热点题材☆ ◇301293 三博脑科 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:民营医院、智能医疗、人脑工程
风格:融资融券、拟减持
指数:创医药、创业小盘
【2.主题投资】
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2023-05-23│人脑工程 │关联度：☆☆☆
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公司参与设立脑科学创新基金并支持“北脑二号”柔性微丝电极项目临床转化，推动脑机接
口技术应用。
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2023-05-12│智能医疗 │关联度：☆☆☆
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公司在国内率先开展应用Rosa机器人技术辅助脑立体定向颅内电极植入精准定位癫痫灶、大
脑半球离断与切除术、“乙状窦前-远外侧联合入路”用于治疗椎基底动脉巨大动脉瘤等创新医
疗技术。
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2023-05-05│民营医院 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营业务为医疗服务，北京三博、昆明三博、福建三博和河南三博四家为以神经外科为
主的专科医院
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2026-03-27│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2025-08-27公告成立并购基金：北脑一期（北京）股权投资中心（有限合伙）。
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2023-05-05│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2023-05-05在深交所创业板注册上市
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2026-06-04│拟减持 │关联度：☆☆☆
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公司于2026-06-04公告减持计划,拟减持405.98万股,占总股本2.00%
【3.事件驱动】
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2025-11-12│脑机接口产品进入审批“绿色通道” 行业或进入爆发前夜
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由上海阶梯医疗科技有限公司自主研发的“植入式无线脑机接口系统”目前已正式进入国家
药品监督管理局医疗器械技术审评中心（CMDE）的创新医疗器械特别审查程序，这是国内首个进
入该“绿色通道”的侵入式脑机接口产品，标志着中国在这一前沿科技领域的产业化进程迈出了
从临床验证到市场准入的关键一步。脑机接口行业已经形成了完整的产业链，涵盖上游（材料、
芯片、电极等）、中游（信号采集感知处理等）、下游（医疗健康、生活消费、工业生产等）等
多个环节。近年来，随着人工智能、神经科学和计算机科学的迅速发展，脑机接口技术正逐渐从
实验室走向临床和商业化应用，全球脑机接口市场规模不断扩大。据precedenceresearch，2024
年全球脑机接口市场规模约为26.2亿美元，预计2025年将达到29.4亿美元，到2034年有望增长至
124亿美元。
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2025-08-08│七部门发文推动脑机接口产业发展，政策东风有望助力行业腾飞
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工业和信息化部、国家发展改革委、教育部等七部门近日发布关于推动脑机接口产业创新发
展的实施意见，到2027年，脑机接口关键技术取得突破，初步建立先进的技术体系、产业体系和
标准体系。电极、芯片和整机产品性能达到国际先进水平，脑机接口产品在工业制造、医疗健康
、生活消费等加快应用。
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2024-10-30│马斯克：脑机接口将解决大多数脑疾病，费用有望降至5000美元
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在近日召开的2024年度神经外科医师大会（CNS 2024）上，脑机接口公司Neuralink的创始
人埃隆·马斯克表示：绝大多数疾病或大脑问题，我认为都可以通过Neuralink装置来解决，费
用有望降至约5000美元，类似于激光近视手术的成本。
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2024-10-14│工信部：大力发展人形机器人、脑机接口、6G等新领域新赛道
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工业和信息化部副部长王江平14日在国新办新闻发布会上表示，深化场景应用，培育壮大低
空经济、智能制造等新质生产力。以低空产业生态构建为导向，支持空域资源较好、应用场景丰
富的优势地区先行先试，因地制宜地打造低空多场景的应用示范体系，加快培育低空物流、城市
和城际空中交通、低空文旅等低空消费新业态，拓展农林植保、巡视巡检、应急救援等新模式，
打造经济增长的新引擎。出台推动未来产业创新发展的实施意见，大力发展人形机器人、脑机接
口、6G等新领域新赛道。同时，支持企业打造智能制造“升级版”，聚焦典型行业的智能制造技
术应用，梯度培育一批基础级、先进级、卓越级、领航级的智能工厂。
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2024-08-01│渐冻症瘫痪患者成功使用意念控制VisionPro
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近些日子风头正劲的美国脑机接口公司Synchron周二发布公告宣布，他们的BCI（脑机接口
）产品又多了一个应用对象——苹果公司的头显产品VisionPro。身体不便的患者，现在能够做
