热点题材☆ ◇301355 南王科技 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:节能环保
风格:融资融券、即将解禁、回购计划、两年新股、破发行价、拟减持
指数:无
【2.主题投资】
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2024-08-02│节能环保 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务为纸制品包装的研发、生产和销售。
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2024-01-08│新茶饮概念 │关联度：☆☆☆
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公司主要客户有喜茶、海底捞、书亦烧仙草、肯德基、麦当劳、星巴克、华莱士、蜜雪冰城
、巴比食品、永和大王等
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2023-06-12│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2023-06-12在深交所创业板注册上市
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2023-06-12│转板A股 │关联度：☆☆☆
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南王科技:【839276:2016-10-11至2020-12-25】于2023-06-12在深交所上市
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2023-06-12│美团概念 │关联度：☆☆☆
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公司环保纸袋主要终端客户包括优衣库、喜茶、美团、阿迪达斯、安踏、特步、海底捞等知
名消费品牌
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2024-11-22│破发行价 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-11-22,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-33.60%
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2024-11-01│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过4000万元(268.456万股),回购期:2024-06-25至2025-06-24
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2024-10-17│拟减持 │关联度：☆☆☆
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公司于2024-10-17公告减持计划,拟减持583.56万股,占总股本3.00%
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2024-06-12│即将解禁 │关联度：☆☆☆
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公司于2024-12-11有股份解禁，占总股本比例为0.58%
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2024-06-12│两年新股 │关联度：☆☆☆
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公司于2023-06-12上市，发行价：17.55元
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │本公司主营业务为环保纸袋及食品包装等纸制品包装的研发、制造和销售。│
│ │本公司主要产品为环保纸袋及食品包装。 │
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│产品业务 │本公司主营业务为环保纸袋及食品包装等纸制品包装的研发、制造和销售。│
│ │本公司主要产品为环保纸袋及食品包装。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司以采购部为核心实施采购，采购部负责合格供应商遴选和管理，制定采│
