热点题材☆ ◇301332 德尔玛 更新日期：2025-03-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:新零售、智能机器、智能家居、跨境电商、小米概念、抖音概念、AIGC概念
风格:融资融券、回购计划、两年新股、破发行价、专精特新
指数:无
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-01-31│智能家居 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司最近推出的P60MAX免维护洗地机，可实现自动加水、自动排污、自动添加清洁液等功能
。
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-11-10│新零售 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司以线上销售为主，线下销售为辅。
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-11-03│抖音概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司国内线上销售主要集中在天猫、抖音、京东。随着抖音电商业务的快速增长，公司通过
品牌自播等方式加大对抖音的资源投入，组建包括主播、运营、投流、内容创作等方面的自有专
业团队
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-09-07│AIGC概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司有AIGC领域技术在图片生产、数字人主播等相关案例。
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-06-01│机器人概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司推出过扫地机器人产品。
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-06-01│跨境电商 │关联度：☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司积极拓展包括跨境电商在内的境外销售渠道
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-05-18│小米概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司与小米开展战略合作，生产米家定制产品
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-07-27│电商概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司与天猫、京东、抖音等国内主流电商均建立了良好的业务合作关系，并开拓了包括小红
书等在内的新兴社交电商渠道。
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-06-01│网络直播 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司积极抓住直播带货风口，借助 KOL 带货的营销模式，打造了自身的直播推广计划
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-06-01│净水概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司是一家创新家电品牌企业，主要产品类型包括家居环境类、水健康类、个护健康类以及
生活卫浴类，获得飞利浦净水器独家授权
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-05-18│首日破发 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司上市首日即跌破发行价，跌幅为3.17%
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-05-18│创业板注册制│关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司于2023-05-18在深交所创业板注册上市
──────┬──────┬────────────────────────────
---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
──────┴──────┴────────────────────────────