到使用意念来控制苹果的旗舰XR设备。目前全球一共有10名患者已经植入Synchron的脑机接口产
品，患有肌萎缩侧索硬化症（渐冻症）的马克是此次的主角，通过植入马克大脑血管中的金属丝
，他能够直接从大脑中发出信号，取代手势控制与VisionPro进行交互。中信证券主题策略团队
认为，脑机接口已接近产业化“奇点”，从长远来看，脑机接口技术将推动人类与机器的共同进
化，这不仅将改变我们的生活方式，还将带来新的社会和经济结构。短期来看，行业催化将持续
释放，有望助推全球市场关注度。
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2024-05-22│新质生产力的典型代表，脑机接口应用场景有望快速打开
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美国食品药品监督管理局 (FDA) 批准了埃隆·马斯克的Neuralink公司为第二名患者植入脑
芯片，并批准了该公司针对首位受试者出现的问题提出的修复方案。据知情人士透露，在FDA的
批准后，Neuralink现在希望在6月份的某个时候将芯片植入第二名受试者脑内。Neuralink的目
标是在今年为10个人植入芯片，并希望有不同的受试者参与，以便研究各种行为。
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2024-05-06│中国工程院院士顾晓松：中国正在推动制定脑机接口行业标准
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在近日举行的脑机接口创新发展与应用论坛上，中国工程院院士、中国医学科学院学部委员
顾晓松发表《人工智能与现代医学发展》主题演讲。顾晓松表示，我们国家的脑机接口产业虽然
起步不久，但已经引领全球，世界各国都在关注中国的脑机接口产业，看我们如何发展。“我们
现在正推动制定产品标准、行业标准、国家标准，并且正在推动制定国际标准。”研究机构预计
，脑机接口相关市场规模在2030年至2040年期间可达700亿美元至2000亿美元。
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2024-03-25│直播用意念下棋，马斯克脑机接口公司受试者最新动态发布
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Neuralink放出了一段患者被植入脑机接口后，仅凭意念就能移动鼠标、在电脑上下棋的视
频。这段视频的发布，也就意味着，全世界现在至少有三家成功研制脑机接口的公司了。Neural
ink发出的这段视频，也代表着医生和神经科学家在脑机接口（BCI）领域数十年的研究有了新进
展。脑机接口能够在大脑与外部设备之间建立直接的信息通路，实现大脑状态监测及“意念”控
制。国泰君安指出，随着Sora模型为代表的AI多模态模型进入飞跃式发展，脑机接口将为多模态
相关训练持续赋能，Neuralink有望打开脑电大模型的新市场。
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2024-03-21│马斯克脑机接口公司透露最新进展，产业链投资机遇有望浮现
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3月21日，马斯克的脑机接口公司Neuralink更新了首位大脑植入患者的情况，这位四肢瘫痪
患者能够通过意念下棋。一个月前，马斯克透露，接受人类大脑植入芯片手术的受试者已完全康
复，并能仅凭思维在电脑屏幕上移动鼠标。国泰君安表示，当前，脑电大模型的开发往往面临脑
电数据收集和处理的困难。随着脑机接口的发展，脑机接口成为人机交互的一种新方式后，脑电
波或将成为大模型的其中一种模态，这将有效提升脑电数据收集和处理的效率和规模。随着Sora
模型为代表的AI多模态模型进入飞跃式发展，脑机接口将为多模态相关训练持续赋能，Neuralin
k有望打开脑电大模型的新市场。
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2024-02-27│我国在脑机接口领域再迎突破，人机交互等方面展现出无限的潜力
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近日，首都医科大学附属北京天坛医院神经外科贾旺教授团队联合清华大学洪波教授团队，
利用微创脑机接口技术首次成功帮助高位截瘫患者实现意念控制光标移动，这意味着我国在脑机
接口领域取得新突破。脑机接口技术是神经科学领域的一项革命性突破，直接利用脑电信号建立
人与外界的交流通道，将患者的“意念”转换为可执行的输出指令，实现对外部设备的直接控制
，在脑疾病康复、人机交互方面展现出无限的潜力和广阔的应用前景。
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2024-02-08│我国编制首部脑机接口研究伦理指引，有望加速推动行业蓬勃发展
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据媒体报道，记者从科技部获悉，国家科技伦理委员会人工智能伦理分委员会近日编制了《
脑机接口研究伦理指引》，系我国在脑机接口研究领域的首部伦理指引，明确开展脑机接口研究
应确保研究具有社会价值，应主要致力于修复型脑机接口技术，强调通过技术的发展服务公众的
健康需求。此次发布的指引明确了“保障健康、提升福祉”“尊重被试、适度应用”“坚持公正
、保障公平”“风险管控、保障安全”“信息公开、知情保障”“支持创新、严格规范”六项基
本原则，指出脑机接口研究应适度且无伤害，研究的根本目的是辅助、增强、修复人体的感觉—
运动功能或提升人机交互能力，提升人类健康和福祉；对严重危及生命且尚无其它有效治疗手段
的罕见病，可在严格遵守国家关于医疗器械、临床研究等相关规定的条件下，经充分知情同意，
开展脑机接口创新产品的临床试验。
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2024-01-30│首位人类患者已接受大脑植入手术，脑机接口行业迎来重大突破
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马斯克表示第一位人类患者已经接受其初创公司Neuralink Corp.的大脑植入芯片。 他在X
上发帖称，患者“恢复良好”且初步结果令人鼓舞。市场分析认为，脑机接口已经历经五十年发
展历程，多国为期十年的前期投入已助力脑机接口技术和产业从应用萌芽期迈入普及期，有望在
十年内实现“应用解决方案效果良好，多类解决方案走向成熟”的目标。脑机接口是事关经济社
