热点题材☆ ◇301287 康力源 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:物联网、体育概念、养老概念、跨境电商、人工智能、消费电子、AIGC概念、AI智能体、D
eepSeek
风格:融资融券、高融资盘、海外业务、股权集中、机构吸筹、微小盘股
指数:无
【2.主题投资】
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2025-05-19│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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公司始终关注技术创新，目前部分产品已与DEEPSEEK连接，优化了产品智能化，满足了用户
体验感，赋能健身服务升级
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2025-02-13│AI智能体 │关联度：☆☆☆
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公司的AI智能体产品应用场景是较为广泛的，除了体育教室和户外运动产品外，在家用及健
身房场景中，我们的智能健身器材通过 AI 智能体可以实现运动数据的实时监测与分析
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2024-09-02│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司的AI+体育设备，是企业智能化产品的研发的主要方向之一，人机交互是其核心应用之
一 。
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2024-07-02│物联网 │关联度：☆☆☆
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公司以人工智能+语音、计算+物联网技术为依托推出多款“教体”融合产品，如智能跳绳、
智能体育训练室、智能光电敏捷球、智能光电地板、智能体测等，产品已步入北大附中实验学校
等校园
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2024-06-28│消费电子概念│关联度：☆☆
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公司部分产品属于消费类电子产品
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2024-01-08│养老概念 │关联度：☆☆☆
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公司募投了康力源智能健身器材制造项目。
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2023-09-07│AIGC概念 │关联度：☆☆☆
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公司启用了AI+体育设备，是企业智能化产品的主要研发方向。
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2023-06-30│体育概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司的主营产品包括无氧健身器材、有氧健身器材、室外全民健身器材等多系列千余个产品
。
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2023-06-19│跨境电商 │关联度：☆☆
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公司在亚马逊等电商平台持续开立店铺
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2024-12-19│冰雪产业 │关联度：☆☆☆
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公司有针对冰雪运动训练的滑雪训练器，为运动者提供锻炼。
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2023-06-16│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司在天猫、京东等电商平台开立店铺进行线上销售。
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2023-06-14│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2023-06-14在深交所创业板注册上市
