热点题材☆ ◇301367 怡和嘉业 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:无
风格:融资融券、回购计划、破发行价、拟减持
指数:无
【2.主题投资】
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2024-11-18│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2024-11-19公告成立并购基金：郑州市邦勤达睿天使创业投资基金合伙企业（有限合伙
）（暂定）。
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2023-07-06│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司境外收入占比84.7%，受益于人民币贬值。
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2022-12-12│ICU病房 │关联度：☆☆
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公司部分医疗设备及其耗材可以在ICU的特定场景下使用。
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2022-11-18│医疗器械概念│关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营业务收入主要为销售家用无创呼吸机、耗材及医用产品收入
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2022-11-01│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2022-11-01在深交所创业板注册上市
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2024-11-19│破发行价 │关联度：☆☆☆
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截止2024-11-19,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-14.43%
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2024-11-04│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过6000万元(41.6608万股),回购期:2024-04-11至2025-04-10
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2024-10-19│拟减持 │关联度：☆☆☆
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公司于2024-10-19公告减持计划,拟减持533.43万股,占总股本6.00%
【3.事件驱动】
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2023-10-23│国家卫健委将大力推进医疗中心建设
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近日，国家卫健委在新闻发布会上表示，公立医院改革的各项举措正在积极推进。大力推进
国家医学中心、国家和省级区域医疗中心的建设，填补地方在肿瘤、儿科等重点疾病和重点专科
方面的短板和弱项。下一步，将切实落实对区域医疗中心的投入、价格、医保、薪酬分配等改革
政策，真正把国家区域医疗中心建成“医改试验田确保优质医疗资源能够引得进、留得住、用得
好。
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2023-09-26│22年我国医疗器械生产企业营业收入同比增长约20%
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由国家药监局指导编发的《2023医疗器械蓝皮书》显示，截至2022年底，我国医疗器械生产
企业总数达到32632家，营业收入约12400亿元，比上一年增长约20%，占全球医疗器械市场的大
约27%。《蓝皮书》显示，国家药监局鼓励医疗器械创新发展，不断提高审评质量与效率，医疗
器械审结任务按时限完成率保持在99%以上。2022年，共批准上市创新医疗器械55个。
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2023-08-29│《医疗装备产业高质量发展行动计划（2023－2025年）》审议通过
