热点题材☆ ◇301258 富士莱 更新日期：2025-04-02◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:创投概念、维生素、医美概念、合成生物
风格:融资融券、基金独门、扣非亏损、基金增仓、微小盘股
指数:无
【2.主题投资】
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2024-09-10│维生素 │关联度：☆☆☆
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公司产品疏辛酸属于维生素B族化合物，具有清除自由基和活性氧(抗氧化)、螯合金属离子
、再生其他抗氧化剂等作用，是唯一兼具脂溶性与水溶性的抗氧化剂。
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2024-09-02│创投概念 │关联度：☆☆☆
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公司投资设立全资子公司苏州贝格致远投资管理有限公司
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2024-04-30│合成生物 │关联度：☆☆☆
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公司利用合成生物学路生产的R-硫辛酸上半年已经实观量产共对外销售，标志看公司R-硫辛
酸新工艺的成功商业化。
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2022-03-31│医美概念 │关联度：☆☆☆
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且前公司L-肌肽产品可应用在医疗美容领域
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2024-10-23│高盛持股 │关联度：☆
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截止2024-09-30,高盛公司有限责任公司持有16.85万股(占总股本比例为：0.18%)
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2024-03-14│医疗器械概念│关联度：☆☆☆
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公司全资子公司于2023年初投资了瑞玞生物医学（深圳）有限公司，瑞玞生物主要业务为医
疗器械和化妆品系列医美产品的研发、生产和销售
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2023-09-22│阿尔茨海默 │关联度：☆☆☆
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公司磷脂疏胆碱系列产品主要为甘油磷脂酰胆碱(GPC)，GPC对于中风或短暂性脑块血、轻度
至中度的阿尔茨海默病以及多发脑梗死性痴呆具有治疗效果。
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2023-08-25│化妆品 │关联度：☆☆
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公司产品L-肌肽在化妆品领域，可用于防止肌肤衰老以及美容美肤。
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2022-07-11│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司国外收入占比达68.19%。
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2022-06-29│外贸受益概念│关联度：☆☆☆☆
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公司产品远销欧美、日韩、印度及南美等境外市场，与下游众多医药、保健品企业等建立起
长期稳定的合作关系。公司国外销售占比达68.19%。
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2022-03-31│玻尿酸 │关联度：☆☆☆
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且前公司L-肌肽产品可应用在医疗美容领域
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2022-03-31│保健品 │关联度：☆☆
