热点题材☆ ◇301263 泰恩康 更新日期：2024-05-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:口罩防护、新冠药、创新药、减肥药
风格:融资融券、基金独门、回购计划、拟增持、拟减持
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2023-10-17│创新药 │关联度：☆☆☆
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公司收购的江苏博创园生物科技50%的股权，标的有多个创新药项目
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2023-09-21│减肥药 │关联度：☆☆☆
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公司将建生物药生产基地，生成GLP-1类似物司美格鲁肽原料药(API)预计将投入生产并争取
实现销售，初步计算满产年产量可达40kg
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2022-03-31│口罩防护 │关联度：☆☆☆☆☆
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?公司主营产品包括一次性使用医用口罩。
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2022-03-31│新冠药概念 │关联度：☆☆☆
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公司藿香正气系列产品被《新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第九版）》列为医学观察期推
荐用药，公司主营产品包括藿香正气丸
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2022-06-07│眼科医疗 │关联度：☆☆☆
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公司目前已完成雷珠单抗注射液（治疗湿性（新生血管性）年龄相关性黄斑变性（AMD））
的临床前菌种、药学与非临床研究，已启动申请临床试验注册申报。
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2022-05-07│医药电商 │关联度：☆☆☆
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公司已在各大主流平台开设网店运营医用卫生材料及个人护理类等产品
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2022-03-31│独家中药 │关联度：☆☆☆
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公司主营产品包括六味地黄丸和藿香正气丸等
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2022-03-29│医疗器械概念│关联度：☆☆☆☆☆
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新冠疫情期间口罩收入大幅增加
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2022-03-29│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2022-03-29在深交所创业板注册上市
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2022-03-29│转板A股 │关联度：☆☆☆
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泰恩康:【831173:2014-10-08至2022-02-18】于2022-03-29在深交所上市
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2024-04-23│拟增持 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2024-04-23公告增持计划
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2024-04-02│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过5000万元(200万股),回购期:2023-10-31至2024-10-29
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2024-03-31│基金独门 │关联度：☆☆☆
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截止2024-03-31,公司仅出现在宝盈基金管理有限公司旗下基金的投资前10名股票中
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2024-03-13│拟减持 │关联度：☆☆☆
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公司于2024-03-13公告减持计划,拟减持729.02万股,占总股本1.71%
【3.事件驱动】
