热点题材☆ ◇301335 天元宠物 更新日期：2025-04-02◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:一带一路、跨境电商、宠物经济
风格:融资融券、送转潜力、定增预案、近期复牌、破发行价、重组预案、微小盘股
指数:无
【2.主题投资】
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2023-03-21│一带一路 │关联度：☆☆☆
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公司境外子公司柬埔寨天元已形成年产15万套猫爬架的产能，未来还将增加宠物窝垫产能
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2022-12-13│宠物经济 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司营业收入主要来源于主营业务收入，即宠物产品的销售收入。
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2022-12-08│跨境电商 │关联度：☆☆
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公司通过在美国、欧洲设立海外仓的方式，实现产品在境外的快速流转，有助于海外跨境电
商模式的开展以及在海外向各类小型客户实现小规模多频次供货。
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2025-03-15│定向增发 │关联度：☆☆
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公司2025-03-15公告：定向增发预案董事会通过。
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2024-07-12│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司产品已进入Amazon、Chewy等国际知名电商。
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2023-07-11│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司境外销售占营业收入的比重约为62.94%
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2022-11-18│首日破发 │关联度：☆☆☆
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公司上市首日即跌破发行价，跌幅为10.20%
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2022-11-18│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2022-11-18在深交所创业板注册上市
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2022-11-18│转板A股 │关联度：☆☆☆
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天元宠物:【838193:2016-08-04至2017-05-05】于2022-11-18在深交所上市
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-04-01│破发行价 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-04-01,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-31.90%
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2025-04-01│微小盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-04-01公司AB股总市值为：29.94亿元
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2025-03-16│近期复牌 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2025-03-17 09:30复牌
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2025-03-15│并购重组预案│关联度：☆☆☆☆☆
