热点题材☆ ◇301395 仁信新材 更新日期：2025-02-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:新材料
风格:融资融券、高股息股、回购计划、两年新股、破发行价、专精特新、专项贷款、微小盘股
指数:无
【2.主题投资】
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2024-01-08│新材料 │关联度：☆☆☆
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公司是一家专业从事聚苯乙烯高分子新材料研发、生产和销售的高新技术企业。
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2024-01-29│比亚迪概念 │关联度：☆☆
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公司通过比亚迪供应商现场审核，标志着公司具备进入比亚迪供应链体系的先决条件，亦代
表公司产品具备应用于新能源汽车领域的性能与质量
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2023-07-03│首日破发 │关联度：☆☆☆
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公司上市首日即跌破发行价，跌幅为8.21%
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2023-07-03│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2023-07-03在深交所创业板注册上市
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-02-14│破发行价 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-02-14,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-37.24%
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2025-02-14│微小盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-02-14公司AB股总市值为：23.35亿元
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2025-02-14│高股息股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-02-14,最新股息率为:6.21%
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2025-02-05│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过7000万元(407.925万股),回购期:2024-11-26至2025-11-25
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2024-11-20│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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2024年11月8日公告，公司拟回购不低于人民币3,500万元，不超过人民币7,000万元，公司
与中国工商银行股份有限公司惠州分行授权分支机构签署了《上市公司股票回购借款合同》，合
同金额4900万元
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2024-07-03│两年新股 │关联度：☆☆☆
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公司于2023-07-03上市，发行价：26.68元
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2023-07-04│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │本公司是一家专门从事聚苯乙烯高分子新材料的研发、生产和销售的国家高│
│ │新技术企业。 │
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│产品业务 │报告期内，公司的主营产品为聚苯乙烯，产品按类型划分可以分为普通料和│
│ │专用料，其中专用料按照具体用途区分又可以分为导光板系列、扩散板系列│
