热点题材☆ ◇301261 恒工精密 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:高端装备、智能机器、工业母机、减速器、人形机器
风格:融资融券、送转潜力、两年新股、养老金、专精特新
指数:深次新股
【2.主题投资】
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2024-06-19│工业母机 │关联度：☆☆
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公司生产的刀塔、导轨、卡盘等产品已经应用于工业机床领域
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2024-06-14│人形机器人 │关联度：☆☆☆
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子公司青岛安鹏具身智车创业基金，聚焦于人形机器人领域。
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2024-05-14│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司技术团队已在RV减速机核心部件:行星架座、行星架盖、理线轮、针齿光、偏心轴等方
面实观技术突破
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2023-08-30│减速器 │关联度：☆☆☆
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公司差速器轴承和减速器轴承与国内部分重载汽丰企业、减速器制造商有业务合作。
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2023-08-11│高端装备 │关联度：☆☆☆
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公司生产的连续铸铁件由于其优异的机械性能和能够有效降低后端加工成本等一系列优势，
因此主要应用于高端装备核心部件领域
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2024-06-19│数控系统 │关联度：☆☆
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公司生产的刀塔、导轨、卡盘等产品已经应用于工业机床领域
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2024-04-18│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2024-03-04公告成立并购基金：青岛安鹏具身智车创业投资基金合伙企业（有限合伙）
。
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2023-12-18│京津冀 │关联度：☆☆☆
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公司位于河北省邯郸市成安县商城镇工业园区经四路，主要专注于精密机加工件及连续铸铁
件的研发、生产和销售
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2023-07-10│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2023-07-10在深交所创业板注册上市
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2024-10-22│送转潜力 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30，公司每股未分配利润4.02，公司每股资本公积12.18
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2024-09-02│养老金持股 │关联度：☆☆☆
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截止2024-06-30，基本养老保险基金二一零一组合持股比例占公司总股本的0.92%
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2024-07-10│两年新股 │关联度：☆☆☆
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公司于2023-07-10上市，发行价：36.90元
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2023-07-17│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部国家级专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司主要专注于精密机加工件及连续铸铁件的研发、生产和销售。目前，公│
│ │司已经形成“一项核心产品和工艺、两项核心应用领域”的“一体两翼”的│
│ │业务格局。“一体”指高质量连续铸铁件的生产能力，“两翼”分别是连续│
│ │铸铁件在空压机领域的批量应用和在液压装备领域的批量应用。 │
