热点题材☆ ◇301256 华融化学 更新日期：2026-08-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:光伏、芯片、光刻机、化肥概念
风格:融资融券、股权集中、专精特新
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2025-04-14│芯片 │关联度：☆☆☆
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公司已建成5000吨/年的电子级氢氧化钾工业化生产装置，半导体级氢氧化钾已在部分半导
体客户完成导入。
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2024-10-24│光刻机 │关联度：☆☆☆
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公司目前从事湿电子化学品业务，湿电子化学品指微电子、光电子湿法工艺中使用的液体化
学品，主要包括超净高纯试剂、光刻胶配套试剂等
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2022-08-12│光伏 │关联度：☆☆
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公司拓展了光伏行业的客户，并与行业内部分知名光伏企业建立了稳定合作关系。
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2022-03-30│化肥概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司生产的氢氧化钾液钾为磷酸钾盐水溶肥的主要原料，具有产品质量高、供货稳定、物流
费用低、配套服务便捷等特点，产品区位优势显著，公司周边客户的氢氧化钾需求以液钾为主，
主要用于磷酸钾盐等高端水溶肥的生产。
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2026-04-17│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-03-31,高盛国际-自有资金持有67.01万股(占总股本比例为：0.14%)
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2026-04-17│摩根中国A股 │关联度：☆
│基金持股 │
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截止2026-03-31,MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持有71.53万股(占总股本比例
为：0.15%)
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2026-04-17│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持有71.53万股(占总股本比例
为：0.15%)
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2026-03-20│新希望系 │关联度：☆☆☆☆☆
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刘永好是公司实际控制人
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2024-01-31│净水概念 │关联度：☆☆☆
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公司消毒卫生用品护能技改项目建成后，公司水处理化学品产能将进一步扩 大，次氯酸钠
产能增加6万吨/年，并新增含氯类、过氧类等各类消毒产品9.25万吨/年。
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2023-08-30│污水处理 │关联度：☆☆
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公司消毒卫生用品扩能技改项目建成后，公司水处理化学品产能将进一步扩大，次氯酸钠产
能增加6方吨/年，并新增含氯类、过氧类等各类消毒产品9.25万吨/年
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2022-07-22│液氯 │关联度：☆☆☆☆
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公司氯产品包括盐酸、次氯酸钠、液氯和聚合氯化铝
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2022-07-22│氯碱 │关联度：☆☆☆☆
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公司氯产品包括盐酸、次氯酸钠、液氯和聚合氯化铝
