热点题材☆ ◇301251 威尔高 更新日期：2025-03-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:一带一路、智能机器、汽车电子、工业互联、MiniLED、CPO概念、新型工业、PCB概念
风格:融资融券、送转潜力、两年新股、高融资盘、专精特新
指数:深次新股
【2.主题投资】
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2024-07-01│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司在机器人和人工智能方面项目有服务器电源、运动控制以及相关的三电产品，并持续研
发及布局相关产品线。
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2024-06-27│一带一路 │关联度：☆☆☆
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公司积极响应国家一带一路发展政策，为更好的开拓国际市场，服务国外客户，正在泰国建
设工厂
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2024-06-06│汽车电子 │关联度：☆☆
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公司产品主要应用于工业控制、显示、通讯设备、汽车电子等领域，并持续在拓展汽车电子
、光模块等领域
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2023-09-26│新型工业化 │关联度：☆☆☆
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公司产品主要应用于工业电源、电控类产品，包括电源、变频器、伺服器、控制器等。
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2023-09-26│CPO概念 │关联度：☆☆☆
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公司有100G、25G光模块产品。
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2023-09-11│工业互联 │关联度：☆☆
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根据公司招股说明书：公司为江西省“5G+工业互联网”应用示范工广，在高精度、高密度
和高可靠性印制电路板研发与生产领域积累了丰富经验。
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2023-09-06│PCB概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营业务是印制电路板的研发、生产和销售，产品类型覆盖厚铜板、MiniLED光电板、
平面变压器板等。
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2023-09-06│MiniLED │关联度：☆☆☆
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公司产品类型覆盖厚铜板、Mini LED光电板、平面变压器板等。
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2025-01-07│富士康概念 │关联度：☆☆☆
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公司海外客户主要包括施耐德、台达电子、三星电子、富士康、立讯等等
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2023-09-12│华为概念 │关联度：☆☆
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公司客户有施耐德、台达、冠捷、立讯、泰科等，公司通过立讯向华为供应产品
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2023-09-06│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2023-09-06在深交所创业板注册上市
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2025-03-27│高融资盘 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-27,公司融资余额占流通市值比例为：10.85%
