热点题材☆ ◇301370 国科恒泰 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:DRG-DIP、数据要素、财税数字
风格:融资融券、保险重仓、两年新股、破发行价、拟减持、保险新进、小盘国企
指数:深次新股
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-08-06│DRG-DIP │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
国科恒泰基于DRGs的政策要求，结合SPD模式，创新推出DRGs+SPD新模式，依据病种控费规
则，通过大数据分析，提出病种最佳临床路径及最优药耗占比和成本，再针对每台术式或每个患
者形成物流配送套包，通过院内物流送达每个科室，实现医院精细化成本管控目的
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-07-09│财税数字化 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司的税务系统与国税系统对接，已经实现税企直联，针对自动开票、电子抵扣、税票验真
等场景，向上下游合作伙伴提供服务
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-08-23│数据要素 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司通过数据服务为医疗器械流通降本增效。
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-10-29│泰康人寿持股│关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2024-09-30,泰康人寿保险有限责任公司-传统-普通保险产品-019L-CT001深持有3641.6
9万股(占总股本比例为：7.74%)
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-04-26│中科院系 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
中国科学院控股有限公司是公司实际控制人
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-12-14│央企改革 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司大股东或者控股股东或者实控人涉及央企
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司属于国有企业
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-11-02│智能物流 │关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司通过应用信息技术、物联网技术，将现代供应链服务延伸到医院一级库、科室二级库的
供应链使用末端，形成了完整的供应链闭环
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-08-09│医疗耗材供应│关联度：☆☆☆
│链SPD │
──────┴──────┴────────────────────────────
公司已开展集采集配+SPD相关业务，在相关医院已经有对应的业务落地
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-07-12│医疗器械概念│关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
主营业务收入主要来源于医疗器械的分销与直销
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-07-12│创业板注册制│关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司于2023-07-12在深交所创业板注册上市
──────┬──────┬────────────────────────────
---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
──────┴──────┴────────────────────────────
公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-11-19│活跃小盘国企│关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
活跃小盘国企概念股。
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-11-19│破发行价 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2024-11-19,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-11.38%
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-11-07│拟减持 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司于2024-11-07公告减持计划,拟减持3274.00万股,占总股本7.01%