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公司主要从事医药中间体、原料药以及保健品原料的产业链相关业务
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2022-03-29│原料药 │关联度：☆☆☆☆☆
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从事医药中间体、原料药以及保健品原料的研发、生产与销售
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2022-03-29│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2022-03-29在深交所创业板注册上市
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2022-03-29│转板A股 │关联度：☆☆☆
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富士莱:【833695:2015-10-09至2019-03-01】于2022-03-29在深交所上市
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-04-01│微小盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-04-01公司AB股总市值为：23.41亿元
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2024-10-23│基金增仓 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-09-30,基金持仓96.00万股(增仓58.33万股),增仓占流通股本比例为1.72%
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2024-10-23│扣非亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30公司归母净利润为1384.42万元，扣非净利润为-1268.34万元
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2024-09-30│基金独门 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30,公司仅出现在银河基金管理有限公司旗下基金的投资前10名股票中
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │2013年7月19日，华普天健出具“会审字[2013]2141号”《审计报告》，截 │
│ │至2013年6月30日，富士莱有限经审计的账面净资产值为149,330,865.73元 │
│ │。2013年7月31日，中水致远资产评估有限公司出具“中水致远评报字[2013│
│ │]第2061号”《评估报告》，截至2013年6月30日，富士莱有限净资产评估值│
│ │为21,391.20万元。2013年8月26日，富士莱有限召开股东会并作出决议，同│
│ │意富士莱有限以截至2013年6月30日经审计的账面净资产值149,330,865.73 │
│ │元，按照1：0.401792的折股比例折为股份公司股本6,000万股，整体变更为│
│ │苏州富士莱医药股份有限公司，各发起人按原出资比例持有股份公司股份。│
│ │同日，富士莱有限全体股东共同签署了《发起人协议书》。2013年9月12日 │
│ │，全体发起人召开创立大会暨首次股东大会，审议通过了《筹办情况工作报│
│ │告》、《筹办费用的报告》、《公司章程》、《关于选举公司第一届董事会│
│ │董事的议案》、《关于选举公司第一届监事会监事的议案》等议案。2013年│
│ │9月12日，华普天健出具“会验字[2013]2423号”《验资报告》，审验确认 │
│ │股份公司已收到全体股东缴纳的注册资本合计6,000万元，出资方式为净资 │
│ │产。2013年11月21日，公司完成工商变更登记，取得了江苏省苏州工商行政│
│ │管理局核发的变更后的《企业法人营业执照》。公司系依照《公司法》、《│
│ │中华人民共和国公司登记管理条例》和其他有关规定成立的股份有限公司以│
│ │发起方式设立的股份有限公司。公司在苏州市市场监督管理局注册登记并取│
│ │得营业执照，统一社会信用代码：为913205007205525400。 │
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│产品业务 │公司专注于医药中间体、原料药以及保健品原料的研发、生产与销售，主要│
│ │产品包括硫辛酸系列、磷脂酰胆碱系列、肌肽系列等三大系列产品。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司采购的主要原材料为基础化工产品，由供应链管理部向国内生产厂商及│
