热点题材☆ ◇301283 聚胶股份 更新日期：2025-04-05◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:婴童概念
风格:融资融券、微盘股、破发行价、专精特新、微盘精选
指数:无
【2.主题投资】
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2022-09-02│婴童概念 │关联度：☆☆☆
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公司主营卫材热熔胶产品主要包括结构胶、橡筋胶、背胶和特种胶等，广泛应用于婴儿纸尿
裤/片
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2022-09-02│首日破发 │关联度：☆☆☆
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公司上市首日即跌破发行价，跌幅为10.93%
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2022-09-02│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2022-09-02在深交所创业板注册上市
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-04-03│微盘精选 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司为微盘精选股。
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2025-04-03│破发行价 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-04-03,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-46.87%
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2025-04-03│微盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-04-03公司AB股总市值为：21.70亿元
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2022-09-05│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │2020年4月28日，天健会计师事务所（特殊普通合伙）广东分所出具《审计 │
│ │报告》（天健粤审[2020]第495号），经其审验，截至审计基准日2019年12 │
│ │月31日止，公司净资产为人民币25,573.40万元。2020年5月26日，广东中广│
│ │信资产评估有限公司出具《资产评估报告》（中广信评报字[2020]第189号 │
│ │），截至评估基准日2019年12月31日，公司净资产评估值为26,910.67万元 │
│ │。2020年6月15日，聚胶有限全体股东召开股东会，同意按照2019年12月31 │
│ │日公司经审计的净资产25,573.40万元，折合股份有限公司股本60,000,000 │
│ │股，每股面值1.00元，净资产超过股本的19,573.40万元计入股份有限公司 │
│ │的资本公积。2020年8月6日，公司全体股东签订了《发起人协议》，并召开│
│ │创立大会暨第一次股东大会。2020年8月6日，天健会计师事务所（特殊普通│
│ │合伙）广东分所对本次变更进行了验资并出具《验资报告》（天健验[2020]│
│ │7-84号），验证截至2020年8月6日，公司已收到全体出资者以聚胶有限净资│
│ │产缴纳的实收资本6,000万元。2020年8月19日，广州市增城区市场监督管理│
│ │局核准了公司变更登记。统一社会信用代码为914401830545413557。 │