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国务院常务会议审议通过《医疗装备产业高质量发展行动计划（2023－2025年）》。会议强
调，医药工业和医疗装备产业是卫生健康事业的重要基础，事关人民群众生命健康和高质量发展
全局。要着力提高医药工业和医疗装备产业韧性和现代化水平，增强高端药品、关键技术和原辅
料等供给能力，加快补齐我国高端医疗装备短板。
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2023-05-11│2023深圳国际高性能医疗器械展将于6月举办
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2023深圳国际高性能医疗器械展将于2023年6月8日-10日在深圳会展中心（福田）举办，现
场将设立“8+1+1”十大展区，集中展示深圳及全球高端医疗器械产业集群“创新+高端”的发展
亮点和成果，并以本届展会为起点，持续构建深圳高端医疗器械创新生态，树立起深圳继电子信
息、互联网之后，又一新的产业名片。
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2023-02-20│我国将加强医疗物资生产保供，解决防疫短板弱项
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中共中央政治局常务委员会近日召开会议，听取近期新冠疫情防控工作情况汇报。会议要求
，根据病毒变异和疫苗保护情况，科学谋划下一阶段疫苗接种工作，促进老年人接种率持续提升
；抓好常态化分级分层分流医疗卫生体系建设，继续优化资源布局，建强以公立医疗机构为主体
的三级医疗卫生服务网络；加强医疗物资生产保供，完善储备制度和目录，巩固完善人员、物资
统筹调配机制，切实解决好基层一线能力、药品、设备等方面的短板弱项。
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2023-01-15│呼吸机需求大增，部分产品供不应求
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广东、四川、云南、宁夏等地医院近期发布了呼吸机等医疗设备紧急采购公告。在型号审批
方面，国家药监局官网日前发布了批准上市的呼吸机产品名单，共有176个呼吸机产品。供需紧
张情况也已传导到生产企业。
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2023-01-15│2023年医疗器械产品需求有望进一步提升
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近期新冠诊疗方案第十版发布，工作重心从“防感染、动态清零”转到“保健康、防重症”
，从风险地区和人员管控转到健康服务与管理。其中，提升医院的诊疗能力，将生命体征监测特
别是静息和活动后的指氧饱和度监测指标等加入重症早期预警指标，提升新冠治疗药物储备和IC
U床位等都将是后续疫情防控的重点工作。券商认为，新版诊疗方案将静息和活动后的指氧饱和
度监测指标等加入重症早期预警指标，家用场景下血氧仪等器械产品需求有望进一步提升。未来
随新冠患者治疗效率持续提升，院内常规诊疗量有望加速恢复，常规检测以及择期术式需求也有
望迎来反弹。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │2016年8月8日，怡和有限召开董事会会议并通过决议，同意怡和有限整体变│
│ │更为股份有限公司；同意以2016年6月30日作为改制基准日，以经审计的净 │
│ │资产为基础，公司原股东各方以净资产折股的方式认缴各自出资，净资产大│
│ │于股本部分计入资本公积；改制后公司的注册资本为3,133,825.00元，股份│
│ │总数为3,133,825.00股，每股面值1元；公司名称变更为―北京怡和嘉业医 │
│ │疗科技股份有限公司‖。同时，怡和嘉业全体发起人签署了《发起人协议》│
│ │与《北京怡和嘉业医疗科技股份有限公司章程》。根据天健会计师事务所（│
│ │特殊普通合伙）北京分所出具的《审计报告》（天健京审〔2016〕1631号）│
│ │，怡和有限截至2016年6月30日经审计的实收资本为3,133,825.00元，资本 │
│ │公积为112,492,851.96元、未分配利润为-17,035,894.77元，净资产为99,7│
│ │90,782.19元；怡和有限存在未分配利润为负的情形。根据整体变更时有效 │
│ │的《公司法》的规定，有限责任公司变更为股份有限公司时，折合的实收股│
│ │本总额不得高于公司净资产额。在会计处理方面，在折合股本总额低于有限│
│ │责任公司净资产额的情况下，超过股本的部分作为股本溢价，在资本公积科│
│ │目核算。怡和有限整体变更为股份有限公司时，其中3,133,825.00元作为股│
│ │份有限公司注册资本，剩余96,656,957.19元计入股份有限公司的资本公积 │
│ │。公司在整体变更时，进行的会计处理如下：借：实收资本3,133,825.00元│
