热点题材☆ ◇301376 致欧科技 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:创投概念、体育概念、跨境电商、网红经济、ChatGPT、多模态AI、宠物经济
风格:融资融券、回购计划、破发行价、海外业务、专项贷款
指数:无
【2.主题投资】
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2026-07-09│多模态AI │关联度：☆☆☆
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公司搭建“AI+RPA+敏捷开发”融合管理体系，自主研发“致欧灵创”平台，集成多模态大
模型及AI Coding能力。
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2025-03-25│创投概念 │关联度：☆☆☆
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公司作为有限合伙人使用自有资金与普通合伙人兼执行事务合伙人苏州维特力新创业投资管
理有限公司及其他有限合伙人共同投资设立长沙泉仲创业投资合伙企业。
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2025-01-01│网红经济 │关联度：☆☆☆
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公司已与@paula_silvagni_interiors（INS 56万粉丝）、@maria_nordichouse（INS 50万
粉丝）等网红达人开展过合作。
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2024-06-06│体育概念 │关联度：☆☆
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公司庭院系列产品分为庭院家居类、休闲类和运动类，运动类主要包括蹦床、足球门、羽毛
球网、小型健身架等产品
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2023-12-05│ChatGPT概念 │关联度：☆☆☆
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公司已将ChatGPT集成进内部系统。
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2023-07-03│宠物经济 │关联度：☆☆☆
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公司的宠物系列产品主要包括家庭宠物使用的猫爬架等宠物家具以及猫窝、狗窝、宠物垫等
宠物家居产品。
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2023-06-26│跨境电商 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司的德国、美国和日本子公司主要通过境外电商平台向消费者销售产品
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2023-11-16│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司已与SHEIN开展合作，入驻SHEIN美国站。
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2023-08-15│户外经济 │关联度：☆☆☆
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公司庭院系列产品分为庭院家居类、休闲类和运动类。
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2023-06-25│人民币贬值受│关联度：☆☆☆☆☆
│益 │
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公司主要通过线上 B2C 模式和跨境出口 B2B 模式实现产品销售，所售商品欧洲地区销售占
比56.99%，北美地区销售占比41.73%。
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2023-06-21│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2023-06-21在深交所创业板注册上市
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-17│破发行价 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-17,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-24.72%
