热点题材☆ ◇301265 华新科技 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:稀土永磁、节能环保、芯片、百度概念、钴金属、汽车拆解、镍金属、存储芯片
风格:融资融券、拟减持、QFII新进、近已解禁、私募新进
指数:中证回购、创业小盘
【2.主题投资】
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2026-01-06│存储芯片 │关联度：☆☆☆
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海南子公司从事存储类旧器件再制造与测试分选业务，提供存储产品研产销一体化服务，产
品应用于PC、笔记本、存储卡等电子产品。
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2026-01-05│芯片 │关联度：☆☆☆
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公司控股子公司慧翰科技从事存储类旧器件与模组再制造、存储Ink DIE测试分选业务，提
供存储产品研产销一体化服务，产品应用于PC、笔记本等电子产品。
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2024-11-20│钴金属 │关联度：☆☆☆
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公司2024年初，贵金属及铜物料提炼项目设备调试有序进行，产能正处于爬坡状态，预计逐
步进入规模化生产状态。“含钴冶炼废渣中钴的提取项目”，已经基本调试完毕，即将进入正式
生产状态
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2024-07-16│百度概念 │关联度：☆☆☆
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公司在废旧电子设备回收再利用领域与多家大型互联网科技公司及大型金融公司建立合作关
系，其中包括：字节跳动、阿里巴巴、百度、搜狗、戴尔、深圳平安金服、北京奇虎科技等各大
互联网公司和多家金融机构
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2024-05-24│镍金属 │关联度：☆☆
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公司于2023年10月13日披露了《关于公司签订项目投资框架性协议的公告》，此合作项目计
划投资建设“高价值贵金属及有色金属提取项目”，主要生产铜、金、银、镍、锡等产品
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2023-07-06│稀土永磁 │关联度：☆☆
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子公司华新耀智拟开展稀土废料提纯相关业务，已有部分相关专利技术，仍有部分研发正在
进行中
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2023-01-13│汽车拆解 │关联度：☆☆☆
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公司主要业务包括电子废弃物拆解、报废机动车拆解、废旧电子设备回收再利用和危险废物
处置等。
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2022-12-22│节能环保 │关联度：☆☆☆
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公司从事电子废弃物拆解、报废机动车拆解、废旧电子设备回收再利用和危险废物处置业务
。
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2026-04-23│摩根中国A股 │关联度：☆
│基金持股 │
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截止2026-03-31,MORGAN STANL EY & C O. INT ERNATI ONAL P LC.持有154.15万股(占总股
本比例为：0.51%)
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2026-04-23│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,MORGAN STANL EY & C O. INT ERNATI ONAL P LC.持有154.15万股(占总股
本比例为：0.51%)
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2022-12-16│固废处理 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主要业务包括电子废弃物拆解、报废机动车拆解
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2022-12-16│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2022-12-16在深交所创业板注册上市