会发展的战略性领域，其深化发展有利于我国在未来产业科技竞争中抢占制高点。
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2024-01-15│脑机接口研究再迎新进展，该技术可与AI融合
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美国加州大学圣迭戈分校的研究人员开发出一种神经植入物。将其放置在大脑表面时，它可
以读取大脑内部深处的活动信息。该技术在转基因小鼠身上进行的测试表明，研究人员离建立微
创脑机接口又近了一步。这一研究发表在11日的《自然·纳米技术》杂志上。市场分析认为，脑
机接口已经历经五十年发展历程，多国为期十年的前期投入已助力脑机接口技术和产业从应用萌
芽期迈入普及期，有望在十年内实现“应用解决方案效果良好，多类解决方案走向成熟”的目标
。脑机接口是事关经济社会发展的战略性领域，其深化发展有利于我国在未来产业科技竞争中抢
占制高点。
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2023-12-27│创新生态不断完善，机构称脑机接口有望颠覆现有通信方式
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2024中国信通院ICT深度观察报告会脑机接口创新发展分论坛召开。本次论坛聚焦脑机接口
产业政策、前沿技术、创新应用、标准与伦理，共探脑机接口产学研用协同创新，共绘技术与产
业创新蓝图。随着脑机接口创新生态不断完善，技术持续深入迭代，产品服务日益丰富，融资活
水持续注入，脑机接口应用正在加速向规模化方向发展。据脑机接口产业联盟消息，脑机接口产
品第三方评测工作正式启动，目前脑机接口技术已经广泛应用到医疗、教育、康养、安全生产、
娱乐等场景。未来，可穿戴性强、便携性强的非侵入式脑机接口设备发展成熟后，脑机接口可以
大范围运用在高级人机交互方面，成为下一代人机交互的硬件接口。华安证券认为，脑机接口的
发展是人机交互方式的扩充和通信方式的颠覆（从人-机-人到人-机）。
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2023-11-29│马斯克“脑机接口”公司Neuralink再融4300万美元
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根据提交给美国证券交易委员会（SEC）的一份文件，马斯克旗下脑机接口公司Neuralink又
获得了4300万美元的风险投资。加上这笔新投资，该公司的融资金额从今年8月份的2.8亿美元增
加到3.23亿美元。过去几年，Neuralink一直都在动物身上进行试验。但在经过多次申请后，该
公司于今年5月25日获得了美国食品药品监督管理局（FDA）的批准进行首次人体临床试验。
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2023-11-09│数千人排队甘当志愿者，脑机接口有望成未来人机交互主流方式
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马斯克的超前想法正在一个个落地，脑机公司Neuralink即将开启人体实验。据行业媒体报
道，美国当地时间周二，知名传记作家AshleeVance发文透露，数千人正排队等候植入埃隆·马
斯克（ElonMusk）旗下脑机接口公司Neuralink的大脑植入物。今年早些时候，美国食品和药物
管理局批准Neuralink启动其设备的人体实验，Neuralink计划明年进行11例人体手术，2025年27
次，2026年79次。此后，手术数量将从2027年的499例猛增到2030年的22204例。中信建投认为，
人类与人工智能之间的沟通方式也在不断升级，当前脑机接口技术正在突破人类的生理界限，不
仅为残障人士提供了前所未有的可能性，而且有望成为下一代的人机交互方式。
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2023-10-17│脑机接口实现意念通话，人脑工程领域研发进展不断
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近日，来自荷兰拉德堡德大学唐德斯脑、认知与行为研究所和荷兰乌特勒支大学医学中心的
尤利娅-别列祖茨卡娅团队，在《神经工程学》杂志上发表研究报告称，他们在一些没有瘫痪的
志愿者身上临时植入了一个脑机接口，这些志愿者按要求大声说出给定的12个单词，设备会记录
下他们的大脑活动信号。随后，研究人员运用先进的人工智能对志愿者的大脑活动信号进行解码
，与具体的单词之间建立一一对应关系，并将信号转化为语音输出。试验结果显示，这样做不仅
可以准确识别出大脑活动信号所对应的单词，识别准确率达到了92%至100%，更神奇的是，机器
转化出来的语音甚至在语调和口音上都很接近志愿者本人。
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2023-10-12│工信部召开政策宣贯会帮助脑机接口企业了解揭榜挂帅工作
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脑机接口产业联盟官微消息，北京市经济和信息化局科技标准处联合工信部科技司高技术处
于10月10日组织召开政策宣贯会，帮助脑机接口企业了解揭榜挂帅工作。通过揭榜挂帅，构建脑
机接口产业技术产品化、产品产业化、产业规模化的全链条未来产业生态，将加强部市协同，通
过揭榜挂帅，甄选并引进一批有实力、有潜力的企业予以重点培养，扎实推进北京市脑机接口产
业发展。工信部将通过揭榜挂帅发掘培育一批掌握关键核心技术、具备较强创新能力的优势单位
，突破一批脑机接口标志性技术产品、加速产业落地应用。
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2023-09-26│马斯克脑机接口公司将进行人体试验
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马斯克的脑机接口公司Neuralink宣布，该公司已获一个独立审查委员会的批准，将进行首
次人体试验，对瘫痪患者的大脑植入设备。Neuralink表示，这项研究旨在测试其无线全植入式
脑机接口的安全性和有效性，使瘫痪患者能够用大脑控制外部设备。此前，Neuralink在2023年5
月获得美国食品药品监督管理局（FDA）批准，其植入式脑机接口设备可在人体上开展临床研究
，这被视为脑机接口迈向商业化应用的里程碑。
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2023-09-15│脑机接口被列入未来产业创新重点方向