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2026-07-02│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过10000万元(376.08万股),回购期:2026-06-24至2027-06-23
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2026-05-07│海外业务 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31地区收入中:欧洲地区等占比为95.04%
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2025-02-14│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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2025年2月13日公告，成都瑞迪智驱计划增持股票，增持金额不超过人民币6000万元，资金
来源为银行贷款，贷款银行为成都银行和中国民生银行
【3.事件驱动】
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2024-05-15│家具出口规模创历史同期新高，未来海外需求或进一步向好
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近日，海关总署发布数据显示，2024年1-4月，中国家具出口同比大增20.4%至1685.5亿元，
规模创历史同期新高。4月份单月表现也很亮眼，环比上涨达12.6%。中国是当前全球最大的家具
生产国、出口国。受疫情以及国际贸易政策变动影响，近两年我国家具出口额受到了一定波动，
在2021年达到738.31亿美元的峰值后，连续出现5%的负增长，但出口额仍保持在600亿美元上方
。进入2024年，这一趋势得到好转，家具及其零件出口同比大幅增长，表现亮眼。中国银河证券
认为，海外家具需求表现亮眼，展望未来，美联储将较大概率降息，而美国地产销售同利率相关
性较高，届时有望拉动地产销售及家具消费，看好中国家具出口。
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2024-01-17│头部网红开启海外直播带货，出海将成直播电商全新增长点
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近日，据抖音账号“Tiktok事业部（三只羊）”视频显示，小杨哥公司三只羊网络近日已开
启海外带货布局，第一站为新加坡，带货模式为联合海外达人赋能直播带货，带货品牌多为中国
本土品牌。有媒体就该事联系三只羊公司，三只羊回应该账号为公司官方账号，海外带货确已开
启，且近日已完成在新加坡的海外直播，并逐渐开始在更多国家布局。根据ForesightResearch
统计，2022年美国电商直播预计收入只有110亿美元，这与庞大的中国直播电商市场相比差距甚
远。艾媒咨询分析师进一步分析指出，随着TikTok电商平台的迅速发展，各大平台也将发力跨境
直播电商，中国跨境直播电商潮流势不可挡。预计2025年跨境直播电商市场规模将达到8287亿。
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2023-10-09│我国加快建设贸易强国，跨境电商迎机遇
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中共中央政治局近日就世界贸易组织规则与世界贸易组织改革进行第八次集体学习，提出要
以推动加入《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》和《数字经济伙伴关系协定》为契机，加快建
设贸易强国，升级货物贸易，创新服务贸易，发展数字贸易，以数字化绿色化为方向，进一步提
升国际分工地位，向全球价值链中高端迈进。
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2023-09-12│三部门延续实施跨境电商出口退运商品税收政策
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为支持跨境电商等新业态新模式加快发展，财政部、海关总署、税务总局近日联合发布公告
，延续实施跨境电子商务出口退运商品税收政策。公告规定，对2023年1月30日至2025年12月31
日期间在跨境电子商务海关监管代码（1210、9610、9710、9810）项下申报出口，且自出口之日
起6个月内因滞销、退货原因原状退运进境的商品（不含食品），免征进口关税和进口环节增值