公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-03-28│破发行价 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-03-28,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-26.44%
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-03-10│回购计划 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司拟回购不超过4000万元(243.605万股),回购期:2024-04-25至2025-04-24
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-05-18│两年新股 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司于2023-05-18上市，发行价：14.81元
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-05-18│专精特新 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司已入选工信部国家级专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
──────┬───────────────────────────────────
2024-07-26│新一轮“以旧换新”政策来了，有望助推家电市场景气度进一步上行
──────┴───────────────────────────────────
国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施
》，支持家电产品以旧换新。对个人消费者购买2级及以上能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电
视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机等8类家电产品给予以旧换新补贴。补贴标准为
产品销售价格的15%，对购买1级及以上能效或水效标准的产品，额外再给予产品销售价格5%的补
贴。每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过2000元。商务部指导各地区结合实际做好
优惠政策衔接，确保政策平稳有序过渡。中国银河分析师杨策指出，国内家电市场景气有望在促
消费政策支撑下延续上行，智能化、国际化布局领先的行业龙头有望持续受益。建议关注两条主
线，一是数智化水平领先、以旧换新补贴拉动效果较为明显的白电龙头；以及海外布局广泛、出
口势头强劲的企业。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │德尔玛是一家集自主研发、原创设计、自有生产、自营销售于一体的创新家│
│ │电品牌企业。公司旗下品牌包括“德尔玛”、“飞利浦”、“薇新”等，主│
│ │要产品类型包括家居环境类、水健康类、个护健康类以及生活卫浴类。公司│
│ │以“用产品改善生活细节，让用户提高生活品质”为使命，以“多品牌、多│
│ │品类、全球化”为发展战略，以消费者需求为导向进行创新产品的定义和开│
│ │发，打造符合新消费需求的创新家电产品。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │德尔玛成立于2011年，是一家集自主研发、原创设计、自有生产、自营销售│
│ │于一体的创新家电品牌企业。公司旗下品牌包括“德尔玛”、“飞利浦”等│
│ │，主要产品类型包括家居环境类、水健康类及个护健康类。公司以“用产品│
│ │改善生活细节，让用户提高生活品质”为使命，以“多品牌、多品类、全球│
│ │化”为发展战略，以消费者需求为导向进行创新产品的定义和开发，打造符│
│ │合新消费需求的创新家电产品。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │1、盈利模式 │
│ │公司建立了包括研发、供应链、生产、销售及售后等各环节的独立完整的经│
│ │营体系，探索出了一套适合自身业务结构的盈利模式。公司以消费者需求为│
│ │中心进行研发和产品创新，生产端以自有生产和外协生产相结合，品牌端通│
│ │过德尔玛和飞利浦双核心品牌驱动，销售端以国内销售为主，并以线上销售│
│ │为主，线下销售为辅，同时积极拓展境外销售。通过向消费者提供高性价比│
│ │、高颜值、创新型的家电产品驱动盈利。 │
│ │2、研发模式 │
│ │公司以需求为导向，以创新为根基，结合消费者反馈，持续改善现有产品，│
│ │并积极开发新产品，满足消费者在不同工作场景、生活场景、年龄阶段中对│
