热点题材☆ ◇301296 新巨丰 更新日期：2024-05-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:无
风格:融资融券、回购计划、两年新股、破发行价、重组股、破增发价
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2024-04-24│定向增发 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司2024-04-24公告：定向增发预案已实施,预计募集资金536.09万元。
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2024-04-23│客户依赖 │关联度：☆☆☆
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截止2023-12-31，第一大客户：伊利占营业收入比例为71.99%
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2024-01-08│新茶饮概念 │关联度：☆☆☆
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公司主要客户有伊利、新希望、欧亚乳业、王老吉、东鹏特饮等
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2022-09-02│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2022-09-02在深交所创业板注册上市
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，不可减持。
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2024-04-30│破发行价 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-04-30,公司收盘价相对于发行价(前复权)跌幅为：-52.40%
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2024-04-24│破增发价 │关联度：☆☆☆☆☆
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股价低于最近一次(2024-04-24)定向增发价15.78元，折价率为45.3%
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2024-04-02│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过5000万元(416.67万股),回购期:2024-04-01至2024-06-30
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2023-10-09│重组股 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司重组已实施完成
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2023-09-02│两年新股 │关联度：☆☆☆
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公司于2022-09-02上市，发行价：18.19元
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │2016年12月23日，经新巨丰有限董事会作出书面决议，由北京京巨丰、伊利│
│ │、青岛海丝、西藏诚融信、珠海聚丰瑞、永创智能、中信卡森纳、上海融厦│
│ │、富城国际、风天新盛、宏基鼎泰、施能桐、新疆国力、天津华建、大地投│
│ │资、中科清晨和中建恒泰共17位股东共同作为发起人，将新巨丰有限整体改│
│ │制为股份有限公司。本次改制以新巨丰有限截至2016年10月31日经普华永道│
│ │会计师审计的净资产60,753.91万元为基准，折为股份公司股本，整体变更 │
│ │为股份公司，其中股本总额为35,700.00万元，剩余净资产25,053.91万元计│
│ │入股份公司资本公积。2016年12月26日，普华永道会计师对本次变更进行了│
│ │验资并出具了编号为普华永道中天验字(2016)第1682号《验资报告》。2016│
│ │年12月26日，新巨丰在泰安市工商行政管理局完成变更登记，注册资本35,7│
│ │00万元，取得了《企业法人营业执照》（统一社会信用代码91370000668063│
│ │028M)。2017年1月9日，新巨丰在泰安市商务局完成了外商投资企业变更备 │
│ │案（鲁外资泰备字201700002)。 │
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│产品业务 │公司主营业务为无菌包装的研发、生产与销售。公司生产的无菌包装在下游│
│ │食品、饮料生产商的生产场所用于灌装食品或饮料。无菌包装根据下游客户│