税、消费税；出口时已征收的出口关税准予退还；出口时已征收的增值税、消费税，参照内销货
物发生退货有关税收规定执行。
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2023-08-16│抖音入局跨境电商，跨境电商已成发展潜力最大的外贸新业态
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抖音App内近日推出了一家名为“抖音进口超市”的新店，这是抖音电商旗下的一家以自营
类型为主的跨境电商业务。业内认为，抖音进口超市的上线，标志着抖音以官方的身份下场做跨
境电商，弥补了抖音在自营跨境电商的空白。我国的跨境电商进出口规模5年来增长了近10倍，
凭借线上交易、交易链条短等优势，跨境电商备受外贸企业青睐。券商指出，美国、欧元区、英
国等主要出口国家的汇率今年均有一定的升值。随着海外经济和电商平台生态变化，2023年我国
跨境电商行业迎来周期拐点。
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2023-07-21│上海推进跨境电商发展，搭建海外仓服务平台
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为推动上海跨境电商海外仓高质量发展，上海市商务委会同税务、海关、外管等部门，指导
上海跨境电子商务公共服务有限公司运用大数据、区块链等技术搭建了海外仓综合服务平台。19
日下午，海外仓综合服务平台正式亮相，8家企业代表现场签约入驻平台。此次上海搭建海外仓
综合服务平台，将集成海外仓货物出口通关、境外销售、国际物流等信息，构建海外仓境内外全
流程数字化贸易闭环，为跨境电商海外仓出口收结汇、退税、退货提供贸易过程溯源、真实性验
证等服务，为数字化智能监管提供信息支撑，促进海外仓贸易便利化。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │2010年，致欧家居科技股份有限公司（以下简称“致欧家居”）正式成立，│
│ │旗下拥有家居品牌SONGMICS、风格家具品牌VASAGLE及宠物家居品牌Feandre│
│ │a三大产品品牌。我们始终贯彻“打造家热爱家”的企业使命，为每一个热 │
│ │爱生活的家庭提供具有设计感且物超所值的超便捷家居解决方案，让每个人│
│ │都能轻松打造属于自己的理想之家。 │
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│产品业务 │公司主要从事自有品牌家具家居产品的研发、设计和销售。公司始终怀揣着│
│ │成为全球互联网家居领导品牌的愿景，产品路线图以“家”的全场景全品类│
│ │规划为边界，通过充分洞察消费者需求，构建“好看不贵”的消费者心智。│
│ │公司自有品牌产品均已先后进入欧洲、北美等70余个国家和地区，累计服务│
│ │超2000万全球家庭用户。 │
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│经营模式 │报告期内，公司主要通过亚马逊、OTTO、独立站等海外线上零售平台，经过│
│ │产品研发与设计、外协生产及采购、跨境运输及仓储、线上销售及客户服务│
│ │等业务环节将设计感强、便捷度高且物超所值的家具家居产品销售给遍及欧│
│ │洲、美国加拿大和拉美等国家或地区的终端消费者。 │
│ │公司将经营资源集中于研发设计端及运营销售端，强化“微笑曲线”上游的│
│ │研发迭代和设计创新，以及下游的品牌运营和销售渠道，生产制造环节则全│
│ │部委托给外协厂商进行。 │
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│行业地位 │全球互联网家居品牌 │
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│核心竞争力 │（一）“好看不贵、安装便捷”的产品生态，筑牢场景化与差异化壁垒 │
│ │公司打破传统的泛品铺货模式，围绕“好看不贵、安装便捷”的核心理念，│
│ │构建了兼具设计美感、价格优势与便捷体验的产品力优势： │
│ │好看：“风格罗盘”构建一站式场景生态。依托海外本土团队深度洞察，公│
│ │司构建了覆盖小件家居、大件室内及户外家具、宠物家居的“风格罗盘”式│
│ │产品矩阵。通过统一的设计语言与材质组合，形成高适配性、场景联动的生│
│ │态。2025年，公司新推出的Barnet、Kailyn、Custos等系列化产品凭借鲜明│
│ │的风格与场景适配性，获得市场高度认可。 │
│ │Barnet系列Kailyn系列 │
│ │Custos系列Lilea系列 │
│ │不贵：规模化聚焦核心，快速迭代。公司聚焦核心头部品类产品，依托强大│
│ │的产品整合与研发能力，通过整合内外部资源，构建了“市场洞察—标准化│
│ │研发—微创新快速迭代”的创新闭环。通过在研发端严格推行底层架构与模│
│ │块共用体系，不仅有效缩短了新品研发与上市周期，更大幅降低了多SKU衍 │
