热点题材☆ ◇301272 英华特 更新日期：2026-06-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:冷链物流、中俄贸易、热管理、热泵概念
风格:融资融券、微盘股、即将解禁、破发行价、专精特新
指数:无
【2.主题投资】
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2024-01-22│中俄贸易 │关联度：☆☆☆
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2022年前五大出口国家为俄罗斯、巴西、印度、斯洛伐克和美国，合计销售金额占外销收入
比为 80.16%
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2023-08-25│汽车热管理 │关联度：☆☆
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公司的驻车制冷制热产品主要应用于电驱动驻车环境下制冷制热场景。
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2023-07-20│冷链物流 │关联度：☆☆☆
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公司中温冷藏、低温冷冻、低温冷冻产品应用于冷藏车、冷链物流车辆
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2023-07-13│热泵概念 │关联度：☆☆☆
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公司产品主要运用于热泵、商用空调、冷冻冷藏设备等制冷（制热）设备。
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2026-04-28│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有22.46万股(占总股本比例为：0.38%)
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2026-04-28│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有22.46万股(占总股本比例为：0.38%)
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2025-08-01│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2025-06-14公告成立并购基金：常熟协立英华特创业投资合伙企业（有限合伙）。
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2023-07-13│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2023-07-13在深交所创业板注册上市
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-06-23│即将解禁 │关联度：☆☆☆
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公司于2026-07-13有股份解禁，占总股本比例为38.28%
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2026-06-23│破发行价 │关联度：☆☆☆
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截止2026-06-23,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-27.60%
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2026-06-23│微盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-06-23公司AB股总市值为：21.12亿元
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2023-07-17│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部国家级专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │苏州英华特涡旋技术股份有限公司（证券简称：英华特，股票代码：301272│
│ │）成立于2011年，现总部位于江苏常熟市，是一家专业从事涡旋式压缩机研│
