热点题材☆ ◇301281 科源制药 更新日期：2025-03-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:维生素、减肥药
风格:融资融券、送转潜力、定增预案、两年新股、重组预案
指数:无
【2.主题投资】
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2024-09-10│维生素 │关联度：☆☆☆
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公司与北京诺康达医药科技股份有限公司合作了维生素A棕榈酸醋原料药项目。
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2023-08-09│减肥药 │关联度：☆☆☆
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公司降糖领域的产品有二甲双胍等，服用二甲双胍可能有减轻体重的效果。
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2024-10-22│定向增发 │关联度：☆☆
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公司2024-10-22公告：定向增发预案董事会通过。
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2023-11-02│仿制药一致性│关联度：☆☆☆
│评价 │
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公司盐酸氛西汀分散片已经通过一致性评价
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2023-08-25│化妆品 │关联度：☆☆
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公司是欧莱雅的供应商，采用的CDMO模式，公司的产品OR10154用于欧莱雅防晒产品，为防
晒产品的防晒有效成份
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2023-04-04│原料药 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主要原料药产品包括格列齐特、盐酸二甲双胍、盐酸罗哌卡因以及单硝酸异山梨酯等
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2023-04-04│首日破发 │关联度：☆☆☆
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公司上市首日即跌破发行价，跌幅为12.29%
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2023-04-04│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2023-04-04在深交所创业板注册上市
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2023-04-04│转板A股 │关联度：☆☆☆
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科源制药:【836262:2016-03-15至2020-08-24】于2023-04-04在深交所上市
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2024-10-25│送转潜力 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30，公司每股未分配利润2.52，公司每股资本公积8.37
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2024-10-22│并购重组预案│关联度：☆☆☆☆☆
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公司发行股份购买、协议转让山东宏济堂制药集团股份有限公司99.42%股权
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2024-10-22│定增预案 │关联度：☆☆☆
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公司2024-10-22公告定增方案被董事会通过