│ │家电的使用需求。公司以线上销售为主，直面消费者，积累了多维度和多层│
│ │次的用户需求信息、使用信息和反馈信息，公司基于对用户画像、生活方式│
│ │和产品属性的深度洞察和多维度分析进行产品研发，打造符合新消费需求的│
│ │创新家电产品。2023年，公司持续加大研发投入，新成立的苏州研发中心逐│
│ │步投入使用，形成了顺德研发专注个护、运动健康品类、苏州研发专注清洁│
│ │电器品类、水健康研发专注净水品类的专业研发架构。 │
│ │3、供应链模式 │
│ │公司设立供应链中心，统筹协调居家健康和水健康事业部的全流程供应链管│
│ │理工作，包括供应商体系建立、物料供应、物料核价、生产计划、仓储管理│
│ │、物流管理以及供应商管理等环节。公司主要供应商包括原材料供应商、外│
│ │协生产供应商和外协加工供应商等。公司主要原材料包括电子电器、塑料原│
│ │料、电机、包材、电子元器件、五金制品等，外协生产供应商主要为公司提│
│ │供贴牌生产服务，外协加工供应商主要为公司提供生产环节中部分加工工序│
│ │，外协生产和外协加工由各事业部根据销售情况进行具体对接和采购。原材│
│ │料采购方面，公司采取以产定采的方式，根据销售预测生产，以生产订单确│
│ │定采购，同时结合物料特点储备一定安全库存。 │
│ │4、生产模式 │
│ │公司居家健康事业部以自主生产为主、外协生产和外协加工为辅，水健康事│
│ │业部以外协生产为主、自主生产为辅。公司目前设有总装生产线、部装生产│
│ │线、注塑车间、滤芯车间、电机车间、无线中心等，能够独立完成整机成品│
│ │的装配生产、电子板的开发设计与生产，电机的开发设计与生产以及塑料件│
│ │生产等。随着新的智能制造基地以及电机车间的投入使用，将进一步提升公│
│ │司制造能力，逐步完善核心品类的自主生产能力以及核心零部件的自主供应│
│ │能力。公司通过升级替换，打通产销系统，系统化打造订单排产系统（APS │
│ │）、生产管理系统（MES）、品质控制系统（QMS）、仓储系统（WMS）等经 │
│ │营计划生产管理体系，不断提升产品品质和生产效率。 │
│ │5、销售模式 │
│ │公司以境内销售为主，并以线上销售为主，线下销售为辅。其中线上销售主│
│ │要包括线上直销、电商平台及线上经销；线下销售主要包括线下自有/授权 │
│ │品牌销售及境内ODM业务。公司同时积极拓展境外业务，开展境外自有/授权│
│ │品牌销售，包括境外线下经销、境外电商平台及境外线下直销。 │
│ │6、营销模式 │
│ │公司在经营过程中积极地将内容创意、交互创新应用于营销活动中，以触达│
│ │不同圈层的消费群体，建立起更有效的消费者连接。公司主要通过互联网营│
│ │销的方式来触达不同圈层的消费群体，通过大数据分析进行精准营销，在淘│
│ │宝、抖音、快手等平台上投放成效显著，有效拉动线上销售业绩增长。公司│
│ │积极抓住直播带货风口，持续提升公司自有直播能力，已在湖南长沙、广东│
│ │佛山分别成立直播基地，从内容创作、主播、投流等全部由公司自有团队完│
│ │成。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │德尔玛加湿器、杆式吸尘器等产品已经成为行业标杆 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │1、多元品牌优势，精准选品能力 │
│ │公司围绕高速成长的新兴家电消费品类，针对不同市场定位、目标客群和经│
│ │营模式，形成了成熟的品牌矩阵，通过不同品牌覆盖不同品类产品，切入并│
│ │深耕对应的消费场景。各品牌专业团队在细分领域持续积累研发、设计、生│
│ │产及销售经验，精准地把握消费者需求的变化，通过敏锐的商业嗅觉，结合│
│ │快速响应的产品设计开发能力以及精准的线上营销能力，不断推出爆款产品│
│ │，为公司业绩增长提供保障。 │
│ │2、经验丰富的互联网运营能力 │
│ │公司2010年进入电商代运营领域，先后为华帝、万和、格兰仕等知名品牌提│
│ │供电商代运营服务，沉淀了丰富的电商运营能力。公司对“内容改变交互，│
│ │交互改变流通”的客观规律有着深刻的洞察，重视消费者交互为产品创新、│
│ │营销转化、服务改善所提供的重要价值，充分挖掘互联网销售带来的数据潜│
│ │力，并以数据分析结果进一步指导营销活动。公司基于私域用户数据，围绕│
│ │知晓、兴趣、购买、忠诚的消费者生命周期，细化不同圈层的消费者画像，│
│ │寻找新客，挖潜老客，提高营销的精准度和交互的转化率，使公司在不断变│
│ │化的互联网销售市场中保持竞争优势。 │
│ │3、持续提升的研发体系促进产品快速迭代 │
│ │公司目前设立了居家健康研发中心和水健康研发中心，两个研发中心在研发│
│ │体系上互相借鉴学习，实现“系统化”和“敏捷化”双轮驱动。系统化方面│
│ │，公司积极学习飞利浦系统化的产品生命周期管理体系，打造标准化的研发│