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2023-06-14│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司2022年报主营收入中境外收入占比77.41%，受益于人民币贬值。
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2026-09-15│微小盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-09-15公司AB股总市值为：26.65亿元
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2026-09-14│高融资盘 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-09-14,公司融资余额占流通市值比例为：12.86%
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2026-08-25│股权集中 │关联度：☆☆☆
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截止2026-06-30,公司第一大股东(衡墩建)持股占总股本比例为：73.55%
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2026-08-25│海外业务 │关联度：☆☆☆
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截止2026-06-30地区收入中:境外占比为75.26%
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2026-06-30│机构吸筹 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止 2026-06-30机构持股环比增加111.91%
【3.事件驱动】
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2023-09-22│发改委、体育总局联合部署推进体育公园建设工作
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发改委、体育总局近日联合召开体育公园建设推进会，听取有关地方的工作汇报，总结交流
体育公园建设的成效、经验和不足，部署下一步工作。会议强调，要把生态保护摆在重要位置，
确保体育公园建设不逾越生态保护红线，不破坏自然生态系统，科学合理规划体育公园选址，将
方便可及理念贯穿建设始终，增加群众身边的体育场所供给。要运用赛事活动激活场地设施，举
办更多群众性、公益性的活动，充分调动社会力量参与体育公园的建设和运营，提升服务质量。
要在建设好的同时管理好、维护好体育公园，用安全、舒心、优美的环境回应人民群众的健身热
情。
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2023-09-12│国家体育总局将推出一批“体育+文旅”优质文体旅融合产业项目
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体育总局办公厅发布关于以重大体育赛事为契机组织开展体育消费促进活动的通知，其中提
出，密切与文化和旅游部门的沟通合作，加强文化、体育、旅游活动一体谋划、一体开展，推出
一批“体育+文旅”优质文体旅融合产业项目。深入推动体育与文化、旅游、康养等产业融合发
展，结合国际性、全国性、区域性重大体育赛事，实现多业态融合、多场景打造，提升全民参与
体育锻炼的热情，进一步促进体育及相关消费。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │江苏康力源体育科技股份有限公司成立于1998年，是一家专注于多系列健身│
│ │器材研发、制造与销售的高新技术企业。经过多年的发展，公司形成了以综│
│ │合训练器和自由力量训练器为主导、无氧与有氧结合、室内与室外结合、家│
│ │用与商用结合的综合性健身器材业务体系。 │
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│产品业务 │公司是一家专注于健身器材研发、制造与销售的高新技术企业。经过多年的│
│ │发展，公司形成了以综合训练器和自由力量训练器为主导、无氧与有氧结合│
│ │、室内与室外结合、家用与商用结合的综合性健身器材业务体系，种类多达│
│ │千余种。 │
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│经营模式 │1、销售模式 │
│ │公司采取外销与内销、线下与线上、ODM与自主品牌方式相结合的销售模式 │
│ │。公司设有国际贸易中心和国内贸易中心负责销售事宜，包括产品营销、市│
│ │场推广、洽谈合作、签订合同、销售任务分配与考核等。 │
│ │（1）境外线下销售模式 │
│ │公司面向境外线下市场，主要采用贸易商模式，通过ODM/OEM代工与自主品 │
│ │牌销售相结合的方式开展业务。 │
│ │（2）境外线上销售模式 │