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2024-04-04│两年新股 │关联度：☆☆☆
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公司于2023-04-04上市，发行价：44.18元
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司主要从事化学原料药及其制剂产品的研发、生产和销售，公司自设立以│
│ │来始终专注于化学原料药的研发和制造，并以特色原料药为基础，拓展部分│
│ │化学药品制剂业务，致力于成为国内领先、具有国际竞争力的化学原料药生│
│ │产企业。 │
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│产品业务 │公司主要从事化学原料药及其制剂产品的研发、生产和销售，公司自设立以│
│ │来始终专注于化学原料药的研发和制造，并以特色原料药为基础，拓展部分│
│ │化学药品制剂业务，致力于成为国内领先、具有国际竞争力的化学药品生产│
│ │企业。 │
│ │公司产品覆盖降糖类、麻醉类、心血管类及精神类等重点疾病领域。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司拥有完整的生产采购体系，制定了《采购管理制度及操作流程》、《采│
│ │购比价管理》、《采购合同管理》和《供应商评价管理》等规章制度，用于│
│ │规范采购行为，保证产品质量和供应及时性，降低采购成本和采购风险。 │
│ │公司对供应商采取名单准入式管理，综合考虑采购物料类型、供应商信誉、│
│ │货源供应稳定性、产品品质等因素将合格供应商进入《合格供应商目录》。│
│ │同时，为减少对单一供应商依赖，提高公司议价能力，公司主要原材料、包│
│ │材供应商一般不低于三家。公司采购部根据销售部门制定的月度销售计划、│
│ │生产部门制定的月度生产计划，结合原辅料仓库库存情况及公司安全库存量│
│ │，制定相应的采购计划，从而确定最佳采购量。由采购专员进行比价，综合│
│ │考虑品质、价格、交货日期等因素后确定供应商，并经内部审批程序后签署│
│ │采购合同。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司产品均为自主生产，不涉及外协加工。公司销售部门在每个月下旬向生│
│ │产部门提供下月销售计划，由生产部门根据产能、库存及原材料供应等情况│
│ │制定下月生产计划；如因临时新增订单导致原销售计划调整，公司生产部门│
│ │会制定增量生产计划，以满足产品销售需求。生产部门根据国家GMP要求， │
│ │严格按照批准的产品生产工艺流程及GMP生产岗位标准操作要求组织生产。 │
│ │在生产过程中，每批产品由质量管理中心进行质量控制和管理，确保生产过│
│ │程和产品质量符合国家标准及客户要求。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司化学原料药采用直销为主、贸易商销售为辅的销售模式，化学药品制剂│
│ │产品采用配送商、传统经销、直销相结合的销售模式。中间体产品根据客户│
│ │要求直接销售给客户或其指定的贸易商。 │
│ │（1）化学原料药 │
│ │①直销模式 │
│ │公司营销管理中心下设国内销售部和国际贸易部，分别负责国内、国外市场│
│ │化学原料药的销售工作。 │
│ │营销人员通过公开渠道获取生产过程中须使用公司产品的制剂生产厂家名单│
│ │后，有针对性地与目标客户进行接触。 │
│ │公司还通过参加国内外化学原料药展会、网上推广等方式增加与客户的交流│
│ │、加强公司品牌宣传，维持已有客户的同时，不断拓展新客户。公司根据销│
│ │售合同在约定期限内交付指定的货物，客户向公司支付货款。 │
│ │直销为主的销售模式节省了中间环节，提高了销售的效率和产品利润率；同│
│ │时，有利于公司及时了解客户需求变化、产品市场变动趋势和价格走势。 │
│ │②贸易商模式 │
│ │考虑到下游制剂企业较为分散，公司无法全面覆盖小型制剂厂商以及距离较│
│ │远的销售区域，部分专业贸易商会搜集下游客户的需求并向公司采购原料药│
│ │，其中部分贸易商会转销至境外。此外，部分境外制剂厂商由于集中采购或│
│ │国际贸易结算等因素，会指定贸易商与公司进行业务往来，因此公司客户存│
│ │在部分境内外贸易商。贸易商模式丰富了公司的营销层次，有利于公司节约│
│ │成本，提升公司知名度，同时海外贸易商更熟悉出口地的政策及市场情况，│
│ │有助于公司产品在海外的市场拓展。 │
│ │（2）化学药品制剂 │
│ │根据产品销售渠道终端、市场推广主体等差异，公司化学药品制剂产品销售│
│ │模式主要分为配送商模式、传统经销模式及直销模式。 │