│ │发、制造和销售的上市企业，致力于以创新的产品及服务为客户提供专业完│
│ │善的压缩机解决方案。英华特于2023年7月正式在深圳证券交易所创业板挂 │
│ │牌上市。 │
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│产品业务 │目前产品主要运用于热泵、商用空调、冷冻冷藏设备等制冷（制热）设备，│
│ │主要涵盖商用建筑、公共服务、医疗卫生、轨道交通、农业种植储存、冷链│
│ │运输等领域。公司的盈利来自于主营产品涡旋压缩机的销售。 │
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│经营模式 │1、盈利模式 │
│ │公司属于通用设备制造类企业，采用一般制造业的盈利模式。公司的盈利来│
│ │自于主营产品的销售。公司凭借自身的技术研发实力、稳定的制造工艺水平│
│ │、可靠的产品品质、差异化的产品定位和对客户需求的深入理解等优势获取│
│ │客户订单，在实现产业化、规模化和外资品牌的国产化替代过程中，获得盈│
│ │利。 │
│ │2、采购模式 │
│ │公司产品属于标准化产品，根据“销售订单+生产计划+保持合理库存”的原│
│ │则制定采购计划。公司具备完善的供应商开发、管理、评价、考核体系，制│
│ │定了《采购程序》《供应商和承包方的选择和评价程序》等采购管理制度，│
│ │建立了由采购部、质量部、研发部等多部门合作的采购管理控制体系。采购│
│ │部坚持以“质量、价格、付款条件”等为基本考察要素，以“实地考察”或│
│ │“样品检测”为辅以选择新进入供应商。对于既有供应商，采取年度考核机│
│ │制，以质量为第一考核因素，兼具价格、交货期、付款条件等其他要素。目│
│ │前公司已与多家供应商建立了长期、稳定的合作关系。 │
│ │3、生产模式 │
│ │公司主要采用“以销定产”的生产模式。客户下达订单后，供应链部门负责│
│ │根据客户订单要求制订生产计划并下推工单，生产部各车间根据生产任务单│
│ │按工艺专业化、流程专业化组织完成各零部件的生产，经检测合格的零部件│
│ │进入总装流水线组装为成品。对于部分市场需求较大、使用范围较广的常规│
│ │产品型号，公司会结合市场销售情况、规模生产的效益原则，进行少量备货│
│ │。因部分辅助加工工序流程简单，技术含量低，市场供给充分，且外协加工│
│ │价格较低，在自有机加工生产排期较为饱满的情况下，公司将涡旋铸件毛坯│
│ │生产和半精加工、主轴承、导向环和密封盘的半精加工工序委托外协厂商完│
│ │成，不涉及公司核心工序。 │
│ │4、销售模式 │
│ │公司产品销售采用“经销为主，经销和直销相结合”的销售模式。经销模式│
│ │下，公司将产品销售给经销客户，经销客户买断产品后，再对外销售。直销│
│ │模式下，公司将产品直接销售给客户，客户将产品用于其自身产品生产。公│
│ │司目前的销售模式是在长期的发展过程中逐步形成的，能够适应公司发展的│
│ │特点。 │
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│行业地位 │国内出货量最大的制冷涡旋压缩机国产品牌厂商 │
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│核心竞争力 │（一）掌握涡旋压缩机的核心技术，是国内第一家量产商用涡旋制冷压缩机│
│ │的内资厂商，填补了国产涡旋压缩机的空白 │
│ │涡旋式压缩机是最新一代的压缩机技术和最晚被实现商业化的压缩机品类，│
│ │在2013年6月以前，是被外资寡头完全垄断的市场。公司自成立之初便掌握 │
│ │了涡旋压缩机的核心技术，并于2013年6月向市场推出涡旋压缩机产品，成 │
│ │为国内第一家量产商用涡旋式制冷压缩机的厂商，填补了国产涡旋压缩机的│
│ │空白。 │
│ │（二）具有深刻的行业理解和认识 │
│ │公司的创始和核心管理团队大多为压缩机以及制冷空调行业中具有资深经验│
│ │的从业者，核心管理团队包含了运营层面的各个部门负责人，涵盖了市场、│
│ │应用、研发、测试、品控、工艺和生产等诸多领域。基于对压缩机尤其涡旋│
│ │压缩机行业的深刻理解和认识，公司根据涡旋压缩机市场的发展趋势以及行│
│ │业应用的经验，在产品开发之初就对产品的技术路线、技术路径进行大量的│
│ │研发和创新，使产品具有技术先进性。通过以产品为先导的策略，再辅以性│
│ │价比以及快速响应的服务等逐渐赢得了市场和客户的认可。 │
│ │（三）具有柔性生产能力和对客户需求快速地响应能力 │
│ │公司在工艺流程设计以及内部业务流程设计上，有针对性地加强了柔性生产│
│ │能力，以更好地满足客户的多样化需求。同时针对细分行业客户技术实力总│
│ │体相对偏弱的特点，也针对性地提供了更紧密、响应更快的技术服务支持。│
│ │针对部分客户还会利用自身的经验提供整体解决方案，以加快客户对系统的│
│ │开发进程和增强品牌粘性。 │
│ │（四）具有全流程的产品质量控制优势 │