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│产品业务 │公司主要从事精密机加工件及连续铸铁件的研发、生产和销售，主要产品是│
│ │空压件（如转子等）、液压装备件（如液压阀块、导向套等）及连续铸铁件│
│ │。公司产品主要应用于空压机、注塑机及工程机械等设备。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司采购的主要原材料及辅助材料有生铁、废钢、硅铁、球化剂等；公司采│
│ │购部负责采购，对于不同种类的采购需求，根据相关商品或服务的市场情况│
│ │及公司的需求情况，公司会采取不同的采购方式进行采购，确保相关商品或│
│ │服务可以高效、及时和稳定的向公司供应。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司产品的生产主要涉及连续铸造和机加工环节，部分非核心生产环节外包│
│ │给外协厂商完成。公司的生产采取订单式生产为主，同时对大客户常态化采│
│ │购的产品进行库存式生产为辅的生产模式。 │
│ │3、销售模式 │
│ │（1）直销模式 │
│ │直销模式下，公司主要通过会议、论坛或展会等方式获得客户，并由销售部│
│ │门联合技术部门对客户的需求进行评估，再通过商务谈判方式销售给下游客│
│ │户。 │
│ │（2）经销模式 │
│ │公司采取经销模式销售部分连续铸铁件，通过经销商网络销售，可以降低销│
│ │售风险、节约管理成本、增加资金使用效率，又能够最大程度地开拓客户。│
│ │4、研发模式 │
│ │公司高度重视产品开发与科技创新，在公司现有的连续铸造工艺及机加工技│
│ │术的基础上，以自主研发为主，对公司的连续铸铁件产品、精密机加工件的│
│ │材料性能、生产效率以及产品质量等进行持续改进；同时，公司建立了产学│
│ │研一体化的业务和研发体系，并主要与西安理工大学建立了长期合作研发关│
│ │系，以进一步提升自主研发水平和科技创新能力。 │
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│行业地位 │公司产能在国内连续铸造工艺竞争对手中位居前列 │
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│核心竞争力 │①技术优势 │
│ │公司所处行业属于技术密集型产业，公司拥有连续铸铁件生产及精密机加工│
│ │件制造领域的多项技术专利、专有工艺、先进生产加工与检测设备。依托于│
│ │公司精密连续铸铁件生产及加工工艺，公司的产品在致密性、耐磨性、加工│
│ │精度等方面相比传统的砂铸工艺更加先进。公司一直注重研发投入，2020-2│
│ │022年，公司研发投入占营业收入比例分别为3.35%、3.20%、3.20%，研发投│
│ │入年复合增长率达25.10%。同时，公司十分重视人才培养与对外交流合作，│
│ │与西安理工大学建立产学研合作平台。截至2022年12月31日，公司已拥有授│
│ │权专利98项，其中发明专利8项，实用新型专利90项。公司是高新技术企业 │
│ │，凭借出色的研发能力和产品品质，获得国家工信部颁发的“第二批专精特│
│ │新'小巨人'企业”等荣誉，并被认定为“河北省水平连续铸铁技术创新中心│
│ │”、“邯郸市工程技术研发部”。 │
│ │②质量管控优势 │
│ │公司始终重视产品质量及品牌声誉，积极采用国内外通用标准实施产品质量│
│ │控制，通过了ISO9001：2015质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认 │
│ │证。公司根据ISO9001：2015质量管理体系的要求确定了公司质量管理目标 │
│ │，及质量目标所必须的质量管理体系过程、产品实现过程、资源、信息及控│
│ │制准则与方法。同时，为提高产品良品率，公司配备了三坐标测量机、洛氏│
│ │硬度计、直读光谱仪、万能材料试验机、金相显微镜、碳硫快速分析仪等一│
│ │系列先进检测仪器，并在研发、采购、生产各环节严格把控，努力提升产品│
│ │品质；在售前、售中和售后环节，不断提升服务质量，使得公司产品的客户│
│ │满意程度和服务体验一直维持在较高水平。 │
│ │③客户资源优势 │
│ │大型液压、空压及传动机械制造商拥有一套严格的供应商认证体系，认证标│
│ │准高、审查内容多、认证周期长，因此行业具有较高认证壁垒。由于认证严│
│ │格，供应商一旦进入下游厂商供应链体系，双方将会保持长期稳定合作关系│
│ │。恒工精密经过多年市场开拓，凭借良好的产品性能和优质的服务，在液压│
│ │领域已将产品稳定地供应给海天集团、徐工机械、三一重工等国内外企业；│
│ │空压领域已与阿特拉斯科普柯、汉钟精机、东亚机械等知名国内外企业建立│
│ │长期合作关系。 │
│ │公司下游客户多为大型企业，具有规模大、信用好、产品需求大、合作时间│
│ │长等特点，为公司的稳定发展提供保障，也为公司进一步提升市场占有率提│
│ │供了先发优势。 │
│ │④一站式解决方案提供能力 │
│ │不同于大部分同业企业仅致力于行业内某一领域的发展，公司拥有较为完善│
│ │的产业链布局，一方面，大产业链布局能够在企业内部产生协同效应，保障│
│ │公司优质铸铁件供应，有效降低生产成本，缩短交货周期；另一方面，大产│
│ │业链布局有助于公司从原料生产到精细加工，全方位提升产品性能，为客户│
│ │提供一站式解决方案，更好地满足其需求。 │
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│经营指标 │报告期内，公司营业收入分别为52810.62万元、87846.70万元和86378.29万│