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│产品业务 │公司是一家以研发生产吸收性卫生用品专用热熔胶为业务核心的专业供应商│
│ │，专注于卫材热熔胶的研发、生产和销售，产品主要应用于卫生巾、纸尿裤│
│ │等吸收性卫生用品面层、吸收层、底层等各组成材料的粘合。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司与供应商签订年度框架合同，并按月度需求签订具体的采购订单，预留│
│ │安全库存以应对突发事项。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司的生产模式为“以销定产”并设定安全库存，同时亦生产客户的个性化│
│ │定制产品。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司的销售主要以直接销售的形式进行，报告期内80%以上的销售通过直接 │
│ │销售实现，少量通过具有客户资源的贸易商销售。 │
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│行业地位 │行业内四大主要的卫材热熔胶提供商之一。 │
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│核心竞争力 │1、优质客户资源 │
│ │卫材热熔胶的进入门槛较高，主要表现在下游市场高度集中于少数知名卫生│
│ │用品厂商，全球前十大卫生用品厂商占据了绝大部分市场份额，对于卫材热│
│ │熔胶技术要求严苛，一般企业很难进入该等知名厂商的供应链体系。经过多│
│ │年的积累和发展，公司现已赢得了众多知名卫生用品厂商的持续认可，已经│
│ │成功进入全球前十大卫生用品厂商合格供应商体系并陆续开展了不同程度的│
│ │合作，主要客户包括金佰利、恒安、日本大王、Drylock、Essity、维达、 │
│ │宝洁等一次性卫生用品主流品牌企业。 │
│ │2、全球视野布局 │
│ │海外卫材热熔胶市场主要由汉高、富乐与波士胶三家供应商主导，市占率大│
│ │约70%，公司在海外市场尤其是北美、日韩及西欧等庞大的市场区域份额仍 │
│ │很小，海外市场可开拓空间巨大。公司的领导团队均具有十年以上的行业从│
│ │业经历，研发队伍理解和熟悉龙头企业客户的具体要求，骨干成员拥有多年│
│ │在世界五百强就职的成熟经验，熟悉海外市场规则以及海外优质客户的产品│
│ │技术标准，使公司具有全球化市场的开阔视野与极强的海外市场拓展能力。│
│ │经过多年持续不断的努力，公司的卫材热熔胶产品在技术、品质等方面已达│
│ │到欧美发达国家的要求，市场迅速扩张到了俄罗斯、德国、英国、捷克、日│
│ │本、越南、泰国、土耳其、巴林、南非、尼日利亚、美国、墨西哥、巴西等│
│ │国家。 │
│ │在巩固国内市场竞争地位的同时，为了进一步开拓海外市场，公司建立了海│
│ │外广受客户尊重的具备丰富卫材热熔胶行业经验的专业团队，海外专业团队│
│ │持续扩张和成长。为了贴近海外市场客户，提升公司海外市场服务能力，减│
│ │少客户对供应链风险的担心，提高客户对供应链安全的信心，稳固公司与客│
│ │户的合作关系，增强公司应对国际贸易壁垒的能力，从而提升公司国际市场│
│ │竞争力、品牌影响力和行业地位，公司陆续投建全球三地稳固的生产供应链│
│ │基地。 │
│ │3、技术、服务、成本综合优势 │
│ │过去十几年来，中国卫生用品消费市场高速发展，国内化工行业迅速发展，│
│ │建立了完整的热熔胶供应链，主要原材料供应占全球60%以上。公司贴近高 │
│ │速发展的下游市场和新兴原材料供应商，赢得了原料供应和新产品研发上的│
│ │结构性优势，同时充分利用市场优势建立了创新的研发生态系统，与下游市│
│ │场客户、原材料、基材和设备供应商以及大学和科研机构建立战略合作伙伴│
│ │关系，在产品研发领域不断取得突破性成果，实现技术领先。公司凭借经验│
│ │丰富的团队、快速反应的机制、贴近高速发展的下游市场和新兴原材料供应│