│ │公司秉承“质量是设计出来的”的基本理念，从设计端开始进行质量控制的│
│ │策划，通过供应商的优选、外协件的质量控制、内部的工艺流程设计、产品│
│ │的制造和品控、到终端市场的售后跟踪、客户意见反馈和持续改善等诸多环│
│ │节进行全流程协同控制。 │
│ │（五）产品得到行业内客户的广泛认可 │
│ │公司产品具有技术上的先进性，在产品的能效、运行范围和可靠性等多个关│
│ │键产品指标上具有先进性。在经过长达10年的经营后，公司的口碑也逐渐建│
│ │立并且得到国内外客户的认可。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入56,840.41万元，同比下降4.75%；实现归属于上│
│ │市公司股东的净利润3,628.31万元，同比下降51.08%。 │
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│竞争对手 │艾默生、丹佛斯、LG、江森日立、大金、松下、三菱电机。 │
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│品牌/专利/经│专利：截至报告期末，公司拥有发明专利39件，实用新型专利64件。 │
│营权 │ │
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│投资逻辑 │公司于2013年6月实现量产，是国内第一家实现批量生产并向市场持续稳定 │
│ │供货的内资涡旋压缩机企业，填补了国内涡旋压缩机产业化的空白。公司凭│
│ │借较低的成本、快速响应的优势、更好的服务能力及不断进步的生产、工艺│
│ │技术，逐步赢得国内外市场认可，是国内累计出货量最大以独立供应商资格│
│ │对外供货的国产涡旋压缩机品牌厂商。 │
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│消费群体 │商用建筑、公共服务、医疗卫生、轨道交通、农业种植储存、冷链运输等领│
│ │域。 │
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│消费市场 │境内、境外-欧洲、境外-南美、境外-南亚、境外-北美、境外-东南亚、境 │
│ │外-其他地区、其他业务 │
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│主营业务 │涡旋压缩机的研发、生产与销售。 │
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│主要产品 │热泵应用、商用空调应用、冷冻冷藏应用、电驱动车用涡旋。 │
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│行业竞争格局│1、国家产业政策的有力支持 │
│ │国家持续加大对节能环保、高端装备制造行业的扶持力度，出台一系列推动│
│ │绿色低碳发展、落实碳减排要求的相关政策，明确支持高效节能压缩机的研│
│ │发、生产与推广。针对公司现有涡旋压缩机、离心式压缩机两大品类，相关│
│ │政策均提供了坚实保障，不仅为下游产业发展营造了良好、可持续的发展环│
│ │境，也为企业把握政策机遇、深耕核心业务、实现稳步发展奠定了坚实基础│
│ │。 │
│ │2、高端制造业国产替代进程加速 │
│ │随着“制造强国”战略深入推进及“双碳”目标稳步实施，国内压缩机行业│
│ │迎来发展机遇。公司布局的涡旋压缩机、离心式压缩机平台，国产替代进程│
│ │持续加快，为国内企业提供了广阔的市场空间，成为业绩增长的核心驱动之│
│ │一。 │
│ │3、下游应用领域持续拓展，市场空间巨大 │
│ │压缩机作为核心通用设备，应用场景不断延伸。其中，涡旋压缩机凭借结构│
│ │紧凑、运行稳定、能效突出的优势，广泛应用于各类民用、商用场景；离心│
│ │式压缩机则适配大型工业、公共建筑等高端场景需求，在数据中心、工业生│
│ │产等新兴领域的应用需求持续释放，广阔的市场空间为业绩增长提供了强劲│
│ │支撑。 │
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│行业发展趋势│涡旋压缩机和离心压缩机行业的发展均与下游产业的绿色转型升级、节能环│
│ │保政策推进密切相关，随着相关产业技术的持续进步及细分增量市场的扩容│
│ │，其市场需求将稳步释放，保持高质量发展态势。 │
│ │涡旋压缩机与离心压缩机作为国家重点支持的节能及高端装备，其发展均深│
│ │度契合国家“双碳”战略与产业升级导向，受益于多项政策的协同引导。20│
│ │26年，工业和信息化部等四部门联合印发的《节能装备高质量发展实施方案│
│ │（2026—2028年）》，将两类压缩机均纳入重点节能装备范畴，聚焦智能化│
│ │、绿色化主线，明确推动核心零部件研发升级与能效标准提升，为行业技术│
│ │迭代指明方向。 │
