热点题材☆ ◇301313 凡拓数创 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:物联网、水利建设、智能机器、虚拟现实、人工智能、智慧城市、百度概念、数据中心、
地下管网、数字孪生、元宇宙、智慧政务、AIGC概念、旅游概念、ChatGPT、数据要素、低
空经济、军工信息、车联网、智谱AI、IP经济、AI医疗
风格:融资融券、连续亏损、昨日振荡、近期弱势
指数:无
【2.主题投资】
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2026-03-03│军工信息化 │关联度：☆☆☆
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第十届中国（北京）军事智能技术装备博览会上，凡拓数创凭借“AI+”前沿技术展示与创
新互动形式，吸引大批参展领导、专家驻足。本次展会上凡拓数创围绕“AI突破性创新应用”和
“特种领域数智应用”两大板块，全面展示了凡拓的创新成果：虚拟仿真战场感知平台、全域多
模态时空图谱、三维城市天地网一体化智能感知平台，实现从信息采集到智能决策的全链条智能
化处理。
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2025-11-13│旅游概念 │关联度：☆☆☆
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公司运用数字3D技术、AI技术，重点开发文物数字采集、文化IP打造、文物多宝阁、知识图
谱等与文旅、文博相关的数字文化产品。
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2025-08-29│AI医疗概念 │关联度：☆☆☆
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公司作为专注医疗产业数智化的解决方案服务商
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2025-06-12│数据中心 │关联度：☆☆☆
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凡拓以IoT、大数据、AI、数字孪生等技术为基础，发布「数据中心数字孪生解决方案」，
构建数据中心的“智慧云脑”，通过数智化交付为机房设计、运营管理和仿真运维提供一站式解
决方案
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2025-03-26│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司依托自主研发的数字孪生引擎，全面拥抱人工智能+技术力量，构建覆盖“感知-分析-
决策-执行”全链路的机器人产业创新方案。
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2024-12-24│智谱AI │关联度：☆☆☆
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公司接入智谱在内的多款国产AI大模型，用户可自选模型，一键切换
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2024-11-28│IP经济 │关联度：☆☆☆
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公司有IP运营的数智人全链条服务。
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2024-10-08│地下管网 │关联度：☆☆☆
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公司陆续研发出多款适用于排水管网复杂情况的分布式智能感知设备，填补国内排水管网水
质传感器空白。
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2024-09-02│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司是数字创意产品和数字一体化解决方案的综合提供商。
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2024-07-15│智慧政务 │关联度：☆☆☆
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公司开发的“智慧政务一网通服务软件”主要是实现了政府单位内部协作、沟通、规范的办
公应用系统，从而提高办公效率，满足政府/事业单位跨时间、跨区域、跨部门的集团化协同办
公要求
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2024-07-08│数据要素 │关联度：☆☆☆
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公司有成熟的AI算法产品平台、是深圳数据交易所的数据商。
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2024-07-02│水利建设 │关联度：☆☆☆
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公司研发出多款适用于排水管复杂情况的分布式智能感知设备，填补国内排水管网水质传感
器。
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2024-07-01│车联网 │关联度：☆☆☆
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公司有深圳坪山智能网联交通测试示范平台等。
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2024-06-24│物联网 │关联度：☆☆
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公司2024年6月13日公告：以自有资金购买广州中工水务信息科技有限公司 100.00%股权，
中公水务陆续研发出多款耐腐蚀、防潮（IP68）、可靠性强的液位流量水质分布式窄带物联网（
NB-IoT）智能传感设备
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2024-04-08│低空经济 │关联度：☆☆☆
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公司中标的项目为“宝安低空经济产业公共服务中心建设T程布展及多媒体采购项目。