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2024-10-25│送转潜力 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30，公司每股未分配利润1.83，公司每股资本公积7.86
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2024-09-06│两年新股 │关联度：☆☆☆
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公司于2023-09-06上市，发行价：28.88元
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2023-08-21│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2024-05-24│行业巨头或加码扩张AI服务器产能，行业需求大幅提升
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近日，鸿海公告，增资美国得州休斯顿厂1400万美元。外界推测，此举将扩张该公司在得州
的人工智能（AI）服务器产能。2023年以来，随着国内外厂商加速布局千亿级参数量的大模型，
训练需求及推理需求高速增长，共同驱动算力革命，助推AI服务器市场及出货量高速增长。根据
行业分析机构TrendForce集邦咨询的预测，全球AI服务器市场将在2024年迎来显著增长，预计总
量将超过160万台，年增长率达到40%。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司主营业务是印制电路板的研发、生产和销售，产品包括双面板、多层板│
│ │，产品类型覆盖厚铜板、Mini LED光电板、平面变压器板等，产品应用于工│
│ │业控制、显示、消费电子、通讯设备等领域，报告期工业控制和显示领域的│
│ │PCB产品收入占比合计约为68%。公司是国家高新技术企业、国家级专精特新│
│ │“小巨人”企业、江西省两化深度融合示范企业、江西省专精特新中小企业│
│ │、江西省高成长性科技型企业、江西省专业化小巨人企业，拥有江西省省级│
│ │企业技术中心、江西省“5G+工业互联网”应用示范工厂，在高精度、高密 │
│ │度和高可靠性印制电路板研发与生产领域积累了丰富经验。 │
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│产品业务 │公司主营业务是印制电路板的研发、生产和销售，产品包括双面板、高多层│
│ │板，产品类型覆盖厚铜板、Mini LED光电板、平面变压器板、光模块等，产│
│ │品应用于工业控制、显示、汽车电子、新能源、通讯设备、AI 智能等领域 │
│ │。 │
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│经营模式 │1、盈利模式 │
│ │公司的盈利模式系为客户提供定制化PCB产品，即向供应商采购覆铜板、铜 │
│ │球、铜箔、半固化片、干膜等原材料和相关辅料，根据客户需求生产出符合│
│ │客户要求的PCB产品，销售给境内外客户来获取合理利润。 │
│ │2、采购模式 │
│ │公司结合生产计划及现有库存情况安排采购计划，主要原材料的采购根据公│
│ │司现有订单需求进行采购，辅料则是每月按照近期平均使用量进行采购，主│
│ │要原材料包括：覆铜板、铜箔、铜球、半固化片、干膜等，辅料包括化学药│
│ │水、钻头、铣刀等。在供应商选择时，公司会对供应商进行资质审查，对其│
│ │经营资质、生产和技术能力、产品质量、供货及时性、服务质量、环境保护│
│ │等方面进行综合考量，经审核后，将符合要求的供应商列入合格供应商名录│
│ │。 │
│ │报告期，公司主要供应商包括建滔集团、江西江南新材料科技股份有限、广│
│ │东生益科技股份有限公司、浙江华正新材料股份有限公司、广东汕头超声电│
│ │子股份有限公司覆铜板厂等。 │
│ │3、生产模式 │
│ │印制电路板为定制化产品，公司实行“以销定产”的生产组织模式，公司根│
│ │据客户订单、交期安排生产，计划部根据订单情况制定相应的生产计划，生│
│ │产部依据生产计划组织生产，生产流程如下：（1）业务部接到客户订单时 │
│ │，首先进行订单评审。如涉及新产品，则由工程部、工艺部负责公司新产品│
│ │的开发及样品生产；（2）计划部根据订单计划、交期安排、产能情况制定 │
│ │生产安排计划。若公司的某工序产能无法满足生产投入计划，则通过《合格│
│ │供应商名录》寻找外协加工厂商进行委外加工；（3）生产部依据每日生产 │
│ │计划表，管理、执行订单的生产进度，发现有延误及需要调整进度的订单时│
