热点题材☆ ◇301261 恒工精密 更新日期：2025-04-05◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:创投概念、高端装备、智能机器、工业母机、减速器、人形机器
风格:融资融券、活跃股、送转潜力、两年新股、户数增加、养老金、专精特新
指数:无
【2.主题投资】
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2025-03-25│创投概念 │关联度：☆☆☆
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公司参与投资设立青岛安鹏具身智车创业投资基金合伙企业（有限合伙）
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2024-06-19│工业母机 │关联度：☆☆
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公司生产的刀塔、导轨、卡盘等产品已经应用于工业机床领域
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2024-06-14│人形机器人 │关联度：☆☆☆
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子公司青岛安鹏具身智车创业基金，聚焦于人形机器人领域。
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2024-05-14│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司技术团队已在RV减速机核心部件:行星架座、行星架盖、理线轮、针齿光、偏心轴等方
面实观技术突破
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2023-08-30│减速器 │关联度：☆☆☆
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公司差速器轴承和减速器轴承与国内部分重载汽丰企业、减速器制造商有业务合作。
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2023-08-11│高端装备 │关联度：☆☆☆
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公司生产的连续铸铁件由于其优异的机械性能和能够有效降低后端加工成本等一系列优势，
因此主要应用于高端装备核心部件领域
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2025-03-10│智元机器人 │关联度：☆☆
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公司目前持股的基金持股比例为0.69%。智元机器人是其投资的项目之一
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2024-06-19│数控系统 │关联度：☆☆
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公司生产的刀塔、导轨、卡盘等产品已经应用于工业机床领域
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2024-04-18│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2024-03-04公告成立并购基金：青岛安鹏具身智车创业投资基金合伙企业（有限合伙）
。
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2023-12-18│京津冀 │关联度：☆☆☆
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公司位于河北省邯郸市成安县商城镇工业园区经四路，主要专注于精密机加工件及连续铸铁
件的研发、生产和销售
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2023-07-10│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2023-07-10在深交所创业板注册上市
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2025-03-28│活跃股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-28当周换手率为：78.65%
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2025-03-10│户数增加 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-03-10股东户数相对于2025-02-28变动55.15%
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2024-10-22│送转潜力 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30，公司每股未分配利润4.02，公司每股资本公积12.18