│ │公司通过亚马逊、速卖通等跨境电商平台以自主品牌直接面向终端消费者销│
│ │售产品。 │
│ │（3）境内线下销售模式 │
│ │国内市场方面，公司采用经销与直营相结合的模式，面向健身房、政府机关│
│ │、企事业单位、军警系统、大专院校等商用客户及家庭用户进行销售；同时│
│ │通过参与全民健身采购项目等形式，为体育局、教育局、医院等机构提供各│
│ │类室内有氧、力量训练器材及户外健身产品，并配套整体健身解决方案。境│
│ │内生产与供货模式，综合采用备货生产与以销定产相结合的方式。 │
│ │（4）境内线上销售模式 │
│ │公司在淘宝、天猫、京东等主流电商平台开设直营旗舰店，持续优化与丰富│
│ │产品矩阵，精准满足终端消费者多样化需求。电商业务主要基于对市场需求│
│ │及消费热点的研判，采用提前备货的运营模式。 │
│ │2、采购模式 │
│ │（1）原材料采购 │
│ │公司主要原材料包括钢材、电子元器件、五金配件及其他辅料等，按重要程│
│ │度划分为重要物资（如钢材）、一般物资（如螺丝、塑料件等标准件）和辅│
│ │料（如标贴），相关原材料市场供应充足。 │
│ │（2）成品采购 │
│ │一是基于公司整体战略布局。部分产品生产工艺与公司现有产品存在差异，│
│ │公司综合考量产能利用、规模效应及产品附加值等因素，对部分产品采用外│
│ │购模式。例如杠铃片市场需求量大但附加值较低，通过外购可释放自有产能│
│ │，聚焦高附加值产品研发与生产。二是为适配产品差异化与客户多样化需求│
│ │。为满足客户对产品品类的多元化要求，提升综合服务能力，公司外购部分│
│ │在规格参数、功能配置上与自产产品形成互补的健身器材，尤其面向集中采│
│ │购客户，可提供一站式采购及配套服务。 │
│ │3、生产模式 │
│ │（1）自主生产 │
│ │针对境外线下客户的定制化需求，公司主要采用以销定产模式，同时对部分│
│ │通用型号产品结合生产计划适度备货；境内线下业务根据订单及库存状况，│
│ │实行以销定产与备货相结合的生产方式；电商业务则基于市场需求预判，主│
│ │要采取提前备货模式。器材制造中心综合订单情况与备货计划编制生产排程│
│ │，依据各产品BOM清单领用原材料，按照生产计划单及工艺派工单组织生产 │
│ │，产成品按订单归集并办理验收入库。 │
│ │（2）外协生产 │
│ │外协生产以工序外协为主。公司综合考量特定工序的资质要求、规模效应等│
│ │因素，将电镀等非核心工序委托第三方专业厂商完成。 │
│ │（3）生产管理 │
│ │公司制定《生产管理制度》，对生产计划编制、作业标准执行、在制品管理│
│ │、外协过程管控及生产调度等日常运营事项进行规范，实现生产管理标准化│
│ │、规范化与科学化。 │
│ │4、研发模式 │
│ │公司的研发模式主要有自主研发、定制化研发、来图转换和原产品升级研发│
│ │四类。具体来说，自主研发是指公司基于自身战略规划和品牌打造等需要，│
│ │结合市场需求和未来趋势对产品开展的探索性研发和设计；定制化研发是指│
│ │公司基于客户提出的相对模糊的定制化需求进行研发、设计、打样，最终达│
│ │到客户对功能性、外观等要求；来图转换是指客户提供设计图纸，公司根据│
│ │设计图纸进行打样、试产、优化、向客户反馈、最终达到量产的研发模式，│
│ │该情况主要适用于OEM模式下的研发；原产品升级研发主要系结合市场需求 │
│ │对原产品外观、功能等升级优化的研发。 │
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│行业地位 │国内健身器材行业的领军企业 │
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│核心竞争力 │（一）持续的创新能力 │
│ │1.差异化的产品研发设计能力 │
│ │健身器材行业呈现显著的差异化竞争特征。公司深耕行业二十余年，依托长│
│ │期研发积淀与持续市场调研，精准掌握结构设计、产品装配、工艺创新及质│
│ │量检验测试等全流程核心技术，积累了丰富的研发设计经验与多样化生产模│
│ │具，既能高效响应各类客户的差异化产品需求，亦可敏锐把握市场趋势与热│
│ │点，快速迭代推出新品。 │
│ │2.传统产品的智能化持续升级 │
│ │AI和物联网技术的飞速发展，为传统健身器材的数字化、智能化转型升级提│
│ │供了基础。 │
│ │3.打造智能应用场景 │
│ │公司持续优化升级康力源大健康智慧管理平台，探索推广在智慧健身房、运│
│ │动促进健康中心等领域的运用。 │
│ │（二）多元化的销售体系 │
│ │公司依托差异化产品体系，构建了内销与外销协同、线上与线下融合、ODM/│
│ │OEM与自主品牌并举的多元化销售体系。 │
│ │（三）稳定健全的供应商体系 │
│ │健身器材行业对供应商体系的完整性、供货及时性与供应稳定性均具有较高│
│ │要求。一方面，行业生产所需原材料品类繁多，涵盖钢材、电机、电子元器│
│ │件、塑料件、橡胶件、紧固件、配重件、轴承、油缸气缸及各类五金件等数│
│ │十个大类，细分规格型号众多，对供应商及原材料品类的完备性要求较高；│
│ │另一方面，行业普遍采用以销定产模式，原材料采购需根据订单确定，且订│