│ │，及时指示调整，与客户及时沟通。在生产过程中，公司采取全员检查的方│
│ │式，每道工序的作业员都对产品质量进行在线检查，同时品质部的人员也会│
│ │对产成品的外观、品质进行检测，产品出货前会进行铜厚检测、阻抗检测、│
│ │热冲击等抽检试验，检验合格后交付给客户。 │
│ │4、销售模式 │
│ │（1）销售体系公司具有完整的销售业务体系，充分以客户为中心，根据销 │
│ │售地区进行分组，国内、国外建立多个销售办事处，并配有专业的技术、品│
│ │质、服务人员团队支持，全方面满足客户需求。（2）客户类型公司客户类 │
│ │型可分为电子产品制造商、PCB企业、贸易商三类，根据公司客户类型和国 │
│ │内外市场的特点，公司主要采用直销的销售模式，产品直接销售至国内外电│
│ │子产品制造商。公司通过PCB企业进行销售作为补充，少量通过贸易商进行 │
│ │销售。 │
│ │5、研发模式 │
│ │在研发创新方面，公司设立了研发技术中心，建立了完善的研发体系，进行│
│ │新产品、新技术、新工艺的开发研制，不断提升生产效率、优化产品结构。│
│ │技术研发中心组负责新产品研发，并对生产、研发过程中遇到的技术难题进│
│ │行技术攻关；产品规划组负责消化新产品的技术资料，对新产品技术状态、│
│ │测试环境要求、控制难点及要点进行规划；品质组负责为研发活动提供先进│
│ │的试验检测方法与手段。 │
│ │公司通过新项目的研发及时响应客户需求，提前布局未来的产品与技术，参│
│ │与客户下一代产品的开发与设计，与客户形成长久且稳固的商业合作伙伴关│
│ │系。 │
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│行业地位 │专注于工控和显示领域的PCB企业 │
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│核心竞争力 │（一）生产管理优势 │
│ │随着公司泰国工厂建设，公司拥有三个生产基地，分别是位于大湾区的惠州│
│ │工厂、比邻珠三角和长三角的江西吉安工厂及一带一路的东南亚泰国大城府│
│ │泰国工厂。根据客户对产品、品质、技术、交期等要求、充分发挥各工厂的│
│ │优势，通过对生产资源的评估和分配，保证客户的满意度和差异化需求。 │
│ │（二）客户资源优势 │
│ │由于PCB系根据客户的需求提供的定制化产品，知名客户通常对PCB品质、寿│
│ │命、高可靠性要求更为严苛，因此对供应商资质要求高、审核过程长、认证│
│ │时间久，一旦达成合作，基于对技术要求、产品质量、采购成本等多方面综│
│ │合考虑，一般会与供应商形成长期合作关系。不同的下游应用领域对PCB的 │
│ │技术要求不同，在特定领域获取品牌客户证明在该领域公司的产品质量值得│
│ │信赖、技术水平先进，形成独有的竞争优势。 │
│ │（三）产品质量优势 │
│ │公司从物料选择、工艺流程管控到产品检测等全方面严格监管品质，形成了│
│ │自身特有的产品质量优势，得到了客户的认可，并多次获得客户颁发的奖项│
│ │，在行业内形成了良好的口碑。产品质量是公司的生命线，技术创新是公司│
│ │发展的灵魂。 │
│ │（四）公司主要产品的核心技术情况 │
│ │公司专注于厚铜板、MiniLED光电板、平面变压器板等产品的研发和工艺技 │
│ │术优化，在生产过程中持续提升、完善生产工艺技术能力，最大化满足客户│
│ │产品的特殊工艺要求，积累了多项生产工艺技术，以持续的科研投入进行技│
│ │术、制程能力储备，确保品质基石稳定。 │
│ │公司的核心技术在生产制造过程中予以充分验证，覆盖PCB生产制造的全流 │
│ │程，涉及新产品的开发、生产技术的更新和工艺技术的改进等，是公司持续│
│ │开发新产品、获取客户订单资源、保持业务增长的重要基础。 │
│ │公司有技术创新机制、技术储备及技术创新的安排 │
│ │1）研发机构设置 │
│ │公司设有研发技术中心，下设研发工程部、研发工艺部等，全面负责公司产│
│ │品设计、开发、工艺研究、技术体系建设等工作，包括公司产品项目的规划│
│ │与实施、新产品和新技术的开发、研究行业技术发展趋势、组织技术革新改│
│ │造、协调产品研发相关部门的关系，实现产品化进程，提高产品的质量和市│
│ │场竞争力。 │
│ │2）技术创新机制 │
│ │为了保障公司产品的竞争力和业务发展的持续性，公司重视研发技术团队的│
│ │建设，强调研发人才的培养，从而提升产品性能与品质，为高端产品研发提│
│ │供人力资源。 │
│ │3）技术储备及创新安排 │
│ │公司重视产品研发和技术创新工作，顺应行业发展趋势以及紧跟新兴产业、│
│ │电子产业的升级换代对PCB的需求，制定研发计划及开展产品、技术创新工 │
│ │作。公司建立了完善的技术创新机制，根据项目确定成立研发小组，加强对│
│ │电路板高精密、高集成、高速高频化、轻薄化、高散热等方向的研究；重点│
│ │围绕厚铜技术、MiniLED、新一代通讯、AI智能、汽车、新能源等领域和行 │