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公司发行股份购买、协议转让广州淘通科技股份有限公司89.71%股权
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2025-03-15│定增预案 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司2025-03-15公告定增方案被董事会通过
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2024-10-28│送转潜力 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30，公司每股未分配利润4.74，公司每股资本公积9.47
【3.事件驱动】
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2023-04-21│宠物消费需求进一步提升，市场保持增长态势
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2023年3月各线上平台宠物品牌销售数据更新，其中淘系与京东同环比均显著回升。淘系3月
宠物类目GMV为47.61亿元，同比+12.40%，环比+4.64%；京东3月宠物类目GMV为8.63亿元，同比+
1.75%，环比+13.57%。机构预计2023年市场规模约为3924亿元。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │2015年11月25日，天元有限召开股东会并作出决议，同意天元有限由有限责│
│ │任公司整体变更为股份有限公司，以2015年11月30日为审计基准日，同意聘│
│ │请天健会计师为天元有限整体变更的审计机构，聘请坤元评估为本次整体变│
│ │更的评估机构。2015年12月30日，天健会计师出具天健审[2015]第7367号《│
│ │审计报告》，确认截至2015年11月30日，天元有限净资产审计值为173,134,│
│ │766.58元。2015年12月31日，坤元评估出具了坤元评报[2015]第746号《评 │
│ │估报告》，确认截至2015年11月30日，天元有限净资产评估值为225,977,84│
│ │8.58元。2015年12月31日，天元有限召开股东会，审议通过天元有限整体变│
│ │更为股份有限公司的方案，决议全体发起人股东以所拥有的经审计截至2015│
│ │年11月30日天元有限的净资产173,134,766.58元按照2.89:1的比例折合股本│
│ │60,000,000元，净资产大于股本的部分113,134,766.58元计入公司的资本公│
│ │积。同日，公司全体发起人共同签署了《发起人协议》。2016年1月15日， │
│ │天健会计师出具天健验[2016]21号《验资报告》，对上述出资进行了验证，│
│ │确认公司各发起人投入的资产均已足额到位。2016年1月18日，天元有限创 │
│ │立大会暨第一次股东大会、董事会召开，选举或聘任了公司的董事、股东代│
│ │表监事、高级管理人员，并通过了公司章程等相关议案。2016年2月5日，公│
│ │司办理完成相关工商变更登记手续，并领取统一社会信用代码为9133011074│
│ │9489434P的《营业执照》。 │
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│产品业务 │公司以宠物用品的设计开发、生产和销售业务为基础，积极拓展宠物食品销│
│ │售业务，产品涵盖了宠物窝垫、猫爬架、宠物食品、宠物玩具、宠物服饰、│
│ │电子用品等多系列、全品类宠物产品。 │
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│经营模式 │1、销售模式 │
│ │欧美等发达国家和地区宠物产业起步较早，大型连锁零售商、专业宠物产品│
│ │连锁店以及线上电商平台经过多年发展已成为宠物产品的主要销售渠道，占│
│ │据了主要的市场份额，公司主要通过向上述企业销售贴牌产品的方式进入国│
│ │际宠物市场。公司境外销售以美洲、欧洲、澳大利亚和日本等国家和地区为│
│ │主，并主要通过网络推广（如阿里巴巴、中国制造网等）、参加国内外展会│
│ │（如广交会、中国国际宠物用品展、亚洲宠物展览会、德国纽伦堡宠物展、│
│ │美国奥兰多宠物博览会等）、投放广告以及产品推荐等方式开拓市场。公司│
│ │通过持续参加展会向客户展现公司最新产品，并通过与客户不断进行市场趋│
│ │势、产品样式、功能开发等情况的交流，与客户形成了广泛、深入的合作关│
│ │系，积累了一批优质的下游客户。 │
│ │同时，随着近些年我国宠物产业的较快发展，公司也积极加强了国内市场的│
│ │拓展。公司制定了线上与线下并重的销售模式，并在宠物用品的基础上，积│
│ │极拓展宠物食品业务，以更好的开拓境内销售渠道。对境内业务采取了以食│
