热点题材☆ ◇301283 聚胶股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:婴童概念
风格:融资融券、回购计划、破发行价、专精特新
指数:无
【2.主题投资】
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2022-09-02│婴童概念 │关联度：☆☆☆
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公司主营卫材热熔胶产品主要包括结构胶、橡筋胶、背胶和特种胶等，广泛应用于婴儿纸尿
裤/片
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2022-09-02│首日破发 │关联度：☆☆☆
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公司上市首日即跌破发行价，跌幅为10.93%
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2022-09-02│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2022-09-02在深交所创业板注册上市
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2024-11-19│破发行价 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-11-19,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-47.73%
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2024-11-04│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过4000万元(91.8485万股),回购期:2024-02-07至2025-02-06
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2022-09-05│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │2020年4月28日，天健会计师事务所（特殊普通合伙）广东分所出具《审计 │
│ │报告》（天健粤审[2020]第495号），经其审验，截至审计基准日2019年12 │
│ │月31日止，公司净资产为人民币25,573.40万元。2020年5月26日，广东中广│
│ │信资产评估有限公司出具《资产评估报告》（中广信评报字[2020]第189号 │
│ │），截至评估基准日2019年12月31日，公司净资产评估值为26,910.67万元 │
│ │。2020年6月15日，聚胶有限全体股东召开股东会，同意按照2019年12月31 │
│ │日公司经审计的净资产25,573.40万元，折合股份有限公司股本60,000,000 │
│ │股，每股面值1.00元，净资产超过股本的19,573.40万元计入股份有限公司 │
│ │的资本公积。2020年8月6日，公司全体股东签订了《发起人协议》，并召开│
│ │创立大会暨第一次股东大会。2020年8月6日，天健会计师事务所（特殊普通│
│ │合伙）广东分所对本次变更进行了验资并出具《验资报告》（天健验[2020]│
│ │7-84号），验证截至2020年8月6日，公司已收到全体出资者以聚胶有限净资│
│ │产缴纳的实收资本6,000万元。2020年8月19日，广州市增城区市场监督管理│
│ │局核准了公司变更登记。统一社会信用代码为914401830545413557。 │
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│产品业务 │公司的卫材热熔胶产品主要包括结构胶、橡筋胶、背胶和特种胶等，广泛应│
│ │用于婴儿纸尿裤/片、妇女卫生巾/护垫、成人失禁用品、宠物垫、医疗床垫│
│ │、防护服等领域，起到粘结各组成材料的作用。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司与供应商签订年度框架合同，并按月度需求签订具体的采购订单，预留│
│ │安全库存以应对突发事项。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司的生产模式为“以销定产”并设定安全库存，同时亦生产客户的个性化│
│ │定制产品。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司的销售主要以直接销售的形式进行，报告期内80%以上的销售通过直接 │
│ │销售实现，少量通过具有客户资源的贸易商销售。 │
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│行业地位 │行业内四大主要的卫材热熔胶提供商之一。 │
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│核心竞争力 │（1）持续创新的优势 │
│ │公司拥有一支高素质的专业技术团队，研发水平高、忠诚度及稳定性好、实│
