的候选药物，缩短药物研发时间。根据头豹研究院，2019-2
023年，中国AI制药市场规模由0.7亿元增加至4.1亿元，年复合增速达57.4%。预计2024-2028年
，市场规模将由7.3亿元增加至58.6亿元，年复合增速达68.5%。东吴证券研报指出，AI制药行业
正逐渐走向快速增长后的短暂平稳期，还有望迎来下一轮、乃至第三轮爆发式的增长。
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2024-12-26│上海：建设人工智能药物研发平台
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上海市人民政府办公厅印发《上海市发展医学人工智能工作方案（2025—2027年）》，建设
人工智能药物研发平台。建设小分子创新药物筛选和优化平台，实现基于靶点动态结构的先导化
合物发现、药效评估和老药新用等。建设大分子生物医药大模型干湿迭代设计平台，发展大模型
与低通量湿实验一体自动化技术，实现蛋白质粒构建、表达、纯化、性能检测等低通量湿实验的
全过程自动化，加速产品研发。AI在医药领域应用大致分为三个阶段，（1）AI影像识别（2）蛋
白结构识别（3）蛋白结构生成。目前已有众多公司布局AI辅助医疗，新药筛选以及创新药物研
发，同时以谷歌，Meta为代表的互联网巨头开始进入AI制药领域。民生证券周超泽研报认为，目
前以类“OpenAI”蛋白质深度学习语言模型正逐步改变蛋白药物早期研发过程，关注AI辅助医疗
行业公司和早期AI新药筛选公司。
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2023-07-14│英伟达投资AI药物开发企业
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当地时间7月12日美股收盘，RecursionPharmaceuticals暴涨超78%。Recursion是一家生物
科技公司，Recursion与英伟达合作并获得英伟达5000万美元投资。通过这笔投资，英伟达将获
得Recursion超过770万股A类普通股，相当于该公司约4%的股份。与此同时，Recursion宣布计划
加快其生物学和化学领域的AI基础模型的开发，与英伟达合作对其模型进行优化，并通过英伟达
云服务将其分发给生物科技公司。
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2023-06-14│AI药物研发领域新突破，一天内可筛选超一亿种化合物
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美国麻省理工学院和塔夫茨大学研究人员设计出一种基于大型语言模型（如ChatGPT）的人
工智能算法，这种称为ConPLex的新模型可将目标蛋白与潜在的药物分子相匹配，而无需执行计
算分子结构的密集型步骤。据介绍，使用这种方法，研究人员可在一天内筛选超过1亿种化合物
，比任何现有模型都要多得多。券商指出，从制药的流程看，AI技术已经渗透到多个环节，AI技
术的应用显著改善药物研发效率、减少研发成本和提高药物研发成功率，对新药研发具有重要意
义。
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2023-06-02│上海推动生物大数据平台建设，AI药物研发有望率先实现重大突破
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上海市科学技术委员会印发《上海市计算生物学创新发展行动计划（2023—2025年）》。其
中提出，到2025年，在多模态数据理论算法、蛋白质工程、AI药物研发等领域率先实现重大理论
突破。在医药研发行业，成功研发一款新药平均需要耗时超过10年、10亿美元。AI制药技术的加
入，则可以通过快速精准地确定靶点、筛选最佳化合物分子、预测药代动力学性质、大幅缩短药
物研发各环节周期，降低企业研发新药成本投入。根据智药邦的统计，2022年上半年，AI药物研
发领域共发生了52项投资活动，投资总金额超过180亿人民币，其中27%的投资活动金额过亿。
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2023-05-05│百度最新研究成果登顶《Nature》正刊，未来AI制药渗透率有望快速提升