│ │业新趋势进行产品和技术开发；同时强化对电镀、钻孔、压合、表面处理等│
│ │主要制程生产工艺的优化和改进，通过工艺创新提高生产效率和产品良率。│
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│经营指标 │2023年，公司前五大客户销售额占同期主营业务收入的比例为52.13%，公司│
│ │应收账款账面价值为25,355.96 万元，占当期营业收入的比重为30.82%，其│
│ │中账龄一年以内的应收账款余额占比99.69%。 │
│ │公司主要依靠核心技术开展生产经营，核心技术产品包括各类型的PCB产品 │
│ │。2023年内，公司核心技术产品收入占营业收入的比例均超过90%。 │
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│竞争对手 │胜宏科技（惠州）股份有限公司、奥士康科技股份有限公司、广东骏亚电子│
│ │科技股份有限公司、广东科翔电子科技股份有限公司、深圳中富电路股份有│
│ │限公司、吉安满坤科技股份有限公司、金禄电子科技股份有限公司、惠州市│
│ │特创电子科技股份有限公司。 │
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│品牌/专利/经│截至2022年12月31日，公司及子公司拥有30项发明专利，89项实用新型专利│
│营权 │。 │
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│投资逻辑 │随着公司泰国工厂建设，公司拥有三个生产基地，分别是位于大湾区的惠州│
│ │工厂、比邻珠三角和长三角的江西吉安工厂及一带一路的东南亚泰国大城府│
│ │泰国工厂。根据客户对产品、品质、技术、交期等要求、充分发挥各工厂的│
│ │优势，通过对生产资源的评估和分配，保证客户的满意度和差异化需求。惠│
│ │州专注小批量，样板、多品种、厚铜板、高附加值产品生产工厂；江西智能│
│ │化专业生产线，自动化、智能化、数字化，中大批量快速反应交付工厂；泰│
│ │国工厂为东南亚制造基地，为一带一路沿线国家制造生产提供最前沿一体化│
│ │方案的PCB供应服务商。公司从而形成国内国际双循环，生产管理差异化战 │
│ │略定位。 │
│ │由于PCB系根据客户的需求提供的定制化产品，知名客户通常对PCB品质、寿│
│ │命、高可靠性要求更为严苛，因此对供应商资质要求高、审核过程长、认证│
│ │时间久，一旦达成合作，基于对技术要求、产品质量、采购成本等多方面综│
│ │合考虑，一般会与供应商形成长期合作关系。不同的下游应用领域对PCB的 │
│ │技术要求不同，在特定领域获取品牌客户证明在该领域公司的产品质量值得│
│ │信赖、技术水平先进，形成独有的竞争优势。 │
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│消费群体 │工业控制、显示、汽车电子、新能源、通讯设备、AI智能等领域。 │
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│消费市场 │内销、外销、其他业务收入 │
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│行业竞争格局│电子信息产业是我国重点发展的战略性、基础性和先导性支柱产业，印制电│
│ │路板作为电子信息产业的基础产品，国家相继推出了一系列扶持和鼓励印制│
│ │电路板行业发展的产业政策，从而推进行业的产业升级及战略性调整。纵览│
│ │整个电子制造生态系统，PCB和集成电路（IC）均为电子产品不可或缺的关 │
│ │键一环。PCB行业属于电子信息产业制造的基础产业，受宏观经济周期性波 │
│ │动影响较大。中长期看，在智能化、低碳化等因素的驱动下，5G通信、云计│
│ │算、智能手机、智能汽车、新能源汽车、人工智能等PCB下游应用行业预期 │
│ │将蓬勃发展，PCB产业还将保持较为稳定的增长趋势。 │
│ │全球印制电路板行业集中度不高，生产商众多，市场竞争充分。虽然目前PC│
│ │B行业存在向优势企业集中的发展趋势，但在未来较长时期内仍将保持较为 │
│ │分散的行业竞争格局。 │
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│行业发展趋势│中长期看，在智能化、低碳化等因素的驱动下，5G通信、云计算、智能手机│
│ │、智能汽车、新能源汽车、人工智能等PCB下游应用行业预期将蓬勃发展，P│
│ │CB产业还将保持较为稳定的增长趋势。据Prismark预测，从2024年到2028年│
│ │，全球PCB行业产值年复合增长率将稳定在5.4%，预计到2028年产值将突破9│
│ │00亿美元。随着全球电子信息产业从发达国家向新兴经济体不断转移，中国│