│ │践经验丰富，截至2021年末，公司研发设计团队在册人员共计34人。 │
│ │（2）优质的客户优势 │
│ │经过多年的积累和发展，公司现已赢得了众多卫生用品品牌商的认可，已经│
│ │跟全球十大日用品集团中的八家客户建立了合作关系，主要客户包括金佰利│
│ │、恒安、日本大王、维达、重庆百亚、宝洁等一次性卫生用品主流品牌企业│
│ │。 │
│ │（3）稳定的产品质量优势 │
│ │公司已在业内累积沉淀了多年的生产经验和研发技术，对于热熔胶的原材料│
│ │拥有足够的认识和创新，对于热熔胶产品的生产过程控制也已经较为成熟。│
│ │在保持产品质量达到最高水平的基础上，公司还不断对产品本身进行升级研│
│ │发，如改进产品形态、可适应条件、附着力等，保持了产品质量的领先优势│
│ │，赢得了市场的高度认可。 │
│ │（4）复合型的人才优势 │
│ │公司的领导团队均具有十年以上的行业从业经历，研发队伍理解和熟悉龙头│
│ │企业客户的具体要求，骨干成员拥有多年在世界五百强就职的成熟经验，熟│
│ │悉海外市场规则以及海外优质客户的产品技术标准，使公司具有全球化市场│
│ │的开阔视野与极强的海外市场拓展能力，在与跨国公司客户合作方面优于国│
│ │内竞争对手。 │
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│竞争对手 │汉高（Henkel AG & Co. KgaA）、富乐（H.B. Fuller Company）、波士胶 │
│ │（Bostik SA）。 │
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│品牌/专利/经│截至本招股意向书签署日，公司已获得20项专利技术，其中发明专利3项， │
│营权 │实用新型17项。 │
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│投资逻辑 │公司已成为行业内四大主要的卫材热熔胶提供商之一。 │
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│消费群体 │一次性卫生用品行业相关企业。 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│行业竞争格局│卫材热熔胶的进入门槛较高，主要表现在下游市场高度集中于少数知名厂商│
│ │，前十名厂商占据了绝大部分市场份额，一般企业很难进入该等知名厂商的│
│ │供应链体系，导致卫材热熔胶的集中度也很高，包括结构胶、橡筋胶、背胶│
│ │及特种胶等细分产品在内，均形成了发行人与三家国际巨头共同控制主要市│
│ │场份额的格局。由于其他厂商较难进入，现阶段供求相对平衡。从细分产品│
│ │来看，上述四家企业均能提供包括结构胶、橡筋胶、背胶、特种胶在内的较│
│ │为齐全的产品，其中，汉高是结构胶领域全球的领导者，波士胶是橡筋胶领│
│ │域全球的领导者。 │
│ │具体来看，在国内市场，发行人、汉高、富乐、波士胶四家占据了绝大部分│
│ │市场份额，合计市场占有率达到80%以上，其中发行人市场占有率约为15%；│
│ │在国外市场，汉高、富乐、波士胶三家仍占据主导地位，三家合计市场占有│
│ │率达到70%以上，发行人的占有率则不到2%，在海外市场尤其是北美、日韩 │
│ │及西欧等消费市场庞大的区域份额仍很小。 │
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│行业发展趋势│（1）卫材热熔胶的功能化和个性化将不断增强 │
│ │不断的消费升级给卫材热熔胶行业带来了新的发展机会，各类技术创新层出│
│ │不穷，新材料的持续开发使得卫材热熔胶市场不断被细分增加。应用领域不│
│ │断细化，产品品种不断增加，呈现出专业化、功能化、个性化等新的发展趋│
│ │势。 │
│ │（2）卫材热熔胶不断朝着安全环保的方向发展，将会是一个长期的趋势 │
│ │在卫材热熔胶领域，欧盟制定有全球最严厉的安全环保法规或行业标准，且│
│ │越来越严格，其他国家也在逐步效仿，进一步提升卫材热熔胶产品的安全环│
│ │保特性将是未来发展的重要趋势。 │
│ │（3）卫材热熔胶行业仍将保持持续的增长趋势 │
│ │庞大的人口规模以及不断进步的卫生意识，为一次性卫生用品的蓬勃发展提│
│ │供了确定性保障。发达国家的老龄化趋势不可阻挡，中国的老龄化趋势也愈│
│ │发明显，随着老龄化人口的增加和消费观念的改变，成人失禁用品的市场发│
│ │展空间巨大。 │
│ │（4）卫材热熔胶将趋向中高端发展 │
│ │无论是从下游市场还是从卫材热熔胶行业本身来看，产品都在趋向中高端发│
│ │展。 │
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│行业政策法规│行业主要法律法规：《中华人民共和国产品质量法》、《中华人民共和国安│
│ │全生产法》、《危险化学品安全综合治理方案》、《中华人民共和国产品生│
│ │产许可证管理条例》、《危险化学品安全使用许可证实施办法》、《中华人│
│ │民共和国环境保护法》。 │
│ │行业主要产业政策：《鼓励外商投资产业目录（2020年版）》、《产业结构│