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2023-04-12│教育部推进青少年近视防控计划，眼科医疗板块或将受关注
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近日，教育部办公厅印发《2023年全国综合防控儿童青少年近视重点工作计划》，进一步加
强组织领导，明确部门职责，系统谋划和扎实推进新时代儿童青少年近视防控工作，坚持切实增
强合力、部门分工协作的原则，确保完成《综合防控儿童青少年近视实施方案》明确的定期开展
视力监测、完成年度评议考核、近视率核定等儿童青少年近视防控工作主要任务。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │2011年10月27日，有限公司股东会作出决议，同意：有限公司整体变更为股│
│ │份公司，具体变更方案为：根据会计师事务所出具的“京永审字[2011]第14│
│ │003号”《审计报告》，以截至2011年8月31日有限公司经审计的净资产人民│
│ │币98,970,940.34元为基础，折合为67,500,000股，每股票面金额为人民币1│
│ │.00元，折后剩余金额31,470,940.34元计入资本公积，有限公司原股东按其│
│ │各自持股比例持有股份公司相应比例的股份；股份公司名称拟为“广东泰恩│
│ │康医药股份有限公司”。北京恒信德律资产评估有限公司出具“京恒信德律│
│ │评报字[2011]0126号”《广东泰恩康药业有限公司拟进行股份制改组涉及的│
│ │广东泰恩康药业有限公司净资产价值的资产评估报告书》，对有限公司截至│
│ │2011年8月31日的净资产进行评估；后广东中广信资产评估有限公司出具“ │
│ │中广信评复报字[2017]008号”《关于对<广东泰恩康药业有限公司拟进行股│
│ │份制改组涉及的广东泰恩康药业有限公司净资产价值的资产评估报告书>（ │
│ │京恒信德律评报字[2011]0126号）的复核报告》，确认有限公司截至2011年│
│ │8月31日净资产评估值为人民币117,510,552.75元。2011年11月15日，会计 │
│ │师事务所出具“京永验字[2011]第21014号”《验资报告》，确认股份公司 │
│ │设立时的注册资本已足额缴纳。2020年10月15日，会计师事务所针对上述整│
│ │体变更出资情况出具“华兴所(2020)审核字GD—295号”《关于对广东泰恩 │
│ │康医药股份有限公司验资报告的复核意见》，复核并确认上述变更设立的注│
│ │册资本已全部到位。2011年12月12日，公司完成工商登记，并领取了汕头市│
│ │工商行政管理局颁发的《企业法人营业执照》（注册号：440500000074309)│
│ │，公司名称为“广东泰恩康医药股份有限公司”。统一社会信用代码为：91│
│ │44050071228956X7。 │
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│产品业务 │（1）代理产品 │
│ │公司依据产品战略和市场需求寻找合适的代理运营产品。目前，公司已取得│
│ │和胃整肠丸、沃丽汀等产品在中国的独家代理权，同时公司还代理运营强生│
│ │等品牌的医疗器械。 │
│ │（2）自产产品 │
│ │公司化学药的主要产品为“爱廷玖”盐酸达泊西汀片，为国内“首仿”，其│
│ │质量、疗效与原研药品等同。公司外用药及中成药的主要产品有：风油精、│
│ │六味地黄丸、藿香正气丸等。公司全资子公司泰恩康器材厂成立于2002年，│
│ │主要负责口罩、棉签产品的生产销售业务，较早就获取了对应医疗器械的生│
│ │产经营资质。泰恩康器材厂医用口罩产品已取得欧盟CE认证，也进入了商务│
│ │部口罩CE出口白名单。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │（1）代理产品采购：公司代理产品主要按照代理协议的约定进行采购和付 │
│ │款。公司根据市场需求、库存量、药品保质期等因素，下达采购订单。 │
│ │（2）自产产品原材料及包装物的采购：公司主要采用“以产定采”原则进 │
│ │行采购。 │
│ │2、研发模式 │
│ │针对药品的研发，公司采用金字塔形的研发策略，塔基为仿制药，塔身为改│
│ │良型新药和生物制药，塔尖为创新药。公司以创新药研究为制高点，以改良│
│ │型化学药制剂和生物药为研发重点，以仿制药研发为基础的研发策略。 │
│ │3、生产模式 │
│ │公司依据销售计划、库存情况等制定生产计划，结合市场需求适时调整，实│
│ │现多品种、小批量、高效生产，不断提高生产管理水平。 │
│ │4、销售模式 │
│ │根据产品进入终端客户途径、对终端客户服务主体的不同，公司销售模式可│
│ │以分为直销模式与经销模式，公司销售模式以经销为主。 │
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│行业地位 │拥有多个产品在中国的独家代理权 │
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│核心竞争力 │（1）研发优势 │
│ │公司研发项目储备丰富、研发能力强，并形成了良好的梯队，部分核心研发│
│ │药品市场空间大，药品推向市场后将提升公司自产业务的盈利规模和盈利能│
│ │力。 │
│ │（2）营销网络及商业推广优势 │
│ │公司以代理运营业务为基础构建了覆盖广泛的营销网络，积累了丰富的销售│
│ │推广经验，形成了较强的渠道开拓及销售管理能力，为后续在研药品投产后│
│ │市场推广奠定了良好的基础。 │
│ │（3）核心代理产品长期稳定增长优势 │
│ │①公司自1999年起代理运营和胃整肠丸、沃丽汀，与授权厂商形成了长期稳│
│ │定的相互依存、合作共赢的关系，核心产品代理权预期将保持长期稳定。 │