│ │品带动用品拓展国内线上与线下渠道、促进宠物食品与宠物用品协同销售的│
│ │发展策略。公司境内线上销售模式主要分为B2C和B2B两种形式，通过在第三│
│ │方平台建立自营品牌旗舰店与专营店，面向企业或消费者客户进行产品销售│
│ │。公司线下渠道则主要通过批发进行产品销售。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司成立初期主要从事猫爬架和宠物窝垫产品的开发、生产和销售业务，就│
│ │两类产品建立了自有产线，并经过多年发展，在猫爬架、宠物窝垫细分领域│
│ │建立了规模化、专业化竞争优势。在此过程中，为更深入地服务境外客户、│
│ │满足客户“一站式”采购需求，以猫爬架、宠物窝垫优势产品为基础，公司│
│ │将产品范围逐步扩展至宠物玩具、服饰、牵引用具及日用品等其他品类。其│
│ │中，由于宠物玩具、日用品等其他宠物用品具有类型规格众多、材料工艺差│
│ │异较大等特点，且所在浙江地区具有较为丰富的轻工业小商品加工制造产品│
│ │配套资源，公司遂利用产业链分工的比较优势，逐步将经营资源聚焦于产品│
│ │开发设计、供应链管理及客户开拓维护等高附加值业务环节，并就猫爬架、│
│ │宠物窝垫等优势产品保留了部分自有产线，以及少量的服饰、电子宠物用品│
│ │的产能，形成了以外协加工为主的生产模式。 │
│ │3、采购模式 │
│ │公司自产猫爬架、宠物窝垫、宠物服饰、电子宠物用品等所需的原材料主要│
│ │包括面料、板材、剑麻、PP棉、纸管、ABS工程塑料、PP粒子等，公司采取 │
│ │“以销定产”的方式进行生产，并根据“以产定采”为主的方式进行原辅材│
│ │料采购。生产部门接到销售部门产品订单后，生成生产通知单，采购部门按│
│ │照生产通知单计算所需原材料数量并生成原材料采购计划，结合库存情况、│
│ │原材料市场情况等，组织向合格供应商采购。 │
│ │此外，对于宠物食品、猫砂等日用消耗品，公司直接向相关供应商采购后对│
│ │外销售。 │
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│行业地位 │我国全品类，大规模的宠物产品供应商 │
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│核心竞争力 │（1）行业先发优势与客户资源优势 │
│ │国内宠物行业在上世纪九十年代尚处于起步阶段，自2010年左右才迎来快速│
│ │发展。公司创业团队于1998年便开始从事宠物行业，创业初期以宠物窝垫与│
│ │猫爬架为主要产品，率先进入国际宠物市场；随着市场覆盖、客户数量、团│
│ │队规模及开发能力的积累与提升，公司逐步涵盖宠物玩具、宠物服饰、宠物│
│ │日用品、电子产品及宠物食品等多品类宠物产品，并不断开发推出样式新颖│
│ │、功能实用、安全可靠、质量优良的系列新品，建立了可全面、持续满足客│
│ │户一站式采购需求的产品开发供应体系。 │
│ │公司自设立以来始终聚焦宠物产业，经过长期、广泛的客户开发与合作服务│
│ │，逐步积累了具有行业先发优势、覆盖全球宠物市场的优质客户资源。公司│
│ │合作客户广泛分布于欧洲、北美、大洋洲等主要发达地区，其中包括多家国│
│ │际知名的大型连锁综合商超、专业宠物产品连锁企业及电商企业。 │
│ │（2）供应链管理及品质管控的优势 │
│ │宠物用品具有品类众多、款式多样、标准化程度较低的特点，客户订单普遍│
│ │呈现产品货号较多、采购频次较高的特征，在可靠性、及时性、多样性等方│
│ │面对供应商的生产组织供应能力提出了较大挑战。公司在发展过程中持续加│
│ │强供应链管理体系的建设完善，经过多年的探索积累，逐步形成了高效、可│
│ │靠的多品类产品供应链管理体系，满足了客户一站式、多频次的选购需求；│
│ │并通过建立基于严格遴选、过程检查、持续考核的供应商准入与管理体系，│
│ │保障众多品类宠物用品的可靠、稳定、及时供应。 │
│ │（3）多品类产品快速响应开发优势 │
│ │针对销售宠物用品的综合零售商超、专业连锁企业及线上电商企业等下游客│
│ │户普遍倾向于进行一站式、多频次、多品类的产品采购，公司逐步建立了基│
│ │本覆盖全品类宠物用品的设计开发能力，注重从新功能、新主题、新材料、│
│ │新品类等方面进行产品开发与设计转化，以此实现对客户需求、市场动向的│
│ │快速响应。经过二十余年的发展积累，公司逐步建立了一支覆盖品类广、市│
│ │场响应快的产品开发团队。公司产品中心将产品开发分为宠物窝垫、爬架、│
│ │玩具、服饰、牵引、清洁、电子、套装及其他等九大产品类别，基本实现了│
│ │对各类宠物用品的全面覆盖。 │
│ │此外，公司注重设计开发成果的知识产权保护。截至2023年12月31日，公司│
│ │取得了图像软件、电子产品软件相关软件著作权17项，授权专利285项。其 │
│ │中，专利产品涉及猫爬架、窝垫、玩具、服饰、饮食用品、日用品、电子用│