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2024-09-02│养老金持股 │关联度：☆☆☆
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截止2024-06-30，基本养老保险基金二一零一组合持股比例占公司总股本的0.92%
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2024-07-10│两年新股 │关联度：☆☆☆
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公司于2023-07-10上市，发行价：36.90元
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2023-07-17│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部国家级专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司主要专注于精密机加工件及连续铸铁件的研发、生产和销售。目前，公│
│ │司已经形成“一项核心产品和工艺、两项核心应用领域”的“一体两翼”的│
│ │业务格局。“一体”指高质量连续铸铁件的生产能力，“两翼”分别是连续│
│ │铸铁件在空压机领域的批量应用和在液压装备领域的批量应用。 │
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│产品业务 │恒工精密主要专注于精密机加工件及连续铸铁件的研发、生产和销售，是少│
│ │数掌握了连续铸铁核心技术并能够为装备核心部件制造提供一站式服务的高│
│ │新技术企业。目前，公司形成了“一项核心产品和工艺、两项核心应用领域│
│ │”的“一体两翼”的业务格局，致力于为高端装备制造客户提供“一站式解│
│ │决方案”。 │
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│经营模式 │公司经营模式系根据多年的经营管理经验积累形成，并综合考虑自身多年来│
│ │积累的设计研发能力、制造工艺，结合下游市场需求等多种因素，公司采用│
│ │了目前与行业市场特点相适应的经营模式，有效保障了公司各职能部门的稳│
│ │定运营，并优化成本费用控制。 │
│ │1、采购模式 │
│ │公司采购的主要原材料及辅助材料有生铁、废钢、硅铁、球化剂等；公司采│
│ │购部负责采购，对于不同种类的采购需求，根据相关商品或服务的市场情况│
│ │及公司的需求情况，公司会采取不同的采购方式进行采购，确保相关商品或│
│ │服务可以高效、及时和稳定的向公司供应。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司产品的生产主要涉及连续铸造和机加工环节，部分非核心生产环节外包│
│ │给外协厂商完成。公司的生产采取订单式生产为主，同时对大客户常态化采│
│ │购的产品进行库存式生产为辅的生产模式。公司一般根据销售部门的订单，│
│ │结合市场预测、销售计划、产成品库存情况，按照不同类别产品的不同生产│
│ │周期、加工难度、制造数量、交货时间等，制定详细的生产作业计划并组织│
│ │生产。 │
│ │3、销售模式 │
│ │（1）直销模式 │
│ │直销模式下，公司主要通过会议、论坛或展会等方式获得客户，并由销售部│
│ │门联合技术部门对客户的需求进行评估，再通过商务谈判方式销售给下游客│
│ │户，这一销售模式有利于客户资源管理、双方技术沟通、供需衔接、后续回│
│ │款管理、售后服务、市场动态研判等。 │
│ │公司的主要客户以国内外知名厂商为主，公司会定期对原材料价格行情、人│
│ │工价格、能源价格、运输价格等因素进行评估，并以此制定基准销售价格，│
│ │并在此价格基础上进行浮动向客户报价。 │
│ │（2）经销模式 │
│ │公司生产的连续铸铁件质量较好，市场认可度较高，且应用领域广泛，产品│
│ │市场潜力较大。但由于潜在用户及需求较为分散，为满足市场的需要，公司│
│ │采取经销模式销售部分连续铸铁件，通过经销商网络销售，可以降低销售风│
│ │险、节约管理成本、增加资金使用效率，又能够最大程度地开拓客户。 │
│ │公司建立了成熟的经销商管理体系，与经销商签定经销协议，并制定《授权│
│ │经销商管理办法》，规范各区域授权经销商行为，对经销商进行统一管理。│
│ │《授权经销商管理办法》对经销商的资格进行了规定，并从销售任务、定价│
│ │、付款方式及市场推广等方面进行管理。公司对经销商的销售是买断式销售│
│ │且主要采用预收款模式。 │
│ │公司与经销商之间存在销售折扣和销售返利的约定。对于销售折扣，公司以│
│ │1个自然月为计算周期，根据经销商每月预付款余额给予一定额度的价格减 │
│ │让。对于销售返利，公司以一个销售年度的采购总量计算销售返利，经销商│
│ │获取返利的前提为已按照协议约定完成本年任务量。公司每年1月份计算上 │
│ │年返利，并冲减上年营业收入。 │
│ │4、研发模式 │
│ │公司高度重视产品开发与科技创新，在公司现有的连续铸造工艺及机加工技│
│ │术的基础上，以自主研发为主，对公司的连续铸铁件产品、精密机加工件的│
│ │材料性能、生产效率以及产品质量等进行持续改进；同时，公司建立了产学│