│ │购计划，并结合库存情况和生产经营需求情况实施采购。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司坚持以市场为导向，主要采取“以销定产”的生产模式。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司产品销售采用直销和经销相结合的营销模式，充分发挥各种模式的优势│
│ │，保证产品销售的实现并取得合理回报。 │
│ │4、研发模式 │
│ │目前公司采取自主研发与合作研发相结合的研发模式，以市场为导向，不断│
│ │加大研发投资力度，为增强公司的核心竞争力提供了强有力的保障。除自主│
│ │进行技术研发和产品创新外，公司非常重视对外技术交流与合作，联合供应│
│ │商、高等院校、科研院所等多方资源进行研究开发。 │
│ │5、盈利模式 │
│ │发行人专注于纸制品包装的制造与销售，通过设计、研发、采购、生产、销│
│ │售等环节，提供满足客户需求的纸制品包装，最终实现销售并获得相应的收│
│ │益。发行人具备独立的研发、采购、生产和销售体系，发行人的盈利模式为│
│ │通过纸制品包装的生产与销售来实现利润。 │
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│行业地位 │公司连续入选中国印刷包装企业100强排行榜 │
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│核心竞争力 │（1）规模优势 │
│ │公司通过多年的积累和发展，在纸制品包装市场中收入规模占据优势，特别│
│ │是在环保纸袋细分领域，公司产品市场规模处于领先地位。公司目前拥有生│
│ │产主要设备300多台，其中包括引进具有国际先进水平的德国卫星式柔印机 │
│ │、日本的自动化制袋流水线；国内行业先进的自动化印刷设备、自动纸杯机│
│ │、吸管机、制袋设备，拥有检验和试验设备近100台（套）。公司具备的规 │
│ │模优势一方面可以提高生产效率降低生产成本，另一方面在面对客户及供应│
│ │商时具备一定的议价能力。规模优势除加深上下游供应商及客户对公司的业│
│ │务合作粘度外，还可以在合作研发等其他方面开展相应交流。不断增加的规│
│ │模优势还可以吸引市场潜在客户及合作方，从而进一步巩固公司的规模优势│
│ │。 │
│ │（2）客户资源优势 │
│ │公司立足于服务下游各行业头部客户的业务战略，凭借优异的产品质量和服│
│ │务能力，赢得了众多知名品牌客户的信赖，并与其建立了长期稳定的合作关│
│ │系。目前，公司主要客户均为国内外知名消费及餐饮品牌，包括肯德基、麦│
│ │当劳、星巴克、美团、华莱士、海底捞、蜜雪冰城、优衣库、耐克、阿迪达│
│ │斯、安踏、特步等。公司优质的产品和服务赢得客户高度评价，荣获肯德基│
│ │“2019年度百胜中国质量奖”、麦当劳“2020年度AA供应商质量奖”、“HA│
│ │VI保障供应奖”、“HAVI卓越质量奖”、“HAVI开发创新公司奖”、喜茶“│
│ │HEYTEA2019年度最佳新供应商”、“HEYTEA2020年度优秀供应商”、美团“│
│ │优秀供应商卓越伙伴关系奖”、来伊份“2020年优秀辅料供应商奖”以及海│
│ │底捞“2021年度最佳诚信供应商”、“2022年度最佳产品供应商”。优质客│
│ │户一方面在很大程度上带动了公司的业务快速发展，另一方面公司能借助优│
│ │质客户的影响拓展业务规模，吸引潜在客户，逐步扩大和强化公司的品牌影│
│ │响力。 │
│ │（3）技术持续创新优势 │
│ │公司在多年的经营中，始终注重技术研发和产品创新。公司设立了研发中心│
│ │，建立了较完善的研发体系，采用自主研发和合作研发结合的研发模式，与│
│ │陕西科技大学、北京印刷学院、袋王机械（上海）有限公司等院校和设备供│
│ │应商建立合作研发关系，与北京米格实验室建立合作交流关系，并成立米格│
│ │实验室企业服务站，提升和加强产品检测方面的资源和能力。以市场需求为│
│ │导向，积极跟踪国内外纸制品包装领域的最新技术发展状况，开展新技术、│
│ │新工艺的前瞻性预研，研发符合市场需求和公司发展战略的新领域产品及新│
│ │技术，保障公司在行业中的技术优势。 │
│ │（4）质量管控优势 │
│ │由于食品包装直接接触食品，客户对食品包装的质量管控要求非常高，尤其│
│ │是食品安全，客户更是极为重视，因此对供应商的软硬件方面提出了更高的│
│ │要求，例如，麦当劳和星巴克对其供应商额外提出了通过BRC认证的要求。 │
│ │在环保纸袋领域，下游优质客户同样重视产品质量，例如，终端客户优衣库│
│ │对产品“零缺陷”的质量要求更是对其供应商提出了最严格的质量管控要求│
│ │。 │
│ │公司非常重视质量管理，构建了严格的质量管控体系，在各重要的生产工序│
│ │均配备先进的检测设备及技术人员，并在行业技术标准的基础上建立了更加│