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2023-09-07│AIGC概念 │关联度：☆☆☆
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公司在文本、图像、虚拟人等场景中应用NC技术。
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2023-06-03│百度概念 │关联度：☆☆
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公司已于2022年与百度联袂打造了国家大剧院首位虚拟员工Art鹅
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2023-03-03│元宇宙概念 │关联度：☆☆☆
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公司作为国内数字创意先行者，一直致力于在元宇宙展馆及虚拟数字人领域开展深入探索。
其中AR/VR等互动形式将助力打造线上线下孪生联动的数字展厅，让观众可于现实世界与展品互
动，抑或足不出户实现“云游览”，沉浸式体验元宇宙展馆的趣味性；AI技术则结合自研AI中台
、知识中台及智能中控系统，实现针对参观者的个性化服务及针对管理者的集约化运营，推动元
宇宙展馆的智慧化迭代跃升。
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2023-02-10│ChatGPT概念 │关联度：☆☆☆
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公司开发和提供的数智虚拟人、云虚拟展馆等产品与AI技术紧密联系，应用了ChatGPT、国
内AI平台等相关技术
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2022-10-17│数字孪生 │关联度：☆☆☆
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公司基于城市大数据与CIM模型实现城市的数字孪生，宏观实时监测、中观、微观重点分析
、异况提前预警，助力城市运行态势全面感知。
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2022-10-17│虚拟现实 │关联度：☆☆☆
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公司的三维/3D 渲染相关技术已经授权通过，可以用于各种虚拟现实应用中。
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2022-10-17│智慧城市 │关联度：☆☆☆
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公司基于城市大数据与CIM模型实现城市的数字孪生，宏观实时监测、中观、微观重点分析
、异况提前预警，助力城市运行态势全面感知。
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2026-05-19│物理AI │关联度：☆☆☆
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公司形成了以数字孪生引擎、物理AI等工具链为核心的技术底座，并构建起“物理AI 3D数
字孪生”核心技术体系
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2025-08-20│华为鲲鹏 │关联度：☆☆☆
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凡拓自主研发的AI 3D数字孪生引擎（FTE）与华为Kunpeng 920 V200通过相互兼容性测试认
证，正式获得鲲鹏技术认证证书
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2025-06-25│污水处理 │关联度：☆☆☆
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公司控股公司中工水务围绕城市环境治理、排水防涝、污水处理提质增效等方向，自主开发
软硬件产品、破解厂站网精细化运营难题，为排水运营领先企业提供数字化、信息化转型技术服
务，积累了一批优质水务领域应用客户
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2024-12-16│首发经济 │关联度：☆☆☆
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公司将以引领未来数智展馆为目标，用 “AI 3D” 技术赋能传统数字展馆，创新创造全面
感知、实时互联、分析决策、自主学习、动态预测、协同控制的智能孪生馆
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2024-03-25│向量数据库 │关联度：☆☆☆
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公司涉及向量数据库相关业务，在AI 3D建模和可视化等领域潜在布局或技术积累，以及应
用。
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2023-07-06│空间计算 │关联度：☆☆☆
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公司业务包括3D可视化产品及服务，主要应用3D数字建模、渲染、3D制作技术、软件开发技
术，提供3D效果图、三维影片、VR/AR内容、数字沙盘、裸眼3D、数字多媒体交互系统、立体（
全息）成像系统等。
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2023-03-14│文心一言 │关联度：☆☆
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公司是百度文心一言（英文名：ERNIE Bot）首批生态合作伙伴。公司与百度联袂打造了国
家大剧院首位虚拟员工Art鹅，公司作为技术支持方在Art鹅的升级打造上提供了原形设计、模型
构建、毛发布料解算、骨骼绑定等技术支持
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2022-10-17│虚拟数字人 │关联度：☆☆☆
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公司提供虚拟数字人全栈解决方案，利用成熟的3D可视化交互与人工智能技术，目前已成功
