热点题材☆ ◇301322 绿通科技 更新日期：2024-05-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:新能源车
风格:融资融券、高股息股、回购计划、两年新股、破发行价、送转超跌、海外业务
指数:无
【2.主题投资】
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2023-03-06│新能源车 │关联度：☆☆☆☆
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公司主要产品为场地电动车系列产品，包括高尔夫球车、观光车、电动巡逻车、电动货车等
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2024-04-26│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2024-04-26公告成立并购基金：广州创钰铭尧创业投资合伙企业（有限合伙）（暂定）
。
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2023-09-06│杭州亚运会 │关联度：☆☆☆
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公司为2023年杭州亚运会提供接待用车，
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2023-06-21│人民币贬值受│关联度：☆☆☆☆
│益 │
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公司境外收入占比92%，受益于人民币贬值。
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2023-03-06│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2023-03-06在深交所创业板注册上市
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2023-03-06│转板A股 │关联度：☆☆☆
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绿通科技:【838733:2016-08-11至2018-03-23】于2023-03-06在深交所上市
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，不可减持。
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2024-04-30│破发行价 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-04-30,公司收盘价相对于发行价(前复权)跌幅为：-61.32%
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2024-04-30│送转超跌 │关联度：☆☆☆
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截止2024-04-30股价相对于2023-05-25(高送转)跌幅已达-50.74%
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2024-04-30│高股息股 │关联度：☆☆☆
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截止2024-04-30,最新股息率为:5.72%
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2024-04-28│海外业务 │关联度：☆☆☆☆
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截止2023-12-31地区收入中:境外占比为87.57%
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2024-04-03│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过15000万元(288.462万股),回购期:2024-03-11至2025-03-10
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2024-03-06│两年新股 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2023-03-06上市，发行价：131.11元
【3.事件驱动】
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2023-09-18│杭州亚运会开幕在即