│ │生的管理复杂度，保障了生产交付效率与质量稳定性，为规模化扩张筑牢根│
│ │基。 │
│ │便捷：产品好用快装，创新线上差异化。公司以设计与技术创新构筑壁垒，│
│ │2025年新增专利208项（累计全球授权达1,006项），并斩获德国iF设计奖、│
│ │意大利A'DesignAward等31项国际权威大奖。公司重点研发的“TOOLLESS” │
│ │免工具安装技术，以预装卡扣设计实现“一拍即合”，普通用户10–15分钟│
│ │即可完成如搭积木般的组装。该技术在大幅提升交付与复用体验的同时，有│
│ │效降低了售后成本，形成了显著的差异化竞争优势。 │
│ │（二）长周期沉淀的欧洲基本盘与全球化全渠道销售网络 │
│ │在高度分散、语言及法律环境复杂的欧洲市场，建立深度的本土化优势难以│
│ │一蹴而就。公司的核心竞争力在于利用十余年的先发优势，完成了从“跨境│
│ │卖货”向“深耕本土”的组织能力蜕变。公司首先在欧洲建立了较为完善的│
│ │自营及协同仓网体系，涵盖清关、干线、多国前置仓调拨及尾程配送的完整│
│ │欧洲履约网络。 │
│ │基于稳固的欧洲后方阵地，公司已进一步构建了覆盖欧洲、北美等70余个国│
│ │家和地区的销售网络，并在德国、美国等核心市场设立子公司，形成了“线│
│ │上平台+独立站+线下零售”的立体化布局。在线上，公司通过Amazon、OTTO│
│ │等主流电商平台及Wayfair等垂类渠道，同步拓展新兴平台以强化全域流量 │
│ │触达，并以独立站为核心沉淀品牌私域流量，构建用户认知与复购闭环。在│
│ │线下，公司依托欧美专业KA团队，持续拓展大型商超等核心零售合作伙伴，│
│ │并计划通过布局品牌展示店、店中店等多元化场景强化品牌体验。 │
│ │（三）全品类形成的规模效应，构筑全链路成本领先优势 │
│ │家具家居品类具有非标、重履约、周转难度大的行业特征。公司的核心竞争│
│ │力在于具备驾驭多SKU、大货盘，并将其转化为“规模经济”的系统运营能 │
│ │力。 │
│ │（四）以“中国+N””双地产能布局为支撑的高韧性供应链体系 │
│ │面对关税壁垒与地缘政治扰动，公司前瞻性地推进了“中国+N”的两地产能│
│ │布局，截至2025年底，美国市场80%出货需求可由东南亚产能承接。这种竞 │
│ │争力体现在显著的供应链弹性上，当面对贸易政策变动或单边关税调整时，│
│ │公司能够在较短周期内，依托数字化系统在“中国制造”与“东南亚制造”│
│ │之间进行产能的精准调度与发货路径切换，并保障产品交付质量的稳定性，│
│ │是公司抵御全球贸易波动风险的坚实屏障。 │
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│经营指标 │2025年全年，公司实现营业收入87.01亿元人民币，同比增长7.1%；主营业 │
│ │务毛利率34.51%，较2024年同期下降0.23个百分点；实现净利润3.36亿元，│
│ │同比增长0.67%。 │
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│竞争对手 │宜家家居、Home24、ZINUS、Furinno、Sauder、安克创新、遨森电商、易佰│
│ │网络。 │
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│品牌/专利/经│专利：公司以设计与技术创新构筑壁垒，2025年新增专利208项（累计全球 │
│营权 │授权达1,006项），并斩获德国iF设计奖、意大利A'DesignAward等31项国际│
│ │权威大奖。 │
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│投资逻辑 │2025年，公司新推出的Barnet、Kailyn、Custos等系列化产品凭借鲜明的风│
│ │格与场景适配性，获得市场高度认可。 │
│ │公司以设计与技术创新构筑壁垒，2025年新增专利208项（累计全球授权达1│
│ │006项），并斩获德国iF设计奖、意大利A'DesignAward等31项国际权威大奖│
│ │。公司重点研发的“TOOLLESS”免工具安装技术，以预装卡扣设计实现“一│
│ │拍即合”，普通用户10–15分钟即可完成如搭积木般的组装。该技术在大幅│
│ │提升交付与复用体验的同时，有效降低了售后成本，形成了显著的差异化竞│
│ │争优势。 │
│ │在高度分散、语言及法律环境复杂的欧洲市场，建立深度的本土化优势难以│
│ │一蹴而就。公司的核心竞争力在于利用十余年的先发优势，完成了从“跨境│
│ │卖货”向“深耕本土”的组织能力蜕变。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │欧洲地区、北美地区、日本地区、其他地区、其他业务收入 │
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│主营业务 │自有品牌家具家居产品的研发、设计和销售 │