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工信部办公厅关于组织开展2023年未来产业创新任务揭榜挂帅工作的通知，面向元宇宙、人
形机器人、脑机接口、通用人工智能4个重点方向。值得的关注的是，此番脑机接口被列入4个重
点方向之一。脑机接口技术是新一轮科技革命和产业变革的重要战略方向，脑机接口为代表的未
来产业也已经迈向快车道。券商认为，人类与人工智能之间的沟通方式也在不断升级，当前脑机
接口技术正在突破人类的生理界限，不仅为残障人士提供了前所未有的可能性，而且有望成为下
一代的人机交互方式。据Mckinsey研究报告预计，脑机接口相关市场规模在2030年至2040年期间
可达700亿美元―2000亿美元。
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2023-08-28│脑机接口有望帮助瘫痪人群恢复沟通能力
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《自然》上发表的两篇论文报告了新的脑机接口装置，其不仅能将大脑活动解码为语言，而
且比当前所有技术都更迅速、更准确且覆盖词汇量更大。这一成果展示了在帮助严重瘫痪人群恢
复沟通能力方面的技术进步。
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2023-08-09│人机交互+人机混合智能，脑机接口技术发展潜力巨大
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马斯克的脑机接口初创公司Neuralink完成了新一轮2.8亿美元（当前约20.13亿元人民币）
融资，由“硅谷风投教父”彼得蒂尔的创始人基金（Founders Fund）领投。脑机接口技术被称
作是人脑与外界沟通交流的“信息高速公路”，是公认的新一代人机交互和人机混合智能的关键
核心技术。工业和信息化部总工程师此前在“脑机接口创新发展论坛”上介绍，我国已经形成覆
盖基础层、技术层与应用层的脑机接口全产业链，并在医疗、教育、工业、娱乐等领域应用落地
，将展现出强大的创新驱动力和巨大的发展潜力。根据国际市场研究机构IMARC Groupe的数据，
全球脑机接口的市场规模在2021年达到了15亿美元，该机构预测，到2027年，全球脑机接口市场
规模将达到33亿美元。
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2023-08-08│智慧医疗脑科学产业研究院揭牌成立
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为推进人工智能技术在医疗及康复领域的应用，智慧医疗脑科学产业研究院正式落户上海。
该研究院将围绕脑机接口、康复技术、人工智能等多个领域的研究成果，推动多学科、多专业领
域的交流合作，加快前沿技术的落地应用。
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2023-08-04│权威机构力挺产业规模将达万亿，脑机接口相关市场未来商业价值巨大
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Mckinsey研究报告预计脑机接口相关市场规模在2030年至2040年期间可达700亿美元—2000
亿美元。脑机接口技术是将人类大脑和计算机或其他电子设备进行信息交互，传出指令以控制辅
助设备达成目标动作，是真正的“意念控制”。券商认为，当前脑机接口相关技术尚处于早期，
但是从应用领域和未来商业价值上均具备较大潜力，技术驱动下的软硬件领域，关注采集、外控
、医疗设备、消费电子等领域进展；长期来看，脑机接口相关软硬件技术有望在VR/AR、元宇宙
等领域成熟落地并带来全新交互体现，持续看好元宇宙、VR/AR等领域发展。
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2023-07-17│脑机接口产业联盟将发布十大脑机接口关键技术
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据脑机接口产业联盟官微消息，为纪念脑机接口科学概念提出五十年以及进一步加强脑机接
口领域的科技前瞻研判，引领原创性科研攻关，推进科技自立自强，脑机接口产业联盟组织动员
各会员单位、联盟工作组及联盟专家和广大脑机接口产学研医科技工作者，征集全球共同关注的
脑机接口十大关键技术。十大脑机接口关键技术征集结果在天津首届脑-机接口大会暨脑机接口
产业联盟第一次全会上发布。
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2023-07-10│多项脑机接口科研新成果发布，人脑工程或将进入发展快车道
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在2023年世界人工智能大会“脑机智能与数字生命”主题论坛上，脑机接口公司脑虎科技发
布七项科研成果，在现场展出最新的手术机器人及科研市场解决方案系列产品。其中，两项学术
成果分别是“丝蛋白神经光电极”实现大脑神经解析与调控、“类蚊口器仿生柔性神经探针电极
”实现硬脑膜外微创植入。
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2023-07-05│华为申请脑机接口专利，人脑工程或进入发展快车道
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近日，华为技术有限公司申请的“一种脑机接口装置和信息获取方法”专利公布。摘要显示
，该申请涉及物联网领域，脑机接口包括光源、时域延迟模块、波长相关分光模块、传感网络和
传感前端。
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2023-07-03│国内首款基于脑机接口技术的抑郁症诊断机器人亮相
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在今年夏季达沃斯论坛的展台上，国内首款抑郁症诊断机器人正式亮相。该机器人是基于天
津大学的脑机接口技术而衍生出的一款产品，患者头部戴上装置采集信号，通过智能传输到芯片
上进行解码，分析大脑信号，判定最后是否患有抑郁症。
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2023-06-20│马斯克旗下脑机接口公司今年将进行首例人体试验