│ │品等多类宠物用品。 │
│ │（4）产业区位配套与运营体系优势 │
│ │1）完善、丰富的区位配套 │
│ │公司地处浙江省杭州市，借助于浙江省小商品生产集聚地的区位优势，将核│
│ │心业务聚焦于产品开发、客户服务等高附加值环节，通过建立开放式、严要│
│ │求的外协供应商合作配套体系，采取自主生产与外协配套相结合的产品生产│
│ │组织方式，实现了对国内外下游客户多样化、一站式采购需求的快速响应与│
│ │持续服务，发挥了产业链核心企业在市场开拓、产品开发及资源整合等方面│
│ │的引领带动作用。 │
│ │2）专业、专注的运营体系 │
│ │公司以薛元潮先生为核心的创业团队自1998年开始就专注于宠物行业，逐步│
│ │积累与组建了丰富、专业的行业经验和管理体系。 │
│ │3）用品、食品的协同销售 │
│ │鉴于国内宠物用品消费处于起步阶段，宠物消费以粮食产品为主，公司在宠│
│ │物用品的基础上，积极拓展宠物食品业务，以更好的开拓境内销售渠道。 │
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│经营指标 │2023年，公司实现营业收入2,036,821,475.80元，同比增长7.96%；实现归 │
│ │属于上市公司股东的净利润76,767,128.58元，同比下降40.33%；实现归属 │
│ │于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润66,701,035.03元，同比下降4│
│ │9.03%。 │
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│竞争对手 │宠物用品领域：宁波新禾休闲用品有限公司、台州华茂工艺品股份有限公司│
│ │、天津庆泉宠物用品股份有限公司、依依股份、悠派科技、杭州华元宠物用│
│ │品有限公司、温州源飞宠物玩具制品股份有限公司、江苏中恒宠物用品股份│
│ │有限公司。 │
│ │宠物食品领域：中宠股份、佩蒂股份、路斯股份、波奇网Boqii Holding Lt│
│ │d、江苏吉家宠物用品有限公司、乖宝宠物、福贝宠物。 │
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│品牌/专利/经│专利：截至2023年12月31日，公司取得了图像软件、电子产品软件相关软件│
│营权 │著作权17项，授权专利285项。 │
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│投资逻辑 │宠物用品具有品类规格众多、标准化程度较低的特点，涉及了宠物的“住、│
│ │穿、行、玩”等多种生活场景与使用需求，包括了窝垫、爬架、服饰、玩具│
│ │、牵引出行、清洁用具及饮食用具等多类产品。由此，持续、丰富的产品开│
│ │发能力，高效、可靠的供应链管理体系已成为公司开拓及保持境外客户长期│
│ │合作的重要竞争力。 │
│ │公司在发展过程中持续加强供应链管理体系的建设完善，逐步形成了高效、│
│ │可靠、丰富的多品类宠物产品供应链管理体系，满足了客户与消费者一站式│
│ │、多频次的选购需求。公司作为国内较早进入宠物产业的先行者，经过二十│
│ │余年的专注与积累，已成为目前国内全品类、大规模的综合型宠物产品供应│
│ │商。 │
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│消费群体 │美国沃尔玛、KmartAUS、TRS、Birgma、KOHNAN等大型连锁商超，Amazon、C│
│ │hewy等国际知名电商，以及Fressnapf、Petco等大型宠物用品连锁企业等 │
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│消费市场 │境外销售、境内销售 │
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│项目投资 │天元宠物2023年3月14日公告，公司拟以自有资金不超过2000万元在杭州市 │
│ │临平区星桥街道附近通过招拍挂的方式，取得产业发展用地约20亩。基于公│
│ │司中长期战略发展规划，满足公司未来发展需求，公司计划在该地块投资建│
│ │设天元宠物产业园。公司将利用该项目，打造具有总部办公、产品开发、宠│
│ │物服饰和窝垫的柔性制造、宠物产品线上及线下销售、公司电子商务及信息│
│ │化建设、产品展示及消费场景体验等功能的宠物产业园。项目直接投资预计│
│ │不超过3亿元（不含土地购买款）。项目工程的开发建设周期预计为30个月 │
│ │。 │
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│行业竞争格局│1、宠物用品领域 │
│ │在宠物用品领域，我国轻工业产品的制造优势领先，我国各类宠物用品的主│
│ │要制造产业链具有相对优势，因此宠物用品行业参与者以境内企业为主。同│
