热点题材☆ ◇301398 星源卓镁 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、一带一路、特斯拉、无人驾驶、新能源车、新材料、减速器
风格:融资融券、户数减少、拟减持、基金增仓、专精特新
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2025-11-24│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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卓镁转债(123260)于2025-11-24上市
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2024-08-29│一带一路 │关联度：☆☆☆
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公司拟在新加坡设立全资子公司及全资孙公司，新加坡公司设立完成之后，最终投资建设泰
国生产基地，该基地拟从事轻量化镁合金、铝合金精密压铸产品及配套压铸模具的研发、生产和
销售业务
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2023-08-02│减速器 │关联度：☆☆☆
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公司的镁合金变速箱集总成壳体为新能源汽车二合一动力总成，包括电机壳体和减速器壳体
。
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2023-08-01│新材料 │关联度：☆☆☆
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公司系一家以研发生产销售镁合金、铝合金精密压铸产品为主的高新技术企业。
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2023-07-06│无人驾驶 │关联度：☆☆☆
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公司主要是为宝马品牌汽车无人驾驶系统高清洁度铝合金研发试制的非量产产品。
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2023-06-15│特斯拉概念 │关联度：☆☆☆
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公司镁合金车灯散热支架应用于特斯拉部分高端车型
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2023-01-03│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司已成功开发并量产镁合金汽车变速器壳体、电机端盖等产品并应用于上汽智己
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2022-12-15│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2022-12-15在深交所创业板注册上市
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2026-07-10│拟减持 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2026-07-10公告减持计划,拟减持168.00万股,占总股本1.50%
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2026-04-29│基金增仓 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-03-31,基金持仓607.55万股(增仓189.38万股),增仓占流通股本比例为5.09%
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2026-03-31│户数减少 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31股东户数相对于2025-12-31变动-27.87%
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2022-12-19│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部国家级专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2023-10-16│民航局颁发全球首张无人驾驶载人航空器合格证
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10月13日，中国民用航空局正式向亿航智能EH216-S无人驾驶载人航空器系统颁发型号合格
证，标志着该型号设计充分符合中国民航局的安全标准与适航要求，具备无人驾驶航空器载人商
业运营的资格。这也是全球首个无人驾驶电动垂直起降（“eVTOL”）航空器型号合格认证。据
介绍，EH216-S在中国多地的专业航空实验室和试验场地进行了大量实验室试验、地面试验和飞