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2022-03-22│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2022-03-22在深交所创业板注册上市
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2026-04-17│股权集中 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,公司第一大股东(新希望化工投资有限公司)持股占总股本比例为：71.63%
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2022-03-31│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2022-12-26│防疫消毒用品需求猛增，多家企业“跨界”生产消毒剂
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随着疫情防控进入新阶段，个人及居家防护成为新阶段防疫重点，因而催生了防疫消毒用品
的巨大需求。据报道，近期酒精、84消毒液、次氯酸消毒液等消毒剂，以及消毒柜、紫外线杀菌
灯等消毒产品的需求猛增，部分厂商相关产品出现一定程度的脱销。同时，在疫情期间，多家企
业宣布“跨界”生产消毒剂。
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2022-12-23│“居家防疫”需求激增，消毒市场需求量急剧上升
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受疫情全面放开影响，消毒产品需求量急剧上升，不仅医院医疗人员消毒液使用量迅速增加
，公众家庭使用量也显著增加。自疫情以来，个人防护受到了前所未有的关注，控制传染源、切
断传染源以及保护易感人群三大重点疫情防控工作，催生了巨大的消毒需求。根据国家卫健委给
出的建议，在56°C环境下30分钟、乙醚、75%乙醇、含氯消毒剂、过氧乙酸和氯仿等脂溶剂均可
有效灭活病毒，常用可杀灭新型冠状病毒的消毒剂包括84消毒液、过氧乙酸、75%酒精等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │华融化学成立于2000年9月，是新希望集团旗下新希望化工投资有限公司的 │
│ │控股子公司，于2022年3月成功登陆深交所创业板（股票代码：301256.SZ）│
│ │，现已形成“1个科技型总部+4家专业化运营子公司”的组织结构，开启转 │
│ │型发展新篇章。 │
│ │华融化学是致力于氢氧化钾绿色循环综合利用的先进企业，主要产品为氢氧│
│ │化钾。秉承“钾延伸、氯转型”的创新发展战略，为电子信息、先进材料、│
│ │能源化工等四川省“5+1”现代产业体系配套精细化学品，重点投入湿电子 │
│ │化学品等战略新兴产业领域技术的研发创新，目前已在半导体级氢氧化钾等│
│ │产品上实现突破、可以进口替代。公司及主要产品先后被认定为工信部第三│
│ │批专精特新“小巨人”、工信部第六批制造业单项冠军产品、国家级绿色工│
│ │厂、高新技术企业。 │
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│产品业务 │公司主要产品为氢氧化钾、次氯酸钠、盐酸、聚合氯化铝和液氯。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司采购采取经营导向、以销定产、按需采购的模式。 │
│ │2、生产模式 │
│ │在生产计划的制定方面,公司每年年初由管理层结合生产、营销等多部门年 │
│ │度综合预算,根据下游客户年度生产计划及产品需求,综合考虑年度检修计划│
│ │及设备整体负荷水平,制定、下达年度生产计划并进行严格考核。 │
│ │在生产计划的执行方面,公司生产管理部门具体组织独立生产,生产过程自动│
│ │化程度较高并实行24小时连续生产。同时,公司会每月结合原辅材料供应情 │
│ │况以及销售部门的反馈情况,对生产计划进行调整,调整原则主要为优先保障│
│ │大客户与高附加值产品的需求。 │
│ │在生产计划的监督方面,公司生产管理部门对生产计划完成进度进行跟踪并 │
│ │形成报表,交付管理部门负责对产品生产过程与入库成品的质量进行监测和 │
│ │全程管理,安全环保部门负责对整个生产过程进行安全与环保的管理控制,最│
│ │终实现多部门共同协作以监督保障生产计划的有效和顺利执行。 │
│ │3、销售模式 │
│ │根据直接客户是否为公司产品的最终用户,公司产品销售分为直销和经销两 │
│ │种模式。基于产品特性、下游应用领域及客户分布的不同,公司当前已形成 │
│ │直销和经销相结合的销售渠道格局。 │
│ │4、绿色循环综合利用运营模式 │
│ │公司通过多年来在精细钾产品和氯产品生产领域的探索、实践与积累,建立 │
│ │了以"资源合理开发和能源综合利用"为特色的循环经济运营模式,实现了各 │
│ │个生产板块以及各个工艺流程之间的链接共生,形成了"水、热、钾离子"循 │
│ │环体系。 │
│ │5、工贸创新模式 │
