热点题材☆ ◇301251 威尔高 更新日期：2025-05-31◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:一带一路、智能机器、汽车电子、工业互联、MiniLED、CPO概念、新型工业、PCB概念
风格:融资融券、基金独门、两年新股、基金增仓、专精特新
指数:深次新股
【2.主题投资】
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2024-07-01│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司在机器人和人工智能方面项目有服务器电源、运动控制以及相关的三电产品，并持续研
发及布局相关产品线。
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2024-06-27│一带一路 │关联度：☆☆☆
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公司积极响应国家一带一路发展政策，为更好的开拓国际市场，服务国外客户，正在泰国建
设工厂
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2024-06-06│汽车电子 │关联度：☆☆
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公司产品主要应用于工业控制、显示、通讯设备、汽车电子等领域，并持续在拓展汽车电子
、光模块等领域
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2023-09-26│新型工业化 │关联度：☆☆☆
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公司产品主要应用于工业电源、电控类产品，包括电源、变频器、伺服器、控制器等。
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2023-09-26│CPO概念 │关联度：☆☆☆
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公司有100G、25G光模块产品。
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2023-09-11│工业互联 │关联度：☆☆
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根据公司招股说明书：公司为江西省“5G+工业互联网”应用示范工广，在高精度、高密度
和高可靠性印制电路板研发与生产领域积累了丰富经验。
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2023-09-06│PCB概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营业务是印制电路板的研发、生产和销售，产品类型覆盖厚铜板、MiniLED光电板、
平面变压器板等。
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2023-09-06│MiniLED │关联度：☆☆☆
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公司产品类型覆盖厚铜板、Mini LED光电板、平面变压器板等。
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2025-01-07│富士康概念 │关联度：☆☆☆
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公司海外客户主要包括施耐德、台达电子、三星电子、富士康、立讯等等
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2023-09-12│华为概念 │关联度：☆☆
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公司客户有施耐德、台达、冠捷、立讯、泰科等，公司通过立讯向华为供应产品
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2023-09-06│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2023-09-06在深交所创业板注册上市
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2025-04-22│基金增仓 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31,基金持仓273.66万股(增仓224.13万股),增仓占流通股本比例为4.16%