行试验，包括超过500科目的摸底试验、40000余飞行架次的调整试飞、以及65大项、450多个科
目的正式符合性验证试验。
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2023-08-24│马斯克称传统汽车制造商迎来“柯达时刻”，自动驾驶FSD入华持续推进
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马斯克警告称，传统汽车制造商即将迎来他们的“柯达时刻”，如果他们不能加快向电动汽
车转型的步伐。就像曾经的胶片行业巨头柯达一样，因为赶不上数字时代的潮流而被淘汰。他指
出，特斯拉正试图在向自动驾驶电动汽车过渡的过程中尽可能地帮助其他汽车制造商，开源了专
利，提供了超级充电站的访问权限，并邀请他们授权特斯拉自动驾驶AI系统。FSD入华后，若特
斯拉“极致性价比硬件+高毛利FSD软件”的模式在国内得以规模化落地，可能类似于智能汽车的
“ChatGPT时刻”。
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2023-08-02│车企加速推进应用，汽车镁合金件技术上实现0-1的突破
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机构指出，国内汽车排放政策要求高，且新能源车里程焦虑强，汽车轻量化应用优势显著，
解决汽车能源消耗+续航焦虑+提高性能的痛点需求，车企加速推进轻量化应用。汽车轻量化可以
提高汽车的安全性和灵活性、实现节能减排、提升续航里程、能耗不变情况下能够增加零部件的
优点。镁合金系最有潜力的汽车轻量化材料，可有效实现汽车减重。券商指出，镁合金零部件，
技术上实现0-1的突破，并逐步获得市场认可，单车用量快速提升，市场空间广阔。国内汽车镁
合金件主要小于1kg的支架类为主，如方向盘骨架、车灯散热架、转向管柱支架等，随着新能源
车渗透率提升，对于镁合金大件的需求迫在眉睫。券商测算，2022年国内汽车行业镁合金总消耗
量为10万吨，平均单车用量3.7kg，预计2030年总消耗量将达到45.4万吨，平均单车用量14.8kg
。
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2023-07-31│吉利旗下沃飞长空获得百架飞行汽车订单
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吉利科技集团旗下沃飞长空与与华龙航空签署战略协议，沃飞长空将作为华龙航空核心电动
垂直起降飞行器（eVTOL）提供商。双方现场签署了首批100架AE200采购协议。沃飞长空称，此
次与华龙航空达成合作，标志着国内电动垂直起降飞行器（eVTOL）与公务航空领域的首次创新
联合。双方后续将推进eVTOL持续适航方面标准审定，eVTOL垂直起降机场建设、航线运营等领域
的进展。
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2023-07-07│马斯克投资飞行汽车，或将催化行业快速发展
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美国加州汽车制造商Alef Aeronautics表示，旗下的全电动飞行汽车Model A已经获得美国
联邦航空管理局（FAA）颁发的特殊适航证，将开始进行飞行测试。公开资料显示，Alef Aerona
utics是一家初创企业，获得SpaceX等公司的支持。据该公司称，这次公司首次获得相关认证，M
odel A已经开始接受预订，起售价为30万美元。
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2023-06-30│全球最大镁合金超大汽车压铸件试制成功
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近日，重庆大学国家镁中心和高端装备铸造技术全国重点实验室与相关企业联合开发，成功
试制出了镁合金超大汽车压铸结构件。此次试制包含一体化车身铸件和电池箱盖两类超大型新能
源汽车结构件，两个产品的投影面积均大于2.2平方米，是目前世界上最大的镁合金汽车压铸结
构件。两个铸件相比原来铝合金铸件减重32%，展现出巨大的轻量化应用前景。
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2023-06-27│巴黎航展空中出租车引关注，有望催化飞行汽车加速商业化进程
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第54届巴黎航展6月19日正式开幕，持续至25日。本届航展重启“巴黎航空实验室”，聚焦
航空运输绿色低碳创新技术，并首次开设“巴黎空中出行”专区，展示电动垂直起降及城市间航
空通勤设备与技术。据悉，航展上展出的新型交通工具吸引了人们的目光。这款由德国飞行器制
造商开发的“空中出租车”有两个座位，以机载电源为动力，最大续航35公里，最高时速110公
里，能够在直径仅15米的空间内降落，适合在城市起降。
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2023-05-29│最有潜力的汽车轻量化材料，我国首辆镁合金轻量化挂车交付
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由西安交通大学近日联合多家单位研发的我国首辆镁合金轻量化挂车在中国西部科技创新港