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2022-12-16│转板A股 │关联度：☆☆☆
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华新环保:【837117:2016-04-21至2019-02-25】于2022-12-16在深交所上市
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2026-07-01│拟减持 │关联度：☆☆☆
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公司于2026-07-01公告减持计划,拟减持398.00万股,占总股本1.31%
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2026-06-18│近已解禁 │关联度：☆☆☆
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公司于2026-06-24有股份解禁，占总股本比例为39.75%
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2026-04-22│私募新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-03-31私募(1家)新进十大流通股东并持有298.88万股(0.99%)
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2026-04-22│QFII新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-03-31QFII(1家)新进十大流通股东并持有154.15万股(0.51%)
【3.事件驱动】
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2023-05-19│危险废物重大工程建设总体实施方案印发，固废处理行业迎发展良机
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生态环境部、国家发改委联合印发《危险废物重大工程建设总体实施方案（2023—2025年）
》，加快建设国家危险废物环境风险防控技术中心、6个区域性危险废物环境风险防控技术中心
和20个区域性特殊危险废物集中处置中心，加强危险废物污染防治。《实施方案》提出加快建设
国家技术中心、布局建设区域技术中心、推进建设区域处置中心三个主要任务。
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2023-02-15│多地推动“无废城市”建设，上市公司掘金固废处理市场
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近期，多地出台实施方案，积极推动“无废城市”建设，厚植生态优势，推动绿色发展，全
方位推行绿色生产生活方式，更好统筹城市发展与固体废物管理。“无废城市”建设给固废处理
市场带来巨大市场空间，固废处理也成为环保领域重要板块之一。面对广阔的市场，不少上市公
司积极布局，掘金这一蓝海市场。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │华新绿源环保产业发展有限公司（曾用名：华星集团环保产业发展有限公司│
│ │）是2006年成立于北京通州区的专业电子废弃物处理企业，现改制为华新绿│
│ │源环保股份有限公司，注册地位于中关村科技园区通州园金桥科技产业基地│
│ │[3-5]。公司主营业务涵盖废弃电器电子产品拆解、危险废物治理及再生资 │
│ │源回收，拥有北京市电子废弃物拆解资质、国家示范工程认证及奥运资产处│
│ │置等政府专项资质。 │
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│产品业务 │公司是一家专业处理固体废物并进行资源化利用的科技驱动型环保企业。公│
│ │司自成立起即致力于服务社会，资源再生。公司主要业务为：电子废弃物拆│
│ │解、报废机动车拆解、废旧电子设备回收再利用、危险废物无害化处置及资│
│ │源再利用。 │
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│经营模式 │公司经过多年不断探索与发展，现已形成从电子废弃物拆解、废旧电子设备│
│ │回收再利用和报废机动车的回收拆解，到对其资源化利用得到再生材料和回│
│ │收再利用产品，再到将此过程中产生的部分危险废物和其他共计36大类危险│
│ │废物进行无害化处置的较为完整的业务链条。 │
│ │1、盈利模式 │
│ │公司盈利主要来源于：（1）销售电子废弃物拆解产物、报废机动车拆解产 │
│ │物和废旧电子设备回收再利用产品销售；（2）向产废单位提供危险废物处 │
│ │置服务并收取服务费，并通过资源化处置获取再生资源产品销售；（3）贵 │
│ │金属材料回收利用收益；（4）通过拆解“四机一脑”等电子废弃物向财政 │
│ │部申领以奖代补资金；（5）未来随着有色金属再生、再生阴极铜及附带贵 │
│ │金属回收、废矿物油资源化等高附加值项目陆续投产，公司将新增有色金属│
│ │、再生阴极铜、再生油品、内存条、SSD硬盘等产品销售收益，盈利结构将 │
│ │更加多元化。 │
│ │2、回收/采购模式 │
│ │公司主要向个人回收商和企事业单位回收“四机一脑”等电子废弃物，其中│
