热点题材☆ ◇301268 铭利达 更新日期：2026-08-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、光伏、充电桩、特斯拉、新能源车、储能、新型烟草、一体压铸、液冷服务、
人形机器、低空经济
风格:融资融券、连续亏损、破发行价、专项贷款
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2025-08-06│人形机器人 │关联度：☆☆☆
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公司与中关村机器人产业创新中心签订战略合作协议，在人形机器人上有合作。
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2025-07-04│液冷服务器 │关联度：☆☆☆
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液冷业务是公司去年并购进来的一个团队在负责具体业务运作，液冷业务的收入主要来自服
务器领域。
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2025-03-25│低空经济 │关联度：☆☆☆
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中关村机器人产业创新中心与公司正式签署战略合作协议，双方将在低空经济等前沿领域展
开深度合作。
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2023-08-23│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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铭利转债(123215)于2023-08-23上市
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2022-10-19│新型烟草 │关联度：☆☆☆
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公司做的是加热不燃烧烟的点烟器结构件，目前公司在这方面的最大客户是万宝路集团，万
宝路集团是全球最大的烟草集团之一。
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2022-10-14│光伏 │关联度：☆☆
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公司为特斯拉提供太阳能光伏的精密结构件服务
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2022-08-11│一体压铸 │关联度：☆☆☆
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公司最早从2017年即开始新能源汽车一体化压铸技术的研发，在国内属于比较早的开展一体
化压铸结构件研发生产的厂商之一。最早是应用于北汽极狐汽车上的前后纵梁一体化铝合金结构
件，目前已量产，产量在持续提升中。
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2022-06-08│储能 │关联度：☆☆
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公司储能结构件主要涉及户用固定和户外移动的结构件。
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2022-04-22│充电桩 │关联度：☆☆
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公司已开发了部分国标的直接和交流充电枪，国标直流快换插座等
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2022-04-21│特斯拉概念 │关联度：☆☆☆
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公司目前和特斯拉合作领域为太阳能光伏，公司目前为特斯拉提供太阳能光伏产品。
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2022-04-21│新能源车 │关联度：☆☆
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汽车电机、电控系统压铸结构件产品已批量供货比亚迪