交付。报道称，单车镁合金用量超过800公斤，相比原钢制方案综合减重近1吨，可显著提升公路
货运经济效能，有望培育千亿级轻量化专用车市场。车身轻量化是降低燃料消耗的主要手段，据
西门子发布的不同技术措施的节能潜力对比中，轻量化以46%位居榜首。据《新能源汽车轻量化
的关键技术研究》，新能源汽车自身重量降低20%，将增加5%-10%的续航能力。
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2023-05-18│美国组建团队将制定飞行出租车国家战略，或将推动全球飞行汽车行业发展
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拜登政府表示，已经组建了一个跨部门团队，就飞行出租车等先进的空中交通工作制定国家
战略。美国交通部表示，该团队包括美国宇航局、运输安全管理局、联邦航空管理局和联邦通信
委员会。
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2023-04-25│我国首辆镁合金轻量化挂车交付，镁合金有望开启1-N的放量模式
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由西安交通大学联合多家单位研发的我国首辆镁合金轻量化挂车在中国西部科技创新港交付
。不同于单一零部件的镁合金替代，联合研发团队首次在重载卡车设计研发、工程制造及后效验
证的全过程中贯通运用镁合金轻量化理念，形成系统设计方案。镁是最轻的金属材料，以常用的
原料为例，铝合金制汽车部件的重量是镁合金制的1.5倍。此外，镁合金还具有抗震减噪、压铸
性能好、切削加工性能优异、资源丰富且易回收等优势。机构指出，镁合金当前已步入高性价比
区间，目前动力总成壳体实现0-1的产业化突破，有望开启1-N的放量模式。内外合力下，镁合金
汽车部件或驶入快车道。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │宁波星源卓镁技术股份有限公司成立于2003年，是国家级高新技术企业，并│
│ │已通过宁波市企业工程技术中心资质认定和浙江省高新技术企业研究开发中│
│ │心资质认定。 │
│ │企业专业从事镁合金、铝合金压铸件的开发设计和生产。我们的服务内容涵│
│ │盖从产品优化设计，模具制造，压铸生产，CNC精加工，产品表面涂装和装 │
│ │配等。 │
│ │公司致力于镁合金压铸件在车身结构件，内饰件等方面的轻量化的应用和推│
│ │广，如车灯散热架、座椅扶手骨架、副仪表板骨架、转向器支架、车载显示│
│ │屏背板等产品，为更多的客户提供更优质的镁合金压铸解决方案。 │
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│产品业务 │公司主要从事镁合金、铝合金精密压铸产品及配套压铸模具的研发、生产和│
│ │销售。公司现有主要压铸产品包括汽车显示系统零部件、新能源汽车动力总│
│ │成零部件、汽车中控台零部件、汽车座椅零部件、汽车车灯零部件、高清洁│
│ │度自动驾驶模组零部件等汽车类压铸件及电动自行车功能件及结构件、园林│
│ │机械零配件等非汽车类压铸件。 │
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│经营模式 │1、公司的采购模式 │
│ │公司根据生产计划并结合原材料、辅料等市场价格波动安排采购。公司采购│
│ │中心负责采购原材料、辅料、设备等物资以及外协服务。其中，原材料、五│
│ │金配件等常规物料由于供应商资源充足，可以相对准确地保证交货期，通常│
│ │于申购单通过审核后执行采购；成型刀、模架、定制类气缸等非标物料以及│
│ │外协服务采购由于需要供应商与公司进行技术沟通，结合沟通情况以及产品│
│ │需用时间综合考量物料交货期后提前执行采购。 │
│ │采购中心负责对供应商进行管理、评估和监控。由采购中心提出候选供应商│
│ │名单，并召集质量中心、精工技术研发中心、产品模具研发中心组成评审小│
│ │组，针对潜在供应商的质保能力、生产能力、技术能力、估计价格等方面进│
│ │行评审，评审合格后方可进入公司的合格供应商名录。一般情况下，公司在│
│ │合格供应商名录中优先选取货源质量有保证、价格合理、发货及时的企业长│
│ │期合作。 │
│ │2、公司的生产模式 │
│ │公司采取订单驱动生产为主、提前备货为辅的生产模式。在订单驱动生产模│
│ │式下，销售中心负责接收客户订单、根据订单评审意见与客户沟通、跟踪客│
│ │户订单执行及发货情况。各工厂负责根据交货期及公司现有产能情况对订单│
│ │进行评审并制定生产计划。另一方面，根据实际生产经验，公司部分客户订│
│ │单存在少批量、多批次的特点，部分客户发货时间需求较为紧急，公司生产│
│ │运营中心结合当月产能需求情况适时安排符合上述特征的产品提前生产备货│
│ │，提升公司产能利用率，合理分配生产资源。 │
│ │公司存在少量外协加工，主要是模具材料热处理工序以及部分压铸产品的氧│
│ │化、抛光、喷漆等表面处理工序。模具材料热处理是将材料在固态下施以不│
│ │同的加热、保温和冷却，以改变其内部组织结构，获得所需性能；表面处理│
│ │的目的是提升压铸产品的耐腐蚀度或美观度，主要是基于客户特殊需求而对│
│ │产品进行的处理。公司因自身场地、设备及人员限制，基于投入产出最大化│
│ │的原则将模具材料热处理以及压铸产品的氧化、抛光、喷漆等表面处理工序│
│ │委托专业的外协厂商进行。 │