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-10-29│保险新进 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
2024-09-30保险(3家)新进十大流通股东并持有6069.49万股(12.90%)
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-09-30│保险重仓 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2024-09-30,保险重仓持有6069.49万股(7.28亿元)
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-07-12│两年新股 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司于2023-07-12上市，发行价：13.39元
【3.事件驱动】
──────┬───────────────────────────────────
2023-08-11│SPD将提升医药信息化，节约医院成本
──────┴───────────────────────────────────
近日，中纪委牵头部署纪检监察机关配合开展全国医药领域腐败整治。2022年6月，国家卫
生健康委医院管理研究所将“医用耗材SPD精细化管理模式”正式纳入研究申报内容。SPD模式的
命名由来取自医院院内药品耗材流转过程中供应、加工、配送三项核心工作，是在供应链一体化
思想指导下产生的一种典型的精益化管理模式。据相关数据显示，药品耗材成本占据了医院成本
的50%-55%，成为医院最大的成本要素，对总成本控制起着关键作用，因此成本管控成为医院加
强管理的重点。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │国科恒泰致力成为中国领先的医疗器械领域的供应链综合服务商，目前主要│
│ │从事医疗器械的分销和直销业务，并在业务开展过程中提供仓储物流配送、│
│ │流通渠道管理、流通过程信息管理以及医院SPD运营管理等专业服务。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │公司主营医疗器械产品的分销与直销业务。医疗器械是指直接或者间接用于│
│ │人体的仪器、设备、器具、体外诊断试剂及校准物、材料以及其他类似或者│
│ │相关的物品，包括所需要的计算机软件。其目的是疾病的诊断、预防、监护│
│ │、治疗或者缓解；损伤的诊断、监护、治疗、缓解或者功能补偿；生理结构│
│ │或者生理过程的检验、替代、调节或者支持；生命的支持或者维持；妊娠控│
│ │制；通过对来自人体的样本进行检查，为医疗或者诊断目的提供信息。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │1、盈利模式 │
│ │公司盈利来源为在医疗器械销售过程中所提供的综合服务产生的附加价值，│
│ │具体体现为本公司产品购销价差。 │
│ │2、采购模式 │
│ │公司综合考虑下游经销商销售情况、库存水平、未来销售预期及生产厂商商│
│ │业指标等因素，制定采购计划。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司充分考虑各类高值医用耗材等医疗器械的产品特点、经销商实际情况、│
│ │生产厂商营销需求等因素，灵活采取分销、直销并存的销售模式。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │多个全球知名医疗器械生产厂商在中国大陆分销业务 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │（1）覆盖全国的仓储物流配送能力，运行高效的信息系统以及丰富的授权 │
│ │产品线 │
│ │公司已经形成业内领先的信息管理系统，自主研发了信息系统核心运营模块│
│ │。内外部信息平台信息实时交互实现了业务全程可视化与全程追溯，提高了│
│ │业务的流转效率，降低了经营过程中的操作风险，满足产业链条各方参与者│
│ │日常经营管理需求、业务开展需求，降低了生产厂商、经销商的信息管理成│
│ │本的同时，亦可满足主管部门全过程可追溯监管需求。 │
│ │（2）专业化管理及人才优势 │
│ │高值医用耗材供应链管理有非常强的专业性，具体体现在：①产品复杂型号│
│ │多，对仓储管理专业性的要求高；②通常医院不备货，要求针对每个病人，│
│ │每个手术进行接单和精拣配台；加之产品型号多，对接单的时效管理和配台│
│ │专业性的要求高；③医院不备货，为满足手术的要求，对配送时效管理专业│
│ │性的要求就高；④高值耗材事关病人生命，对产品质量追溯管理的专业性要│
│ │求高。在这些专业性要求下，从业人员从入行到精通，需要较长时间的学习│
│ │与经验积累。 │
│ │（3）股东背景优势 │
│ │公司是中国科学院旗下医疗大健康业务板块的支柱企业，控股股东东方科仪│
│ │控股集团有限公司是中科院控股的大型专业外贸集团公司，集产品进出口、│
│ │产品代理、招标、储运、报关、寄售、建立国外仪器维修站和保税库以及高│
│ │科技产品的研发、生产和销售为一体，连续多年被列为中国最大的500家进 │