│ │研一体化的业务和研发体系，并主要与西安理工大学建立了长期合作研发关│
│ │系，以进一步提升自主研发水平和科技创新能力。公司与西安理工大学签订│
│ │《产学研合作协议》，明确约定了双方的责任和义务、成果归属及保密措施│
│ │等。 │
│ │公司已经建立了《研发项目管理制度》《研发费用管理办法》等研发项目及│
│ │研发费用核算财务管理制度，对研发项目立项、项目管理、责任部门和责任│
│ │人、研发经费管理、研发成果及知识产权保护进行了详细规定。对于研发费│
│ │用，《研发费用管理办法》对于研发费用的使用管理、相关料工费的领用及│
│ │报告制度、研发费用的归集方法等方面进行了详细规定。 │
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│行业地位 │公司产能在国内连续铸造工艺竞争对手中位居前列 │
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│核心竞争力 │（一）具有较高的行业壁垒 │
│ │一是拥有较高的技术壁垒。公司拥有的连续铸铁生产线为自主研发设计、制│
│ │造而成，市场无同类设备供应，通过长期积累，公司已经掌握了原材料的配│
│ │比、微量元素的添加、过冷度的控制、石墨套的结构设计、拉拔速度与节奏│
│ │的控制等五项核心工艺技术，相较同行业已形成了独特的竞争优势，进一步│
│ │加高了技术壁垒。 │
│ │二是具有较高的客户与品牌壁垒。高端客户的供应商认证程序严格，一旦进│
│ │入下游厂商供应链体系，双方将会保持长期稳定的合作关系，公司通过多年│
│ │的发展和积累，现已形成了一定的客户壁垒与品牌壁垒。 │
│ │（二）产品具有广阔的替代空间 │
│ │连续铸铁材料因其自身优异的力学性能、良好的加工性能，能够有效降低客│
│ │户的综合使用成本，因此在下游空压、液压、风电、汽车零部件、农业机械│
│ │、真空泵、重型数控车床、船舶制造等多个领域具有广阔的替代空间。 │
│ │（三）具备完整的业务链竞争优势 │
│ │近些年来恒工精密打造的“一站式服务平台”的创新业务模式，打通了装备│
│ │制造产业链上从“原材料”直至“精密零部件”的各个连续制造环节，并拥│
│ │有多个环节的技术积累，能够满足客户“一站式采购”需求，解决了装备制│
│ │造客户的核心痛点，因此竞争优势明显，客户粘性更强，行业地位更加稳固│
│ │。 │
│ │（四）协同模式驱动业绩增长 │
│ │公司已经形成“优质的连续铸铁材料”和“一站式服务能力”两项核心竞争│
│ │优势，并且两项优势相互协同，形成“双轮驱动”模式。在材料端，通过优│
│ │质的连续铸铁的正向推动，有效降低了加工端的综合成本；在加工端，逆向│
│ │带动连续铸铁进入更多应用领域，解决更多行业痛点，实现产品高性能与客│
│ │户高粘度，协同推动公司业绩稳步增长。 │
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│经营指标 │2023年度，公司实现营业收入883,270,113.96元，同比增长2.26%；实现归 │
│ │属于上市公司股东的净利润126,649,029.68元，较上年同期增长24.50%。 │
│ │（一）营业收入：2023年公司实现营业收入883,270,113.96元，较上年同期│
│ │增长2.26%的主要原因：2023年加大市场开发力度，产品业务结构不断优化 │
│ │，综合竞争力持续提升。 │
│ │（二）营业成本：报告期公司的营业成本656904603.00元，较上年同期下降│
│ │1.66%的主要原因：采购原材料成本波动以及公司管理层实施降本增效措施 │
│ │。 │
│ │（三）研发费用：报告期内公司研发费用29558450.03元，较上年同期增长6│
│ │.81%的主要原因：公司重视技术创新，报告期内加大对产品的研发投入，研│
│ │发费用较上期增加。 │
│ │（四）财务费用：报告期内公司财务费用4805837.47元较上年同期下降29.0│
│ │3%的主要原因：系本报告期利息收入和汇率波动导致汇兑收益所致。 │
│ │（五）管理费用：报告期内公司管理费用38531491.32元，较上年同期增长3│
│ │5.15%的主要原因：系本报告期差旅费、办公费、安全环保服务费金额增加 │
│ │所致。 │
│ │（六）销售费用：报告期内公司销售费用23776263.07元，较上年同期增长3│
│ │9.89%的主要原因：系本报告期市场开拓费用增加所致。 │
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│竞争对手 │江苏华龙、河南国泰、武安起昌、CharterManufacturingCompany,Inc.、日│
│ │本铸造（股票代码：5609.T）、日本虹技（股票代码：5603.T）。 │
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│品牌/专利/经│截至2022年12月31日，公司已拥有授权专利98项，其中发明专利8项，实用 │
│营权 │新型专利90项。 │
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│投资逻辑 │根据中国铸造协会出具的证明（中铸协函〔2024〕34号），公司的水平连续│
│ │球墨铸铁件产品市场占有率：国内市场占有率63%，排名第一；全球市场占 │
│ │有率19%，排名第二（市场占有率按产品销售数量计算）。 │