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马斯克在法国巴黎举行的VivaTech峰会上表示，他的脑机接口创业公司Neuralink计划今年
进行首例人体试验，将在一名四肢瘫痪或截肢的患者身上植入一个设备。此前在5月份，Neurali
nk宣布已获得美国食品和药物管理局（FDA）的批准，即将启动其首次人体临床研究。
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2023-06-16│工信部将加强脑机接口应用场景探索，加速推动人脑工程产业发展
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近日，工信部宣布，将把脑机接口作为培育未来产业发展的重要方向，加强脑机接口应用场
景探索，加速推动脑机接口产业发展。工信部总工程师表示，脑机接口发展已被写入“十四五”
规划，要推动脑机接口产业的蓬勃发展，尤其需要提高脑机接口基础理论、信号采集、先进算法
等前沿技术的研发能力，加快关键核心技术与重要应用产品的攻关，稳步提升脑机接口相关芯片
、关键元器件等基础工业的能力水平。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │“三博”品牌于2003年由神经医学专家栾国明、于春江、石祥恩及资深医疗│
│ │管理专家张阳等人创建，经过二十年发展，探索出一套全新的医院管理模式│
│ │，形成了以医疗投资、医院管理、品牌运营为主导，以“博医、博教、博研│
│ │”为愿景，集“医疗、教学、科研”于一体的医疗集团。目前运营医院8家 │
│ │，其中神经专科三级医院5家：首都医科大学三博脑科医院、昆明三博脑科 │
│ │医院、福建三博福能脑科医院、河南三博脑科医院、洛阳伍一一三博脑科医│
│ │院；三级综合性医院1家：成都三博东篱医院；二级综合性医院2家：重庆三│
│ │博江陵医院、重庆三博长安医院；此外，还有湖南三博脑科医院、西安三博│
│ │脑科医院等多家正在筹建的医院。 │
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│产品业务 │三博脑科是以神经专科为特色的医疗服务集团，公司坚持“博医、博教、博│
│ │研”的愿景，倡导医疗、教学、科研协同发展，推动公司在神经专科基础研│
│ │究和诊疗技术上的提升和创新，积极提高服务质量，为患者提供高品质的医│
│ │疗服务。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司主要采购药品、耗材和各类医疗设备等。为保证公司能获得稳定的供货│
│ │服务及合理的价格，公司制定了严格的采购制度，并通过招投标等程序对供│
│ │应商的资质、产品质量、价格、服务能力等进行评估，遴选合格供应商。公│
│ │司定期复核供应商资质，评价其产品质量和售后服务能力，实施动态管理。│
│ │公司药品由各院区药剂科负责实施采购，医疗、教学、科研所需耗材和医疗│
│ │设备由各院区提出采购计划，公司审核批复后，组织实施、监督和管理。 │
│ │在采购渠道方面，除从外部供应商采购药品、耗材外，下属院区还从公司内│
│ │部的供应链公司惠博康、重庆西达、重庆嘉乐乐采购，实现经济效益最大化│
│ │。 │
│ │2、服务模式 │
│ │公司目前共有9家正在运营中的医院，其中6家为神经专科医院，3家为综合 │
│ │性医院，为患者提供神经专科医疗服务和综合医疗服务。公司制定了标准化│
│ │服务流程，为患者提供规范化诊疗服务，建立了由预约挂号、就医引导、陪│
│ │检陪护、出院随访等环节组成的“360度服务体系”。 │
│ │3、结算模式和服务价格 │
│ │公司诊疗服务和药品销售的结算方式主要包括患者自费结算、医保结算以及│
│ │企业客户结算、政府购买公共卫生服务、商业保险结算、民政部门结算及残│
│ │联或慈善机构结算等方式。公司下属各院区均为基本医疗保险定点单位，对│
│ │于医保目录内的医疗服务，公司严格执行国家和当地公共医疗保险定价标准│
│ │；对于非医保目录内的医疗服务，公司具有自主定价权，参考市场价格并综│
│ │合考虑医疗技术先进性、技术难度、医务人员投入时间和劳动强度等因素自│
│ │主定价，合理设置自主定价医疗服务项目价格，着重体现医务人员劳务价值│
│ │。 │
│ │4、患者来源 │
│ │（1）公司坚持技术和服务为先，经过多年的发展，凭借良好的医疗服务质 │
│ │量和高水平的专业技术，服务了众多患者，在行业和患者群体积累了良好的│
│ │口碑，吸引更多患者前来就诊。（2）公司坚持医教研一体化的发展理念， │
│ │累计发表学术论文数百篇，主办/协办各类学术会议和神经专科培训，并积 │
│ │极与国内二级或一级医院建成技术培训和双向转诊合作，扩大医疗网络的覆│
│ │盖度。以上方式有效提升了公司在全国的学术影响力，基层医院医生在遇到│
│ │无法解决的疑难杂症时，会向患者推荐前往公司下属院区就诊。（3）在京 │
│ │外创办医院时，会引进当地知名顶尖专家的加盟，凭借本地专家自身的知名│
│ │度和影响力，为当地院区带来更多患者。（4）品牌宣传方面，公司各医院 │
│ │均建立官方网站，并通过微信公众号、抖音等新媒体形式开展案例分析和医│
│ │学科普；同时公司作为神经外科专科领域知名企业和社会办医典型代表，参│
│ │与媒体访谈栏目。公司上市后，积极与投资者进行交流，使投资者更全面、│
│ │更深入地了解公司。以上活动进一步增强了公司的社会知名度和品牌影响力│
│ │。 │
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│行业地位 │“医教研”一体化民营神经专科医学龙头 │
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│核心竞争力 │（一）专家资源丰富，技术实力领先 │
│ │三博脑科以神经医学专家栾国明、于春江、石祥恩、王保国、闫长祥、吴斌│
│ │、林志雄、周健、张宏伟等教授为核心，聚集了一大批具有渊博医学知识、│
│ │丰富临床经验和现代医学理念的医疗精英。在这些专家学者的带领下，三博│
│ │脑科累计完成神经外科手术量居全国前列，且80%为难度最大的四级手术， │
│ │技术实力全国领先。 │
│ │（二）“医教研”一体化运营，综合实力强 │
│ │三博脑科以顶尖神经医学专家为核心，打造了以神经系统疾病为特色的专科│
│ │连锁集团，旗下北京三博为首都医科大学附属医院（第十一临床医学院），│
│ │拥有博士生导师15人，硕士生导师26人，累计培养硕士、博士、博士后370 │
│ │人；北京三博承担、参与各类科研项目270余项，主编和参编专业论著50余 │
│ │部，在国际著名的神经外科杂志发表专业论文（含SCI）620余篇。公司打造│