│ │配送商模式下，公司将产品销售给配送商，由配送商向终端医疗机构进行配│
│ │送销售，而渠道开发、市场推广等职能主要通过专业的市场推广服务商与发│
│ │行人共同完成。传统经销模式下，公司产品的销售、推广均由经销商负责完│
│ │成。公司结合经销商的渠道资源、资信情况、响应速度等多方因素，遴选优│
│ │质的经销商并签署购销协议，双方按照协议约定发货并进行结算。直销模式│
│ │主要为公司直接参与药品推广和终端对接的销售模式，目前主要以非处方药│
│ │销售为重点。在该种模式下，公司将产品直接销售给国内药品连锁企业等终│
│ │端客户。 │
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│行业地位 │格列齐特、盐酸罗哌卡因原料药国产龙头 │
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│核心竞争力 │（一）管理团队优势 │
│ │公司拥有一支多学科背景、综合互补的高素质、专家型管理团队，核心管理│
│ │层均拥有多年化学原料药行业的研发、生产及销售经验。管理团队坚持长期│
│ │可持续发展、注重核心竞争力的提升，结合实际情况就研发、采购、生产、│
│ │营销和人力资源等方面制定了相应管理制度，形成了一套系统的、行之有效│
│ │的精益经营管理体系，包括药品GMP规范管理架构、绩效考核和标准成本法 │
│ │管理模式等。 │
│ │（二）技术研发优势 │
│ │经过近二十年的发展，公司核心产品格列齐特、盐酸二甲双胍、盐酸罗哌卡│
│ │因、单硝酸异山梨酯等产品均拥有先进的技术路线和生产工艺。公司将技术│
│ │研发作为业务发展的核心，重视技术开发和创新工作，加大研发投入力度，│
│ │以确保公司技术研发实力持续提升，研发投入的方向紧密围绕公司核心产品│
│ │及未来发展规划，经过多年的发展和技术积累，公司已形成技术创新体系、│
│ │核心技术积累、核心技术人员等研发方面的核心竞争力。 │
│ │（三）生产制造优势 │
│ │经过近二十年化学合成的生产经验积累和技术工艺研发创新，公司具有较强│
│ │的化学原料药生产能力，合成装备完整、合成工艺成熟、产业化能力强并且│
│ │质量控制规范，不断提升反应收率或产品纯度、提高生产效率、降低三废排│
│ │放，生产工艺的稳定性、安全性也得以巩固，逐渐积累后形成应用于化学原│
│ │料药生产的核心技术。 │
│ │（四）“原料药+制剂”一体化优势 │
│ │基于较强的原料药生产制造优势，公司不断增强新产品的开发力度，拓展产│
│ │品研发与生产的范围并延伸产品生产价值链，目前已形成降糖类、麻醉类、│
│ │心血管类以及精神类等多种类别药品并举的产品格局。公司以格列齐特、盐│
│ │酸二甲双胍、盐酸罗哌卡因、单硝酸异山梨酯等成熟期原料药为主导产品，│
│ │实现了较为稳定的收入和利润。同时，公司也不断拓展产品研发与生产的范│
│ │围，通过收购同一控制下的力诺制药，积极发展“原料药+制剂”一体化发 │
│ │展战略，为未来业绩的增长增添了新的动力和亮点。 │
│ │（五）关联的制剂厂商较多中标国家集采优势 │
│ │公司在原料药细分领域内具有较强的市场竞争优势，在国家带量采购中，相│
│ │当部分中标企业关联公司原料药或已处于新增公司作为供应商的流程中。 │
│ │（六）核心产品规模优势 │
│ │公司主导产品格列齐特、盐酸二甲双胍、盐酸罗哌卡因、单硝酸异山梨酯等│
│ │原料药拥有较长的生产经营历史，具有一定的规模经济优势，为细分产品类│
│ │别的龙头，实现了较为稳定的收入和利润。同时，公司不断强化研发投入，│
│ │引入自动化生产线，加强对现有主导产品生产工艺的持续优化、开发，以实│
│ │现生产效率的提高以及生产成本的降低，将进一步强化规模经济优势。 │
│ │（七）国际认证优势 │
│ │公司顺应全球原料药产业转移的发展趋势，参与全球医药产业链分工，以出│
│ │口为导向，严格执行国内外药品注册和质量管理相关法规政策，核心产品先│
│ │后通过了欧盟EDQM认证、美国FDA认证、日本PMDA认证、韩国KFDA认证等多 │
│ │个国家的官方药政认证。 │
│ │（八）客户优势 │
│ │经过近二十年的发展，公司已积累了丰富的市场经验和客户资源，与下游客│
│ │户建立了良好的合作与信任关系，在业内形成较好的口碑，公司主要客户为│
│ │行业大型、知名医药企业，为公司业务的持续发展奠定了重要的基础，同时│
│ │，通过多年的业务积累，公司建立起一支覆盖全国、专业敬业的销售队伍，│
│ │能够快速响应客户需求、跟踪行业动态、开拓潜在市场客户。公司丰富的客│
│ │户资源及销售体系有利于结合客户研发情况及需求开发新的产品，同时可利│
│ │用现有渠道及客户快速推广公司研发的新产品。 │