│ │公司持续加速新业态开拓,充分发挥供应链业务在产业发展中的作用。在行 │
│ │业上游,发挥公司生产采购优势,扩大与供应商采购业务规模,满足产业链中 │
│ │下游企业的需求。中游部分,以贸易、代加工、委托管理、统购包销等方式,│
│ │扩大相关产业链市场规模。公司结合自身智转数改、供应链管理、研发创新│
│ │能力等优势,构建新希望"云工厂"平台,以"数字化+供应链+科技研发"的模式│
│ │向中小企业赋能。同时,基于产业链上下游客户及国内外供应链合作伙伴资 │
│ │源,持续深化工贸协同,不断扩大合作范围、拓展产品品类、提升销售规模, │
│ │并以数字科技赋能供应链管理,推动业务向一体化、规模化发展,强化对公司│
│ │主业的协同支撑。 │
│ │6、市场导向的研发创新模式 │
│ │公司实施"从企业痛点出发、瞄准战略性新兴产业需求、攻坚颠覆性创新"的│
│ │化学技术创新与新产品研发策略。基于氯资源的高价值利用,公司以无水三 │
│ │氯化铝绿色制备新工艺为切入口,创建先进氯化冶金平台,逐步探索钽铌等战│
│ │略性关键金属材料的高纯化、绿色化制备,联动相关行业头部企业,共同打造│
│ │战略性关键金属材料产业集群,实现技术价值的高效转化与规模化拓展。 │
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│行业地位 │在国内氢氧化钾市场具有较强的竞争优势 │
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│核心竞争力 │(一)差异化竞争策略,拓高端,延终端 │
│ │2018年,公司确立并实施"钾延伸、氯转型"的创新发展战略,重点开发电子级│
│ │、光伏级、试剂级、食品级产品,现已具备了电子级氢氧化钾与电子级盐酸 │
│ │的量产能力,可有效提高产品质量,优化产品结构,更好满足下游不断增长及 │
│ │升级的产品需求。 │
│ │(二)绿色循环经济优势 │
│ │公司秉持资源绿色循环、高效和综合利用的发展理念,依托自身多年的技术 │
│ │、工艺及生产管理经验积累,围绕钾化合物和氯化合物向下游精细化工产品 │
│ │延伸,通过对各生产板块的科学布局以及对工艺流程的合理安排,充分发挥生│
│ │产设备、原材料与能源的使用效率,循环利用生产过程中的水资源、热能、 │
│ │钾离子,建立了以"资源合理开发和能源综合利用"为特色的循环经济运营模 │
│ │式,最大限度地优化了资源配置与利用,实现了经济效益、社会效益和环境效│
│ │益的有机统一。 │
│ │(三)技术工艺优势 │
│ │公司以科技为先导,重视技术创新,通过自主研发形成了多项核心技术及先进│
│ │工艺直接用于生产经营,系国内较早使用离子膜电解技术的氢氧化钾生产企 │
│ │业;并于2007年与北京化工机械厂率先联合成功研发3万吨/年高品质氢氧化 │
│ │钾固钾国产化系统,实现了钾碱制片技术的自主掌握;截至报告期末,公司为 │
│ │国内具备主含量95%的氢氧化钾固钾生产能力的两家企业之一。近年来,公司│
│ │围绕新型肥料、高端日化、食品医药、新能源、电子信息等现代产业,重点 │
│ │开发精细钾产品及氯产品,已掌握电子级氢氧化钾与电子级盐酸的生产技术 │
│ │和量产能力。公司技术中心于2020年被认定为"四川省企业技术中心"、氢氧│
│ │化钾制备及综合应用工程技术研究中心于2021年被认定为"四川省工程技术 │
│ │研究中心"。 │
│ │(四)电子级产品技术优势、先发优势 │
│ │公司在国内率先进入电子级氢氧化钾、电子级盐酸领域,积累了技术、客户 │
│ │和品牌。公司是国内首家自主开发电子级低钠氢氧化钾技术及成套装置的企│
│ │业,该技术已实现成果转化并建成投产5000吨/年的工业化生产装置，产出的│
│ │电子级低钠氢氧化钾产品，钠含量低于50ppm。公司是国内首家采用气体纯 │
│ │化技术生产电子级盐酸的企业，已建成2000吨/年的电子级盐酸工业化生产 │
│ │装置并投产，产品品质已达到G5级水平。公司利用副产氯化氢气体为原料，│
│ │原料易得，成本低；工艺流程短，能耗低；生产过程环保，无低浓度盐酸等│
│ │副产物产生；装置产能大，可用于不同规格电子级盐酸的生产，产品质量稳│
│ │定。2024年，公司实验中心取得CNAS实验室认可。 │
│ │(五)先进氯化冶金平台优势 │
│ │公司稳步推进先进氯化冶金技术平台建设，致力于实现高纯金属及其化合物│
│ │的绿色高效制备，以突破国外技术壁垒，助力关键材料自主可控。先进氯化│
│ │冶金技术作为一项核心底层平台性技术，具有成本低、绿色环保、回收率高│
│ │等优点。公司较传统工艺具有成本优势，且基本无废水及新增废渣排放；同│
│ │时具备拓展处理低品位矿石及电子废弃物等复杂物料的能力，可提升稀有金│
│ │属的综合回收率与循环利用水平。截至报告期末，公司实施的无水三氯化铝│
│ │绿色制备项目已建成千吨级中试线并顺利通过72小时连续考核。 │
│ │(六)数字化精益运营能力 │
│ │公司将数字化能力作为一项战略性核心能力打造，以自研或共研方式，打造│
│ │具有华融特色的化工数字化精益运营能力。公司通过仪器仪表全在线化、IT│
│ │&OT充分融合、供应链管控环节全链路上云、实现从下单到收款全流程节点 │
│ │在线可视，以供应链计划牵引采产销储运各条块实时协同，实现高质高效的│