│ │单交付周期普遍偏紧，对原材料供货的时效性要求严格。公司经过多年经营│
│ │与筛选优化，已建立起稳定健全的供应商体系，可有效保障原材料供应的品│
│ │类齐全、交付及时与供给稳定，为公司规模化、高效率生产提供坚实支撑。│
│ │（四）高效的生产组织能力 │
│ │1.全工序协同联动，实现精益降本增效 │
│ │公司深耕生产管理领域，积淀成熟实操经验，搭建全流程标准化生产管控体│
│ │系。以BOM物料清单为核心基准，依托生产排程、计划指令、领料核发、工 │
│ │位派工等闭环管理机制，持续优化排程科学性与现场管控精细化水平，同步│
│ │打通物流配套衔接环节。 │
│ │2.柔性智造适配需求，筑牢差异化竞争壁垒 │
│ │健身器材品类多元、定制化突出、订单差异化显著的行业特点，需快速响应│
│ │客户订单与市场动态，灵活切换产线作业、调整工艺流程。凭借二十余年技│
│ │术深耕与生产模式创新，公司通过精进智能排程、提升零部件及工艺标准化│
│ │程度，打造出多品种、小批量、快切换的柔性生产能力。既能高效落地个性│
│ │化定制生产，又可保障生产效率、严控综合成本、稳定产品品质一致性，形│
│ │成业内领先的核心竞争优势。 │
│ │（五）有效的产研供销协同衔接机制 │
│ │公司立足行业特性与客户真实需求，持续迭代优化运营链路，已建成成熟、│
│ │高效、闭环的研发—生产—供应—销售一体化协同管理体系。在产销衔接与│
│ │供应链协同层面，公司严格推行以销定产模式：前端依托客户采购意向，结│
│ │合钢材等主材市场行情，对照产品BOM精准核算成本区间并完成报价；订单 │
│ │确认后，快速联动上游供应商锁定采购资源，并依据精细化生产排程统筹到│
│ │货节奏、管控来料交付。原材料入库后，生产部门按既定排程规范领料、有│
│ │序投产，实现订单、采购、到货、领料、生产全流程无缝衔接，保障交付效│
│ │率与供应链稳定性。 │
│ │在研发验证与品质保障层面，公司依托自有专业检测公司，建立完备的新品│
│ │整机与零部件试验验证体系，筑牢研发到量产的质量防线。2025年，累计完│
│ │成149台有氧及力量类整机新品测试，覆盖结构稳定性、静载、动载、冲击 │
│ │、整机寿命等安规项目，同时开展成品包装跌落、抗压、振动等可靠性验证│
│ │；同步对636余项各类零部件实施寿命、拉压强度、洛氏硬度、RoHS环保、 │
│ │中性盐雾耐腐蚀等理化性能检测，从源头把控产品安全、性能指标、环保合│
│ │规与耐久抗蚀能力，实现研发成果高效落地、品质标准全程可控。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入58,547.52万元，较上年同期下降14.75%，实现 │
│ │归属于上市公司股东的净利润为6,944.33万元，较上年同期下降14.51%，归│
│ │属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5,081.12万元，较上年同│
│ │期下降37.46%。 │
│ │2025年，公司国内市场经营成效显著，境内实现营业收入1.62亿元，同比增│
│ │长20.68%；其中境内线下收入1.15亿元，同比提升23.40%，境内线上收入4,│
│ │678万元，同比增长14.42%。 │
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│竞争对手 │舒华体育股份有限公司、青岛英派斯健康科技股份有限公司、江苏金陵体育│
│ │器材股份有限公司、青岛三柏硕健康科技股份有限公司、浙江力玄运动科技│
│ │股份有限公司、青岛鹰伯尔运动器材有限公司、南通铁人运动用品有限公司│
│ │、澳瑞特体育产业股份有限公司、深圳市好家庭实业有限公司。 │
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│品牌/专利/经│品牌：在国内市场，公司深耕“JXFitness”“军霞”“康力源”等自主品 │
│营权 │牌建设，经过多年运营积累了较高的品牌知名度，形成直销与经销商并行的│
│ │渠道格局，重点覆盖境内电商、集中采购及政府、学校、军警等公开招投标│
│ │市场。公司始终围绕建设“中国康力源，世界康力源，百年康力源”的宏伟│
│ │目标，坚持“创新驱动，品牌驱动，文化驱动”三大战略，努力提升“装备│
│ │智能化、管理信息化、营销电商化、经营品牌化、制造服务化”水平，围绕│
│ │年度经营目标，对外不断加大市场开拓力度，对内不断加强精细化管理。公│
│ │司深耕自主品牌建设多年，持续强化“军霞”“JXFitness”“康力源”核 │
│ │心品牌势能：“军霞junxia”获评中国驰名商标，2015—2025年连续入选“│
│ │中国轻工业健身器材行业十强企业”，并长期获评国家体育产业示范单位。│
│ │未来三到五年，公司将坚持以客户需求为核心导向，稳步推进三大转型：传│
│ │统产品向智能产品转型、传统制造向智能制造转型、制造型企业向服务型企│
│ │业转型；加快马来西亚工厂建设步伐，全面提升国际化运营水平；积极构建│
│ │工业互联网平台，整合全产业链资源，着力打造“康力源”大健康服务商的│