│ │商，能够持续不断地针对客户新设计、新功能、新基材、新设备等新需求以│
│ │及上游供应商新材料，快速地作出更加高效的配方。 │
│ │4、持续创新能力 │
│ │公司拥有一支高素质的专业技术团队，研发水平高、忠诚度及稳定性好、实│
│ │践经验丰富。截至2023年12月末，公司技术研发团队在职人员共计35人，专│
│ │业涵盖有机化学、分析化学、高分子化工、化学工程等领域。公司建立了完│
│ │善的研发和产品开发体系。截至2023年12月末，公司已获得22项专利技术，│
│ │其中发明专利3项，除专利技术外，研发人员还为公司开发了众多非专利配 │
│ │方技术。公司是国家高新技术企业，建有广东省工程技术研究中心，在热熔│
│ │胶及相关产品领域具有较强的研发创新能力，自主开展卫材热熔胶的研究开│
│ │发，不断实现技术突破。公司获得包括广州市科技创新小巨人、广州市创新│
│ │标杆企业、广州市“未来独角兽”创新企业、工信部“专精特新‘小巨人’│
│ │企业”、广东省创新型中小企业、广东省专精特新中小企业等多项创新荣誉│
│ │。 │
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│经营指标 │2023年，公司实现营业收入16.28亿元，同比增长20.50%；实现归属于上市 │
│ │公司股东的净利润1.08亿元，同比增长23.84%。 │
│ │2023年，公司实现海外收入8.97亿元，同比增长37.77%，占当期营业收入55│
│ │.10%。 │
│ │2023年，公司研发费用4,179.17万元，较上年同期减少23.08%，占当期营业│
│ │收入2.57%。 │
│ │截止至本2023年末，公司尚未对墨西哥公司出资，2023年，墨西哥公司实现│
│ │营业收入18.19万元，营业利润为-186.69万元。 │
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│竞争对手 │汉高（Henkel AG & Co. KgaA）、富乐（H.B. Fuller Company）、波士胶 │
│ │（Bostik SA）。 │
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│品牌/专利/经│专利：截至2023年12月末，公司已获得22项专利技术，其中发明专利3项， │
│营权 │除专利技术外，研发人员还为公司开发了众多非专利配方技术。 │
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│投资逻辑 │凭借技术、服务、成本的综合竞争优势，公司在生产规模、创新能力、配方│
│ │迭代、技术服务、品牌知名度、生产工艺改进等方面树立起较高的市场地位│
│ │，已发展成为国内少数进入国际和国内卫生用品龙头企业采购体系的厂商之│
│ │一，主要客户包括金佰利、Drylock、恒安、日本大王、Essity、维达、宝 │
│ │洁等一次性卫生用品主流品牌企业。 │
│ │公司已成为行业内四大主要的卫材热熔胶提供商之一。在国内市场，公司成│
│ │功实现进口替代，成为国内规模最大的卫材热熔胶生产企业之一；在国外市│
│ │场，公司突破外资巨头的垄断局面，成为行业内少数有能力将产品销往海外│
│ │高端客户的国内厂商之一。 │
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│消费群体 │一次性卫生用品市场，主要包括女性卫生用品、婴儿纸尿裤、成人失禁用品│
│ │、医疗用品、宠物卫生用品等 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│增持减持 │聚胶股份2025年1月25日公告，公司股东郑朝阳计划公告日起15个交易日后 │
│ │的3个月内通过集中竞价交易方式减持本公司股份不超过80.00万股（即不超│
│ │过公司总股本的1%）。截至公告日，郑朝阳持有公司股份424.8422万股（占│
│ │本公司总股本比例5.31%）。 │