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│经营指标 │2023年，实现营业收入44,758.36万元，较上年同期增长1.07%，实现归属于│
│ │上市公司股东的净利润7,703.94万元，较上年同期减少15.60%。 │
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│竞争对手 │浙江九洲药业股份有限公司、山东方明药业集团股份有限公司、寿光富康制│
│ │药有限公司、石家庄市普力制药有限公司、山东安弘制药有限公司、浙江仙│
│ │琚制药股份有限公司、海思科制药（眉山）有限公司、青岛金峰制药有限公│
│ │司、仁和堂药业有限公司、山东端信堂大禹药业有限公司。 │
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│品牌/专利/经│专利：先后与北京诺康达、重庆博腾药业、海南林恒制药等研发企业和机构│
│营权 │签约，新增多项专利技术，不断增加研发实力、扩大企业核心竞争力。深入│
│ │贯彻落实“四降四提升”的工作方针，开源节流，严格控制成本，提升精益│
│ │管理水平。 │
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│投资逻辑 │公司产品覆盖降糖类、麻醉类、心血管类及精神类等重点疾病领域。原料药│
│ │产品主要包括格列齐特、盐酸二甲双胍、盐酸罗哌卡因、单硝酸异山梨酯等│
│ │，均通过国家GMP认证，核心产品亦先后通过欧盟EDQM认证、美国FDA认证、│
│ │日本PMDA认证、韩国KFDA认证等多国的官方药政认证，具有较强的市场竞争│
│ │力，并拥有较长的生产经营历史，具有一定的规模经济优势。 │
│ │公司在格列齐特行业内具有领先地位，格列齐特原料药具有通用性，虽然由│
│ │于国内外市场竞争因素影响，公司格列齐特客户结构发生一定变化，但在格│
│ │列齐特终端市场需求相对稳定的情况下，公司作为格列齐特细分行业的领先│
│ │企业，公司将积极拓展不同类型的下游客户，利用质量、技术以及成本等优│
│ │势，确保公司的市场竞争优势。 │
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│消费群体 │制剂厂商、贸易商等 │
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│消费市场 │华东、华北、华中、西南、华南、东北、西北、境外 │
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│项目投资 │科源制药2024年1月5日公告，公司董事会同意公司全资子公司山东力诺制药│
│ │有限公司投资建设注射剂智能制造项目。项目总投资估算约为81413.52万元│
│ │，项目建设期为12个月。 │
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│行业竞争格局│1）全球医药市场保持稳定增长 │
│ │随着世界经济稳步发展、人口总量持续增长以及人口老龄化程度、民众收入│
│ │、健康意识的不断提高，全球药品需求呈上升趋势，带动了医药市场持续快│
│ │速增长。 │
│ │2）我国医药行业处于高速增长期 │
│ │随着中国经济持续高速发展、居民人均可支配收入提升、国家医保支出不断│
│ │加大以及居民健康意识持续提高，中国医药市场规模持续高速增长。根据国│
│ │家统计局的数据显示，2016-2022年，我国医药制造业营业收入持续增加，2│
│ │021年和2022年分别达到2.93万亿元和2.91万亿元，2021年同比上升20.10% │
│ │。 │
│ │3）全球原料药市场概况 │
│ │原料药处于医药产业链的上游，原料药行业的发展与医药行业的整体发展密│
│ │不可分，全球药品市场的不断扩大直接带动原料药市场规模的逐年上升。 │
│ │4）我国原料药市场概况 │
│ │我国是全球主要的原料药供应国，原料药产能约占全球三分之一，我国生产│
│ │的原料药品种主要为大宗原料药。目前，我国大宗原料药供给端产能充足且│
│ │较为集中，随着专利到期药物数量的持续增长，我国特色原料药产能亦将逐│
│ │步释放。 │
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│行业发展趋势│（1）全球医药市场保持稳定增长 │
│ │根据IQVIA报告，2022年全球药品销售额已达到1.48万亿美元，预计到2027 │
│ │年全球医药市场将达到1.90万亿美元，复合增长率预计为3%-6%，成长较为 │
│ │稳定。 │
│ │（2）我国医药行业处于高速增长期 │
│ │预计2030年，中国医药市场规模将达到31945亿元，2019-2030年复合年增长│