│ │资本公积-资本溢价112,492,851.96元未分配利润-17,035,894.77元贷：股 │
│ │本3,133,825.00元资本公积-资本溢价96,656,957.19元经过上述会计处理，│
│ │减少怡和有限所有者权益包括实收资本、资本公积资本溢价，增加公司所有│
│ │者权益包括股本、资本公积-资本溢价、未分配利润。公司整体变更为股份 │
│ │公司以前所形成累计亏损主要由于公司于2015年至2016年期间进行的持股平│
│ │台两次对公司增资进行股份支付处理造成的。其中(1)2015年2月，怡和有限│
│ │的注册资本由240.00万元增加至264.00万元，全部由润脉投资向公司增资，│
│ │增资价格为1.00元/1元注册资本；(2)2016年6月，怡和有限的注册资本由30│
│ │5.6841万元增至313.3825万元，润怡发展向公司增资1.0220万元，增资价格│
│ │为1.00元/1元注册资本；润脉投资向公司增资6.6764万元，增资价格为1.00│
│ │元/1元注册资本。上述持股平台的增资价格低于同时期投资者对公司入股的│
│ │价格，存在股权激励，产生股份支付费用较大，并因此导致了公司的未弥补│
│ │亏损。报告期内，公司业务规模持续扩大，营业收入和利润规模呈逐年大幅│
│ │增长趋势，公司的净利润分别为3,880.24万元、22,785.86万元及14,568.13│
│ │万元。公司未弥补亏损的情形已经消除，经营情况良好，具备较强盈利能力│
│ │。因此，整体变更时存在的未弥补亏损，不会对公司未来盈利能力构成影响│
│ │。根据开元资产评估有限公司于2016年8月14日出具的《北京怡和嘉业医疗 │
│ │科技有限公司拟整体变更为股份有限公司之公司净资产价值评估报告》（开│
│ │元评报字[2016]425号），以2016年6月30日为评估基准日，怡和有限在评估│
│ │基准日的净资产评估值为10,126.99万元。2016年9月6日，天健会计师事务 │
│ │所出具《验资报告》（天健验〔2016〕1-22号），经审验，截至2016年9月5│
│ │日，公司全体发起人以公司2016年6月30日经审计的净资产作价折股，缴纳 │
│ │注册资本313.3825万元。2016年9月27日，北京市商务委员会出具《关于北 │
│ │京怡和嘉业医疗科技有限公司变更为外商投资股份有限公司的批复》（京商│
│ │务资字[2016]714号），批准同意怡和有限变更为外商投资股份有限公司， │
│ │并更名为―北京怡和嘉业医疗科技股份有限公司‖；同意公司发起人签署的│
│ │发起人协议及《公司章程》；同意公司注册资本为313.3825万元，股本总额│
│ │为313.3825万股，经营期限为永久存续。2016年9月28日，怡和嘉业召开创 │
│ │立大会暨第一次股东大会，审议通过了《北京怡 │
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│产品业务 │公司主要产品包括呼吸健康领域医疗设备与耗材产品，并提供呼吸健康慢病│
│ │管理服务。 │
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│经营模式 │1、研发模式 │
│ │公司根据产品线设立了多个研发团队，进行不同产品的自主研发工作，其中│
│ │研发中心下属家用研发部主要负责家用无创呼吸机产品的研发，研发中心下│
│ │属耗材研发部主要负责通气面罩、呼吸管路等耗材产品的研发，研发中心下│
│ │属医用研发部主要负责睡眠监测仪、高流量湿化氧疗仪、R系列双水平无创 │
│ │呼吸机等医用呼吸诊疗产品的研发工作，子公司叶尼塞负责风机控制系统软│
│ │件与算法相关的研发。上述研发团队共同组建了一支专业分工的协同创新团│
│ │队。 │
│ │2、采购模式 │
│ │公司按照“物料需求计划”的方式来制定和执行采购计划。即公司根据销售│
│ │预测、生产计划、物料清单以及产品和零部件的库存量，制定采购计划，采│
│ │购部门根据每月审批后的“采购计划实施表”作为采购依据，从“合格供方│
│ │名录”中选择相应供方执行采购活动。 │
│ │3、生产模式 │
│ │公司的生产主要由子公司天津怡和进行，主要产品采取“以销定产”的生产│
│ │模式，根据产品的市场需求情况，公司维持相应数量的产品库存，在获取产│
│ │品订单后，安排发货，同时根据后续订单情况，安排备货生产。 │
│ │4、销售模式 │
│ │报告期内，公司在境内外市场均采取以买断式经销为主、直销为辅的销售模│
│ │式。 │
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│行业地位 │家用无创呼吸机与通气面罩领域的龙头企业 │
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│核心竞争力 │（1）公司是市场广阔并持续增长的家用无创呼吸机与通气面罩领域的国内 │
│ │龙头企业 │
│ │公司核心产品所在细分市场为家用无创呼吸机与通气面罩市场，该市场规模│