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2022-07-11│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司目前直接对外出口占比略高于50%
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2022-06-10│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司给宁德时代和比亚迪提供的主要产品包括核心的三电系统：电机、电控和电池包结构件
，以及部分轻量化结构件。
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2022-04-21│宁德时代概念│关联度：☆☆
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近几年来，新能源汽车精密结构件是公司重点投入研发和资源的领域之一，也是较早投入的
精密结构件厂商之一。截止目前，公司在核心的三电系统（电机、电控、电池）和各类型的新能
源汽车轻量化结构件产品方面已经完全具备相关的生产制造能力，并已全面进入国内主要的新能
源汽车厂商供应链，如比亚迪、宁德时代、北汽、吉利等。
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2022-04-11│华为概念 │关联度：☆☆☆
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公司是华为的一级供应商。双方目前保持了良好的合作
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2022-04-07│精密结构件 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司专业从事精密结构件及模具的设计、研发、生产及销售，主要产品包括各类精密结构件
和模具，为国内外优质客户提供多类型、一站式的精密结构件产品。
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2022-04-07│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2022-04-07在深交所创业板注册上市
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-08-28│破发行价 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-08-28,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-53.80%
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2026-08-27│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负且2026-06-30财报归母净利润均为负
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2025-01-20│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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2025年1月17日公告，公司拟回购资金总额不低于6000万元且不超过12000万元，资金来源为
自有资金及中信银行专项贷款，贷款金额不超过10800万元
【3.事件驱动】
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2024-06-25│美国FDA首次批准薄荷醇电子烟
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青少年保护是欧美各国电子烟监管的核心出发点，近年来口味烟受到严格审批，但监管落地
不严导致非合规市场蔓延，实际效果并不佳。本次FDA首次过审4款薄荷醇口味产品，包括2款换
弹式薄荷醇烟弹（NJOYACE2.4%和5%浓度）和2款一次性产品（NJOYDAILY4.5%和6%浓度），反映
监管思路变化：1）FDA认可过审产品对成年吸烟者的减害效应超过潜在负面影响，即认可适度的
口味电子烟存在价值；2）结合此前FDA主动撤回对JUUL旗下产品营销禁令，意味着FDA对电子烟
监管并非一揽子禁止，而是重视科学依据，符合技术及安全性要求的合规企业有望受益。