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2025-03-31│基金独门 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-03-31,公司仅出现在大成基金管理有限公司旗下基金的投资前10名股票中
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2024-09-06│两年新股 │关联度：☆☆☆
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公司于2023-09-06上市，发行价：28.88元
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2023-08-21│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2024-05-24│行业巨头或加码扩张AI服务器产能，行业需求大幅提升
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近日，鸿海公告，增资美国得州休斯顿厂1400万美元。外界推测，此举将扩张该公司在得州
的人工智能（AI）服务器产能。2023年以来，随着国内外厂商加速布局千亿级参数量的大模型，
训练需求及推理需求高速增长，共同驱动算力革命，助推AI服务器市场及出货量高速增长。根据
行业分析机构TrendForce集邦咨询的预测，全球AI服务器市场将在2024年迎来显著增长，预计总
量将超过160万台，年增长率达到40%。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司主营业务是印制电路板的研发、生产和销售，产品包括双面板、多层板│
│ │，产品类型覆盖厚铜板、Mini LED光电板、平面变压器板等，产品应用于工│
│ │业控制、显示、消费电子、通讯设备等领域，报告期工业控制和显示领域的│
│ │PCB产品收入占比合计约为68%。公司是国家高新技术企业、国家级专精特新│
│ │“小巨人”企业、江西省两化深度融合示范企业、江西省专精特新中小企业│
│ │、江西省高成长性科技型企业、江西省专业化小巨人企业，拥有江西省省级│
│ │企业技术中心、江西省“5G+工业互联网”应用示范工厂，在高精度、高密 │
│ │度和高可靠性印制电路板研发与生产领域积累了丰富经验。 │
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│产品业务 │公司主营业务是印制电路板的研发、生产和销售，产品类型包括厚铜板（电│
│ │机、电控、电源）、MiniLED光电板、平面变压器、光模块等，产品应用于 │
│ │工业控制、显示、AI智能、汽车电子、新能源、新一代通讯等领域。 │
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│经营模式 │1、盈利模式：公司的盈利模式系为客户提供定制化PCB产品，即向供应商采│
│ │购覆铜板、铜球、铜箔、半固化片、干膜等原材料和相关辅料，根据客户需│
│ │求生产出符合客户要求的PCB产品，销售给境内外客户来获取合理利润。 │
│ │2、采购模式：公司结合生产计划及现有库存情况安排采购计划，主要原材 │
│ │料的采购根据公司现有订单需求进行采购，辅料则是每月按照近期平均使用│
│ │量进行采购，主要原材料包括：覆铜板、铜箔、铜球、半固化片、干膜等，│
│ │辅料包括化学药水、钻头、铣刀等。在供应商选择时，公司会对供应商进行│
│ │资质审查，对其经营资质、生产和技术能力、产品质量、供货及时性、服务│
│ │质量、环境保护等方面进行综合考量，经审核后，将符合要求的供应商列入│
│ │合格供应商名录。 │
│ │4、销售模式：（1）销售体系：公司具有完整的销售业务体系，充分以客户│
│ │为中心，根据销售地区进行分组，国内、国外建立多个销售办事处，并配有│
│ │专业的技术、品质、服务人员团队支持，全方面满足客户需求。（2）客户 │
│ │类型：公司客户类型可分为电子产品制造商、PCB企业、贸易商三类，根据 │
│ │公司客户类型和国内外市场的特点，公司主要采用直销的销售模式，产品直│
│ │接销售至国内外电子产品制造商。公司通过PCB企业进行销售作为补充，少 │
│ │量通过贸易商进行销售。 │
│ │（3）业务发展：以电机、电控、电源为产品方向，持续深化市场渗透，在 │
│ │工业控制、汽车电子、服务器电源、二次电源等关键领域获得了新老客户的│
│ │广泛认可，并逐步提高市场份额，深化在这一场中的领导地位；以泰国生产│
│ │基地的顺利投产为契机，不断向海外拓展市场，扩大东南亚，欧美市场的占│
│ │有率；以新市场新产品为方向，向数字通讯，AI人工智能，汽车电子、新能│
│ │源等类别产品进行深度开发，扩大国际影响力；以江西工厂二期投入建设扩│
│ │大产能为导向，抓住AI人工智能、国内提振消费、扩大内循环的政策利好局│
│ │面，通过跟战略客户进行技术研发绑定，扩大国内市场的销售占比率，提高│