│ │较大，在中国及全球仍存在巨大增长潜力。公司是国内的家用无创呼吸机及│
│ │通气面罩龙头企业。 │
│ │（2）完善的研发体系、经验丰富的研发团队形成持续的研发能力 │
│ │公司按产品条线分别设置研发部门，各部门间专业化分工。公司研发部门设│
│ │置于北京、天津、西安、深圳等地，为我国高校分布密集，研发创新人才活│
│ │跃的地区，有利于公司招聘优质研发人员，帮助公司提升产品核心技术，形│
│ │成独特的竞争优势。 │
│ │（3）对行业标准制定的深入参与、对全球主要市场监管法规的深刻理解使 │
│ │公司具备出色的全球市场进入能力 │
│ │公司深入参与国际国内行业标准制定。公司有四名技术专家加入了两个国际│
│ │标准化组织，其中两人也代表公司担任国家标准化管理委员会的四个医疗器│
│ │械标准化技术委员会和分技术委员会委员。 │
│ │（4）协同互补、布局完善的产品组合以及全面的质量管理体系 │
│ │公司产品线布局丰富且协同互补，公司持续围绕呼吸健康领域开发全系列医│
│ │疗产品，已初步完成覆盖家用、医用、耗材以及慢病管理平台产品组合的构│
│ │建，全面满足呼吸疾病诊断、治疗到慢病管理全周期以及从医疗机构到家庭│
│ │多场景的医疗需求。 │
│ │（5）广泛的分销网络与高效的销售团队 │
│ │公司产品出口至亚洲、欧洲、北美、南美、非洲、大洋洲等超过100个国家 │
│ │和地区。公司在国内与国际市场均主要采用经销模式，分布于全球的庞大的│
│ │线上、线下经销商网络是公司重要的合作伙伴与宝贵的市场资源。公司与经│
│ │销商建立了良好的合作关系，借助经销商伙伴在各地市场的资源优势，接触│
│ │到不同类型的客户，高效地进行市场拓展。 │
│ │（6）具有丰富行业经营经验的管理运营团队 │
│ │公司管理团队稳定，主要核心管理团队具备20年以上的医疗器械行业经营管│
│ │理经验，对行业发展的理解较为深刻。在管理团队的领导下，公司已逐渐成│
│ │长为国内的家用无创呼吸机及通气面罩龙头企业，并于报告期实现了显著的│
│ │业绩增长。 │
│ │（7）基于大量数据积累和市场考验的软件算法及出色的产品设计能力 │
│ │公司产品的软件算法，包括对于呼吸气流的分析算法、压力控制系统的控制│
│ │算法、加热/加湿性能的控制算法、干烧识别算法、氧浓度控制算法、呼吸 │
│ │事件识别算法等皆由公司研发人员基于大量数据积累和市场考验自主开发，│
│ │并在公司产品上得以应用。公司组建了一支近20人的包括嵌入式软件工程师│
│ │、应用软件工程师、系统工程师等在内的高水平、专业化的软件开发团队，│
│ │主要技术负责人拥有20年以上的行业经验和对于多种生理信号分析处理的丰│
│ │富技术积累。 │
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│竞争对手 │瑞思迈公司（ResMed）、飞利浦伟康（Philips Respironics）、费雪派克 │
│ │医疗保健（Fisher&Paykel Healthcare）、江苏鱼跃医疗设备股份有限公司│
│ │。 │
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│品牌/专利/经│截至报告期末，公司拥有388项国内专利，其中国内发明专利74项、国内实 │
│营权 │用新型专利243项、国内外观设计专利71项；国际专利27项，包括美国专利1│
│ │3项、欧洲专利13项，印度专利1项；软件著作权55项。 │
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│投资逻辑 │公司是国内的家用无创呼吸机及通气面罩龙头企业。 │
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│消费群体 │医疗机构及呼吸疾病患者。 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│增持减持 │怡和嘉业2024年10月19日公告，公司股东能金有限公司及其一致行动人广州│
│ │市金垣创业投资合伙企业（有限合伙）计划公告日起15个交易日后的3个月 │
│ │内以集中竞价方式或大宗交易方式减持本公司股份累计不超过266.7156万股│
│ │，占公司总股本比例3%；截至公告日，上述股东合计持有公司股份612.7120│
│ │万股（占本公司总股本比例6.84%）。股东珠海合晅投资中心（有限合伙） │
│ │及其一致行动人上海盛旻创业投资合伙企业（有限合伙）和南京合灏创业投│
│ │资企业（有限合伙）（曾用名：深圳市合灏创业投资企业（有限合伙））减│
│ │持公司股份累计不超过266.7156万股，占本公司总股本比例3%；截至公告日│
│ │，上述股东合计持有公司股份1688.7790万股（占本公司总股本比例18.85% │
│ │）。 │
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│行业竞争格局│全球家用无创呼吸机市场的竞争格局分布非常集中，主要以瑞思迈和飞利浦│
