热点题材☆ ◇301252 同星科技 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:新能源车、热管理、热泵概念、液冷服务
风格:融资融券、送转潜力、两年新股、QFII新进、专精特新
指数:无
【2.主题投资】
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2023-06-13│新能源车 │关联度：☆☆
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公司目前已有汽车空调管路应用于新能源汽车领域
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2023-06-01│汽车热管理 │关联度：☆☆☆
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公司在新能源汽车热管理系统中有业务合作，已有汽车空调管路应用于新能源汽车领域
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2023-05-31│液冷服务器 │关联度：☆☆☆
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公司液冷相关产品有应用于数据中心及液冷服务器。
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2023-05-30│热泵概念 │关联度：☆☆☆
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公司生产的换热器产品已应用在热泵相关产品上。
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2023-11-27│长安汽车概念│关联度：☆☆☆
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公司生产的汽车空调系统管路已经和长安合作多年
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2023-05-25│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2023-05-25在深交所创业板注册上市
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2024-10-25│QFII新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2024-09-30QFII(1家)新进十大流通股东并持有12.89万股(0.11%)
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2024-10-25│送转潜力 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30，公司每股未分配利润3.70，公司每股资本公积5.25
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2024-05-25│两年新股 │关联度：☆☆☆
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公司于2023-05-25上市，发行价：31.48元
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2023-05-25│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部国家级专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2023-08-24│机构预计2027年中国液冷服务器市场规模将达到95亿美元
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市场研究公司IDC最新报告数据显示，2022年中国液冷服务器市场规模达到10.1亿美元，同
比增长189.9%。厂商方面，浪潮、超聚变位居前二。IDC预计，2022-2027年，中国液冷服务器市
场年复合增长率将达到56.6%，2027年市场规模将达到95亿美元。
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2023-08-04│国内液冷数据中心市场部署规模达到111.6MW
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赛迪顾问《2023中国液冷应用市场研究报告》显示，国内液冷数据中心市场近三年来飞速发
展，市场部署规模达到111.6MW。
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2023-07-05│工信部强化绿色算力技术应用创新，液冷技术迎机遇