│ │已成为全球最重要的PCB生产基地。2000年以前全球PCB产值70%以上分布在 │
│ │美洲、欧洲、日本等地区，而自21世纪以来，PCB产业重心持续向亚洲地区 │
│ │转移，中国2006年开始超越日本成为全球第一大PCB生产国，2016年至今PCB│
│ │产值占比超过全球一半以上。2022年以来，受国际环境变化的影响，中国PC│
│ │B行业部分产能有往东南亚国家转移的趋势，但基于中国完善的产业链及成 │
│ │本效益优势，在未来相当时期内，中国仍将继续保持全球第一大PCB生产地 │
│ │区，Prismark预测2022-2027年中国PCB产值复合增长率约为3.3%。略低于全│
│ │球，预计到2027年中国PCB产值将达到约511.33亿美元。 │
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│行业政策法规│《印制电路板行业规范条件》、《印制电路板行业规范公告管理暂行办法》│
│ │、《产业结构调整指导目录（2019年本）》、《2020年国务院政府工作报告│
│ │》、《建设高标准市场体系行动方案》、《数字经济及其核心产业统计分类│
│ │（2021）》、“十四五”数字经济发展规划。 │
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│公司发展战略│公司的发展战略目标为：围绕国家新型工业化、新质生产力要求，借助“万│
│ │物互联、AI智能”时代发展趋势，充分利用在细分领域多年积累的丰富经验│
│ │，结合自身技术特点及生产管理优势，制定了以“工业自动化、显示、通讯│
│ │数据中心、汽车电子、新能源、智慧生活”为产品导向的发展战略，始终坚│
│ │持以产品为导向、以客户为中心、以创新为驱动力的战略方针，通过技术革│
│ │新、产能储备和多样化柔性生产，创造各方多赢的可持续发展模式，建立客│
│ │户、供应商、职员的共同幸福圈，致力于成为全球优秀的电子产品制造服务│
│ │商。未来三年，公司将进入为高质量发展期，将紧紧围绕公司战略发展目标│
│ │，将战略规划落实为业务国际化，产品多元化，通过精致工匠、技术创新、│
│ │精益高效的具体实践行动，提升现有工厂的精益实用型改善和关键流程的发│
│ │明型技改，实现现有产品链快速、稳定、高良率交付，增强在高多层、高频│
│ │高速等高端产品的量产能力，提高公司竞争力，实现公司高质量、跨越式发│
│ │展。 │
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│公司日常经营│公司是国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、江西省两化深│
│ │度融合示范企业、江西省专精特新中小企业、江西省高成长性科技型企业、│
│ │江西省专业化小巨人企业、江西省绿色工厂、拥有江西省省级企业技术中心│
│ │、江西省“5G+工业互联网”应用示范工厂等荣誉称号，在高精度、高密度 │
│ │和高可靠性印制电路板研发与生产领域积累了丰富经验。 │
│ │报告期，公司主要供应商包括建滔集团、江西江南新材料科技股份有限、广│
│ │东生益科技股份有限公司、浙江华正新材料股份有限公司、广东汕头超声电│
│ │子股份有限公司覆铜板厂等。 │
│ │公司通过新项目的研发及时响应客户需求，提前布局未来的产品与技术，参│
│ │与客户下一代产品的开发与设计，与客户形成长久且稳固的商业合作伙伴关│
│ │系。 │
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│公司经营计划│围绕公司战略目标规划，提出高质量发展经营计划要求，即“构建新发展格│
│ │局，形成惠州、江西、泰国三个差异化工厂定位布局，满足差异化客户需求│
│ │，重点推动公司高质量发展，全面提高工厂制程能力、研发创新能力、推动│
│ │工厂自动化、信息化、健康化发展： │
│ │1、高端产品研发计划 │
│ │为了满足客户个性化、多样化的需求，公司将进一步深入对多高层板、高频│
│ │高速板、特殊工艺板的研发，储备在对位精度控制、多次压合尺寸稳定性控│
│ │制、精细线路技术、Laser微孔技术、盲孔电镀填孔技术、高速材料混压技 │
│ │术、高精度阻抗控制、互联可靠性等高端板技术能力，不断丰富产品结构。│
│ │2、工厂产能提升计划 │
│ │中国的印制电路板产值稳居全球第一，拥有良好的市场前景。但今年受美国│
│ │贸易战等影响，对国内的电子信息产业造成了不小的冲击，2023年通过对泰│
│ │国项目的投资，即年产60万平方米印制电路板项目，公司将有效解决应对国│
│ │际形势变化带来的贸易风险，促进公司发展走向快车道。近年来工业控制、│
│ │显示、通讯、消费电子等中高端应用领域需求快速增加，通过投资的泰国项│
│ │目，公司也将同步扩大中高端产品生产能力，优化产品结构。 │
│ │3、加大市场开拓计划 │
│ │（1）加强现有重点客户深入合作，进一步拓展国外高端市场。公司将充分 │