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2023-02-09│特斯拉将公布宏伟蓝图第三篇章，储能业务取得历史性增速
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特斯拉CEO马斯克2月8日在社交媒体称：特斯拉宏伟蓝图第三篇章（MasterPlanPart3）将于
2023年3月1日公布。日前，马斯克再次重述了他构想中组成可持续的绿色未来的三大支柱——电
动汽车，太阳能/风能、固定储能。1月26日，特斯拉发布2022年第四季度及全年财报，马斯克也
在电话会议上单独提及储能业务，“我们在储能业务上也取得了历史性的增速，并在持续加速。
”市场人士指出，单四季度特斯拉储能装机达2.5Gwh，太阳能装机100MW，能源及储能业务有望
成为新的重要增长支点。
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2022-09-08│宁德时代麒麟电池或提前量产出货
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据报道，宁德时代麒麟电池将在今年年底就实现量产出货，而不是此前一度宣布的2023年。
首批量产电池将于明年第一季度装载于吉利汽车旗下的纯电豪华MPV极氪009系列上市。
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2022-06-13│比亚迪市值首次突破万亿，将会为特斯拉提供电池产品
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周五，比亚迪总市值首次突破万亿，股价再创历史新高。日前，比亚迪集团执行副总裁廉玉
波在采访时表示，比亚迪将会为特斯拉提供电池产品。5月比亚迪新能源汽车销量为11.5万辆，
环比8%，同比348%，再创新高，预计2022年电池产量为80GWh，同比翻番以上增长。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │深圳市铭利达精密技术股份有限公司（中文简称：铭利达，英文简称：MLD │
│ │，股票代码：301268），成立于2004年，总部位于深圳南山，目前国内外拥│
│ │有8个研发生产基地，员工4500余人，致力于成为全球领先的一站式精密结 │
│ │构件制造商。 │
│ │铭利达目前主营业务覆盖光伏、储能、新能源汽车等领域，具有精密结构件│
│ │全产业链服务能力。产品涵盖精密压铸、精密注塑、精密型材、精密冲压、│
│ │连接元件等。 │
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│产品业务 │报告期内，公司主营业务无变化。公司专业从事精密结构件及模具的设计、│
│ │研发、生产及销售，以产品研发、模具设计和工艺设计与创新为核心，以精│
│ │密压铸、精密注塑、型材加工和五金冲压技术为基础，为国内外优质客户提│
│ │供多类型、一站式的精密结构件产品。 │
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│经营模式 │1、盈利模式 │
│ │报告期内，公司的盈利主要来自于为客户提供精密结构件及模具销售收入及│
│ │对应成本费用之间的差额。通过产品研发、模具设计以及工艺设计及创新以│
│ │满足客户对结构件功能、精密度、稳定性以及外观等各方面需求，是公司实│
│ │现盈利的重要途径。 │
│ │公司主要通过采购铝锭、塑胶粒、铝挤压材等原材料，根据不同客户的需求│
│ │，采用精密压铸、型材加工、五金冲压以及精密注塑等不同生产工艺，生产│
│ │精密结构件产品，以直销方式销售给客户。 │
│ │2、采购模式 │
│ │公司采购部门负责原材料、辅料、设备等物资采购工作，通过收集并分析原│
│ │材料、辅料和设备的市场价格，控制采购成本，对供应商进行评估、筛选、│
│ │考核。 │
│ │公司根据《供应商管理程序》对主要供应商实行合格供应商名录管理，根据│
│ │供应商产品质量、价格、交期、配合度等综合考量，并定期进行考核，确保│
│ │名录中供应商匹配公司采购需求。为保证采购物料的质量、规范采购行为，│
│ │公司制定了完善的物资采购管理制度并严格执行，主要管理制度有《采购控│
│ │制程序》《产品报价控制程序》等，分别规定了公司物料采购的审批决策程│
│ │序、采购方式、采购部门的职责、采购物料的验收程序、报价依据、报价标│
│ │准以及报价审核等程序。 │
│ │在制定采购计划方面，公司主要采用“以销定产、以产定采”的采购方式，│
│ │根据客户订单及生产经营计划，持续分批进行采购。 │