│ │3、公司的销售模式 │
│ │公司产品均为定制化产品，根据定制生产的特点，公司主要采取直接销售模│
│ │式。公司主要通过市场推广、产品报价、技术交流、供应商审核等环节获取│
│ │客户的订单。 │
│ │市场推广环节，公司主要通过针对性营销、行业展会、客户口碑推广、网络│
│ │平台等多种渠道进行。由于镁合金的应用仍处于导入期向成长期的过渡阶段│
│ │，因此通过针对性营销从供给角度推动镁合金对目前主要金属材料钢材、铝│
│ │合金在汽车零部件等领域的替代应用是公司目前市场推广的重要手段。公司│
│ │聘请海外行业资深销售顾问，在北美、欧洲等镁合金应用较为领先的国家或│
│ │地区，向当地知名的汽车零部件供应商推荐公司，并以此获取客户资源和项│
│ │目机会。 │
│ │产品报价环节，公司销售中心负责确定客户的需求与期望，组织有关部门对│
│ │产品需求进行评审，并负责与客户沟通。通常情况下，销售中心接收产品设│
│ │计需求、预计年产量规模、发货方式等报价信息，协同项目中心对客户的产│
│ │品需求进行分析，提出初步的可行性分析报告，并以此为基础由精工技术研│
│ │发中心、产品模具研发中心、采购中心分别核算产品生产成本、模具成本、│
│ │外协采购成本（如有），销售中心汇总上述信息后结合市场竞争环境制作报│
│ │价单向客户报价。 │
│ │技术交流阶段，公司相关各部门在充分理解产品需求的基础上与客户进行深│
│ │度交流，拟定产品结构设计方案，优化生产工艺路线，降低客户采购成本，│
│ │进而增加公司获取业务机会的概率。 │
│ │供应商审核环节，公司通常需要通过客户对其企业管理水平、生产设备能力│
│ │、质量控制水准等多方面的严格评审，达到允入标准后方能进入客户的供应│
│ │商名录。 │
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│行业地位 │公司专注于镁合金在汽车零部件行业的替代应用 │
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│核心竞争力 │（一）核心技术研发优势 │
│ │压铸技术作为汽车镁合金、铝合金铸件生产的核心工艺，其成熟度直接决定│
│ │零部件产品的品质与市场竞争力。其中，铝合金压铸件凭借成熟的生产工艺│
│ │，已广泛应用于各类汽车零部件领域；而镁合金压铸件因应用场景的特殊性│
│ │，其生产工艺需结合不同产品需求持续迭代创新，技术门槛相对更高。公司│
│ │布局镁合金压铸赛道较早，经过多年技术深耕，已搭建起覆盖镁合金、铝合│
│ │金压铸全业务链条的核心技术矩阵，在产品设计优化、生产工艺创新、技术│
│ │成果转化等方面形成了显著优势，构建起技术壁垒。其中防开裂成型、局部│
│ │加压成型等关键技术，有效解决了镁合金压铸过程中的开裂、气孔、缺料等│
│ │难点。 │
│ │（二）镁合金压铸市场先发优势 │
│ │公司自2009年起专注于镁合金压铸技术研发与市场开拓，历经十七年深耕，│
│ │相较于同行业竞争者，已完成镁合金压铸件全业务链条的技术沉淀，核心技│
│ │术覆盖防开裂成型、局部加压成型、顶出防变形控制、镁合金静电喷涂、熔│
│ │化保护、镁灰去燃、粉尘收集净化、大平面及薄壁易变形铸件加工、复杂刀│
│ │具设计应用等多个关键领域，形成了全面的技术储备。 │
│ │依托成熟的技术积累与丰富的行业经验，公司成功助力上汽集团率先研制并│
│ │量产一代高压压铸和二代半固态压铸镁合金电驱壳体产品，奠定了在镁合金│
│ │压铸领域的行业地位。同时，公司凭借先发优势与技术实力，持续拓展优质│
│ │客户，已成功进入吉利、长城、小鹏、零跑、小米等国内知名新能源车企的│
│ │供应链体系，为其供应优质镁合金精密压铸零部件，进一步扩大了市场覆盖│
│ │范围。当前，受益于国家“双碳”战略推进，汽车轻量化、电动化转型加速│
│ │，镁合金作为轻量化最优材料之一，应用场景正逐步大规模释放。公司凭借│
│ │先发优势，可快速切入行业供给侧改革需求，同时借助奉化新基地建设（年│
│ │产300万套汽车用高强度镁合金精密成型件），进一步扩大产能，抢占镁合 │
│ │金轻量化应用风口，持续巩固市场份额优势，形成“技术-产能-市场”的良│
│ │性循环。 │
│ │（三）核心业务一体化优势 │
│ │汽车零部件压铸产品具有高度定制化特点，模具开发完成后，需通过模具调│
│ │试、工装配套等非标准化操作实现高效批量生产，若模具研发与压铸生产衔│
│ │接不畅，易导致产品质量问题频发、沟通成本增加、研发周期延长。 │
│ │经过二十余年发展，公司已构建起“模具设计-高压/半固态铸造-后道处理-│
│ │精密加工-表面处理-质量检测等”全流程一体化研发生产能力，打破了各环│
│ │节壁垒，实现从前期模具研发设计阶段开始，就充分评估后续生产、加工、│
│ │检测等各环节的影响因素，确保各工序紧密衔接、高效协同。 │
│ │（四）快速响应优势 │
│ │随着整车产品安全性、可靠性及节能环保要求的不断提高，汽车零部件设计│
│ │参数愈发严格，上下游技术沟通难度加大，尤其是创新型产品设计修改频次│
│ │高，对供应商的快速响应能力提出了更高要求。? │
│ │（五）质量控制优势 │
│ │汽车零部件生产具有速度快、批次多、质量要求严格的特点，对压铸企业的│
│ │设备加工精度、产品质量稳定性提出了极高要求。公司始终坚持品质为先的│
│ │准则，构建了“先进设备+完善体系”的双重质量控制体系，并通过IATF169│
│ │49:2016质量体系认证，确保产品质量全程可控。 │