│ │发挥在生产管理、产品质量、技术等方面竞争优势，加强与现有重点客户之│
│ │间的合作，尤其是提升与工业控制、显示领域的客户合作层次，争取更多高│
│ │端产品订单，增加附加值的目标；公司将加大国外高端市场开拓的力度，重│
│ │点挖掘工业电源、电控、显示、消费电子等高附加值下游应用领域的客户，│
│ │加大销售资源投入。 │
│ │（2）泰国工厂产能释放，精准目标开发新客户。2024年，泰国工厂的产能 │
│ │释放，利于新客户开拓和产品结构优化。公司设立了海外销售团队，精准市│
│ │场，精准客户，全方位积极承接东南亚等地区客户的订单，更好的开发和服│
│ │务当地客户。 │
│ │（3）提升销售服务能力。在销售服务方面，实施以客户为中心导向，对现 │
│ │有重点批量客户从前端产品生产设计、中端准时交付、后端24小时无条件售│
│ │后服务等方面维护和提高客户的满意度和粘性。 │
│ │4、强化品质稳定和计划 │
│ │印制电路板生产涉及的工序复杂、技术要求严格、对精度要求较高，为了提│
│ │高良品率，降低生产成本，公司购置先进的自动化生产设备，建设先进、高│
│ │效的自动化生产线，满足产品的自动化生产，深度应用制造信息化管理系统│
│ │，进一步细化生产信息化、数字化管理，品质追溯管理。通过引入新工艺、│
│ │新设备，可以有效提高印制电路板的良品率，降低生产成本，全面提升生产│
│ │运营效率，从而实现产值效率最大化，为公司创造更大的经济效益。 │
│ │5、人才发展计划 │
│ │优秀的技术管理人才是公司实现战略目标的重要基础，企业发展规模化、产│
│ │品多样化、工艺高端化都离不开专业团队的稳固支撑，未来公司将在现有团│
│ │队基础之上，着力于培养一支精干、高效的专业技术管理团队，进一步巩固│
│ │公司的人力资源优势。 │
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│公司资金需求│年产300万㎡高精密双面多层HDI软板及软硬结合线路板项目—年产120万平 │
│ │方米印制电路板项目 │
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│可能面对风险│1、宏观经济及下游市场需求波动带来的风险 │
│ │印制电路板是电子产品的关键电子互连件，其发展与下游行业联系密切，与│
│ │全球宏观经济形势相关性较大。宏观经济波动对PCB下游行业将产生不同程 │
│ │度的影响，进而影响PCB行业的需求。受金融危机影响，2009年PCB行业经历│
│ │寒冬，根据Prismark统计，2009年全球总产值同比下降14.7%；随着各国对 │
│ │金融危机的积极应对，各国政府陆续出台刺激经济发展的政策和措施，全球│
│ │经济逐步复苏，PCB产值迅速恢复。可见，若宏观经济向好，下游行业景气 │
│ │程度较高时，印制电路板得到较好的发展；反之，若未来全球经济增速放缓│
│ │甚至迟滞，印制电路板行业发展速度将放缓或陷入下滑，对公司的业务发展│
│ │及营业收入增长产生负面影响。2022年以来，由于下游消费市场、计算机及│
│ │通讯市场等领域的景气度不高，下游需求不及预期，PCB产值增速放缓。 │
│ │2、市场竞争加剧的风险 │
│ │全球印制电路板行业集中度不高，生产商众多，市场竞争充分。虽然目前PC│
│ │B行业存在向优势企业集中的发展趋势，但在未来较长时期内仍将保持较为 │
│ │分散的行业竞争格局。2022年全球排名第一的臻鼎销售金额为57.04亿美元 │
│ │，市场占有率约为6.98%，而全球排名前十的PCB厂商合计市场占有率为36.2│
│ │9%。与全球PCB行业相似，我国PCB行业市场竞争激烈。根据中国电子电路行│
│ │业协会的统计数据，2022年中国大陆PCB产值排名第一的鹏鼎控股（深圳） │
│ │股份有限公司，营业收入为362.11亿元，市场份额约为12.36%，排名前十的│
│ │厂商合计市场份额约为51.88%。若公司未能持续提高公司的技术水平、生产│
│ │管理、产品质量以应对市场竞争，可能会在市场竞争中处于不利地位，公司│
│ │存在因市场竞争导致经营业绩下滑的风险。 │
│ │3、原材料价格波动风险 │
│ │公司直接材料占营业成本的比例较高，报告期约为60%。公司生产经营所使 │
│ │用的主要原材料包括覆铜板、铜球、铜箔、半固化片及干膜等，主要原材料│
│ │价格受国际市场铜、石油等大宗商品的影响较大。报告期内，主要原材料的│
│ │采购价格变动对公司利润总额的影响较大。若未来公司主要原材料采购价格│
│ │大幅上涨，而公司未能通过向下游转移、技术工艺创新、产品结构优化等方│
│ │式应对价格上涨的压力，将会对公司的盈利水平产生不利影响。 │
│ │4、客户集中的风险 │
│ │公司下游行业企业主要
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