│ │化工品贸易商集中采购。生产技术部每月根据年度生产计划，结合销售订单│
│ │及库存情况，制定月度生产计划。供应链管理部根据生产任务分解采购需求│
│ │，制定采购计划，及时组织采购，确保供应商按时交货，保证生产经营活动│
│ │有序进行，同时对物料异常情形及时进行处理、退货及索赔等。公司质量部│
│ │负责制定原料入库的检验标准，同时分析和改善供应商产品质量，保障原料│
│ │质量稳定可靠。公司与主要原材料供应商建立长期合作并根据原材料季节性│
│ │波动的规律，合理确定采购时点与付款方式以减少原材料供应波动带来的影│
│ │响。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司根据市场供需情况预测当期需求并据以组织生产，结合订单变化按月安│
│ │排生产，保持合理数量的安全库存。生产技术部年初制定年度总体生产计划│
│ │，于每月下旬制定次月生产计划，并根据库存情况、预计需求及突发需求及│
│ │时调整生产计划。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司主要通过定期参加国内/国际原料药、保健品相关展会、专业网站宣传 │
│ │推广、客户介绍、销售人员自主拓展、客户主动联系等方式获取客户。 │
│ │公司产品销售均为买断式销售，根据客户类型可分为生产商和贸易商客户：│
│ │生产商客户基于自身的原料药、制剂、保健品产品的生产需求，向公司采购│
│ │医药中间体、原料药、保健品原料等用于加工、生产；贸易商客户基于下游│
│ │客户的需求，向公司采购相关产品直接用于销售。公司对生产商与贸易商客│
│ │户执行统一的销售政策。 │
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│行业地位 │全球硫辛酸系列产品的海内外重要供应商 │
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│核心竞争力 │（1）生产制造优势 │
│ │公司主营业务是医药中间体、原料药及保健品原料的研发、生产和销售，多│
│ │年来连续被认定为“高新技术企业”。经过多年的生产经验积累和技术工艺│
│ │研发创新，公司形成了以工程装备完整先进、制造工艺成熟稳定、产业化能│
│ │力强以及质量控制规范等为特征的生产制造能力优势。 │
│ │（2）规模优势 │
│ │公司是全球硫辛酸系列产品生产规模最大、产品品种最全的企业之一，在行│
│ │业中拥有较强的规模优势。募集资金投资项目达产后，公司相关产品产能将│
│ │进一步扩大，在采购和销售中拥有更为强大的议价和定价能力，进一步提高│
│ │全球市场占有率，巩固公司在行业中的规模优势。 │
│ │（3）成本优势 │
│ │硫辛酸系列、肌肽系列以及磷脂酰胆碱系列产品属于技术和资金密集产品，│
│ │对生产技术工艺要求较高。公司通过持续的技术研发和多年的技术积累，掌│
│ │握了行业内先进的生产技术，对生产工艺流程进行改进，不断提高现场管理│
│ │水平，积累了丰富的生产管理经验，有效降低了产品的生产成本，获得一定│
│ │的成本优势。 │
│ │成本优势为公司产品带来广阔的市场空间。在行业供给充足、竞争对手微利│
│ │经营的情况下，公司能够维持一定的利润水平，度过行业的低谷期；在行业│
│ │供给不足时，公司可以赢得比竞争对手更大的市场空间，实现更快的发展。│
│ │（4）市场渠道及客户优势 │
│ │公司多年来坚持客户至上的经营理念，建立了完善的市场销售渠道。产品销│
│ │往欧美、日韩、印度、埃及等多个国家，与下游医药、保健品企业等建立起│
│ │长期稳定的合作关系。医药、保健品行业具有较高的壁垒，下游医药制剂、│
│ │保健品企业选择供应商都有着严格的条件，需要经历长达数年的考察。公司│
│ │通过不懈的努力，凭借优质的产品品质和严格的质量控制体系，已经在欧洲│
│ │、美国、日本、印度、韩国等市场上享有一定的知名度和美誉度，并积累了│
│ │稳定的客户群体。 │
│ │公司是国内最早从事硫辛酸系列产品生产的企业之一，通过多年的经营积累│
│ │和持续的技术创新、已经成为全球硫辛酸产品重要供应商。公司硫辛酸系列│
│ │产品拥有从起始物料到一般中间体、关键中间体再到原料药（保健品原料）│
│ │的垂直产业链一体化的生产制造能力，从而形成较强的生产制造优势和成本│
│ │优势。 │
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│经营指标 │2023年公司实现营业收入48,929.26万元，同比下降13.89%，其中主营业务 │
│ │收入48,310.12万元，同比下降12.00%，占营业收入比重98.73%。实现归属 │
│ │于上市公司股东的净利润为11218.18万元，同比下降36.73%。 │