│ │个人回收商所占比重较大。公司与所在区域及周边地区的电子废弃物回收商│
│ │建立了长期稳定的合作关系，通过签订回收合作协议，在一定程度上保证了│
│ │货源的稳定性。公司结合当时拆解产物的销售价格以及公司的库存情况来制│
│ │定回收价格，公司会将回收价格发送给电子废弃物回收商，如果电子废弃物│
│ │回收商认可上述价格，就可以将电子废弃物运送至公司。 │
│ │公司主要从个人、行政事业单位、运输公司、汽车修理厂、4S店和整车厂处│
│ │回收报废机动车。公司回收的报废机动车主要包括私家车、营运车辆、达到│
│ │报废年限的政府机关用车、强制报废车辆、罚没车和汽车生产企业的试验车│
│ │。公司采购报废机动车价格主要根据车型、重量、品牌、使用年限、零部件│
│ │缺失和磨损程度、供应商类型及回收市场竞争状况等因素综合确定。其中，│
│ │专业从事代办报废机动车注销证明的个人从事该行业较久，对市场行情较为│
│ │了解，因此向此类个人供应商的采购价格是市场充分竞争的结果。 │
│ │3、销售模式 │
│ │电子废弃物和报废机动车拆解业务 │
│ │电子废弃物和报废机动车拆解业务的最终产物较为类似，其销售模式也较为│
│ │类似，均为直接销售。公司拥有稳定的客户群体，与多家客户签订了框架合│
│ │同，建立了长期稳定的合作关系。 │
│ │公司产量较大、并且质量标准相对统一的金属类、塑料类、玻璃类、废部件│
│ │类产物会通过公司自主开发的在线竞拍平台进行销售。公司销售部门根据库│
│ │存情况制定销售计划，将待售拆解产物信息及底价在在线竞拍平台上发布，│
│ │客户在竞拍平台进行报价，报价最高者中标，中标企业自行前往公司提货，│
│ │公司一般采用“款到放行”的原则发出货物。 │
│ │废旧电子设备回收再利用 │
│ │公司废旧电子设备再利用产品采取直接销售模式。公司在收到大型互联网科│
│ │技公司及大型金融公司处置废旧电子设备的信息后，根据大型互联网科技公│
│ │司及大型金融公司提供的《设备清单》向有意向的下游客户询价，公司会综│
│ │合下游客户的报价和历史合作情况选择销售对象并签署设备销售合作协议，│
│ │并向客户收取一定的保证金。随后，公司会参考客户的报价，预留合理利润│
│ │空间后向大型互联网科技公司及大型金融公司报价，如未中标则向客户返还│
│ │保证金；如中标，客户应在约定的时间内交付剩余货款。 │
│ │危险废物 │
│ │目前，公司对危险废物进行处置后不产生销售产品，不涉及产品销售。通常│
│ │情况下，公司与客户达成合作意向后签订危险废物委托处置合同，综合考虑│
│ │危险废物类型、处置成本、运输距离、处理量等因素确定处置单价，并根据│
│ │处置量与产废单位进行结算。未来，随着公司危险废物资源再利用业务建设│
│ │完成投入生产，将会生产出高价值的贵金属、化工原材料等各类产品，届时│
│ │公司将根据产品属性、产品价值建立稳定的销售渠道。 │
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│行业地位 │公司是专业从事固废处理的高新技术环保企业 │
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│核心竞争力 │资质优势 │
│ │公司是北京地区现行纳入废弃电器电子产品处理资金补贴名单的唯一企业。│
│ │云南华再为云南省两家具有废弃电器电子产品处理资格的企业之一；内蒙古│
│ │华新为内蒙古自治区三家具有废弃电器电子产品处理资格的企业之一。 │
│ │公司具备《国家危险废物名录》规定的50类危险废物中36大类危险废物的经│
│ │营资质。公司具备较强的处置能力，可满足客户的多样需求。危险废物处置│
│ │行业发展势头良好，公司可以处置的危险废物种类较为齐全，业务具有持续│
│ │经营能力。危险废物无害化处置主要有焚烧、填埋、物化等形式，其中焚烧│
│ │和物化的残余物最终仍需进行填埋，而填埋场需占用不可再生的土地资源，│
│ │审批非常严格，因此，各类危险废物经营资质中，填埋资质尤为紧缺，公司│
│ │填埋业务核定规模达9.5万吨/年。 │
│ │技术优势 │
│ │公司是国家级高新技术企业，自2006年便开始从事电子废弃物拆解业务，行│
│ │业经验和技术积累丰富，经过多年的自主研发和实践积累，公司已具备较强│
│ │的独立研发能力，目前已取得专利与软著合计97项，并拥有以“废旧电视机│
│ │/电脑立体拆解工艺”、“平板电视显示器处理技术”、“废旧冰箱预拆解 │
│ │技术”、“冰箱塑料在线分选技术”和“废旧冰箱泡棉颗粒物气体在线吸附│
│ │过滤技术”为主的核心技术，在拆解效率和拆解精细度上具有核心竞争力。│
│ │区位优势 │
│ │固废处理行业具有较强的区域性，因此区位条件对固废处理行业较为重要。│
│ │公司总部位于北京市，开展电子废弃物和报废机动车拆解业务以及废旧电子│
│ │设备回收再利用业务。北京市经济发达，居民平均消费水平高，电器电子产│
│ │品和汽车的保有量较高，为原材料回收提供了充足的保障。 │
│ │公司拥有两家从事电子废弃物拆解业务的子公司云南华再和内蒙古华新。云│
│ │南华再位于昆明市，为云南省两家具有废弃电器电子产品处理资格的企业之│
│ │一；内蒙古华新位于乌兰察布市，为内蒙古自治区三家具有废弃电器电子产│
│ │品处理资格的企业之一。子公司的布局增强了业务辐射范围，拓宽了整个公│
│ │司的回收和销售渠道，同时避免了业务布局在区域上的重叠，在一定程度上│
│ │降低了区域风险。 │
│ │回收渠道优势 │
│ │公司积极拓展回收渠道，经过多年业务积累，公司已建立起多元、稳定的固│
│ │体废物回收渠道，形成一定的渠道优势。 │