│ │国际化品牌形象，持续增强全球市场核心竞争力。国内市场方面，公司坚持│
│ │全域渠道布局，线上充分依托京东、淘宝、拼多多等传统电商平台，同步深│
│ │耕抖音、小红书等新媒体渠道，精准对接终端消费需求，提升品牌曝光度与│
│ │产品销量；线下依托集采、政采平台及成熟经销商网络，持续拓展市场覆盖│
│ │面，同时紧扣国家全民健身战略及体卫融合、体教融合政策导向，以“互联│
│ │网+健身器械+服务”模式，积极拓展智慧健身房、校园体育、运动康复、康│
│ │养结合等多元化应用场景项目建设，充分挖掘国内市场增量空间，与海外业│
│ │务形成协同发力格局，推动整体业绩稳定增长。 │
│ │专利：截至2025年12月31日，公司拥有发明专利12项、实用新型专利56项、│
│ │外观设计专利95项，境外外观专利14项，与产品相关的软件著作权30项。 │
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│投资逻辑 │公司深耕健身器材行业二十余年，以综合训练器、自由力量训练器为核心，│
│ │形成家用、商用、户外多场景融合的综合性健身器材业务体系，并依托“互│
│ │联网+健身器械+服务”模式，积极拓展智慧健身、体教融合、体卫融合及康│
│ │养解决方案。公司采用内外销并举、线上线下结合、ODM与自主品牌协同的 │
│ │销售模式，产品远销全球四十多个国家和地区，与多家国际知名零售商建立│
│ │长期合作，跨境电商及自主品牌业务快速发展，市场渠道覆盖广泛。现为国│
│ │家体育产业示范单位、中国体育用品业联合会副主席单位、中国全民健身器│
│ │材专业委员会副主任委员单位，先后荣获中国轻工业体育用品行业十强企业│
│ │、国家知识产权示范单位、徐州市市长质量奖等多项荣誉，品牌形象优良，│
│ │市场认可度高，为国内健身器材行业领军企业之一。 │
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│消费群体 │身房、政府机关、企事业单位、军警系统、大专院校等商用客户、家庭用户│
│ │、体育局、教育局、医院等机构 │
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│消费市场 │境外、境内、其他业务收入 │
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│主营业务 │健身器材和健身方案的研发、制造与销售 │
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│主要产品 │公司器材类产品按照功能分为有氧类健身器材、力量训练器材和柔韧拉伸器│
│ │材，按照使用场景主要分为商用产品、家用产品、户外产品和康复健身器材│
│ │等类别。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│报告期内，全球体育产业保持稳健增长，健康消费普及、体育科技升级与赛│
│ │事经济驱动成为核心动力。 │
│ │国内层面，政策体系持续完善、金融与产业协同发力，体育产业高质量发展│
│ │步入新阶段，为公司主营业务拓展提供了良好外部环境。国际方面，受美国│
│ │关税政策影响，出口市场分化运行，稳中有变。 │
│ │1、国内政策持续助力，体育产业高质量发展步入新阶段 │
│ │国内体育产业政策体系持续完善，顶层设计与落地举措协同发力，推动产业│
│ │从规模扩张向高质量发展转型。国家层面持续出台支持文件，为行业发展指│
│ │明方向、提供保障。 │
│ │报告期内，《2025年群众体育工作要点》《老年人健身器材配置指南（试行│
│ │）》《关于金融支持体育产业高质量发展的指导意见》等政策相继出台，推│
│ │动健身器材行业持续保持稳定增长，为提升国民健康水平、促进体育产业高│
│ │质量发展作出更大贡献。 │
│ │2025年4月7日，商务部等12部门发布《促进健康消费专项行动方案》。 │
│ │2025年9月4日，国务院办公厅印发《关于释放体育消费潜力进一步推进体育│
│ │产业高质量发展的意见》。该意见提出，到2030年，培育一批具有世界影响│
│ │力的体育企业和体育赛事，体育产业发展水平大幅跃升，总规模超过7万亿 │
│ │元，在构建新发展格局中发挥重要作用。 │
│ │2025年11月26日，国家发展改革委等6部门联合印发《关于增强消费品供需 │
│ │适配性进一步促进消费的实施方案》，提出到2027年，形成3个万亿级消费 │
│ │领域和10个千亿级消费热点。 │
│ │政策导向聚焦全民健身、体育器材升级与“体育+”新业态，推动产业从规 │
│ │模扩张转向质量提升。体育用品制造业向智能化、轻量化、专业化升级，家│
│ │用健身、商用训练、康复器材需求持续释放，行业集中度与品牌化水平稳步│
│ │提升。公司将紧抓行业机遇，坚持研发创新与市场拓展，优化产品结构、深│
│ │化国内外渠道布局，以优质产品与服务把握产业增长机遇，巩固市场竞争力│
│ │，实现可持续发展。 │
│ │2、国际方面，受美国关税政策影响，体育用品出口市场分化运行，稳中有 │
│ │变。 │
│ │中国作为全球体育用品制造与出口核心基地，产业链完整、品质与效率优势│