│ │严格的技术标准以及质量管理制度和流程，对产品质量进行全程控制。目前│
│ │公司的实验室检测能力在行业中处于领先地位。公司还建立了产品质量追溯│
│ │系统，通过对每一批次产品赋予唯一的追溯号码，可以对每一批次产品的供│
│ │应商、原材料、生产、仓储、销售及市场反馈等环节进行数据采集跟踪，并│
│ │且在2小时内可完成产品追溯，快速响应客户所反馈的问题，确保产品品质 │
│ │达到客户需求。 │
│ │公司在质量管理方面积累的软硬件优势，构筑了潜在竞争者竞争优质客户的│
│ │壁垒。 │
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│经营指标 │1、主营业务综合毛利率 │
│ │报告期内，公司主营业务毛利占毛利总额比例达99%以上且保持稳定，2020 │
│ │年至2022年，公司主营业务毛利率（不含“运输装卸费”）分别为25.18%、│
│ │23.34%和22.56%。毛利率是公司市场竞争力、成本控制能力及获利能力的综│
│ │合体现，主营业务毛利率的高低直接影响公司盈利的高低。 │
│ │2、净资产收益率 │
│ │净资产收益率是衡量公司管理股东资本能力的一项重要指标，报告期内，公│
│ │司的加权平均净资产收益率为12.12%、13.82%和10.99%。净资产收益率是公│
│ │司的盈利能力、营运能力及偿债能力的综合体现。 │
│ │3、产能利用率 │
│ │报告期内，发行人主要产品订单需求快速增长，但公司产能趋于饱和，公司│
│ │产能瓶颈成为制约公司发展的重要因素。如果公司不能及时增加产能，将会│
│ │对公司的盈利能力造成一定影响。 │
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│竞争对手 │DetmoldGroup（德盟集团）、厦门吉宏科技股份有限公司、上海海印环保科│
│ │技股份有限公司、昆山金红凯包装制品有限公司、王子包装（上海）有限公│
│ │司、大连东正纸袋制品有限公司、上海紫丹食品包装印刷有限公司。 │
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│品牌/专利/经│截至报告期末，公司拥有已授权境内专利66项，其中发明专利5项，实用新 │
│营权 │型专利56项，外观设计专利5项，拥有已授权境外专利5项。 │
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│消费群体 │中西式餐厅、新式饮品（茶饮、果饮等）、服装鞋帽、休闲食品、医药、图│
│ │书等零售消费领域。 │
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│消费市场 │内销-华东地区、内销-华南地区、内销-西南地区、内销-华北地区、内销- │
│ │华中地区、内销-东北地区、内销-西北地区、外销、其他业务收入 │
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│增持减持 │南王科技2024年10月18日公告，公司股东温氏壹号、温氏贰号计划公告日起│
│ │15个交易日后的90日内以集中竞价方式减持公司股份数量不超过194.5187万│
│ │股（占公司总股本比例1%），以大宗交易方式减持公司股份数量不超过389.│
│ │0374万股（占公司总股本比例2%）。截至公告日，上述股东合计持有公司股│
│ │份1067.1428万股（占公司总股本比例5.4861%）。 │
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│项目投资 │南王科技2023年7月26日公告，公司拟用自有或自筹资金约2.1亿元在惠安县│
│ │惠东工业区东桥镇燎原村莲塘投资建设华东生产基地三期项目。项目建设内│
│ │容：①建设厂房及配套设施；②引进先进的制袋、印刷及其他配套设备。项│
│ │目的投资建设符合公司未来业务发展和市场拓展的需要，对公司的产业布局│
│ │及未来发展具有积极作用。 │
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│行业竞争格局│目前，国内纸制品包装行业规模以上生产企业超过2000家，行业内大多生产│
│ │厂商为中小型企业。虽然经过多年发展，行业内已出现一批规模较大、技术│
│ │水平先进的生产企业，但从整体看，纸制品包装行业集中度仍较低，行业竞│
│ │争激烈，形成了充分竞争的市场格局。 │
│ │为应对日趋激烈的市场竞争，行业内的优势企业不断扩大生产规模或进行重│
│ │组整合，走规模化和集约化发展道路，行业集中度不断提高。同时，优势企│
│ │业本身具备较强的资金实力、技术优势、产能优势、成本优势和客户资源优│
│ │势，可为客户提供高标准、高性能、高安全性的产品，并可通过持续的技术│