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│竞争对手 │同禾药业、武汉吉肽、威奇达、Archimica S.P.A.。 │
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│品牌/专利/经│专利：公司掌握自主知识产权及先进生产工艺，取得了45项专利，其中发明│
│营权 │专利44件，实用新型专利1件。 │
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│投资逻辑 │公司是国内最早从事硫辛酸系列产品生产的企业之一，通过多年的经营积累│
│ │和持续的技术创新、工艺优化及产品管线的丰富，公司已发展成为三大系列│
│ │产品细分市场的重要供应商。根据中国健康网和药智数据显示，2020年度公│
│ │司硫辛酸系列产品直接出口额位居行业第二位，GPC和L-肌肽产品直接出口 │
│ │额均排名行业第一。 │
│ │公司是全球硫辛酸系列产品生产规模最大、产品品种最全的企业之一，在行│
│ │业中拥有较强的规模优势。募集资金投资项目达产后，公司相关产品产能将│
│ │进一步扩大，在采购和销售中拥有更为强大的议价和定价能力，进一步提高│
│ │全球市场占有率，巩固公司在行业中的规模优势。 │
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│消费群体 │众多医药、保健品企业 │
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│消费市场 │国外、国内 │
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│项目投资 │富士莱2023年12月20日公告，公司拟与山东省枣庄市峄城区人民政府签订《│
│ │富士莱（山东）特色原料药及中间体CMO/CDMO建设项目投资协议书》，拟在│
│ │峄城化工产业园内投资建设特色原料药及医药中间体项目，项目总投资5亿 │
│ │元，项目分两期进行。一期投资金额约2.5亿元，新上10条原料药及医药中 │
│ │间体生产线，建设周期约30个月（自2023年12月至2026年6月）。项目全部 │
│ │达产后，年产值可达5亿元。 │
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│行业竞争格局│近年来，一系列新政的颁布和实施使中国医药产业迎来巨大变革，仿制药带│
│ │量采购政策的实施使得原料药、关键医药中间体在产业链中的地位得到提升│
│ │。随着一致性评价、带量采购和关联审评等政策陆续出台，高质量标准的原│
│ │料药对下游制剂的重要性日益凸显，尤其是在我国不断加强药品产业链供应│
│ │链安全的背景下，原料药地位更加强化。 │
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│行业发展趋势│随着安全及环保督查力度的不断增大，人工、原材料成本的不断升高，行业│
│ │门槛进一步提高，原料药行业正在加速优胜劣汰和转型升级。未来只有持续│
│ │加大高端特色原料药新品种以及核酸、多肽等新产品类型的研发，不断提升│
│ │绿色低碳生产技术，优化产业链区域布局，打造“关键医药中间体+原料药+│
│ │制剂”垂直一体化优势，才能在产业浪潮中不被时代所淘汰。 │
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│行业政策法规│《关于推动药品集中带量采购工作常态化制度化开展的意见》、《关于推动│
│ │原料药产业高质量发展实施方案的通知》、《“十四五”医药工业发展规划│
│ │》、《国家药监局关于化学原料药再注册管理等有关事项的公告》 │
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│公司发展战略│1、整体发展战略 │
│ │公司将聚焦于原料药、医药中间体及保健品原料细分市场，重点部署特色原│
│ │料药、医药中间体、保健品原料领域的开发，对部分核心产品进一步进行工│
│ │艺优化、应用拓展研究，继续扩大优势产品的市场占有率。同时，公司将着│
│ │力开拓、丰富原料药产品管线，在未来几年全球大量创新药专利权到期和我│
│ │国原研药迅猛发展的背景下，以此为契机将高端特色原料药、专利原料药作│
│ │为公司新增长点。公司将致力与欧美日韩等发达国家市场接轨，成为集原料│
│ │药及中间体、保健品原料业务为一体的行业知名企业。 │
│ │2、业务发展目标 │
│ │公司将依托在硫辛酸系列等产品细分市场的核心竞争力与优势，突破产能瓶│
│ │颈，不断扩大现有产品的市场份额，巩固现有核心产品的市场地位；加大生│
│ │产技术与工艺的研发与创新力度，提高产品附加值并有效降低生产成本；推│
│ │进核心产品的专利申请、产品注册及法规市场认证工作，进一步扩大国际市│
│ │场份额；与医药制剂企业开展合作，开展CMO/CDMO业务，打造可持续发展的│