│ │3、生产模式 │
│ │（1）自行组织生产 │
│ │公司的生产模式以“以销定产”为主，并配合根据订单预测在“安全库存”│
│ │的范围内提前生产备货的方式。公司产品生产周期因产品的复杂程度和客户│
│ │对交货期的要求不同而有所差别，一般而言，产品量产以后，生产周期一般│
│ │不超过30天。 │
│ │公司根据销售订单下达生产计划，公司各事业部下属计划部门根据订单交期│
│ │确定产品的生产排期，安排产品生产，确保按时交付。同时，公司市场部也│
│ │会根据远期订单和对未来市场需求的预测，以及重点客户的备货要求，下达│
│ │生产备货计划。 │
│ │在生产管理方面，公司根据产品形态的不同还会实行分业生产，构建了不同│
│ │的产品事业部，以实现产能规模化以及管理专业化。 │
│ │（2）外协加工 │
│ │公司基于产能限制、生产成本及客户指定等因素的考虑，报告期内对于部分│
│ │工序采用外协加工的方式。外协工序主要分为两类，一类是产出附加值和技│
│ │术含量相对较低的简易加工工序，公司主要采取外协加工的方式补充产能，│
│ │比如CNC、喷粉、喷油等工序；另一类是客户指定外协厂或客户需求无法形 │
│ │成规模效应的生产工序，比如氧化、电泳、电镀等工序。为加强对外协厂商│
│ │的管理，公司建立了《外协加工控制程序》等外协供应商管理制度并有效执│
│ │行。 │
│ │4、销售模式 │
│ │公司依托长期积累的客户资源，采用直接销售模式，利用丰富的结构件产品│
│ │种类和专业化的支持，为客户提供一站式采购服务。 │
│ │5、公司目前经营模式及未来变化趋势 │
│ │公司专业从事精密结构件及模具的设计、研发、生产及销售，为国内外大型│
│ │优质客户提供各类精密结构件配套服务。自设立以来，公司主营业务未发生│
│ │重大变化。 │
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│行业地位 │专业生产各类精密结构件及模具的一站式配套服务商 │
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│核心竞争力 │（一）服务优势 │
│ │在精密结构件制造行业中，与行业内的大部分企业相比，公司产品种类更加│
│ │丰富，涵盖了金属及塑胶两大类别，包含了压铸、注塑、型材冲压等多种成│
│ │型技术，运用不同原材料及成型技术所制造出的精密结构件产品可以满足终│
│ │端客户不同方面的需求。对于新能源汽车、光伏、储能等各个领域的大型终│
│ │端产品制造商而言，其对于精密结构件的需求往往是全方位、多种类的，例│
│ │如终端产品的外壳部分一般采用压铸结构件或注塑结构件较多，内部固定装│
│ │置往往选取金属冲压结构件，而散热装置通常选取型材结构件。 │
│ │（二）客户资源优势 │
│ │精密结构件制造厂商在行业中的地位主要从其服务的客户的层次上体现。与│
│ │普通客户相比，知名的终端产品制造商对精密结构件的各项技术参数要求更│
│ │加严格，对样品设计开发能力、供应链稳定性和时效性、产品质量可靠性、│
│ │服务应变能力等方面要求更高，对配套供应商实行严格而系统的资格认证。│
│ │因此，只有行业内拥有较强综合能力和良好市场声誉的企业能够取得全球领│
│ │先终端产品制造商的供应商资格。 │
│ │1、公司客户覆盖领域较广，抗风险能力较强 │
│ │2、公司客户优质，稳定性较强 │
│ │3、高端客户经验的借鉴性 │
│ │（三）研发设计优势 │
│ │1、模具设计研发 │
│ │模具是决定产品的几何形状、尺寸精度、表面质量、内部组织的关键工艺装│
│ │备，模具设计是产品设计及后续生产中最为核心的环节之一。公司具有模具│
│ │的独立设计与制造能力，制定了模具标准化管理制度，开发的模具具有使用│
│ │寿命长、产品质量稳定等特点。公司研发人员具备专业背景和丰富的开发经│
│ │验，总结出了一套先进的、高效的设计理念，并积极应用计算机辅助设计（│
│ │CAD）技术以及计算机辅助仿真分析（CAE）进行模拟分析，据此优化改进模│
│ │具设计方案，实现高品质模具的试制及生产。 │
│ │2、精密结构件设计研发 │
│ │公司精密结构件产品应用于新能源汽车、光伏、储能、安防等多个细分领域│
│ │，每个领域对产品技术指标的要求存在较大差异，比如汽车零部件对轻量化│
│ │结构设计、力学性能、精密度以及致密性的要求较高，光伏逆变器组件对散│
│ │热性和耐腐蚀性的要求较高，安防监控设备对结构件的耐腐蚀和结构稳定性│
│ │要求较高。 │
│ │（四）生产设备优势 │
│ │公司选用的生产设备主要由国内外先进设备生产商提供，具有生产效率高、│
│ │产品质量稳定、材料和能量损失少、定制化程度高等特点，处于行业领先水│
│ │平。目前公司拥有全自动压铸岛，立式/卧式数控加工中心，自动注塑检验 │