│ │调整指导目录（2019年本）》、《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录│
│ │（2016版）》、《新材料产业发展指南》、《胶粘剂和胶粘带行业“十三五│
│ │”发展规划》。 │
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│公司发展战略│公司秉承“专注、敏捷、以人为本、追求卓越”的核心价值观，以“全力打│
│ │造热熔胶目标市场领导品牌”为公司的愿景，致力于成为全球领先的卫材热│
│ │熔胶供应商。 │
│ │公司将持续遵循以市场需求为导向、客户服务为基础、技术创新为动力、资│
│ │本市场为助推器的原则，不断加大研发投入，提升创新能力，优化产品结构│
│ │，加强“聚胶”品牌的建设力度。公司将牢固树立产品质量控制理念，夯实│
│ │并发挥公司在技术创新、优质客户资源、产业化能力方面的优势，稳固公司│
│ │在国内卫材热熔胶领域的领先地位，并努力提高海外高端市场的占有率。 │
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│公司经营计划│1、建设国内生产基地，布局海外生产及营销网络 │
│ │目前，公司的生产经营场所仍为向第三方租赁，限制了公司的进一步发展。│
│ │基于公司未来的发展需求，公司计划通过实施募集资金投资项目“年产12万│
│ │吨卫生用品高分子新材料制造及研发总部项目”解决生产场地和产线拓展问│
│ │题，提高企业的生产能力，同时合理优化工艺流程和设备布局，降低企业生│
│ │产成本，以实现企业主营业务的价值创造。 │
│ │同时，鉴于海外市场存在较大的可竞争份额，为了帮助公司提升产品的物流│
│ │运输效率，提速公司的客户需求响应速度，稳固公司与客户的合作关系，公│
│ │司拟在全球建立三大制造及营销和服务中心，本次募投项目“卫材热熔胶产│
│ │品波兰生产基地建设项目”是其中之一。 │
│ │2、持续加大技术创新，积极拓展新的业务品种和应用领域，打造综合性的 │
│ │热塑性高分子粘接材料专业公司 │
│ │为进一步提升研发技术实力，公司拟依托省级工程技术研究中心，在整合目│
│ │前公司研发资源基础上，建设研发总部，升级研发设施，在安全环保（满足│
│ │各个地区的法规要求）、可持续发展（生物降解、生物基原料、低碳）、功│
│ │能创新（吸收异味、尿显胶、亲水胶等）等方面进行创新性开发，以满足国│
│ │内、国外市场客户的需求。 │
│ │在公司持续快速的发展历程中，公司始终致力于研究开发能够显著提升产品│
│ │品质，符合市场消费需求的产品，力争打造全方位、立体化的产品体系。今│
│ │后，公司将继续拓展业务品种，继续加强创新产品的开发，全面把握行业发│
│ │展的方向，提升公司在全球市场的品牌影响力。 │
│ │未来，公司将在卫材热熔胶的基础上，充分利用国家和社会公众日益增强的│
│ │环保需求，择机适时加大其他应用领域的热熔胶产品开发，积极拓展新的业│
│ │务品种和应用领域，将公司打造成综合性的热塑性高分子粘接材料专业公司│
│ │。 │
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│公司资金需求│年产12万吨卫生用品高分子新材料制造及研发总部项目、卫材热熔胶产品波│
│ │兰生产基地建设项目、补充营运资金项目。 │
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│可能面对风险│一、经营风险： │
│ │（一）成长性放缓的风险；（二）原材料价格波动风险；（三）新冠疫情导│
│ │致的运费价格大幅上涨风险；（四）主要客户集中的风险；（五）生产经营│
│ │场所租赁面临的风险；（六）产品质量风险；（七）业绩下滑风险；（八）│
│ │关联交易及公司个别人员从事商业行为引致的风险 │
│ │二、技术风险： │
│ │技术人员流失和技术失密的风险 │
│ │三、政策风险： │
│ │（一）税收政策变化的风险；（二）主要进口国政策变化风险 │
│ │四、财务风险： │
│ │（一）汇率波动风险；（二）应收账款坏账损失风险 │
│ │五、募集资金投资项目风险： │
│ │（一）募投项目不能达到预期效益的风险；（二）境外募投项目实施风险 │
│ │六、本次发行失败风险 │
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│股权激励 │聚胶股份2023年12月5日发布限制性股票激励计划，公司拟授予327.12万股 │
│ │限制性股票，其中首次向37名激励对象授予261.7万股，授予价格为17.44元│
│ │/股；预留65.42万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满16个月后分│
│ │三期解锁，解锁比例分别为20%、30%、50%。主要解锁条件为：第一个归属 │
│ │期2024年累计净利润值不低于1.22；第二个归属期2024-2026年累计净利润 │
│ │值不低于4.11；第三个归属期2024-2028年累计净利润值不低于7.82。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
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