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百度生物计算领域取得一项重要突破——一项名为LinearDesign的研究成果登上国际顶级学
术期刊《Nature》杂志。以新冠mRNA疫苗序列为例，该算法能够在短短11分钟内，从10的632次
方个海量序列中找到最稳定的新冠mRNA疫苗候选序列。LinearDesign算法对于算力的要求并不高
，它可以在云平台服务器、个人电脑上运行。券商认为，相较于传统药物研发，AI制药有望提高
药物设计的命中率及成功概率、降低研发成本并缩短研发周期，未来渗透率有望快速提升。
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2023-04-14│AI技术可使成本节省至1/200倍，CRO行业有望迎来高速发展成长初期
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AI技术在制药领域的应用价值主要体现在缩短试验周期、节省成本、促进新事物发现、提升
试验成功概率等。根据英伟达公开资料，使用AI技术可使药物早期发现所需时间缩短至1/3倍，
成本节省至1/200倍。近年来多家国内知名CRO与AI技术相关的科技公司间的高频合作，反映了国
内CRO巨头们对AI技术在药物研发过程中降本增效的作用的认可。机构指出，AI制药行业经历了
算法迭代、算力提升及海量实验数据的堆砌，随着AIDD、AlphaFold2及ChatGPT等创新产品的出
现，行业有望迎来高速发展的成长初期。相较于传统药物研发，AI制药有望提高药物设计的命中
率及成功概率、降低研发成本并缩短研发周期，未来渗透率有望快速提升。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │泓博医药成立于2007年，是一家创新药研发以及商业化生产一站式综合服务│
│ │商，致力于药物发现、制药工艺的研究开发以及原料药、中间体的商业化生│
│ │产。 │
│ │泓博医药的新药研发服务覆盖了临床前新药研究的全过程，主要包括药物发│
│ │现和工艺研究与开发。在药物发现方面，泓博帮助客户设计、筛选和优化候│
│ │选化合物和先导化合物，并进行结构改良和初步的安全性筛选，以获得具备│
│ │知识产权和出色药效的化合物。而在工艺研究与开发方面，泓博为全球医药│
│ │企业提供新药工艺化学服务和创新型合成工艺，帮助客户实现从公斤级到吨│
│ │级中间体和原料药的商业化生产，以低成本、安全、环保、可靠为目标。凭│
│ │借在制药工艺技术上的优势，泓博还提供新药关键中间体的定制化生产服务│
│ │，以及研发和生产化学结构复杂、合成难度高的特色原料药中间体。 │
│ │2021年3月，泓博医药成功在深圳证券交易所创业板提交了IPO申请，并于20│
│ │22年4月通过深交所上市委员会的审核。中国证券监督管理委员会于2022年7│
│ │月8日批准了上海泓博智源医药股份有限公司首次公开发行股票并在深圳创 │
│ │业板上市的申请。2022年10月18日，泓博医药成功发行了1,925.00万股A股 │
│ │并在创业板上市。 │
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│产品业务 │公司是一家新药研发以及商业化生产一站式综合服务商，致力于药物发现、│
│ │制药工艺的研究开发以及原料药中间体的商业化生产。公司立足新药研发产│
│ │业链中的关键环节，构建涵盖药物发现、工艺研究与开发的综合性技术服务│
│ │平台以及新药关键中间体和自主产品生产的商业化生产平台。 │
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│经营模式 │1、盈利模式 │
│ │报告期内，公司盈利模式具体包括：（1）新药研发服务；（2）商业化生产│
│ │。 │
│ │2、采购模式 │
│ │采购部根据生产部门的生产计划和生产任务、库存情况及原材料市场情况，│
│ │并结合公司的质量指标，制定采购计划。 │
│ │3、服务和生产模式 │
│ │上海泓博业务以新药研发服务为主，主要客户为医药研发企业，也存在少量│
│ │医药生产企业；开原泓博业务主要以商业化生产为主，主要客户为医药生产│
│ │企业。公司提供的服务和产品取决于客户需求，与客户类型没有必然关联。│
│ │4、营销及管理模式 │
│ │（1）上海泓博 │
│ │上海泓博主要从事药物发现和工艺研究与开发业务。公司设有市场部，负责│
│ │与国内外各大医药公司进行业务联系。 │
│ │（2）开原泓博 │