│ │、冰箱透明内件专用料系列。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │报告期内，主要原材料苯乙烯的采购金额占公司原材料采购金额的比重超过│
│ │90.00%。针对苯乙烯采购，公司采取“长约采购为主、零星采购为辅”的采│
│ │购策略。 │
│ │2、销售模式 │
│ │公司销售部负责业务推广及客户维护，下游客户主要包括工厂客户和贸易商│
│ │客户两类，除业务推广方式存在差异外，在产品定价、销售管理、信用政策│
│ │等方面基本相同。 │
│ │3、生产模式 │
│ │公司实行订单生产与预测需求相结合的生产模式。 │
│ │4、研发模式 │
│ │公司采取自主研发为主、合作研发为辅的研发模式，并建立了以需求为导向│
│ │、以创新为驱动的研发体制。 │
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│行业地位 │公司在聚苯乙烯行业具有重大的市场影响力 │
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│核心竞争力 │（1）技术研发优势 │
│ │公司自成立以来，始终专注于聚苯乙烯高分子新材料的研发、生产和销售，│
│ │拥有一支由经验丰富的工程师和技术人员组成的专业队伍，奠定了公司持续│
│ │发展的人才基础。 │
│ │（2）产品质量优势 │
│ │聚苯乙烯的质量和性能主要取决于配方和工艺，配方是核心，而工艺是关键│
│ │，除了需要确定原料的成分构成和最佳配比外，还需要掌握完善的技术工艺│
│ │才能得到预期的分子量规模及分布。公司GPPS产品质量稳定，综合性能突出│
│ │，与公司采用“1+4”的反应釜配置模式有密切关系，这种设备配置模式极 │
│ │大增强了公司对聚合反应充分程度的可控制性，尽可能地提高了苯乙烯的聚│
│ │合度，优化了分子量的分布，是产品品质优良的核心保障。 │
│ │（3）企业管理优势 │
│ │公司董事会主要成员及部分中高层管理人员均具有多年塑料化工产品生产、│
│ │销售从业经验，此外，公司还不定期组织技术人员与苯乙烯期货专家和贸易│
│ │商交流苯乙烯未来行情变化。因此，公司的管理层对苯乙烯月度行情变化有│
│ │充分的专业认知和技术分析能力，对企业成本控制、增利增效和降低经营风│
│ │险具有重要意义。 │
│ │（4）原料采购优势 │
│ │公司苯乙烯主要供应商为中海壳牌，原材料采购优势主要来源于与该供应商│
│ │的合作共赢模式。 │
│ │（5）地理区位优势 │
│ │公司处在惠州大亚湾石化园区内，该园区是国家重点建设的七大石化基地之│
│ │一，石化区综合实力跃居中国化工园区第一位，园区内拥有中海壳牌、埃森│
│ │克美孚、恒力石化等国际知名石化企业，产业体系相对完善，园区建设管理│
│ │水平相对较高，对入园企业和项目准入的要求规范也更高。 │
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│竞争对手 │镇江奇美化工有限公司、英力士苯领高分子材料（佛山）有限公司、台化兴│
│ │业（宁波）有限公司。 │
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│品牌/专利/经│截至本招股意向书签署日，公司拥有25项专利。 │
│营权 │ │
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│投资逻辑 │本公司总共拥有年产30万吨聚苯乙烯高分子新材料的设计生产能力，是华南│
│ │地区最大的PS生产企业，也是全国排名第四的PS生产企业。 │
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│消费群体 │电子电器、日用品行业工厂客户和贸易商客户。 │
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│消费市场 │华南地区、华东地区、其他地区 │
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│行业竞争格局│当前，国内PS企业以生产透苯普通料居多，因此竞争较为激烈，而透苯专用│
│ │料由于其应用领域主要集中在电子电器领域，具体应用用途和环境对PS材料│
│ │的熔融指数、透光率、黄色指数、维卡温度以及强度与硬度等指标提出了更│
│ │高的要求，需要厂家结合自身的装置条件，经过多番研发试验后方能形成稳│
│ │定的产品配方与生产工艺，对企业的研发实力和研发投入有较高的技术性要│
│ │求，因此，能够熟练掌握透苯专用料生产技术的企业相对较少。 │
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│行业发展趋势│（1）产品应用领域在不断延伸，专用化程度也将越来越高 │