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│行业竞争格局│卫材热熔胶的进入门槛较高，主要表现在下游市场高度集中于少数知名厂商│
│ │，全球前十大卫生用品厂商占据了大部分市场份额，一般企业很难进入该等│
│ │知名厂商的供应链体系，导致卫材热熔胶的集中度也很高，包括结构胶、橡│
│ │筋胶、背胶及特种胶等细分产品在内，均形成了公司与汉高、富乐、波士胶│
│ │三家国际巨头共同控制主要市场份额的竞争格局。由于其他厂商较难进入，│
│ │现阶段供求相对平衡。 │
│ │在海外市场，汉高、富乐、波士胶三家国际巨头仍占据主导地位，公司市场│
│ │占有率仍很低，尤其是北美、日韩及西欧等庞大的市场区域份额仍很小。公│
│ │司虽然已进入全球前十大卫生用品厂商合格供应商体系，并已与全球前十大│
│ │卫生用品厂商之间开展了不同程度的合作，但在全球前十大卫生用品厂商的│
│ │市场份额仍很小，尤其是海外市场份额。 │
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│行业发展趋势│（1）功能化、个性化、特殊应用，满足多样化需求 │
│ │随着科技的进步和人们对卫生用品性能和质量要求的提高，持续给卫材热熔│
│ │胶行业带来新发展机会，各类技术创新层出不穷，新材料的持续开发，消费│
│ │者需求的持续升级，使得卫材热熔胶市场不断被细分增加。应用领域不断细│
│ │化，产品品种不断增加，呈现出功能化、个性化、特殊应用等发展趋势，如│
│ │柔味胶、尿显胶、可降解热熔胶、低VOC热熔胶、芯体胶、亲水热熔胶、净 │
│ │味胶、彩色胶、抗菌胶、驱蚊胶等细分胶种不断涌现。产品不断升级换代以│
│ │及研发新的热熔胶产品种类，适应下游客户的新需求、新设计、新基材、新│
│ │设备，满足终端消费者多样化需求是卫材热熔胶技术发展的重要方向。 │
│ │（2）绿色、低碳、安全、环保，实现可持续发展 │
│ │由于卫生用品是一次性即用即弃的，且大部分材料是石油化工产品，一次性│
│ │卫生用品行业在可持续发展方面仍面临着挑战，卫材热熔胶是卫生用品的关│
│ │键原材料之一，同样面临着可持续发展的挑战。目前卫材热熔胶仍主要采用│
│ │石化类产品为主要原料，在环境中难以降解，这已成为整个行业都在共同研│
│ │究和克服的一大技术挑战。 │
│ │随着社会安全环保意识的不断提高，对于一次性卫生用品的配方技术的先进│
│ │性亦提出了新的要求，生物可降解、生物基在国外正成为一个重要研究方向│
│ │。同时，这些石化类原料或多或少存在对环境健康不友好的微量杂质，这正│
│ │成为下游客户与终端消费者重点关注的风险，势必将倒逼一些原料的生产工│
│ │艺技术不停地升级换代。在卫材热熔胶领域，欧盟制定有全球最严厉的安全│
│ │环保法规或行业标准，且越来越严格，其他国家也在逐步效仿。不断提升卫│
│ │材热熔胶产品的绿色、低碳、安全、环保的特性是卫材热熔胶技术实现可持│
│ │续发展的重要趋势。 │
│ │（3）中高端发展，满足市场需求变化 │
│ │从下游市场来看，随着人们生活水平的提高、消费观念的转变、中高收入人│
│ │群的增加、女性个人健康意识不断增强以及父母对婴儿卫生、健康意识的提│
│ │高，人们对于产品的品质、舒适度、透气性、使用感受等需求越来越高，因│
│ │此，纸尿裤及卫生巾中高端市场持续扩容，带动上游卫材热熔胶往中高端共│
│ │同发展。从卫材热熔胶行业来看，随着中国石化产业的迅速发展，产业链不│
│ │断完善成熟，热熔胶国产原材料在全球迅速崛起，质量性能优异，产品价格│
│ │便宜，使得低端热熔胶原先的成本优势丧失，市场逐步萎缩，正被中高端热│
│ │熔胶逐步替代。 │
│ │（4）全球市场持续扩容，保持增长趋势 │
│ │庞大的人口规模、不断进步的卫生意识以及不断提高的生活水平，为一次性│
│ │卫生用品的蓬勃发展提供了确定性保障。发达国家的老龄化趋势不可阻挡，│
│ │中国人口的老龄化速度加快，随着老龄化人口的加剧和消费观念的改变，养│
│ │老产业的发展，老年人的护理需求上升，成人失禁用品的市场发展空间巨大│
│ │。新兴国家市场的卫生用品渗透率仍然很低，这些国家有着庞大但尚未充分│