│ │开原泓博主营业务是原料药中间体的生产和销售。公司建立了与产品特性相│
│ │适应的营销模式。公司产品销售包括直接销售和通过贸易销售两个模式。 │
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│行业地位 │公司有小分子药物开发全方位一站式服务优势 │
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│核心竞争力 │（1）与客户深度融合，多学科参与的创新药研发模式 │
│ │公司作为新药研发服务提供商，在创新药发现服务领域，能够为客户提供全│
│ │面的小分子药物研发所需的各类服务，包括新型母核结构设计、构效关系研│
│ │究、合成路线工艺研究以及化合物库合成等。公司的研发人员可以从立项阶│
│ │段开始，全方位全过程深度参与客户临床前新药研发的各个阶段，且通过多│
│ │部门多团队互相配合，为客户提供高效的药物发现服务。 │
│ │在新药发现的立项阶段，由公司的药化团队主导，与生物学和结构生物学团│
│ │队协作，通过大量查阅相关专利、文献和生物活性测试方法设计工具化合物│
│ │，从而确定与所研疾病高度相关的分子靶标。 │
│ │（2）新药研发和生产的一站式服务 │
│ │自2007年成立以来，公司确立了以小分子药物研发服务为核心的业务模式，│
│ │凭借着行业内具有国际水准的管理团队、经验丰富且高效的研发技术人员以│
│ │及强大的战略合作伙伴，为客户提供创新药领域中药物化学及工艺化学关键│
│ │难题解决方案，通过参与目标化合物的设计和修饰工作，协助客户快速发现│
│ │临床候选药，实现整体方案的优化。 │
│ │（3）持续的研发投入和研发能力 │
│ │公司作为新药研发服务提供商，在承接客户指定的研究开发工作的同时，也│
│ │根据自身未来业务发展需求，形成技术积累，包括药物发现、工艺研究与开│
│ │发过程中涉及的新的化合物设计与合成、新技术平台的搭建以及对药物新工│
│ │艺、新路线、新晶型和盐型进行研究，同时对商业化生产项目的生产工艺和│
│ │制造流程进行持续改进和优化。 │
│ │（4）知识产权 │
│ │通过持续不断的研发投入，公司储备和建立了药物发现及药物工艺开发相关│
│ │的众多前沿技术，如：CADD/AIDD（计算机/人工智能辅助药物设计）、小核│
│ │酸药物靶向递送技术、流体化学、酶催化技术等。 │
│ │（5）技术平台建设 │
│ │自2019年以来，公司先后成立了CADD/AIDD、酶化学、连续流化学、不对称 │
│ │催化、小核酸药物靶向递送、固态化学、工艺安全评估等12大核心技术平台│
│ │，进行前沿技术的布局和储备。 │
│ │①DiOrion技术平台（计算机及人工智能辅助的药物设计） │
│ │随着计算机技术的持续发展，人工智能以及计算机辅助药物设计（AIDD/CAD│
│ │D）已成为药企研发的重要支撑。与此同时，蛋白表达、纯化及结晶等实验 │
│ │技术的成熟也为基于结构的药物设计提供了坚实保障。 │
│ │②酶化学技术平台 │
│ │生物制造是国家“十五五”规划明确的六大未来产业之一，肩负“绿色转型│
│ │”与“战略安全”的双重使命。其核心在于利用生物技术替代传统路径，降│
│ │低生产的能耗与碳排放，并能够在生物医药等领域实现突破，开创新格局。│
│ │站在生物经济和传统制造业转型升级的交汇点，生物制造已成为引领产业变│
│ │革的关键引擎，也是各国战略竞争的焦点。 │
│ │③连续流化学技术平台 │
│ │连续流化学是21世纪的一项颠覆性技术，可从源头提高工艺安全性、减少污│
│ │染，改变了传统化学化工的研发和制造方式。在过去的十年中，美国食品药│
│ │品监督管理局（FDA）也一直大力推进连续制造在药品生产中的应用。 │
│ │④小核酸药物技术平台 │
│ │小核酸药物是基因治疗的一种形式，包括反义核酸（ASO）、小干扰RNA（si│
│ │RNA）、微小RNA（miRNA）、核酸适配体（Aptamer）等。大部分核酸药物是│
│ │由100个以内的核糖核苷酸或脱氧核糖核苷酸单链或双链串联组成的短链核 │
│ │酸，也称为寡核苷酸药物。 │
│ │⑤固态化学技术平台 │
│ │以往的研究及实践表明，即使是同样化学纯度的药物活性成分（原料药），│
│ │制成相同制剂后其疗效却可能有所差异，进一步的研究表明这是由于药物的│
│ │多晶型导致的。药物固态开发属于处方前的范畴，它的主要研究内容包括药│
│ │物多晶型、盐型、溶解度、稳定性、固态表征等。其中溶解度和药物的吸收│
│ │息息相关。 │