│ │交付，增强应对市场的灵活性。 │
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│经营指标 │2025年，公司化工行业销售量350436.15吨，生产量367219.96吨，库存量11│
│ │376.17吨 │
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│竞争对手 │韩国UNID旗下的优利德（江苏）与奥喜埃、唐山三孚硅业股份有限公司、四│
│ │川新金路集团股份有限公司、青海汇信资产管理有限公司、内蒙古瑞达泰丰│
│ │化工有限责任公司、山东昌邑海能化学有限责任公司。 │
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│品牌/专利/经│专利：创新成果方面,公司新增申请专利18项。 │
│营权 │ │
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│投资逻辑 │公司在国内率先进入电子级氢氧化钾、电子级盐酸领域,积累了技术、客户 │
│ │和品牌。公司是国内首家自主开发电子级低钠氢氧化钾技术及成套装置的企│
│ │业,该技术已实现成果转化并建成投产5000吨/年的工业化生产装置，产出的│
│ │电子级低钠氢氧化钾产品，钠含量低于50ppm。公司是国内首家采用气体纯 │
│ │化技术生产电子级盐酸的企业，已建成2000吨/年的电子级盐酸工业化生产 │
│ │装置并投产，产品品质已达到G5级水平。公司利用副产氯化氢气体为原料，│
│ │原料易得，成本低；工艺流程短，能耗低；生产过程环保，无低浓度盐酸等│
│ │副产物产生；装置产能大，可用于不同规格电子级盐酸的生产，产品质量稳│
│ │定。2024年，公司实验中心取得CNAS实验室认可。 │
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│消费群体 │化工、染料、食品、医药、农业、水处理等多个行业 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│主营业务 │氢氧化钾及其他化工产品研发、生产、销售以及供应链管理业务 │
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│主要产品 │钾产品、氯产品、供应链管理业务 │
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│行业竞争格局│1、氢氧化钾行业 │
│ │氢氧化钾行业上游高度依赖氯化钾原料，其价格波动直接传导至中游生产成│
│ │本，形成显著的成本驱动型市场特征。供给方面，世界氯化钾资源分布不均│
│ │衡，加拿大、俄罗斯、白俄罗斯占据主要钾肥资源，三国产量占全球60%上 │
│ │。中国是氯化钾进口大国，2025年全年氯化钾进口占比超60%国产氯化钾供 │
│ │给主要由青海盐湖和藏格矿业提供，进口氯化钾则由国内具备进口资质的企│
│ │业从国外采购后销售，以中农集团、中化化肥为主。市场价格方面，2025年│
│ │国内氯化钾市场价格整体呈现“先扬后抑再回升，后高位区间波动”的走势│
│ │，市场均价同比上涨约27%一季度，受供应端减产、春耕需求拉动等因素影 │
│ │响，氯化钾价格一路强势上行。二季度，季初受国家储备钾肥集中投放竞拍│
│ │的调控影响，市场价格有效平抑；季末受港口库存持续低位、氮磷肥提涨情│
│ │绪带动，驱动行情翘尾，价格攀升至年度高点。 │
│ │2、电子化学品行业 │
│ │根据中国电子材料行业协会(CEMIA)数据，市场需求方面，随着集成电路国 │
│ │产化战略深入推进，以及我国显示面板制造产能持续扩张，湿电子化学品作│
│ │为关键基础材料，其国内市场需求量呈现强劲增长态势。2024年我国湿电子│
│ │化学品总需求量达450.97万吨，同比增长22.3%其中，集成电路和显示面板 │
│ │领域分别消耗125.35万吨和102.80万吨，同比增幅分别为30.23%和18.71%成│
│ │为拉动市场增长的核心驱动力。 │
│ │3、战略性关键金属材料行业 │
│ │根据国家自然科学基金委员会《关于发布战略性关键金属超常富集成矿动力│
│ │学重大研究计划2025年度项目指南的通告》,战略性关键金属指现今社会必 │
│ │需、安全供应存在高风险的稀有金属(如锂、钛、锆、钽、铌等)、稀土金属│
│ │(如钪、钇、镧、铈、钕等)、稀散金属(如镓、锗、铟、铊等)和稀贵金属( │
│ │如金银及铂族金属)。战略性关键金属材料不仅包括以上的稀有、稀散、稀 │
│ │土、稀贵金属，还包括非稀但制备难度大的高纯金属或相关的材料。国内市│
│ │场所需的高纯金属钽粉、金属铌粉及高纯氧化铌、高纯氧化铝等战略性关键│
│ │金属材料及其化合物的高纯产品，由于具有优于常规材料的光、电、磁、热│
│ │等特性，主要应用于新能源、集成电路、商业航天、国防军工等产业领域，│
│ │基于国家战略规划部署、相关产业扩能升级(如集成电路)等，近年来国内市│
│ │场对相关高纯产品的需求快速增长，但因资源禀赋不足、国内企业起步晚、│
│ │国外企业专利封锁等原因叠加，部分高纯产品主要依赖进口、国产替代率不│
│ │足。 │