│ │②公司通过长期稳定的代理运营业务，形成了稳定的现金流，为公司自主研│
│ │发项目提供了持续的资金支持。 │
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│竞争对手 │Berlin-Chemie AG、四川科伦药业股份有限公司、力品药业（厦门）股份有│
│ │限公司、北京同仁堂科技发展股份有限公司制药厂、兰州佛慈制药股份有限│
│ │公司。 │
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│品牌/专利/经│截至本招股意向书签署日，公司及子公司拥有134项专利，其中发明专利12 │
│营权 │项，实用新型专利116项，外观设计专利6项。 │
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│投资逻辑 │公司的“爱廷玖”盐酸达泊西汀片是国内首家按照化药4类申报，并按照与 │
│ │原研质量一致性评价要求获批的同类品种，为国内“首仿”，其质量、疗效│
│ │与原研药品等同。 │
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│消费群体 │医院、药店等。 │
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│消费市场 │华南、华东、华中、华北、西南、西北、东北、国外 │
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│增持减持 │泰恩康2023年7月25日公告，公司董事、副总经理陈淳，董事、董事会秘书 │
│ │、副总经理李挺，财务总监周桂惜计划自2023年7月25日起6个月内，合计增│
│ │持公司股份金额不低于1250万元且不超过2500万元。截至公告日，上述人员│
│ │均未直接持有公司股份。 │
│ │泰恩康2024年4月24日公告，公司董事、董事会秘书、副总经理李挺于2024 │
│ │年4月23日通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易方式增持公司股份1│
│ │0.87万股，增持成交总金额为143.4612万元。本次增持后，李挺直接持有公│
│ │司股份458800股，占公司当前剔除回购股份后的总股本的0.11%。后续，李 │
│ │挺拟自公告日起3个月内通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价方式增持 │
│ │公司股份，拟增持金额不低于200万元且不超过400万元（含本次增持金额）│
│ │。 │
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│行业竞争格局│①我国医药产品终端销售额及其分布情况 │
│ │随着我国在医疗领域的需求不断增长，医药商业活跃度迅速提高，呈现出购│
│ │销两旺的发展态势。根据目前医药市场特征将药品终端细分为三大终端六大│
│ │市场，第一终端为公立医院终端，下分城市公立医院市场和县级公立医院市│
│ │场，第二终端为零售药店终端，下分实体药店市场和网上药店市场，第三终│
│ │端为公立基层医疗终端，下分城市社区卫生中心/站市场和乡镇卫生院市场 │
│ │。数据显示，2019年三大终端六大市场药品销售额实现17,955亿元，同比增│
│ │长4.8%。从实现药品销售的三大终端的销售额分布来看，公立医院终端市场│
│ │份额最大，2019年占比为66.6%，零售药店终端市场份额2019年占比为23.4%│
│ │，公立基层医疗终端市场份额近年有所上升，2019年占比为10.0%。 │
│ │②我国医疗机构及零售药店数 │
│ │我国医疗机构及药店分布全国各地，数量众多，且数量呈现一定的增长趋势│
│ │。据国家统计局的数据显示，2020年末全国医疗卫生机构总数达1,023,000 │
│ │家，其中医院35,000家，基础医疗卫生971,000家，专业公共卫生机构14,00│
│ │0家。 │
│ │③我国医药对外贸易发展迅速，医药品进口稳步增长 │
│ │随着我国医药市场对外开放程度大幅提高，医药品对外贸易快速发展。出口│
│ │方面，2019年我国医药品出口金额达172.70亿美元，相比2010年的107.05亿│
│ │美元增长61.33%，年复合增长率为5.46%。进口方面，2019年我国医药品进 │
│ │口金额达357.16亿美元，相比2010年的80.41亿美元增长344.17%，年复合增│
│ │长率为18.02%。 │
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│行业政策法规│中华人民共和国药品管理法、中华人民共和国药品管理法实施条例（2019年│
│ │修订）、中华人民共和国药典（2020年版）、中华人民共和国中医药法、药│
│ │物临床试验质量管理规范、药物非临床研究质量管理规范、药品注册管理办│
│ │法（2020年修订）、关于化学药生物等效性试验实行备案管理的公告、国务│
│ │院办公厅关于开展仿制药质量和疗效一致性评价的意见、药品生产监督管理│
│ │办法（2020年修订）、药品生产质量管理规范（2010年修订）、中药材生产│
│ │质量管理规范（试行）、药品经营质量管理规范（2016年修订）、药品经营│
│ │许可证管理办法、药品流通监督管理办法、集中招标采购药品价格及收费管│
│ │理暂行规定、国家基本药物的零售指导价格、关于印发推进药品价格改革意│
│ │见的通知、医疗机构药品集中采购工作规范、关于在公立医疗机构药品采购│
│ │中推行“两票制”的实施意见（试行）的通知、国家卫生计生委关于落实完│
│ │善公立医院药品集中采购工作指导意见的通知、关于做好常用低价药品采购│