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│经营指标 │2025年，营业收入688350863.65元，比上年增减26.43%，归属于上市公司股│
│ │东的净利润34294767.32元，比上年增减100.75%。 │
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│竞争对手 │药明康德、康龙化成、美迪西、药石科技、凯莱英、皓元医药。 │
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│品牌/专利/经│专利：2025年，公司新申请专利17项，其中发明专利10项，实用新型7项。 │
│营权 │截至报告期末，公司已获得48项国内外专利授权，其中国内授权专利47项，│
│ │美国授权专利1项，取得软件著作权5项。截至2025年12月31日，累计完成了│
│ │140多个传统批次反应的评估，成功使用连续流化学技术实现了24个高危化 │
│ │学工艺的公斤级安全生产，5个流体技术结合光化学项目的开发及公斤级的 │
│ │放大验证，1个项目技术应用已经应用到10吨级规模生产，4项专利获得授权│
│ │。 │
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│投资逻辑 │公司作为新药研发服务提供商，在创新药发现服务领域，能够为客户提供全│
│ │面的小分子药物研发所需的各类服务，包括新型母核结构设计、构效关系研│
│ │究、合成路线工艺研究以及化合物库合成等。公司的研发人员可以从立项阶│
│ │段开始，全方位全过程深度参与客户临床前新药研发的各个阶段，且通过多│
│ │部门多团队互相配合，为客户提供高效的药物发现服务。 │
│ │自2007年成立以来，公司确立了以小分子药物研发服务为核心的业务模式，│
│ │凭借着行业内具有国际水准的管理团队、经验丰富且高效的研发技术人员以│
│ │及强大的战略合作伙伴，为客户提供创新药领域中药物化学及工艺化学关键│
│ │难题解决方案，通过参与目标化合物的设计和修饰工作，协助客户快速发现│
│ │临床候选药，实现整体方案的优化。 │
│ │公司立足于扩大各业务板块的协同性，通过药物化学和合成化学带动工艺研│
│ │究与开发，并通过工艺开发服务获得定制生产的业务机会。公司在为创新药│
│ │企业提供新药研发服务时，通过参与前期的药物发现研究服务，待确定候选│
│ │化合物后，可为其提供后续工艺开发服务，从而实现从实验室研究到临床用│
│ │药的跨越，同时在临床试验阶段持续改进工艺，为进一步放大生产做准备。│
│ │此外，通过前期参与药物发现和工艺开发服务，公司可以积累客户资源及对│
│ │制药工艺研发和优化的经验，为后期以更低的成本和更高的效率进行商业化│
│ │生产奠定基础。 │
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│消费群体 │全球制药企业及生物技术公司。 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│主营业务 │新药研发以及商业化生产一站式综合服务 │
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│主要产品 │药物发现、工艺研究与开发、商业化生产 │
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│行业竞争格局│近年来，国家围绕创新药研发和生物医药产业高质量发展密集出台政策，包│
│ │括《“十四五”医药工业发展规划》《医药工业发展规划指南》《医药工业│
│ │高质量发展行动计划（2023-2025年）》《全链条支持创新药发展实施方案 │
│ │》等。 │
│ │这些政策文件从创新体系建设、产业链完善、审评审批改革、产业集群培育│
│ │等多个方面支持生物医药产业发展。在政策推动下，我国创新药研发活跃度│
│ │显著提升，研发投入规模持续增长，带动医药研发及生产外包服务需求同步│
│ │提升。 │
│ │人口老龄化加速、慢性病患病率上升以及各国医疗卫生投入持续增加，使得│
│ │全球医药市场保持稳定扩张。根据弗若斯特沙利文数据显示，2019年至2023│
│ │年，全球医药市场规模从13245亿美元上升至14723亿美元，预计到2026年、│
│ │2030年将分别达到17667亿美元和20694亿美元。中国的医药市场规模已跃居│
