热点题材☆ ◇301335 天元宠物 更新日期：2026-08-26◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:一带一路、跨境电商、宠物经济
风格:融资融券、破发行价、重组预案、微盘精选、微小盘股
指数:无
【2.主题投资】
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2023-03-21│一带一路 │关联度：☆☆☆
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公司境外子公司柬埔寨天元已形成年产15万套猫爬架的产能，未来还将增加宠物窝垫产能
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2022-12-13│宠物经济 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司营业收入主要来源于主营业务收入，即宠物产品的销售收入。
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2022-12-08│跨境电商 │关联度：☆☆
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公司通过在美国、欧洲设立海外仓的方式，实现产品在境外的快速流转，有助于海外跨境电
商模式的开展以及在海外向各类小型客户实现小规模多频次供货。
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2026-04-25│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-03-31,高盛国际-自有资金持有45.40万股(占总股本比例为：0.36%)
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2026-04-25│摩根中国A股 │关联度：☆
│基金持股 │
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截止2026-03-31,MORGAN STANLEY & CO.INTERNATIONAL PLC.持有21.93万股(占总股本比例
为：0.17%)
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2026-04-25│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,UBS AG持有23.04万股(占总股本比例为：0.18%)
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2024-07-12│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司产品已进入Amazon、Chewy等国际知名电商。
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2023-07-11│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司境外销售占营业收入的比重约为62.94%
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2022-11-18│首日破发 │关联度：☆☆☆
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公司上市首日即跌破发行价，跌幅为10.20%
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2022-11-18│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2022-11-18在深交所创业板注册上市
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2022-11-18│转板A股 │关联度：☆☆☆
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天元宠物:【838193:2016-08-04至2017-05-05】于2022-11-18在深交所上市
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-08-25│微盘精选 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司为微盘精选股。
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2026-08-25│微小盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-08-25公司AB股总市值为：32.10亿元