打造数字人“班昭”入职广州乞巧文化博物馆、助力打造国家博物馆首个数智人“艾雯雯”等成
功案例。
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2022-09-30│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2022-09-30在深交所创业板注册上市
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2022-09-30│转板A股 │关联度：☆☆☆
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凡拓创意:【833414:2015-09-01至2022-08-22】于2022-09-30在深交所上市
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2026-07-21│近期弱势 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-07-21,20日跌幅为：-41.91%
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2026-07-21│昨日振荡 │关联度：☆☆☆
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2026-07-21振幅为：20.53%
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2026-04-28│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负且2026-03-31财报归母净利润均为负
【3.事件驱动】
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2024-07-30│MR、XR等硬件加速落地，相应内容生态有望迎来繁荣
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7月25日晚，Rokid举办Rokid新品上市沟通会直播，创始人＆CEO Misa亲自出镜宣布Rokid A
R Lite套装正式开售，12小时内，销量已破万。这款新品不仅能像Vision Pro一样在眼前浮动多
个屏幕，同时打开多个应用程序，还能开启超大屏巨幕看电影、打游戏。近年来，随着MR、XR等
硬件的革新极大地丰富了3D内容的落地场景，AI生成3D技术的演进将不断提高创作者的生产效率
，3D内容和市场需求均呈现爆炸式增长。国金证券指出，从核心市场看，中国游戏和动画用3D建
模市场占据全球约10.37%的市场份额。预计3D视觉内容市场规模已达到百亿级，目前随着算力、
光学显示等基础设施的持续迭代、升级，以及苹果、高通、三星、Meta等全球互联网巨头的入局
，MR已进入强硬件周期，内容及应用有望随之繁荣，有望催化2D素材转3D模型的需求爆发。
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2024-03-19│国产大模型取得重大突破，AIGC应用落地进程有望加速
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据行业媒体报道，通用人工智能创业公司“月之暗面”（Moonshot AI）宣布在大模型长上
下文窗口技术上取得新的突破，Kimi智能助手已支持200万字超长无损上下文，并于即日起开启
产品“内测”。公开资料显示，月之暗面创始人杨植麟师从苹果公司现任AI负责人，曾在Facebo
ok AI Research工作。与其他大模型产品相比，Kimi的长文本处理能力出色，功能主要集中在文
本处理、信息检索和语言理解上。据报道，月之暗面近期完成了新一轮超10亿美元融资，投资方
包括阿里巴巴、红杉中国、小红书、美团等，投后估值约25亿美元。随着大模型越来越成熟、稳
定，不少业内人士认为，2024年将会进入大模型应用元年。开源证券方光照分析指出，从GPT-4
到GPT-4Turbo到谷歌Gemini到谷歌Genie到Claude3，AI多模态大模型进展不断，随着性能不断提
升，成本逐步降低，AIGC应用落地进程或加速。
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2024-03-06│数字孪生为AIGC核心能力，该技术可推动全行业降本增效
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据一份报告称，三星将开始测试英伟达Omniverse平台的“数字孪生”技术，以提高芯片制
造过程的良品率，缩小与台积电的差距。“数字孪生”技术可以创建真实世界的虚拟副本，然后
利用人工智能(AI)和大数据分析预测潜在问题。如果这项技术应用于芯片工厂，可以显著减少产
品缺陷。中信证券表示，数字孪生为AIGC核心能力，数字孪生厂商与通用大模型厂商合作将大幅
提高工业端生产效率。AIGC下一个突破会从纯虚拟转到虚实结合，从技术角度看，数字孪生所需
的数据采集、建模、渲染、仿真、分析预测等均有较为成熟的应用；从生产关系角度看，数字孪
生注重对现实世界的赋能，目的为降本增效，规避了社会价值观、法律道德与隐私安全等方面对
元宇宙概念的质疑和担忧。
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2023-12-20│百度最新专利可赋予数字人不同人格，AI+数字人迈向高速发展期
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12月19日，百度在线网络技术（北京）有限公司申请的“数字人生成方法和装置”专利公布
。摘要显示，该实施方式生成的数字人能够被赋予不同人格，使其能够像人类一样表达自己的意
识和情感，更自然地与人类进行交流和互动。与IP型数字人不同，AI数字人在商业、金融、直播
、媒体、教育等领域交互所需的“专业素质”更强。艾媒咨询数据显示，自2018年以来，AI数字
人行业进入高速发展期，投融资数量及金额都实现高速增长，成为资本布局的热门赛道。华泰证
券认为，AI技术迅速迭代，对虚拟数字人产业也将带来强大赋能，AI+虚拟数字人行业市场规模
有望快速增长，迈向工具化、系统化、低成本新阶段。
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2023-08-18│阿里云推出AI视频生成工具LivePortait，可一键让照片开口说话
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据媒体报道，阿里云推出数字人视频生成工具LivePortait，上传一张照片和一段文本或语