│ │国内市场份额。 │
│ │5、研发模式：在研发创新方面，公司设立了研发技术中心，建立了完善的 │
│ │研发体系，进行新产品、新技术、新工艺的开发研制，不断提升生产效率、│
│ │优化产品结构。技术研发中心组负责新产品研发，并对生产、研发过程中遇│
│ │到的技术难题进行技术攻关；产品规划组负责消化新产品的技术资料，对新│
│ │产品技术状态、测试环境要求、控制难点及要点进行规划；品质组负责为研│
│ │发活动提供先进的试验检测方法与手段。公司新项目的研发流程主要包括立│
│ │项、方案设计、样品测试、批量生产四个阶段。 │
│ │公司通过新项目的研发及时响应客户需求，提前布局未来的产品与技术，参│
│ │与客户下一代产品的开发与设计，与客户形成长久且稳固的商业合作伙伴关│
│ │系。 │
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│行业地位 │专注于工控和显示领域的PCB企业 │
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│核心竞争力 │（一）生产管理优势 │
│ │公司具备柔性生产优势，贴合终端客户的差异化需求。随着公司泰国工厂投│
│ │产，公司拥有三个生产基地，分别是位于大湾区的惠州工厂、比邻珠三角和│
│ │长三角的江西吉安工厂及一带一路的东南亚泰国大城府泰国工厂。根据客户│
│ │对产品、品质、技术、交期等要求、充分发挥各工厂的优势，通过对生产资│
│ │源的评估和分配，保证客户的满意度和差异化需求。惠州专注小批量，样板│
│ │、多品种、厚铜板、高附加值产品生产工厂；江西智能化专业生产线，自动│
│ │化、智能化、数字化，中大批量快速反应交付工厂；泰国工厂为东南亚制造│
│ │基地，为一带一路沿线国家制造生产提供最前沿一体化方案的PCB供应服务 │
│ │商。公司从而形成国内国际双循环，生产管理柔性化和差异化战略定位。 │
│ │（二）客户资源优势 │
│ │由于PCB系根据客户的需求提供的定制化产品，知名客户通常对PCB品质、寿│
│ │命、高可靠性要求更为严苛，因此对供应商资质要求高、审核过程长、认证│
│ │时间久，一旦达成合作，基于对技术要求、产品质量、采购成本等多方面综│
│ │合考虑，一般会与供应商形成长期合作关系。不同的下游应用领域对PCB的 │
│ │技术要求不同，在特定领域获取品牌客户证明在该领域公司的产品质量值得│
│ │信赖、技术水平先进，形成独有的竞争优势。 │
│ │公司良好的产品性能和品质表现获得了客户的高度认同，台达电子、施耐德│
│ │、三星电子、冠捷科技、捷星显示、立讯精密、长城电源、欧陆通股份、富│
│ │士康等客户长期战略合作，并多次获得颁发的奖项，在行业内形成了良好的│
│ │客户口碑。优质的品牌客户资源提高了公司的品牌形象，持续获得稳定的业│
│ │务订单，并能有更多新的业务合作机会和新的市场空间。 │
│ │（三）产品质量优势 │
│ │产品质量是公司的生命线，公司从物料选择、工艺流程管控到产品检测等全│
│ │方面严格监管品质，形成了自身的产品质量优势，得到了客户的广泛认可。│
│ │公司通过产品的研发和工艺技术优化，在生产过程中持续提升、完善生产工│
│ │艺技术能力，最大化满足客户产品的特殊工艺要求，积累了多项生产工艺技│
│ │术，以持续的科研投入进行技术、制程能力储备，确保了品质基石稳定。 │
│ │（四）核心技术优势 │
│ │公司在厚铜板（电机、电控、电源、AC-DC、DC-DC产品升级迭代）、MiniLE│
│ │D光电板、平面变压器板等产品的研发和工艺技术上有核心优势。AI电源产 │
│ │品领域，DC-DC产品上突破30L产品技术壁垒，通过对高散热材料的研究测试│
│ │，特殊埋铜工艺的导入，助力DC-DC高端电源模块实现批量生产，在小尺寸M│
│ │iniLED产品上实现细密灯珠线路的批量加工生产。在发展中，公司积累了多│
│ │项生产工艺技术，以持续的科研投入进行技术、制程能力储备，突出了核心│
│ │技术能力。 │
│ │公司的核心技术在生产制造过程中予以充分验证，覆盖PCB生产制造的全流 │
│ │程，涉及新产品的开发、生产技术的更新和工艺技术的改进等，是公司持续│
│ │开发新产品、获取客户订单资源、保持业务增长的重要基础。应用核心技术│
│ │生产产品，例如将厚铜板关键技术、MiniLed线路关键技术、MiniLed生产关│
│ │键技术等应用于厚铜板、MiniLED板等产品的生产中，将精细线路碱性蚀刻 │
│ │方法、PCB钻孔偏移检测方法、PCB板阻焊层剥离技术、PCB板干膜显影技术 │
│ │应用于蚀刻、钻孔、阻焊、显影工序。 │
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│经营指标 │2024年度，公司营业收入1,021,642,094.57元，较上年同期24.18%，实现归│
│ │属于上市公司股东的净利润55,860,514.04元，较上年同期-38.05%；截至20│
│ │24年12月31日，公司总资产为2,468,018,304.72元，较上年同期增加25.83%│