│ │出口企业之一，强大的股东背景为公司发展带来品种资源优势、资金优势、│
│ │信用优势。 │
│ │（4）一体化的管控优势 │
│ │公司拥有健全、规范的管理制度，在资金管理、信息管理、物流控制、工作│
│ │流程等方面积累了丰富的经验，能够在保持规模领先的同时，确保全国分支│
│ │机构低风险、高效率运营，从而提高获利能力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │中国医疗器械有限公司、嘉事堂药业股份有限公司、九州通医药集团股份有│
│ │限公司、瑞康医药集团股份有限公司、深圳市海王生物工程股份有限公司、│
│ │上海润达医疗科技股份有限公司。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│截至报告期期末，公司及分、子公司拥有2项外观设计专利、5项实用新型专│
│营权 │利和6项发明专利。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │公司“一站式产品分销平台+院端服务平台”的商业模式得到上游生产厂商 │
│ │与终端医疗机构的认可，公司营业规模不断扩大，市场地位逐步提升。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │经销商和医院或其他医护机构。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │经销商-东北、经销商-华北、经销商-华东、经销商-华南、经销商-华中、 │
│ │经销商-西北、经销商-西南、医院-东北、医院-华北、医院-华东、医院-华│
│ │南、医院-华中、医院-西北、医院-西南、其他业务 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│增持减持 │国科恒泰2024年10月18日公告，公司股东君联益康计划公告日起15个交易日│
│ │后的3个月内，以集中竞价或大宗交易方式合计减持本公司股份不超过1400.│
│ │8920万股，减持比例不超过公司总股本的3%。截至公告日，君联益康持有公│
│ │司股份2183.6002万股（占公司总股本比例4.64%，占公司剔除回购股份后总│
│ │股本的4.6762%）。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│从目前的行业格局来看，终端医院资源大部分沉淀在覆盖全国的终端经销商│
│ │手里，在医改政策降本增效提质的背景之下，该等经销商的经营规模、规范│
│ │性及对信息系统的投入动力不足等因素，不可避免的要在产业链价值重构的│
│ │行业变革中被淘汰，具体体现为规模化、专业化、信息化和合规化不足等因│
│ │素无法直接取得上游生产厂商的代理资源，不具备规模化运营的成本优势而│
│ │无法满足医院采购降本的监管导向等问题，因此主动寻求类似国科恒泰这样│
│ │的立足于规模化运营的大平台进行合作，将终端医院资源导入国科恒泰子公│
│ │司，其通过股权合作的方式继续维持其的产业资源价值。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│（1）行业逐步由分散走向集中是市场发展的必然趋势 │
│ │从发达国家医疗器械流通行业的发展历程来看，降低物流成本、提高运营效│
│ │率的长期趋势推动行业持续向规模化、集约化、专业化方向发展。 │
│ │（2）医改政策逐步深入，加快促进行业降本增效提质 │
│ │受医改政策推动，高值医用耗材领域的带量采购、两票制、医院零加成及临│
│ │床专项整治等政策逐步落实，产业上下游更加重视成本管控、效率提升，加│
│ │速推动流通行业渠道加快向规模化、专业化、信息化、规范化趋势发展。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《“健康中国2020”战略研究报告》、《关于促进健康服务业发展的若干意│
│ │见》、《中国制造2025》、《深化医药卫生体制改革2016年重点工作任务》│
│ │、《关于促进医药产业健康发展的指导意见》、《医药工业发展规划指南》│
│ │、《关于全面推进卫生与健康科技创新的指导意见》、《“十三五”国家战│
│ │略性新兴产业发展规划》、《“十三五”深化医药卫生体制改革规划》、《│
│ │关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》、《医疗器械不│
│ │良事件监测和再评价管理办法》、关于贯彻落实“证照分离”改革措施进一│
│ │步推进医疗器械审评审批制度改革的通知、关于扩大医疗器械注册人制度试│
│ │点工作的通知、关于开展国家组织高值医用耗材集中带量采购和使用的指导│
│ │意见、“十四五”全民医疗保障规划。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│本公司的发展规划是基于国家医疗器械的法律法规、产业政策的发展方向，│
│ │总结公司历年发展战略与规划的实施经验，结合当前市场环境和公司竞争优│
│ │势并面向未来市场变化和行业发展的趋势，经多方研究论证而制定的。公司│
│ │将根据国家政策、市场环境和客户需求的变化，对发展规划进行审慎修订和│
│ │完善，使其既富有前瞻性，又具有可行性。 │
│ │本公司自成立之初，即制定跨年度的战略发展规划，并每三年滚动更新。目│
│ │前，本公司处于第四个发展规划期（2022年-2024年）。本公司上市后将通 │
│ │过定期报告持续公告规划实施和目标实现的情况。 │