音可生成一段开口说话的数字人视频，可应用于视频直播、聊天机器人、企业营销等场景。目前
，该工具已在魔搭社区创空间开放体验。LivePortait突破了传统对抗生成网络的局限。随着技
术的进一步迭代，图生视频有巨大的应用空间，有望成为企业降本增效的生产工具。券商认为，
国内生成式人工智能监管正式施行，为AIGC产业发展保驾护航，有助于行业稳定发展。
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2023-08-10│妙鸭相机算力需求暴增数百倍，AIGC付费商业模式落地
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AI应用“妙鸭相机”已连续多日火爆出圈，上线不到一个月，算力需求暴涨数百倍。为此阿
里云紧急扩容，因用户暴增导致的排队情况也有所缓解，排队时长已大幅减少。由微信小程序“
妙鸭相机”出品的生成式AI照片，质感媲美专业照相馆，而这正是生成式AI在国内C端应用快速
出圈的典型案例。据官方介绍，“妙鸭相机”自6月30日开启邀请制内测，7月17日正式上线，背
后的AI模型名为“提香”，至今已为用户提供了30多个可选择的写真模板。券商指出，“妙鸭相
机”生成写真的光线感和层次感不输照相馆精修图。生成一组合计价格大约10元，具有极高性价
比。未来随着C端AIGC已经开始从“可用”向“好用”过渡，付费意愿大幅提升，国内C端对AI的
付费习惯逐步形成。2023年AIGC与各行业应用结合后能有更多的付费商业模式落地。
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2023-07-03│进入空间传感时代的眼睛，3D成像和传感市场将翻倍增长
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据Yole Intelligence报告显示，2022年3D成像和传感市场的收入达到82亿美元。预计到202
8年总体3D成像和传感市场将翻倍增长至172亿美元。苹果于6月6日在WWDC大会上正式发布其MR设
备Apple Vision Pro，并首次提出空间计算（spatial computing）概念。3D传感器是MR设备获
取3D内容的核心传感器，亦是进入空间传感时代的眼睛。Yole报告指出，3D传感的重点正在从移
动领域转向汽车和工业领域应用，朝向更大的市场多元化。
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2023-06-12│裸眼3D产业推进倡议发布
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在2023年中国国际信息通信展览会上，IMT-2020（5G)推进组携手中国信通院、TCL华星光电
、班度科技、华为等3D领域产业链上下游伙伴，共同发布裸眼3D产业推进倡议，支撑裸眼3D关键
技术标准化和产业构建。
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2023-03-17│李彦宏称文心一言对标ChatGPT门槛很高，ChatGPT概念迎风口
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16日，百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏表示，文心一言要对标ChatGPT门槛很高。
李彦宏展示了文心一言在文学创作、商业文案创作、数理推算、中文理解、多模态生成五个使用
场景中的表现。3月16日起，首批用户即可通过邀请测试码，在文心一言官网体验产品。同时，
百度智能云于16日起面向企业客户开放文心一言API接口调用服务。
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2023-03-15│ChatGPT掀起应用热潮，虚拟数字人或迎增长
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依托虚拟现实与元宇宙产业联盟（XRMA），中国信息通信研究院牵头，商汤科技主编，OPPO
、百度、北方工业大学、二六三、VIVO、虚拟动点、优链时代、SoulAPP等作为首批参与单位，
共同发起《可信虚拟人生成内容管理系统技术要求》标准制定工作，并已通过XRMA联盟内立项评
审。现开展标准制定的参编单位及专家征集计划，对标准内容编写、贯彻落地贡献突出的单位和
专家，还将作为核心编制单位、专家写入标准。券商指出，ChatGPT有望在短期内将虚拟数字人
的交互能力大幅提高。据预测，至2030年，我国虚拟数字人行业整体规模将有望突破2700亿元。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │凡拓数创成立于2002年，致力于数字多媒体展示服务和前沿技术探索研究，│
│ │是国内的数字创意科技企业，拥有国内六大科技创意服务中心——北京、上│
│ │海、广州、深圳、成都、武汉和多个国内分支机构，精英团队超过1000人，│
│ │服务网络遍及全球20多个国家与地区，团队曾为北京奥运会、上海世博会、│
│ │广州亚运会、海阳亚沙会四大国际盛会提供展示数字创意服务。2022年9月3│
│ │0日凡拓数创成功登陆创业板。（股票代码：301313） │
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│产品业务 │广州凡拓数字创意科技股份有限公司成立于2002年，历经三次技术跨越，正│
│ │逐步从提供总体设计、数字创意内容、系统集成等的数字创意公司蜕变成拥│
│ │有自主可控核心技术能力的AI3D数字孪生产品及一体化解决方案的科技型企│
│ │业，提供国内领先的AI、3D数智产品、技术服务与一体化解决方案，赋能智│
│ │慧城市、文博文旅、水利水务、电力能源、智能制造等产业领域，并成功落│
│ │地一系列数智化标杆项目，进而推动行业的高质量发展。 │
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│经营模式 │1、销售模式 │
│ │公司销售模式为直销，不存在经销的情况。 │
│ │2、服务模式 │
│ │公司是典型的以人力资源为主要生产要素、以3D可视化技术及数字多媒体集│
│ │成技术等为核心、市场需求为导向的服务型企业。针对每一个服务需求，公│
│ │司会以项目为单位成立跨部门联合项目小组，实行项目经理负责制，项目经│
│ │理对团队人员的工作活动进行管理。 │
│ │3、采购模式 │
│ │公司设有采购管理部，负责掌握市场行情，收集市场信息，结合业务实际情│
│ │况制定并落实采购计划；同时负责对供应商进行遴选与审核，主要考核供应│
│ │商资质实力、产品质量、价格、交货能力、售后服务等，通过入库审核流程│