│ │。 │
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│竞争对手 │胜宏科技（惠州）股份有限公司、奥士康科技股份有限公司、广东骏亚电子│
│ │科技股份有限公司、广东科翔电子科技股份有限公司、深圳中富电路股份有│
│ │限公司、吉安满坤科技股份有限公司、金禄电子科技股份有限公司、惠州市│
│ │特创电子科技股份有限公司。 │
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│品牌/专利/经│截至2022年12月31日，公司及子公司拥有30项发明专利，89项实用新型专利│
│营权 │。 │
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│投资逻辑 │公司具备柔性生产优势，贴合终端客户的差异化需求。随着公司泰国工厂投│
│ │产，公司拥有三个生产基地，分别是位于大湾区的惠州工厂、比邻珠三角和│
│ │长三角的江西吉安工厂及一带一路的东南亚泰国大城府泰国工厂。根据客户│
│ │对产品、品质、技术、交期等要求、充分发挥各工厂的优势，通过对生产资│
│ │源的评估和分配，保证客户的满意度和差异化需求。惠州专注小批量，样板│
│ │、多品种、厚铜板、高附加值产品生产工厂；江西智能化专业生产线，自动│
│ │化、智能化、数字化，中大批量快速反应交付工厂；泰国工厂为东南亚制造│
│ │基地，为一带一路沿线国家制造生产提供最前沿一体化方案的PCB供应服务 │
│ │商。公司从而形成国内国际双循环，生产管理柔性化和差异化战略定位。 │
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│消费群体 │电子产品制造商、PCB企业、贸易商 │
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│消费市场 │内销、外销、其他业务收入 │
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│行业竞争格局│PCB作为电子产品之母，是电子元器件的支撑和连接电路的桥梁，上游是以 │
│ │覆铜箔层压板（CCL）、铜箔等为代表的材料供应商，下游是将PCB板及芯片│
│ │等零部件进行装配的PCBA厂商，广泛应用于通信、计算机、汽车电子、AI人│
│ │工智能、医疗、航天等各类终端电子产品，是电子信息产业链的重要组成部│
│ │分。电子信息产业是我国重点发展的战略性、基础性和先导性支柱产业，印│
│ │制电路板作为电子信息产业的基础产品，国家相继推出了一系列扶持和鼓励│
│ │印制电路板行业发展的产业政策，从而推进行业的产业升级及战略性调整。│
│ │纵览整个电子制造生态系统，PCB和集成电路（IC）均为电子产品不可或缺 │
│ │的关键一环。PCB行业属于电子信息产业制造的基础产业，受宏观经济周期 │
│ │性波动影响较大。 │
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│行业发展趋势│中长期看，在人工智能、数据中心、智能汽车等因素的驱动下，PCB下游应 │
│ │用行业预期将蓬勃发展，PCB产业还将保持较为稳定的增长趋势。据Prismar│
│ │k数据显示及预测，2024年全球PCB产值为735.65亿美元，同比增长5.8%，从│
│ │2024年到2028年，全球PCB行业产值年复合增长率将稳定在5.4%，预计到202│
│ │9年产值将突破946.41亿美元。 │
│ │随着全球电子信息产业从发达国家向新兴经济体不断转移，中国已成为全球│
│ │最重要的PCB生产基地。2000年以前全球PCB产值70%以上分布在美洲、欧洲 │
│ │、日本等地区，而自21世纪以来，PCB产业重心持续向亚洲地区转移，2016 │
│ │年至今PCB产值占比超过全球一半以上。2022年以来，受国际环境变化的影 │
│ │响，中国PCB行业部分产能有往东南亚国家转移的趋势，但基于中国完善的 │
│ │产业链及成本效益优势，在未来相当时期内，中国仍将继续保持全球第一大│
│ │PCB生产地区，Prismark预测，2024-2029年中国PCB产值复合增长率约为4.3│
│ │%。略低于全球，预计到2029年中国大陆PCB产值将达到约508.04亿美元。 │
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│行业政策法规│《印制电路板行业规范条件》、《印制电路板行业规范公告管理暂行办法》│
│ │、《产业结构调整指导目录（2019年本）》、《2020年国务院政府工作报告│
│ │》、《建设高标准市场体系行动方案》、《数字经济及其核心产业统计分类│
│ │（2021）》、“十四五”数字经济发展规划。 │
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│公司发展战略│公司的发展战略目标为：围绕国家新型工业化、新质生产力要求，借助“万│