│ │送料灌装设备的样式不同，无菌包装分为辊型和胚型。公司现有主要产品属│
│ │于辊型无菌包装。 │
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│经营模式 │1、盈利模式 │
│ │公司主要从事辊型无菌包装业务。公司根据客户要求进行产品研发、设计、│
│ │制造，最后通过销售无菌包装获得盈利。 │
│ │2、采购模式 │
│ │由于公司产品主要应用于终端食品及饮料产品，公司对原材料质量要求较为│
│ │严苛。公司根据不同原材料的质量标准和需求数量，建立了系统的采购管理│
│ │制度。 │
│ │3、生产模式 │
│ │公司采取以销定产的订单式生产模式，根据客户下达的订单进行日常生产。│
│ │4、销售、定价模式及收入确认方法 │
│ │（1）市场拓展 │
│ │报告期内，为逐步实施进口替代，公司积极维护现有客户，提升客户对公司│
│ │产品的采购量；同时不断拓展新市场，多元化客户结构。 │
│ │（2）年度销售框架合同 │
│ │对于公司的主要客户，公司一般与其签订1年内有效的年度框架销售合同。 │
│ │5、管理模式 │
│ │公司拥有规范的法人治理结构和科学的管理架构。公司建立了市场开发、财│
│ │务、研发、生产、质量管理、人力资源、日常运营管理等企业内部管理制度│
│ │，各部门职责明确、责权对等，实现了管理的制度化、标准化和流程化。 │
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│行业地位 │为伊利、新希望、王老吉等知名企业提供高档无菌包装 │
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│核心竞争力 │（1）稳定的产品质量 │
│ │客户对于无菌包装产品质量、食品安全方面的要求非常高。无菌包装用于乳│
│ │制品和饮料，须在较长时间内保证包装完整、隔光、隔热和无菌；知名客户│
│ │重视品牌效应，对无菌包装的外观有着很高的印刷质量标准。公司拥有先进│
│ │的生产线，印刷质量高、色彩保真度高，产品保质期长、性能稳定。公司在│
│ │国家行业技术标准的基础上建立了严格的企业技术标准，确保产品品质达到│
│ │客户要求。 │
│ │（2）较高的性价比 │
│ │在保证向客户提供高品质、高稳定性的无菌包装产品的基础上，公司能够向│
│ │客户提供较国外无菌包装供应商更具市场竞争性的价格。报告期内，公司持│
│ │续改进生产工艺和品控流程，在日常生产管理中采取精细化管理，对生产过│
│ │程各个工艺严格把控，减少废品率和次品率，故公司产品具有较高的性价比│
│ │。 │
│ │（3）良好的售后和服务 │
│ │公司采用扁平化的管理结构和完善的决策机制，能够快速响应客户在生产过│
│ │程中遇到的材料、设备问题。公司售后服务的技术工程师拥有丰富的经验，│
│ │客户反馈问题后，工程师能够在短时间内为客户提供改进和维护服务方案；│
│ │如有进一步需求，工程师能够快速进行现场技术支持服务。良好的售后和服│
│ │务帮助公司赢得客户信任，为未来发展奠定基础。 │
│ │（4）技术优势 │
│ │公司深耕无菌包装的研发与生产，现已形成了枕包、砖包、钻石包等不同产│
│ │品种类。公司在新产品开发、生产工艺等方面取得一定成果，公司自主研发│
│ │了错位装版、原纸与铝箔复合、PE膜与原纸复合、无菌包装外层粘接力等技│
│ │术，并且应用于实际生产中，对提高无菌包装产品质量具有重要意义。 │
│ │（5）强大的客户基础 │
│ │由于下游乳制品和饮料客户生产规模大、自动化程度高，且对产品质量有着│
│ │严苛的标准，且不愿意承担潜在的因包装产生的食品安全风险，因此客户对│
│ │无菌包装供应商选择门槛较高。无菌包装供应商进入客户合格供应商名录难│
│ │度较大。 │
│ │为了保证包装数量和质量的稳定性，一旦供求双方建立良好合作关系后，客│
│ │户便不会轻易更换该供应商，并倾向于逐渐扩大采购订单数量。 │
│ │公司凭借在产品质量、服务、快速响应能力等方面的优异表现，获得了客户│
│ │高度认可。公司的主要客户均为知名乳制品和饮料生产商。公司与客户形成│
│ │了长期、稳定的合作关系。强大的客户基础为公司未来的发展奠定了坚实的│
│ │基础。 │
│ │（6）经验丰富的管理团队 │
│ │发行人管理团队及一线生产负责人拥有丰富的行业经验。发行人管理团队利│
│ │用其多年的技术积累、生产经验和管理经验，使公司建立并有效执行全流程│
│ │的产品精细化管理及质量控制体系。在经验丰富和稳定的管理团队带领下，│
│ │公司的产品质量稳定，获得客户认可，销售规模快速增长。 │
│ │（7）良好的兼容性 │
│ │公司产品主要为辊型无菌包装，客户在灌装液态奶或非碳酸软饮料时需使用│
│ │灌装机。若无菌包装与灌装机不兼容、或匹配性较差，将影响客户的产出速│
│ │度和产品质量。公司具有良好的原材料采购渠道、配备先进的生产设备和丰│
│ │富的生产经验，在客户采用新型无菌包装灌装机的情况下，公司产品能够快│
│ │速调整，并表现良好的兼容性。此外，当客户遇到灌装问题时，公司的专业│
│ │团队能够快速响应，及时解决客户需求。因此，公司产品良好的兼容性构成│
│ │公司产品核心竞争力之一。 │
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│竞争对手 │利乐公司、SIG集团、纷美包装。 │