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2026-08-25│破发行价 │关联度：☆☆☆
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截止2026-08-25,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-27.38%
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2026-08-21│并购重组预案│关联度：☆☆☆☆☆
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公司协议转让,发行股份购买广州淘通科技股份有限公司89.7145%股权
【3.事件驱动】
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2023-04-21│宠物消费需求进一步提升，市场保持增长态势
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2023年3月各线上平台宠物品牌销售数据更新，其中淘系与京东同环比均显著回升。淘系3月
宠物类目GMV为47.61亿元，同比+12.40%，环比+4.64%；京东3月宠物类目GMV为8.63亿元，同比+
1.75%，环比+13.57%。机构预计2023年市场规模约为3924亿元。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │杭州天元宠物用品股份有限公司（以下简称“天元宠物”）成立于2003年，│
│ │总部位于人间天堂-杭州，是一家专注于宠物用品的设计开发、生产、销售 │
│ │的综合性企业，产品包括宠物窝垫、猫爬架、宠物玩具、宠物服饰、电子智│
│ │能宠物用品以及宠物食品等多系列、全品类宠物产品。 │
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│产品业务 │公司以宠物用品的设计开发、生产和销售业务为基础，积极拓展宠物食品销│
│ │售业务，产品涵盖了宠物窝垫、猫爬架、宠物食品、宠物玩具、宠物服饰、│
│ │电子宠物用品等多系列、全品类宠物产品。 │
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│经营模式 │1、销售模式 │
│ │欧美等发达国家和地区的宠物产业起步较早，经过多年发展，大型连锁零售│
│ │商、专业宠物产品连锁店以及线上电商平台已成为宠物产品的主要销售渠道│
│ │，占据市场主导份额。公司依托这一渠道特征，主要通过向上述企业销售贴│
│ │牌产品的方式进入国际宠物市场。公司境外销售以美洲、欧洲、澳大利亚和│
│ │日本等国家和地区为主，并主要通过网络推广（如阿里巴巴、中国制造网等│
│ │）、参加国内外展会（如广交会、中国国际宠物用品展、亚洲宠物展览会、│
│ │德国纽伦堡宠物展、美国奥兰多宠物博览会等）、投放广告以及产品推荐等│
│ │方式开拓市场。公司通过持续参加展会向客户展示最新产品，并与客户就市│
│ │场趋势、产品样式、功能开发等方面不断进行深入交流，逐步与客户建立了│
│ │广泛且深入的合作关系，积累了一批优质的下游客户。 │
│ │同时，随着近些年我国宠物产业的较快发展，公司也积极加强了国内市场的│
│ │拓展。公司构建“线上全域运营+线下供应链整合”双轮驱动模式，实现线 │
│ │上线下深度协同，并在宠物用品的基础上，积极拓展宠物食品业务，以更好│
│ │地开拓境内销售渠道。对境内业务采取了以食品带动用品的方式，拓展国内│
│ │线上与线下渠道、促进宠物食品与宠物用品协同销售的发展策略。公司境内│
│ │线上销售模式主要分为B2C和B2B两种形式，通过在第三方平台建立自营品牌│
│ │旗舰店与专营店，面向企业或消费者客户进行产品销售。公司线下渠道则主│
│ │要通过批发进行产品销售。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司成立初期主要从事猫爬架和宠物窝垫产品的开发、生产和销售业务，就│
│ │两类产品建立了自有生产线，并经过多年发展，在猫爬架、宠物窝垫细分领│
│ │域建立了规模化、专业化竞争优势。在此过程中，为更深入地服务境外客户│
│ │、满足客户“一站式”采购需求，公司将产品范围由猫爬架、宠物窝垫逐步│
│ │扩展至宠物玩具、服饰、牵引用具及日用品等其他宠物用品品类。而宠物玩│
│ │具、日用品等其他宠物用品具有类型规格众多、材料工艺差异较大等特点，│
│ │且公司所在浙江地区拥有较为丰富的轻工业小商品加工制造产品配套资源，│
│ │因此公司依托产业链分工的比较优势，逐步将经营资源聚焦于产品开发设计│