│ │突出，在全球供应链中地位稳固。据海关数据，2025年我国体育用品累计完│
│ │成出口总额同比增长0.96%。但国际市场出现分化。在美国关税政策持续影 │
│ │响下，我国对美国累计出口额同比下降11.57%，较去年同期下降4%。欧洲及│
│ │新兴市场表现相对活跃。2025年，我国对欧洲市场累计出口额同比增长14.5│
│ │4%，对“一带一路”沿线国家累计出口额同比增长4.14%。新兴市场表现亮 │
│ │眼，中东欧、中亚及拉美市场需求快速释放。2025年1-12月，我国对拉丁美│
│ │洲地区累计出口额同比增长15.41%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│报告期内，全球体育产业保持稳健增长，健康消费普及、体育科技升级与赛│
│ │事经济驱动成为核心动力。 │
│ │国内层面，政策体系持续完善、金融与产业协同发力，体育产业高质量发展│
│ │步入新阶段，为公司主营业务拓展提供了良好外部环境。国际方面，受美国│
│ │关税政策影响，出口市场分化运行，稳中有变。 │
│ │1、国内政策持续助力，体育产业高质量发展步入新阶段 │
│ │国内体育产业政策体系持续完善，顶层设计与落地举措协同发力，推动产业│
│ │从规模扩张向高质量发展转型。国家层面持续出台支持文件，为行业发展指│
│ │明方向、提供保障。 │
│ │报告期内，《2025年群众体育工作要点》《老年人健身器材配置指南（试行│
│ │）》《关于金融支持体育产业高质量发展的指导意见》等政策相继出台，推│
│ │动健身器材行业持续保持稳定增长，为提升国民健康水平、促进体育产业高│
│ │质量发展作出更大贡献。 │
│ │2025年4月7日，商务部等12部门发布《促进健康消费专项行动方案》。 │
│ │2025年9月4日，国务院办公厅印发《关于释放体育消费潜力进一步推进体育│
│ │产业高质量发展的意见》。该意见提出，到2030年，培育一批具有世界影响│
│ │力的体育企业和体育赛事，体育产业发展水平大幅跃升，总规模超过7万亿 │
│ │元，在构建新发展格局中发挥重要作用。 │
│ │2025年11月26日，国家发展改革委等6部门联合印发《关于增强消费品供需 │
│ │适配性进一步促进消费的实施方案》，提出到2027年，形成3个万亿级消费 │
│ │领域和10个千亿级消费热点。 │
│ │政策导向聚焦全民健身、体育器材升级与“体育+”新业态，推动产业从规 │
│ │模扩张转向质量提升。体育用品制造业向智能化、轻量化、专业化升级，家│
│ │用健身、商用训练、康复器材需求持续释放，行业集中度与品牌化水平稳步│
│ │提升。公司将紧抓行业机遇，坚持研发创新与市场拓展，优化产品结构、深│
│ │化国内外渠道布局，以优质产品与服务把握产业增长机遇，巩固市场竞争力│
│ │，实现可持续发展。 │
│ │2、国际方面，受美国关税政策影响，体育用品出口市场分化运行，稳中有 │
│ │变。 │
│ │中国作为全球体育用品制造与出口核心基地，产业链完整、品质与效率优势│
│ │突出，在全球供应链中地位稳固。据海关数据，2025年我国体育用品累计完│
│ │成出口总额同比增长0.96%。但国际市场出现分化。在美国关税政策持续影 │
│ │响下，我国对美国累计出口额同比下降11.57%，较去年同期下降4%。欧洲及│
│ │新兴市场表现相对活跃。2025年，我国对欧洲市场累计出口额同比增长14.5│
│ │4%，对“一带一路”沿线国家累计出口额同比增长4.14%。新兴市场表现亮 │
│ │眼，中东欧、中亚及拉美市场需求快速释放。2025年1-12月，我国对拉丁美│
│ │洲地区累计出口额同比增长15.41%。 │
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│行业政策法规│《2025年群众体育工作要点》、《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产│
│ │业高质量发展的意见》、《老年人健身器材配置指南（试行）》、《关于金│
│ │融支持体育产业高质量发展的指导意见》、《关于增强消费品供需适配性进│
│ │一步促进消费的实施方案》、《促进健康消费专项行动方案》 │
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│公司发展战略│公司秉承“快乐运动、智慧健身，做全球健身方案及产品的供应商”的经营│
│ │宗旨，专注于健身器材产品的研发、制造与销售，深耕行业二十余年，凭借│
│ │持续的自主研发与技术创新能力，稳居国内健身器材行业领军企业行列。未│
│ │来三到五年，公司将坚持以客户需求为核心导向，稳步推进三大转型：传统│
│ │产品向智能产品转型、传统制造向智能制造转型、制造型企业向服务型企业│
│ │转型；加快马来西亚工厂建设步伐，全面提升国际化运营水平；积极构建工│
│ │业互联网平台，整合全产业链资源，着力打造“康力源”大健康服务商的国│
│ │际化品牌形象，持续增强全球市场核心竞争力。 │
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│公司日常经营│公司始终围绕建设“中国康力源，世界康力源，百年康力源”的宏伟目标，│