│ │的“医教研”一体化运营平台，有效促进公司技术实力的提升，为人才培养│
│ │提供了足够的发展空间。同时，解决了困扰很多民营医院的科研、教学和职│
│ │称晋升等问题，增强了公司对于优秀临床人才的吸引力。 │
│ │（三）技术和服务为先，顺应医疗服务发展趋势 │
│ │三博脑科建立了以良好医疗服务质量和高水平专业技术为核心竞争力的运营│
│ │模式。公司众多神经外科专家和丰富的临床经验支撑起高难度手术能力，保│
│ │障高品质医疗服务。坚持以患者为中心，制定“360度服务体系”，建立完 │
│ │整的满意度调查和反馈流程，持续提升医疗服务质量和患者就医体验。公司│
│ │各院区严格控制药耗支出，费用结构合理，成本可控。高水平的技术、良好│
│ │的服务和合理的收费形成了三博脑科良好的口碑，建立了良性的发展模式，│
│ │与当下医疗服务行业的发展趋势相契合。 │
│ │（四）管理经验丰富，保证公司连锁化经营 │
│ │三博脑科创始人及管理团队均为国内知名神经医学专家和管理专家，行业经│
│ │验丰富。公司通过改制、自建和并购相结合的方式实现连锁化经营，目前旗│
│ │下运营的9家医院辐射多个区域，包括北京、西南、西北、东南以及华中地 │
│ │区。成功管理经验和区域扩张模式，助力三博脑科实现连锁化发展战略。 │
│ │（五）多年良好经营，品牌优势逐步建立 │
│ │神经外科手术对医疗服务机构和医生的要求很高，患者对医院和医生的声誉│
│ │和名气高度关注。公司成立于2003年，经过多年的运营，已经成为全国范围│
│ │内知名的神经医学领域医教研一体化示范平台，服务众多患者，成功开展数│
│ │万台高难度神经外科手术，在临床医学界建立了良好口碑和声誉，为公司业│
│ │务开拓和发展提供了良好的基础。 │
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│经营指标 │本2025年，公司实现营业收入172,512.53万元，较上年同期增长20.69%；实│
│ │现归母净利润为8,418.28万元，较上年同期下降19.85%。 │
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│竞争对手 │首都医科大学附属北京天坛医院神经外科、复旦大学附属华山医院神经外科│
│ │、四川大学华西医院神经外科、中国人民解放军总医院神经外科、宣武医院│
│ │神经外科。 │
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│品牌/专利/经│品牌：神经外科手术对医疗服务机构和医生的要求很高，患者对医院和医生│
│营权 │的声誉和名气高度关注。公司成立于2003年，经过多年的运营，已经成为全│
│ │国范围内知名的神经医学领域医教研一体化示范平台，服务众多患者，成功│
│ │开展数万台高难度神经外科手术，在临床医学界建立了良好口碑和声誉，为│
│ │公司业务开拓和发展提供了良好的基础。 │
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│投资逻辑 │公司成立于2003年，经过多年的运营，已经成为全国范围内知名的神经医学│
│ │领域医教研一体化示范平台，服务众多患者，成功开展数万台高难度神经外│
│ │科手术，在临床医学界建立了良好口碑和声誉，为公司业务开拓和发展提供│
│ │了良好的基础。 │
│ │三博脑科以顶尖神经医学专家为核心，打造了以神经系统疾病为特色的专科│
│ │连锁集团，旗下北京三博为首都医科大学附属医院（第十一临床医学院），│
│ │拥有博士生导师15人，硕士生导师26人，累计培养硕士、博士、博士后370 │
│ │人；北京三博承担、参与各类科研项目270余项，主编和参编专业论著50余 │
│ │部，在国际著名的神经外科杂志发表专业论文（含SCI）620余篇。 │
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│消费群体 │患者 │
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│消费市场 │其他业务收入、北京三博-住院、北京三博-门诊、昆明三博-住院、昆明三 │
│ │博-门诊、福建三博-住院、福建三博-门诊、重庆三博江陵-住院、重庆三博│
│ │江陵-门诊、重庆三博长安-住院、重庆三博长安-门诊、河南三博-住院、河│
│ │南三博-门诊、合并抵消（门诊） │
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│主营业务 │为患者提供优质、高效、现代的医疗服务 │
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│主要产品 │医疗服务、药品、供应链 │
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│增持减持 │三博脑科2025年8月21日公告，公司股东TBP计划公告日起十五个交易日后的│
│ │三个月内以集中竞价和大宗交易方式减持本公司股份不超过608.9694万股（│
│ │占剔除公司回购专用账户股份数量后总股本的3%）。截至公告日，TBP持有 │
│ │公司股份3120.5425万股（占剔除公司回购专用账户股份数量后总股本的15.│
│ │37%）。 │
│ │三博脑科2026年6月5日公告，公司股东TBP计划公告日起十五个交易日后的 │
│ │三个月内以集中竞价和大宗交易方式减持本公司股份不超过405.9796万股（│
│ │占剔除公司回购专用账户股份数量后总股本的2%）。截至公告日，TBP持有 │
│ │公司股份3020.5425万股（占剔除公司回购专用账户股份数量后总股本的14.│
│ │88%）。 │
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│产业基金 │拟以5700万元参设基金：三博脑科2025年9月10日公告，公司拟以有限合伙 │
│ │人身份参与投资设立天津元明海河脑科学创业投资合伙企业（有限合伙），│
│ │合伙企业拟募集资金总额为3亿元，公司拟以自有资金认购5700万元基金份 │
│ │额。该基金主要投资于脑科学领域，重点聚焦在具备临床优势的细分赛道，│
│ │包括但不限于脑疾病的检查与诊断、治疗与监护、健康管理与康复、医疗信│
│ │息化等项目标的，重点布局突破技术障碍、拥有自主知识产权、代表技术前│
│ │沿的脑科学企业及其产业链上下游的细分龙头企业和优秀企业。合伙期限/ │
│ │存续期限：合伙企业合伙期限为十五（15）年；合伙企业作为私募基金的基│
│ │金存续期限为柒（7）年，经管理人提议并经全体合伙人一致同意，可延长 │