│ │公司是中央直属机构和北京市市级行政事业单位指定环保回收机构，并与多│
│ │家大型企业、4S店、政府机关、事业单位和区域内规模较大的个人供应商建│
│ │立了长期稳定的合作关系，保证了公司原材料的稳定供应。 │
│ │产业链优势 │
│ │公司已形成从电子废弃物、废旧电子设备和报废机动车的回收拆解资源化利│
│ │用，再到危险废物无害化处置及高价值资源化利用的完整业务链条。传统业│
│ │务板块运营稳健，为公司提供了持续的现金流和经营韧性。 │
│ │在贵金属领域，公司已完成铂、钯、铑等贵金属提炼项目建设，具备从催化│
│ │剂等原料中高效提取稀贵金属的能力，实现了“城市矿产”中高价值组分的│
│ │深度开发。 │
│ │在有色金属领域，安徽华新金桐构建了从废旧线路板到高纯度电解铜的全产│
│ │业链工艺，并实现阳极泥中金、银、钯、铂的全量化回收。该工艺将低价值│
│ │的含铜废料转化为高附加值的电解铜及稀贵金属产品，显著提升了资源综合│
│ │利用的经济效益。 │
│ │在危险废物资源化利用领域，公司推进含钴废渣提钴、飞灰脱盐及工业废盐│
│ │综合利用等项目，将传统意义上需要处置成本的危险废物转化为具有市场价│
│ │值的工业原料，实现了从“成本中心”向“利润中心”的转变。 │
│ │在存储芯片再制造领域，依托先进的DIE测试、BGA植球封装、功能修复及固│
│ │件优化技术，实现DRAM、NANDFlash等存储芯片的循环再生。产品性能达到 │
│ │行业领先水平，能够满足从消费电子到数据中心等多元场景的需求，填补了│
│ │国内高端存储器件再制造领域的技术空白。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入862,602,021.18元，较上年同期增长34.54%；实│
│ │现归属于上市公司股东的净利润60,144,479.54元，较上年同期增长27.31% │
│ │。 │
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│竞争对手 │中再资源环境股份有限公司、东江环保股份有限公司、江西格林循环产业股│
│ │份有限公司、启迪环境科技发展股份有限公司、大地海洋（301068.SZ）、 │
│ │安徽超越环保科技股份有限公司、广东飞南资源利用股份有限公司、镇江新│
│ │区固废处置股份有限公司、伟翔联合环保科技发展（北京）有限公司、北京│
│ │市汽车解体厂有限公司。 │
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│品牌/专利/经│专利：公司是国家级高新技术企业，目前已取得专利与软著合计97项。 │
│营权 │ │
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│投资逻辑 │公司自成立以来一直专注于固体废物处理业务，在电子废弃物拆解、报废机│
│ │动车拆解、危险废物处置等传统领域积累了深厚的行业经验和技术底蕴。近│
│ │年来，公司在保持传统业务稳健运营的基础上，积极向产业链下游及高附加│
│ │值环节延伸，战略布局资源再生、贵金属资源再生、存储产品加工及再制造│
│ │等核心技术领域。公司主营业务已从传统的“环境保护服务”升级为以技术│
│ │创新为核心，通过物理、化学等技术手段将各类废弃物转化为具有高经济价│
│ │值的再生资源及工业原料。未来，公司将继续加大在“城市矿产”开发、新│
│ │能源材料回收再利用、存储产品加工及再制造等领域的投入，坚持创新驱动│
│ │，不断向技术密集型业务延伸，以显著增强的资本实力保障产业升级，实现│
│ │可持续、高质量的发展。 │
│ │公司是北京地区现行纳入废弃电器电子产品处理资金补贴名单的唯一企业。│
│ │云南华再为云南省两家具有废弃电器电子产品处理资格的企业之一；内蒙古│
│ │华新为内蒙古自治区三家具有废弃电器电子产品处理资格的企业之一。 │
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│消费群体 │个人回收商和企事业单位、大型互联网科技公司及大型金融公司；个人、行│
│ │政事业单位、运输公司、汽车修理厂、4S店和整车厂 │
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│消费市场 │华北地区、华东地区、华中地区、华南地区、西南地区、东北地区、西北地│
│ │区 │
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│主营业务 │电子废弃物拆解、报废机动车拆解、危险废物无害化处置及资源再利用、贵│
│ │金属资源再生和废旧电子设备回收再利用 │
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│主要产品 │电子废弃物拆解、报废机动车拆解、危险废物处置、废旧电子设备回收再利│
│ │用、二手车销售、贵金属销售 │
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│增持减持 │华新环保2025年7月23日公告，公司股东上海科惠股权投资中心（有限合伙 │
│ │）计划公告日起15个交易日之后3个月内通过集中竞价交易方式减持公司股 │
│ │份，减持数量合计不超过480.00万股（占公司总股本的1.58%，占剔除公司 │
│ │回购专用账户股份后总股本的1.59%）。截至公告日，上述股东合计持有公 │
│ │司股份2400.00万股（占公司总股本比例为7.92%，占剔除公司回购专用账户│