│ │坚持“创新驱动，品牌驱动，文化驱动”三大战略，努力提升“装备智能化│
│ │、管理信息化、营销电商化、经营品牌化、制造服务化”水平，围绕年度经│
│ │营目标，对外不断加大市场开拓力度，对内不断加强精细化管理。 │
│ │报告期内，公司实现营业收入58547.52万元，较上年同期下降14.75%，实现│
│ │归属于上市公司股东的净利润为6944.33万元，较上年同期下降14.51%，归 │
│ │属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5081.12万元，较上年同 │
│ │期下降37.46%。 │
│ │（一）受美国对华关税政策调整影响，公司对美出口业务收入出现阶段性下│
│ │滑 │
│ │报告期内，美国持续升级对华贸易壁垒，大幅上调进口关税，下游美国进口│
│ │商和跨境电商主动缩减采购订单、控制库存备货，导致传统线下ODM/OEM业 │
│ │务订单承压，对美出口阶段性下滑是公司报告期营业收入下降的最主要原因│
│ │。 │
│ │（二）持续优化全球客户布局，非美市场稳步扩容 │
│ │近年来海外体育用品外贸行情波动加剧，公司持续深耕全球多元化客户体系│
│ │，严格通过海外人权、环保、质量、反恐等全维度体系认证，依托自研与制│
│ │造优势稳固优质合作资源。积极加大英国、德国、澳大利亚、日本等非美市│
│ │场开拓力度，上述区域客户订单及业务规模稳定增长。 │
│ │（三）依托自主品牌深耕国内市场，境内业务稳定增长 │
│ │报告期内，公司国内市场经营成效显著，境内实现营业收入1.62亿元，同比│
│ │增长20.68%；其中境内线下收入1.15亿元，同比提升23.40%，境内线上收入│
│ │4678万元，同比增长14.42%。国内业务增长，与海外非美区域稳健发展形成│
│ │互补，依托国内外双轮驱动，有效对冲北美受关税政策影响产生的阶段性业│
│ │务波动。 │
│ │当前国内健身器材行业呈现中小企业分散、低端竞争加剧、高端市场长期由│
│ │海外头部品牌主导的格局。 │
│ │公司深耕自主品牌建设多年，持续强化“军霞”“JXFitness”“康力源” │
│ │核心品牌势能：“军霞junxia”获评中国驰名商标，2015—2025年连续入选│
│ │“中国轻工业健身器材行业十强企业”，并长期获评国家体育产业示范单位│
│ │。2023年登陆深交所创业板后，资本市场赋能进一步放大品牌影响力、公信│
│ │力与渠道拓展优势，构筑深厚品牌壁垒与市场口碑。 │
│ │1.全域布局境内电商渠道，强化线上流量与品牌渗透 │
│ │2.稳控经销体系，筑牢线下基本盘 │
│ │3.紧抓全民健身机遇，深耕政企招投标市场 │
│ │4.入驻集采平台拓宽赛道，放大品牌曝光与渠道优势 │
│ │（四）紧盯市场前沿，强化技术创新，迭代完善智能产品体系 │
│ │当前全球科技迭代加速，人工智能、大数据、物联网等数字技术深度赋能全│
│ │民健身领域，持续推动体育用品行业产品形态、服务模式与应用场景全面革│
│ │新。公司立足长期研发积淀，坚持做精做优传统主业、深耕智能健身赛道，│
│ │稳步推进产品智能化升级与制造服务化转型，依托数字化技术与云端服务生│
│ │态，为终端用户提供全周期智能健身解决方案。 │
│ │1.现有产品不断提档升级，产品体系日益完善 │
│ │2、深耕传统产品智能化升级，打造AI智能硬核产品矩阵 │
│ │3、加速制造服务化转型，落地全场景智慧应用生态 │
│ │（五）加强资金管理，提升财务管理效益 │
│ │公司围绕资金运营、合规运营、风险防范、决策支持四大核心，持续优化财│
│ │务管理体系，提升运营效能。 │
│ │（六）加快数字化工厂实施步伐，提升经营管理水平 │
│ │公司积极推进数字化工厂建设，持续提升经营管理的精细化、智能化水平，│
│ │引入PLM、云之家、ERP等核心基础业务系统，实现研发、销售、采购、生产│
│ │、财务、OA等全业务流程的数字化覆盖与一体化管理。 │
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│公司经营计划│1.遵章守纪，敬畏法律，深化内控建设，筑牢发展根基 │
│ │严守资本市场法律法规与监管规则，始终坚持合规经营、敬畏法治底线，持│
│ │续健全内控管理体系，夯实规范运营根基。不断优化法人治理结构，提升股│
│ │东会、董事会履职效能，完善科学决策与风险防控机制。严格规范募集资金│
│ │存放、使用与管控，确保资金投向合规透明、专款专用。持续强化信息披露│
│ │管理，保障披露内容真实、准确、完整、及时，切实维护广大投资者知情权│
│ │。深化投资者关系管理，畅通沟通渠道，积极传递公司长期价值。稳步拓宽│
│ │合规资本运作路径，优化股东权益保障体系，以严谨治理、规范内控提升上│
│ │市公司公信力，全面护航企业稳健可持续发展。 │
│ │2.内外销双轮驱动，筑牢业绩增长根基 │
│ │OEM/ODM业务方面，公司依托深厚的研发创新实力与技术积淀，积累了丰富 │
│ │的优质客户资源，为业务持续稳健发展奠定坚实基础。2026年，公司将持续│
│ │加大新品研发力度，稳步扩大产能供给，深化与传统优质经销商客户的合作│