│ │为代表，占据了接近80%的市场份额，费雪派克、律维施泰因（万曼）、德 │
│ │百世和怡和嘉业等厂商则分列三到第六位。瑞思迈市场份额第一，占全球市│
│ │场约40.3%的份额，在2020年销售额约为10.9亿美元。飞利浦位居第二位， │
│ │占比约为37.8%，其2020年销售额达到约10.2亿美元。其次为费雪派克，占 │
│ │比约为6.6%。怡和嘉业2020年销售额4,534万美元，占比约为1.7%。 │
│ │与全球市场相类似，飞利浦与瑞思迈为国内家用无创呼吸机市场占比最高的│
│ │生产商，在2020年分别占据了28.4%及26.6%的市场份额，怡和嘉业市场份额│
│ │位居第三，占比15.6%。其余国内企业占比较小，相对分散。 │
│ │全球通气面罩市场竞争格局分布较为集中。瑞思迈市场份额第一，占全球市│
│ │场约64.7%的份额，在2020年销售额约为10.5亿美元。飞利浦位居第二位， │
│ │占比约为26.2%，其2020年销售额达到约4.2亿美元。其次为费雪派克，占比│
│ │约为6.2%。怡和嘉业2020年销售额约为1,880万美元，占比约为1.2%。 │
│ │2020年，国内市场主要通气面罩生产厂商包括怡和嘉业、飞利浦伟康、瑞思│
│ │迈等。怡和嘉业在2020年国内销售额达到约7,208万元人民币，占比约为37.│
│ │7%。其次为飞利浦伟康，市场份额占23.4%。瑞思迈的市场份额占到20.2%，│
│ │位居第三位，其2020年销售额约为3,858万人民币。 │
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│行业发展趋势│（1）人工智能在家用医疗设备的重要性凸显 │
│ │人工智能技术的不断发展为医疗健康领域向智能化方向发展提供了有力的先│
│ │决条件，人工智能为家用医疗设备赋能主要是协助远程诊断。在国家政策支│
│ │持下，人工智能赋能家用医疗器械，通过建立远程医疗服务平台成为未来家│
│ │用医疗器械发展的重要趋势。 │
│ │（2）开拓非医疗营销渠道 │
│ │医疗器械是一个渠道依赖的行业，医疗器械企业优化营销渠道及营销策略将│
│ │成为行业发展的必经之路。优化营销渠道策略主要包括渠道扁平化和开拓非│
│ │医疗销售渠道。未来，渠道扁平化将成为行业发展的必然趋势。此外，中国│
│ │医疗器械的销售主要以医疗销售渠道为主，产品在医疗终端的销量稳步增长│
│ │，但增长速度有所放缓，开拓非医疗营销渠道成为医疗器械企业发展的重要│
│ │趋势。 │
│ │（3）医疗器械的进出口将继续增加 │
│ │近年来我国医疗器械进口总额持续增长，伴随市场需求的进一步扩大以及国│
│ │内器械公司加速海外市场布局进出口总额将进一步增加。目前，我国在高端│
│ │的呼吸健康领域医疗设备上对进口产品依赖较为严重，尚未形成进口替代，│
│ │未来一定周期内进口医疗器械将继续稳定增加，并将仍以高端影像类产品为│
│ │主；出口方面，国内医疗设备企业及高值耗材企业正在积极提升技术水平和│
│ │产品竞争力，已经取得了初步成果。 │
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│行业政策法规│行业主要法律法规：《医疗器械注册与备案管理办法》、《医疗器械监督管│
│ │理条例（2021年修订）》、关于发布医疗器械生产质量管理规范附录独立软│
│ │件的通告、《医疗器械质量抽查检验管理办法》、《药品、医疗器械、保健│
│ │食品、特殊医学用途配方食品广告审查管理暂行办法》、《医疗器械不良事│
│ │件监测和再评价管理办法》、《医疗器械临床试验检查要点及判定原则》、│
│ │《医疗器械网络销售监督管理办法》、《接受医疗器械境外临床试验数据技│
│ │术指导原则》、《医疗器械经营监督管理办法》、《医疗器械生产监督管理│
│ │办法》、《医疗器械标准管理办法》、《国家食品药品监督管理总局关于调│
│ │整部分医疗器械行政审批事项审批程序的决定》、《医疗器械召回管理办法│
│ │》、《医疗器械审评沟通交流管理办法（试行）》、《医疗器械临床试验质│
│ │量管理规范》、《医疗器械通用名称命名规则》、《医疗器械使用质量监督│
│ │管理办法》、《医疗器械分类规则》、《药品医疗器械飞行检查办法》、《│
│ │关于发布医疗器械生产质量管理规范的公告》、《医疗器械说明书和标签管│
│ │理规定》。 │
│ │行业主要政策：《关于深化医疗保障制度改革的意见》、《国家药监局关于│
│ │扩大医疗器械注册人制度试点工作的通知》、《关于促进“互联网＋医疗健│
│ │康”发展的意见》、《关于巩固破除以药补医成果持续深化公立医院综合改│
│ │革的通知》、《医疗器械标准规划（2018-2020年）》、《关于深化审评审 │
│ │批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》、《国务院办公厅关于支持社会│
│ │力量提供多层次多样化医疗服务的意见》、《国务院关于印发“十三五”深│