│ │率达到6.30%。 │
│ │（3）全球原料药市场概况 │
│ │2016-2019年全球化学药品原料药销售额保持持续正增长，2019年全球化学 │
│ │药品原料药销售额达到1822亿美元。2020年，受宏观经济波动影响，印度等│
│ │主要原料药生产国出现部分原料药企业停产、国内用药紧张、限制原料药出│
│ │口现象，全球化学药品原料药市场规模有所收缩。随着宏观经济回暖，全球│
│ │化学药品市场逐步恢复。2021年，全球化学药品原料药销售额较2020年同比│
│ │增长1.2%，恢复至1771亿美元。全球传染性病、心血管疾病和其他慢性病的│
│ │普及将继续驱动全球原料药市场增长。 │
│ │（4）我国原料药市场概况 │
│ │近年来，我国环保监管政策新标准陆续制定并实施，供给侧改革持续深化，│
│ │我国原料药行业亦逐步转向高质量的发展模式。尽管重污染、工艺落后的产│
│ │能不断整改或关停导致我国原料药行业整体产能近年来呈现下降趋势，但供│
│ │给量收缩使行业整体供需情况由供过于求逐步变为供需平衡，同时，落后产│
│ │能的淘汰使我国原料药行业产能质量得到优化。随着供给侧改革持续推进，│
│ │我国优质原料药产能将持续增长。 │
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│行业政策法规│《推动原料药产业绿色发展的指导意见》、《药品注册管理办法》、《国家│
│ │组织药品集中采购试点方案》、《已上市化学药品生产工艺变更研究技术指│
│ │导原则》、《医药医保药品目录》、《中华人民共和国药品管理法》、《合│
│ │格供应商目录》、《国务院办公厅关于开展仿制药质量和疗效一致性评价的│
│ │意见》、《关于开展化学药品注射剂仿制药质量和疗效一致性评价工作的公│
│ │告》、《仿制药质量和疗效一致性评价受理审查指南（征求意见稿）》 │
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│公司发展战略│公司将以“用数智医药守护生命健康”为使命，以“成为以慢病管理为主体│
│ │的中国数智医药创新品牌”为愿景，战略实施“一体两翼三支柱”的发展策│
│ │略，聚焦慢病领域，拓展其他细分市场，推进原料制剂一体化、辅料制剂一│
│ │体化，不断强化技术研发、智能制造和文化营销。 │
│ │公司将密切关注国内外化学原料药行业的发展趋势，依托公司的研发和技术│
│ │能力，不断对公司现有的资源进行优化和整合，以降糖类、麻醉类、心血管│
│ │类及精神类等领域为研发重点，同时拓展消化类、止血类、止疼类、消炎类│
│ │等病症领域，开发出具有研发难度大、技术壁垒高、附加值高的化学原料药│
│ │产品，从而形成公司生产工艺独特且拥有自主知识产权的产品梯队。公司基│
│ │于多年技术积累与客户合作关系，充分发挥公司在化学原料药领域的生产、│
│ │研发、环保优势，将稳步拓展CDMO业务。同时，加强制剂药品的生产，有序│
│ │推出市场空间广阔的制剂产品，推动高端原料药、制剂的一体化发展，力争│
│ │将公司打造成国内领先的化学原料药及制剂企业。 │
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│公司日常经营│报告期内，公司以“用数智医药守护生命健康”为使命，以“成为以慢病管│
│ │理为主体的中国数智医药创新品牌”为愿景，战略性实施“一体两翼三支柱│
│ │”的发展策略，聚焦慢病领域，拓展其他细分市场，推进原料制剂一体化、│
│ │辅料制剂一体化，不断强化技术研发、智能制造和文化营销。先后与北京诺│
│ │康达、重庆博腾药业、海南林恒制药等研发企业和机构签约，新增多项专利│
│ │技术，不断增加研发实力、扩大企业核心竞争力。深入贯彻落实“四降四提│
│ │升”的工作方针，开源节流，严格控制成本，提升精益管理水平。报告期内│
│ │，公司经营情况总体稳定，2023年实现营业收入44758.36万元，较上年同期│
│ │增长1.07%，实现归属于上市公司股东的净利润7703.94万元，较上年同期减│
│ │少15.60%。具体分析如下： │
│ │（1）业务经营情况 │
│ │①公司财务状况 │
│ │报告期末，公司资产总额为146996.80万元，较期初65178.92万元增加81817│
│ │.88元，增幅125.53%。主要原因是首次公开发行股票募集资金使货币资金增│
│ │加17624.53万元，增幅118.31%；购买理财产品使其他流动资产增加21029.0│
│ │9万元，增幅6368.85%；产成品备货使存货增加4013.91万元，增幅59.10%。│
│ │负债总额为13892.77万元，较期初13206.12万元增加686.65万元，增幅5.20│