│ │包装一体化生产线等世界先进的生产加工设备。公司近年来还引进了大量的│
│ │自动化生产设备，促进生产工艺和技术向智能化发展。 │
│ │（五）区位优势 │
│ │公司总部位于广东省深圳市，并已在广东、江苏、四川、重庆、江西等地设│
│ │立生产基地，实现了珠三角、长三角、西部地区以及中部地区的合理布局，│
│ │并根据客户需求，逐步推动海外生产基地布局及建设，2024年已逐步建成北│
│ │美墨西哥和欧洲匈牙利生产基地，更好地满足海外客户的业务需求。上述地│
│ │区形成了精密结构件制造产业集群，陆路、水路运输发达，有利于公司发挥│
│ │区位优势，降低生产成本，方便公司更加高效快捷地为国内外客户提供产品│
│ │和服务，有利于公司进一步拓展国内与国际市场。 │
│ │（六）人才优势 │
│ │公司一直秉承“共同富裕”的理念，在上市前即构建了完善的核心团队的股│
│ │权激励体系，深度绑定核心的管理及高新技术人才，保证了公司核心团队人│
│ │员的稳定性，同时，通过股权激励，充分调动员工的积极性和凝聚力，打造│
│ │了一支有战斗力的人才队伍，保证了公司业务的高速成长，并努力践行“共│
│ │同富裕”的理念。 │
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│经营指标 │2025年公司营业收入为3516844093.27元，同比增长37.44%。 │
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│竞争对手 │文灿集团股份有限公司、天津锐新昌科技股份有限公司、苏州瑞玛精密工业│
│ │股份有限公司、东莞宜安科技股份有限公司、宁波天龙电子股份有限公司。│
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│品牌/专利/经│专利：截至目前，已授权有效的专利达到450多项 │
│营权 │ │
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│投资逻辑 │公司专业从事精密结构件及模具的设计、研发、生产及销售。公司金属制品│
│ │类业务收入占比超过50%，是公司第一大业务，因此公司属于“C33金属制品│
│ │业”。 │
│ │2025年，公司以精密结构件为核心，深耕新能源汽车、光伏、储能三大主业│
│ │，布局液冷散热、机器人新兴领域，营收同比增长、亏损收窄，整体稳健向│
│ │好。新能源汽车板块为第一营收主力，在新客户及新项目的持续增长带动下│
│ │，保持持续增长，深度配套国内外头部客户，产能与结构持续优化。光伏业│
│ │务随着去库存逐步完成，行业需求回暖，企稳回升，依托逆变器结构件优势│
│ │，订单稳步修复。储能业务得益于海内外终端市场需求的快速增长和去年全│
│ │年行业重点新客户的拓展，订单高速增长，需求旺盛，成为重要增长动力。│
│ │新兴液冷散热业务依托子公司逐步起量，逐步切入新能源及数据中心领域，│
│ │构建中长期增长曲线。机器人业务完成前期技术与客户储备，逐步进入量产│
│ │导入阶段，为2026年增量蓄力。整体上全年公司主业筑底回升、新赛道布局│
│ │落地，结构持续优化，为后续盈利修复与规模扩张打下坚实基础。 │
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│消费群体 │光伏、储能、安防、新能源汽车以及消费电子领域 │
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│消费市场 │境内销售、境外销售、其他业务收入 │
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│主营业务 │精密结构件及模具的设计、研发、生产及销售 │
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│主要产品 │各工艺精密结构件和模具 │
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│增持减持 │铭利达2026年5月14日公告，公司股东、董事兼副总经理张贤明计划公告日 │
│ │起十五个交易日后的三个月内以集中竞价方式减持本公司股份391.00万股（│
│ │减持比例为剔除公司回购专用账户中的股份数量后公司总股本的1%）。截至│
│ │公告日，张贤明持有公司股份总数4020.9480万股，持股比例为10.04%。 │
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│项目投资 │投建新能源汽车零部件与储能结构件等项目：铭利达2022年8月15日公告， │