│ │研发和产品创新、购置先进设备等保持竞争力，在市场竞争中占据有利地位│
│ │，将主导未来行业的竞争格局。 │
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│行业发展趋势│（1）绿色环保化、替塑化 │
│ │绿色环保包装是一种高新技术形态的包装，从原料到包装的设计、生产，再│
│ │到包装的使用、回收，每一个环节都要求节源、高效、环保、无害。绿色环│
│ │保包装得到国际社会广泛关注，其研究要从开发、设计、生产、使用、回收│
│ │、废弃等全过程考虑，同时随着国家环保政策及“限塑”、“替塑”政策的│
│ │日趋严格，积极研发绿色环保型包装和替塑包装正成为行业的重要发展趋势│
│ │。未来纸制品包装行业整体向着减量化、再利用、可回收、可降解、去塑化│
│ │和替塑化的方向发展。 │
│ │（2）生产自动化、智能化 │
│ │技术水平的进步使得印刷包装生产的自动化、智能化应用逐步成为现实。数│
│ │字化印刷、一体化包装印刷技术、自动化检验技术等先进技术正逐步应用于│
│ │行业产品生产和质量管理的各环节中，进一步提高了生产效率，缩短了生产│
│ │周期，节约了人力成本。性能差、效益低、能耗高的传统设备将逐步被替代│
│ │，而自动化与智能化技术、一体化包装印刷技术以及数字印刷的应用将会成│
│ │为印刷包装行业技术的未来发展方向。 │
│ │（3）多功能包装兴起 │
│ │随着新材料、新工艺科学的持续突破，纸制品包装已经具备防水、防油、透│
│ │气等多种功能。下游消费领域对于纸制品包装多样化功能要求的不断提高带│
│ │动了纸制品包装在耐油、耐水、保温、杀菌等功能方面将持续突破。行业内│
│ │领先的企业在上述功能方面开展研发应用才能适应行业发展趋势，进一步强│
│ │化领先地位。 │
│ │（4）纸制品生产商综合服务能力升级 │
│ │随着经济和社会的快速发展，下游消费行业呈现需求多样化、产品迭代加速│
│ │化的发展趋势，纸制品包装行业作为下游消费行业的包装配套行业，未来与│
│ │下游核心客户的粘性将进一步增强。纸制品生产商将由原先的产品生产商升│
│ │级为综合服务商，下游客户对综合服务能力要求逐渐升级。 │
│ │（5）市场集中度提升 │
│ │2020年，我国纸制品包装行业内前五大生产商销售收入合计占行业规模以上│
│ │企业收入总额比例为13.01%，相比2016年前五大生产商的相应比例5.40%， │
│ │市场集中度进一步提升。受下游消费行业品牌化及集中度提升影响，具备客│
│ │户资源优势的纸制品包装生产商能够抓住本行业市场集中度提升带来的业务│
│ │增长机遇。 │
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│行业政策法规│《中华人民共和国循环经济促进法》、《中华人民共和国食品安全法》、《│
│ │中华人民共和国清洁生产促进法（2012年修订）》、《印刷业管理条例》（│
│ │2020年修订）、《印刷业经营者资格条件暂行规定》、《印刷品承印管理规│
│ │定》、关于加快我国包装产业转型发展的指导意见、中国包装工业发展规划│
│ │（2016-2020年）、中国包装工业发展规划（2021-2025年）、关于进一步加│
│ │强塑料污染治理的意见、关于扎实推进塑料污染治理工作的通知、印刷业“│
│ │十三五”时期发展规划、印刷业“十四五”时期发展专项规划、关于进一步│
│ │推动新闻出版产业发展的指导意见、关于促进食品工业健康发展的指导意见│
│ │、“十三五”国家食品安全规划。 │
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│公司发展战略│公司始终坚持“让包装更环保，让世界更美好”的企业使命，秉承“领跑行│
│ │业，成为世界级品牌最信赖的合作伙伴”的企业愿景，最终发展为具备核心│
│ │竞争力、为股东带来可持续合理回报、积极承担社会责任的环保包装行业龙│
│ │头企业。 │
│ │未来公司为实现发展战略重点从以下几点开展工作： │
│ │1、客户方面，建立客户分类服务体系和制度。深度绑定头部客户，为头部 │
│ │客户提供更优质、更全面的综合解决方案服务；同时紧抓中部客户，提高服│
│ │务的质量；积极维护其他中小客户以及新增客户。 │
│ │2、研发及技术储备方面，从研发团队的建设、纸制品包装产品的研发、生 │
│ │产过程的自动化及智能化三个方面重点推进。以内部培养及外部招聘的方式│
│ │加强研发团队的建设，以提高产品环保性、安全性以及高性能性角度开展研│
│ │究和储备相关技术，以不断提高高端化、自动化以及智能化生产设备的比重│
│ │推动公司生产的智能化改造。 │
│ │3、市场方面，深耕国内市场，积极拓展国外市场。通过对产能的多点布局 │
│ │、销售模式的拓展创新以及行业并购等方式不断增加国内的销售产值。通过│