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第19届亚运会将于2023年9月23日至10月8日在杭州举行。券商研报表示，复盘2010年上海世
博会、2008年北京奥运会、以及成都大运会，重大体育赛事具有较强客流正外部性。参考以往亚
洲杯、奥运会等经验，中国居民对重大国际性体育赛事参与热情较高。同时考虑到亚运会为疫情
放开后第一个较为重要的国际大型赛事，预计杭州亚运会有望延续23年以来的旺盛国内出游需求
。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司是一家从事场地电动车研发、生产和销售的高新技术企业。经过多年的│
│ │发展，公司在场地电动车行业建立了较高的品牌知名度及市场地位。 │
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│产品业务 │公司主要从事场地电动车的研发、生产和销售，公司主要产品为场地电动车│
│ │系列产品，根据产品用途的不同主要有高尔夫球车、观光车、电动巡逻车、│
│ │电动货车等系列。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司主要原材料包括电子类、五金类、化工类、橡塑类等材料。公司原材料│
│ │由采购管理中心集中采购，采取以产定购为主，预计备货为辅的采购模式。│
│ │2、生产模式 │
│ │公司采用以销定产为主，备货生产为辅的生产模式。 │
│ │3、销售模式 │
│ │目前公司产品包括非自有品牌与自有品牌。非自有品牌采用ODM模式销售，O│
│ │DM模式是公司主要的销售模式。自有品牌采用经销为主、直销为辅的销售模│
│ │式。 │
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│行业地位 │绿通电动车曾作为杭州G20峰会接待用车 │
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│核心竞争力 │（1）技术优势 │
│ │公司紧密跟随底层基础技术的发展，致力于场地电动车的蓄电池及管理技术│
│ │、驱动电机及控制技术、整车控制技术、底盘悬架技术、整车结构设计等技│
│ │术的研究，并将其整合并应用于场地电动车产品。 │
│ │在驱动技术的应用方面，公司是国内厂商中率先将第二代交流异步驱动技术│
│ │应用到高尔夫球车的生产企业，目前已将第二代交流异步驱动技术全面应用│
│ │于高尔夫球车生产，而境外竞争对手的产品主要采用第二代交流异步驱动技│
│ │术，部分产品仍采用第一代直流驱动技术。公司在国内厂商中率先将第三代│
│ │交流永磁同步驱动技术应用于观光车生产，而国内竞争对手的观光车产品主│
│ │要使用第二代交流异步驱动技术。因此，在场地电动车的驱动技术应用层面│
│ │，公司走在行业前列。 │
│ │（2）成本优势 │
│ │公司产品技术先进、质量可靠，同时兼具成本优势，形成了高性价比核心竞│
│ │争优势，能够在保证产品性能优异、质量可靠的前提下，将产品成本降至较│
│ │低水平，产品市场竞争力强。 │
│ │（3）产品品质优势 │
│ │公司自创立以来始终高度重视产品质量，建立了从原材料采购、产品生产和│
│ │产品检测的全过程质量管理体系，配备了专门的检测场地对产品进行测试，│
│ │确保产品从零部件到整车均符合公司产品质量标准和客户要求。 │
│ │公司在场地电动车领域深耕多年，产品品质已经过国内外众多消费者长期使│
│ │用的检验，稳定可靠的产品质量是公司在市场竞争中取得优势地位的重要保│
│ │障。 │
│ │（4）产销规模优势 │
│ │公司经过多年的发展，已经具备较大的生产规模，具有明显的产能优势，20│
│ │21年度，公司产量为4.17万台，2022年1-6月，公司产量为3.04万台，公司 │
│ │是国内场地电动车行业中产量领先的企业。 │
│ │从出口数据上看，2021年我国出口高尔夫球车等场地电动车11.70万台，其 │
│ │中公司出口高尔夫球车等场地电动车数量达3.66万台，占总出口量的31.32%│
│ │，2022年1-6月，我国出口高尔夫球车等场地电动车8.74万台，其中公司出 │
│ │口高尔夫球车等场地电动车数量达2.87万台，占总出口量的32.86%，公司在│
│ │国内行业中占据较高的出口市场份额。 │
│ │公司较大的产销规模有助于公司实现规模经济，随着生产效率的不断提升，│
│ │固定成本被进一步摊薄，公司产品的性价比优势更为凸显。 │
│ │（5）品牌优势 │
│ │公司坚持用匠心铸就精品，为用户打造时尚、高品质的电动车。多年来，公│
│ │司始终聚焦“LVTONG”品牌，形成了特有的品牌风格，提升了公司的销量及│
│ │核心竞争力。在准确、清晰的品牌定位下，公司扎实做好产品研发、提升产│
│ │品质量、树立良好口碑。通过长期的品牌推广和培育，公司在电动车行业获│
│ │得了较高的品牌知名度及市场地位。 │
│ │绿通电动车曾作为杭州G20峰会、俄罗斯首都莫斯科建城870周年纪念日、厦│
│ │门金砖会议、金奈会晤、从都国际论坛的接待车，通过参与国内外众多有影│
│ │响力的大型项目，“LVTONG”树立了良好的品牌形象，公司产品的品牌优势│
│ │显著。 │