│ │4、水处理剂行业 │
│ │主要作为消毒产品的次氯酸钠，其应用领域以消毒剂为主导(占比超60%同时│
│ │涵盖漂白及化工合成；作为主流无机絮凝剂的聚合氯化铝，则在饮用水净化│
│ │、工业循环水处理及市政污水领域保持刚性需求。2025年，次氯酸钠及盐酸│
│ │产品方面，供应端由于受PVC及液氯价格下行影响，氯碱企业为平衡氯元素 │
│ │分配，加大了对次氟酸钠及盐酸的生产倾斜力度，叠加新能源企业副产的盐│
│ │酸及次氯酸钠扩大并加速流入市场，导致次氯酸钠和盐酸的供给量增加，但│
│ │下游水处理、漂白、消毒等主要应用领域的需求表现相对稳定，缺乏明显的│
│ │增长支撑，因此整体市场价格承压下行，次氯酸钠均价同比下降约8%盐酸均│
│ │价同比下降约12%水处理剂聚合氯化铝产品方面，在供应相对稳定且需求无 │
│ │明显增量的背景下，市场维持着供需弱平衡状态。 │
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│行业发展趋势│1、氢氧化钾行业从行业 │
│ │整体情况来看，2025年国内氢氧化钾市场价格呈现“高位震荡”走势，90? │
│ │钾全年市场均价同比上涨约8.4%,48%钾全年市场均价同比小幅上涨约0.5%。│
│ │当前市场呈现“成本强传导、需求弱增长、竞争持续加剧”的运行特征，氢│
│ │氧化钾的利润空间被进一步压缩，行业利润率下滑。 │
│ │2、电子化学品行业 │
│ │电子化学产品是指在电子信息产业的生产和加工过程中，专门用于清洗、刻│
│ │蚀、沉积、光刻、封装、保护等工艺环节的高纯化学品与功能材料。按用途│
│ │分类，可分为湿电子化学品、电子气体、光刻胶及配套试剂、功能化学品、│
│ │封装材料等类别。其中，湿电子化学品，又称超净高纯试剂或工艺化学品，│
│ │是指主体成分纯度大于99.99且金属杂质含量、颗粒控制等指标符合SEMIG1-│
│ │G5级标准的专用化学试剂。根据中国电子材料行业协会(CEMIA)数据，市场 │
│ │需求方面，随着集成电路国产化战略深入推进，以及我国显示面板制造产能│
│ │持续扩张，湿电子化学品作为关键基础材料，其国内市场需求量呈现强劲增│
│ │长态势。2024年我国湿电子化学品总需求量达450.97万吨，同比增长22.3% │
│ │其中，集成电路和显示面板领域分别消耗125.35万吨和102.80万吨，同比增│
│ │幅分别为30.23%和18.71%成为拉动市场增长的核心驱动力。市场规模方面，│
│ │受光伏市场量增价减、价格竞争拖累，2023年以来我国湿电子化学品总体市│
│ │场规模增长停滞。2024年度中国湿电子化学品市场规模为223.60亿元，同比│
│ │基本持平，其中集成电路、显示面板的市场规模分别为79.3亿元、75.2亿元│
│ │，同比分别增长9.99%、8.67%预计2025年我国湿电子化学品总体市场规模同│
│ │比微幅下降至222.40亿元，但集成电路与显示面板领域市场规模都将保持增│
│ │长，预计将分别增长至86.0亿元、80.1亿元。 │
│ │3、战略性关键金属材料行业 │
│ │战略性关键金属材料不仅包括以上的稀有、稀散、稀土、稀贵金属，还包括│
│ │非稀但制备难度大的高纯金属或相关的材料。国内市场所需的高纯金属钽粉│
│ │、金属铌粉及高纯氧化铌、高纯氧化铝等战略性关键金属材料及其化合物的│
│ │高纯产品，由于具有优于常规材料的光、电、磁、热等特性，主要应用于新│
│ │能源、集成电路、商业航天、国防军工等产业领域，基于国家战略规划部署│
│ │、相关产业扩能升级(如集成电路)等，近年来国内市场对相关高纯产品的需│
│ │求快速增长，但因资源禀赋不足、国内企业起步晚、国外企业专利封锁等原│
│ │因叠加，部分高纯产品主要依赖进口、国产替代率不足。 │
│ │4、水处理剂行业 │
│ │主要作为消毒产品的次氯酸钠，其应用领域以消毒剂为主导(占比超60%同时│
│ │涵盖漂白及化工合成；作为主流无机絮凝剂的聚合氯化铝，则在饮用水净化│
│ │、工业循环水处理及市政污水领域保持刚性需求。2025年，次氯酸钠及盐酸│
│ │产品方面，供应端由于受PVC及液氯价格下行影响，氯碱企业为平衡氯元素 │
│ │分配，加大了对次氟酸钠及盐酸的生产倾斜力度，叠加新能源企业副产的盐│
│ │酸及次氯酸钠扩大并加速流入市场，导致次氯酸钠和盐酸的供给量增加，但│
│ │下游水处理、漂白、消毒等主要应用领域的需求表现相对稳定，缺乏明显的│
│ │增长支撑，因此整体市场价格承压下行，次氯酸钠均价同比下降约8%盐酸均│
│ │价同比下降约12%水处理剂聚合氯化铝产品方面，在供应相对稳定且需求无 │
│ │明显增量的背景下，市场维持着供需弱平衡状态。 │
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│行业政策法规│《国家新材料生产应用示范平台建设方案》、《国务院关于加强监管防范风│
│ │险推动资本市场高质量发展的若干意见》、《国家中长期科学和技术发展规│
│ │划(2021-2035)》、《石油和化学工业"十四五"发展指南》、《精细化工产 │
│ │业创新发展实施方案(2024-2027年)》、《标准提升引领原材料工业优化升 │
│ │级行动方案(2025-2027年)》、《新材料产业发展指南》、《国家新材料生 │