│ │，聚焦产品力提升，紧抓市场战略机遇，推动OEM/ODM业务稳步增长；同时 │
│ │积极拓展海外新市场，深化与日本、巴西、东南亚、中东等区域新客户的合│
│ │作，进一步优化海外客户结构，降低单一市场依赖，保障外贸业务整体稳定│
│ │。 │
│ │国内市场方面，公司坚持全域渠道布局，线上充分依托京东、淘宝、拼多多│
│ │等传统电商平台，同步深耕抖音、小红书等新媒体渠道，精准对接终端消费│
│ │需求，提升品牌曝光度与产品销量；线下依托集采、政采平台及成熟经销商│
│ │网络，持续拓展市场覆盖面，同时紧扣国家全民健身战略及体卫融合、体教│
│ │融合政策导向，以“互联网+健身器械+服务”模式，积极拓展智慧健身房、│
│ │校园体育、运动康复、康养结合等多元化应用场景项目建设，充分挖掘国内│
│ │市场增量空间，与海外业务形成协同发力格局，推动整体业绩稳定增长。 │
│ │3.深化数字化工厂建设，构建工业互联网核心平台 │
│ │依托国内外多生产基地布局、线上线下多渠道销售体系及健身房、体教融合│
│ │、体卫融合、康养结合等多元应用场景，公司将从生产、供应链、用户服务│
│ │、数据整合四大维度发力，搭建工业互联网平台，并结合实际应用场景持续│
│ │拓展平台功能，打造连接制造、服务、用户的“超级中枢”，支撑“智能产│
│ │品+智能制造+智能服务”战略落地，强化公司在全民健身、智慧康养等领域│
│ │的综合服务能力。 │
│ │4.加快马来西亚工厂建设，推动国际化布局落地 │
│ │公司充分发挥自身资金与技术优势，积极实施“走出去”战略，在巩固国内│
│ │市场份额的基础上，加快马来西亚工厂建设进度，预计2026年实现量产。依│
│ │托马来西亚成熟的工业生态、便利的物流优势、优惠的税收政策及广泛的双│
│ │重征税协定网络，公司将进一步拓展东南亚、澳大利亚、新西兰等区域市场│
│ │与客户。 │
│ │5.加大研发投入，夯实长期发展动能 │
│ │公司持续将研发创新作为核心发展动力，2026年将进一步加大研发投入，持│
│ │续引进优秀研发、技术人才，优化人才培养与储备机制，完善研发管理体系│
│ │与激励机制，充分激发研发团队创新活力。 │
│ │6.强化人才梯队建设，激发组织发展活力 │
│ │公司将持续深化组织变革，不断提升董事、高级管理人员的全局意识、经营│
│ │思维与客户中心意识，引领公司高质量发展；以企业发展战略为导向，聚焦│
│ │“选育用留”关键环节，加强优秀人才引育，充实各类专家顾问团队，优化│
│ │研发人员结构，重点引进知名高校生源，夯实未来人才储备，助力业务持续│
│ │拓展；持续迭代更新激励机制，逐步完善全面的薪酬激励体系，充分调动全│
│ │体员工的积极性与创造性，激发组织活力，实现组织人才与公司长期发展共│
│ │赢，为公司战略落地提供坚实的人才保障。 │
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│公司资金需求│本公司综合运用票据结算、银行借款等多种融资手段，并采取长、短期融资│
│ │方式适当结合，优化融资结构的方法，保持融资持续性与灵活性之间的平衡│
│ │。本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开│
│ │支。 │
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│可能面对风险│1、汇率波动产生汇兑损失的风险 │
│ │公司外销业务主要通过美元结算。公司及时关注市场汇率，并在汇率出现一│
│ │定幅度波动时及时与客户协商调整销售价格，但随着公司销售规模的扩大以│
│ │及人民币汇率波动幅度的增加，可能带来较大金额的汇兑损失，对公司经营│
│ │业绩产生一定的不利影响。 │
│ │2、贸易政策波动风险 │
│ │公司主要从事健身器材的研发、制造和销售，以外销为主，产品远销美国、│
│ │欧洲、澳大利亚等四十多个国家和地区。健身器材目前未被美国、欧洲等国│
│ │家列入需要加征关税的名单，但随着中美、中欧贸易关系等国际地缘政治的│
│ │变化以及主要出口目的地国贸易政策及经济状况的变化（如通货膨胀加剧）│
│ │，未来不排除会被加征关税。对于线下销售，虽然关税由客户承担，但会对│
│ │公司的外销业务量产生影响；对于跨境电商业务，关税需由公司承担，将直│
│ │接提高产品成本，并对公司的经营业绩产生不利影响。 │
│ │3、原材料价格波动的风险 │
│ │报告期内，公司生产所需的主要原材料包括钢材、外购标准件、包装物等。│
│ │随着国家对行业政策的逐步调整，供给侧改革的持续推进和供需关系的变化│
│ │，钢材等原材料价格的波动对公司的毛利率产生了一定影响。虽然公司强化│
│ │了成本控制，并不断优化生产工艺，且价格的波动可以相对及时地转嫁至下│
│ │游客户，但原材料价格的波动仍会影响公司的生产成本，加大成本控制难度│
│ │。若未来受国际经济政治局势变动和国家行业政策调整等因素影响，主要原│
│ │材料价格持续上涨，将会对公司成本控制和转嫁带来压力，进而影响公司的│
│ │经营业绩。 │
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