│ │化医药卫生体制改革规划的通知》、《关于在公立医疗机构药品采购中推行│
│ │“两票制”的实施意见（试行）》、《医药工业发展规划指南》、《中华人│
│ │民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》、《国务院办公厅关│
│ │于促进医药产业健康发展的指导意见》、《国务院关于改革药品医疗器械审│
│ │评审批制度的意见》。 │
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│公司发展战略│公司的长期发展战略规划是秉承“关爱到家”的宗旨，以“提供高品质产品│
│ │、专业服务，积极关爱，帮助全球家庭应对呼吸慢病”为使命，致力于“成│
│ │为全球呼吸健康管理的首选平台”。公司将以本次新股发行上市为新的发展│
│ │契机，结合募集资金投资项目的建设，在进一步提升公司生产能力、研发实│
│ │力与营销网络覆盖能力的基础上，努力实现上述战略规划。 │
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│公司经营计划│1、持续进行产品线的完善布局 │
│ │公司将继续专注于呼吸健康领域产品生态布局的完善，提供呼吸健康慢病诊│
│ │断、治疗、管理的所需的设备、耗材以及数据支持平台，并进行产品拓展，│
│ │持续提供高品质的产品和专业的服务，赋能患者家庭应对呼吸慢病。医用产│
│ │品发展方向侧重于ICU撤机后、院内康复以及转院外家庭治疗所需的设备和 │
│ │耗材。 │
│ │2、提升产能及生产自动化水平 │
│ │随着公司近年来的业务规模不断扩张，公司将扩大厂房面积并对现有生产线│
│ │进行技术改造和扩建，在提高产能的同时，进一步提高公司产品工艺精度，│
│ │以满足客户对产品质量和性能的需求。公司计划在未来五年内，建设更加机│
│ │械化、自动化的生产线和生产信息管理系统，减少作业人员，提高劳动生产│
│ │率，建立从订单到交货全线打通的信息管理系统，并进行供应链升级，加强│
│ │高级别战略合作供应商的开发，提高交货能力和品质水平，进一步提升产品│
│ │质量和可靠性。 │
│ │3、拓展营销网络强化品牌建设 │
│ │公司将实施市场发展计划，在巩固现有市场的基础上，继续积极拓展新兴经│
│ │济市场。公司将在国内市场继续巩固零售渠道发展优势，并进行渠道的进一│
│ │步拓展。公司将在国际市场加大品牌建设力度，力争在本细分市场树立国产│
│ │第一品牌的旗帜。一方面，公司将继续巩固主要发达国家和地区市场，扩大│
│ │公司产品在美国、欧洲等地的市场份额，提升公司产品与品牌的知名度和美│
│ │誉度；另一方面，公司将重点拓展新兴经济国家和地区的市场，提升品牌知│
│ │名度和市场占有率。公司将在部分地区建立海外营销分支机构，统一管理协│
│ │调公司在重点国家和地区的营销活动，进一步提升公司的国际市场竞争力。│
│ │4、加强研发体系与基础设施建设 │
│ │公司致力于通过高效的研发体系建设和新产品开发，持续满足国内外客户不│
│ │断增长和变化的需求。未来，公司将持续加强公司的研发体系建设，进一步│
│ │提高研发部门的管理水平和研发效率，提升产品研发过程的可靠性，并加大│
│ │研发基础设施的建设，通过实验室与技术中心的建设，进行核心技术、核心│
│ │算法、关键材料的研发，提升产品性能和可靠性，加强新技术的开发，进一│
│ │步提升技术水平。计划在五年内，使公司无创呼吸机技术迈上新的台阶。 │
│ │5、大力开展人才引进与培养 │
│ │人才是公司发展的核心力量，是可持续发展的基础。公司未来的人力资源发│
│ │展将围绕公司近期业务发展计划和长期业务发展规划展开。公司未来将加强│
│ │对高层次人才的引进，加强对中层管理团队的培养，建立人才梯队储备制度│
│ │，通过人才引进带动公司技术团队、管理团队和员工整体素质和水平的提高│
│ │。 │
│ │6、适时进行兼并收购对外扩张 │
│ │随着公司规模的扩大，在条件具备时，公司将寻求与主业发展相关的技术或│
│ │资源作为收购、兼并对象，以整合市场资源，达到低成本扩张、完善技术体│
│ │系、产品和服务布局、提高市场占有率、降低运营成本和提高服务质量等目│
│ │标，从而进一步拓展并扩大公司产品国内外市场占有率，增强核心竞争力，│
│ │促进公司进一步发展。公司本次通过进入资本市场，将建立多种直接融资渠│
│ │道，有助于公司择机进行兼并收购，从而实现快速发展。 │
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│公司资金需求│年产30万台呼吸机及350万套配件、营销网络及品牌建设项目、医疗设备研 │
│ │发中心项目、补充流动资金。 │
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│可能面对风险│一、市场及行业监管风险： │
│ │（一）市场竞争风险
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