│ │开发的消费者群体，人口增长、经济发展、更高的生活水平和卫生意识将推│
│ │动卫生产品的普及率得到提高，带动整个卫材热熔胶行业市场规模的进一步│
│ │扩容。同时，妇女卫生用品市场产品持续升级换代、婴儿卫生用品市场产品│
│ │持续升级换代及其消费周期正向幼童阶段延伸，也相应带来用胶量的增加。│
│ │（5）多元化发展，扩大市场容量 │
│ │卫材热熔胶在卫生用品行业中有着多种应用，除了应用在婴儿卫生用品、妇│
│ │女卫生用品、成人失禁用品之外，也应用在医用卫生用品和宠物卫生用品。│
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│行业政策法规│《新材料产业发展智能（2016年）》 │
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│公司发展战略│公司秉承“专注、敏捷、以人为本、追求卓越”的核心价值观，以“全力打│
│ │造热熔胶目标市场领导品牌”为愿景，遵循以市场需求为导向、客户服务为│
│ │基础、技术创新为动力的原则，助力“聚胶”品牌保持国内市场的领先地位│
│ │，持续扩大海外市场份额，以实现卫材热熔胶行业全球“隐形冠军”的目标│
│ │。在卫材热熔胶行业继续深耕并持续不断拓宽公司主营产品应用领域的同时│
│ │，积极寻找新的发展机遇。 │
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│公司日常经营│（1）欧洲生产基地波兰工厂实现盈利 │
│ │波兰工厂自2022年第四季度竣工投产至今，虽然目前因产量尚未达到设计规│
│ │模而导致综合单位运营成本相对较高，但是市场开拓与生产运营等各项工作│
│ │都按计划推进中。截至报告期末，波兰工厂已实现盈利。 │
│ │（2）广州智慧新工厂及全球研发中心项目建设进入关键阶段 │
│ │截至报告期末，秉承公司简洁、高效、实用设计理念的广州智慧新工厂及全│
│ │球研发中心项目的建筑主体结构已完工，设备硬件已完成安装定位，预计于│
│ │2024年第二季度试生产，新增产能将助力公司在全球不断增长的卫生用品市│
│ │场中，为客户提供更好的产品和服务。 │
│ │（3）设立墨西哥子公司及筹备墨西哥生产基地 │
│ │公司与关联方冯淑娴女士共同出资设立墨西哥子公司，公司持股99.99%，冯│
│ │淑娴女士持股0.01%。公司设立墨西哥子公司是基于公司战略规划以及业务 │
│ │发展需要而做出的审慎决策，有利于进一步开拓海外市场，提升公司的综合│
│ │竞争力和盈利能力，提升公司的行业地位和影响力，对公司未来发展具有积│
│ │极意义，符合公司海外业务发展布局和长期可持续发展战略。 │
│ │（4）持续扩张海外专业团队，加大海外市场开拓力度，海外客户持续突破 │
│ │公司在巩固国内市场份额的同时，建立了广受海外客户尊重的具备丰富卫材│
│ │热熔胶行业经验的专业团队，海外专业团队持续扩张并成长，不断加大海外│
│ │市场的开拓力度，尤其是全球前十大卫生用品厂商的开拓力度，以进一步提│
│ │升海外市场份额。报告期内，公司在产品、技术与服务等方面持续获得海外│
│ │客户认可，使得海外客户持续突破，海外市场份额不断提升，带动海外收入│
│ │的大幅增长。2023年，公司实现海外收入8.97亿元，同比增长37.77%，占当│
│ │期营业收入55.10%。 │
│ │（5）持续创新保证技术领先 │
│ │持续创新能力是公司核心竞争力之一，公司始终坚持自主创新，持续增强研│
│ │发和技术创新，始终坚持紧贴市场需求和技术发展趋势进行前瞻式研发，推│
│ │动技术和产品不断升级，强化项目储备及新产品的研发。公司预计于2024年│
│ │第二季度试生产的广州智慧新工厂及全球研发中心，有利于进一步吸引优秀│
│ │研发人员加盟，保证公司技术的领先水平，不断为公司后续发展储备新产品│
│ │，不断完善研发管理机制，促进研发成果的快速转化，通过强化自主创新能│
│ │力和深化公司核心竞争力，以全面提升公司的综合竞争实力。 │
│ │（6）推出股权激励计划并向符合授予条件的激励对象完成首次授予 │
│ │为了确保公司发展战略和经营目标的实现，以及进一步建立、健全公司长效│