│ │产应用示范平台建设方案》、《"十四五"原材料工业发展规划》、《四川省│
│ │国土空间规划(2021-2035年)》、《中共四川省委四川省人民政府关于加快 │
│ │构建"5+1"现代产业体系推动工业高质量发展的意见》等 │
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│公司发展战略│(1)国民经济持续稳定发展 │
│ │近年来,我国宏观经济保持稳定增长,国内生产总值(现价,数据来源:国家统 │
│ │计局)由2015年的70.25万亿元增长至2025年的140.19万亿元,年均复合增长 │
│ │率达6.48%。在国家强化战略产业自主可控、着力突破"卡脖子"环节的背景 │
│ │下,集成电路、高端制造等战略性新兴产业获得大力支持,相关产业快速发展│
│ │,进而带动对基础化学原料的需求增长。根据中国石油和化学工业联合会数 │
│ │据,2025年基础化学原料表观消费总量同比增长5.0%,其中无机化学原料增长│
│ │2.3%,有机化学原料增长8.8%。与此同时,消费升级趋势日益显著,推动消费 │
│ │电子、高端日化、建筑新材料等领域对高端精细化工材料的需求持续攀升。│
│ │这不仅为化学原料行业创造了新的增长机遇,也促使行业向高质量、高附加 │
│ │值方向加速转型升级,激励企业积极推进技术创新与绿色制造,加快发展新质│
│ │生产力。 │
│ │(2)产业政策的大力支持 │
│ │国家高度重视化工行业的持续稳定发展,先后出台了《国家中长期科学和技 │
│ │术发展规划(2021-2035)》《石油和化学工业"十四五"发展指南》《精细化 │
│ │工产业创新发展实施方案(2024-2027年)》《标准提升引领原材料工业优化 │
│ │升级行动方案(2025-2027年)》等多项行业发展规划与产业政策指引,有效促│
│ │进了化工行业产业结构调整和优化升级、提高产业集中度、改善竞争环境、│
│ │实现良性协调发展具有重要意义,为行业快速发展提供了良好的政策环境。 │
│ │(3)产业升级与国产替代趋势下,带来了更多产业发展机遇 │
│ │受益于集成电路与半导体产业的蓬勃发展及供应链安全需求的提升,芯片制 │
│ │造关键材料的"国产替代"进程显著加速,为供应链配套提供了广阔的市场空 │
│ │间。根据国家统计局数据,2025年全年国产芯片产量达4843.00亿颗,同比增 │
│ │长10.9%。同时,伴随我国制造业向高端化、智能化加速迭代,航空航天、新 │
│ │能源、精密电子等战略性新兴产业对关键战略金属材料的需求日益增长,保 │
│ │障"卡脖子"原材料供应链安全已成为国家产业发展的关键诉求。国产替代加│
│ │速与产业需求升级及未来产业布局带来需求增长提速,为公司提供了战略机 │
│ │遇窗口。 │
│ │2024年国务院批复了《四川省国土空间规划(2021-2035年)》明确提出,四川│
│ │省地处长江上游、西南内陆,是我国发展的战略腹地,是支撑新时代西部大开│
│ │发、长江经济带发展等国家战略实施的重要地区。《中共四川省委四川省人│
│ │民政府关于加快构建"5+1"现代产业体系推动工业高质量发展的意见》明确 │
│ │提出构建以电子信息、先进材料、能源化工等为核心的"5+1"现代产业体系 │
│ │。公司地处四川省成都市,是国家推进战略腹地建设和引导产业有序向中西 │
│ │部转移的战略部署的关键承载地,伴随电子信息、集成电路、商业航天、先 │
│ │进材料等战略产业领域加速在四川的布局,将为公司打开更广阔的市场空间,│
│ │构筑新的增长动能。 │
│ │(4)安全环保标准提升，加快了落后产能淘汰，有利于行业先进企业发展 │
│ │随着供给侧结构性改革逐步深入以及环保约束力度进一步加大，监管对于行│
│ │业生产的安全与环保要求不断收紧，淘汰落后产能的工作不断深化，行业进│
│ │入门槛及行业集中度不断提高，对行业整体健康发展起到刺激作用。公司倡│
│ │导绿色循环，持续关注生产环保与安全，并通过发扬循环经济优势经营模式│
│ │，推进信息化智能化经营生产，不断巩固公司在绿色环保与安全生产方面的│
│ │优势地位，持续提升公司市场竞争力。 │
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│公司日常经营│1、研发创新，取得关键性进展 │
│ │公司始终将研发创新置于发展战略的核心位置，瞄准新产业需求开展前瞻性│
│ │、颠覆性技术创新，持续强化核心技术自主创新能力。(1)在重点研发项目 │
│ │推进方面，公司无水三氯化铝绿色制备项目在2024年完成的小试基础上，于│
│ │报告期内建成千吨级中试生产线，实现全流程贯通与满负荷稳定运行，顺利│
│ │通过72小时连续考核，圆满完成了中试的关键技术开发及验证。通过中试验│
│ │证，公司确立了绿色低碳、智能安全、流程集约的最佳工艺路线与核心操作│
│ │参数，攻克了先进氯化冶金技术的关键共性难题，解决了吸热氯化反应热平│
│ │衡问题、性质相似元素的高效分离与纯化，成功研制出具备自主知识产权的│
│ │专用装备。中试产品质量已达到工业优等品标准，显示出良好的经济可行性│
│ │与较强的市场竞争力。(2)在创新成果方面，公司新增申请专利18项，参与 │
│ │制定的国家标准《无机化工产品中总碳和总有机碳含量测定通用方法》(GB/│