│ │（六）客户优势 │
│ │公司主营产品广泛应用于新能源汽车、传统汽车、电动自行车、园林工具等│
│ │领域，经过长期培育与发展，已形成完善的市场和销售网络，始终以优质服│
│ │务、完整解决方案为核心，积累了一批高质量客户群体。 │
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│经营指标 │2025年，全年实现营业收入42884.67万元，较上年增长4.95%，归属于上市 │
│ │公司股东的净利润4600.88万元，较上年下降42.73%，归属于上市公司股东 │
│ │的扣非后净利润3992.92万元，较上年下降46.05%。 │
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│竞争对手 │浙江万丰奥威汽轮股份有限公司、上海丰华（集团）股份有限公司、东莞宜│
│ │安科技股份有限公司、南京云海特种金属股份有限公司、宁波旭升汽车技术│
│ │股份有限公司、爱柯迪股份有限公司。 │
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│品牌/专利/经│品牌：此外，加强品牌建设，宣传公司半固态技术优势与产品竞争力，打造│
│营权 │“星源卓镁”轻量化镁合金零部件知名品牌。 │
│ │专利：2025年新申请多项专利。 │
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│投资逻辑 │公司系一家以研发生产销售镁合金、铝合金精密压铸产品为主的高新技术企│
│ │业，拥有国家级专精特新“小巨人”、中国压铸模具重点骨干企业、浙江省│
│ │高新技术企业研究开发中心、宁波市总工会工人先锋号、宁波市铸造行业协│
│ │会高质量发展示范企业、北仑区科技引领示范企业、智慧压铸数字化项目实│
│ │践示范工厂、北仑区人民政府质量奖等荣誉，公司较早将战略发展方向定为│
│ │镁合金压铸业务，且在该细分领域通过不断的技术研究与产品开发，逐步形│
│ │成了一套完整的核心技术体系，2025年度公司凭借电驱系列产品亦荣获吉利│
│ │集团旗下VREMT公司创新技术奖。报告期内，公司镁合金、铝合金精密压铸 │
│ │件收入占公司主营业务收入的比重为90.72%，产品主要应用于汽车、电动自│
│ │行车以及园林机械工具等领域。 │
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│消费群体 │汽车、电动自行车以及园林机械工具等领域 │
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│消费市场 │外销、内销 │
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│主营业务 │镁合金、铝合金精密压铸产品及配套压铸模具的研发、生产和销售 │
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│主要产品 │镁合金压铸件、铝合金压铸件、模具 │
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│项目投资 │星源卓镁2023年11月13日公告，公司拟与奉化经济开发区管理委员会签署《│
│ │项目投资建设协议》，在奉化经济开发区投资建设年产300万套汽车用高强 │
│ │度大型镁合金精密成型件项目，项目总投资为10.1亿元。项目分为二期，其│
│ │中首期投资为7亿元。为保障本次项目的实施，公司拟对外投资设立全资子 │
│ │公司星源卓镁（宁波奉化）技术有限公司作为实施主体。项目建设周期：自│
│ │《土地出让合同》签订之日起36个月内，通过资规部门竣工验收。 │
│ │收到客户项目定点通知预计销售总额约6.5亿元：星源卓镁2025年4月11日公│
│ │告，公司于近日收到国内某零部件厂商（限于保密要求，无法披露其名称）│
│ │出具的定点开发通知书，公司将为该客户开发并供应新能源汽车镁合金动力│
│ │总成壳体零部件。根据客户规划，该项目预计从2026年开始量产，预计未来│
│ │4年（2026-2029年）销售总金额约为6.5亿元。 │
│ │收到新能源汽车镁合金动力总成壳体零部件项目定点通知：星源卓镁2025年│
│ │8月7日公告，公司于近日收到国内某汽车零部件厂商出具的供应商定点通知│
│ │邮件，公司将为该客户开发并供应新能源汽车镁合金动力总成壳体零部件。│
│ │根据客户规划，本项目预计从2026年3月末开始量产，预计未来6年（2026-2│
│ │031年）销售总金额约为7.13亿元。 │
│ │获新能源汽车减速器壳体零部件定点：星源卓镁2025年12月25日公告，公司│
│ │于近日收到国内某新能源汽车整车制造厂商出具的供应商定点通知邮件，公│
│ │司将为该客户开发并供应新能源汽车减速器壳体零部件。根据客户规划，项│
│ │目预计从2027年第一季度开始量产，预计未来4年（2027-2030年）销售总金│
│ │额约为5.75亿元。 │
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│行业竞争格局│1、汽车行业 │
│ │2025年，我国汽车行业整体保持稳健增长，全年汽车产销分别完成3453.1万│
│ │辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，连续17年稳居全球第一；新能 │