│ │时，由于宠物窝垫、猫爬架、宠物玩具等多数宠物用品的品类规格众多、标│
│ │准化程度较低，人工操作工序比例较高，因此除尿垫、牵引绳等标准化程度│
│ │相对较高的产品外，多数宠物用品制造企业的经营规模较小，特定品类宠物│
│ │用品的行业参与者以中小企业为主。 │
│ │宠物用品行业技术水平主要体现在新产品的设计开发、产品智能化以及产品│
│ │质量管理等方面。当前，国际知名的大型宠物用品设计开发及销售企业主要│
│ │集中在美国、欧洲、日本、澳大利亚等国家和地区，但国内以公司为代表的│
│ │宠物用品企业已具有较强的设计开发能力和一定的生产规模，并长期为境外│
│ │连锁零售商、专业宠物产品连锁店以及线上电商平台等各类客户提供产品，│
│ │具备一定的技术水平。 │
│ │与此同时，宠物用品作为轻工业日用品具有市场竞争相对充分、行业进入门│
│ │槛较低的特点，公司也面临着来自众多同行业企业的持续竞争。 │
│ │2、宠物食品领域 │
│ │在宠物食品领域，各类宠物食品产品大致分为宠物粮食、宠物零食两大类。│
│ │其中，宠物粮食的标准化、规模化生产程度较高，欧美国家在肉类原材料方│
│ │面具有比较优势，且经过多年的经营积累、市场竞争，行业集中度已相对较│
│ │高，市场份额尤其是高端产品的市场份额主要由国际品牌所占据。 │
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│行业发展趋势│相比于国际宠物市场，国内宠物市场起步较晚，在2010年以后呈现了较为快│
│ │速的发展增速。目前，我国饲养宠物的家庭已经具有一定的规模，饲养宠物│
│ │主要以狗和猫为主，根据《2023年中国宠物行业白皮书》显示，2023年城镇│
│ │宠物（犬猫）主7510万人，较2022年增长6.6%；中国城镇宠物（犬猫）消费│
│ │市场规模为2793亿元，较2022年增长3.2%。 │
│ │随着我国人均收入的提高、养宠人数的增长，推动我国宠物用品及服务市场│
│ │规模不断扩大，国内宠物行业拥有广大的市场空间和市场潜力。 │
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│行业政策法规│《中华人民共和国电子商务法》、《国务院办公厅关于促进进出口稳定增长│
│ │的若干个意见》、《轻工业发展规划（2016-2022）》、《强制性产品认证 │
│ │管理规定》。 │
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│公司发展战略│公司坚持业务领先战略，坚持战略聚焦，深耕用品和粮食的战略主航道，通│
│ │过市场-产品-组织“三位一体、互锁互驱、协调发力、深度耕耘”的三力驱│
│ │动模式来实现战略目标，聚焦核心市场、聚焦核心客户、聚焦核心品类，以│
│ │市场深耕、品类深耕、组织深耕为方针，迈向细分业务领域第一的行业地位│
│ │与市场占有率。在确保当期合理财务贡献的基础上，兼顾于战略绩效的实现│
│ │。未来五年，公司将加快落实全球本地化战略，有序做好国际区域市场深耕│
│ │，根据业务规划做好前瞻性的全球供应链布局。 │
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│公司日常经营│2023年，公司实现营业收入2036821475.80元，同比增长7.96%；实现归属于│
│ │上市公司股东的净利润76767128.58元，同比下降40.33%；实现归属于上市 │
│ │公司股东的扣除非经常性损益的净利润66701035.03元，同比下降49.03%。 │
│ │公司净利润较上年同期下降主要原因是：（1）2023年度，公司综合毛利率 │
│ │同比下降。公司的相关产品主要包括宠物用品与宠物食品两大类。2023年度│
│ │，公司宠物用品销售收入同比下降1.45%，毛利率同比增长0.68个百分点， │
│ │基本保持稳定。2023年度，公司宠物食品销售收入同比增长34.63%，占公司│
│ │营业收入占比上升了6.70个百分点。但其毛利率相对较低，且同比下降了5.│
│ │96个百分点；（2）由于银行借款利息支出增加以及汇兑收益金额较上年大 │
│ │幅减少，报告期内财务费用同比增长166.50%；（3）2022年年底以来，公司│
│ │根据部分海外客户的订单意愿，逐渐将猫爬架等产品的产能向东南亚及全球│
│ │其他地区转移。2023年投资建设越南天元和波兰欧哈那工厂，用于铁制用品│
│ │、猫爬架生产及销售，2023年度两个工厂处于设立初期，导致一定亏损。 │
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│公司经营计划│2024年，公司将坚定围绕公司发展战略，本着“以战略为牵引，以客户为中│
│ │心，以价值创造者为本”的基本经营方针，重点做好以下几个方面的重点工│
│ │作： │
│ │1、聚焦落实大客户战略，实现用品国际业务结构性增长 │