│ │基金的存续期限贰（2）次，每次壹（1）年（“延长期”）。 │
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│行业竞争格局│专科医院是医疗卫生体系不可缺少的重要组成部分，是医学科学发展、分工│
│ │越来越细的必然趋势，专科医院的发展有利于专科医疗科技水平和医疗质量│
│ │的提高。 │
│ │在我国医疗体系中，公立医院在神经外科医疗服务行业占主导地位，北京天│
│ │坛医院、上海华山医院、四川华西医院等神经外科专科实力较强的公立医院│
│ │在学术声誉和医疗资源上优势明显。三博脑科作为中国最大的集医疗、教学│
│ │与科研为一体的民营神经专科为特色的医疗服务集团，拥有临床经验丰富的│
│ │专业医疗团队，凭借灵活的机制体制、先进的管理经验和优质的医疗服务，│
│ │在行业内的影响力不断提升。 │
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│行业发展趋势│近年来，随着我国民众多元化医疗服务需求的持续增长和医药卫生体制改革│
│ │的纵深推进，国家通过政策创新与制度优化加速引导社会资本进入医疗领域│
│ │。2022年，国家卫健委发布《医疗机构设置规划指导原则（2021-2025年） │
│ │》，鼓励社会办医。拓展社会办医空间，社会办医区域总量和空间不作规划│
│ │限制。探索社会办医和公立医院开展多种形式的协作。2023年，中共中央办│
│ │公厅、国务院办公厅印发《关于进一步完善医疗卫生服务体系的意见》，提│
│ │出加强分工合作，促进分级诊疗，推进体系整合化，推进城市医疗联合体建│
│ │设，社会办医疗机构可牵头组建或参加医疗联合体，建立统一协调的医疗联│
│ │合体管理体制，科学制定举办、运营、监管等各方权责清单。 │
│ │民营医院的发展有助于缓解公立医院的压力，为患者提供更多的就医选择和│
│ │更加多样化和个性化的医疗服务，满足不同患者的需求，使我国医疗资源得│
│ │到有益补充。同时民营医院在追求服务质量和效率的过程中，往往更加注重│
│ │医疗技术的应用和创新，有助于推动医疗技术的发展。未来随着政策的进一│
│ │步支持和市场需求的不断扩大，民营医院在医疗体系中有望发挥更大的作用│
│ │。 │
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│行业政策法规│《关于进一步完善医疗卫生服务体系的意见》 │
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│公司发展战略│公司一方面将继续推进以北京为中心、全国连锁化经营的发展模式，在全国│
│ │重点区域建设10余家集团控股医院，将医疗服务半径进一步扩大，实现优质│
│ │医疗资源的下沉，提升公司的业务规模和行业影响力；另一方面，公司依托│
│ │人才培养和科研平台，加强科技创新和科研成果转化，继续参与高校、企业│
│ │的新技术、新产品的临床应用研究和开发，利用新的产品和技术提升诊疗能│
│ │力，注重脑科学、科技领域的布局，将三博脑科打造成为国内一流的以医疗│
│ │服务为核心的医疗健康科技集团。 │
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│公司日常经营│本报告期，公司实现营业收入172512.53万元，较上年同期增长20.69%；实 │
│ │现归母净利润为8418.28万元，较上年同期下降19.85%。本报告期公司整体 │
│ │经营稳定，营业收入实现增长，主要原因包括：一是系较上年同期，公司合│
│ │并大行广泽报表范围有所增加，业务规模进一步扩大；二是随着公司运营管│
│ │理与医疗服务水平的持续提升，下属院区经营能力不断增强，共同推动本期│
│ │收入实现增长。利润层面，本期昆明三博新院区完成搬迁并开业、西安新院│
│ │区开业，新院区的投入运营虽有助于推动公司营收持续增长，但短期内也带│
│ │来了显著的固定成本压力，包括土地摊销、房产和医疗设备折旧、装修费用│
│ │分摊以及新增医护人员的薪酬支出等。由于新建院区的患者流量和手术量需│
│ │逐步爬坡，收入端难以在短期内完全匹配快速上升的成本，因而对公司当期│
│ │及未来一段时间的利润表现形成一定压制。 │
│ │昆明三博搬迁后，硬件设备完成升级，患者就医环境显著改善；学科建设方│
│ │面，新增心脏科室，扩大了医疗服务范围。目前，昆明三博新院区运营状态│
│ │良好，公司管理层将持续强化对昆明三博的管理与资源支持，进一步提升运│
│ │营效率，力争早日实现盈利；西安三博正积极申请办理医保资质，相关工作│
│ │正在加快推进，争取早日取得医保，从而有效提升患者就诊量及业务收入，│
│ │力争尽快实现盈利。 │
│ │报告期末，公司总资产为390975.11万元，较上年度末增加10.72%；归母净 │
│ │资产为234244.45万元，较上年度末增加1.91%；资产负债率为32.34%，较上│
│ │年度末上升6.82个百分点。主要系北京三博、昆明三博及昆明浩源、西安三│
│ │博院区建设固定资产贷款增加所致。公司资产状况整体良好，未发生重大变│
│ │动。 │
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│公司经营计划│1、坚持医疗、教学、科研并重的发展战略，着力打造学院型医疗集团，促 │
│ │进各院区可持续发展。三博脑科由医院管理专家和临床医学专家联合创建，│
│ │北京三博为首都医科大学附属医院，集医疗、教学、科研为一体，在从事临│
│ │床业务的同时，承担着首都医科大学的教学任务，培养硕士、博士生，并承│
│ │接国家、省部级科研课题，推动科研带动临床，用创新型成果解决高危疑难│
│ │杂症诊疗问题，实现了医疗、教学、科研互相促进的良性循环。 │
│ │2、进一步增强北京三博的规模和实力，带动公司整体发展。北京三博是公 │
│ │司成立最早、临床及科研能力最强的医院，是国家临床重点专科（神经外科│
│ │）建设单位，也是中国抗癫痫协会临床实践与培训基地，定位为公司的疑难│
│ │重症诊疗中心、人才培养输出中心和科技创新和临床转化中心。 │
│ │3、通过自建、并购相结合的方式，逐步建立辐射全国的神经专科为主的医 │
│ │疗服务网络。三博脑科成立于2003年，经过二十余年的发展，旗下已经运营│
│ │9家医院，另有1家在建医院，覆盖北京、重庆、福建、云南、湖南、河南、│
│ │陕西、四川八个省市，辐射华北、西南、东南、华中、西北等地区。未来，│
│ │公司将践行响应国家鼓励社会办医的方针，充分利用自身优势和社会优质资│
│ │源，完善公司在长三角、珠三角等地区的业务布局。 │