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│消费群体 │连续铸造工艺：广泛应用于下游机械装备制造行业。 │
│ │装备零部件的研制和生产：广泛应用于空压和真空设备、注塑设备、传动装│
│ │备等领域。 │
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│消费市场 │境内-华北地区、境内-东北地区、境内-华东地区、境内-华中地区、境内- │
│ │华南地区、境内-西南地区、境内-西北地区、境外、其他业务收入 │
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│行业竞争格局│机械设备是制造业的基础性产业，是国民经济的重要组成部分，也是国家战│
│ │略性新兴产业的重要支撑。随着我国经济转型升级和产业结构调整的深入推│
│ │进，机械设备行业面临着新的发展机遇和挑战。2023年度，机械设备行业在│
│ │经济下行压力等因素影响下，收入实现小幅增长，但盈利能力受到成本上升│
│ │和需求低迷的影响而下滑。2023年机械工业增加值同比增长8.7%，高于全国│
│ │工业和制造业增速4.1和3.7个百分点。机械工业主要涉及的五个国民经济行│
│ │业大类增加值全部增长，其中电气机械和汽车起到突出带动作用，增加值增│
│ │速分别达到12.9%和13%。 │
│ │机械设备行业景气度存在明显的分化。一方面，在制造强国和供应链安全的│
│ │战略背景下，高端装备领域存在进口替代空间和政策支持优势，如数控机床│
│ │及刀具、机器人、科学仪器、半导体设备等子行业保持高速增长。另一方面│
│ │，在双碳目标的引领下，新能源装备领域受益于产业升级和技术创新，如光│
│ │伏设备、风电设备、核电设备、储能设备等子行业也表现出较强的发展势头│
│ │。这些子行业的收入和净利润均实现了较高的增速，并且盈利能力也有所提│
│ │升。另一方面，在经济下行压力和需求低迷的影响下，部分传统装备领域的│
│ │景气度较低。如工程机械、激光加工、纺织服装机械等子行业受到基建投资│
│ │放缓、地产调控的影响，收入和净利润均出现了较大幅度的下滑，并且盈利│
│ │能力也有所下降。这些子行业的市场竞争也较为激烈，企业间的差异化优势│
│ │不明显。 │
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│行业发展趋势│据预测，未来，我国机械设备行业将保持稳定的发展态势，市场规模将继续│
│ │扩大。汽车行业在稳经济、促消费政策的作用下，市场需求有望延续回升走│
│ │势，新能源汽车发展与汽车出口将延续良好势头。电工电器行业利好因素较│
│ │多，风电、光伏、核电等清洁能源发电项目加快推进，煤电市场结构调整；│
│ │为构建智能化、数字化、高端化的新型输配电体系电网投资加码；储能项目│
│ │规模化落地。预计行业主要经济指标将实现一定速度的增长。 │
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│行业政策法规│《铸造行业大气污染物排放限值》（T/CFA0308022-2017）、《邯郸市2020 │
│ │年工业企业重点行业大气污染深度治理实施方案》（邯气领办[2020]39号）│
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│公司发展战略│未来，公司会持续强化“一体两翼”的业务格局，以推动高质量发展为主题│
│ │，以保障供应链安全稳定为根本，着力提高行业自主创新能力，促进生产方│
│ │式向绿色化、智能化变革，提升企业质量效益，全面增强产业链竞争力。 │
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│公司日常经营│报告期内，公司实现营业收入88327.01万元，同比增长2.26%；利润总额140│
│ │39.80万元，同比增长18.57%；归属于上市公司股东净利润12664.90万元， │
│ │同比增长24.50%。 │
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│公司经营计划│2024年，公司将继续落实总体发展战略及董事会制定的经营方针，以技术及│
│ │市场为导向，聚焦核心产品和核心领域，推动高端装备零部件相关技术突破│
│ │和推广应用。公司的经营计划将继续围绕以下几个方面进行实施： │
│ │1、坚持创新驱动，持续加大新产品开发力度 │
│ │创新始终是公司发展前进的动力。公司坚持“一体两翼”业务布局和双轮驱│
│ │动战略，稳固“主体”、丰满“双翼”。在空压领域，部分核心客户的渗透│
│ │率不高，公司计划深入挖掘客户需求，专注解决客户痛点，充分发挥材料的│
│ │优异性能，为客户提供质量更高、更满意的产品；在液压领域，目前存在产│
│ │品覆盖面窄、整体覆盖率低、压铸机部件产品开发力度不够的问题。公司计│
│ │划一方面加大液压产品和客户的开发力度，同时加强与客户的合作协同，聚│
│ │焦液压系统核心部件，不断推陈出新。在传动领域，新产品的验证和应用不│
│ │达预期，公司计划调用优势资源，完善产学研体系，同时加强与客户的沟通│
│ │反馈，加速产品的落地应用。 │
│ │2、推动重点工艺和技术取得突破 │
│ │铸造行业发展的未来是绿色化、智能化，开展关键核心技术攻关，是提升行│
│ │业创新能力的关键。公司将聚焦产业发展需求，布局产学研用相结合的技术│