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7月1日至3日，中国绿色算力大会在内蒙古呼和浩特举行。工业和信息化部信息通信发展司
副司长在大会上表示，未来一段时期，工业和信息化部将强化绿色算力技术应用创新。他建议，
充分发挥绿色能源充沛的优势，一方面加强节能降碳技术创新应用。推动液冷、蓄冷、高压直流
、余热利用、蓄能电站等技术在算力基础设施建设中的推广应用，提升太阳能、风能等可再生能
源的利用水平。
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2023-06-02│AI服务器需求飙升，将催化液冷产品需求进一步提升
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ChatGPT大火后，各大科技企业纷纷发力AI大模型，作为通用的算力芯片开始供不应求。当
下，所有与英伟达相关的AI服务器都在涨价。研究机构TrendForce预计2023年AI服务器出货量将
接近120万台，年增38.4%。算力以及芯片技术工艺的提升将共同推进服务器单机柜平均功率增长
，在此背景下，服务器液冷市场规模亦将持续扩大，产品需求进一步提升。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司的主营业务为制冷设备相关产品的研发、生产和销售，主要产品包括换│
│ │热器、制冷系统管组件、汽车空调管路和制冷单元模块。在二十余年的发展│
│ │历程中，公司伴随着国内制冷行业的发展而不断进行产品创新和技术积累，│
│ │逐步发展成为一家具有一定产品和技术优势的制冷设备相关产品企业。 │
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│产品业务 │公司主要产品包括换热器、制冷系统管组件、汽车空调管路和制冷单元模块│
│ │，是生产各类制冷设备的重要部件。公司的换热器产品主要为翅片式换热器│
│ │，包括蒸发器和冷凝器。公司产品的下游应用领域以食品展示柜、商用厨房│
│ │冰箱、饮料冷藏陈列柜等轻商制冷设备为主，并延伸到家用制冷设备、空调│
│ │（含汽车空调）、干衣机等领域。 │
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│经营模式 │1、盈利模式 │
│ │公司主营业务为换热器、制冷系统管组件、汽车空调管路、制冷单元模块等│
│ │制冷设备相关产品的研发、生产和销售，产品主要面向轻商制冷设备、家用│
│ │制冷设备、空调、干衣机等领域。 │
│ │2、研发模式 │
│ │经过多年发展，逐渐形成了以自主研发设计为主，合作开发为辅的研发模式│
│ │。 │
│ │3、采购模式 │
│ │公司主要原材料包括铜管、铝管、铝带、胶管等。原材料主要采用以销定购│
│ │的方式，由采购部根据销售订单的耗用情况进行订货，并适度备货。 │
│ │4、生产模式 │
│ │公司的生产模式以以销定产为主，备货生产为辅，主要根据客户的订单或计│
│ │划安排生产。 │
│ │5、销售模式 │
│ │公司的销售模式以直销方式为主，少量海外客户为贸易商，产品主要面向轻│
│ │商制冷设备、家用制冷设备、空调、干衣机等产品的生产商。 │
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│行业地位 │公司在轻商制冷设备领域翅片式换热器的占有率约20% │
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│核心竞争力 │（1）齐全的产品种类和配套生产能力 │
│ │公司产品相对较宽的下游应用领域及较为丰富的产品结构，既有利于公司降│
│ │低单一下游市场需求波动对经营造成过大的不利冲击，也有利于公司进一步│
│ │拓展不同领域市场、扩大业务规模、获得可持续发展。 │
│ │（2）领先的设计研发能力 │
│ │公司在制冷设备领域发展多年，拥有较为丰富的经验和技术积累，以行业最│
│ │新科研成果为基础，市场调研和客户反馈为依托，具有能够引领翅片式换热│
│ │器行业发展的设计开发能力。 │
│ │（3）高水准的产品质量控制与优良的工艺技术 │
│ │公司在产品质量管控中采用产品质量先期策划和控制计划，从研究设计阶段│
│ │就对产品质量进行先期策划和控制；公司建立了潜在失效模式和后果分析的│
│ │质量管理库，通过统计过程控制，利用过程控制图对关键工序的产品参数进│
│ │行监控，对异常的情况进行分析与控制。 │
│ │（4）完善的客户服务体系 │
│ │为快速响应客户需求，公司就近在天津、重庆、合肥等地建立了管路组件配│
│ │套子公司，直接为相关客户提供配套。 │
│ │（5）轻商制冷系统换热器的产能优势 │
│ │轻商制冷领域的显著特点是产品种类繁多，客户定制化需求十分普遍。为了│
│ │更好地满足客户的定制化需求，公司从生产线规划入手，在向设备厂商定制│
│ │设备时便已充分考虑柔性化定制生产的相关需求，通过模具的快速切换，使│
│ │公司可利用同一条生产线生产不同规格的产品。 │
│ │（6）客户资源优势 │
│ │公司下游制冷设备行业经过多年发展，形成了一批在行业内较有影响力的龙│
│ │头企业。 │