│ │物互联、AI智能”时代发展趋势，充分利用在细分领域多年积累的丰富经验│
│ │，结合自身技术特点及生产管理优势，制定了以“工业自动化、显示、新一│
│ │代通讯、数据中心、汽车电子、新能源、智慧生活”为产品导向的发展战略│
│ │，始终坚持以产品为导向、以客户为中心、以创新为驱动力的战略方针，通│
│ │过技术革新、产能储备和多样化柔性生产，创造各方多赢的可持续发展模式│
│ │，建立客户、供应商、职员的共同幸福圈，致力于成为全球优秀的电子产品│
│ │制造服务商。未来三年，公司将进入为高质量发展期，将紧紧围绕公司战略│
│ │发展目标，将战略规划落实为业务国际化，产品多元化，通过精致工匠、技│
│ │术创新、精益高效的具体实践行动，提升现有工厂的精益实用型改善和关键│
│ │流程的发明型技改，实现现有产品链快速、稳定、高良率交付，增强在高多│
│ │层、高频高速、HDI等高端产品的量产能力，提高公司竞争力，实现公司高 │
│ │质量、跨越式发展。 │
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│公司日常经营│(1)AI服务器电源、显示和汽车电子的订单增长 │
│ │从下游领域来看，工控和电源的营收占比为56.62%，显示占比21.94%。其中│
│ │电源产品是公司的细分领域的主力产品，可适用于各种应用场景。随着数据│
│ │中心和AI的发展，2024年，公司在AI服务器AC-DC订单增长明显，营收占比 │
│ │为27.81%，DC-DC新技术研发已完成，新客户已经完成导入。另外，三电（ │
│ │电机、电控、电源）、薄板、小尺寸Mini新技不断累积，应用领域延伸拓展│
│ │到汽车电子，汽车电子市场和订单得到增长。 │
│ │(2)泰国市场开拓初见成效 │
│ │国际贸易复杂多变，得益于泰国工厂顺利投产，泰国工厂产能应对国际客户│
│ │的需求优势明显。泰国本地汽车电子市场布局前景良好，公司围绕厚铜服务│
│ │器AC-DC、DC-DC、汽车三电产品为产品方向，快速导入新客户，拓展新系列│
│ │，国内、国外形成循环市场，协同发展，效果初现。 │
│ │(3)泰国前期爬坡产能利用率不高 │
│ │2024年，泰国工厂单体亏损3924.61万元，原因为当年6月开始投产，产能处│
│ │于爬坡阶段，产能利用率较低，同时因为产能利用率低，固定成本（如折旧│
│ │、摊销、水电等）难以被规模摊薄，产品单位成本较高，造成泰国工厂亏损│
│ │，从而影响公司整体毛利率和净利率下滑。 │
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│公司经营计划│围绕公司战略目标规划，提出高质量发展经营计划要求，即“构建新发展格│
│ │局，形成惠州、江西、泰国三个差异化工厂定位布局，满足差异化客户需求│
│ │，重点推动公司高质量发展，全面提高工厂制程能力、研发创新能力、推动│
│ │工厂自动化、信息化、健康化发展： │
│ │1、高端产品研发计划 │
│ │为了满足客户个性化、多样化的需求，公司将进一步深入对多高层板、高频│
│ │高速板、HDI特殊工艺板的研发，储备在对位精度控制、多次压合尺寸稳定 │
│ │性控制、精细线路技术、Laser微孔技术、盲孔电镀填孔技术、高速材料混 │
│ │压技术、高精度阻抗控制、互联可靠性等高端板技术能力，不断丰富产品结│
│ │构。未来，公司将主动迎接AI智能大发展、把握“智能制造”带来的新型工│
│ │业自动化发展趋势、新一代通讯建设及其带来的物联网发展变革、新能源、│
│ │汽车电子等发展机遇，重点发展处于起步阶段、工艺复杂程度高、产品利润│
│ │空间大的新兴产品，进一步加强公司的生产技术及研发优势，抓住市场机遇│
│ │，使之成为公司重要的收入来源和新的利润增长点。 │
│ │2、应对贸易战影响，同步拓展和布局海外高端产品，优化产品结构 │
│ │中国的印制电路板产值稳居全球第一，拥有良好的市场前景。但今年受美国│
│ │贸易战等影响，对国内的电子信息产业造成了不小的冲击，2023年通过对泰│
│ │国项目的投资，即年产60万平方米印制电路板项目，公司将有效解决应对国│
│ │际形势变化带来的贸易风险，促进公司发展走向快车道。近年来工业控制、│
│ │显示、AI智能、汽车电子等中高端应用领域需求快速增加，通过投资的泰国│
│ │项目，公司也将同步扩大中高端产品生产能力，优化产品结构。 │
│ │3、加大市场开拓力度、提升销售服务能力 │
│ │（1）加强现有重点客户深入合作，进一步拓展国外高端市场。公司将充分 │
│ │发挥在生产管理、产品质量、技术等方面竞争优势，加强与现有重点客户之│
│ │间的合作，尤其是提升与工业控制、显示领域的客户合作层次，争取更多高│
│ │端产品订单，增加附加值的目标；公司将加大国外高端市场开拓的力度，重│
│ │点挖掘工业电源、电控、显示、汽车电子等高附加值下游应用领域的客户，│
│ │加大销售资源投入。 │
│ │（2）泰国工厂产能释放，精准目标开发新客户。2024年开始，泰国工厂的 │
│ │产能释放，利用新客户开拓和产品结构优化。公司设立了海外销售团队，精│