│ │、供应链管理、客户开拓维护等高附加值业务环节，形成了以外协加工为主│
│ │的生产模式。 │
│ │近年来，公司基于对海外主要客户的订单采购预判，陆续在柬埔寨、越南等│
│ │地，通过设立海外子公司投资建设宠物用品生产基地，建设了猫爬架、宠物│
│ │窝垫、铁制宠物笼具等生产线。另外，随着业务的发展，公司在国内自建了│
│ │宠物服饰、电子宠物用品的生产线。2024年，公司在辽宁省成立控股子公司│
│ │天元唯旺，开展猫砂生产。目前，除猫爬架生产线、宠物窝垫生产线外，其│
│ │他产品的自有生产线产能相对较小。 │
│ │3、采购模式 │
│ │公司自产的猫爬架、宠物窝垫、宠物服饰等所需的原材料主要包括面料、板│
│ │材、剑麻、PP棉、纸管等，自产的电子宠物用品所需的原材料主要包括ABS │
│ │工程塑料、PP粒子等，自产的铁制宠物笼具所需的原材料主要包括铁线、角│
│ │钢等，自产的猫砂所需的原材料主要为膨润土等，公司采取“以销定产”的│
│ │方式进行生产，并根据“以产定采”为主的方式进行原辅材料采购。生产部│
│ │门接到销售部门产品订单后，生成生产通知单，采购部门按照生产通知单计│
│ │算所需原材料数量并生成原材料采购计划，结合库存情况、原材料市场情况│
│ │等，组织向合格供应商采购。 │
│ │此外，对于非自产的猫砂等日用宠物消耗品及其他宠物用品，公司直接向相│
│ │关供应商采购后对外销售。对于宠物食品，公司主要是通过进口玛氏等公司│
│ │旗下知名宠粮品牌产品，面向境内市场授权销售。 │
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│行业地位 │我国全品类，大规模的宠物产品供应商 │
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│核心竞争力 │（1）行业先发优势与客户资源优势 │
│ │国内宠物行业在20世纪90年代尚处于起步阶段，自2010年左右才迎来快速发│
│ │展。公司创业团队于1998年便开始从事宠物行业，创业初期以宠物窝垫与猫│
│ │爬架为主要产品，率先进入国际宠物市场；随着市场覆盖、客户数量、团队│
│ │规模及开发能力的积累与提升，公司逐步涵盖宠物玩具、宠物服饰、宠物日│
│ │用品、宠物电子产品及宠物食品等多品类宠物产品，并不断开发推出样式新│
│ │颖、功能实用、安全可靠、质量优良的系列新品，建立了全面、可持续满足│
│ │客户一站式采购需求的产品开发供应体系。 │
│ │公司自设立以来始终聚焦宠物产业，经过长期、广泛的客户开发与合作服务│
│ │，逐步积累了具有行业先发优势、覆盖全球宠物市场的优质客户资源，建立│
│ │了面向全球市场的销售渠道与客户资源。 │
│ │（2）供应链管理及品质管控的优势 │
│ │宠物用品具有品类众多、款式多样、标准化程度较低的特点，客户订单普遍│
│ │呈现产品货号较多、采购频次较高的特征，在可靠性、及时性、多样性等方│
│ │面对供应商的生产组织供应能力提出了较大挑战。公司在发展过程中持续加│
│ │强供应链管理体系的建设与完善，经过多年的探索积累，逐步形成了高效、│
│ │可靠的多品类产品供应链管理体系，满足了客户一站式、多频次的选购需求│
│ │；并通过建立基于严格遴选、过程检查、持续考核的供应商准入与管理体系│
│ │，保障众多品类宠物用品的可靠、稳定、及时供应。 │
│ │（3）多品类产品快速响应开发优势 │
│ │针对销售宠物用品的综合零售商超、专业连锁企业及线上电商企业等下游客│
│ │户普遍倾向于进行一站式、多频次、多品类的产品采购，公司逐步建立了基│
│ │本覆盖全品类宠物用品的设计开发能力，注重从新功能、新主题、新材料、│
│ │新品类等方面进行产品开发与设计转化，以此实现对客户需求、市场动向的│
│ │快速响应。经过二十多年的发展积累，公司逐步建立了一支覆盖品类广、市│
│ │场响应快的产品开发团队。公司产品中心开发的宠物产品包括宠物窝垫、爬│
│ │架、宠物玩具、宠物服饰、牵引出行用品、清洁护理用品、电子宠物用品、│
│ │套装及其他等产品类别，基本实现了对各类宠物用品的全面覆盖。 │
│ │（4）产业区位配套与运营体系优势 │
│ │1）完善、丰富的区位配套 │
│ │公司地处浙江省杭州市，借助于浙江省小商品生产集聚地的区位优势，将核│
│ │心业务聚焦于产品开发、客户服务等高附加值环节，通过建立开放式、严要│
│ │求的外协供应商合作配套体系，采取自主生产与外协配套相结合的产品生产│
│ │组织方式，实现了对国内外下游客户多样化、一站式采购需求的快速响应与│
│ │持续服务，发挥了产业链核心企业在市场开拓、产品开发及资源整合等方面│
│ │的引领带动作用。 │
│ │2）专业、专注的运营体系 │
│ │公司以薛元潮先生为核心的创业团队自1998年开始就专注于宠物行业，积累│
│ │了丰富、专业的行业经验，组建了完善的管理体系。在销售服务领域，公司│
│ │面向国际与国内市场分别建立了国际与国内专业业务团队，国际团队进一步│