│ │公司拟与安徽含山经济开发区管理委员会签署投资协议，在安徽省马鞍山市│
│ │含山县建设“新能源汽车零部件与储能结构件”项目。项目拟投资10亿元，│
│ │其中固定资产投资7.5亿元。公司拟设立全资孙公司安徽铭利达科技有限公 │
│ │司负责该项目的建设和运营。公司拟与信丰县人民政府签署投资协议，在江│
│ │西省赣州市信丰县新建“铭利达新建精密结构件智造”项目。项目拟投资7.│
│ │6亿元，其中固定资产投资5.7亿元。 │
│ │投建新能源汽车电池结构件等项目：铭利达2023年2月17日公告，公司全资 │
│ │孙公司益阳铭利达拟与益阳高新技术产业开发区管理委员会、益阳高新产业│
│ │发展投资集团有限公司签署《益阳高新区招商引资合同书》，约定在益阳高│
│ │新区投资建设新能源汽车电池结构件与便携式储能结构件、电机电控结构件│
│ │生产基地项目，以及相关研发、测试中心等。根据公司财务部门初步测算，│
│ │项目总投资不低于10亿元。 │
│ │铭利达2023年8月4日公告，公司全资子公司广东铭利达拟与东莞市清溪镇人│
│ │民政府签署项目投资协议，在东莞市清溪镇土桥村骏业街建设“新能源精密│
│ │结构件先进制造和现代服务平台”项目，项目计划投资5亿元。项目在2024 │
│ │年7月前动工建设，于2026年7月前竣工，并通过有关部门的验收。项目在20│
│ │27年7月前投产，于2030年1月前达产。 │
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│对外投资 │铭利达2023年12月19日公告，公司拟对全资子公司香港铭利达增资9000万美│
│ │元，并由公司和香港铭利达各出资1000万美元和9000万美元在墨西哥设立子│
│ │公司，其中注册资本为100万比索，并在墨西哥投资建设铝合金挤压生产基 │
│ │地项目，生产光伏储能和新能源汽车行业的铝挤型材、压铸和塑胶结构件产│
│ │品，以及开展型材和压铸结构件的加工业务。 │
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│行业竞争格局│我国精密结构件行业加速进口替代、智能制造升级，下游对集成化交付、同│
│ │步研发、轻量化与散热一体化需求持续提升。在产业链方面，上游为金属材│
│ │料、塑胶材料、模具及智能装备，下游覆盖新能源汽车、光伏、储能、工业│
│ │机器人、数据中心等高成长领域。在“双碳”与制造强国政策支持下，行业│
│ │国产化与全球化空间广阔，为公司提供有利发展环境。 │
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│行业发展趋势│（一）汽车行业 │
│ │2025年，全球汽车市场在结构性调整中实现稳健增长。根据TrendForce集邦│
│ │咨询最终统计，2025年全球汽车销量达9060万辆，同比增长约2.4%（2024年│
│ │为8840万辆）。主要市场中：中国产销表现强劲，根据中国汽车工业协会（│
│ │中汽协）发布数据，2025年中国汽车产销分别完成3453.1万辆和3440万辆，│
│ │同比增长10.4%和9.4%，连续17年稳居全球第一，其中乘用车产销突破3000 │
│ │万辆；美国市场受利率及政策波动影响，根据标普全球移动（S＆PGlobalMo│
│ │bility）及CoxAutomotive数据，2025年美国轻型车销量约为1680万辆，同 │
│ │比微增约1.5%，增速较往年有所放缓；西欧市场在补贴退坡后呈现复苏态势│
│ │，根据欧洲汽车制造商协会（ACEA）数据，2025年西欧及欧盟地区新车注册│
│ │量稳定在1550万辆左右，同比回升约4%；东欧地区受地缘政治及供应链重构│
│ │影响，市场走势持续分化。 │
│ │展望2026年，据TrendForce集邦咨询预测，全球新能源汽车销量预计达2340│
│ │万辆，增幅保持在14%；中汽协预测，2026年中国汽车销量预计为3475万辆 │
│ │，同比增长约1%，其中新能源汽车销量有望突破1900万辆，渗透率将持续提│
│ │升，智能化与全球化成为竞争核心。 │
│ │（二）光伏行业 │
│ │2025年，光伏行业持续巩固其作为全国第二大电源的战略地位，在全球能源│
│ │转型与可持续发展中发挥关键引领作用。该产业通过大规模应用显著减少碳│
│ │排放，加速能源体系绿色低碳转型，并依托持续技术创新推动度电成本不断│
│ │下探，目前已成为全球范围内经济性最优的主流可再生能源解决方案之一。│
│ │展望2026年，据中国光伏行业协会（CPIA）2026年3月最新预测，全球光伏 │
│ │新增装机预期上调至680-750GW（中国占比约50%），中国市场预期新增装机│
│ │为300-330GW。其中增长动能聚焦三方面：技术驱动方面，N型TOPCon市场占│