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│主要产品 │家具系列、家居系列 │
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│增持减持 │致欧科技2024年10月9日公告，公司股东和谐博时、富邦凯瑞、天津德辉计 │
│ │划公告日起15个交易日之后3个月内通过集中竞价和大宗交易方式减持公司 │
│ │股份，减持数量合计不超过1204.50万股（占公司总股本的3%）。截至公告 │
│ │日，上述股东合计持有公司股份3065.5236万股（占公司总股本比例为7.635│
│ │2%）。 │
│ │致欧科技2025年5月13日公告，公司股东和谐博时、富邦凯瑞、天津德辉计 │
│ │划公告日起15个交易日之后3个月内通过集中竞价和大宗交易方式减持公司 │
│ │股份，减持数量合计不超过1199.8605万股（占公司总股本的2.99%，占剔除│
│ │公司回购专用账户股份后总股本的3%）。截至公告日，上述股东合计持有公│
│ │司股份2246.2006万股（占公司总股本比例为5.5945%，占剔除公司回购专用│
│ │账户股份后总股本比例为5.6162%）。 │
│ │致欧科技2025年7月15日公告，公司股东科赢投资、沐桥投资、泽骞咨询、 │
│ │语昂咨询计划公告日起15个交易日之后3个月内，通过集中竞价和大宗交易 │
│ │方式减持公司股份，减持数量合计不超过1202.5252万股（占公司总股本的2│
│ │.9885%，占剔除公司回购专用账户股份后总股本的3%）。截至公告日，上述│
│ │股东合计持有公司股份5282.0716万股（占公司总股本比例为13.1268%，占 │
│ │剔除公司回购专用账户股份后总股本比例为13.1774%）。 │
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│行业竞争格局│2025年以来，外部贸易摩擦持续加剧，欧美消费市场面临多重外部冲击。美│
│ │国政府实施了多轮关税加征，推动海关关税收入较2024年大幅增长，其对主│
│ │要贸易伙伴加征的关税直接推高了进口商品到岸成本，输入型通胀压力正在│
│ │向零售端传导。与此同时，中东地缘冲突推升原油及LNG价格，欧美终端消 │
│ │费者的汽油等必选消费支出占比显著增加，对大型家具采购、室内翻新等可│
│ │选消费形成了一定的挤出效应。 │
│ │欧美经济呈现显著的K型分化特征，中产家庭加速向折扣渠道转移，低收入 │
│ │者承压，但即使是低收入群体，也越来越将“购物的便利性”看得与“商品│
│ │价格”几乎同等重要。这表明了即使宏观经济压力上升，消费者的消费习惯│
│ │仍在向更加便利的线上消费进行偏移。据欧盟统计局数据，2025年欧盟互联│
│ │网普及率进一步提升至94.5%，其中78%的互联网用户至少完成一次线上购物│
│ │，较2024年的76.6%稳步提升，新增数百万线上消费人群。 │
│ │宏观环境的短期承压并未压缩线上家居市场的总量，反而加速了消费者从线│
│ │下渠道向线上渠道、从品牌溢价产品向高性价比产品的转移。当前宏观环境│
│ │下消费者价格敏感度的急剧上升，恰恰为具备价格竞争力的家具及家居用品│
│ │在线上渠道进一步扩大市场份额创造了有利条件。 │
│ │报告期内，全球关税争端以及中东地缘冲突的持续升温，正加速推动全球制│
│ │造业供应链由单一全球化向区域化重构。单一供应链的经营模式在本轮关税│
│ │周期中暴露出了重大脆弱性。国内优秀制造业企业已纷纷加强在以越南为代│
│ │表的东南亚地区，临近北美的墨西哥和东欧的产能布局，形成"中国+N"的双│
│ │重产能中心结构。"中国+N"模式的核心价值在于为企业提供关税政策突变时│
│ │的弹性切换空间——若关税争端再次升级，具备备份产能的企业可在数周内│
│ │完成发货路径调整，而非被动承受成本冲击。 │
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│行业发展趋势│（一）宏观环境冲击消费，家具家居线上渗透率逆势提升，市场规模增长 │
│ │这一趋势在行业的统计数据中得到了清晰印证，根据Statista数据，近年来│
│ │美国及欧洲家具家居产业规模持续扩容，线下销售额保持平稳，主要由线上│
│ │销售驱动增长，线上渗透率不断提高，其中欧洲线上渗透率预计由2025年的│
│ │34%提升至2030年的39%，美国线上渗透率预计由2025年的47.7%提升至2030 │
│ │年的50.2%。 │
│ │（二）平台生存门槛提升，资源向品牌卖家集中，行业马太效应加剧 │
│ │在合规成本高企、行业竞争加剧的背景下，行业内众多卖家告别过去撒网式│
│ │的多平台扩张，主动推进战略收缩，摒弃粗放式发展，转向聚焦核心资源、│
│ │深耕优势品类的精细化运营。 │
│ │（三）全球供应链体系深度重构，分散产能与市场多元化成为战略共识 │
│ │行业当前正处于“总量平稳扩张、结构加速分化”的关键阶段。全球合规门│