│ │源汽车成为行业核心增长动力，全年产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，│
│ │同比分别增长29%和28.2%，新能源汽车新车销量占比达47.9%，产业电动化 │
│ │转型持续深化。在政策引导与市场需求共同驱动下，汽车轻量化成为提升新│
│ │能源汽车续航里程、降低能耗的关键技术方向，镁合金轻量化材料在动力总│
│ │成、车身结构等部件中的应用范围持续扩大，为精密压铸零部件行业带来持│
│ │续增长的市场空间。 │
│ │2、压铸行业 │
│ │压铸是压力铸造的简称，是一种特种铸造技术，是指将熔融或半熔融的金属│
│ │以高速压射入金属铸型内，并在压力下成型和凝固而获得铸件的方法，是铸│
│ │造工艺中应用最广、发展速度最快的金属热加工成形工艺方法之一。作为一│
│ │种切削较少、接近无切削的凝固成型的金属热加工技术，压铸适应了现代制│
│ │造业中产品复杂化、精密化、轻量化、节能化、绿色化的要求，高效率的生│
│ │产特点使压铸技术尤其适用于企业大批量生产零部件。随着压铸技术的不断│
│ │发展，精密压铸产品以其壁薄、形状复杂、尺寸精细、表面光滑等特点受到│
│ │众多制造企业的青睐。 │
│ │2025年，我国压铸行业整体保持稳定增长，新能源汽车成为最主要增长引擎│
│ │。据中国铸造协会《2024年中国压铸产业发展报告》及行业数据，汽车行业│
│ │作为压铸件最大应用市场，占行业市场总量比重高，其中新能源汽车三电系│
│ │统、车身结构件等对高精密、大型化压铸件需求持续激增。随着一体化压铸│
│ │、半固态压铸等先进工艺快速普及，大型化、高集成度压铸件应用不断扩大│
│ │，推动行业整体技术水平与产品附加值持续提升。 │
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│行业发展趋势│中国压铸行业的发展约始于20世纪40年代中后期，于20世纪90年代进入蓬勃│
│ │发展阶段。汽车工业作为压铸产品用量最大、品种最多的产业，压铸行业与│
│ │汽车行业的发展息息相关，随着汽车行业需求的持续增长，压铸行业亦快速│
│ │增长。我国压铸行业已经形成了较为完整的产业链，铸件产量常年居于首位│
│ │。 │
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│行业政策法规│《工业能效提升行动计划》、《国务院办公厅关于进一步构建高质量充电基│
│ │础设施体系的指导意见》、《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个│
│ │五年规划和2035年远景目标纲要》、《关于推动铸造和锻压行业高质量发展│
│ │的指导意见》、《铸造行业“十四五”发展规划》、《镁合金压铸安全生产│
│ │规范》、《工业领域碳达峰实施方案》、《有色金属行业稳增长工作方案（│
│ │2025-2026年）》、《产业结构调整指导目录（2024年本）》、《新能源汽 │
│ │车产业发展规划（2021—2035年）》、《汽车行业稳增长工作方案（2025—│
│ │2026年）》、《制造业重点产业链高质量发展行动方案（2025—2027年）》│
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│公司发展战略│公司以“成为镁合金轻量化领域的领航者”为企业愿景，以“技术引领、市│
│ │场扩容、全球布局、多元赋能”为核心发展战略，立足镁合金精密压铸主业│
│ │，聚焦镁合金精密铸造技术的创新应用，致力于打造全球领先的轻量化镁合│
│ │金零部件解决方案提供商。依托近20年技术沉淀，公司已形成“模具设计- │
│ │高压/半固态铸造-后道处理-精密加工-表面处理-质量检测”的全业务链条 │
│ │技术积累及完整核心技术体系，成功突破大吨位镁合金半固态注射成型技术│
│ │，实现大中型集成化部件量产；通过“材料创新+工艺突破”双轮驱动，持 │
│ │续拓展镁合金在新能源动力总成壳体、智能座舱系统及车身结构件等关键部│
│ │件的产业化应用，产品矩阵覆盖从几十元级车灯支架到近千元级动力总成壳│
│ │体，单车配套价值量持续提升。技术上，公司以半固态铸造工艺为突破口，│
│ │加大研发投入、深化与设备企业及科研院校合作，攻克生产瓶颈、升级产品│
│ │性能，前瞻布局新兴领域技术储备，筑牢技术壁垒；市场上，聚焦新能源汽│
│ │车核心赛道，加速融入上汽、比亚迪、小鹏、吉利集团等头部及新势力车企│
│ │的轻量化战略，推进产品向大型一体化部件升级，依托在手订单保障业绩，│
│ │拓展非汽车领域场景，借助镁价优势扩大渗透率；布局上，推进宁波奉化年│
│ │产300万套汽车用高强度大型镁合金成型件生产基地及泰国孙公司产能释放 │
│ │，依托区位与成本优势拓展国内外市场；生态上，构建全产业链协同体系，│
│ │优化供应链、完善一体化服务、深化客户绑定，同时优化激励机制稳定核心│
│ │团队，筑牢技术与市场壁垒，实现长期高质量发展。 │
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│公司日常经营│（1）聚焦核心赛道：技术迭代+产能扩张，筑牢核心优势 │
│ │2025年，公司持续深耕镁合金压铸核心领域，依托半固态铸造等核心技术，│
│ │实现技术与产品双重升级。公司与头部设备企业展开深度合作，率先引入大│
│ │吨位半固态注射成型机，进一步提升大中型精密结构件产品供给能力。 │
│ │产能扩张方面，公司积极匹配镁合金大规模应用趋势，通过发行可转换债券│