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│竞争对手 │常州常发制冷科技有限公司、河南新科隆电器有限公司、宁波德业科技股份│
│ │有限公司、无锡宏盛换热器制造股份有限公司、浙江三花智能控制股份有限│
│ │公司、浙江盾安人工环境股份有限公司。 │
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│品牌/专利/经│公司多次被海信集团、美的集团、LG电子、澳柯玛等客户评为优秀供应商，│
│营权 │“同星”品牌已在制冷部件领域特别是轻商制冷设备部件领域具有一定的知│
│ │名度。 │
│ │截至报告期末，公司共拥有173项专利，其中11项发明专利，161项实用新型│
│ │专利，外观设计专利1项。 │
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│投资逻辑 │公司伴随着国内制冷行业的发展而不断进行产品创新和技术积累，逐步发展│
│ │成为一家具有一定产品和技术优势的制冷设备相关产品企业。 │
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│消费群体 │主要是轻型商用制冷设备的生产企业。 │
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│消费市场 │其他业务收入、境内、境外 │
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│行业竞争格局│目前，我国轻商制冷设备种类较多，品质不一，形成了不同的产品层次。大│
│ │型轻商制冷设备生产企业对核心零部件的设计、换热量、品质、服务等要求│
│ │较高，供应商认证需要经过较为漫长和复杂的考核程序，包括供应商资质审│
│ │核、送样检测、验厂、小批量试制等，具备一定研发能力、生产能力和服务│
│ │能力的换热器生产商才能进入合格供应商名单。且由于变更合格供应商的成│
│ │本较高，对进入合格供应商名单的企业不会轻易更换。 │
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│行业发展趋势│从技术发展趋势来看，制冷设备的未来发展方向是更高效的制冷技术与节能│
│ │环保技术，因此设计结构紧凑、重量轻、体积小、换热性能良好的换热器是│
│ │当前换热器发展的主要方向，具体表现在新型环保制冷剂的应用和小管径换│
│ │热器的发展等方面。长期以来，公司专注于翅片式换热器的发展，经过数十│
│ │年的经验和技术积累，公司在新型环保制冷剂应用，高可靠性、轻量化换热│
│ │器生产，换热器内表面清洁度控制等方面进行了一定的技术与工艺储备，具│
│ │有一定的优势。这些核心技术有助于提升制冷系统运行稳定性、提高产品可│
│ │靠性、满足绿色环保的理念要求。 │
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│行业政策法规│轻工业发展规划（2016-2020年）、制冷设备产品生产许可证实施细则（201│
│ │6版）、关于加快发展冷链物流保障食品安全促进消费升级的意见、消费品 │
│ │标准和质量提升规划（2016—2020年）、进一步优化供给推动消费平稳增长│
│ │促进形成强大国内市场的实施方案（2019年）、关于推动物流高质量发展促│
│ │进形成强大国内市场的意见、关于深化改革加强食品安全工作的意见、绿色│
│ │高效制冷行动方案、推动重点消费品更新升级畅通资源循环利用实施方案（│
│ │2019-2020年）、产业结构调整指导目录（2019年本）、关于推动先进制造 │
│ │业和现代服务业深度融合发展的实施意见、关于促进消费扩容提质加快形成│
│ │强大国内市场的实施意见、关于加快农产品仓储保鲜冷链设施建设的实施意│
│ │见、关于统筹推进商务系统消费促进重点工作的指导意见、关于制定国民经│
│ │济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议、2030年前碳│
│ │达峰行动方案、“十四五”冷链物流发展规划、“十四五”现代能源体系规│
│ │划、关于加快推进冷链物流运输高质量发展的实施意见、关于延续新能源汽│
│ │车免征车辆购置税政策的公告、“十四五”现代物流发展规划。 │
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│公司发展战略│公司致力于制冷设备相关产品的研发，坚持以“创造美好、传递价值”的经│
│ │营使命，立志成为世界一流的换热器供应商，为全球客户提供高性价比的制│
│ │冷设备相关产品。公司将不断强化研发创新能力、提升产品品质、提高客户│
│ │服务水平、完善内部管理机制，巩固业内地位，并进一步做大做强公司的主│
│ │营业务。 │
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│公司经营计划│（1）业务布局规划 │
│ │未来，公司业务发展将紧密围绕“提高主流产品市场覆盖率、拓展冷链领域│
│ │新市场、培育研发热泵系统新产品”展开。一方面，翅片式换热器是公司最│