│ │%，主要原因是销售预提费用增加导致其他应付款增加1293.33万元增幅61.8│
│ │3%。公司股东权益为133104.02万元，较期初51972.80万元增加81131.22万 │
│ │元，增幅156.10%,主要原因是首次公开发行股票及资本公积转增股本，使资│
│ │本公积增加71463.17万元，增幅365.84%；股本增加5029.00万元，增幅86.7│
│ │1%。 │
│ │②公司经营成果 │
│ │报告期内，实现营业收入44758.36万元，较上年同期增长1.07%，实现归属 │
│ │于上市公司股东的净利润7703.94万元，较上年同期减少15.60%。主要原因 │
│ │是公司销售人员增加以及对销售人员薪酬进行调整；公司制剂产品销售较上│
│ │期增长较为明显，致使发生的市场推广费增加等，导致销售费用增加3473.1│
│ │3万元；管理人员增加以及对管理人员的薪酬进行普调、上市中介咨询费用 │
│ │增加及新产品线未投产资产折旧计入管理费用等，导致管理费用增加956.01│
│ │万元；通过委托开发的形式投入新产品的研发增加等，导致研发费用增加16│
│ │89.21万元。 │
│ │（2）加强精益管理，开展“四降四提升”工作 │
│ │公司深入贯彻落实“四降四提升”的工作方针，即降库存、降应收、降成本│
│ │、降负债，提升产能发挥率、提升营业利润率、提升研发竞争力、提升营销│
│ │创新力，充分发挥产能，严格控制成本，提升精益管理水平。一方面加强库│
│ │存管理，合理管控库存材料采购计划，准确、及时掌握材料种类及超期库存│
│ │情况；另一方面细化成本控制单元，从生产、管理、劳务等各个方面入手，│
│ │制定出切实可行的降本措施，确保落实到位。 │
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│公司经营计划│1.推动新技术研发，提升公司核心竞争力 │
│ │公司将建设研究院场地、购买先进研发检测设备，加强与科研院校的技术合│
│ │作，持续研究化学原料药合成技术和化学药品制剂技术，进一步提高公司技│
│ │术创新能力和技术成果转化能力。 │
│ │2.改善技术研发环境，吸引专业技术人才 │
│ │技术创新是企业发展的持续动力，而技术人才则是企业技术创新的重要保证│
│ │。公司研发需求持续增长，公司将通过扩大办公场地、改善办公条件和办公│
│ │环境，吸引更多专业技术人才，支持产品持续创新。 │
│ │3.加强营销网络建设和客户资源积累 │
│ │公司建立了一支高素质、专业化的原料药销售队伍，营销管理中心下设国内│
│ │销售部和国际贸易部分别负责国内、国外市场的产品销售工作。在市场上，│
│ │公司同世界各地区的客户保持密切联系，产品成功销往欧洲、南非、中东等│
│ │地区，已成为众多国际仿制药公司化学原料药的重要供应商。公司将持续聚│
│ │焦主营业务，充分利用现有资源和平台，深挖客户需求，为销量提升提供市│
│ │场保障。 │
│ │4.提升公司合规治理水平 │
│ │公司将按照证监会和深交所关于上市公司规范运作的要求,强化内控体系建 │
│ │设，加强学习培训，提高经营管理层的治理水平，逐步地有针对性地开展面│
│ │向中层管理人员、普通员工的合规培训，以提高风险防范意识，强化合规经│
│ │营意识确保内部控制制度得到有效执行，切实提升公司规范运作水平，促进│
│ │公司健康可持续发展。继续规范信息披露工作，提升信息披露工作的整体质│
│ │量，保证信息披露的及时性、真实性、准确性和完整性。同时，公司也将强│
│ │化投资者关系管理，保持与中小投资者的日常沟通与交流，开展多种方式，│
│ │增强投资者对企业的了解。 │
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│公司资金需求│原料药综合生产线技术改造项目、药用原料绿色智能柔性生产线项目、研究│
│ │院建设及药物研发项目、补充流动资金。 │
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│可能面对风险│1.国家政策、市场供求变动及上游原材料价格上涨导致价格及毛利率下滑风│
│ │险 │
│ │若未来原料药行业监管政策发生变化，行业门槛降低，市场竞争者迅速增多│
│ │，市场供求发生重大不利改变，而公司不能根据外部环境变化及时作出调整│
│ │，或者上游原材料价格持续上涨，公司无法及时、完全将原材料价格上涨向│
│ │下游传导，将面临毛利率波动甚至下滑的风险，从而影响公司的盈利水平。│
│ │2.下游制剂纳入国家药品集采使得原料药产品价格下降风险 │
│ │公司产品价格波动对业绩影响较大，公司核心产品盐酸二甲双胍对应下游制│
│ │剂盐酸二甲双
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