│ │募集4.5亿元人民币，用于投入年产300万套汽车用高强度大型镁合金精密成│
│ │型件项目（奉化基地），项目建成后将大幅提升公司大型一体化镁合金件的│
│ │生产能力，为后续承接大额订单提供产能保障。同时，公司持续优化现有生│
│ │产流程，提升生产效率，降低单位生产成本，受益于原镁价格回落、镁铝价│
│ │格比走低的成本优势，镁代铝进程加速，进一步提升镁合金产品的市场竞争│
│ │力。 │
│ │研发投入方面，公司持续加大核心技术研发力度，2025年新申请多项专利，│
│ │进一步完善技术布局，全年研发投入占营收比例保持在较高水平，重点聚焦│
│ │大型精密镁合金部件、模具精度控制等领域，为业务发展提供技术支撑。 │
│ │（2）技术研发与产能布局支撑：技产协同，夯实发展根基 │
│ │2025年，公司坚持“技术驱动、产能匹配”的发展思路，推动技术研发与产│
│ │能布局协同发力，为主营业务持续发展提供坚实支撑。技术研发方面，公司│
│ │持续深耕核心工艺，牢牢掌握镁合金半固态低温注射成型、防开裂成型等核│
│ │心技术，其中半固态工艺可有效延长模具寿命、提升产品致密性，目前已实│
│ │现规模化应用，进一步提升大中型压铸件的生产效率与产品质量。产能布局│
│ │方面，公司以宁波奉化生产基地为核心，稳步推进可转债募投项目建设，建│
│ │成后将大幅提升公司大型一体化镁合金件的生产能力，有效满足大额订单交│
│ │付需求；同时，公司加快泰国海外生产基地布局，逐步形成“国内+海外” │
│ │双轮驱动的产能格局，助力公司更好融入全球汽车轻量化供应链，提升海外│
│ │市场响应能力。 │
│ │（3）核心产品应用场景与订单表现：双向发力，订单储备充足 │
│ │2025年，公司汽车类压铸件作为核心营收来源，实现新能源汽车与传统汽车│
│ │领域双向发力、同步突破，应用场景持续拓展，订单储备呈现良好态势。在│
│ │新能源汽车领域，公司重点布局动力总成零部件、汽车显示系统零部件等大│
│ │中型镁合金精密铸件品类，报告期内新能源车配套产品销售额占主营业务收│
│ │入的44.64%。订单方面，公司市场认可度持续提升，新增多个新能源汽车项│
│ │目定点，为后续业绩增长提供坚实支撑；在传统汽车领域，产品持续稳定供│
│ │应宝马、奥迪、保时捷等国内外知名车企，涵盖车身结构件、内饰件等轻量│
│ │化产品，市场口碑与认可度稳步提升。 │
│ │（4）市场表现、现存挑战与发展展望：稳中求进，培育增长动能 │
│ │2025年，公司市场拓展成效显著，业务韧性持续提升，但同时也面临行业竞│
│ │争与外部环境的多重挑战，整体呈现“稳中求进、危中寻机”的发展态势。│
│ │市场表现方面，国内市场上，公司深度绑定上汽、吉利、长城、小米、小鹏│
│ │等主流车企，项目定点储备充足，市场渗透率持续提升；海外市场上，产品│
│ │成功出口至美国、加拿大、匈牙利等国家，海外业务收入结构稳定，全球化│
│ │布局逐步完善。挑战方面，随着汽车轻量化赛道热度提升，行业竞争日趋激│
│ │烈，对公司技术创新、成本控制提出更高要求，同时，汽车技术快速迭代带│
│ │来持续研发压力，海外市场还面临国际贸易政策、汇率波动等潜在风险。展│
│ │望未来，公司将持续优化业务结构、加大研发投入，依托技术优势、产能优│
│ │势与优质客户资源，积极应对行业挑战，同时前瞻性布局新兴领域，培育新│
│ │的增长动能，推动主营业务持续高质量发展。 │
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│公司经营计划│1.产能建设与生产管理：加速基地落地，提升运营效率? │
│ │重点推进奉化基地的投产，实现大型一体化镁合金结构件的规模化生产，加│
│ │快300万套汽车用高强度大型镁合金精密成型件的产能布局，缓解产能瓶颈 │
│ │。同时，加快泰国基地建设进程，同步推进生产流程规划、质量管控体系搭│
│ │建及人员储备工作，依托当地区位优势提前对接海外客户，为后续基地投产│
│ │、订单交付及产能释放做好充分筹备。 │
│ │2.订单兑现与客户拓展：聚焦核心订单，扩大客户群体? │
│ │全力推进在手定点订单的兑现，重点落实2024年以来签订的多个重点项目。│
│ │加大客户拓展力度，重点攻坚国内外头部车企，丰富客户矩阵，深化与现有│
│ │核心客户的合作深度，拓展产品应用场景，进一步提升客户黏性与合作规模│
│ │。此外，公司提前布局潜在新兴赛道，依托镁合金轻量化核心技术优势，推│
│ │进镁合金材料在相关领域的产业化应用。 │
│ │3.技术研发与产品创新：聚焦核心技术，优化产品结构? │
│ │2026年实现研发投入同比增长，重点推进两大技术研发方向：一是半固态成│
│ │型工艺的持续优化，提升大型复杂件的生产效率与产品质量，进一步降低生│
│ │产成本；二是加强新兴领域技术储备，推进产品结构升级，减少低附加值产│
│ │品占比，提升大中型精密镁合金部件的产量，重点扩大动力总成壳体类产品│
│ │的产能与销量。? │
│ │4.市场拓展与品牌建设：深化全球布局，提升品牌影响力? │
│ │国内市场方面，聚焦新能源汽车渗透率较高的长三角、珠三角地区，加强与│
│ │区域内车企的合作，拓展本地供应链，降低物流成本；同时，抓住国内汽车│
│ │轻量化政策红利，推广镁合金产品的应用，提升市场渗透率。国际市场方面│
│ │，依托泰国基地，重点开拓东南亚、欧洲市场，通过参加国际汽车零部件展│
│ │会，提升品牌国际知名度；优化海外销售团队，完善海外售后服务体系，提│
│ │升海外客户满意度，推动外销收入同步增长。此外，加强品牌建设，宣传公│