│ │审核后，确定合格供应商名录，并持续更新与跟踪评级。 │
│ │4、研发模式 │
│ │公司作为高新技术企业，自主研发是企业重要的技术获取途径。公司一直非│
│ │常重视研发投入与技术创新，成立了专门的研发中心，同时制定了《技术研│
│ │发项目立项制度》、《产品开发项目管理办法》等相关的内部管理文件。公│
│ │司研发中心主要负责新产品及技术的研发、产品过程开发及产品试验验证等│
│ │。 │
│ │5、盈利模式 │
│ │公司通过为客户提供数字创意产品获得设计费、三维图像及动画制作费、软│
│ │件开发费、系统集成费等劳务收入，通过数字展示及系统集成服务来获取数│
│ │字一体化解决方案的项目收入，以上述收入与采购成本、人工成本及其他运│
│ │营成本等的差价赚取利润。 │
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│行业地位 │数字创意产品及数字一体化解决方案的综合提供商 │
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│核心竞争力 │（一）战略前瞻与产业基础优势 │
│ │公司深耕三维数字领域逾二十年，在3D可视化尚未形成规模化产业认知的早│
│ │期阶段，便已将其作为核心技术方向持续投入，先后为几大国际盛会提供数│
│ │字创意展示服务，以大体量项目的实战交付积累了扎实的技术底蕴。 │
│ │随着大数据与云计算浪潮到来，公司率先判断3D可视化的价值边界将从展示│
│ │层向产业运营层延伸，由此启动向数字孪生平台的战略升级，自主研发FT-E│
│ │数字孪生引擎，并逐步向智慧城市、智能制造、文化文博等垂直领域拓展工│
│ │程化交付能力。这一战略升级的时间节点早于数字孪生被纳入国家“十四五│
│ │”规划，技术判断在后续产业走向中得到充分印证。 │
│ │（二）技术与产品创新优势 │
│ │公司以“AI3D”为技术发展方向，构建了从底层引擎到上层应用的全链条。│
│ │在基础引擎层面，公司拥有自主可控的AI3D数字孪生引擎（FTE），具备多 │
│ │物理场仿真能力，可构建高保真、可计算、可模拟的“三维空间”，为物理│
│ │AI提供不可或缺的训练场与试验场。该引擎已实现从国产芯片、服务器到操│
│ │作系统的全流程适配，可支撑千亿级城市模型的毫秒级动态渲染。 │
│ │在软件产品层面，公司持续迭代AI3D数字孪生软件产品，覆盖智慧水利、智│
│ │慧水务、电力能源、数字孪生工厂、智慧城市大数据等垂直场景，并融合行│
│ │业AI小模型、知识图谱等技术，形成可快速部署的行业软件矩阵。 │
│ │（三）3D数据资产的积累 │
│ │公司高度重视3D数据资产的积累，经过二十余年的项目实践，已积累了覆盖│
│ │三百多个高精度场景、承载10+亿三维模型的超大规模仿真平台，以及海量 │
│ │的产业场景认知与空间数据集。这些数据资产不仅为传统3D可视化业务提供│
│ │内容支撑，更成为公司向物理AI战略升维的核心燃料。 │
│ │在物理AI时代，高质量、高保真、可计算的三维空间数据是训练具身智能体│
│ │不可或缺的“养料”。公司依托自主FTE引擎和全域感知技术，持续产生真 │
│ │实、稀缺的空间数据，并设计专门算法对数据进行清洗、标注、扩容和训练│
│ │。这些数据资产正从静态的“历史记录”转变为动态的“生产力要素”，能│
│ │训练出深谙产业痛点、能解决实际问题的专业垂类模型，形成竞争对手难以│
│ │逾越的数据壁垒。 │
│ │（四）生态合作与资本运作优势 │
│ │报告期内，公司积极构建“产学研+资本+产业”的协同生态，快速补齐技术│
│ │短板与市场渠道。在产学研合作方面，公司与北京大学深圳研究生院、深圳│
│ │市人工智能与机器人研究院（AIRS）等顶尖机构共建联合实验室，重点攻关│
│ │具身垂类大模型、机器人强化学习、工业仿真等核心技术，精准对接产业痛│
│ │点。在资本运作方面，公司入股广东省具身智能科技有限公司，在省级具身│
│ │智能训练场建设中占据战略卡位；同时，通过收购浙江禹贡信息科技公司、│
│ │广州中工水务信息科技公司快速切入水利水务行业。这些资本运作不仅强化│
│ │了公司在重点垂直行业的市场渗透力，更使公司在物理AI基础设施层面形成│
│ │了“自研+生态”的双轮驱动优势。 │
│ │（五）立体服务模式与全链条交付能力 │
│ │公司形成了“产品/服务+一体化解决方案”的立体服务模式。该模式下，3D│
│ │可视化产品/服务、数字孪生软件、智能硬件等既可以独立销售，也可以相 │
│ │互组合形成覆盖“咨询—设计—开发—集成—运维”的全链条解决方案，满│
│ │足客户从单一需求到复杂系统升级的多元需要。 │
│ │综上，凡拓数创的核心竞争力不再局限于传统的数字创意与一体化服务能力│
│ │，而是在战略前瞻、技术产品、数据资产、生态构建及立体服务模式等方面│
│ │形成了多维协同、持续进化的竞争壁垒。这些优势共同支撑公司从“数字孪│
│ │生领军企业”向“物理AI全栈软件平台及一体化解决方案的综合提供商”的│
│ │战略跃迁，为公司在未来产业竞争中占据有利位置奠定了坚实基础。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入6.31亿元，同比增长72.81%；实现归属于上市公│
│ │司股东的净利润为-13,499.56万元，同比减亏27.98%，其中扣除非经常性损│
│ │益后的净利润同比减亏28.07%；公司经营性现金流净额为2,467.45万元，同│
│ │比增长126.02%。 │
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│竞争对手 │丝路视觉科技股份有限公司、上海风语筑文化科技股份有限公司、华凯易佰│
│ │科技股份有限公司。 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司通过子公司吾仝品牌，成功将数字创意能力延伸至面向大众消费│
│营权 │者的文化体验领域。 │
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│投资逻辑 │公司凭借二十余年在数字创意与3D可视化领域的技术积淀，结合报告期内对│
│ │物理AI战略的前瞻布局，已形成覆盖“数据—算法—平台—应用—生态”的│
│ │多层次核心竞争力。 │
│ │当前，人工智能加速向物理世界延伸，以具身智能、机器人为代表的物理AI│
│ │应用对高保真仿真训练环境的需求急剧释放。公司基于二十余年积累的三维│
│ │建模、实时仿真与自主引擎能力，再次前瞻性升级到物理AI赛道，从“数字│
│ │孪生领军企业”向“物理AI全栈软件平台及一体化解决方案的综合提供商”│
│ │升级。报告期内，公司通过参股省级具身智能训练场、共建联合实验室、布│
│ │局具身机器人训练服务等举措，率先在物理AI仿真与训练这一高壁垒环节占│