│ │股份后总股本比例为7.96%）。 │
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│项目投资 │华新环保2023年10月14日公告，公司与安徽铜陵郊区经济开发区管理委员会│
│ │签订《框架性协议》，拟在安徽铜陵郊区经济开发区境内投资建设“高价值│
│ │贵金属及有色金属提取项目”，主要生产铜、金、银、镍、锡等产品，项目│
│ │总投资8亿元（包含流动资金）。 │
│ │华新环保2024年3月29日公告，公司与云南省曲靖市麒麟区人民政府签订《 │
│ │招商引资协议书》，拟在麒麟产业园区越州化工园区内投资建设“10万吨/ │
│ │年废矿物油资源化利用及废乳化液、含油污泥处置项目”，主要处理废矿物│
│ │油、废乳化液、含油污泥等物质，生产石脑油、柴油、各类基础油等产品，│
│ │项目总投资5亿元。 │
│ │华新环保2024年4月30日公告，公司与枞阳县人民政府签署《年产5万吨再生│
│ │阴极铜及稀有金属综合回收利用项目投资协议书》。项目计划总投资约10亿│
│ │元（含流动资金），其中固定资产投资为3亿元，建设1条阳极铜生产线和1 │
│ │条阴极铜生产线以及稀贵金属综合利用。 │
│ │华新环保2024年8月22日公告，公司拟与曲靖市麒麟区人民政府签署项目相 │
│ │关协议。项目计划总投资约5亿元（含流动资金），建设回收处置生产线4条│
│ │（采用先进的加氢精制工艺），建成投产后具有12万吨/年的废矿物油处理 │
│ │能力；配套建设废矿物油包装物处置生产线2条（铁质包装物和塑料包装物 │
│ │处置生产线各一条）；建设1万吨/年废乳化液处置生产线一条。公司取得项│
│ │目用地土地使用权后，6个月内正式开工，24个月完成设备安装调试并投产 │
│ │。 │
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│行业竞争格局│电子废弃物拆解 │
│ │行业政策迎来重大变革与平稳过渡。2024年，财政部、生态环境部等四部委│
│ │发布《关于停征废弃电器电子产品处理基金有关事项的公告》，标志着原有│
│ │基金制度终结，由中央财政设立“废弃电器电子产品处理专项资金”接续支│
│ │持。2025年2月，生态环境部、财政部印发《关于废弃电器电子产品处理专 │
│ │项资金申请企业标准和条件的通知》，规定2025年申请企业上一年度规范处│
│ │理量不低于10万台（套）；自2026年起，西部企业不低于60万台（套），其│
│ │他地区不低于80万台（套），准入门槛大幅提升。 │
│ │报废机动车拆解 │
│ │报废机动车拆解行业在2025年迎来结构性机遇。我国汽车保有量持续攀升，│
│ │新能源汽车保有量飞速增长，报废汽车数量进入高速增长期。同时，新版《│
│ │报废机动车回收管理办法》及《报废机动车回收拆解企业技术规范》实施效│
│ │果逐步显现，行业正从“小、散、乱”无序竞争向规范化、规模化、现代化│
│ │转型。《“十四五”循环经济发展规划》明确提出要完善废旧汽车回收体系│
│ │，提升资源利用水平。在新能源汽车拆解领域，动力电池等关键零部件的回│
│ │收与梯次利用成为技术高地。具备先进拆解技术、环保处理能力和信息化管│
│ │理水平的头部企业，在区域市场中的竞争优势愈发明显。 │
│ │废旧电子设备回收再利用 │
│ │近年来，人工智能、云计算、大数据和物联网等新兴产业蓬勃发展，缩短了│
│ │电子设备的更新换代周期，带动了市场对电子设备的需求，同时也带来了大│
│ │量的废旧电子设备处置需求，为回收再利用行业提供了充足的原材料。同时│
│ │，大型互联网科技公司及大型金融公司的废旧电子设备资产处置流程较为正│
│ │规，因此倾向于与规模较大、资质齐全、市场知名度较高的回收再利用企业│
│ │合作。 │
│ │危险废物处置与资源再利用 │
│ │2025年，危废处置行业正处于深刻转型阵痛期与格局重塑期。行业呈现两大│
│ │特征：一是“供过于求”局面短期内难以扭转，无害化处置价格承压，传统│
│ │业务利润空间被显著压缩；二是行业加速从“无害化”向“资源化”转型。│
│ │2023年，生态环境部、发展改革委联合印发《危险废物重大工程建设总体实│
│ │施方案（2023-2025年）》，明确提出通过国家及区域技术中心和处置中心 │
│ │建设，提升危废风险防控和利用处置能力，政策导向鼓励行业整合集中与资│
│ │源化升级。 │
│ │危废处置能力供过于求的情况短时间内难以改善，同时受制于市场的不断变│
│ │化，危废行业正处于深刻转型期，从“增量扩张”向“存量优化”的转变，│
│ │行业正在经历全面的格局重塑。公司可以综合处置36大类危险废物（《国家│
│ │危废名录》共计50大类），核定年处理能力可达9.5万吨，平均日处理能力 │
│ │可达260吨。 │
│ │贵金属资源再生 │
│ │贵金属在全球属于稀缺资源，尤其是铂族金属在我国极度匮乏，贵金属二次│
│ │资源亦被称为“移动的城市矿山”，其种类繁多，品位较高。随着我国成为│
│ │贵金属工业应用的第一大国，贵金属二次资源循环利用在贵金属工业中越来│
│ │越发挥着不可替代的作用。在此背景下，贵金属二次资源的循环利用显得尤│
│ │为重要。贵金属废弃物中的铂族金属含量一般高于原矿，且生产过程能耗及│
│ │三废排放量低于原矿开采，兼具资源保障和环保减排双重效益。 │
│ │近年来，随着我国石化、精细化工行业的发展、汽车产量的不断增长、汽车│
│ │尾气排放标准的日益严格，我国石化、精细化工含贵金属催化剂及汽催市场│
│ │的不断扩大，为本行业的发展奠定了坚实基础。同时，贵金属作为现代工业│
