热点题材☆ ◇301399 英特科技 更新日期：2024-05-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:次新股、热泵概念
风格:融资融券、次新超跌、破发行价、专精特新
指数:深次新股
【2.主题投资】
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2023-05-23│热泵概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司是一家专业从事高效换热器的研发、生产及销售的高新技术企业，产品主要包括高效新
型壳管式换热器、同轴套管式换热器、降膜式换热器等产品以及分配器等，作为热泵、空调的核
心零部件，广泛应用于采暖、热水、制冷、工农业生产等领域。
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2023-05-23│次新股 │关联度：☆☆☆
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公司于2023-05-23在深交所创业板上市；主营：高效换热器的研发、生产及销售。
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2023-05-23│首日破发 │关联度：☆☆☆
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公司上市首日即跌破发行价，跌幅为7.23%
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2023-05-23│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2023-05-23在深交所创业板注册上市
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，不可减持。
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2024-04-30│次新超跌 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-04-30收盘价距上市以来最高价跌幅已达-60.55%
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2024-04-30│破发行价 │关联度：☆☆☆
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截止2024-04-30,公司收盘价相对于发行价(前复权)跌幅为：-28.51%
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2023-05-23│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部国家级专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司是一家专业从事高效换热器的研发、生产及销售的高新技术企业，产品│
│ │主要包括高效新型壳管式换热器、同轴套管式换热器、降膜式换热器等产品│
│ │以及分配器等，作为热泵、空调的核心零部件，广泛应用于采暖、热水、制│
│ │冷、工农业生产等领域。公司凭借先进的研发能力、高水平的生产工艺以及│
│ │严格的质量管控，在行业内已建立起较高的品牌知名度和影响力，成为换热│
│ │器领域主要生产企业，2018至2022连续五个年度，被中国节能协会热泵专业│
│ │委员会评选为中国热泵行业优秀零部件供应商。 │
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│产品业务 │公司产品具体包括高效新型壳管式换热器、同轴套管式换热器、降膜式换热│
│ │器、蒸发式冷凝器、液冷散热器和分配器等产品。 │
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│经营模式 │1、盈利模式 │
│ │公司通过为客户提供质量稳定可靠、高效节能、可满足多样化需求的系列产│
│ │品实现收入和利润。 │
│ │2、采购模式 │
│ │公司采购的原材料主要是铜管、钢管及铜棒等，实行“以产定购”为主的采│
│ │购模式。 │
│ │3、生产模式 │
│ │公司采取“以销定产为主、安全库存为辅”的生产模式。 │
│ │4、销售模式 │
│ │公司以直销模式为主。 │
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│行业地位 │换热器主要企业，连续五年成为热泵优秀零部件供应商 │
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│核心竞争力 │（1）技术和经验优势 │
│ │公司的研发团队多年来一直从事高效换热器的研发工作，积累了丰富的实用│
│ │经验。2008年公司被认定为“国家高新技术企业”，同年12月研发中心被浙│