│ │元，营业收入稳中有升；毛利率分别为27.97%、24.50%和22.67%，毛利率水│
│ │平较高，显示出公司经营的稳健性和较强的盈利能力。 │
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│竞争对手 │江苏华龙、河南国泰、武安起昌、CharterManufacturingCompany,Inc.、日│
│ │本铸造（股票代码：5609.T）、日本虹技（股票代码：5603.T）。 │
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│品牌/专利/经│截至2022年12月31日，公司已拥有授权专利98项，其中发明专利8项，实用 │
│营权 │新型专利90项。 │
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│投资逻辑 │国内重要的连续铸铁件供应商。 │
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│消费群体 │以阿特拉斯科普柯、汉钟精机、东亚机械等为代表的空压领域客户；以海天│
│ │集团、三一重工、徐工机械等为代表的液压领域客户。 │
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│消费市场 │境内-华北地区、境内-东北地区、境内-华东地区、境内-华中地区、境内- │
│ │华南地区、境内-西南地区、境内-西北地区、境外、其他业务收入 │
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│行业竞争格局│全球铸造行业处于充分竞争状态，从产量来看，2020年中国以5195.00万吨 │
│ │的产量保持全球第一大铸件生产国的地位。但就平均单厂年产量而言，我国│
│ │铸造企业平均单厂年产量远低于发达国家水平，同时也未达到世界同行业平│
│ │均水平。我国铸造行业整体集中度偏低，铸造企业规模偏小，受资金投入、│
│ │设备升级、技术创新的制约，大多数中国铸造企业不具备生产高端装备零部│
│ │件的技术能力及配套能力，集中于低端产品市场开展激烈市场竞争，仅有少│
│ │数企业具备高端装备零部件生产加工技术能力，且规模较大的企业处于竞争│
│ │优势地位。 │
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│行业发展趋势│①国家政策大力支持，促进产业迅速发展 │
│ │铸造工艺是现代制造工业的基础工艺之一。公司的连续铸造技术生产工艺清│
│ │洁环保，生产过程易于实现机械化、自动化，利于提升生产效率；同时，连│
│ │续铸铁件具有洁净致密、组织均匀、机械性能好等优点，近年来被机械设备│
│ │零部件行业广泛认可，其发展也受到国家政策鼓励。同时，公司的精密机加│
│ │工件作为国内机械设备零部件产业的组成部分，将推动我国实现通用装备及│
│ │专用装备领域完全自主生产，对我国装备产业发展具有重要战略意义，因此│
│ │受到政策支持。 │
│ │②自动化、智能化推动产业高质量发展 │
│ │过去，我国铸造产业粗放式发展，生产工艺较为落后，自动化生产水平普遍│
│ │不高，导致生产效率低下的同时，造成较高能源浪费。此外，我国铸件产品│
│ │多用于低端铸件部件生产，产品附加值较低，难以满足市场需求，导致经济│
│ │效益较差。 │
│ │当前，我国正迈入高质量发展阶段，国家从顶层设计层面不断推动制造业转│
│ │型升级。与此同时，当前我国与5G、大数据、工业互联网等新一代技术相关│
│ │的基础设施逐步建设完善，为制造业产业升级提供多方位支持。制造业自动│
│ │化和智能化升级，将推动我国连续铸造行业、机械设备零部件制造行业生产│
│ │效率及产品品质提升，有利于优化产业结构，淘汰落后产能，带动产能向中│
│ │高端产品领域汇集，为产业未来持续、健康发展提供有力支撑。 │
│ │③下游行业技术升级需求强劲，激发核心部件需求 │
│ │由于我国机械设备零部件行业存在“中低端过剩，高端不足”的结构性失衡│
│ │，导致我国液压、空压、机械传动行业长期存在较大贸易逆差。近年来，随│
│ │着国内液压、空压与机械传动产业技术和工艺水平的不断提高，相关核心零│
│ │部件国产需求愈发强烈，尤其以中高端液压阀块、柱塞泵、马达转子、马达│
│ │定子、螺杆转子、机械传动齿轮、变速箱齿轮、制动盘等为代表的核心零部│
│ │件长期依赖进口的格局亟需改变。 │
│ │核心零部件产品具有高附加值、高毛利率特征。国产替代需求的持续爆发，│
│ │有助于国内优质连续铸铁企业以及机械设备零部件制造企业摆脱中低端产品│
│ │低价竞争困局，获取更为广阔的增量市场和成长空间。 │
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│行业政策法规│《中华人民共和国反不正当竞争法》、《中华人民共和国商标法》、《中华│
│ │人民共和国专利法》、《中华人民共和国安全生产法》、《中华人民共和国│
│ │产品质量法》、《中华人民共和国价格法》、《关于推动先进制造业和现代│
│ │服务业深度融合发展的实施意见》、《产业结构调整指导目录（2019年本）│
│ │》、《关于重点区域严禁新增铸造产能的通知》、《国务院关于印发打赢蓝│
│ │天保卫战三年行动计划的通知》、《工业”四基“发展目录（2016年版）》│
│ │、《铸造行业“十三五”发展规划》、《工程机械行业“十三五”发展规划│
│ │》、《中国制造2025》、《工业和信息化部关于加快推进工业强基的指导意│