│ │（6）快速满足市场需求的优势 │
│ │公司产品主要为定制化产品，产品的规格、型号和技术参数等根据用户需求│
│ │进行设计，产品技术难度较高。同时，随着公司产品应用范围的不断拓展，│
│ │产品的个性化需求亦同步增多。经过多年发展，公司已建立完善的管理体制│
│ │，培养了一支成熟、优秀的人才队伍，打造了较为齐全的产品线，掌握了成│
│ │熟可靠的工艺技术，建立了完善的供应链和生产、质量控制管理体系，形成│
│ │了快速理解客户需求并将其迅速转化为产品的核心竞争力。 │
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│经营指标 │（1）营业收入 │
│ │报告期各期，公司营业收入分别为41803.09万元、55791.23万元、101689.0│
│ │2万元和73631.95万元，整体呈持续增长趋势。2019年度-2021年度公司营业│
│ │收入复合增长率为55.97%。 │
│ │（2）毛利率 │
│ │报告期内，公司主营业务毛利率分别为29.75%、26.64%、24.46%和27.72%。│
│ │公司业务发展状况和盈利能力较好，预计在经营环境未发生重大不利变化的│
│ │前提下，可以继续保持市场竞争力和持续发展能力。 │
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│竞争对手 │Club Car、E-Z-GO、Yamaha、苏州益高电动车辆制造有限公司、东莞市卓越│
│ │电动车有限公司。 │
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│品牌/专利/经│公司始终聚焦“LVTONG”品牌，形成了特有的品牌风格，提升了公司的销量│
│营权 │及核心竞争力。截至2022年6月30日，公司拥有38项专利。 │
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│投资逻辑 │公司从事场地电动车的研发、生产及销售，一直致力于场地电动车的蓄电池│
│ │及管理技术、驱动电机及控制技术、整车控制技术、底盘悬架技术、整车结│
│ │构设计等技术的研究、开发与应用。 │
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│消费群体 │旅游观光、高尔夫球场、巡逻、地产楼盘、厂区货运、野外休闲娱乐等众多│
│ │场景。 │
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│消费市场 │境外、境内 │
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│项目投资 │绿通科技2023年8月30日公告，公司拟用自有或自筹资金约1.2亿元在东莞市│
│ │洪梅镇河西工业区投资扩建公司现有的4号、6号及7号厂房，用于电泳、喷 │
│ │粉、喷漆工序车间及仓库。此次扩建不涉及公司产品生产规模和生产工艺变│
│ │化。项目建设期约2年。从长远来看对公司生产布局和经营业绩具有促进作 │
│ │用。 │
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│行业竞争格局│目前场地电动车行业竞争格局可分为三个层次：其一是国际著名企业形成的│
│ │国际知名品牌，具有代表性的主要有ClubCar、E-Z-GO以及Yamaha三家企业 │
│ │，这三家企业经营历史悠久，具有强大的自主研发设计能力，在全球市场占│
│ │有较高的市场份额，品牌知名度方面具有领先优势；其二是具备较强的研发│
│ │设计能力和加工制造水平优势的企业，其在产品品质、品牌认知、技术水平│
│ │和市场份额等方面领先于国内其他企业，在产品性价比方面优于国际著名品│
│ │牌；其三是不具备自主研发能力或在自主研发方面投入较少，市场规模小，│
│ │产品类型少的国内企业，主要从事低端产品的生产。 │
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│行业政策法规│《中华人民共和国产品质量法》、《中华人民共和国认证认可条例》、《中│
│ │华人民共和国工业产品生产许可证管理条例》、《中华人民共和国特种设备│
│ │安全法》、《中华人民共和国工业产品生产许可证管理条例实施办法》、《│
│ │中华人民共和国安全生产法》、《工业节能管理办法》、《能源效率标识管│
│ │理办法》、《中华人民共和国节约能源法》、《中华人民共和国环境保护税│
│ │法》、《货物出口许可证管理办法》、《特种设备安全监察条例》、《中国│
│ │制造2025》、《工业绿色发展规划（2016-2020年）》、《“十四五”工业 │
│ │绿色发展规划》、《非道路移动机械污染防治技术政策》、《东莞市开放型│
│ │经济发展“十三五”规划》、《东莞市制造业高质量发展“十四五”规划》│
│ │、《东莞市开放型经济发展“十四五”规划》。 │
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│公司经营计划│1、业务扩充计划 │
│ │公司计划未来将通过对生产线的改扩建，进一步扩大公司主要产品的产能，│