│ │分区域进行市场开拓与客户服务，国内团队则重点发展与运营线上电商业务│
│ │。 │
│ │在产品供应领域，公司供应链管理部门负责内外部生产的分工协调、原辅材│
│ │料与外协成品的采购管理、供应商的甄选考核以及产品的入库保管与出库发│
│ │货等工作，各部门紧密协作，确保公司供应链体系的高效、顺畅运行，保障│
│ │多品类产品的有效供应。 │
│ │3）用品、食品的协同销售 │
│ │鉴于国内宠物用品消费处于起步阶段，宠物消费以宠物食品产品为主，公司│
│ │在宠物用品的基础上，积极拓展宠物食品业务，以更好地开拓境内销售渠道│
│ │。对境内业务采取了以食品带动用品拓展国内线上与线下渠道、促进宠物食│
│ │品与宠物用品协同销售的发展策略。公司主要通过进口方式，获得授权后面│
│ │向境内市场销售玛氏等公司旗下知名宠粮品牌产品，建立并巩固公司境内线│
│ │上与线下销售渠道。 │
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│经营指标 │2025年公司实现营业收入3,001,692,625.04元，同比增长8.61%；实现归属 │
│ │于上市公司股东的净利润58,839,786.17元，同比增长28.02%。 │
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│竞争对手 │宠物用品领域：宁波新禾休闲用品有限公司、台州华茂工艺品股份有限公司│
│ │、天津庆泉宠物用品股份有限公司、依依股份、悠派科技、杭州华元宠物用│
│ │品有限公司、温州源飞宠物玩具制品股份有限公司、江苏中恒宠物用品股份│
│ │有限公司。 │
│ │宠物食品领域：中宠股份、佩蒂股份、路斯股份、波奇网Boqii Holding Lt│
│ │d、江苏吉家宠物用品有限公司、乖宝宠物、福贝宠物。 │
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│品牌/专利/经│品牌：在2024年8月的亚洲宠物展览会上，公司品牌“Petstar”获得了“20│
│营权 │24PFAAWARDS亚宠年度大赏-年度人宠共居原创设计大奖”，“新食代”获得│
│ │了“2024PFAAWARDS亚宠年度大赏-年度新锐品牌大奖”。 │
│ │专利：截至2025年12月31日，公司累计获得软件著作权数56项，累计有效专│
│ │利数372项。 │
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│投资逻辑 │公司作为国内较早进入宠物产业的行业先行企业，依托于国内宠物用品产业│
│ │链与国际宠物食品供应链的双重优势，注重猫狗等主流宠物生活习性与人宠│
│ │互动需求，持续推进多品类产品研发，聚焦新功能、新材料、新品类的创新│
│ │设计，实现宠物多场景、全品类产品覆盖，经过二十多年的探索、创新、积│
│ │累，现已发展成为国内大规模综合型宠物产品提供商。凭借持续的产品开发│
│ │能力、高效可靠的供应链管理体系，叠加长期积累的优质客户资源与用品食│
│ │品协同销售模式，公司在核心业务领域建立起稳固的持续竞争优势，形成了│
│ │独有的核心竞争力。 │
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│消费群体 │美国、欧盟、澳大利亚、日本等国际宠物市场，如美国沃尔玛、KmartAUS、│
│ │TRS、Birgma、KOHNAN等大型连锁商超，Amazon、Chewy等国际知名电商，以│
│ │及Fressnapf、Petco等大型宠物用品连锁企业等 │
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│消费市场 │境外销售、境内销售 │
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│主营业务 │宠物用品的设计开发、生产和销售业务 │
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│主要产品 │宠物窝垫、猫爬架、宠物玩具、宠物食品 │
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│项目投资 │天元宠物2023年3月14日公告，公司拟以自有资金不超过2000万元在杭州市 │
│ │临平区星桥街道附近通过招拍挂的方式，取得产业发展用地约20亩。基于公│
│ │司中长期战略发展规划，满足公司未来发展需求，公司计划在该地块投资建│
│ │设天元宠物产业园。公司将利用该项目，打造具有总部办公、产品开发、宠│
│ │物服饰和窝垫的柔性制造、宠物产品线上及线下销售、公司电子商务及信息│
│ │化建设、产品展示及消费场景体验等功能的宠物产业园。项目直接投资预计│
│ │不超过3亿元（不含土地购买款）。项目工程的开发建设周期预计为30个月 │
│ │。 │