│ │的“维生素”，在现代科技和工业领域中，有着重要和不可替代的作用，随│
│ │着我国经济的发展，贵金属需求量也将持续增加，进而持续推动本行业的发│
│ │展。 │
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│行业发展趋势│站在“十五五”开局之年的历史节点，国家顶层设计为资源循环利用行业提│
│ │供了清晰的战略指引。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年│
│ │规划纲要》明确提出“促进循环经济发展，健全废弃物循环利用体系”“发│
│ │展壮大再制造产业”。2026年政府工作报告进一步将固体废物治理从倡导性│
│ │的“促进”升级为具有系统性和强制力的“实施固体废物综合治理行动”，│
│ │标志着行业进入全链条推进的新阶段。国家发改委还将牵头制定循环经济发│
│ │展“十五五”规划，明确部署传统再生资源、稀贵金属、“新三样”固体废│
│ │物等回收利用重点举措，进一步提高资源利用效率，强化资源安全保障。这│
│ │一系列政策的密集出台，充分体现了国家以循环经济撬动资源利用方式变革│
│ │、培育新质生产力的战略决心。公司深度布局的资源再生、存储产品再制造│
│ │及贵金属再生三大业务，与“十五五”规划方向高度契合，正迎来前所未有│
│ │的发展机遇。 │
│ │在资源再生领域，生态环境部“十五五”时期将推动200余城市开展“无废 │
│ │城市”建设，为电子废弃物和报废机动车拆解等传统业务提供了广阔的市场│
│ │空间。此外，国家还将指导地方安排不少于1%的产业用地用于支持资源循环│
│ │利用设施建设，推广“反向开票”做法，从制度层面破解回收环节痛点。 │
│ │在存储产品再制造领域，“十五五”规划纲要明确“发展壮大再制造产业”│
│ │，并强调“鼓励‘互联网＋二手’模式发展”，深挖各类“城市矿产”潜力│
│ │。值得注意的是，《纲要》在集成电路产业规划中提出“做精做细成熟制程│
│ │”“发展高性能处理器和高密度存储器”，随着国内存储器产量持续扩大，│
│ │后端退役存储模组的循环再生需求将同步大幅增长。公司控股子公司慧镕科│
│ │技专注于DRAM内存颗粒、NANDFlash闪存芯片及SSD固态硬盘等存储模组的回│
│ │收检测与再制造，其技术路线和业务模式符合国家“大力发展再制造产业”│
│ │的政策导向。随着“十五五”期间再制造产业标准化、规范化进程的加速推│
│ │进，公司在该领域的先发优势和技术壁垒将进一步凸显。 │
│ │在贵金属再生领域，“十五五”循环经济发展规划将稀贵金属回收利用列为│
│ │重点举措。国家明确提出“大力发展再生金属产业，提高‘城市矿山’资源│
│ │回收利用率”。大力发展再生金属产业已成为保障国家资源安全的“循环牌│
│ │”。公司已建成的2000吨/年废催化剂的成熟提取生产线，可高效回收铂、 │
│ │钯、铑等关键贵金属；安徽华新金桐从废旧线路板到电解铜的全产业链工艺│
│ │，实现了阳极泥中金、银、钯、铂的全量化提取，属于政策鼓励的高效提取│
│ │和整体利用方向。 │
│ │综合来看，“十五五”时期，国家在资源再生、再制造产业、稀贵金属回收│
│ │等领域的政策力度持续加码，从产业用地保障、财政资金支持、税收制度优│
│ │化到再生材料推广等多维度构建了系统性的政策保障体系。公司凭借在电子│
│ │废弃物拆解、报废机动车拆解等传统业务领域的深厚积累，以及在前沿资源│
│ │化利用技术上的前瞻布局，已形成多业务协同发展的良好格局。随着各项利│
│ │好政策的落地实施，公司有望在“十五五”期间迎来更广阔的发展空间，实│
│ │现从传统固废处置企业向高附加值资源循环利用企业的战略升级。 │
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│行业政策法规│《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》、《关于废弃电器电子产品处│
│ │理专项资金申请企业标准和条件的通知》、《报废机动车回收拆解企业技术│
│ │规范》、《中共中央国务院关于全面推进美丽中国建设的意见》、《推动大│
│ │规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》、《生态环境分区管控管理暂行│
│ │规定》、《“十四五”循环经济发展规划》、《中华人民共和国国民经济和│
│ │社会发展第十五个五年规划纲要》、《美丽中国建设评估指标体系》、《报│
│ │废机动车回收管理办法》、《危险废物经营许可证管理办法》、《环境保护│
│ │税法》、《固体废物综合治理行动计划》、《全国危险废物和医疗废物处置│
│ │设施建设规划》、《废弃电器电子产品处理专项资金管理办法》 │
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│公司发展战略│在战略布局方面，公司坚持“传统业务稳根基、升级项目增效益、战略转型│
│ │拓空间”的发展思路，持续向产业链下游及高附加值环节延伸，重点布局了│
│ │贵金属材料回收提炼、有色金属资源再生、危险废物资源化利用、存储产品│
│ │加工及再制造等核心技术领域项目。 │
│ │此外，公司在安徽、深圳、上海等地布局的线路板回收预处理网络已初具规│
│ │模，为安徽铜产业项目提供稳定的原料保障；含钴冶炼废渣中钴的提取项目│
│ │已完成验收并投产；飞灰脱盐及工业废盐综合利用项目以及焚烧项目正按计│
│ │划有序推进；云南曲靖废矿物油及含油包装物等资源综合利用项目前期筹划│
│ │工作有序展开。 │