│ │引进国内外先进的生产设备，提高产品质量和附加值，培育新的利润增长点│
│ │，优化产品结构，扩大产品品类，以满足市场的需求，提升公司持续发展能│
│ │力。 │
│ │2、技术开发与创新计划 │
│ │自主创新和自主知识产权是公司不断提升核心技术和创新开发产品的关键。│
│ │公司将通过加大自身研发投入以及加强对外合作等措施，进一步加强在场地│
│ │电动车行业的研发投入，规范技术研究和产品开发流程，引进先进的实验、│
│ │测验等软硬件设备，提高公司的技术成果转化能力和产品开发效率，提升公│
│ │司新产品开发能力和技术竞争实力。 │
│ │3、市场开发与营销网络建设计划 │
│ │公司将利用上市契机加强品牌建设，注重公司“LVTONG”品牌维护和行业知│
│ │名度的提升。 │
│ │国内市场：在营销网络方面，公司将持续进行营销网络的升级和优化，完善│
│ │销售网络的布局。公司将通过对经销商的严格筛选优化，加强对经销商店面│
│ │、陈列、导购等方面的指导培训，规范售后服务流程，提升本公司品牌形象│
│ │和经销商的销售能力。 │
│ │国际市场：公司将坚持走出去战略，积极寻找市场机会，紧紧抓住北美、东│
│ │南亚、欧洲等重点市场和重点客户，优化选择有实力的客户，争取获得更多│
│ │的国际市场份额。 │
│ │4、产品计划 │
│ │公司正积极推进UTV电动全地形车、C系列高尔夫球车等新产品的研发，其中│
│ │，UTV电动全地形车已处于试产阶段，新产品将成为发行人新的业绩增长点 │
│ │。 │
│ │5、人力资源计划 │
│ │在团队建设方面，公司将通过外部招聘与内部培养相结合的方式，储备兼具│
│ │营销开拓与产品专业知识的复合型高端人才，建立高素质的团队，增强团队│
│ │的凝聚力和战斗力。 │
│ │公司现处于快速成长阶段，对各类人才特别是高端人才的需求较大。公司将│
│ │通过社会招聘、应届生培养等方式，加大对设计、机械等研发人员和敬业、│
│ │精业营销人员的招聘，满足公司快速发展的需要。在符合国家有关法律法规│
│ │的前提下，公司将完善涵盖高级管理人员、核心人员及骨干业务人员的高效│
│ │股权激励机制。 │
│ │随着人员的扩张，公司将增加内部培训，加强部门之间的交流，提升员工综│
│ │合素质。同时，公司将加大企业文化建设，通过丰富多彩的文体活动增强团│
│ │队凝聚力，营造良好的人文环境。公司将不断完善人力资源相关机制，人尽│
│ │其才，才尽其用。 │
│ │6、融资计划 │
│ │实现公司的经营目标和全面实施前述的发展战略和计划需要充分的资金支持│
│ │。本次公开发行募集资金将缓解现阶段投资项目的资金压力，公司将严格管│
│ │理和使用募集资金。 │
│ │在未来的融资方面，公司将根据业务发展实际情况和新的投资计划的资金需│
│ │要，适度的进行融资，优化公司资本结构。 │
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│公司资金需求│年产1.7万台场地电动车扩产项目、研发中心建设项目、信息化建设项目、 │
│ │补充营运资金项目。 │
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│可能面对风险│一、经营风险： │
│ │（一）市场竞争加剧风险；（二）ODM客户集中度上升的风险；（三）对前 │
│ │两大客户销售占比高及形成依赖的风险；（四）对经销商的管理风险；（五│
│ │）中美贸易摩擦风险；（六）境外销售风险；（七）未来业绩无法维持高速│
│ │增长的风险；（八）涉密引发的诉讼风险 │
│ │二、财务风险： │
│ │（一）存货跌价的风险；（二）应收账款发生坏账的风险；（三）汇率波动│
│ │风险；（四）税收优惠政策变动的风险 │
│ │三、技术风险： │
│ │（一）核心技术泄密风险；（二）人才流失风险 │
│ │四、法律风险 │
│ │五、内控风险： │
│ │（一）实际控制人不当控制风险；（二）公司规模扩张引发的管理风险 │
│ │六、新冠病毒疫情影响经营的风险 │
│ │七、产品创新风险 │
│ │八、发行失败风险 │
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│股权激励 │绿通科技2023年11月18日发布限制性股票激励计划，公司拟授予180万股限 │
│ │制性股票，其中首次向72名激励对象授予162万股，授予价格为22.98元/股 │
│ │；预留18万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满16个月后分三期解│
│ │锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：以2023年为基数，2│
│ │024年-2026年营业收入增长率分别不低于20%、40%、70%；2024年-2026年净│
│ │利润增长率分别不低于20%、40%、70%。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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