│ │拟约1亿元投建柬埔寨生产基地项目：天元宠物2025年4月2日公告，公司拟 │
│ │投资约10000万元（或等额外币），在柬埔寨磅士卑省贡比赛县斯朗乡投资 │
│ │建设宠物用品生产基地，生产猫爬架、宠物窝垫等宠物用品。项目总工期为│
│ │12个月。 │
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│行业竞争格局│公司的相关产品主要包括宠物用品与宠物食品两大类。 │
│ │1、宠物用品领域 │
│ │我国宠物用品行业依托完备的轻工业制造体系与产业链集群优势，行业参与│
│ │者以境内企业为主；同时，由于宠物窝垫、猫爬架、宠物玩具等主流宠物用│
│ │品的品类规格繁多、标准化程度偏低、生产环节人工依存度高，因此除尿垫│
│ │、牵引绳等标准化品类易实现规模化生产外，宠物用品行业整体格局相对分│
│ │散，多数细分领域仍以中小型制造企业为主要参与主体。 │
│ │公司从事宠物用品业务多年，具有行业先发优势及优质客户资源优势，在全│
│ │球范围积累了广泛的优质客户资源，如美国沃尔玛、KmartAUS、TRS、Birgm│
│ │a、KOHNAN等大型连锁商超，Amazon、Chewy等国际知名电商，Fressnapf、P│
│ │etco等大型宠物用品连锁企业等。公司产品开发与供应品类众多，可满足客│
│ │户一站式采购需求。公司以宠物窝垫、猫爬架为核心产品，该两类核心产品│
│ │在各类宠物用品中具有必需品属性较强、产品货值较高的特点，是公司与客│
│ │户建立一站式采购长期合作关系的重要基础。同时，公司产品基本涵盖了全│
│ │品类宠物用品，具有多品类开发设计、供应链管理能力，可最大程度满足客│
│ │户的一站式采购需求。因此，综合型宠物用品零售企业在采购时，通常更倾│
│ │向于选择公司这类具备综合服务能力的宠物用品供应商。 │
│ │公司凭借多品类宠物产品的研发设计能力、供应链整合与精细化管控能力，│
│ │以及面向全球客户的一站式国际化服务能力，构建了显著的比较优势与核心│
│ │竞争壁垒。在宠物用品产业链分工中，国内上游外协加工厂商多聚焦于单一│
│ │品类的代工生产，普遍缺乏跨品类的协同开发设计、多品类供应组织及国际│
│ │客户深度沟通与本地化服务能力，难以独立承接国际客户的一站式、多品类│
│ │采购需求；而下游国际大型零售商、专业宠物连锁及电商客户若绕开公司，│
│ │直接对接分散的中小加工企业进行产品开发与采购，则需自建覆盖多品类的│
│ │研发设计团队、搭建复杂的全球供应链管理与质量管控体系，在当前专业化│
│ │、精细化的国际产业链分工格局下，该模式将面临组织成本高、运营效率低│
│ │、质量管控难等问题，缺乏经济性与长期竞争力。因此，公司凭借“研发设│
│ │计+供应链管控+全球化服务”三位一体的核心能力，在宠物用品产业链中形│
│ │成了独有的价值壁垒，产业链上下游参与者难以对公司形成有效替代。 │
│ │宠物用品行业的技术水平，核心体现在新产品研发设计、智能化技术应用及│
│ │全流程质量管理等方面。当前，国际知名的大型宠物用品设计开发与销售企│
│ │业主要集中在美国、欧洲、日本、澳大利亚等成熟市场。以公司为代表的国│
│ │内宠物用品企业，已构建起较强的多品类研发设计能力与规模化生产能力，│
│ │并长期深度服务境外连锁零售商、专业宠物产品连锁店及全球电商平台，技│
│ │术实力与产业竞争力持续提升。 │
│ │与此同时，宠物用品作为轻工业日用品，具有市场竞争充分、行业进入门槛│
│ │相对较低的特点，行业内参与者众多、格局较为分散，公司持续面临来自国│
│ │内外同行业企业的市场竞争压力。 │
│ │2、宠物食品领域 │
│ │在宠物食品领域，各类宠物食品产品大致分为宠物粮食、宠物零食两大类。│
│ │其中，宠物粮食的标准化、规模化生产程度较高，欧美国家在肉类原材料方│
│ │面具有比较优势，且经过多年的经营积累、市场竞争，行业集中度已相对较│
│ │高，市场份额尤其是高端产品的市场份额主要由国际品牌所占据。 │
│ │考虑到宠物食品消费作为目前我国宠物产业的主要需求，公司采取食品带动│
│ │用品的境内市场经营策略，以授权合作销售国际知名宠物粮食品牌产品为先│
│ │导，建立并巩固境内线上与线下销售渠道。 │
│ │公司境内宠物食品业务，主营进口知名品牌高端宠物主粮，与境内大众定位│
│ │的宠物粮食、零食企业形成清晰的产品差异化竞争格局。 │
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│行业发展趋势│相较于成熟的国际宠物市场，我国宠物市场起步相对较晚，自20世纪90年代│
│ │初发展至今，先后经历启蒙期（20世纪90年代—1999年）、成长期（2000年│
│ │—2014年），目前已进入高速发展期（2015年至今）。现阶段，我国饲养宠│
│ │物家庭已形成一定规模，饲养宠物主要以狗和猫为主。根据《2026年中国宠│
│ │物行业白皮书》数据，2025年我国城镇宠物（犬猫）消费市场规模达3126亿│