│ │据战略卡位。行业演进从3D可视化到数字孪生再到物理AI的每一次重心迁移│
│ │，均与公司既有的技术积累保持内在连贯，形成难以被短期复制的战略先发│
│ │优势。 │
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│消费群体 │水利水务、智慧城市、工业智能制造等多个领域 │
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│消费市场 │华南、华东、华北（含东北）、西南、华中、西北、境外 │
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│主营业务 │3D可视化产品及服务、数字一体化综合服务、AI3D数字孪生产品及解决方案│
│ │业务 │
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│主要产品 │3D可视化产品及服务、AI3D数字孪生产品及解决方案、数字一体化综合服务│
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│增持减持 │凡拓数创2026年5月7日公告，公司股东津土投资计划公告日起十五个交易日│
│ │后的三个月内以集中竞价和/或大宗交易方式合计减持公司股份不超过200.0│
│ │0万股，占公司总股本比例的1.93%，占公司剔除回购专用账户持股后总股本│
│ │的1.96%。截至公告日，津土投资持有公司股份2793.8760万股，占公司总股│
│ │本比例的27.01%，占公司剔除回购专用账户持股后总股本比例27.33%。 │
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│行业竞争格局│目前，行业领军企业正加速推动这一技术。英伟达在2025年进一步升级其Om│
│ │niverse与Isaac平台，通过强化物理模拟引擎，为全球具身智能开发提供了│
│ │具备极高物理一致性的训练环境；特斯拉则采用超大规模仿真数据与端到端│
│ │算法的深度融合，显著缩短了其人形机器人的逻辑验证周期。国内同行业企│
│ │业方面，五一视界于2025年二季度推出空间智能交互平台Clonova与具身智 │
│ │能开放数据平台Aperdata，通过“AI+数字孪生”技术构建数字世界与物理 │
│ │世界的交互桥梁，于2025年12月30日在港交所上市；群核科技在2025世界互│
│ │联网大会上发布全球首个具备实时模拟真实工业环境动态、支持智能体规模│
│ │化运行云原生工业AI孪生平台SpatialTwin，于2026年4月17日在港交所上市│
│ │；索辰科技打造“天工”(CAE软件)+“开物”(物理AI平台)两大产品线，并│
│ │在2026年发布了“营造·万象”世界物理模型，其平台涵盖物理AI模拟引擎│
│ │、训练一体化系统等模块。 │
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│行业发展趋势│1、物理AI与具身智能 │
│ │据IDC预测，到2029年，全球机器人市场规模将突破4000亿美元，具身智能 │
│ │机器人市场占比预计超过30%。中国拥有全球最大的机器人市场。根据摩根 │
│ │士丹利报告，2024年中国机器人市场规模达470亿美元，占全球总量的40%，│
│ │预计到2028年将增至1080亿美元。在人形机器人领域，中国已成为全球领先│
│ │的生产国，瑞银统计显示中国人形机器人投资额从2022年的4.5亿元增至202│
│ │4年的40亿元，两年增长近九倍。亿欧智库数据显示，2025年中国具身智能 │
│ │机器人市场规模预计为5229亿元，到2027年有望达到6328亿元。 │
│ │2、物理AI与工业智能制造 │
│ │根据灼识咨询数据，全球工业AI解决方案行业市场规模由2020年的1240亿元│
│ │增长至2025年的5109亿元，预计2030年将达到15119亿元，2025年至2030年 │
│ │的复合年增长率为24.2%。 │
│ │得益于智能制造投资增长及产业升级趋势推动，中国工业AI解决方案行业市│
│ │场规模由2023年的420亿元增长至2025年的2010亿元，预计2030年将达到703│
│ │9亿元，2025年至2030年的复合年增长率为28.5%，增速超越全球。 │
│ │3、物理AI与数智城市 │
│ │根据StratisticsMRC的预测，全球AI智慧城市平台市场在2026年规模约为90│
│ │7亿美元，2034年将达1.13万亿美元，2026至2034年复合年增长率高达37.1%│
│ │。 │
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│行业政策法规│《数字中国建设2025年行动方案》、《深化智慧城市发展推进全域数字化转│
│ │型行动计划》、《“人工智能+制造”专项行动实施意见》、《关于深入实 │
│ │施“人工智能+”行动的意见》 │
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│公司发展战略│2025年，具身智能首次写入我国政府工作报告，成为重点培育的未来产业之│
│ │一。智能技术正从虚拟认知迈向实体操控，成为全球产业升级与新质生产力│
│ │爆发的核心引擎，物理AI正在使具身智能进化为能感知、决策、执行的“完│
│ │整智能体”。 │
│ │当前，内外部环境复杂，公司传统数字化业务随宏观周期调整面临挑战，我│
│ │们坚信跳出基建红利周期，在于向高价值、高壁垒、高确定性的核心技术上│
│ │游攀登，向能够定义未来产业的“物理AI”阵地全力冲锋。全力构建“高质│
│ │量数据集—专业大脑—垂直应用”增长飞轮，从“AI3D数字孪生产品及解决│
│ │方案提供商”迈向“物理AI全栈软件平台及一体化解决方案的综合提供商”│
│ │，是公司现阶段的核心发展战略，是公司通向未来的发展之路。 │
│ │（1）感知与数据基座。通过遍布场景的物联设备、传感器、机器人及PLC系│
│ │统，不间断捕捉物理世界数据；信息化系统承载产业“记忆与逻辑”，实现│
│ │生产流程、物料信息、产品全生命周期可追溯、可计算。 │
│ │（2）AI3D数字孪生仿真渲染引擎（FTE）。作为“数字心脏”，实现实时映│
│ │射、高保真仿真、动态推演，集成物联网、三维编辑、模拟仿真平台，成为│
│ │连接虚实世界的“智能操作系统”。 │
│ │（3）物理AI仿真平台。运行LLM“大脑”进行宏观决策与规划；世界模型和│
│ │VLA“小脑”多模态模型专精于空间理解和精细动作控制；AIAgent负责多智│
│ │能体协同与资源优化，形成行业“专家大脑”。 │
│ │（4）具身机器人产品及人机场协同系统。巡检机器人、电力作业机器人、 │
│ │工业机器人、AGV、人形机器人等作为智能体系的“手”和“脚”；“人机 │
│ │场协同”实现人、机器和场景实时联动，形成感知、决策、执行、反馈的无│