│ │槛攀升、消费分化以及供应链复杂度升级，正在系统性抬高行业的最低生存│
│ │基线。在此轮深度的行业洗牌中，拥有规模效应、完善合规体系以及高弹性│
│ │供应链的头部企业，不仅能够稳固自身竞争壁垒，更将高效承接行业出清过│
│ │程中释放的市场份额，实现稳健增长。 │
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│行业政策法规│《外国实体安全问责法案》 │
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│公司发展战略│2026年，公司将执行“欧洲全面扩张，北美聚焦增长，新兴市场快速突破”│
│ │的战略增长组合。将公司的核心竞争优势升级至“供应链整合效率+全品类 │
│ │货盘矩阵+数字化组织力+多渠道生态位”的综合护城河体系。 │
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│公司日常经营│1、供应链重构：“中国＋N””的供应链布局落地 │
│ │面对2025年初美国关税政策的剧烈波动及合规成本的骤增，公司果断实施供│
│ │应链战略切换，将对美产品的供应链转向东南亚布局。尽管短期内经历了阶│
│ │段性的产能衔接阵痛与库存紧张，但公司迅速加快了东南亚寻源、产线落地│
│ │与品质爬坡。至2025年第四季度，东南亚供应链已全面实现稳定交付。同时│
│ │，通过与核心供应商深化合作及优化贸易条款，公司成功构建了“中国+N”│
│ │的双重产能备份与弹性调拨体系，缓解了单边关税风险，大幅提升了供应链│
│ │的抗冲击韧性。 │
│ │2、销售模式多元化：依托规模优势深化亚马逊VC合作 │
│ │2025年，公司大力拓展B2B模式下的亚马逊VC（VendorCentral）渠道业务，│
│ │VC业务占主营业务收入比重由一季度的10.16%显著提升至四季度的24.88%。│
│ │公司主动加深VC渠道布局，旨在将自身庞大的业务规模与完善的海外仓配体│
│ │系转化为渠道议价能力。相较于传统SC模式，VC模式通过批量采购、集中供│
│ │货与深度绑定，不仅获得了平台更多的流量倾斜与稳定的订单预期，更有效│
│ │摊薄了各项综合运营费用，优化了整体利润水平。这一模式的成功转型，进│
│ │一步巩固了公司在亚马逊家居垂类的竞争壁垒与盈利确定性。 │
│ │3、AI数智驱动：全链路应用落地实现组织效能跃升 │
│ │2025年，公司坚定推进“AI+”战略，将人工智能技术深度融入核心业务流 │
│ │程。在技术与组织底座方面，公司成功搭建了“AI+RPA+敏捷开发”的融合 │
│ │管理体系，为AI产品的快速验证与规模化落地提供了坚实支撑。自主研发“│
│ │致欧灵创”平台，一站式集成多模态大模型及AICoding能力，构建了“通用│
│ │Agent→业务专项Agent→全场景应用”的体系架构。同时，依托字节跳动等│
│ │智能体平台，公司打破传统IT主导局限，大力倡导“人人用AI、人人创AI”│
│ │的全员创新生态。现已研发落地超80个智能体，深度覆盖产品研发、供应链│
│ │管理、营销销售、财务核算、IT软件开发及数据分析等全业务领域。凭借这│
│ │一坚实的底层支撑，公司实现了AI在“产、供、销”环节的规模化落地与价│
│ │值转化： │
│ │在研发与产品端，公司借助“智能洞察体系”，利用AI深度分析市场趋势与│
│ │终端用户需求，精准辅助产品选品与研发决策。在供应链环节公司将AI技术│
│ │深度嵌入履约与质检环节，有效优化合规性与管控精度。利用AI自动生成海│
│ │关编码，优化了跨境物流清关与合规体系；同时引入AI视觉识别技术，高效│
│ │检测质检图片，大幅提升了批量产品的品控准确率与检验效率。 │
│ │报告期内，公司积极推进营销AI全流程化。在内容生产上，升级AIGC2.0智 │
│ │能图库平台，集成多模态大模型实现批量自动化出图，实现高质量商品图片│
│ │输出，降低了人工拍摄成本；实现电商文案自动化生成，单环节提效达70% │
│ │，大幅缩短新品上市周期。营销投放环节，实现了广告竞价和投放的自动化│
│ │托管，有效提升了广告投放效率与ROAS（投资回报率）；售后环节部署AI邮│
│ │件回复系统，其中已有30%实现AI自动回复，单文案处理提效超30%，显著提│
│ │升了响应速度与服务质量。 │
│ │AI已从单纯的效率工具，深度升级为驱动公司核心业务决策与降本增效的核│
│ │心引擎。 │
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│公司经营计划│1、欧洲市场：巩固优势，扩品提效，提升市占 │
│ │公司将依托既有仓网账号优势，深化前置仓网络布局。2026年计划在推进德│
│ │国中心仓分流及快递线路优化的基础上，优化多地仓网布局，进一步提升前│
│ │置仓覆盖率，减少跨区二次中转，持续巩固大件尾程物流与履约时效的核心│
│ │壁垒。 │
│ │针对已布局但尚未登顶的品类，公司依托规模化成本优势，集中资源攻坚细│