│ │同时，借助集团高效管控有效提升集团各院的运营能力，保障集团规模的有│
│ │序扩张，缩短新建医院的培育周期，推动集团可持续发展。此外，公司在人│
│ │才、技术上实行同质化管理，协同发展，医疗质量和医疗水平与北京三博同│
│ │步，保证每一位患者在各连锁医院都能享受到高水准的医疗服务。不仅满足│
│ │三博脑科自身发展的需要，还能将高端技术输送到地方，提升当地神经专科│
│ │医疗技术水平，打造区域性的脑科医疗技术高地和疑难重症会诊中心。 │
│ │4、加强集团信息化建设，借助科技提升管理效率和服务水平。三博脑科旗 │
│ │下运营中的共有9家医院，分布在全国7个省级行政区，注册床位数近3,000 │
│ │张；报告期内年门诊量110余万人次，住院患者超7万人次，神经外科专科手│
│ │术超7,000台。随着集团规模的扩大、诊疗量、手术量、医院数量的上升， │
│ │对医院的管理效率和服务能力都提出了更高的要求。 │
│ │未来，三博脑科将在现有信息化系统的基础上，进一步统一并提升各院区的│
│ │信息化管理能力，以便对全集团各院区的医疗资源、病人诊疗、财务等流程│
│ │和环节实现全面监控。通过信息化建设，公司将创造新的业务模式，优化固│
│ │有业务内涵，扩展业务范围；在服务方式上，变被动为主动，提供引领需求│
│ │的信息服务，最终达到优化就医环境、提高工作效率、加强经费管理、完善│
│ │科学管控的目的，支撑公司业务开拓和全面发展。 │
│ │同时，三博脑科拟借助互联网，开展疾病的远程评估、远程影像诊断、远程│
│ │会诊、远程联合门诊、远程查房以及健康状况的监控等服务。在集团各院及│
│ │合作医院内推进“基层检查、上级诊断”，推动构建有序的分级诊疗格局。│
│ │随着新技术在医疗健康行业应用的提升，公司将根据技术进展适时引入远程│
│ │手术、远程示教、远程监护、辅助诊断等更多应用场景，扩展服务边界，延│
│ │伸服务链条，探索更多层次、多维度的医疗生态圈，借助科技提升公司的医│
│ │疗服务水平。 │
│ │5、多方位培养和引进人才。自成立起，三博脑科就将专家人才视作发展的 │
│ │根基，在三博脑科各院区的建设中，临床专家均起到重要的作用，并通过股│
│ │权共享公司发展的成果。未来，公司仍将通过自主培养、外部引进相结合的│
│ │方式扩充人才队伍，并积极尝试引入当地专家团队合作建设新院区的方式，│
│ │以公司的管理经验、资金实力与当地临床专家的医疗技术、学术声誉强强联│
│ │合，实现公司业务的有序扩张和人才队伍的完善提升。 │
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│公司资金需求│本公司管理层持续监控公司短期和长期的资金需求，以确保维持充裕的现金│
│ │储备；财务部门通过监控现金余额以及对未来12个月现金流量的滚动预测，│
│ │确保公司在合理预测的情况下拥有充足的资金偿还债务。同时持续监控是否│
│ │符合借款协议的规定，从金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短│
│ │期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1、行业监管政策变化的风险 │
│ │近年来，随着我国民众医疗服务需求不断增长和医药卫生体制改革的不断深│
│ │化，政府推出多项支持政策鼓励社会资本进入医疗领域。但因涉及人身安全│
│ │健康，国家对于医疗服务行业提出了较为严格的监管要求，并对医疗服务质│
│ │量设置了具体要求和标准。若相关行业政策对社会资本提供医疗服务的支持│
│ │力度收紧，或公司不能持续满足国家监督管理部门的有关规定和政策要求，│
│ │则公司经营环境和持续经营可能受到不利影响。 │
│ │2、专业技术人才短缺的风险 │
│ │医务人员是医疗服务行业的核心资源，对医疗服务企业的综合竞争实力和长│
│ │期稳定发展至关重要。神经外科专业对于经验、技术要求较高，培养一名合│
│ │格神经外科医生需要较长时间。随着公司经营规模不断扩大，公司对高层次│
│ │医护人员的需求将不断增加，若公司的人才培养和引进不能满足扩张需要，│
│ │公司不能保持高效的管理水平和合理的薪酬体系，或无法持续为医师人才提│
│ │供良好的学习机会和职业发展通道，则可能造成医师团队的人才流失，对核│
│ │心医师团队的稳定性造成影响，进而影响公司的持续发展和经营业绩。 │
│ │3、原材料供应的风险 │
│ │公司及其下属医院的原材料主要为药品、耗材及易耗品等，均从第三方供应│
│ │商采购，公司无法保证该等供应产品均不存在瑕疵。如果供应商提供的产品│
│ │存在严重质量缺陷，公司可能会遭受责任追究或负面报道，会对公司的品牌│
│ │声誉造成不良影响。另外，药品及耗材的供应因生产厂家或供应商原因，有│
│ │短缺甚至中断的可能，直接影响临床诊疗，进而影响公司经营业绩。 │
│ │4、公司规模扩张后的管理风险 │
│ │截至目前，公司有9家正在运营的医院以及1家在建医院。公司未来计划继续│
│ │在合适时机、合适地区开辟新院区，打造连锁化的专科医院集团。这对公司│
│ │的医疗质量控制、人力资源和财务管理控制等提出了更高的要求，增加了公│
│ │司管理、运营的难度。公司管理团队如不能随着业务和资产规模扩张而相应│
│ │提升管理水平，采取应对措施，公司将存在一定的内部管理风险。在日常经│
│ │营过程中，子公司具有一定的自主经营决策权。如果母公司无法有效控制子│
│ │公司的经营风险，将会对公司的整体经营产生不利影响。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026-2028年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或现金与股票相 │
│ │结合的方式分配股利，并优先采用现金分红的方式。每连续三年以现金方式│
│ │累计分配的利润不少于连续三年实现的年均可分配利润的百分之三十。在满│
│ │足现金分红具体条件的前提下，公司每年以现金方式分配的利润不少于当年│
│ │实现的可分配利润的10%。公司在经营情况良好，并且董事会认为公司股票 │
│ │价格与公司股本规模不匹配、发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时│
│ │，可以在满足上述现金分红的条件下，提出股票股利分配预案。 │
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〖免责条款〗
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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