│ │近年来，聚苯乙烯产品在下游的应用领域在不断延伸。这种趋势的出现主要│
│ │是因为下游客户需求的多样化程度在不断提高，行业内企业加大了对PS产品│
│ │性能改进和新产品研发的投入力度，特别是超高分子量聚苯乙烯（UHMW-PS │
│ │）逐渐成为近年来非常重要的研究方向，导致PS在某些性能上对工程塑料和│
│ │其他通用塑料的替代性和应用性在不断增强。 │
│ │（2）市场预期下游需求规模将继续扩大，带动聚苯乙烯产能进一步扩大， │
│ │同时原料苯乙烯的产能扩张更为迅猛 │
│ │目前，我国整个聚苯乙烯行业仍然延续本世纪初的快速发展趋势。由于PS传│
│ │统应用市场继续保持增长或稳定，同时PS产品新的需求领域又在不断出现，│
│ │在国内居民消费水平持续提升和国民经济规模持续扩大的背景下，聚苯乙烯│
│ │消费规模继续保持增长趋势将具备坚实的市场基础。在此预期下，市场十分│
│ │看好聚苯乙烯产业的发展前景，行业投资规模继续扩大。 │
│ │（3）随着聚苯乙烯国内产能投放的落地，未来聚苯乙烯的出口消费规模可 │
│ │能有所提高，而进口规模将逐步减少 │
│ │我国聚苯乙烯的出口规模常年保持在5万吨以下，个别年份略多，主要是由 │
│ │于在此之前台湾、韩国、泰国、伊朗等地区的苯乙烯具有显著的价格优势，│
│ │加上潜在的运输成本，导致部分市场的聚苯乙烯市场价格相对大陆地区有一│
│ │定的竞争优势，此外，PS多作为中间原料用于生产消费品，然后再出口到国│
│ │外，故出口规模偏小。但随着国际制造业向东南亚地区、印度地区开始转移│
│ │，前述地区亦逐渐开始呈现出对中高端聚苯乙烯的潜在需求，未来随着国产│
│ │PS产能的逐步投产，加之PS质量、综合性能、技术含量进一步提升，预计我│
│ │国聚苯乙烯的出口规模可能较之前会有一定提升，国内产能国际消化的趋势│
│ │会逐步显现。 │
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│行业政策法规│中华人民共和国安全生产法、中华人民共和国环境保护法、危险化学品安全│
│ │管理条例、危险化学品安全使用许可证实施办法、危险化学品经营许可证管│
│ │理办法、危险化学品使用量的数量标准、危险化学品重大危险源监督管理暂│
│ │行规定、危险化学品目录（2015版）、危险化学品建设项目安全监督管理办│
│ │法、战略性新兴产业分类（2018）、“十三五”材料领域科技创新专项规划│
│ │、战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）、新材料产业发展指│
│ │南、“十三五”节能减排综合工作方案、产业技术创新能力发展规划（2016│
│ │-2020年）、石化和化学工业发展规划（2016－2020年）、中国制造2025、 │
│ │关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见。 │
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│公司发展战略│公司长期发展战略规划的制定基本以五年为一个周期。公司成立于2011年1 │
│ │月，在第一个五年规划期间，公司管理层秉持“顺势经营、稳打稳扎”的经│
│ │营思路，从聚苯乙烯行业的初入者，逐渐成长为该行业的规模化企业，并实│
│ │现了生产装置成功开车、核心产品市场推广、安全生产体系建设等重要的阶│
│ │段性目标，该阶段为企业成长的初创期。 │
│ │在第二个五年规划期间，企业外部经营环境得到大幅改善，特别是聚苯乙烯│
│ │的行业需求规模步入新的台阶，而核心原料苯乙烯的供应和定价呈现了前所│
│ │未有的有利态势，同时，在公司内部，前期的技术创新积累使公司能够为下│
│ │游客户提供系列化、差异化的高质量产品，为企业的快速发展和利润规模攀│
│ │升奠定了坚实的技术基础，此外，安全生产体系的进一步完善，为公司树立│
│ │了良好的企业形象，企业生产经营规范程度逐年提升。 │
│ │经过前两个规划期的发展，公司已经成为华南地区聚苯乙烯行业快速成长的│
│ │代表性企业，自身发展也即将开启新的征程。为准确把握行业发展趋势和契│
│ │机，公司董事会制定了“新产能、新产品、新市场”的发展方针，以继续保│
│ │持企业高质量快速发展。具体如下： │
│ │新产能是指在未来五年内，在产能规模上，公司二期项目已经建成投产，要│
│ │逐步完成三期项目的建设以及原一期设备改造更新，将公司总产能提升至年│
│ │产48万吨中高端聚苯乙烯，成为行业内产能规模靠前的代表性企业，在产能│
│ │质量上，通过产品研发、技术调整和设备改造，实现产品质量、性能和等级│
│ │的重大升级，提升高端牌号聚苯乙烯的生产能力。 │
│ │新产品是指在未来五年内，横向上，公司要将优势产品线从原有的导光板、│
│ │扩散板等透苯专用领域全面拓展至显示器外壳料、高光泽空气调节器外壳（│
│ │室内部分）、冰箱专用料等改苯专用领域；纵向上，在部分领域如光学精密│