│ │T45967—2025)及《无机化工产品中氯化物含量测定的通用方法汞量法和离 │
│ │子色谱法》(GB/T3051-2025)已于2025年8月发布、参与制定的行业产品标准│
│ │《电池用氢氧化钾》(HGT6316-2024)已于2025年5月正式实施。(3)在人才与│
│ │平台建设方面，公司着力构建高水平研发梯队，通过持续优化研发体系与组│
│ │织架构，实施有针对性的激励与约束机制，充分激发团队创新活力，提升整│
│ │体研发效能与成果转化能力，为持续创新发展提供坚实的人才与组织保障。│
│ │2、推进工贸协同，拓展新业态成效显著 │
│ │公司积极拓展新业态，强化供应链业务对主业的协同支撑。围绕“科技贸易│
│ │”经营策略，通过充分发挥“云工厂”模式在市场格局研判与供应链决策中│
│ │的核心机能，构建海内外资源配置体系，精准把握供需节奏，利用规模效应│
│ │提升原材料议价能力与供应链安全壁垒，实现“以贸促工、工贸互促”的良│
│ │性循环。公司立足产业持续深化工贸创新内涵，丰富贸易品类，报告期内实│
│ │现营业收入87630.35万元、同比增长159.97协同成效卓著。 │
│ │3、推进项目产业化 │
│ │报告期内，公司积极响应属地新材料产业“一园多区”承载部署，重点加速│
│ │推动绿色制备无水三氯化铝等重大项目的产业化进程，推进建设技术指标领│
│ │先、创效能力强、绿色低碳的高效能示范产线。充分发挥中试线的平台化功│
│ │能，面向新产业、新需求，丰富产品阵列，将技术优势迅速转化为市场优势│
│ │，加速核心技术成果的产业化转化，切实提升核心竞争力。 │
│ │4、精益管理，提升运营效率与生产能效 │
│ │报告期内，为提升运营效率与综合竞争力，公司系统推进多项管理优化措施│
│ │：在采购与成本控制方面，公司动态优化氯化钾采购策略，在保障原料供应│
│ │安全的基础上，有效控制采购成本，2025年公司氯化钾采购均价涨幅低于市│
│ │场均价涨幅约2个百分点。在生产与运营管理方面，通过精准调控生产计划 │
│ │与库存水平，保持经营弹性，同时灵活运用分时电价机制，实施错峰生产与│
│ │负荷动态调整，并通过优化生产班次与年度检修安排，持续提升生产能效。│
│ │在销售与客户管理方面，公司通过精细调整销售结构，推动高等级产品销售│
│ │占比实现同比提升；依托客户管理系统的强化管理运营，提升服务水平。在│
│ │运营与质量保障方面，公司依托自主研发的智慧交付平台与质量管理运营系│
│ │统，升级全链路交付与质量管理体系，进一步提升交付质量，构建产品质量│
│ │优势。在节能与安全管控方面，公司持续推进能源管理系统迭代与装置改造│
│ │，在数字化精益运营持续牵引助推下，实现节能降耗约200万元；同时，通 │
│ │过上线安全风险智能化管控平台，将复杂管理要素转化为可量化指标，精准│
│ │识别薄弱环节，明确管理提升方向，全面强化安全风险管控能力。 │
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│公司经营计划│2026年,为有效应对市场竞争加剧及环境不确定性,公司将系统性推进以下关│
│ │键举措: │
│ │(1)延伸供应链,优化产品结构,突破高端市场。公司通过多元渠道拓展、深 │
│ │化上下游合作伙伴关系,保障供应链安全;通过构建数字化管理体系,进一步 │
│ │提升公司供应链效率。公司坚定"拓高端、延终端"差异化市场策略,动态调 │
│ │整产销策略,优化销售结构,持续提升电子化学品等高附加值产品比重;培养 │
│ │技术型销售人才,强化高精尖生产制造领域的拓客能力,进一步深化集成电路│
│ │、显示面板等电子信息行业客户合作,加速电子化学品的规模化应用与效益 │
│ │释放。 │
│ │(2)加大研发创新投入,着力推进核心项目的产业化进程。瞄准新产业需求开│
│ │展前瞻性、颠覆性技术创新,持续提升自主创新能力与进口替代水平。全面 │
│ │推进装置设计与生产体系构建,响应属地"一园多区"规划,加速推动绿色制备│
│ │高纯三氯化铝项目的产业化进程,推进建设创效能力强的产业化示范线,实现│
│ │新的业务增长与利润贡献。同时,以先进氯化冶金技术为创新引擎,组建高水│
│ │平的研发梯队,创建先进氯化冶金平台,逐步探索钽铌等战略性关键金属材料│
│ │的高纯化、绿色化制备,联动相关行业头部企业,共同打造战略性关键金属材│
│ │料产业集群,实现技术价值的高效转化与规模化拓展,筑牢公司长远发展根基│
│ │。 │
│ │(3)围绕效益导向、系统协同、精益运行,全面优化管理体系。以效益为导向│
│ │,动态调控生产负荷与产销节奏;深化体系协同,强化安全、生产、交付与设 │
│ │备全链条高效联动,实现资源精准匹配与敏捷响应。围绕"零事故、零处罚" │
│ │的核心目标,聚焦平台升级、协同管理与基础建设,构建"风险实时可知、态 │
│ │势全局可判、处置高效协同"的智能化管控体系,对安全风险智能化管控平台│
│ │进行深化升级,进一步夯实安全管理。 │
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│公司资金需求│降风险促转型改造项目（一期）、消毒卫生用品扩能技改项目、智慧供应链│
│ │与智能工厂平台项目、补充流动资金。 │