│ │系列高端特色原料药、专利原料药产品梯队，推进公司业务升级；通过募集│
│ │资金投资项目的实施，强化公司的核心竞争力，增强公司持续盈利能力。 │
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│公司日常经营│1、硫辛酸等三大系列业务板块 │
│ │（1）报告期内，作为公司重点产品的硫辛酸系列市场需求整体平稳，下半 │
│ │年开始面临海外渠道去库存压力，伴随着产品价格的大幅度下跌，客户采购│
│ │需求明显减弱，新签订单量有所下滑，叠加停产检修，第三季度下滑尤为明│
│ │显。公司通过实施积极进取的市场开拓策略和灵活的产品定价政策，核心产│
│ │品颗粒硫辛酸出货量全年同比增长3.04%，增速高于市场竞争对手。磷脂酰 │
│ │胆碱系列产品主要市场来自韩国客户，2022年受客户增加韩国本土供应商的│
│ │不利影响，公司GPC液体产品市场份额下降，2023年度凭借过硬的产品质量 │
│ │以及良好的客户关系维护，出货量同比增长1.61%。肌肽系列产品受益于公 │
│ │司加大新市场新客户的开发力度，市场占有率有所提高，L-肌肽出货量同比│
│ │增长29.78%。 │
│ │（2）报告期内颗粒硫辛酸、L-肌肽、高纯度无溶剂硫辛酸、68-二氯辛酸乙│
│ │酯等主要产品合计销售收入39635.46万元，占公司主营业务收入比重82.04%│
│ │。目前硫辛酸产品价格仍然处于寻底区间。颗粒硫辛酸价格下滑较大的主要│
│ │原因是硫辛酸产品面向的终端市场欧美膳食补充剂领域处于成熟期阶段，产│
│ │品需求稳定；另一方面硫辛酸系列产品的供给格局发生变化，海内外竞争对│
│ │手不断增加，市场竞争态势相比过去几年明显加剧。面对行业较为不利的竞│
│ │争局面，为了保持市场份额，公司主动调整产品价格以适应市场需求，在市│
│ │场下行期做好降本增效工作。这些变化给公司的生产经营带来了严峻的挑战│
│ │，但公司也将继续寻求创新和提升，确保能够在市场竞争中保持稳固的领先│
│ │地位。 │
│ │2、CMO/CDMO业务板块 │
│ │报告期内公司CMO/CDMO业务板块受制于行业剧烈变化以及有效灵活产能不足│
│ │，整体发展态势尚需提升。公司和恒瑞医药合作的艾瑞昔布原料药商业化项│
│ │目从2018年立项到2022年实现小批量供货，历时四年有余，期间行业政策调│
│ │整、市场变化较快。国家带量采购政策持续推进，已经进入常态化、制度化│
│ │阶段，制剂厂商的利润空间被大幅压缩，迫使上游供应商大幅度下调产品价│
│ │格。公司艾瑞昔布原料药销售进度不及预期，公司已经调整销售策略，加强│
│ │和制剂客户的深度合作。2023年已经实现规模化销售，供应量达到吨级水平│
│ │，2024年发货量和在手订单量都保持了较为快速的增长。 │
│ │3、特色原料药板块 │
│ │公司继续围绕特色原料药板块战略实施，加大研发投入力度，通过引入各类│
│ │高端研发人才，持续加强研发团队科学配置，进一步完善研发体系。2023年│
│ │度研发费用4070.27万元，占总营业收入比重8.32%，同比增加1.04个百分点│
│ │。研发团队正在有条不紊开展相关产品研发工作，为公司可持续发展不断输│
│ │出研发成果。全资子公司苏州鲲泰作为新的研发平台已经于2023年5月正式 │
│ │投入运营，组建了具有前瞻视野和一流药企背景的研发团队。目前数个医药│
│ │中间体和化学原料药项目的研发工作正在有序开展。公司将围绕着研发一批│
│ │、孵化一批、规模化一批的产品布局思路，进行研产销的全流程闭环规划。│
│ │公司于2023年9月在山东省枣庄市投资设立全资子公司富士莱（山东）制药 │
│ │有限责任公司，基于公司前期的研发布局，山东富士莱将有效支撑研发成果│
│ │的转化和产业化效益的释放，拓展化学药品中间体及原料药产品管线，布局│
│ │完整化学制药产业链，进一步向原料药和上游中间体生产端拓展，积极推进│
│ │“特色原料药+关键中间体”一体化产业发展战略。山东子公司占地约150亩│
│ │，初步规划10条特色原料药/中间体生产线及小、中试生产线，产品管线涵 │
│ │盖心血管、免疫系统、中枢神经系统、抗病毒、泌尿系统等各治疗领域，并│
│ │能够为创新药、高端原料药和高级医药中间体提供CMO/CDMO业务。 │
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│公司经营计划│2024年，在医药行业持续变革的背景下，公司将积极围绕着公司制定的战略│
│ │目标，继续积极贯彻落实董事会的决策部署，巩固传统三大产品优势地位，│
│ │专注于做精做细；坚持研发创新为导向，不断拓展公司产品管线；积极引进│
│ │中高端人才，优化组织架构，确保公司可持续发展。 │
│ │1、稳固现有产品市场地位，通过降本增效迎接新的挑战 │
│ │2024年，公司将在积极满足市场和客户需求的前提下，加大出货量，提升产│
│ │品市占率，强化行业主导地位。公司将开展技术改造，实现部分工序连续流│