│ │元，较2024年增长4.1%。其中，犬消费市场规模达1606亿元，较2024年上升│
│ │3.2%；猫消费市场规模达1520亿元，较2024年上升5.2%。宠物数量方面，20│
│ │25年宠物犬数量为5343万只，同比增长1.6%；宠物猫数量为7289万只，同比│
│ │增长1.9%。单宠消费水平稳步提升，单只犬年均消费3006元，同比增长1.5%│
│ │；单只猫年均消费2085元，同比增长3.2%。 │
│ │随着我国居民人均可支配收入稳步提升、养宠人群规模持续扩大，宠物用品│
│ │及相关服务市场规模需求得到进一步释放，国内宠物行业展现出广阔的市场│
│ │空间与可观的市场潜力。 │
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│行业政策法规│《中华人民共和国电子商务法》、《国务院办公厅关于促进进出口稳定增长│
│ │的若干个意见》、《轻工业发展规划（2016-2022）》、《强制性产品认证 │
│ │管理规定》。 │
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│公司发展战略│公司坚持业务领先战略，持续聚焦核心主业，深耕宠物用品与宠物食品两大│
│ │战略主航道。公司通过市场-产品-组织“三位一体、互锁互驱、协调发力、│
│ │深度耕耘”的三力驱动模式来实现战略目标，聚焦核心市场、核心客户、核│
│ │心品类，以市场深耕、品类深耕、组织深耕为经营方针，迈向细分业务领域│
│ │第一的行业地位与市场占有率。公司在保障当期经营效益与合理财务回报的│
│ │基础上，同步推进中长期战略目标落地。未来五年，公司将加速推进全球本│
│ │地化布局，稳步深化海外区域市场深耕，并结合整体业务规划，前瞻性搭建│
│ │完善全球供应链体系。 │
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│公司日常经营│（1）坚守战略定力，实现核心赛道深耕与产业生态构建双突破 │
│ │2025年，公司始终聚焦宠物产业核心主航道、着力布局自主品牌，将资源投│
│ │入长期价值领域。国际市场上，美国本地化服务能力得到提升，帕斯博加利│
│ │福尼亚、帕斯博新泽西子公司仓储物流体系运营日趋成熟，实现北美本地仓│
│ │储与快速配送，成本得到改善；越南、柬埔寨工厂产能持续释放，客户与供│
│ │应商转移平稳落地，海外生产交付效率也显著提升。国内市场深度贴近用户│
│ │需求，通过跨界合作实现品牌破圈，自主品牌Petstar销售额稳步上升。产 │
│ │业生态建设也迈上新台阶，公司和合作伙伴成功举办天元杯梦想秀全国宠物│
│ │产业新创投巡回赛活动，同时全国首家宠物经济研究型民办非企业单位——│
│ │杭州浙里宠物经济研究院在杭州揭牌。 │
│ │（2）核心业务提质，品牌与品类双轮驱动增长 │
│ │2025年，公司坚持核心业务提质增效，以品牌建设与品类拓展双轮驱动业绩│
│ │稳步增长。宠物用品业务聚焦TOP40大客户与重点潜力客户，持续优化产品 │
│ │结构，加大对专业宠物零售商的资源倾斜，实现品牌专业度与商超渠道市场│
│ │份额双提升；通过打通全业务流程卡点，有效降低费用率，显著提升人效与│
│ │经营效率。国内业务坚定执行“聚焦自有品牌、发展传统电商、开拓内容电│
│ │商”经营方针，全域推进品牌营销落地。宠物食品业务稳步推进代理品牌多│
│ │元化布局，积极拓展全球高端品牌合作，有效分散经营风险；建立精细化进│
│ │销存管理体系，严控库存与资金管理；加快营销模式转型，由传统营销向数│
│ │据化、精准营销升级，“优电商、强ToC”战略成效突出，线上销售占比大 │
│ │幅提升；同步搭建专业化人才梯队，为自主品牌宠物食品运营储备坚实核心│
│ │力量。 │
│ │（3）强化供应链攻坚，全球布局与经营质效同步提升 │
│ │面对贸易环境变化与供应链迁移挑战，公司全力推进海外供应链落地建设，│
│ │越旺越南团队稳步推进产能布局，实施变更后的新募投项目及跨境资金监管│
│ │体系搭建工作已全面启动，项目进入实质性执行阶段。国际业务依托定制化│
│ │产品与全链路服务能力，持续深化与头部商超、专业宠物零售商的合作，不│
│ │断开拓海外增量市场，推动经营利润稳步提升，实现供应链韧性与经营效益│
│ │双提升。 │
│ │（4）孵化单元优化，内控体系持续完善 │
│ │2025年，公司持续推进孵化单元优化升级，同步健全内控管理体系，实现业│
│ │务拓展与治理能力同步提升。兴元食品、天元唯旺两大主体全面投入运营，│
│ │自主生产与供应能力显著增强；云仓业务与跨境、国内线上业务深度协同联│
│ │动，仓储配送效率与供应链响应速度持续优化。在内控治理方面，公司严格│
│ │依照法律法规要求完善治理结构，持续优化内控管理体系，强化信息披露规│
│ │范化管理，切实维护投资者合法权益；中台单元充分发挥“能力中心”支撑│
│ │作用，加快体系能力沉淀与标准化建设，着力打造高素质人才梯队，实现降│