│ │在国外布局产能的方式分阶段、分区域开拓国外市场。 │
│ │4、品牌及内部管理方面，对外不断提升品牌价值和影响力，对内不断提高 │
│ │内部的管理能力，提升效率。通过好产品、好服务获得市场好口碑，通过积│
│ │极的参与社会活动、承担社会责任获得社会的认可，通过市场化的公司治理│
│ │，提升内部管理能力。 │
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│公司经营计划│1、通过募集资金的运用实现公司的跨越式发展 │
│ │本次募集资金拟投向“年产22.47亿个绿色环保纸制品智能工厂建设项目” │
│ │、“纸制品包装生产及销售项目”，募投项目实施以后，公司产能瓶颈将得│
│ │以有效克服，产能大幅提高，以满足日益增长的市场需求；借助于高技术含│
│ │量、高附加值的新型产品，公司可有效开拓新的盈利增长点，扩大市场份额│
│ │，保持市场优势地位。 │
│ │2、加大技术创新力度和新产品研发力度 │
│ │本公司将在技术创新、新产品研发、工艺改进等方面加大技术创新投入，提│
│ │升研发团队整体水平；通过不断的生产技术创新来优化产品生产流程，改进│
│ │生产工艺，降低生产成本；以市场为导向，进行持续不断的产品创新，不断│
│ │丰富产品品种，实现产品结构优化，满足多样化的市场需求，并适应市场需│
│ │求的变化，不断培育新的收入增长点和利润增长点；采用新技术提升生产装│
│ │备水平，有效降低产品生产成本；实现整体技术水平和经营效率的不断提升│
│ │。 │
│ │3、加快营销网络建设，提高公司产品市场占有率 │
│ │公司将继续加大市场营销力度，完善营销和服务体系，强化营销和服务优势│
│ │。公司将本着与客户共赢的原则，为客户提供有价值的产品和服务；充分依│
│ │托现有的营销网络，根据产品销售和服务区域的扩散，进一步完善市场营销│
│ │网络建设；利用产品在质量、价格、技术水平和售后服务等方面的竞争优势│
│ │，强化对现有客户的维护和渗透，并不断开拓新客户；对产品和服务市场进│
│ │行细分，针对不同市场特点，制订并实施不同的营销策略；加强对销售人员│
│ │和技术服务人员的培训，提升其营销与服务技能；强化产品和服务品牌建设│
│ │，强化客户对产品和服务的品牌认同，提升营销网络的综合竞争力。 │
│ │4、加强管理团队建设 │
│ │科学、高效的管理团队是公司快速发展的有力保障。随着公司经营规模的扩│
│ │大，科学高效管理体系的重要性日益凸显。公司根据未来战略规划需要，加│
│ │快引进高素质的管理人才，通过有竞争力的薪酬体系吸引和留住人才。通过│
│ │对公司职员的持续培训来提升员工素质和业务能力，满足公司发展对管理人│
│ │才的需要。 │
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│公司资金需求│年产22.47亿个绿色环保纸制品智能工厂建设项目、纸制品包装生产及销售 │
│ │项目。 │
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│可能面对风险│一、社会消费需求波动风险 │
│ │二、原材料价格波动风险 │
│ │三、控制权发生变动的风险 │
│ │四、关联交易金额较大的风险 │
│ │五、产品毛利率波动风险 │
│ │六、市场竞争风险 │
│ │七、创新风险 │
│ │八、商誉减值风险 │
│ │九、技术风险 │
│ │十、存货跌价损失风险 │
│ │十一、汇率波动风险 │
│ │十二、经销商管理风险 │
│ │十三、所得税税收优惠政策变化风险 │
│ │十四、应收账款回收风险 │
│ │十五、净资产收益率下降风险 │
│ │十六、 募集资金投资项目产能消化风险 │
│ │十七、固定资产折旧增加引致的业绩下滑风险 │
│ │十八、实际控制人控制风险 │
│ │十九、管理风险 │
│ │二十、资产抵押风险 │
│ │二十一、发行失败风险 │
│ │二十二、股价波动风险 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024—2026年）股东回报规划：公司可以采用现金、股票以及两者相结合│
│ │的方式分配股利，并优先采用现金方式分配股利。如无重大投资计划或重大│
│ │资金支出，公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的│
│ │10%。在公司盈利、现金流满足公司正常经营和长期发展的前提下，公司应 │
│ │当采取现金方式分配股利；若董事会认为公司未来成长性较好、每股净资产│
│ │偏高、公司股票价格与公司股本规模不匹配、发放股票股利有利于公司全体│
│ │股东整体利益时，可以在符合公司现金分红政策的前提下，制定股票股利分│
│ │配预案。 │
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