│ │分赛道头部位置，持续提升核心品类市占率与市场统治力。与此同时，稳步│
│ │切入床垫、灯具等增量赛道，充分复用成熟品类的成功运营经验、大件物流│
│ │优势、叠加与核心平台的深度合作模式开辟全新盈利增长点。 │
│ │在线下渠道方面，在2025年成功切入欧洲7家大型KA商超渠道的基础上，202│
│ │6年计划在西班牙落地首批品牌旗舰店，全面验证“店中店”等线下实体模 │
│ │式的可行性，推动品牌影响力从线上向线下延伸，实现从渠道销售向品牌心│
│ │智体验的战略升级。 │
│ │2、美国市场：收缩聚焦，深打头部，模式转变 │
│ │公司将以板材、铁木两大核心优势品类（如床、电视柜等）为战略基石，主│
│ │动精简非核心SKU。前期通过营销投入抢占坑位，起量后依托规模效应与精 │
│ │细化运营实现盈利修复。 │
│ │同时，依托成熟的供应链能力，在成本约束下稳步拓展软包、家纺等品类，│
│ │全新品类将严控冲盘规模，聚焦少数具备成本优势的核心Listing，集中资 │
│ │源提升攻坚成功率，高效打造新品增长引擎。 │
│ │北美市场将大力推进销售模式转型，推动亚马逊SC向亚马逊VC模式转化，依│
│ │托多仓直发高效获取自然流量。同时，全面推进VC核价机制的精细化管控，│
│ │将前端核价释放的空间转化为实质净利润。在供应链端，推动巩固对美供应│
│ │链中国加东南亚的两地产能布局，建立灵活的两地发货机制对冲地缘政治风│
│ │险，增强供应链韧性。在渠道端，通过“一盘货高效上架”策略，积极拓展│
│ │Wayfair、Walmart等优质三方平台，降低对单一平台的依赖，获取更多独家│
│ │资源与盈利空间。 │
│ │3、新兴市场：复用成熟优势，打造增长新引擎 │
│ │2026年，公司将以墨西哥、巴西作为核心增量市场进行重点拓展，通过复用│
│ │欧美市场的成熟经验，实现业绩的跨越式增长。公司将把在欧美市场验证成│
│ │功的产品供给体系与成本优势直接平移至新兴市场。凭借同源化的设计逻辑│
│ │与标准化的品质底座，快速填补当地线上家具家居品类的优质供给的空白，│
│ │建立差异化竞争壁垒。 │
│ │4、加强AI应用：全链路技术赋能与一站式智能营销 │
│ │数字化与AI应用是支撑公司全渠道、多品类、全球化布局的底层基础设施。│
│ │2026年，公司计划推动核心业务流程实现AI赋能，并达成由管理层应用向下│
│ │延伸至员工层100%全员技术赋能的目标。公司正积极筹建采用“IT+业务” │
│ │双轮驱动模式的“AI试验田”机制，深化与字节跳动等头部科技企业的战略│
│ │合作，持续引入前沿AI能力，赋能产供销全链路。 │
│ │营销前台将全面落地全球多语言、多平台智能营销系统。深度集成智能价格│
│ │监控、库存预警、广告自动投放以及涵盖文、图、视频的全链路AIGC生成流│
│ │程，实现一站式智能营销管理。同时，依托该系统沉淀“标准化销售方法论│
│ │”，赋能多渠道拓展。 │
│ │5、深化组织变革：产供销归一，构建“大中台+敏捷BU”生态 │
│ │技术的深度落地必须依托组织架构的同频升级。报告期内，公司改变了产品│
│ │、供应链、销售垂直管理的架构，全面推行产供销共背业绩指标的机制，确│
│ │保各业务线利益绑定、目标统一。集团层面进一步完善以PLM（产品生命周 │
│ │期管理）为主线的主干系统建设，打破跨系统数据壁垒，全面实现产、供、│
│ │销全链路的数据同源与可视，系统性拉升业务运转效率与决策精准度。 │
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│公司资金需求│总部财务部门在汇总各子公司现金流量预测的基础上，在集团层面持续监控│
│ │短期和长期的资金需求，以确保维持充裕的现金储备；同时持续监控是否符│
│ │合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足│
│ │短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1、汇率波动风险 │
│ │公司主要通过德国、美国等境外子公司在欧洲、北美等国家或地区开展销售│
│ │业务，销售收入主要来源于境外，公司境外销售业务主要以欧元、美元、英│
│ │镑等为结算币种。若汇率产生大幅波动，将可能对公司的经营和业绩产生影│
│ │响，若公司未能采取有效措施应对汇率风险，可能导致公司出现大额汇兑损│
│ │失，对公司盈利水平产生不利影响。为降低汇率波动带来的影响，公司秉持│
│ │“风险中性”原则，针对主要外汇币种，持续开展外汇套期交易业务，以一│
│ │定程度抵消汇率波动影响。 │
│ │2、地缘政治、贸易摩擦风险 │
│ │2025年以来，国际地缘政治局势愈发紧张，中美之间贸易摩擦不断，美国对│
│ │华关税政策呈现高度的不确定性。美国市场是公司产品的主要销售市场之一│
│ │，公司产品在美国加征关税的清单内，不可避免地受到美国关税加征的负面│
│ │影响。国际局势瞬息万变，如果未来中美双方未能达成友好协商，贸易摩擦│
│ │长期持续乃至进一步升级，而公司无法采取有效的应对措施，公司产品的价│