│ │缝闭环。 │
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│公司日常经营│（1）技术创新与研发突破 │
│ │2025年，公司继续以技术创新为核心驱动，保持稳定研发投入，确保技术领│
│ │先性。公司已基本完成核心技术矩阵与产品平台建设，形成了以数字孪生引│
│ │擎、低代码平台、AI算法、行业小模型、IoT、大数据、知识图谱、物理AI │
│ │工具链为核心的完整技术底座，并构建起“物理AI3D数字孪生”核心技术体│
│ │系，打造出自下而上、环环相扣的智能进化体系，持续加固技术壁垒。核心│
│ │技术优势日益凸显，为下一阶段物理AI战略升维、完成自主化物理AI模拟仿│
│ │真平台构建奠定了坚实技术基础。 │
│ │（2）产品矩阵体系扩展与商业化落地 │
│ │在商业化落地方面，公司物理AI产品与服务正逐步获得市场认可。2025年11│
│ │月，公司成功中标“广东省具身智能训练场建设项目（一期）综合调度中心│
│ │项目”，该项目标志着公司在物理AI一体化工程领域实现了从0到1的突破。│
│ │（3）财务表现与资产优化 │
│ │2025年，公司营业收入有所增长。随着数字孪生、智慧行业解决方案、文旅│
│ │IP运营等新业务的快速落地，其收入占比持续提升，有效带动公司整体营收│
│ │规模扩大，营收结构继续优化。同期，公司净利润实现减亏，经营效率有所│
│ │提升，盈利指标呈现向好态势。结合公司2026年发展规划，整体经营向好，│
│ │盈利结构持续优化的趋势有望持续。 │
│ │公司新总部大楼已于2025年建设完毕并正式投入使用，不仅显著增加了固定│
│ │资产规模，也推动资产结构进一步优化，直接提升了公司的偿债、融资与抗│
│ │风险能力。 │
│ │（4）业务结构优化与双轮驱动 │
│ │2025年，公司业务结构优化成效显著。一方面，筑牢数字城市基本盘，继续│
│ │推进从“可视化”向“智慧运营”的延伸，业务重心逐步转向以数字孪生、│
│ │AI、CIM为核心的智慧城市与智慧工业运管系统，并延伸至水利水务、能源 │
│ │电网、智能制造、智慧交通、产业园区等核心运营场景。其中，中工水务积│
│ │极响应集团华东市场开拓战略部署，打开了新局面；立讯智能制造工厂项目│
│ │持续推进，业务阵地从国内拓展至东南亚；能源电力领域首次在南方电网创│
│ │新成果孪生可视化引擎项目取得新突破。 │
│ │（5）内部管理与人才激励 │
│ │2025年，公司不断优化内部管理体系，重点推进业务流程梳理、业财一体化│
│ │建设与预算成本管控，持续提升项目转化效率与运营管理水平。为绑定核心│
│ │人才、激发组织活力，公司实施了新的股权激励计划，覆盖核心管理、技术│
│ │及业务骨干，将员工个人利益与公司长远发展深度绑定，提升了员工的工作│
│ │积极性、归属感与团队稳定性，增强了整体组织活力，为公司战略落地提供│
│ │了有力保障。同时，公司已启动支撑物理AI3D数字孪生的组织与激励建设，│
│ │明确人才标准，塑造“专业、靠谱、自驱”的人才队伍，倡导全员拥抱AI、│
│ │学习AI、开发AI，并计划组织多场专业培训，为物理AI战略落地储备人才力│
│ │量。 │
│ │（6）资本运作与战略并购 │
│ │2025年，公司充分发挥资本市场平台优势，加速推进战略执行落地。公司通│
│ │过收购浙江禹贡信息科技有限公司，快速切入水利行业，继续以外延并购驱│
│ │动产业布局。水利是公司物理AI、数字孪生技术的重要应用场景之一，水利│
│ │水务也是公司现阶段重点拓展的行业。通过收购禹贡科技，一方面有利于促│
│ │进双方技术协同，共同推进数字孪生与水利信息化解决方案的融合，合作开│
│ │展水仿真、水行业应用智能体研究，开发水利行业专业模型，推动具身智能│
│ │在水利行业巡检巡查、水下作业等场景的落地应用；另一方面，将借助禹贡│
│ │科技在水利行业深厚的客户资源和营销渠道，快速提升公司相关产品技术在│
│ │水利行业的拓展能力，推动“物理AI+数字孪生+水利”实现规模化应用。 │
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│公司经营计划│1、创新性技术探索 │
│ │探索高性能轻量化世界模型的研发是具身智能与物理AI的前沿方向，其核心│
│ │是让AI系统以较低算力与参数量在边缘端实时感知、预测物理世界演化并推│
│ │演动作后果。公司将围绕矢量图神经网络优化模型架构、轻量化压缩及物理│
│ │规律内嵌等维度开展技术探索与攻关，旨在为具身训练、仿真推演及端侧决│
│ │策提供低成本高精度的算法支撑，构筑从数据生成到端侧推理的全链路技术│
│ │闭环，夯实物理AI领域的技术壁垒。 │
│ │2、物理AI工具链持续迭代升级 │
│ │（1）优化引擎内核渲染架构与物理求解模块，增强多尺度场景仿真、实时 │
│ │虚实映射能力，优化碰撞、力学、环境动态仿真精度，结合AI算法修正仿真│
│ │误差，提升画面真实感、运行流畅度与复杂场景承载能力，提升AI3D数字孪│
│ │生仿真渲染引擎（FTE）的仿真能力. │
│ │（2）打造自主可控国产化物理AI模拟仿真平台，完成底层软硬件全栈国产 │
│ │化适配，自研核心仿真算法库，搭建一站式仿真平台，构建分布式并行算力│
│ │调度体系，完善模型管理、数据闭环、可信度测评能力。 │
│ │（3）深化多模态与强化学习技术研究。 │
│ │（4）完善具身智能二次开发技术。 │
│ │3、完善产品及解决方案体系 │
│ │（1）智能硬件。智能拓展背包，构建机器人感知与交互“大脑”，实现智 │
│ │能语音交互、智能引导跟随、自主导航避障、多端系统物联等功能；凡拓身│
│ │外化身全身遥操数采平台，全面兼容多类动捕设备；完善机器人动作编排平│
│ │台——开悟云创；部署水利水务、电力能源特定场景下巡操机器人，完成“│
│ │感知-决策-执行”的产品体系闭环。 │
│ │（2）人机场协同系统。以数据流闭环为核心的统一工程系统，深度融合人 │
│ │类专家指令、机器人物理执行能力及高精度训练场全息监测能力，高效生成│
│ │多维度、高质量数据，驱动机器人持续训练与落地应用。 │
│ │（3）物理AI一体化解决方案。面向上游政府侧、行业端的具身智能训练场 │
│ │，为机器人提供从虚拟到现实、从单一任务到复杂场景的全面数据训练与评│
│ │估环境；面向院校、科研院所的中试平台实验室，打造可复用的机器人技能│
│ │库与低代码部署平台，形成SaaS化场景产品包。 │
│ │4、突破重点行业 │
│ │2025年，工信部发布《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，推进产业 │
│ │智能化标杆与示范型应用。我国制造业总体规模已连续15年位居全球第一，│
│ │物理AI3D数字孪生和具身智能机器人在工业领域具备核心应用价值。基于公│
│ │司在3C智能制造领域已取得的数字孪生平台标杆示范，2026年将快速拓展工│