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│品牌/专利/经│截至本招股意向书签署日，发行人及其子公司共拥有专利18项。 │
│营权 │ │
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│投资逻辑 │国内为数不多的能够规模化生产无菌包装的本土企业之一。 │
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│消费群体 │乳业和非碳酸饮料企业。 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│行业竞争格局│公司所在的纸质无菌包装市场目前仍由外资厂商主导，2019年利乐和SIG集 │
│ │团中国境内纸质无菌包装销量占比高达65%以上。该市场目前处于加速进口 │
│ │替代阶段。 │
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│行业发展趋势│1）下游常温奶及非碳酸饮料销量持续增长带动无菌包装行业增长 │
│ │随着我国液态奶和非碳酸软饮料需求的增长，砖包、枕包和钻石包的需求量│
│ │均呈现逐渐增长的趋势。发行人无菌包装产品主要客户为常温奶及非碳酸饮│
│ │料生产商。在国内液态奶市场中，常温奶保持高速增长，并且未来几年仍将│
│ │保持该现状。根据益普索的研究报告预测，2019年至2022年液态常温奶的年│
│ │均增速约4%，仍保持较高增长速度。预计到2022年，常温奶的市场规模将达│
│ │到853.7万吨。因此，发行人下游客户对无菌包装的需求不断增长。 │
│ │砖包和钻石包需求增长的动因主要系中高端液态奶产品销量提升、无菌包装│
│ │在非碳酸软饮料领域应用的扩大和新产品开发，枕包需求增长的动因主要系│
│ │逐步替代原本用于乳品的普通塑料袋装，钻石包需求增长的动因则主要系高│
│ │端液态酸奶的销量提升和新产品开发。总体而言，枕包、钻石包需求量和增│
│ │长速度均高于砖包。 │
│ │2）无菌包装市场趋势 │
│ │中国无菌包装市场在过去几年经历了快速增长，2015年至2020年，中国无菌│
│ │包装年均增长达到6.50%，预计未来几年仍将快速增长。无菌包装下游常温 │
│ │奶和非碳酸饮料客户的增长不断拉动无菌包装的增长需求。此外，传统百利│
│ │包向枕包过渡，无菌包装市场依然有较大的增长潜力。 │
│ │3）无菌包装的应用领域不断拓宽 │
│ │无菌包装最大的优势为最大限度地减少食品在杀菌包装过程中营养成分和原│
│ │有风味的损失，延长了灌装的货架寿命，同时降低了包装费用。目前无菌包│
│ │装主要应用于乳品和非碳酸饮料中，随着无菌包装技术成熟及应用推广，无│
│ │菌包装逐渐在生物技术、药品、啤酒、调料品、化妆品、宠物食品、罐头类│
│ │食品、食品汤汁等不同行业领域中得到应用。 │
│ │4）不同包型的变化趋势 │
│ │随着我国液态奶和非碳酸软饮料需求的增长，砖包、枕包和钻石包的需求量│
│ │均呈现逐渐增长的趋势。砖包和钻石包需求增长的动因主要系中高端液态奶│
│ │产品销量提升、无菌包装在非碳酸软饮料领域应用的扩大和新产品开发，枕│
│ │包需求增长的动因主要系逐步替代原本用于乳品的普通塑料袋装，钻石包需│
│ │求增长的动因则主要系高端液态酸奶的销量提升和新产品开发。总体而言，│
│ │枕包、钻石包需求量和增长速度均高于砖包。此外，无菌包装行业仍在往新│
│ │包型方向发展，例如金属包等产品。 │
│ │此外，砖包不断对外观进行改进，推出苗条型砖包等产品，满足消费者对外│
│ │观的多元化需求。 │
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│行业政策法规│《印刷业管理条例》、《印刷业经营者资格条件暂行规定》、《印刷品承印│
│ │管理规定》、《中华人民共和国清洁生产促进法》、《中华人民共和国循环│
│ │经济促进法》、《中华人民共和国食品安全法实施条例》、《中华人民共和│
│ │国食品安全法》、《包装行业高新技术研发资金管理办法》、《关于加快我│
│ │国包装产业转型发展的指导意见》、《关于开展重点工业产品质量安全专项│
│ │整治的通知》、《绿色包装评价方法与准则》。 │
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│公司发展战略│公司一贯坚持“品质、信任、未来”的经营理念，以国际一流的液体食品无│
│ │菌包装材料供应商为发展愿景，致力于成为被客户信赖的无菌包装系统解决│
│ │方案提供商。 │
│ │公司以客户的需求为导向，以优化生产技术和工艺、提高产品质量与品质为│
│ │重点，提高公司核心竞争力。公司将建立以市场为导向的研发体系，提升自│
│ │主创新能力，增强对市场变化的快速反应能力。公司夯实运营基础，积极开│
│ │拓新客户，铸造知名品牌，扩大公司在国内和国外的影响力，为推动中国无│
│ │菌包装行业的发展和进步贡献力量。 │
│ │未来三年，公司将通过优化生产技术和工艺，实现技术升级，提高产品的竞│
│ │争力。公司将继续深度布局中国市场，拓展新客户，扩大品牌影响力。公司│
│ │计划扩大现有产能，提高满足客户需求的能力。公司将根据未来的市场状况│