│ │仪器与器件、医疗检测设备等透苯高端应用方向上有若干技术突破，并在超│
│ │高分子量聚苯乙烯应用研究（主要是工程领域）上形成一定的技术战略储备│
│ │。 │
│ │新市场是指在未来五年内，除实现新产品的技术突破外，公司还将以子公司│
│ │卓威化工为重要的直接销售平台，实现华东市场销售规模的大幅提升，同时│
│ │，为增强生产、销售联动性，提高总资产的周转效率，下一阶段，公司会将│
│ │客户拓展重点转向月度需求比较稳定、需求规模较高的大型工厂客户或其配│
│ │套厂商，对部分月度需求不够稳定的企业的销售将逐渐调整为间接销售，在│
│ │提升客户质量的同时，降低客户的管理成本。 │
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│公司经营计划│公司在现有技术与业务基础上，根据行业发展趋势、外部经营环境和企业发│
│ │展规划，结合本次募集资金运用，拟定了以下具体的发展计划和措施，旨在│
│ │进一步提升企业自主创新能力和产品科技含量，并扩大企业的核心竞争优势│
│ │，增强企业的持续盈利能力和抗风险能力。 │
│ │1、加快公司三期项目工程建设，促进公司整体产能提升 │
│ │目前，公司二期项目已结束试生产阶段，主要生产装置运作正常，试料产品│
│ │的质量和性能基本符合预期，三期18万吨聚苯乙烯项目已经完成前期的可行│
│ │性研究，并已经落实了土地用地申请，而且已经取得能评意见和施工许可，│
│ │施工许可证书编号为441351202203110101，正在办理国有土地使用权证书。│
│ │二期和三期项目工程是公司产能提升计划的关键步骤，是公司持续扩大在聚│
│ │苯乙烯行业市场影响力的重要环节，工程完工后，公司将成为行业内产能相│
│ │对领先、品质优良的代表性企业，为公司业务规模和营收利润的提升奠定坚│
│ │实基础。 │
│ │2、加强客户营销开发力度，稳固与大中型客户的长期战略合作关系 │
│ │公司的核心产品具有应用针对性强、系列化程度高、质量相对稳定、综合性│
│ │能突出等特点，获得了下游客户的高度认可，树立了良好的市场形象和品牌│
│ │知名度，此外，下游市场对聚苯乙烯产品的需求规模在逐年提升，产能扩张│
│ │和消化的内外部条件较为充分。 │
│ │经过前期的接洽，公司已经开始向美的、奥马等家电厂商或其配套企业实现│
│ │小批量供货，供应产品主要为冰箱透明内件专用料，待合作关系稳定且公司│
│ │产能新增初步完成后，合作规模有望逐渐提高，并以冰箱透明内件料的合作│
│ │供货为桥梁，扩展到冰箱内胆及门衬、高光空调面板等改苯专用料的合作。│
│ │此外，公司前期的客户拓展方向主要为珠三角地区的光电与电器生产企业，│
│ │多为国内知名家电企业的配套厂家，未来，公司将加大对华东市场重点客户│
│ │的营销开发力度，扩充产品销售渠道，并逐步稳固与大中型客户的长期战略│
│ │合作关系。 │
│ │3、加大产品配方研发投入，优化产品综合性能，提升产品科技含量 │
│ │公司为降低苯乙烯价格波动对产品价格的影响，将不断增加对单价较高的专│
│ │用料的研发投入，积极开发附加值更高的产品，降低原材料价格对产品销售│
│ │价格的影响，扩大价差，增强本公司的盈利能力。 │
│ │产品配方研发是公司提升核心竞争力和保持技术先进性的重要举措。公司将│
│ │进一步加大产品研发投入，并利用募集资金建设研发中心，扩充研发团队规│
│ │模，优化产品综合性能，提升产品的科技含量，全面增强公司的自主研发能│
│ │力，为公司现有产能消化、新增产能消化及三期项目的顺利投产，奠定坚实│
│ │的技术基础。 │
│ │除上述举措外，公司还将进一步扩大对专业人才的引进工作，同时加强对现│
│ │有员工的专项培训，开展二期、三期项目的生产、研发人才储备，完善人才│
│ │的激励机制，促进员工的工作积极性。 │
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│公司资金需求│年产18万吨聚苯乙烯新材料扩建项目、惠州仁信新材料三期项目、聚苯乙烯│
│ │1号和2号生产线设备更新项目、研发中心建设项目。 │
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│可能面对风险│一、公司相关的风险： │
│ │（一）技术风险；（二）生产经营风险；（三）募集资金投资项目风险；（│
│ │四）财务风险；（五）内控与公司治理风险 │
│ │二、与行业相关的风险： │
│ │（一）宏观经济环境变化风险；（二）行业周期性波动风险；（三）行业竞│
│ │争加剧的风险 │
│ │三、其他风险： │
│ │（一）发行失败的风险 │
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〖免责条款〗
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