│ │有率已超85%，钙钛矿叠层技术开启百兆瓦级量产示范；政策深化方面，国 │
│ │内“绿电直连”及隔墙售电机制加速落地，推动就近消纳，“反内卷”自律│
│ │公约推动落后产能进一步出清，行业集中度提升；市场转型方面，欧盟光伏│
│ │发电占比首超25%，稳居第一大电力来源，拉美、中东及东南亚新兴市场贡 │
│ │献主要新增量。 │
│ │（三）储能行业 │
│ │自2025年以来，全球储能行业延续高速增长态势，政策激励与技术升级双轮│
│ │驱动市场需求进一步扩张，中国企业在全球市场中的领先优势持续扩大。 │
│ │综上所述，2025年全年，全球储能行业在政策加码与技术迭代中迈向更高规│
│ │模，中国依托全产业链优势稳居供给端核心，同时需积极应对海外市场日益│
│ │严格的碳足迹追溯（如欧盟新电池法）与数据安全等合规新挑战。未来，长│
│ │时储能商业化落地的加速以及东南亚、非洲等新兴市场需求爆发，将成为行│
│ │业增长的核心驱动力。 │
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│行业政策法规│《通胀削减法案》 │
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│公司发展战略│公司紧扣制造业高质量发展要求，坚持“深耕国内循环、拓展海外双循环”│
│ │，以精密制造与技术创新赋能清洁能源产业，坚守品质与工匠精神，推动高│
│ │端精密结构件国产化替代。 │
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│公司日常经营│报告期内，公司主营业务无变化。公司专业从事精密结构件及模具的设计、│
│ │研发、生产及销售，以产品研发、模具设计和工艺设计与创新为核心，以精│
│ │密压铸、精密注塑、型材加工和五金冲压技术为基础，为国内外优质客户提│
│ │供多类型、一站式的精密结构件产品。从涉及行业来看，公司产品的应用领│
│ │域主要包括新能源汽车、光伏、储能等，新能源汽车、光伏、储能为清洁能│
│ │源应用领域，预期未来一段较长的周期都将保持较高的成长性和增长空间，│
│ │同时将带动结构件行业领域的持续快速发展。 │
│ │公司主要产品包括各工艺精密结构件和模具。 │
│ │公司精密结构件产品种类较多，从成型材料划分，主要包括精密金属结构件│
│ │和精密塑胶结构件；从生产工艺划分，主要包括精密压铸结构件、精密注塑│
│ │结构件和型材冲压结构件。公司精密压铸结构件主要包括各类产品金属外壳│
│ │、支架、内部支撑结构、汽车轻量化部件等，相关产品强度较高、密封性及│
│ │耐腐蚀性能较好；精密注塑结构件包括各类产品外壳、支架等一般类精密注│
│ │塑结构件以及电线组件，其中电线组件主要应用于光伏领域，具有热量损失│
│ │少、气密性良好等特点；型材冲压结构件包括各类散热器、散热片产品，按│
│ │照主要工艺的不同可以细分为型材结构件及冲压结构件，但部分产品存在同│
│ │时应用型材切削、五金冲压上述两种工艺的情形。 │
│ │模具则是精密结构件产品生产的基础工艺装备，是指在外力作用下，将金属│
│ │或非金属材料制成特定形状及大小零部件的工具。根据加工对象不同，模具│
│ │可分为金属模具和塑料模具。 │
│ │公司拥有完善的精密结构件产品谱系，涵盖了精密压铸、精密注塑以及型材│
│ │冲压等多种成型方式，精密结构件产品广泛应用于新能源汽车、光伏、储能│
│ │等领域。公司在各应用领域积累了较为丰富的优质客户资源，在所涉及的业│
│ │务领域，主要客户均为行业领先的公司，具备较高的成长潜力。 │
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│公司经营计划│1、以清洁能源为中心市场，在多领域建立领先优势 │
│ │以新能源汽车、光伏、储能为核心主业，发挥多材质、全工艺一站式配套能│
│ │力；依托光伏逆变器结构件国家级单项冠军优势，把握行业回暖机遇；新能│
│ │源汽车业务持续高增，深度绑定海内外头部客户；储能订单快速增长，打造│
│ │第二增长曲线。 │
│ │2、加快机器人和液冷行业的营销拓展，持续提升业务贡献占比 │
│ │以子公司为主体推进液冷散热规模化落地，切入新能源与数据中心市场；加│
│ │大研发与产学研合作，提升产品可靠性与性能。推进机器人结构件客户认证│
│ │与试样，加快量产导入，组建专业营销团队，深化产业链战略合作，提升新│
│ │兴业务收入占比。 │
│ │3、加快具备产业链整合效应的投资并购，强化主业竞争能力 │
│ │依托上市公司平台，围绕光储、新能源汽车主业，开展模具、材料、工艺等│
│ │领域投资并购；同步布局液冷、机器人前沿技术与优质标的，完善产业生态│