│ │创新体系建设，致力于提升材料的热处理技术和工艺，研究提升材料性能的│
│ │新技术、新工艺，为精进精加工技术提供支撑。 │
│ │3、高效推进募投项目建设 │
│ │公司募集资金到位后，通过科学合理运用，募投项目建设稳步推进。未来，│
│ │公司仍会高效运用募集资金，严格执行募集资金相关管理制度，保证募投项│
│ │目按期投产，筑牢产能“蓄水池”，为提质增效夯实基础。 │
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│公司资金需求│财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有价证券以及对未来12个月现金│
│ │流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的情况下拥有充足的资金偿还债│
│ │务。同时持续监控公司是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供│
│ │足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1、控制权集中的风险 │
│ │首次公开发行后，公司实际控制人为魏志勇和杨雨轩，二人通过河北杰工间│
│ │接控制公司56.32%的股份，魏志勇直接持有公司0.57%的股份，魏志勇和杨 │
│ │雨轩合计控制公司56.89%的股份，系公司实际控制人。实际控制人可能凭借│
│ │其控制地位对本公司发展战略、生产经营和利润分配决策等重要事项施加影│
│ │响，因此公司仍面临实际控制人控制权集中的风险。 │
│ │2、新产品、新技术开发的风险 │
│ │公司所处行业为通用设备制造业，市场竞争较为激烈。若公司新产品、新技│
│ │术研发失败，或者竞争对手在相关领域取得技术突破，推出更具竞争力的产│
│ │品，公司可能失去现有的市场份额，从而导致盈利能力下降。 │
│ │3、内部控制风险 │
│ │公司已经按照有关法律法规和制度的要求，建立健全了各项内部控制制度，│
│ │形成了相对完善的内部控制体系。内控制度的有效运行，保证了公司的经营│
│ │管理活动正常有序开展，并有效控制风险。但随着公司业务规模持续扩大，│
│ │经营管理、财务监控、资金调配等工作日益复杂，将对公司的内部控制提出│
│ │更高要求。如果公司的内部控制体系不能随公司的发展不断完善并得到有效│
│ │执行，则可能对公司的经营产生不利影响。 │
│ │4、未来募投项目投产后新增产能的消化风险 │
│ │本次募集资金主要用于“流体装备零部件制造项目”、“流体装备核心部件│
│ │扩产项目”、“技术研发中心建设项目”、“补充流动资金”和“偿还有息│
│ │负债”。其中，“流体装备零部件制造项目”、“流体装备核心部件扩产项│
│ │目”是在公司现有业务、产品与技术基础上进行的扩产与升级。若未来市场│
│ │、技术、产品等相关因素发生重大不利变化，本次募集资金投资项目建设能│
│ │否按计划完成、项目建成投产后产能能否及时消化都存在一定的不确定性。│
│ │5、下游行业的周期性波动风险 │
│ │公司产品广泛应用于国民经济各领域的不同主机产品和技术装备，为空压设│
│ │备、工程机械、注塑设备等行业主机装备进行配套。行业的发展易受国内宏│
│ │观经济形势和国家产业政策的影响，具有一定的周期性特征。如果未来国家│
│ │宏观经济发生不利变化，公司产品所应用的行业将受到相应影响，进而影响│
│ │公司及公司所处行业的经营情况和发展。 │
│ │6、贸易摩擦加剧的风险 │
│ │近年来，美国在全球范围采取贸易保护主义的政策，包括对华加征进口关税│
│ │。因此，如果未来中美贸易摩擦加剧，美国采取进一步加剧对华的贸易保护│
│ │政策，将可能对公司经营产生不利影响。 │
│ │7、技术泄密和技术人员流失的风险 │
│ │恒工精密是一家致力于精密机加工件及连续铸铁件的研发、生产及销售的高│
│ │新技术企业。公司核心产品螺杆转子与液压阀块已分别在空压机核心部件领│
│ │域、液压装备核心部件领域实现批量应用。 │
│ │公司研发团队凝聚力较强，多年以来没有发生过重大变化，为公司保持持续│
│ │创新能力和技术优势做出了重大贡献。若公司出现技术人员大量流失的状况│
│ │，有可能影响公司的持续研发能力，甚至造成公司的核心技术泄密。随着同│
│ │行业人才争夺的加剧，公司仍无法保证未来不会出现技术人员流失甚至技术│
│ │泄密的风险。 │
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│股权激励 │恒工精密2024年4月29日发布限制性股票激励计划，公司拟授予231.6万股限│
│ │制性股票，其中首次向107名激励对象授予202.2万股，授予价格为22.25元/│
│ │股；预留29.4万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期│
│ │解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：以2023年营业收 │
│ │入值或净利润为基数，2024年-2026年营业收入/净利润增长率分别不低于20│
│ │%、40%、60%。 │
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〖免责条款〗
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