│ │全球第二，仅次于美国，在2023年达到2315亿美元，预计到2026年、2030年│
│ │将分别增长至2911亿美元、3732亿美元，中国的医药产业发展正步入一个创│
│ │新跨越阶段。在医药市场规模不断增长的背景下，研发创新在医药行业中举│
│ │足轻重，全球医药行业的研发投入保持稳定增长，预计将从2024年的2776亿│
│ │美元增长至2029年的3731亿美元，复合增长率约为6.1%。中国医药行业在政│
│ │策、资本和人才等多重因素推动下进入加速发展阶段，增速远超全球市场。│
│ │研发投入持续增长为医药研发外包服务行业发展提供了坚实基础。 │
│ │随着全球制药企业新药研发风险和研发成本的不断提升，以及原研药专利到│
│ │期后仿制药对原研药利润的巨大冲击，再加上制药工艺的快速发展，国内外│
│ │大型制药企业的研发成本和生产成本持续升高，低附加值的委托加工模式无│
│ │法满足大型药企缩短研发周期，降低研发成本，提高研发效率的实际需求；│
│ │另一方面，小型生物科技公司蓬勃发展，鉴于其在某一领域研发能力较强，│
│ │且通常拥有轻资产和小规模专业团队的特点，对于医药研究外包服务的需求│
│ │也十分强烈。 │
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│行业发展趋势│总体来看，在国家政策支持、创新药研发投入增长、外包渗透率提升、一体│
│ │化服务模式加速普及以及中国在全球产业链中地位不断增强的背景下，医药│
│ │研发及生产外包服务行业保持长期增长趋势。 │
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│行业政策法规│《医药工业高质量发展行动计划（2023-2025年）》、《医药工业发展规划 │
│ │指南》、《“十四五”医药工业发展规划》、《国家安全监管总局关于加强│
│ │精细化工反应安全风险评估工作的指导意见》、《全链条支持创新药发展实│
│ │施方案》 │
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│公司发展战略│公司秉承“科学主导，不断创新，诚信高效，合作奉献”的核心价值观，致│
│ │力于打造新药研发及商业化生产一站式综合服务平台。公司始终以“助力药│
│ │物研发，惠及人类健康”为使命，通过持续的技术创新、质量体系完善和上│
│ │下游协同，构建具有国际竞争力的CRO/CDMO/CMO一站式服务体系。 │
│ │经过近二十年的深厚技术积累，公司在药物发现领域形成了显著的差异化竞│
│ │争优势。依托CADD/AIDD等先进技术平台，公司持续提升先导化合物优化与 │
│ │分子设计能力，为后续DMPK、药效评价、工艺研究等环节提供更高质量的临│
│ │床候选分子。通过强化药物发现与临床前评价之间的衔接，公司实现了多学│
│ │科、多阶段的高效联动，显著缩短客户项目从发现到开发的整体周期，提高│
│ │研发成功率与推进效率。 │
│ │在商业化生产领域，公司在巩固现有产品优势和市场地位的基础上，不断提│
│ │升生产效率与质量体系水平。通过工艺放大、质量体系升级等措施，公司不│
│ │断推动研发与生产的深度融合，构建覆盖从早期开发、中试放大到商业化生│
│ │产的端到端服务能力，进一步增强公司在全球CDMO领域的竞争力。 │
│ │公司坚持国内外业务协同发展的战略路径，持续提升海外市场渗透率，同时│
│ │加大国内市场投入，推动业务结构均衡发展。海外方面，公司依托长期积累│
│ │的客户基础和技术口碑，稳固在北美、欧洲等核心市场的竞争地位；国内方│
│ │面，公司紧抓创新药BD活跃带来的结构性机遇，强化与本土创新药企的合作│
│ │深度与广度，推动国内业务持续增长。 │
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│公司日常经营│2024年，全球经济仍处于周期性波动当中，受生物医药行业投融资阶段性调│
│ │整等多种因素影响，行业面临诸多挑战。 │
│ │公司在管理层和董事会的领导下，坚持以客户为中心，以市场需求为导向，│
│ │深耕主业，不断提升自身研发实力。公司通过提供差异化的特色服务增加客│
│ │户粘性，打造核心竞争力。 │
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│公司经营计划│1、释放子公司产能潜力，提升规模化运营效率 │
│ │2026年，公司将重点释放子公司泓博尚奕和成都泓博的产能潜力，进一步提│