│ │本增效与组织能力提升双重突破。 │
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│公司经营计划│1、宠物用品业务 │
│ │持续聚焦核心头部商超及优质潜力客户，深化与大客户的战略合作；通过优│
│ │化产品结构、完善海外供应链布局，稳步扩大主流商超渠道销售规模，提升│
│ │宠物用品业务盈利水平；加大对专业宠物零售客户的资源投入，依托专业产│
│ │品与配套服务，持续提升行业专业品牌认可度，积极拓宽增量市场空间。 │
│ │2、宠物食品业务 │
│ │依托现有代理品牌布局，持续深化与全球高端宠物品牌的合作；在严控进销│
│ │存及资金管理的基础上，推进精细化成本管控与供应链协同降本，稳步提升│
│ │盈利质量；做强线上核心渠道、打通线上线下联动体系，放大品牌协同与运│
│ │营效率；加快搭建食品业务专业化人才梯队，夯实产品选型、渠道运营与品│
│ │牌孵化能力，为构建宠物食品业务长期增长曲线筑牢根基。 │
│ │3、自主品牌推广 │
│ │持续加大Petstar品牌宣传投入，通过IP联名、线下场景体验等多元方式强 │
│ │化品牌认知；聚焦核心优势品类，稳步提升猫爬架、宠物窝垫、猫砂等品类│
│ │市场占有率，加速智能化、清洁类新品研发布局与市场推广；渠道端深化传│
│ │统电商与内容电商协同发展，优化成熟平台的运营效能；完善全渠道库存一│
│ │体化管理，提升整体周转效率；依托现有出海优势，积极参与国际展会与行│
│ │业交流，持续强化品牌影响力。 │
│ │4、产业链整合 │
│ │依托自身成熟的产品研发、供应链管理与全球客户资源基础，持续强化上下│
│ │游协同与全链条价值创造。通过布局产品设计、生产组织、渠道拓展及数字│
│ │化运营，不断提升产业链一体化运营能力，持续研究将前端渠道运营、用户│
│ │触达与数字化营销能力，与后端供应链体系深度融合，优化资源配置、提升│
│ │运营效率，优化整体营收结构。 │
│ │5、公司治理与效能提升 │
│ │持续优化公司治理结构、健全内控管控体系，抓实重点项目、重大投资、资│
│ │金使用的全流程风险把控；严格规范募集资金合规管理，加快推进越南宠物│
│ │笼具等关键项目建设，保障项目按期竣工投产、快速实现产能释放与效益落│
│ │地；聚焦高效协同运营，优化组织机制，打通部门协作壁垒；围绕采购、生│
│ │产、销售、物流全链条深度推进降本增效，稳步夯实盈利基础；重点培育品│
│ │牌运营、数字化运营、产业研究专项人才，建强核心专业团队，全面保障各│
│ │项经营战略高效落地执行。 │
│ │6、价值共建与长效发展 │
│ │坚守“共生共赢”核心价值观，严守合规经营、职业操守与产品质量三大底│
│ │线；持续完善人才培养体系与成长赋能机制，强化各业务板块专业团队搭建│
│ │，健全核心人才梯队培育储备，保障骨干人才共享企业发展成果；积极推广│
│ │文明养宠理念，主动践行社会责任；持续为客户输出优质产品与服务、为股│
│ │东创造稳健投资回报、为合作伙伴拓宽协同发展空间，全面打造员工、客户│
│ │、股东、生态伙伴多方共赢的高质量发展格局。 │
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│公司资金需求│本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开支│
│ │。 │
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│可能面对风险│1、市场环境相关风险及应对措施 │
│ │（1）境外市场波动风险 │
│ │公司境外销售收入占比高，产品销往美国、澳大利亚、德国、日本等数十个│
│ │国家和地区，境外销售为公司重要收入及利润来源。若相关境外市场政治、│
│ │经济、贸易、汇率、关税政策或国内出口政策发生重大变化，或将对公司境│
│ │外业务经营与持续发展产生不利影响。 │
│ │（2）行业竞争加剧风险 │
│ │随着居民生活水平提升，宠物行业前景向好，国内外企业纷纷入局宠物经济│
│ │相关领域。宠物用品行业准入门槛偏低，市场竞争将日趋激烈。若公司无法│
│ │持续保持在产品研发、生产及销售方面的优势，或将面临主营产品市场份额│
│ │下滑、盈利能力减弱的风险。 │
│ │（3）国内市场开拓风险 │
│ │国为提升自主品牌影响力与国内市场占有率，公司需持续投入品牌推广、运│
│ │营引流、人力研发及产品开发等各类资源；若后续国内行业市场发生重大变│
│ │动、自主品牌推广成效不及预期，或整体国内市场开拓未达既定目标，或将│
│ │对公司经营业绩的持续稳定产生不利影响。 │
│ │1、运营管理相关风险及应对措施 │
│ │（1）供应链与生产风险 │
│ │目前，公司外协供应商布局分散，多实行单品类定向委托加工，合作关系稳│
│ │定良好；但若后续对外协厂商未能实现精细化供应链协同管理，或将影响产│
│ │品加工质量与订单交付周期。 │