│ │流程，提升产品开发和质量控制的稳定性。敏捷化方面，公司发挥互联网品│
│ │牌直接面对消费者的优势，与消费者保持紧密连接和交流，快速洞察消费者│
│ │需求和痛点，第一时间启动产品概念验证，保持研发过程中“设计、研发、│
│ │品质、制造、服务”五维一体的端到端开发模式，在提升品质的同时大大缩│
│ │短推出新品周期，实现产品的快速开发迭代。 │
│ │4、高效的组织体系和专业的管理团队 │
│ │公司拥有对小家电行业有着深刻理解的管理团队，管理团队年轻且经验丰富│
│ │，自创业以来一直紧密合作，从0到1逐步搭建起销售体系、产品开发体系、│
│ │制造体系，对消费者需求有着敏锐的洞察力，对产品创新功能的开发有着独│
│ │到的判断，打造了多款明星产品，具备深厚的实践经验。同时公司管理团队│
│ │亦引入对境外市场理解深刻、拥有全球品牌运营经历的成员，打造全方位能│
│ │力兼备的专注专业管理团队。公司通过实施股权激励，实现公司核心管理人│
│ │员、技术骨干持有公司股权，有效保障管理团队稳定。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2023年，公司实现营业收入3,153,275,597.05元，较上年同期下降4.64%， │
│ │实现归属上市公司股东的净利润108,728,562.65元，较上年同期下降42.93%│
│ │。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │JS环球生活（1691.HK）、九阳股份（002242.SZ）、小熊电器（002959.SZ │
│ │）、北鼎股份（300824.SZ）、石头科技（688169.SH）、科沃斯（603486.S│
│ │H）、新宝股份（002705.SZ）、莱克电气（603355.SH）、苏泊尔（002032.│
│ │SZ）、美的集团（000333.SZ）、云米科技（VIOT.O）、A.O.史密斯（AOS.N│
│ │）、沁园集团。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│品牌：公司旗下品牌包括“德尔玛”、“飞利浦”等，主要产品类型包括家│
│营权 │居环境类、水健康类及个护健康类。公司以“用产品改善生活细节，让用户│
│ │提高生活品质”为使命，以“多品牌、多品类、全球化”为发展战略，以消│
│ │费者需求为导向进行创新产品的定义和开发，打造符合新消费需求的创新家│
│ │电产品。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │公司2010年进入电商代运营领域，先后为华帝、万和、格兰仕等知名品牌提│
│ │供电商代运营服务，沉淀了丰富的电商运营能力。公司目前设立了居家健康│
│ │研发中心和水健康研发中心，两个研发中心在研发体系上互相借鉴学习，实│
│ │现“系统化”和“敏捷化”双轮驱动。系统化方面，公司积极学习飞利浦系│
│ │统化的产品生命周期管理体系，打造标准化的研发流程，提升产品开发和质│
│ │量控制的稳定性。 │
│ │公司以“德尔玛”和“飞利浦”双核心品牌驱动，覆盖不同品类产品，贴近│
│ │不同细分消费人群。公司聚焦核心品牌和核心品类，报告期内公司新增飞利│
│ │浦健身器材授权，预计在未来将为公司带来新的业绩增量。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │线上销售主要包括线上直销、电商平台及线上经销；线下销售主要包括线下│
│ │自有/授权品牌销售及境内ODM业务。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │境内、境外、其他业务 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│2023年，宏观经济环境复杂多变，小家电作为可选消费品，行业整体发展有│
│ │所承压。根据国家统计局数据，2023年度国内商品零售额同比上升5.8%，家│
│ │用电器和音像器材类增长0.5%，家电消费复苏落后于整体市场复苏，市场面│
│ │临较大挑战。 │
│ │短期来看，小家电行业市场规模增速显著放缓，伴随消费需求渐趋理性，行│
│ │业由红利期逐步向成熟期过渡,市场进入存量竞争阶段。细分品类来看，根 │
│ │据奥维云网(AVC)数据，2023年度清洁电器类家电零售量同比下降0.5%，厨 │
│ │房小家电零售量同比下降1.8%，增速放缓明显，行业短期发展面临挑战。净│
│ │水类家电零售量同比增长8.6%，市场需求回升明显。行业竞争方面，小家电│
│ │创新由颠覆式创新步入到渐进式迭代阶段，随着新兴品牌的涌现和传统家电│
│ │品牌进入新兴小家电领域，行业竞争进一步加剧，促使企业增加市场投入来│
│ │面对存量市场竞争。 │
│ │长期来看，宏观经济层面，政策持续加大调控力度，着力扩大内需、优化结│
│ │构，陆续出台“以旧换新”“绿色智能家电下乡”等政策，有助于提升内需│