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│公司日常经营│公司是一家专注固体废物资源化利用和处理处置的高新技术企业，秉承“科│
│ │技驱动，再生资源”的发展理念，践行“绿色、环保、责任，创新、奉献、│
│ │领航”的核心价值观，始终牢记环境保护责任，以“服务社会，再生资源”│
│ │为宗旨，为政府、企业、居民提供完整的环境服务解决方案，实现废弃物的│
│ │环保回收处理和利用，为减少污染持续努力。 │
│ │2025年，公司经营成效显著改善，各项基础业务实现回升，营业收入、净利│
│ │润等核心指标均恢复增长态势，展现出公司强劲的经营韧性和战略定力。公│
│ │司实现营业收入862602021.18元，较上年同期增长34.54%；实现归属于上市│
│ │公司股东的净利润60144479.54元，较上年同期增长27.31%。公司基础业务 │
│ │板块——电子废弃物拆解、报废机动车拆解、废旧电子设备回收再利用及危│
│ │险废物处置，均实现不同程度的同比增长，市场份额和运营效率稳步提升。│
│ │在战略布局方面，公司坚持“传统业务稳根基、升级项目增效益、战略转型│
│ │拓空间”的发展思路，持续向产业链下游及高附加值环节延伸，重点布局了│
│ │贵金属回收提炼、有色金属资源再生、危险废物资源化利用、存储产品加工│
│ │及再制造等核心技术领域项目。报告期内，公司多个重点项目取得实质性进│
│ │展： │
│ │（1）贵金属资源再生项目达到可规模化生产状态。该项目依托公司报废机 │
│ │动车拆解业务及多年积累回收网络，以废催化剂为原料，提取铂、钯、铑、│
│ │金等稀贵金属，实现高附加值贵金属的深度再生。 │
│ │（2）华新金桐项目以含铜废料为原料，通过先进冶炼、电解技术生产高纯 │
│ │度电解铜，并全量化提取阳极泥中的金、银、钯、铂、锡等贵金属。项目产│
│ │能规模巨大，环保处理技术行业领先，在保障安全环保的前提下实现高产量│
│ │、高收益；目前项目建设进展顺利。 │
│ │（3）慧镕科技位于海南自贸港洋浦经济开发区，专注于DRAM内存颗粒、NAN│
│ │DFlash闪存芯片、SSD固态硬盘及各类存储模组的回收、检测、再制造与分 │
│ │选。慧镕科技掌握DIE测试、BGA植球封装、功能修复、固件优化等核心技术│
│ │，该项目的落地标志着公司正式进入存储产品再制造领域，为公司开辟了全│
│ │新的增长曲线。 │
│ │（4）为进一步强化北京地区危险废物综合服务能力，公司完成了对北京鑫 │
│ │兴众成环保科技有限公司及北京泰达顺合运输有限公司的控股权收购。鑫兴│
│ │众成持有危险废物收集、贮存经营资质，泰达顺合具备专业危险品运输资质│
│ │。通过“收集贮存+专业运输”的协同布局，公司打通了北京市危险废物从 │
│ │产生端到处置端的“最后一公里”，实现了危险废物的快速、安全、合规流│
│ │转，为北京市“无废城市”建设贡献力量。 │
│ │此外，公司在安徽、深圳、上海等地布局的线路板回收预处理网络已初具规│
│ │模，为安徽铜产业项目提供稳定的原料保障；含钴冶炼废渣中钴的提取项目│
│ │已完成验收并投产；飞灰脱盐及工业废盐综合利用项目以及焚烧项目正按计│
│ │划有序推进；云南曲靖废矿物油及含油包装物等资源综合利用项目前期筹划│
│ │工作有序展开。 │
│ │未来，公司将继续坚持创新驱动发展战略，不断向技术密集型业务延伸，以│
│ │显著增强的资本实力为保障，持续推动传统业务提质增效、升级项目达产创│
│ │收、战略转型落地生根，致力于成为全球领先的固体废物资源化利用与高价│
│ │值循环再生标杆企业。 │
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│公司经营计划│1、市场拓展规划 │
│ │公司在大力提升自身技术水平和处理能力的基础上，稳步发展电子废弃物拆│
│ │解业务，积极配合推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动，提供后端废│
│ │弃物资源再生服务，提升资源循环利用水平。随着资源综合利用成为危废领│
│ │域重要发展方向，公司将进一步加大危废综合服务体系的建设，深耕危废细│
│ │分领域资源再生的技术研发，建立差异化竞争优势，积极开拓业务范围，丰│
│ │富客户资源，强化市场渗透。与此同时，公司将加大品牌建设和宣传，从而│
│ │进一步提升公司市场占有率和品牌形象。 │
│ │2、业务扩展规划 │
│ │（1）贵金属资源再生项目达到可规模化生产状态。该项目依托公司报废机 │
│ │动车拆解业务及多年积累回收网络，以废催化剂为原料，提取铂、钯、铑、│
│ │金等稀贵金属，实现高附加值贵金属的深度再生。 │
│ │（2）华新金桐项目以含铜废料为原料，通过先进冶炼、电解技术生产高纯 │
│ │度电解铜，并全量化提取阳极泥中的金、银、钯、铂、锡等贵金属。项目产│
│ │能规模巨大，环保处理技术行业领先，在保障安全环保的前提下实现高产量│
│ │、高收益；目前项目建设进展顺利。 │
│ │（3）慧镕科技位于海南自贸港洋浦经济开发区，专注于DRAM内存颗粒、NAN│
│ │DFlash闪存芯片、SSD固态硬盘及各类存储模组的回收、检测、再制造与分 │
│ │选。慧镕科技掌握DIE测试、BGA植球封装、功能修复、固件优化等核心技术│
│ │，该项目的落地标志着公司正式进入存储产品再制造领域，为公司开辟了全│
│ │新的增长曲线。 │
│ │（4）为进一步强化北京地区危险废物综合服务能力，公司完成了对北京鑫 │
│ │兴众成环保科技有限公司及北京泰达顺合运输有限公司的控股权收购。鑫兴│