│ │在2022年-2024年规划期间，公司基于“中国走在行业前沿的医疗器械数字 │
│ │化供应链综合服务商”的定位，通过提升公司的综合服务配套能力与风险控│
│ │制能力，来满足产业领域中各类客户在不同的市场、政策环境下产生的不断│
│ │变化和发展的需求，并通过创新延伸，来满足未来上市后股东的利益诉求。│
│ │这3年，公司基本战略方针可概括为：“固本求新，积厚成势”。 │
│ │“固本求新”的“固本”，旨在主营业务的基础上，深化产业链上下游链接│
│ │，立足于公司与上下游客户稳固的合作关系，扩大供应链业务。通过向客户│
│ │提供覆盖高耗、低耗、IVD、设备全器械领域的数字化供应链服务，完成从 │
│ │生产厂家-国科恒泰-医院的通路的建立，提升国科恒泰通路的核心竞争力。│
│ │顺应国家医改带量采购推进趋势，保障带量后医疗器械及时、准确、高效的│
│ │供应。 │
│ │“固本求新”的“求新”，旨在通过探索新业务，为提升公司的竞争力及价│
│ │值做贡献。国科恒泰致力于通过开展数字化新业务，为全产业链客户提供数│
│ │字化服务产品，打造线上+线下一体化供应链综合服务，响应国家建设数字 │
│ │中国号召；国科恒泰依托中科院科研资源优势，探索科技成果转移转化新业│
│ │务，打造“研发与转化功能型平台”，推动产学研深度融合，为实现国产创│
│ │新持续助力。 │
│ │“积厚成势”，旨在通过打造数字中台、业务中台，建设天津数字化供应链│
│ │基地，提高公司的供应链数字化能力；通过搭建恒泰产业并购基金、相关多│
│ │元业务的外部投资等举措来提升投资并购管理能力；通过员工股权激励等方│
│ │式建立长效的人才支撑体系；通过完善并提升风险管理体系，提高公司的抗│
│ │风险能力。基于以上举措，推动公司管理升级，迈向高质量发展。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│主要为仓储物流配送。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│1、不断完善、提高自身的专业服务能力 │
│ │根据医疗器械的未来发展方向，公司将提高服务能力作为业务进一步拓展的│
│ │重要支撑。一方面，公司将积极探索三方物流、医院集采集配等业务，完善│
│ │自身在产业链内的服务内容。另一方面，在现有的服务体系下，公司将提升│
│ │仓储管理、信息管理能力，进一步提升医疗器械的流通效率，降低流通过程│
│ │中的各项风险。 │
│ │2、适应国家医改政策，加强上下游资源整合，加强业务黏性 │
│ │随着医改的全面实施，医疗器械流通领域面临价值重构。公司管理团队积极│
│ │研讨国家政策动向，对产业链条的重构进行分析，在销售模式、技术储备、│
│ │厂商合作等方面做好相关准备，迎接带量采购、零加成、DRGs、反腐等政策│
│ │的良好契机。具体而言，在销售模式方面，通过多种方式，公司已逐步开展│
│ │面向医院客户的直销业务；在技术储备方面，公司进一步扩充末端配送的技│
│ │术团队，夯实为医院客户提供各项服务的技术基础；在生产厂商合作方面，│
│ │公司通过不断提升的服务能力，增强生产厂商对本公司的信赖。 │
│ │3、加快员工团队的建设 │
│ │目前公司核心竞争力之一为专业且经验丰富的管理团队。为了巩固此项优势│
│ │，公司将持续加大人力资源的开发、配置和储备力度，完善人才培养引进机│
│ │制，扩大适应公司发展需要的员工队伍，并创造各种机会培养、锻炼人才，│
│ │例如对部分高级管理人员、核心技术人员的学历进修计划，对普通员工定期│
│ │进行岗位培训等，提高全体员工的整体素质和技术水平，从而为公司的总体│
│ │发展战略提供强大的人力资源保障。 │
│ │另外，公司将适时推出员工职业生涯规划，对员工实施有效的职业辅导设计│
│ │，将企业的长期发展目标和员工的个人职业规划相结合，让员工能更好地发│
│ │掘并实现自身的价值。 │
│ │4、内部管理和组织结构优化调整 │
│ │目前公司已经建立了较为完善的内部管理体系和组织结构，但是随着公司未│
│ │来经营规模的不断扩大，公司仍应继续加强组织结构运行效率的调整与提升│
│ │。为了更好地发挥内部管理机制的作用，本公司将在维持现有组织结构基本│
│ │稳定的基础上，根据经营管理的需要，不断深化公司内部改革，建立更为完│
│ │善、灵活、高效的现代经营管理体制。 │
│ │5、产业整合 │
│ │随着业务的发展，公司不仅通过自身积累实现规模扩张，还可能通过产业整│
│ │合来加快发展步伐，以提升公司综合服务能力、市场竞争力及扩大业务规模│
│ │。公司将从实际情况出发，依据优势互补原则，寻求产品经营与资本经营相│
│ │结合的发展模式，整合行业资源，进一步壮大公司综合实力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│第三方医疗器械物流建设项目、信息化系统升级建设项目、补充流动资金。│
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│一、与公司相关的风险： │
│ │（一）经营风险；（二）财务风险；（三）管理风险 │
│ │二、与行业相关的风险： │
│ │1、市场整合及竞争加剧的风险；2、行业政策变动风险 │
│ │三、其他风险： │
│ │1、合规风险；2、募集资金投资项目的风险；3、中美贸易摩擦的风险；4、│
│ │发行失败的风险 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