│ │准市场，精准客户，全方位积极承接东南亚等地区客户的订单，更好的开发│
│ │和服务当地客户。 │
│ │（3）提升销售服务能力。在销售服务方面，实施以客户为中心导向，对现 │
│ │有重点批量客户从前端产品生产设计、中端准时交付、后端24小时无条件售│
│ │后服务等方面维护和提高客户的满意度和粘性。公司将优化营销体系，加强│
│ │销售人员管理，完善销售考核机制，扩充销售团队并加强业务能力培训；完│
│ │善售后服务组织架构，加强售后服务体系的培训，提升整体售后服务水平和│
│ │服务效率，及时应对客户的需求，通过提升售后服务效率来提升用户体验。│
│ │4、强化品质稳定和计划 │
│ │印制电路板生产涉及的工序复杂、技术要求严格、对精度要求较高，为了提│
│ │高良品率，降低生产成本，公司购置先进的自动化生产设备，建设先进、高│
│ │效的自动化生产线，满足产品的自动化生产，深度应用制造信息化管理系统│
│ │，进一步细化生产信息化、数字化管理，品质追溯管理。通过引入新工艺、│
│ │新设备，可以有效提高印制电路板的良品率，降低生产成本，全面提升生产│
│ │运营效率，从而实现产值效率最大化，为公司创造更大的经济效益。 │
│ │5、人才发展计划 │
│ │优秀的技术管理人才是公司实现战略目标的重要基础，企业发展规模化、产│
│ │品多样化、工艺高端化都离不开专业团队的稳固支撑，未来公司将在现有团│
│ │队基础之上，着力于培养一支精干、高效的专业技术管理团队，进一步巩固│
│ │公司的人力资源优势。 │
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│公司资金需求│财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有价证券以及对未来12个月现金│
│ │流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的情况下拥有充足的资金偿还债│
│ │务。同时持续监控公司是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供│
│ │足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1、宏观经济及下游市场需求波动带来的风险 │
│ │印制电路板是电子产品的关键电子互连件，其发展与下游行业联系密切，与│
│ │全球宏观经济形势相关性较大。宏观经济波动对PCB下游行业将产生不同程 │
│ │度的影响，进而影响PCB行业的需求。若宏观经济向好，下游行业景气程度 │
│ │较高时，印制电路板得到较好的发展；反之，若未来全球经济增速放缓甚至│
│ │迟滞，印制电路板行业发展速度将放缓或陷入下滑，对公司的业务发展及营│
│ │业收入增长产生负面影响。。近年来，国际、国内宏观经济形势以及国家的│
│ │财政政策、货币政策、贸易政策等宏观政策复杂多变，如果贸易环境发生不│
│ │利变化或调整，将对公司经营业绩产生不利影响。 │
│ │2、市场竞争加剧的风险 │
│ │全球印制电路板行业集中度不高，生产商众多，市场竞争充分。虽然目前PC│
│ │B行业存在向优势企业集中的发展趋势，但在未来较长时期内仍将保持较为 │
│ │分散的行业竞争格局。若公司未能持续提高公司的研发能力、技术水平、生│
│ │产管理、产品质量以应对市场竞争，可能会在市场竞争中处于不利地位，公│
│ │司存在因市场竞争导致经营业绩下滑的风险。 │
│ │3、原材料价格波动风险 │
│ │公司直接材料占营业成本的比例较高，报告期约为60%。公司生产经营所使 │
│ │用的主要原材料包括覆铜板、铜球、铜箔、半固化片及干膜等，主要原材料│
│ │价格受国际市场铜、石油等大宗商品的影响较大。报告期内，主要原材料的│
│ │采购价格变动对公司利润总额的影响较大。若未来公司主要原材料采购价格│
│ │大幅上涨，而公司未能通过向下游转移、技术工艺创新、产品结构优化等方│
│ │式应对价格上涨的压力，将会对公司的盈利水平产生不利影响。 │
│ │4、客户集中的风险 │
│ │公司下游行业企业主要为规模较大的电子产品制造商，如施耐德、台达电子│
│ │、三星电子、冠捷科技、比亚迪等。报告期，公司前五大客户销售额占同期│
│ │主营业务收入的比例分别为56.05%，客户相对集中。若公司因产品和服务质│
│ │量不符合主要客户要求导致双方合作关系发生重大不利变化，或主要客户未│
│ │来因经营状况恶化导致对公司的订单需求大幅下滑，均将可能对公司的经营│
│ │业绩产生不利影响。 │
│ │5、应收账款增加的风险 │
│ │报告期末，公司应收账款账面价值为28,493.02万元，占当期营业收入的比 │
│ │重为27.89%，其中账龄一年以内的应收账款余额占比99.40%。公司应收账款│
│ │余额较大，随着业务规模扩大呈增加趋势，若下游客户财务状况、经营情况│
│ │发生重大不利变化，公司将面临应收账款不能按期收回或无法收回而发生坏│
│ │账的风险，从而对公司
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