│ │升规模化运营效率，从而带动公司整体毛利率和盈利能力的提升。泓博尚奕│
│ │作为CDMO业务的载体，将通过优化资源配置、项目精细化管理、提高设备利│
│ │用率和人员效能等举措，力争将泓博尚奕的CDMO相关产能利用率提升至更高│
│ │水平；同时充分利用上游CRO的导流优势，通过加强与上游项目的紧密协同 │
│ │，重点提升上游订单向下游转化的成功率。 │
│ │2、领航小分子药物设计，构筑技术护城河 │
│ │公司将持续巩固公司在小分子药物发现与设计领域的行业领先地位，进一步│
│ │强化公司一站式服务协同能力。重点推动AI辅助药物设计(AIDD)与计算机辅│
│ │助药物设计(CADD)在项目中的深度应用，提升药物研发的准确率和成功率。│
│ │在此基础上，公司将重点推进高附加值一体化项目的运行。通过承接更多高│
│ │技术壁垒、高价值贡献的一体化项目，公司将进一步提升项目推进效率、客│
│ │户黏性与整体价值创造能力，持续巩固公司在全球小分子创新药研发服务领│
│ │域的竞争优势。 │
│ │3、进一步丰富子公司开原泓博产品管线，增强既有品种竞争力 │
│ │公司将以提升开原泓博的产品结构与业务韧性为核心目标，持续推进商业化│
│ │品种的多元化布局。鉴于原有产品结构相对集中、对单一品种依赖度较高，│
│ │公司将加强市场需求分析与前瞻性品种开拓，推动新产品从技术评估、工艺│
│ │开发到商业化生产的全流程落地，为公司商业化生产板块构建更稳固的增长│
│ │基础，降低单一品种波动对整体业务的影响。 │
│ │4、横向拓展服务边界，纵向延伸产业链条，强化一体化能力 │
│ │公司将继续向新药研发产业链上下游延伸，拓展与现有业务具有协同效应的│
│ │新业务模块，提升跨阶段项目承接能力，推动更多一体化项目落地，形成新│
│ │的利润增长点，进一步增强公司在全流程服务领域的竞争优势。 │
│ │5、优化市场营销体系，加大国内外市场开拓力度 │
│ │基于公司的业务特点，构建以技术驱动为核心的市场营销体系，通过系统化│
│ │的市场推广与专业化的客户拓展，提升客户触达效率与项目获取能力。围绕│
│ │AI药物设计平台等关键技术平台的迭代升级，适时开展技术发布会、专题路│
│ │演等活动，强化公司在行业内的技术影响力与品牌认知度。 │
│ │6、加强现金流管理，提升风险抵御能力 │
│ │公司将继续强化资金管理、优化资本结构、提升运营现金流质量，确保在行│
│ │业周期波动中保持稳健经营，为公司长期发展提供坚实的财务保障。2026年│
│ │，公司将重点加强对项目回款、成本投入及资本开支的统筹管理，进一步增│
│ │强现金流的稳定性与可预测性。同时，公司将根据业务发展节奏合理安排资│
│ │本投入，保持资产负债结构的健康与安全，为公司在技术平台升级、产能扩│
│ │张及新业务布局方面提供充足的资金保障。通过稳健的现金流管理，公司将│
│ │显著提升风险抵御能力，为企业长期可持续发展奠定坚实的财务基础。 │
│ │7、构筑多层次人才梯队，驱动组织内生增长 │
│ │公司将人才视为第一核心资源，建立与业务扩张相匹配的多层次人才梯队，│
│ │形成支撑长期发展的组织能力。2026年，公司将围绕核心业务板块的项目需│
│ │求，完善人力资源体系布局，通过“导师制”、项目带教、专业培训等方式│
│ │，梯度培养中青年技术骨干与项目负责人，打造稳定、可持续的人才链条，│
│ │为公司长期发展提供坚实支撑。 │
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│公司资金需求│财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有价证券以及对未来12个月现金│
│ │流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的情况下拥有充足的资金偿还债│
│ │务。同时持续监控公司是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供│
│ │足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1、竞争风险 │
│ │随着全球医药行业研发资金投入持续增长以及国内新药研发环境改善、药物│
│ │审评加速，全球以及国内CRO市场持续快速发展。 │
│ │目前，全球CRO行业已经形成一些龙头企业，在全球医药研发部分领域市场 │
│ │占有率较高，且这些企业大部分在中国已有布局。与此同时，国内如药明康│