│ │管理工作的通知、国务院办公厅关于完善公立医院药品集中采购工作的指导│
│ │意见、国务院办公厅关于印发国家组织药品集中采购和使用试点方案的通知│
│ │、药品进口管理办法（2012年修订）、药品说明书和标签管理规定、药品召│
│ │回管理办法、处方药与非处方药分类管理办法（试行）、医疗器械网络销售│
│ │监督管理办法、国家基本药物目录（2018年版）、国家基本医疗保险、工伤│
│ │保险和生育保险药品目录（2019年版）、《关于加快医药行业结构调整的指│
│ │导意见》、《中医药发展战略规划纲要（2016-2030年）》、《国家药品安 │
│ │全“十三五”规划》、《“十三五”深化医药卫生体制改革规划》、《中医│
│ │药“一带一路”发展规划（2016-2020年）》、《中华人民共和国国民经济 │
│ │和社会发展第十三个五年规划纲要》、《国务院关税税则委员会关于降低药│
│ │品进口关税的公告》[税委会公告（2018）2号]、《中共中央国务院关于促 │
│ │进中医药传承创新发展的意见》、《关于在新型冠状病毒肺炎等传染病防治│
│ │工作中建立健全中西医协作机制的通知》、《公共卫生防控救治能力建设方│
│ │案》。 │
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│公司发展战略│公司以代理运营业务为基础，以药品研发和营销网络为核心优势，现已发展│
│ │成为一家具有核心竞争力的综合型医药企业。未来，公司将以本次创业板上│
│ │市为契机，一方面将全面提升运营水平，扩充营销网络，通过优化资源配置│
│ │、提高管理效率、创新营销方法，加大对市场的开发力度，激发营销团队活│
│ │力，发挥公司营销网络核心优势；另一方面，公司将通过自主研发并生产制│
│ │造符合市场需求的医药产品、签署代理运营协议、收购兼并新企业等多种手│
│ │段，丰富公司产品结构，提高产品的核心竞争力，全面参与市场竞争，最终│
│ │发展成为具有较强市场竞争力的国内一流综合型医药企业。 │
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│公司经营计划│1、扩建营销网络，发挥销售网络的规模效应 │
│ │未来，公司将进一步扩建销售网络，根据全国各区域市场需求情况与公司产│
│ │品的市场渗透情况，考虑新设部分运营网点，加大终端推广力度，一方面增│
│ │加终端渠道覆盖面，另一方面增强对终端渠道的精细化服务与管理能力。 │
│ │2、加强品牌宣传力度，塑造自主品牌影响力 │
│ │未来，公司将加大研发力度，进一步丰富产品结构，形成公司自有的医药品│
│ │牌。公司将加大品牌宣传力度，以丰富、有效的宣传方式提高品牌知名度。│
│ │3、加强公司研发力度 │
│ │公司将继续在新药品种研发方向上保持投入，强化公司竞争能力，增强公司│
│ │拓展新市场能力，保持公司主营业务的可持续发展。 │
│ │4、丰富产品结构，提高产品的核心竞争力 │
│ │未来，公司将从研究创新产品、签订新的代理运营品两个方面丰富公司产品│
│ │结构，提高产品竞争力。 │
│ │5、加强营运管理，提高经营效率 │
│ │公司将加强营运管理，增强对终端渠道的精细化服务能力。在组织设置、客│
│ │户管理、渠道管理、销售人员管理等方面构建特色的营销管理模式。 │
│ │6、加强人才培训与人才引进 │
│ │公司将继续遵循“以人为本”的人才战略，在外部引进、内部培养等方面进│
│ │一步加大力度，为公司的总体发展战略提供人力资源保障。 │
│ │7、借助资本市场，发展主业，并整合医药优势资源 │
│ │本次发行募集的资金将在一定程度上满足公司未来一段时间内业务发展的需│
│ │要。在本次股票发行上市完成后，公司首先将集中精力做好募集资金投资项│
│ │目的建设，努力以规范的运作、科学的管理创造持续增长的业绩。 │
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│公司资金需求│生物技术药及新药研发项目、业务网络及品牌建设项目、补充营运资金。 │
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│可能面对风险│一、研发风险 │
│ │二、药品上市的风险 │
│ │三、经营风险： │
│ │（一）新型冠状病毒肺炎疫情影响带来经营业绩波动的风险；（二）代理运│
│ │营业务的经营风险；（三）进口药品注册证到期再注册风险；（四）供应商│
│ │集中度较高的风险；（五）两票制推行的经营风险；（六）募集资金投资项│
│ │目风险；（七）市场竞争加剧的风险；（八）药品价格政策调整风险；（九│
│ │）经营资质续期的风险；（十）药品迭代风险；（十一）自产产品毛利率波│
│ │动的风险；（十二）委托生产风险；（十三）自产产品未能通过仿制药一致│
│ │性评价的风险；（十四）关于多西他赛聚合物胶束项目实施进展的风险；（│
│ │十五）业绩下滑风险；（十六）主要产品收入下滑风险；（十七）扣除口罩│
│ │业务前后业绩差异较大、扣除口罩业务后业绩下滑的风险 │
│ │四、内控风险： │
│ │（一）人才流失风险；（二）实际控制人控制的风险 │
│ │五、财务风险： │
│ │（一）汇率波动的风险；（二）应收账款金额较大的风险；（三）存货余额│
│ │较大的风险；（四）净资产收益率下降的风险；（五）税收优惠政策不能持│
│ │续获得的风险；（六）核心代理产品毛利率下降的风险；（七）商誉减值风│
│ │险 │
│ │六、法律风险： │
│ │（一）产品质量风险；（二）产业政策风险 │
│ │七、发行失败风险 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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