│ │，推动小家电行业进一步发展。消费需求层面，居民整体收入水平提高以及│
│ │对于生活品质追求的提升的大趋势仍未改变，小家电行业未来仍有较大发展│
│ │空间。 │
│ │此外，我国与海外市场，如日本、韩国、欧美等发达国家和地区相比，除厨│
│ │房小家电以外，其他类别小家电渗透率仍然处于较低的水平。我国小家电市│
│ │场无论是从可选产品种类、实际保有量等方面均有较大增长空间，伴随着产│
│ │品技术不断提升、场景化需求的满足和健康幸福意识的增强等多层因素影响│
│ │，未来高颜值、高品质、高性价比、智能化产品将成为小家电行业重要的发│
│ │展方向。 │
│ │从细分渠道来看，线上销售方面，我国电子商务业态发展进入成熟期，根据│
│ │中国互联网络信息中心(CNNIC)数据显示，2023年我国网民规模达10.92亿人│
│ │，网络购物用户规模达9.15亿人，占网民整体的83.8%，渗透率已处于较高 │
│ │水平。伴随网购用户增量趋于稳定，互联网流量红利效应逐渐减弱，流量增│
│ │速放缓，叠加行业竞争加剧，线上渠道竞争加剧，线上流量费用逐步提升，│
│ │市场投入转化效率有所下降。 │
│ │境外销售方面，伴随中国小家电产品创新迭代加快、供应链及产能优势和跨│
│ │境电商业态发展，境外销售呈现较快增长，根据海关总署数据显示，2023年│
│ │度中国跨境电商出口1.83万亿元，增长19.6%。 │
│ │随着海外消费需求的常态化发展，同时得益于我国稳定的经济政治环境、完│
│ │备的产业结构和政策支持的不断推进，我国具有“性价比”的产品具备较强│
│ │的竞争力，跨境电商有望迎来新的发展机遇。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│内需市场方面，短期来看，小家电行业市场规模增速显著放缓，伴随消费需│
│ │求渐趋理性，行业由红利期逐步向成熟期过渡。长期来看，伴随促消费、扩│
│ │内需等宏观经济政策的持续发力，且我国与海外发达市场相比，小家电渗透│
│ │率仍处于较低水平，从可选产品种类、实际保有量等方面均有较大增长空间│
│ │。 │
│ │境外市场方面，短期来看，基于中国核心制造能力，叠加产品创新迭代加快│
│ │和跨境电商业态发展，境外销售有望实现较快增长。长期来看，境外市场发│
│ │展仍取决于境外消费者实际需求，并受贸易政策及国际宏观局势影响。 │
│ │未来，伴随着产品技术不断提升、场景化需求的满足和健康幸福意识的增强│
│ │等多层因素影响，未来高颜值、高品质、高性价比、智能化产品将成为小家│
│ │电行业重要的发展方向。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《关于进一步规范网络直播营利行为促进行业健康发展的意见》、《最高人│
│ │民法院关于审理网络消费纠纷案件适用法律若干问题的规定（一）》、《网│
│ │络直播营销管理办法（试行）》、《网络交易监督管理办法》、《中华人民│
│ │共和国产品质量法》、《中华人民共和国食品安全法》、《中华人民共和国│
│ │广告法》、《中华人民共和国电子商务法》、《网络购买商品七日无理由退│
│ │货暂行办法》、《生活饮用水卫生监督管理办法》、《中华人民共和国认证│
│ │认可条例》、《缺陷消费品召回管理办法》、《网络零售第三方平台交易规│
│ │则制定程序规定（试行）》、《消费者权益保护法》、《强制性产品认证管│
│ │理规定》、《中国家电工业“十四五”发展指导意见》、《关于提振大宗消│
│ │费重点消费促进释放农村消费潜力若干措施的通知》、《关于制定国民经济│
│ │和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》、《关于构建│
│ │市场导向的绿色技术创新体系的指导意见》、《进一步优化供给推动消费平│
│ │稳增长促进形成国内市场的实施方案》、《家用电器行业实施“三品”战略│
│ │蓝皮书》（2017）、《国务院办公厅关于推进电子商务与快递物流协同发展│
│ │的意见》、《商务部关于进一步推进国家电子商务示范基地建设工作的指导│
│ │意见》、《电子商务“十三五”发展规划》、《国家环境保护“十三五”科│
│ │技发展规划纲要》、《消费品标准和质量提升规划（2016-2020）》、《轻 │
│ │工业发展规划（2016年-2020年）》、《广东省国民经济和发展“十三五” │
│ │规划纲要》、《关于积极发挥新消费引领作用加快培育形成新供给新动力的│
│ │指导意见》、《中国制造2025》、《中国家电产业技术路线图》、《工业和│
│ │信息化部关于加快我国家用电器行业自有品牌建设的指导意见》。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│公司秉承“成为深受全球十亿用户喜爱的创新产品公司”的愿景，以“用产│
│ │品改善生活细节，让用户提高生活品质”为使命，通过高效组织和极致供应│