│ │，拓展主业的应用领域和市场空间，提升一体化服务能力与规模效应。 │
│ │4、持续加强研发，提高产品质量，保持高创新能力 │
│ │充分挖掘公司人才、科技潜力，积极引进各种先进技术、先进人才，合理调│
│ │整公司人员、资金等资源投入研发，攻坚精密成型、轻量化、液冷集成等关│
│ │键技术；推进生产自动化与智能化升级，提升产品精度与交付效率，以技术│
│ │创新巩固行业领先地位。 │
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│公司资金需求│轻量化铝镁合金精密结构件及塑胶件智能制造项目、研发中心建设项目、补│
│ │充流动资金。 │
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│可能面对风险│1、客户集中度较高风险 │
│ │公司对核心客户销售集中度相对较高，若主要客户经营状况发生重大不利变│
│ │化、采购订单大幅缩减，或新领域、新客户拓展不及预期，将对公司经营业│
│ │绩产生不利影响，2024年、2025年度营业收入较前期下滑已在一定程度上有│
│ │所体现。未来公司将持续开拓新兴业务板块，优化客户结构，稳步降低对单│
│ │一重点客户的依赖，提升经营抗风险能力。 │
│ │2、原材料价格波动风险 │
│ │公司主要原材料为铝锭、塑胶粒、铝挤压材等，直接材料占主营业务成本比│
│ │例较高，原材料市场价格波动对公司成本控制及盈利水平影响较大。报告期│
│ │内，主要原材料价格已出现一定幅度波动，2025年度，尤其下半年整体材料│
│ │价格有所上涨。未来若原材料价格出现大幅波动，而公司未能及时传导成本│
│ │压力，将对经营业绩产生不利影响。公司将持续跟踪原材料价格走势，通过│
│ │提前锁价、优化产品定价、调整材料方案及工艺降本等方式，降低价格波动│
│ │带来的冲击。 │
│ │3、汇率波动风险 │
│ │报告期内公司境外收入占比虽同比有所下降，但海外业务仍占据重要比重。│
│ │公司与境外客户主要以美元、欧元结算，国内采购多以人民币结算，外币应│
│ │收账款、货币资金及海外资产将随汇率变动产生汇兑损益。若未来海外收入│
│ │规模持续扩大，或汇率出现剧烈波动，将对公司当期业绩产生影响。同时，│
│ │随着匈牙利、墨西哥等海外生产基地投入运营，以外币计价的资产规模增加│
│ │，汇率波动亦可能影响海外资产账面价值。公司将持续加强汇率研判与监控│
│ │，合理运用远期结汇、外汇期权等金融工具对冲汇率风险。 │
│ │4、海外市场经营风险 │
│ │公司已在匈牙利、墨西哥布局海外生产基地，目前尚处于投入期，前期费用│
│ │较高且存在阶段性亏损情形。当前国际政治经济环境复杂多变，公司海外业│
│ │务可能面临客户订单下降、贸易壁垒、地缘政治、当地政策法规变动、劳工│
│ │及税收政策调整等风险，进而影响海外基地运营及业务拓展。此外，海外重│
│ │点汽车客户因自身经营问题，实际项目进度及订单需求与前期计划存在较大│
│ │差异，目前存在较大的不确定性。公司将建立健全海外风险预警与监测机制│
│ │，持续跟踪海外政策、市场及地缘局势变化，定期开展海外风险全面评估，│
│ │密切关注海外重点客户需求变动情况，动态调整经营与风控策略，保障海外│
│ │业务稳定运行。 │
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│股权激励 │铭利达2024年3月28日发布限制性股票激励计划，公司拟授予320万股限制性│
│ │股票，其中首次向217名激励对象授予263.19万股，授予价格为12.16元/股 │
│ │；预留56.81万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期 │
│ │解锁，解锁比例分别为1/3、1/3、1/3。主要解锁条件为：2024年-2026年归│
│ │母净利润同比增长率分别不低于30%、40%、50%。 │
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│重大合同 │铭利达2022年12月20日公告，公司全资孙公司肇庆铭利达拟与肇庆高新技术│
│ │产业开发区管理委员会签署投资合同，在肇庆高新区动力大街以北建设“新│
│ │能源关键零部件智能制造一期项目”。根据公司财务部门初步测算，项目拟│
│ │投资最高不超过10亿元，其中固定资产投资3.5亿元。肇庆高新区管委会协 │
│ │调职能部门于2023年1月底前依法完成供地，肇庆铭利达于2023年6月底前实│
│ │现开工建设，于2024年12月底前实现竣工投产，于2027年12月底前实现达产│
│ │。 │
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