│ │在细分领域，2025年3月，国家发展改革委等六部门联合印发《推动热泵行 │
│ │业高质量发展行动方案》，明确在建筑、工业等多领域加大热泵推广应用，│
│ │而涡旋压缩机作为热泵系统的核心部件，直接受益于热泵行业的规模化发展│
│ │；2025年8月，全国标准信息公共服务平台对现行《全封闭涡旋式制冷剂压 │
│ │缩机》国家标准开展复审并启动修订计划，进一步完善产品标准体系，规范│
│ │行业发展、提升产品质量门槛。离心压缩机则依托《氢能产业发展中长期规│
│ │划（2021-2035年）》《产业结构调整指导目录（2024年本）》对大型离心 │
│ │机组的鼓励，在氢能储运、天然气长输管线及数据中心冷却等高端场景获得│
│ │广阔发展空间。此外，GB/T44015-2024等强制性能效标准的实施，同步倒逼│
│ │两类压缩机淘汰低效产能、聚焦高能效产品研发。在政策合力与下游需求升│
│ │级的双重驱动下，涡旋与离心压缩机行业将持续向高效、绿色、智能方向迈│
│ │进，长期发展前景广阔。 │
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│行业政策法规│《全封闭涡旋式制冷剂压缩机》、《推动热泵行业高质量发展行动方案》。│
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│公司发展战略│公司致力于成为制冷（制热）设备核心部件及整体解决方案提供商。公司将│
│ │基于涡旋技术，横向拓展其他技术路径的产品品类，打造成为一个以涡旋技│
│ │术立足，同时拥有多种技术路径压缩机产品的全面综合压缩机提供商。 │
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│公司日常经营│2025年度，公司坚持“以市场为导向，以产品为核心”的发展理念，积极贯│
│ │彻落实年度经营计划，从生产、研发、公司治理等多方面努力提升管理效率│
│ │和市场竞争力。报告期内，公司实现营业收入56840.41万元，同比下降4.75│
│ │%；实现归属于上市公司股东的净利润3628.31万元，同比下降51.08%。公司│
│ │净利润较去年同期下降的主要原因是：受宏观环境、行业需求波动、市场竞│
│ │争加剧等综合因素的影响，报告期内公司销售区域及产品销售结构发生调整│
│ │，导致营业收入和整体毛利率有所下滑；同时为进一步巩固公司的核心技术│
│ │优势与长期发展能力，公司在研发领域保持较高投入，相关费用同比增加，│
│ │叠加股份支付、资产减值准备等因素，对公司当期利润产生较大影响。 │
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│公司经营计划│（1）完善公司治理体系，提升规范运作水平 │
│ │2026年，公司将进一步深入学习并严格贯彻执行相关法律法规及监管规定，│
│ │强化内部控制与制度执行力度，适时优化调整组织架构，不断健全法人治理│
│ │结构，形成决策层、执行层、监管层权责清晰、相互制衡的运作机制，推动│
│ │公司实现决策科学高效、监督规范有力、执行落地顺畅的高质量治理目标。│
│ │（2）深耕核心主业，推进市场开拓 │
│ │2026年，公司将坚持以市场需求为导向，统筹推进国内外市场开拓工作。一│
│ │方面，持续深化与现有核心客户的合作，充分挖掘存量订单潜力，稳固现有│
│ │市场份额；同时加大直销大客户开发力度，深化长期合作，提升客户价值贡│
│ │献。另一方面，聚焦现有应用领域优质新客户群体，加大市场拓展力度，突│
│ │破市场拓展瓶颈；积极拓展新兴领域应用场景，推动产品与新兴领域场景深│
│ │度适配，进一步拓宽市场覆盖范围；此外，着力做好新产品市场推广工作，│
│ │提升新产品市场认知度与认可度，推动新产品快速落地见效，不断提升公司│
│ │产品市场渗透率和整体市场份额，为公司实现长期稳健发展夯实市场根基。│
│ │（3）强化创新研发，提升核心竞争力 │
│ │2026年，公司将持续加大技术创新与研发投入，稳步推进新产品、新平台的│
│ │研发工作，适配市场变化与客户新需求，不断提升公司核心竞争力。同时强│
│ │化研发项目全周期管理，优化资源配置与投入结构，严格管控研发成本，提│
│ │升研发投入效能，在持续巩固核心技术优势与综合竞争力的同时，保障研发│
│ │投入与经营效益协同平衡，为公司高质量可持续发展提供强劲创新动力。 │
│ │（4）强化成本管控，持续推进降本增效 │
│ │2026年，公司将持续深化降本增效各项工作：通过加强公司信息化管理系统│
│ │建设与应用，进一步提升整体运营效率；通过推进产线的自动化、智能化技│
│ │改，进一步提升生产效率，降低生产成本；通过优化内部管理流程、加强成│
│ │本控制，降低运营成本，提高公司的盈利能力和综合竞争力。 │
│ │（5）完善人才体系建设，夯实发展人才支撑 │
│ │2026年，公司将通过与高校校企合作、自主培养和外部引进相结合的多元化│