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│可能面对风险│1、市场竞争加剧的风险 │
│ │根据市场调研数据，截至报告期末，国内氢氧化钾行业总产能超过200万吨 │
│ │，全年表观消费量约119万吨。较之持续扩张的产能，氢氧化钾的消费端无 │
│ │明显增长，行业开工率处于较低水平，且随着新增产能陆续投放，结构性产│
│ │能过剩压力进一步加大，行业竞争强度预计将持续升级，公司产品价格存在│
│ │下降的风险，这将会对公司的经营业绩造成不利影响。 │
│ │2、利润贡献来源集中及氯产品持续亏损的风险 │
│ │报告期内，氢氧化钾是公司的主要盈利来源。公司为优化产品结构，提升绿│
│ │色循环和可持续发展的能力，关停聚氯乙烯树脂生产线后，主要通过盐酸、│
│ │次氯酸钠及其他氯产品工艺路线来消纳副产的氯气。受价格较低的普通盐酸│
│ │销量占比较大而高等级盐酸尚处于放量、其他耗氯产品正在研发过程中，叠│
│ │加聚氯乙烯停产后相关公用设备折旧等固定成本分摊的影响，氯产品整体亏│
│ │损。若氢氧化钾盈利水平出现大幅下降，其他氯产品盈利未达预期导致持续│
│ │亏损，则将对公司经营业绩带来不利影响。 │
│ │3、供应商依赖及原材料价格波动的风险 │
│ │截至报告期末，国内仅中农集团、中化化肥等少数国营贸易企业获批进口氯│
│ │化钾业务并通过其分销渠道进行销售，为主要供应商。受制于其资源稀缺性│
│ │以及国内高度集中的供给格局，公司氯化钾最终来源有限，采购相对集中。│
│ │存在对氯化钾供应商青海盐湖及中农集团、中化化肥等国营贸易企业一定程│
│ │度的供应商依赖风险。此外，公司的经营业绩存在受氯化钾价格大幅波动影│
│ │响的风险。 │
│ │4、转型升级未达预期的风险 │
│ │随着转型升级不断推进，公司面临宏观经济形势、行业市场波动、技术迭代│
│ │、研发进展及产业化进程等带来的不确定性，可能出现业务转型与产业升级│
│ │未达预期的风险。 │
│ │5、技术及研发风险 │
│ │公司通过自研开发的先进氯化冶金平台级技术攻坚相关战略性关键金属材料│
│ │的高纯化、绿色化制备，相应新产品的研发一般需要经过技术和工艺积累、│
│ │实验室实验、检测、技术和工艺调整、中试以及投建后试生产、规模量产等│
│ │过程，具有研发投入高、研发周期长、技术壁垒强、研发风险大等特点。同│
│ │时，受新产品市场价格及其原辅料价格波动影响，其能够产生的收入利润存│
│ │在不确定性。此外，受研发能力、研发条件和其他不确定性因素的影响，公│
│ │司在研发过程中若未能实现关键技术的突破，或产品性能无法达到预期，则│
│ │可能出现研发失败的风险，将会对公司的经营业绩造成不利影响。 │
│ │6、安全生产和环保风险 │
│ │公司存在因人员操作不当、机器设备故障或其他不可抗力的自然因素等导致│
│ │公司发生安全事故的风险。公司研发及生产过程中涉及的主要污染物为废气│
│ │、废水、一般固废、危废等，报告期内排放合规，公司存在因环保设施故障│
│ │、发生意外、疏忽、人为破坏或其他不可抗力的自然因素等原因导致污染物│
│ │排放无法满足相关标准的风险。 │
│ │7、危险化学品运输风险 │
│ │报告期内，公司主要产品氢氧化钾，氯产品盐酸、次氯酸钠及液氯属于危险│
│ │化学品。对于在销售合同约定交货地为客户所在地或其约定交货地的危险化│
│ │学品，公司委托具备道路危险货物运输资质的物流公司承担，或由子公司华│
│ │融物流自运。对于委托运输，公司在运输合同中约定了运输过程中双方的相│
│ │关责任及义务，对于自运车队，公司始终严格进行车辆管理并规范驾押人员│
│ │操作，但可能存在驾押人员操作疏忽或者不可抗力，导致危险化学品在运输│
│ │过程中发生泄漏、爆炸等情况，这将会影响公司销售履约，进而影响公司的│
│ │日常生产经营。 │
│ │8、宏观经济周期波动的风险 │
│ │若宏观经济出现滞胀甚至下滑，或者客户所在行业或其下游行业景气程度降│
│ │低，则可能影响该等客户对公司产品的需求，导致公司产品销售价格或销售│
│ │数量的下滑，公司业绩将可能受到不利影响。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025-2027）股东回报规划：公司利润分配可采取现金、股票、现金股票 │
│ │相结合或者法律许可的其它方式；公司具备现金分红条件的，应当采用现金│
│ │分红进行利润分配，现金分红优先于股票股利。在具备条件的情况下，根据│
│ │实际经营情况，公司可进行中期分红。在符合利润分配规划原则、满足现金│
│ │分红的条件的前提下，公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近│
│ │三年实现的年均可分配利润的30%。公司可以根据累计可供分配利润、公积 │
│ │金及现金流状况，在保证足额现金分红及公司股本规模合理的前提下，并考│
│ │虑公司成长性、每股净资产摊薄等合理因素，公司可以采用发放股票股利方│
│ │式进行利润分配，具体分红比例由公司董事会审议通过后，提交股东大会审│
│ │议决定。 │
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