│ │激励机制，激励、吸引和留住优秀人才，充分调动其积极性和创造性，将股│
│ │东利益、公司利益和经营者个人利益结合在一起，使各方共同关注公司的长│
│ │远发展，确保公司持续稳健快速发展，提升公司整体价值，为股东创造更多│
│ │利益。 │
│ │（7）信息化升级，为公司业务壮大及管理效能提升赋能 │
│ │公司重视信息化工作，善于利用各种信息化手段提升公司管理效能。公司的│
│ │信息化建设，一方面，实现了OA与SAP系统集成，构建统一的企业信息平台 │
│ │，充分发挥资源共享的优势，从根本上实现流程的电子化，提高工作效率，│
│ │与业务系统无缝衔接，实现流程管理闭环；另一方面，实现了WMS仓库管理 │
│ │系统与SAP的集成，实现数据共享，升级仓库管理模式，提高了数据的准确 │
│ │性与时效性，降低了库存作业成本，提升仓库运营效率；此外，通过上线ED│
│ │I平台，完成了客户订单下达，订单确认以及交货信息的电子化数据传输， │
│ │提高了企业国际市场竞争力。 │
│ │（8）不断提升公司治理水平，持续加强规范运作 │
│ │报告期内，公司继续不断强化治理，依据《证券法》《公司法》《上市规则│
│ │》《创业板上市公司规范运作》《上市公司独立董事管理办法》等法律法规│
│ │及规范性文件修订完善了公司各项管理制度。 │
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│公司经营计划│1、加大市场开拓及品牌建设力度，挖掘新机遇，提升市场占有率 │
│ │公司将持续加大市场开拓及品牌建设力度，提升公司产品知名度和美誉度以│
│ │及品牌知名度，以适应不同区域市场的业务拓展需求，将更深入挖掘潜在客│
│ │户和市场机会，不断提升市场占有率。在巩固国内市场竞争地位的同时，公│
│ │司将进一步加大海外市场的拓展，推进海外业务持续发展；同时，公司亦将│
│ │继续加大客户的开拓力度，尤其是全球前十大卫生用品厂商的开拓力度。 │
│ │2、稳步推进广州与墨西哥生产基地建设，保障业务持续发展 │
│ │公司将继续稳步推进广州智慧新工厂及全球研发中心、墨西哥生产基地的建│
│ │设。公司在中国、波兰、墨西哥三地建设生产基地，不仅有利于提高公司的│
│ │生产能力和生产效率，满足市场的进一步需求，而且还有利于提高公司产品│
│ │的全球市场供应能力和海外服务能力，减少客户对供应链风险的担心，增加│
│ │客户对公司的信心，提高公司应对国际贸易壁垒的能力，提升公司在海外市│
│ │场的综合竞争力、品牌形象和影响力，为公司未来业绩增长提供新的动力，│
│ │有助于公司中长期战略目标的实现，符合公司长期可持续发展战略。 │
│ │3、持续创新，保证技术先进性 │
│ │公司将继续坚持自主创新，坚持紧贴市场需求和行业技术发展趋势进行前瞻│
│ │式的研发，强化在安全环保、绿色可持续发展、功能创新等方面进行创新性│
│ │研发，加强创新产品的开发，保证技术先进性。同时，公司继续推动技术和│
│ │产品不断升级迭代，加快新产品的推出及产业化的速度，丰富产品结构，满│
│ │足市场多样化及个性化的需求，提高公司核心竞争能力。 │
│ │4、完善人才引进与激励机制，打造专业高效稳健的团队 │
│ │公司将继续坚持以人为本的原则，聚焦各类优秀人才，加强人才队伍和梯队│
│ │建设，支持公司业务创新和发展。同时，公司将持续完善人才引进与激励机│
│ │制，以合理的机制来引进、留住、培养、用好人才。采取有效的激励机制，│
│ │不断激发员工的积极性和创造性，持续不断地提升团队建设，打造专业高效│
│ │稳健的团队。 │
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│公司资金需求│年产12万吨卫生用品高分子新材料制造及研发总部项目、卫材热熔胶产品波│
│ │兰生产基地建设项目、补充营运资金项目。 │
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│可能面对风险│1、市场竞争加剧、成长性放缓的风险 │