│ │链打造极致单品，致力于持续为消费者提供设计好、可信赖、高性价比的优│
│ │质生活小家电，提升消费者生活品质。 │
│ │公司未来将坚持“多品牌、多品类、全球化”的发展战略，围绕“德尔玛”│
│ │和“飞利浦”双核心品牌，以消费者需求为导向进行创新产品的定义和开发│
│ │。通过高效组织和极致供应链，打造极致单品，满足消费者对美好生活的需│
│ │求。公司将进一步构筑销售体系、产品体系和制造体系融合的高效组织体系│
│ │，打造“高效组织”；公司将积极布局整合产业链上下游资源，巩固供应链│
│ │协调能力，叠加强大的自主生产能力，打造“极致供应链”；公司将以消费│
│ │者为中心，结合对市场的深刻理解，深入打磨新产品发掘、品类研究、产品│
│ │定义、产品设计、产品研发各环节，持续推进产品驱动及品牌创新之路，打│
│ │造“极致单品”。 │
│ │针对“德尔玛”品牌，公司聚焦智能清洁赛道，以清洁品类为母舰，其他居│
│ │家品类为子舰，形成集群效应；重仓性价比赛道，基于极致供应链和极致研│
│ │发，打磨性价比产品，实现产品性能与市场需求的有效融合，满足不同消费│
│ │人群多样化的消费需求；发力重点区域，基于供应链优势、产品创新能力和│
│ │高性价比产品，实现亚太、东欧等重点地区发力，在核心国家建立核心品类│
│ │优势。 │
│ │针对“飞利浦”品牌，公司持续创新投入并改善消费者体验，加强在水健康│
│ │领域的领导地位，并基于消费者洞察和极致供应链，快速抢占个护、运动健│
│ │康各品类市场；逐步提高自产比例，推动智能家电制造基地落成，进一步提│
│ │升自主生产比例，降低成本并提升自有核心技术的竞争力；全球布局，本地│
│ │深耕，利用飞利浦的全球品牌地位，继续在全球范围内快速扩张，巩固研发│
│ │和制造规模与能力，并持续拓展产品范围。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│2023年，受国内小家电行业承压影响，叠加公司不再开展“华帝”品牌生活│
│ │卫浴类产品业务，公司境内销售同比下降10.06%。从品类上看，家居环境类│
│ │同比下降10.22%，水健康类同比上升10.31%，生活卫浴类同比下降95.72%。│
│ │同时，公司基于全球化战略，积极开拓境外市场，深入分析当地消费习惯，│
│ │快速推出具有竞争力的产品，公司境外销售同比提升29.77%。 │
│ │2023年，毛利率较高的境外渠道占比有所提升，同时公司积极推动制造精益│
│ │化改造，降本增效，提升成本竞争力，2023年度毛利率30.76%，较上年同期│
│ │提高1.27个百分比。 │
│ │公司高度重视新产品和新技术的开发与创新工作，2023年，公司坚持技术创│
│ │新和产品快速迭代升级的策略，不断加大研发投入，形成了顺德研发专注个│
│ │护、运动健康品类、苏州研发专注清洁电器品类、水健康研发专注净水品类│
│ │的专业研发架构。具体而言，公司报告期内投入研发费用151073445.11元，│
│ │较上年同期相比增加23.55%，研发费用率较上年提高1.09个百分比。截至20│
│ │23年末，公司研发人员445人，较上年末增加10.42%。研发投入属于长期性 │
│ │质投资，短期对公司的收入增长贡献相对有限，因此短期对公司的盈利能力│
│ │产生了一定影响，从长期看，研发投入将为公司积累技术优势，为公司的长│
│ │期发展奠定坚实基础，提升公司的核心竞争力。 │
│ │此外，随着互联网流量红利效应逐渐减弱，流量增速放缓，同时小家电产品│
│ │同质化现象的加剧，为更好的触达消费者，培育用户心智，提升市场知名度│
│ │，公司采取了积极的流量投放、内容推广和消费者引导等营销活动，报告期│
│ │内投入销售费用609351313.55元，较上年同期相比增加18.66%，销售费用率│
│ │显著提升。面对电商流量从增量转向存量竞争的趋势，公司持续调整营销策│
│ │略，自建内容生产运营，构建全域营销能力，在传统电商强化精细化运营能│
│ │力，同时积极布局新兴电商渠道，全方位精准触达消费者，提升营销转化效│
│ │率。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│（1）聚焦核心品类需求，创新产品功能，完善产品矩阵 │
│ │公司聚焦清洁电器类、水健康类、个护健康类等核心产品，以消费者需求为│
│ │导向加强对品类趋势以及消费痛点的洞察与分析，从用户和场景需求出发针│
│ │对不同的消费细分市场持续进行产品功能和用户体验的创新，实现产品性能│
│ │与市场需求的有效融合；利用成熟的产品平台构建多元产品层级，高端产品│
│ │满足高端客户对品质、技术、服务等方面要求，树立品牌形象，主流产品聚│
│ │焦大众市场，注重性价比和用户体验，实现市场份额的稳定增长，创新产品│
│ │提前布局新兴市场和技术趋势，推出具有前瞻性产品，引领行业潮流。 │
│ │（2）深耕境外渠道，稳步推进品牌出海 │
│ │中国目前拥有全球
|