│ │反应，提高工艺安全性和生产效率；公司将对现有工艺流程进行优化，旨在│
│ │持续提升产品质量，同时通过精益生产和流程再设计实现成本的显著降低，│
│ │公司将以市场份额作为重要战略目标，通过降本增效维持行业领先地位。 │
│ │2、加强研发投入，丰富产品管线 │
│ │2024年，公司将继续加大研发投入力度，优化在研项目结构，加快推进重点│
│ │项目的研发进度，提升研发成果转化效率，为公司持续发展注入新的增长点│
│ │。公司重点关注医药中间体和特色原料药的新产品线开发，逐步尝试制剂产│
│ │品研发，丰富产品矩阵的同时寻求更高的医药产业链价值；不断引进具备产│
│ │业化能力的中高端人才，加强研发团队建设，提高研发创新能力，改进优化│
│ │研发薪酬绩效体系，激发研发人员的创新动力。 │
│ │3、扩展产业布局，内生与外延并进发展 │
│ │2024年，公司在深耕主营业务、加强研发投入，谋求内生式发展的同时，也│
│ │在寻找能够与公司产生协同效应的并购标的，坚决围绕公司主业方向，适时│
│ │通过资本运作推动扩展产业布局，通过收购兼并、参股控股等方式，寻求外│
│ │延并购等发展机会，实现产业资源整合，包括产业人才、市场渠道、客户网│
│ │络等，以实现丰富的产品管线和广泛的医药客户，减少对硫辛酸系列产品的│
│ │过度依赖，从而加快公司的产业转型和升级。 │
│ │4、加强公司内部管理，强化“安全、质量、环保”意识 │
│ │强化制度建设和工作落实，持续深化内部管理，向管理要效益，合理统筹各│
│ │部门的职能分工和工作协调，提高工作质量和工作效率；深入贯彻“安全、│
│ │质量、环保”可持续发展的理念，强化全员意识，紧抓政策落实，积极开发│
│ │原料药绿色低碳生产技术，持续降低单位产品能耗，为公司可持续发展提供│
│ │保障。 │
│ │5、加快山东新产能新基地的建设 │
│ │公司正全力以赴加快山东新产能和新基地的建设，这是公司实现长期发展战│
│ │略和提升市场竞争力的关键一步。山东项目首期工程将建立10条新的原料药│
│ │及医药中间体生产线，有助于加快公司新产品管线的产业化进程，同时提供│
│ │更全面更灵活的CMO/CDMO产能满足国内外市场需求，增强公司的市场竞争力│
│ │，为公司顺利转型成海内外知名医药企业奠定坚实基础。 │
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│公司资金需求│本公司的政策是定期监控短期和长期的流动资金需求，以及是否符合借款协│
│ │议的规定，以确保维持充裕的现金储备和可供随时变现的有价证券。 │
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│可能面对风险│1、主要产品集中风险 │
│ │公司硫辛酸系列产品销售收入2021-2023年占主营业务收入的比例分别为80.│
│ │55%，82.66%，77.60%，占比较高，对公司营业收入和毛利贡献较大，公司 │
│ │存在主要产品集中的风险。如果下游市场环境变化或技术更新发生不利于硫│
│ │辛酸系列产品的重大变化，将对公司盈利能力造成不利影响。2023年硫辛酸│
│ │系列产品价格下降导致的公司业绩下滑，凸显了这一风险。 │
│ │2、环境保护风险 │
│ │公司生产工艺主要为化学合成，生产经营中面临着“三废”排放与综合治理│
│ │问题。公司所属医药行业是国家重点环保监控行业，对环保要求相对较高，│
│ │需要企业不断加大环保投入，以满足国家的环保政策要求。随着国家环境污│
│ │染管理标准的日益提高，行业的准入门槛也在不断提高。如果公司在环保政│
│ │策发生变化时不能及时达到相应的要求，则有可能被限产、停产或面临受到│
│ │环保处罚的风险;同时，相关环保标准的提高，将进一步加大公司在环保方 │
│ │面的投入，增加公司的经营成本，从而影响公司的经营业绩。 │
│ │3、安全生产风险 │
│ │公司生产的产品不属于危险化学品，但在生产过程中使用的部分原料为易燃│
│ │、易爆、腐蚀性或有毒危险化学品，对运输、存储、使用有着较高的要求。│
│ │如果公司在未来生产规模扩大的过程中，未能持续健全安全生产体系并有效│
│ │执行，或公司在安全管理环节发生疏忽、员工操作不当、设备出现问题、发│
│ │生自然灾害等均可能导致发生重大安全事故，影响公司的正常生产经营，并│
│ │可能造成较大的经济损失。 │
│ │4、新产品研发风险 │
│ │医药行业新产品的开发具有环节流程多、技术难度大、前期投资高、审批周│
│ │期长的特点，同时可能受国家政策、市场因素、成本超预算等造成研发缓慢│
│ │或失败等风险，如果新产品未能研发成功或者最终未能通过注册审批，则可│
│ │能导致新产品开发失败，从而对公司未来经营业绩产生不利影响。 │
│ │5、汇率波动风险 │
│ │报告期内，公司产品出口主要以美元结算，外销收入占比较高。2021-2023 │
│ │年
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