│ │人才建设模式，持续完善人力资源体系的建设，加快人才储备与梯队建设，│
│ │满足公司高质量快速发展的需求。 │
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│公司资金需求│本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开支│
│ │。 │
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│可能面对风险│（1）行业和政策风险 │
│ │公司主要从事涡旋压缩机的研发、生产和销售，目前产品主要运用于热泵、│
│ │商用空调、冷冻冷藏设备等制冷（制热）设备。制冷（制热）设备行业是我│
│ │国装备制造工业的重要组成部分，服务于国民经济生产生活各个方面，是商│
│ │用建筑、公共服务、医疗卫生、轨道交通、农业种植储存、冷链运输等行业│
│ │基础设施中的重要装备，关乎人民生活质量、工业生产环境和能源环保。由│
│ │于产品下游领域的“基础行业”特性，下游领域的需求与国家经济增长、经│
│ │济结构变化、房产调控政策密切相关。房产调控政策影响商用空调市场的需│
│ │求。我国乃至世界经济发展都具有一定的周期性特征，公司下游行业的发展│
│ │与国家宏观经济形势存在明显的同步效应，因此涡旋压缩机行业需求与国民│
│ │经济的景气程度有较强的相关性。如果宏观经济发展势头良好，下游行业基│
│ │础设施建设步伐加快，将会促进行业需求的增加；反之则有可能抑制需求。│
│ │因此，公司的经营业绩有可能受到宏观经济周期性波动、房地产调控政策的│
│ │影响。 │
│ │（2）市场竞争风险 │
│ │国际知名涡旋压缩机品牌均已在中国大陆设厂，我国已经成为全球主要的涡│
│ │旋压缩机制造国，全球和中国市场均形成了美日韩欧品牌垄断的市场格局。│
│ │公司长期直面外资品牌的激烈竞争。技术研发能力、生产管理水平、新品推│
│ │广速度、成本控制能力等多因素决定了涡旋压缩机未来市场竞争格局的走势│
│ │。新一轮技术升级将有可能加剧市场竞争。若外资品牌利用其经营规模、竞│
│ │争地位采取低价竞争策略导致行业平均市场价格下降，或利用自身优势挤压│
│ │、抢占公司产品的市场，公司将面临行业竞争加剧、市场占有率下降的风险│
│ │，进而影响公司的盈利能力。 │
│ │（3）原材料价格波动风险 │
│ │公司主要原材料包括电机、涡旋铸件毛坯、润滑油、壳体、曲轴等五大类，│
│ │其中铸件的价格受铁的波动影响，电机的价格受铜价、钢材、铝的波动影响│
│ │较大，曲轴的价格受钢材的波动影响。如果未来原材料价格大幅波动，在原│
│ │材料价格上涨时，公司不能有效将原材料价格上涨的风险向下游转移或不能│
│ │通过技术工艺创新抵消原材料成本上升的压力；或在原材料价格下降，下游│
│ │客户要求调整产品销售价格而公司未能有效管理原材料采购价格时，都将会│
│ │对公司的经营业绩带来不利影响。 │
│ │（4）新产品研发风险 │
│ │为适应市场新的应用和快速发展，公司需要根据技术发展的趋势和下游客户│
│ │的需求，不断升级更新现有产品，并研发新技术和新产品，从而保持技术的│
│ │先进性和产品的竞争力。如果产品研发进度未达预期或无法在市场竞争中占│
│ │据优势，公司将面临新产品研发失败的风险，前期的研发投入也将无法收回│
│ │。 │
│ │（5）核心技术泄露的风险 │
│ │若公司出现技术人员大量流失的状况，可能会导致技术泄露或知识产权被侵│
│ │权的风险。同时当前我国知识产权的监管体系和法律制度尚未完全成熟，公│
│ │司可能无法及时察觉知识产权被侵权的行为并采取有效措施，从而对公司的│
│ │经营发展造成不利影响。 │
│ │（6）汇率波动风险 │
│ │报告期内，公司外销业务主要以美元报价及结算，汇率的波动对公司的生产│
│ │经营和利润水平都会带来一定的影响。如未来美元兑人民币汇率处于持续下│
│ │降的趋势，公司以人民币计量的产品售价及毛利率下降以及汇兑损失等将会│
│ │对公司的经营业绩造成不利影响。 │
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│股权激励 │英华特2024年9月14日发布限制性股票激励计划，公司拟向42名激励对象授 │
│ │予43.62万股限制性股票（第一类限制性股票为29.19万股、第二类限制性股│
│ │票为14.43万股），授予价格为15.6元/股。本次授予的限制性股票自授予日│
│ │起满一年后分三期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为 │
│ │：2024-2026考核年度公司营业收入相比于2023年增长率分别不低于8%、18.│
│ │5%、33%。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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