│ │2024年，用品国际业务将以战略规划为指引，全力聚焦大市场、大客户、大│
│ │品类，切实落实大客户战略，在保量增长的前提下，重点提升大客户、大品│
│ │类的增长速度。 │
│ │基于大客户战略的牵引，深度推进市场深耕、品类深耕、组织深耕。在市场│
│ │深耕方面，聚焦开拓美国、德国、法国、英国、俄罗斯五大国家市场，巩固│
│ │优势的澳大利亚市场。在客户深耕策略方面，稳定发展现有商超客户，深化│
│ │与商超客户的合作，通过优化产品组合、提升供应链效率等方式，扩大公司│
│ │在商超渠道的产品销量规模和数量；同时，将资源重点投向专业宠物零售商│
│ │客户，通过提供专业的产品、服务和支持，提高公司在宠物行业的品牌专业│
│ │度，并开拓新的增量市场，以实现更全面的市场覆盖和品牌提升。 │
│ │在品类布局方面，按照量大、高频、刚需的资源布局原则，在巩固猫爬架和│
│ │窝垫两大核心品类的基础上，重点做大玩具、服饰、电子、清洁、笼具五大│
│ │品类。 │
│ │在组织深耕方面，重点发展匹配大客户和大品类的战略供应商，推进智能制│
│ │造和供应链本地化，建设标杆打样中心，系统推进全面质量管理体系建设等│
│ │措施，以适配大客户战略的落地要求。 │
│ │2、努力实现跨境电商业务能力打造 │
│ │2024年，公司将组织专业运营团队，将加大资源支持力度，努力实现完成公│
│ │司在亚马逊、沃尔玛、Tiktok等多电商平台布局及海外仓的布局建设，努力│
│ │实现跨境电商业务能力打造。 │
│ │3、深耕国内市场，努力打造宠发发平台 │
│ │在国内市场，公司继续采取食品带动用品的境内市场经营策略，以授权合作│
│ │销售国际知名宠物粮食品牌产品为先导，建立并巩固境内线上与线下销售渠│
│ │道，促进宠物食品与宠物用品协同销售的发展策略。通过整合公司资源，努│
│ │力打造“宠发发”“to小B”宠物产品全品类供应链平台，为众多线下“小B│
│ │”客户赋能，推动公司境内销售渠道的建立与提升。继续有序推进公司国内│
│ │品牌的产品开发与推广工作。 │
│ │4、持续加强公司内部控制，保持公司长期稳健发展态势 │
│ │公司将严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》等法律法规要│
│ │求，持续完善公司治理结构，加强公司内部控制，完善各项管理制度。努力│
│ │经营业务，用好募集资金。保持公司长期稳健发展态势，为公司发挥好资本│
│ │市场功能打好坚实的基础。 │
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│公司资金需求│本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开支│
│ │。 │
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│可能面对风险│1、境外市场环境变化的风险 │
│ │由于欧美发达国家的宠物产业发展较为成熟，而我国宠物产业起步较晚，报│
│ │告期内公司产品以境外市场为主，并广泛销往美国、澳大利亚、德国、日本│
│ │等几十个国家和地区。公司境外销售业务收入是公司主要的收入与利润来源│
│ │。若上述国家和地区的政治环境、经济环境、贸易政策、货币币值等发生较│
│ │大变化或我国出口政策发生重大变化，我国与上述国家或地区之间发生贸易│
│ │摩擦等情况，可能对公司境外业务的正常开展和持续发展产生不利影响。 │
│ │2、行业市场竞争加剧的风险 │
│ │如果公司未来无法在产品开发、生产、销售各方面保持一定的优势，将面临│
│ │主要产品市场份额和盈利能力下降的风险。 │
│ │3、材料成本价格波动的风险 │
│ │宠物用品主要原材料包括面料、剑麻、板材、PP棉、海绵、纸管、塑料等，│
│ │如未来受行业政策、经济环境、市场供求关系等因素影响，导致原材料的供│
│ │给受限或价格大幅波动，将会导致公司采购的原材料及相关产品成本受到影│
│ │响，进而影响公司的盈利水平。 │
│ │4、新产品开发及推广的风险 │
│ │如果公司产品不能很好适应不断变化的市场需求，所新开发的各式宠物用品│
│ │及宠物食品未能获得市场认可，或者在市场竞争、市场推广、运营成本控制│
│ │等方面发生不利变化，将可能因此导致客户流失，进而对公司的盈利水平和│
│ │未来发展产生一定影响。 │
│ │5、国内市场开拓及经营风险 │
│ │如果未来国内市场出现重大变化或公司国内市场开拓未达预期，将会对公司│
│ │经营业绩的持续稳定产生一定的影响。 │
│ │6、宠物粮食授权经营的风险 │
│ │如公司未来无法持续获得相关品牌厂商的授权销售许可，公司将无法在境内│
│ │开展对应品牌宠物粮食的销售，进而对公司的经营业绩产生一定影响。 │
│ │7、境外子公司海外经营风险 │
│ │公司在境外如美国
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