│ │德、康龙化成等综合性CRO企业亦逐渐发展壮大并积极布局，国内CRO行业的│
│ │竞争有所加剧，从而使得公司在全球以及国内市场与跨国大型CRO公司以及 │
│ │国内CRO公司展开医药研发业务的竞争。与国际CRO企业及药明康德、康龙化│
│ │成等国内CRO龙头相比，公司无论从业务种类还是业务规模方面都相对较小 │
│ │，这对公司的市场开拓能力和研究服务水平提出了更高的要求。 │
│ │2、综合毛利率下降风险 │
│ │随着研发外包需求扩大，更多企业可能会进入CRO领域并使竞争加剧，加之 │
│ │人力成本不断上升可能使公司业务毛利率存在下降的风险。虽然公司已采取│
│ │多种降本增效的方法应对毛利率下降，但该趋势未来仍有延续的可能。 │
│ │3、环保及安全风险 │
│ │子公司开原泓博主营业务为原料药中间体的生产，在生产过程中产生的废水│
│ │、废气、固体废弃物等，若处理不当，对周边环境会造成一定的不利影响。│
│ │虽然公司已经采取了一系列措施防止环境污染和安全生产事故的发生，但公│
│ │司仍存在由于不能达到环保要求或发生环保或安全生产事故而被有关部门处│
│ │罚，公司已建、在建项目可能被责令关停，进而对公司生产经营造成不利影│
│ │响的风险。 │
│ │4、产品质量风险 │
│ │公司对产品安全性以及质量的可靠性、稳定性尤为重视。公司自设立以来始│
│ │终将产品质量放在首要位置，产品的研发环节、原料采购环节、生产环节、│
│ │销售环节均进行严格的质量控制，并确保全程质量管控体系在各个环节均得│
│ │到持续有效实施。如果公司未来在产品研发、原料采购、生产、储存、运输│
│ │、销售等环节出现质量管理失误，并因此导致公司产品出现质量问题，将可│
│ │能使公司的生产经营及市场声誉受到重大影响。 │
│ │5、商业化品种单一和集中的风险 │
│ │公司目前商业化生产的主要品种为替格瑞洛API及关键中间体，其他产品整 │
│ │体销售收入占比相对较低。而且短期内，随着2024年12月替格瑞洛欧美专利│
│ │延长保护期结束，预计国外替格瑞洛系列产品需求量较大，公司商业化生产│
│ │业务仍然以替格瑞洛系列产品为主，公司商业化生产业务存在产品单一和集│
│ │中的风险。 │
│ │6、利率波动风险 │
│ │公司主营业务收入中海外业务占比较高，2023年、2024年、2025年，公司的│
│ │海外销售收入占主营业务收入的比重分别为69.82%、74.91%、69.22%。由于│
│ │国外业务收入均以美元结算，成本按照人民币计价，故公司毛利率水平受汇│
│ │率波动影响较大。公司虽然定期制定汇率管理策略、尽量降低风险敞口，但│
│ │近年来汇率波动幅度较大，仍难以完全对冲汇率波动风险。 │
│ │7、技术迭代风险 │
│ │公司长期以来依托自身技术平台开展药物研发服务。随着全球医药研发技术│
│ │的迭代升级，CRO行业对技术前瞻性、平台综合能力的要求不断提高。若公 │
│ │司未来未能持续保持技术创新能力或在关键技术领域维持领先优势，将可能│
│ │在承接高端项目、拓展优质客户、提升服务附加值等方面受到限制。目前，│
│ │AI技术在药物研发领域的应用仍处于不断演进阶段，其本质属于辅助工具，│
│ │尚不能替代传统化学实验体系。现阶段，公司DiOrion平台相关业务直接收 │
│ │入占公司整体营业收入的比重较小，对公司整体经营情况不构成重大影响。│
│ │公司将持续关注行业前沿技术发展，通过加大研发投入、引进复合型人才、│
│ │完善“模型预测—实验验证”闭环体系等方式，不断增强技术平台能力。公│
│ │司提醒投资者充分关注行业技术变革带来的不确定性，审慎决策，谨慎投资│
│ │。 │
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│股权激励 │泓博医药2024年11月1日发布限制性股票激励计划，公司拟授予123万股限制│
│ │性股票，其中首次向28名激励对象授予99万股，授予价格为12.35元/股；预│
│ │留24万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满15个月后分三期解锁，│
│ │解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：以2023年营业收入为基 │
│ │数，2025年-2027年营业收入增长率不低于30%、69%、119.7%。 │
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