│ │业物理AI3D数字孪生产品及解决方案，锚定“智能制造”方向，紧密贴合“│
│ │智能工厂”、“生产线柔性升级”、“AI质检”等核心场景，重点攻克精密│
│ │制造、电子半导体、能源电力等优势产业链，深度融入工业生产核心环节，│
│ │推动技术转化为生产力、安全性与竞争力。 │
│ │5、人才与组织保障 │
│ │2026年，公司将以物理AI战略为核心，持续加强高端人才引进与人才梯队建│
│ │设，完善激励约束机制，打造一支高素质、专业化的核心团队；同时，推进│
│ │组织全面转型，升级为物理AI创新型企业形象，重投软件技术和IP研发，打│
│ │造科创型企业核心竞争力。 │
│ │6、资本运作赋能 │
│ │2026年，公司将继续围绕电力能源、智能制造核心赛道开展产业整合，聚焦│
│ │物理AI、具身智能在专业垂直领域的应用落地，通过收购优质标的快速补齐│
│ │技术、产品与市场短板，强化业务协同效应，加速核心技术在高端制造、电│
│ │力能源、智慧水利水务等领域的场景化应用，为持续经营提供资本层面的有│
│ │力支撑。此外，公司将通过股权、债权等融资工具，为物理AI核心技术研发│
│ │、业务规模化拓展及产业链协同布局提供强有力的资金保障，补充经营现金│
│ │流。 │
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│公司资金需求│数字创意制作基地项目、数字创意研发中心升级项目、营销网络升级及数字│
│ │展示中心建设项目、补充流动资金。 │
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│可能面对风险│（1）创新风险 │
│ │公司目前业务体系中，数字展馆业务仍占据较大比重，项目执行过程中需融│
│ │合高水平的数字技术并提出个性化创意化设计方案。如果公司不能快速把握│
│ │市场变化，快速融合客户需求并提出个性化、高质量的数字创意服务，可能│
│ │面临市场份额下降，进而带来公司收入规模和竞争力下降的风险。同时公司│
│ │“AI3D”发展战略的核心是AI技术与3D数字孪生技术的创新融合，进而为客│
│ │户提供智能化、信息化解决方案，如果产品技术不能满足客户“智能管理+ │
│ │运营+展示”的综合化需求，可能面临竞争力不足的风险。 │
│ │（2）经营业绩波动及下滑的风险 │
│ │公司未来盈利受市场环境、行业政策、行业竞争情况、管理层经营决策、募│
│ │投项目实施等诸多因素的影响。未来若出现市场竞争的加剧、市场需求变化│
│ │，公司研发能力无法满足下游客户需求，可能会对公司的业务拓展、项目实│
│ │施产生不利影响等情况，将对公司盈利能力的持续增长产生不利影响。 │
│ │（3）毛利率波动的风险 │
│ │数字创意产业市场集中度不高，行业竞争较为激烈。包括本公司在内全面覆│
│ │盖3D可视化产品及服务、数字一体化综合服务、数字孪生及信息化软件服务│
│ │的上规模企业不多，高端市场竞争有序。公司毛利率受到产品结构、下游市│
│ │场景气度、人力成本等因素的影响，具有一定波动幅度，而且随着毛利率相│
│ │对较低的数字一体化综合服务收入占比的提高和人工成本的提升，公司综合│
│ │毛利率水平存在下降的风险。 │
│ │（4）应收账款回收风险 │
│ │公司应收账款金额较大，未来随着公司经营规模的扩大，可能还将会有一定│
│ │幅度的增加。鉴于国内经济现状，客户资金流紧张，付款周期延长，导致应│
│ │收账款期末余额较大，如果将来主要欠款客户的财务状况恶化、出现经营危│
│ │机或者信用条件发生重大变化，将会加大公司应收账款坏账风险，从而对公│
│ │司的经营稳定性，资金状况和盈利能力产生不利影响。 │
│ │（5）被收购公司无法实现承诺业绩的风险 │
│ │公司2024年收购广州中工水务信息科技有限公司100%股权，标的公司管理层│
│ │将勤勉经营，尽最大努力确保盈利承诺的实现。但是，未来的经济环境和产│
│ │业政策及意外事件等诸多因素的变化可能给标的公司经营管理造成不利影响│
│ │。如果标的公司经营情况未达预期，可能导致业绩承诺无法实现，进而影响│
│ │上市公司的整体经营业绩和盈利水平。 │
│ │（6）收购整合的风险 │
│ │上述收购交易完成后，标的公司将纳入上市公司管理及合并范围，上市公司│
│ │的业务规模、人员等将进一步扩大，上市公司也将面临经营管理方面的挑战│
│ │。虽然上市公司已经就后续的整合做好充分的安排，但本次交易完成后，上│
│ │市公司能否通过整合保证公司对标的资产的控制力并保持标的资产原有竞争│
│ │优势、充分发挥并购整合的协同效应具有不确定性。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025-2027年）股东回报规划：公司采取现金、股票或现金与股票相结合 │
│ │的方式分配股利，凡具备现金分红条件的，有限采用现金分红的利润分配方│
│ │式。每年现金分红不少于当年实现的可分配利润的10%，且公司连续三年以 │
│ │现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的30%。 │
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│股权激励 │凡拓数创2023年11月18日发布限制性股票激励计划，公司拟授予不超过285 │
│ │万股限制性股票，其中首次向不超过71名激励对象授予240万股，授予价格 │
│ │为18.55元/股；预留45万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满14个│
│ │月后分两期解锁，解锁比例分别为50%、50%。主要解锁条件为：2024年-202│
│ │5年净利润分别不低于5400万元、6500万元。 │
│ │凡拓数创2025年11月17日发布限制性股票激励计划，公司拟授予270万股限 │
│ │制性股票，其中首次向85名激励对象授予220万股，授予价格为14.97元/股 │
│ │；预留50万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满18个月后分三期解│
│ │锁，解锁比例分别为30%/30%/40%。主要解锁条件为：2026年营业收入较202│
│ │5年增长率不低于20%，或2026年净利润较2025年增长率不低于100%。2027年│
│ │营业收入较2026年增长率不低于20%，或2027年净利润较2026年增长率不低 │
│ │于30%。2028年营业收入较2027年增长率不低于20%，或2028年净利润较2027│
│ │年增长率不低于30%。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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