│ │格竞争力有可能受到削弱，公司的经营业绩可能因此受到不利影响。公司将│
│ │密切关注国内外政治经济走势和政策动态，积极开拓新兴国家市场渠道，对│
│ │美出货供应链向东南亚转移，以此来应对经济政治环境变化以及贸易摩擦可│
│ │能带来的风险。 │
│ │3、海运价格波动风险 │
│ │公司通过海运的方式将产品运抵至位于欧洲、北美及日本的自营仓、平台仓│
│ │或第三方合作仓，海运费指境内港口到境外港口的海路运输费用。2024年以│
│ │来，红海及附近海域的袭击事件频发，多家国际航运企业暂停红海航线，避│
│ │险绕行好望角，集装箱船舶准班率下降，产生运价连锁反应。同时，美国、│
│ │欧盟等地的关税预期导致商家争夺集装箱提前出货，需求增大、运力紧张。│
│ │在供应链紊乱背景下，部分港口出现拥堵情况，有效运力持续收紧导致海运│
│ │费居高不下。进入2025年，随着贸易摩擦导致的全球供应链震荡，供需关系│
│ │及海运价格再度产生变化。国际航运市场已进入高频波动周期，黑天鹅事件│
│ │频发驱动海运价格的波动周期压缩至1-2年。公司将及时关注航运价格趋势 │
│ │变动，通过长期协议的方式平抑海运价格达到海运成本优化，降低短期侵蚀│
│ │利润的风险。 │
│ │4、市场竞争加剧风险 │
│ │经过十余年家具家居品类的深耕，凭借建立的全链条整合优势，公司产品在│
│ │欧美等发达国家市场占据了领先的市场地位，广受消费者美誉和认可，已跻│
│ │身亚马逊欧美市场备受消费者欢迎的家居品牌之列，具备较强的市场竞争优│
│ │势。随着跨境电商行业规模的高速增长，商业模式和营销手段的发展完善，│
│ │公司面临行业竞争者增多、市场竞争加剧风险。公司在经营过程中可能面临│
│ │低价竞争、同质化产品增多等更大竞争挑战，可能会导致业绩增速放缓、利│
│ │润空间收缩的情况。公司将持续加强自身自主研发和产品设计能力、渠道建│
│ │设能力和销售能力，专注培育自有品牌，保持和提升市场份额，以应对市场│
│ │竞争加剧的风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026-2028年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或者现金与股票 │
│ │相结合的方式分配股利。公司的利润分配应当重视对投资者的合理投资回报│
│ │，利润分配政策应保持连续性和稳定性。在满足现金分红条件、保证公司正│
│ │常经营和长远发展的前提下，公司原则上每年年度股东会召开后进行一次现│
│ │金分红，公司董事会可以根据公司的盈利状况及资金需求状况提议公司进行│
│ │中期现金分红。在满足现金分红条件时，公司采取固定比例政策进行现金分│
│ │红，即每年以现金方式分配的利润应不低于当年实现的归属于公司股东的净│
│ │利润的10%，且任意三个连续会计年度内，公司以现金方式累计分配的利润 │
│ │不少于该三年实现的年均可分配利润的30%。如存在以前年度未弥补亏损的 │
│ │，以弥补后的金额为基数计算当年现金分红。 │
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│股权激励 │致欧科技2024年2月9日发布限制性股票激励计划，公司拟授予不超过401.5 │
│ │万股限制性股票，其中首次向不超过47名激励对象授予350万股，授予价格 │
│ │为12.13元/股；预留51.5万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一│
│ │年后分三期解锁，解锁比例分别为35%、35%、30%。主要解锁条件为：以202│
│ │3年为基数，2024-2026年营业收入增长率分别不低于25%、56.25%、95.31% │
│ │。 │
│ │致欧科技2025年9月5日发布限制性股票激励计划，公司拟向不超过171名激 │
│ │励对象授予不超过354.74万股限制性股票，授予价格为11.86元/股。本次授│
│ │予的限制性股票自授予日起满一年后分三期解锁，解锁比例分别为30%/40%/│
│ │30%。主要解锁条件为：2025-2027年营业收入增长率（以2024年为基数）分│
│ │别不低于16.83%/46.03%/67.94%。2026-2027年净利润增长率（以2024年为 │
│ │基数）分别不低于32.25%/52.09%。 │
│ │致欧科技2026年4月28日发布限制性股票激励计划，公司拟向不超过162名激│
│ │励对象授予不超过449万股限制性股票，授予价格为10.5元/股。本次授予的│
│ │限制性股票自授予日起满一年后分三期解锁，解锁比例分别为35%/35%/30% │
│ │。主要解锁条件为：以2025年剔除股份支付费用影响净利润为基数，2026-2│
│ │028年净利润增长率分别不低于39.35%/60.26%/76.28%。 │
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