│ │（2）贴牌销售模式风险 │
│ │公司贴牌产品主要通过境外大型连锁零售商、专业宠物产品连锁店及线上电│
│ │商平台实现终端销售，若国际竞争格局与市场环境发生变化，境外客户缩减│
│ │在华采购及对公司的订单规模，将对公司销售规模与经营业绩构成不利影响│
│ │。 │
│ │（3）产品相关风险 │
│ │公司产品品类丰富、款式迭代较快，各类产品生产工艺差异显著，客户多为│
│ │境外大型连锁零售商、专业宠物用品连锁店及线上电商平台，对产品品质管│
│ │控标准严苛，随着业务规模持续扩张，全流程质量管控难度不断加大，若未│
│ │能有效落实质量管理，易引发客户流失等经营风险。 │
│ │（4）宠物食品业务相关风险 │
│ │在宠物食品业务板块，若上游原材料及生产厂商出现突发质量问题，易引发│
│ │宠物食品安全风险，且公司宠物食品以进口国际品牌为主，全球供应链供货│
│ │稳定性存在不确定性。 │
│ │（5）人才流失风险 │
│ │宠物用品设计开发能力是公司维系客户资源、稳固行业地位的重要基础，能│
│ │否稳定保有专业研发团队、持续推出具备竞争力的产品，直接影响公司的长│
│ │远发展。若后续出现核心技术外泄、研发人员流失，公司将丧失产品设计开│
│ │发优势；若销售人员大规模流失，也将不利于现有客户的持续维护与覆盖。│
│ │（6）客户资源流失风险 │
│ │公司宠物用品以外协生产为主，合作供应商多专注单一品类、体量有限，暂│
│ │不具备一站式多品类供货与快速研发配套能力。但若外协厂商后续壮大研发│
│ │与全品类供应能力，或将转型为同业竞争者、直接对接下游客户，从而引发│
│ │公司客户流失风险。 │
│ │（7）境外子公司经营风险 │
│ │公司于美国、日本、德国、柬埔寨、英国、越南等境外多地设有子公司，所│
│ │在国家及地区在法律政策、市场环境、文化语言等方面与境内存在差异，增│
│ │加了境外主体管控难度；同时，若相关区域政治、经济及社会环境发生变动│
│ │，或将对境外子公司日常经营产生不利影响。 │
│ │（8）对外投资风险 │
│ │公司对外投资虽已开展市场论证及尽职调查，但若市场环境发生重大变化或│
│ │拓展不及预期，将影响项目落地进度与实施成效。其中，自建项目存在建设│
│ │周期较长、投资收益未达预期、产能过剩等风险；合作投资项目则可能出现│
│ │合作方利益分歧、落地效果不佳、协同效益无法实现的相关风险。 │
│ │（9）业务规模扩张管理风险 │
│ │2、财务相关风险及应对措施 │
│ │（1）成本与营运资金相关风险 │
│ │（2）汇率波动风险 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025-2027年）股东回报规划：公司在弥补亏损（如有）、提取法定公积 │
│ │金、提取任意公积金（如需）后，除特殊情况可以不进行利润分配外，在当│
│ │年盈利且累计未分配利润为正的情况下，公司原则上每年度至少进行一次利│
│ │润分配，具备现金分红条件的，公司应当采用现金分红方式进行利润分配。│
│ │具备现金分红条件的，应当采用现金分红方式进行利润分配。公司最近三年│
│ │现金分红总额应不低于最近三年年均净利润的30%。在有条件的情况下，公 │
│ │司可以进行中期现金分红。 │
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│股权激励 │天元宠物2024年2月6日发布限制性股票激励计划，公司拟授予不超过315万 │
│ │股限制性股票，其中首次向不超过54名激励对象授予不超过258万股，授予 │
│ │价格为9.44元/股；预留57万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满 │
│ │一年后分三期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：以 │
│ │公司2023年营业收入值或净利润值为业绩基数，2024-2026年营业收入或净 │
│ │利润增长率分别不低于15%、30%、45%。 │
│ │天元宠物2026年1月29日发布限制性股票激励计划，公司拟授予不超过281万│
│ │股限制性股票，其中首次向不超过100名激励对象授予不超过224.8万股，授│
│ │予价格为15.02元/股；预留。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年│
│ │后分三期解锁，解锁比例分别为40%/30%/30%。主要解锁条件为：2026-2028│
│ │年度营业收入相对于2025年增长率分别不低于20%/35%/50%；2026-2028年度│
│ │净利润相对于2025年增长率分别不低于20%/35%/50%。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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