│ │众成持有危险废物收集、贮存经营资质，泰达顺合具备专业危险品运输资质│
│ │。通过“收集贮存+专业运输”的协同布局，公司打通了北京市危险废物从 │
│ │产生端到处置端的“最后一公里”，实现了危险废物的快速、安全、合规流│
│ │转，为北京市“无废城市”建设贡献力量。 │
│ │3、产业规划 │
│ │公司经营许可范围齐全，积极发展各项细分业务，固废处理及其资源化利用│
│ │方式多样，已初步成长为综合型固废处理及资源化利用企业。公司将积极响│
│ │应国家政策，紧密围绕市场需求，寻求规模化、产业化发展，适时、稳妥地│
│ │运用多种方式，有选择、有计划地进行产业延伸，积极进行新能源领域相关│
│ │材料的循环再生技术研发，进一步加大固废处置及资源化利用规模，推动业│
│ │务多元化发展，充分发挥协同效应和规模效应。 │
│ │4、技术创新规划 │
│ │技术创新始终是公司保持可持续发展的根本和源动力。公司立足资源再生产│
│ │业，以市场需求为导向，以提高企业核心竞争力为基础，将固废处理、资源│
│ │化利用的创新与研发作为公司未来发展重点。在自主研发的同时，通过产学│
│ │研相结合的方式，不断研发新技术、新工艺，提升固废处理及资源化利用的│
│ │技术水平，提高综合利用产品的附加值，为战略发展提供强有力的技术支持│
│ │。 │
│ │公司未来将从以下方面支持技术创新： │
│ │（1）引进专业高素质人才，扩充研发人才队伍，同时积极培养内部技术人 │
│ │员，以打造高水平、高层次、高素质的研发团队，提高公司整体研发能力和│
│ │水平； │
│ │（2）进一步加大研发投入，在现有基础上，为研发团队营建良好的科研实 │
│ │验环境和研发空间。 │
│ │（3）拓展国际合作，与国际上相关的技术领先方达成深度合作，提升产业 │
│ │技术水平。 │
│ │5、人力培养规划 │
│ │随着公司经营规模的持续稳定增长，良好的人才储备及人才梯队建设是公司│
│ │发展的重要保障。公司将根据未来业务发展战略规划及经营目标，逐步完善│
│ │人力资源管理体系，制定契合企业发展需求的人才培养规划，优化人力资源│
│ │结构，引进外部人才的同时加强企业现有员工培养，提升公司员工整体素质│
│ │。打造高水平且稳定的研发、管理、销售团队以满足业务发展规划实施的需│
│ │求。 │
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│公司资金需求│本公司管理层对银行借款的使用情况进行监控并确保遵守借款协议。同时从│
│ │主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求│
│ │。 │
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│可能面对风险│1、行业竞争加剧的风险 │
│ │公司主要业务包括电子废弃物拆解、报废机动车拆解、废旧电子设备回收再│
│ │利用和危险废物处置等。 │
│ │为持续推动废旧物资循环利用，提高财政资金使用效益，国家设立废弃电器│
│ │电子产品处理专项资金继续支持行业发展， │
│ │生态环境部、财政部于2025年2月10日印发《关于废弃电器电子产品处理专 │
│ │项资金申请企业标准和条件的通知》（环固体函〔2025〕8号），对于申请 │
│ │奖补的单位最低拆解量提出新的要求，业内企业或为达到数量要求获得资金│
│ │申请资格，提高收货价格，导致上游供应商掌握更多的议价权，从而提升行│
│ │业竞争加剧的风险。 │
│ │报废机动车拆解、废旧电子设备回收再利用和危险废物处置同样面临相似的│
│ │行业竞争。 │
│ │2、管理风险 │
│ │随着公司经营规模不断扩大，产业链不断延伸，公司员工人数及下属分支机│
│ │构数量不断增多，公司的安全管理与经营管理的风险加大。 │
│ │3、财务风险 │
│ │根据目前相关政策和法律法规，公司享有不同程度的税收优惠。包括增值税│
│ │优惠和企业所得税优惠，如果未来相关税收优惠政策或法律法规出现变动，│
│ │公司所享受的全部或部分税收优惠政策出现调整或取消，将会对公司经营业│
│ │绩带来不利影响。 │
│ │另外，公司取得资金补贴的时间通常存在一定的滞后性，资金补贴款发放之│
│ │前，公司将存在大额应收款项，公司营运资金相对紧张，财务成本相应增加│
│ │。 │
│ │综合以上分析，在2026年度以及未来经营中，公司仍然面临较为严峻的产业│
│ │格局及各项内外部风险因素的挑战，公司将继续聚焦固废处理及资源化，全│
│ │力铸造核心竞争力、实施精细化管理、把控各种风险、抢抓市场机遇，以自│
│ │身的确定性应对外部的不确定性，用持续稳健的经营业绩回报广大投资者。│
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权激励 │华新环保2025年6月3日发布限制性股票激励计划，公司拟向不超过44名激励│
│ │对象授予134.8938万股限制性股票，授予价格为6.1元/股。本次授予的限制│
│ │性股票自授予日起满一年后分2期解锁，解锁比例分别为50%、50%。主要解 │
│ │锁条件为：满足下列条件之一：1.以2024年度营业收入为基准，2025年-202│
│ │6年度营业收入增长率分别不低于10%、20%；2.以2024年度净利润为基准，2│
│ │025年-2026年度净利润增长率分别不低于15%、30%。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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