│ │公司下游市场为一次性卫生用品市场，主要包括女性卫生用品、婴儿纸尿裤│
│ │、成人失禁用品、医疗用品、宠物卫生用品等。中国婴儿出生率下降导致中│
│ │国市场萎缩，国内市场本土客户大部分都是价格敏感偏好者，因此，国内市│
│ │场竞争加剧，公司未来增长主要来源于海外市场。公司目前在海外市场份额│
│ │尚较低，尤其是在西欧、北美等庞大的市场区域份额仍比较低，具有巨大的│
│ │可开拓空间。 │
│ │2、原材料价格波动风险 │
│ │公司主要原材料为石油树脂、高聚物、矿物油等，原材料成本占主营业务成│
│ │本的比重较大。公司主要原材料价格受供求关系及原油价格波动的双重影响│
│ │，呈现不同程度的波动。在原材料价格上涨的情况下，公司产品价格相对于│
│ │原材料价格又具有一定的滞后性，若公司无法及时将成本上涨传导至下游，│
│ │将会导致公司毛利率下降，同时，存货价值减损也会影响公司盈利。 │
│ │3、应收账款余额增加的风险 │
│ │随着公司业务的持续发展，经营规模的持续扩大，应收款项总量可能会进一│
│ │步增加，应收款项的管理难度也将随之提升。如果下游客户所处行业或者生│
│ │产经营状况、财务状况出现恶化，公司存在应收账款不能按期收回或者无法│
│ │收回的风险，将对公司利润和生产经营产生不利影响。 │
│ │4、募投项目未能如期产生效益的风险 │
│ │公司“年产12万吨卫生用品高分子新材料制造及研发总部项目”预计于2024│
│ │年第二季度竣工投产，竣工投产后，每年会增加公司折旧摊销金额，产能扩│
│ │大也会增加公司综合运营成本。未来，如果市场需求发生变化或者市场开拓│
│ │不力，抑或公司经营管理力度不匹配业务规模扩大，公司将会面临募投项目│
│ │未能如期产生效益的风险，每年新增折旧摊销和相关综合运营成本将会对公│
│ │司净利润产生不利影响。 │
│ │5、海外经营风险 │
│ │公司在海外市场的占有率仍很低，尤其是北美、日韩及西欧等庞大的市场区│
│ │域份额仍很小，公司将进一步加大海外市场的拓展。目前，公司已在海外设│
│ │立子公司、投建生产基地，随着公司在海外市场发展壮大，公司将会面临更│
│ │多有关海外经营管理、生产运营、销售业务、技术与售后服务等方面的挑战│
│ │。 │
│ │6、技术人员流失和技术失密的风险 │
│ │稳定且具有创新研发实力的技术团队是保证公司能够持续开发新配方以满足│
│ │不断变化的市场需求，带动公司产品创新，保持市场领先地位的核心要素。│
│ │技术团队的稳定与壮大关系到公司能否继续保持领先优势和未来发展潜力。│
│ │如果公司核心技术人员出现流失，可能会对公司正在研发的项目造成不利影│
│ │响，也会削弱公司持续开发和创新能力，还可能会因人员流动发生技术失密│
│ │，可能会对公司经营造成不利影响。 │
│ │7、汇率变动风险 │
│ │公司海外销售及部分原料采购主要以美元、欧元结算。全球经济环境、中美│
│ │经贸关系、货币政策等因素都会影响人民币汇率的波动，其波动速度和幅度│
│ │未来存在较大不确定性。人民币汇率的波动影响公司原料采购成本、产品价│
│ │格竞争力以及外币计价的销售收入；同时，公司产品销售形成应收款项至收│
│ │款期间、原料采购形成应付款项至付款期间，汇率波动产生的汇兑损益都会│
│ │直接影响公司经营成果。 │
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│股权激励 │聚胶股份2023年12月5日发布限制性股票激励计划，公司拟授予327.12万股 │
│ │限制性股票，其中首次向37名激励对象授予261.7万股，授予价格为17.44元│
│ │/股；预留65.42万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满16个月后分│
│ │三期解锁，解锁比例分别为20%、30%、50%。主要解锁条件为：第一个归属 │
│ │期2024年累计净利润值不低于1.22；第二个归属期2024-2026年累计净利润 │
│ │值不低于4.11；第三个归属
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