│ │司半固态技术优势与产品竞争力，打造“星源卓镁”轻量化镁合金零部件知│
│ │名品牌。? │
│ │5.供应链与成本管控：优化供应链体系，提升盈利水平? │
│ │上游供应链方面，与国内优质镁合金原料供应商建立良好的合作关系，同时│
│ │拓展多元化采购渠道，提升供应链稳定性，降低镁价波动带来的成本风险。│
│ │生产环节方面，通过规模化生产、工艺优化、节能降耗等方式，降低单位生│
│ │产成本，提升产品毛利率。费用管控方面，优化管理流程，降低管理费用与│
│ │销售费用率；合理安排资金使用，优化融资结构，降低财务费用，提升资金│
│ │使用效率。此外，加强应收账款管理，缩短回款周期，提升现金流管理水平│
│ │，保障公司经营稳健。? │
│ │6.团队建设与合规管理：强化人才储备，规范经营运作? │
│ │加强核心团队建设，引进高端技术人才、海外市场人才与管理人才，完善人│
│ │才培养体系，提升团队专业能力；优化激励机制，激发团队积极性与创造力│
│ │。同时，加强合规管理，严格遵守国内外法律法规、行业规范及上市公司监│
│ │管要求，完善公司治理结构，提升公司规范化运作水平。此外，加强安全生│
│ │产管理，落实安全生产责任制，排查生产环节安全隐患，确保生产安全。 │
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│公司资金需求│本公司统筹负责公司内各子公司的现金管理工作，包括现金盈余的短期投资│
│ │和筹措贷款以应付预计现金需求。本公司的政策是定期监控短期和长期的流│
│ │动资金需求，以及是否符合借款协议的规定，以确保维持充裕的现金储备和│
│ │可供随时变现的有价证券。 │
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│可能面对风险│1、创新风险 │
│ │当前汽车行业正处于轻量化、新能源、智能化深度转型的关键周期，镁合金│
│ │、铝合金等轻量化新材料在汽车领域的应用渗透率持续提升，叠加下游主机│
│ │厂对零部件产品的技术精度、创新性能要求不断升级，行业创新迭代速度显│
│ │著加快。汽车零部件行业创新呈现“技术迭代快、研发投入高、客户需求差│
│ │异化”的特点，若公司研发投入未能及时匹配行业发展节奏，研发能力无法│
│ │跟上半固态成型等前沿工艺的更新速度，或未能及时将新技术、新工艺转化│
│ │为满足客户定制化需求的新产品，将难以维持技术领先优势，进而被同行业│
│ │竞争对手抢占市场份额，削弱公司核心竞争力。 │
│ │2、技术风险 │
│ │（1）核心技术人员流失风险 │
│ │压铸行业产品定制化属性突出，新产品研发、工艺优化、模具设计等核心环│
│ │节高度依赖核心技术人员的专业能力与行业经验，核心技术人员是公司研发│
│ │创新、持续发展的核心支撑。经过多年发展，公司已组建一支具备丰富行业│
│ │经验、专业能力过硬的技术团队，同时采取了薪酬激励、职业发展通道建设│
│ │等一系列措施稳定核心技术人员。但随着汽车轻量化、新能源汽车产业的快│
│ │速发展，行业内企业对优秀压铸技术人才的争夺日益激烈，同行业企业通过│
│ │提高薪酬待遇、完善激励机制等方式吸引人才，可能导致公司核心技术人员│
│ │流失。若核心技术人员出现大规模流失，且公司未能及时引进或培养合格的│
│ │替代人才，将直接影响新产品研发进度、工艺稳定性及客户服务质量，对公│
│ │司业务开拓和持续发展产生不利影响。 │
│ │（2）新产品研发失败的风险 │
│ │持续的产品研发是公司应对行业竞争、实现业务增长的核心驱动力，同行业│
│ │上市公司普遍面临新产品研发周期长、难度大、不确定性高的风险，公司镁│
│ │合金新产品多应用于新款/改款车型，创新程度高、开发难度大，且以非标 │
│ │准定制化为主，需根据不同下游客户、不同车型的特定需求开展研发工作，│
│ │新产品开发通常需要经过模具设计、样品试制、性能测试、客户验证等多个│
│ │环节，周期较长且研发投入较大。同时，公司新产品聚焦新能源汽车动力总│
│ │成、车载显示系统等领域，创新程度高、技术门槛高，在新产品未获得客户│
│ │最终认可前，均存在研发失败、无法量产的风险。若新产品研发过程中始终│
│ │未能达到客户技术要求或市场需求发生变化，将导致研发投入无法收回，同│
│ │时错失市场机遇，对公司业务拓展和业绩增长产生不利影响。 │
│ │3、经营风险 │
│ │（1）下游汽车行业产销规模下降的风险 │
│ │（2）国内镁合金行业竞争加剧 │
│ │（3）产品价格下降风险 │
│ │（4）汇率波动风险 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024年-2026年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或者现金与股 │
│ │票相结合的方式分配利润；利润分配不得超过累计可分配利润的范围，不得│
│ │损害公司持续经营能力。公司以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分│
│ │配利润的10%，未来三年，在满足现金分红的条件下，以现金方式累计分配 │
│ │的利润不低于最近三年实现的年均可分配利润的30%。公司经营状况良好， │
│ │且董事会认为股票价格与公司股本规模不匹配时，公司可以在满足上述现金│
│ │利润分配条件后，采取发放股票股利的方式分配利润。 │
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