│ │见》、《高端装备制造业“十二五”发展规划》、《重大技术装备自主创新│
│ │指导目录》、《机械基础零部件产业振兴实施方案》、《国家中长期科学和│
│ │技术发展规划纲要（2006-2020年）》。 │
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│公司发展战略│公司坚持客户至上的发展理念，凭借专业的技术研发实力、高效的生产效率│
│ │、领先的供应链管理经验和过硬的产品品质，已成为国内重要的连续铸铁件│
│ │供应商，并对连续铸铁件的下游应用成功的进行了拓展；未来，公司将通过│
│ │引进先进生产设备、持续开发领先技术、扩大生产规模，进一步提升公司的│
│ │产能及综合实力，在公司现有“一体两翼”业务格局的基础上，进一步拓展│
│ │“连续铸铁+机加工”的一站式服务能力，持续扩充公司连续铸铁件的应用 │
│ │领域，降低生产成本，保证对客户需求的快速响应能力，进而提升公司的综│
│ │合市场竞争力和整体盈利能力，巩固公司的行业地位，实现公司的快速可持│
│ │续发展，并最终成为国内领先的机械装备核心机加工件供应商。 │
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│公司经营计划│1、改善产能瓶颈，提高产品产量 │
│ │经过多年的发展，公司在精密机加工件生产领域积累了一定的经验和技术，│
│ │产品广泛应用于国内、国际知名企业的设备。随着公司产品受市场认可度逐│
│ │渐提高并应用于更多种类的机械装备，产能扩张计划是实现公司整体发展战│
│ │略的重要环节。公司将通过本次募集资金，扩大资本性投入，扩大公司生产│
│ │规模，提高公司生产能力和生产效率，满足不断增长的客户需求，并进一步│
│ │强化公司“连续铸铁+机加工”的一站式服务能力，巩固并扩大公司在行业 │
│ │中的竞争优势，提高市场占有率和品牌影响力。 │
│ │2、加大技术投入，吸引高端人才 │
│ │公司将对现有产品的技术和工艺进行持续改进，持续锤炼公司的技术团队，│
│ │在满足客户对产品的定制化需求的同时，不断开发新工艺、掌握新技术，提│
│ │升产品生产自动化程度、生产效率及产品品质。利用本次募集资金项目建成│
│ │的技术研发中心，建立更加完善的技术研发平台，吸引高端技术人才，强化│
│ │公司自主创新能力，巩固公司的行业地位，强化公司的综合竞争实力。 │
│ │3、聚焦核心客户，拓展产品应用需求 │
│ │公司凭借过硬的产品质量、先进的工艺技术水平与领先的供应链管理能力，│
│ │长期服务于国内外知名厂商，已形成良好的市场口碑。未来，公司将借助已│
│ │有的市场口碑与服务能力，高效利用本次募集资金，扩充产品结构、提高服│
│ │务能力、强化服务响应效率；并主要针对下游市场中的核心、领军型企业，│
│ │持续开发公司产品在下游机械装备制造行业的不同用途的需求，进一步优化│
│ │公司的产品结构，提高公司盈利能力。 │
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│公司资金需求│流体装备零部件制造项目、流体装备核心部件扩产项目、技术研发中心建设│
│ │项目、补充流动资金、偿还有息负债。 │
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│可能面对风险│一、与发行人相关的风险： │
│ │（一）原材料价格波动风险；（二）收入及利润下滑风险；（三）毛利率下│
│ │降风险；（四）经营活动产生的现金流量净额持续低于净利润的风险；（五│
│ │）新产品、新技术开发的风险；（六）技术泄密和技术人员流失的风险；（│
│ │七）供应商集中风险；（八）应收账款、应收票据增长的风险；（九）票据│
│ │贴现导致财务费用上升的风险；（十）应收票据结算风险；（十一）子公司│
│ │厂房租赁的合法合规性风险；（十二）政府补助风险；（十三）税收优惠政│
│ │策变化的风险；（十四）公司控股股东、实际控制人可能履行回购及补偿义│
│ │务的风险；（十五）部分客户和供应商重叠的风险；（十六）纳税额未达约│
│ │定目标风险；（十七）控制权集中的风险；（十八）公司内部控制风险；（│
│ │十九）未来募投项目投产后新增产能的消化风险；（二十）本次发行后摊薄│
│ │即期回报的风险；（二十一）募投项目收益不确定的风险 │
│ │二、与行业相关的风险： │
│ │（一）行业产能限制的风险；（二）下游行业的周期性波动风险；（三）贸│
│ │易政策及汇率风险 │
│ │三、其他风险： │
│ │（一）贸易摩擦加剧的风险；（二）本次发行失败的风险 │
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│股权激励 │恒工精密2024年4月29日发布限制性股票激励计划，公司拟授予231.6万股限│
│ │制性股票，其中首次向107名激励对象授予202.2万股，授予价格为22.25元/│
│ │股；预留29.4万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期│
│ │解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：以2023年营业收 │
│ │入值或净利润为基数，2024年-2026年营业收入/净利润增长率分别不低于20│
│ │%、40%、60%。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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