│ │和世界经济状况，开发国际市场。此外，公司将加大产品研发投入，推出新│
│ │产品，满足市场的新需求，扩大公司在中、高端产品的市场份额，推动公司│
│ │经营的持续经营。 │
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│公司经营计划│1、产品研发 │
│ │公司将加大产品研发投入和力度，推动中、高端产品上市，丰富公司的产品│
│ │线，满足客户多样化的产品需求，打造公司新的竞争力。本次募集资金到位│
│ │后，公司将完成由无菌包装材料分析试验中心、技术研发及产业化服务平台│
│ │、无菌包装材料技术信息咨询服务系统组成的研发中心。依托研发中心，公│
│ │司将密切跟踪世界先进技术、持续改进现有技术、聘用高端人才，打造一支│
│ │更加专业、更加稳定的研发团队，提高无菌包装方面的研发水平。通过更高│
│ │水准的产品研发，公司能够更好地发展绿色环保和实现进口替代，从而成为│
│ │国际一流的液体食品无菌包装材料供应商。 │
│ │2、工艺改进 │
│ │公司将构筑健全的内控体系，夯实和优化生产流程，重视经营经验的积累和│
│ │共享，从而继续提高精细化管理的水准。公司还将通过运用更多的智能化的│
│ │技术，推动生产工艺的深度优化，提升生产效率，降低生产成本，提升公司│
│ │盈利能力、抗风险能力，为股东创造更大的价值。 │
│ │3、市场拓展 │
│ │一直以来，公司以客户的需求为导向，提升生产和创新能力。公司深度布局│
│ │中国市场，积极开发不同区域的食品饮料核心客户。公司秉承匠心生产的精│
│ │神，致力于为客户提供高质量的产品和高品质的服务。未来三年，公司计划│
│ │进一步完善各区域市场的营销布局、扩大营销团队的规模；除巩固和深化现│
│ │有客户的长期、稳定的合作关系外，公司将积极提升企业的知名度和市场的│
│ │认可度，发展和培育新客户，满足不同客户的多样化需求，继续扩大市场的│
│ │占有率。 │
│ │此外，本次募集资金投资项目完成后，公司产能、供应能力和整体竞争力将│
│ │大幅提升，公司将有能力满足更广阔市场需求。因此，公司计划根据未来市│
│ │场状况和世界经济发展趋势，在合适的时点寻求海外市场布局的战略机会，│
│ │并以此扩大公司在国际市场的影响力。 │
│ │4、资本运作 │
│ │本次发行后，公司将在提高公司现有产品市场占有率的基础上，积极推进实│
│ │施募集资金投资项目，逐步扩张产能、提高研发实力，从而成为被客户信赖│
│ │的无菌包装系统解决方案提供商。今后，公司还将结合业务发展需要和中长│
│ │期发展战略规划，适时通过增发新股、配股、发行债券、可转换债券等多种│
│ │渠道筹集发展资金。此外，公司将按照发展战略要求，发挥公司品牌优势和│
│ │资金优势，择机进行企业收购、兼并，以低成本优化生产布局、实现规模效│
│ │应和提高产业链优势 │
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│公司资金需求│50亿包无菌包装材料扩产项目、50亿包新型无菌包装片材材料生产项目、研│
│ │发中心（2期）建设项目、补充流动资金。 │
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│可能面对风险│一、经营风险： │
│ │（一）客户依赖的风险；（二）关联交易占比较高的风险；（三）市场竞争│
│ │的风险；（四）重大食品安全事件的风险；（五）原材料短缺或价格无法传│
│ │导的风险；（六）需求增速放缓的风险；（七）经营业绩大幅下滑的风险；│
│ │（八）研发投入较小的风险 │
│ │二、管理和内控风险： │
│ │（一）实际控制人控制的风险；（二）管理能力无法适应规模快速扩张的风│
│ │险 │
│ │三、财务风险： │
│ │（一）应收账款收回的风险；（二）毛利率下滑的风险；（三）存货跌价风│
│ │险 │
│ │四、其他风险： │
│ │（一）新产品研发风险；（二）发行失败风险；（三）募集资金投资项目的│
│ │实施风险；（四）新冠肺炎疫情对公司经营带来的风险；（五）无法适配灌│
│ │装机的风险 │
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│股权激励 │新巨丰2022年12月19日发布第二类限制性股票、股票期权激励计划，1）第 │
│ │二类限制性股票方面，公司拟授予630万股第二类限制性股票，其中首次向1│
│ │3名激励对象授予504万股，授予价格为不低于7.91元/股；预留126万股。2 │
│ │）股票期权方面，公司拟授予1470万份股票期权，其中首次向124名激励对 │
│ │象授予1177.25万份，行权价格为不低于15.82元/股；预留292.75万份。首 │
│ │次授予的限制性股票/股票期权自首次授予日起满16个月后分三期解锁/行权│
│ │，解锁/行权比例分别为30%、30%、40%。主要解锁/行权条件为：以2021年 │
│ │营业收入为基数，2023年-2025年营业收入增长率分别不低于40%、55%、80%│
│ │。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
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