│ │具竞争优势的核心产品。对于该类产品，公司将持续开发、优化功能、迭代│
│ │更新，为该领域下游厂商提供更为优质的产品和服务。同时，干衣机行业体│
│ │现出了高成长性，越来越多的消费者选择干衣机产品。公司将在现有技术、│
│ │客户的基础上，进一步发展热泵干衣机用翅片式换热器市场，巩固在该市场│
│ │的优势地位。另一方面，冷链运输的巨大市场潜力逐渐被人们所认知。在这│
│ │一背景下，公司将积极组织研发、生产冷链物流系统环保型换热器及智能模│
│ │块相关产品，通过募集资金投资项目扩大上述产品的生产规模，提高生产效│
│ │率，力图使其成为公司经营业绩新的增长点。 │
│ │（2）技术研发规划 │
│ │未来，公司将持续加大研发投入，利用公司外国专家工作站、博士后工作站│
│ │以及省级企业研究院优势，进一步加强高效环保换热器、冷链物流系统制冷│
│ │单元模块、商超用大型一体式换热器等产品的研发力度，时刻关注行业最新│
│ │发展方向和市场需求变化，开发更符合市场需求，更智能、环保的制冷设备│
│ │相关产品。另外，公司将依托现有技术积累，进一步深化与高校的合作交流│
│ │，并努力与主要客户在技术研发方面寻求合作，形成优势互补，研究新技术│
│ │、开发新产品。 │
│ │（3）采购管理规划 │
│ │公司高度重视合格供应商的开发和管理。公司与主要供应商通过提供技术、│
│ │管理合作结成战略合作伙伴关系，通过走访调研、座谈会、供应商会议等方│
│ │式形成多渠道、全方位的沟通机制，真正实现“同心共荣、合作共进”的发│
│ │展目标。公司将长期跟踪在册合格供应商的发展情况，根据其产品质量合格│
│ │率、供货及时性、服务水平、材料成本降低率等指标进行考核，并努力开发│
│ │新供应商，增强供应商的粘合度。 │
│ │（4）市场开拓规划 │
│ │公司本着“按时交付让客户省心，品质保证让客户放心，不断创新让客户高│
│ │兴”的市场服务理念，经过二十余年的发展，已与包括海尔集团、海信集团│
│ │、美的集团、LG电子等国内外著名制冷设备生产企业建立了长期良好的合作│
│ │关系。未来，公司将在稳固、深化与现有主要客户合作关系的同时，加大市│
│ │场开发力度，推动公司产品走向国际市场。 │
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│公司资金需求│冷链物流系统环保换热器及智能模块产业化项目、轻商系统高效换热器产业│
│ │化项目、研发中心建设项目。 │
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│可能面对风险│一、与公司相关的风险： │
│ │（一）创新风险；（二）公司成长性风险；（三）新产品开发风险；（四）│
│ │核心技术人员流失或不足的风险；（五）人力资源短缺的风险；（六）业绩│
│ │季节性波动的风险；（七）政府补助占利润总额较高的风险；（八）公司主│
│ │要子公司经营场所租赁的风险；（九）资产使用受限的风险；（十）第三方│
│ │仓库管理风险；（十一）业务规模扩张带来的管理和内控风险；（十二）子│
│ │公司管理风险；（十三）实际控制人控制不当的风险；（十四）应收账款余│
│ │额较高的风险；（十五）应收票据和应收款项融资余额较高的风险；（十六│
│ │）存货减值的风险；（十七）毛利率下降的风险；（十八）原材料价格波动│
│ │的风险；（十九）税收优惠政策变化的风险；（二十）产品价格下降风险；│
│ │（二十一）经营性现金流量风险；（二十二）换热器、汽车空调管路收入下│
│ │滑的风险；（二十三）知识产权争议风险；（二十四）劳务用工合规性风险│
│ │；（二十五）投资项目失败或不如预期的风险 │
│ │二、与行业相关的风险： │
│ │（一）技术替代风险；（二）市场竞争风险；（三）市场需求波动风险；（│
│ │四）被其他竞争对手替代的风险；（五）产品被替代、细分市场占有率下降│
│ │及收入下滑的风险 │
│ │三、其他风险： │
│ │（一）不可抗力风险；（二）出口地贸易政策及汇率波动风险；（三）发行│
│ │后净资产收益率下降的风险；（四）前瞻性陈述可能不准确的风险；（五）│
│ │发行失败风险 │
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│股权激励 │同星科技2024年9月12日发布限制性股票激励计划，公司拟授予198.8万股限│
│ │制性股票，其中首次向不超过153名激励对象授予183.8万股，授予价格为14│
│ │.68元/股；预留15万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分│
│ │三期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：以2023年为 │
│ │基准，2024年-2026年营业收入增长率分别达15%、27%、40%或者净利润增长│
│ │率分别达到28%、60%、92%。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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