│ │江省科技厅认定为“省级高新技术企业研究开发中心”。 │
│ │（2）产品质量和售后服务优势 │
│ │公司的换热器产品通过了ISO9001、ISO14001、UL及ASME认证。公司有着严 │
│ │格的产品质量控制体系，从原材料到生产加工，再到成品检测，保证了每一│
│ │件出厂产品的质量符合要求。同时，公司将产品的研发、技术改进与市场的│
│ │需求结合起来，能及时高效地处理好客户遇到的问题，给客户提供更好的解│
│ │决方案。 │
│ │（3）客户资源及品牌优势 │
│ │公司被多家客户授予“战略合作供应商”、“优秀合作伙伴”、“卓越品质│
│ │奖”及“技术创新奖”等荣誉称号，被中国节能协会评选中国热泵行业优秀│
│ │零部件供应商。 │
│ │（4）人才和管理优势 │
│ │公司在长期的生产和科研实践中培养了一批具有丰富经验的科研、销售和管│
│ │理人员，同时形成了一支优秀的技术工人队伍。 │
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│竞争对手 │武汉硚鑫制冷设备有限公司、江苏世林博尔制冷设备有限公司、杭州赛富特│
│ │设备有限公司、杭州沈氏节能科技股份有限公司、北京奥太华制冷设备有限│
│ │公司。 │
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│品牌/专利/经│截至本招股意向书签署日，公司及子公司共取得129项专利，其中发明专利9│
│营权 │项，实用新型119项，外观设计1项。 │
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│投资逻辑 │公司已成为行业内较有影响力的换热器制造商。 │
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│消费群体 │热泵、空调生产企业。 │
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│消费市场 │境内、境外、其他业务 │
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│行业竞争格局│在热泵与空调领域，相关换热器主要包括套管式换热器、壳管式换热器、降│
│ │膜式换热器、翅片式换热器和板式换热器等。 │
│ │（1）套管式换热器 │
│ │由于配套厂商专业化程度高、生产成本低、产品的稳定性与可靠性高，未来│
│ │下游整机厂将继续外购套管式换热器用于整机生产。套管式换热器生产企业│
│ │数量众多，规模多以中小型企业为主，行业内竞争优势明显、有代表性的企│
│ │业主要为英特科技、沈氏节能和奥太华。随着热泵行业持续的发展，套管式│
│ │换热器的市场需求不断增加，随着能效标准的不断完善和严格执行，套管式│
│ │换热器市场份额将加速向行业内领先企业集中。 │
│ │（2）壳管式换热器 │
│ │壳管式换热器规格大小不一，功率范围较广。一般来讲，下游整机为热泵时│
│ │，主要用于商用采暖。除美的、格力外，下游客户均为外购壳管式换热器用│
│ │于整机生产。下游整机为商用空调时，壳管式换热器主要用于采暖（制冷）│
│ │。天加、海尔、美的、格力等客户分别保持着65%-95%的自配套比例。除整 │
│ │机厂外，行业内生产企业主要为赛富特、英特科技、世林博尔和武汉硚鑫。│
│ │（3）降膜式换热器 │
│ │降膜式换热器主要应用于大型商用空调，具体应用领域包括大型建筑、数据│
│ │中心、轨道交通等领域。目前大型整机厂以自配套为主，外购需求主要为定│
│ │制化产品。除整机厂外，行业内生产企业主要为赛富特、英特科技和一万节│
│ │能。 │
│ │（4）翅片式换热器 │
│ │翅片式换热器主要用于家用空调和商用空调，目前大多数整机厂以自配套为│
│ │主，外购需求较少。翅片式换热器与其他类型换热器为互补关系，不存在直│
│ │接的竞争或替代关系。 │
│ │（5）板式换热器 │
│ │板式换热器传热效率高、紧凑、轻巧，但对水质要求非常高、容易堵塞、抗│
│ │冻性差，板式换热器生产企业以阿法拉伐、丹佛斯、舒瑞普等外资企业为主│
│ │，相关产品用于商用空调、热泵，主要对外出口。 │
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│行业发展趋势│（1）定制化生产，产品线逐步扩充 │
│ │换热器产品的应用领域十分广泛，在不同的应用领域又有不同的品牌格局，│
│ │应用领域的广泛以及需求的多样性决定了换热器行业定制化生产的特点。 │
│ │另外，换热器产品型式多种多样，不同类型换热器在性能参数、制作工艺、│
│ │应用领域、客户群体等方面具有较大的差异，换热器各细分领域中代表性企│
│ │业均在自身优势产品的基础上逐步扩充产品线。 │
│ │（2）下游行业品牌集中度持续提升 │
│ │技术研发能力强、转型升级步伐超前的行业龙头企业，凭借品牌、渠道、技│
│ │术、质量及服务等优势保持了良好的发展势头，不断推进产业链的完善。无│
│ │论热泵还是商用空调领域，市场份额正逐渐向实力品牌企业靠拢，形成了明│
│ │显的两极分化趋势，也使得上游换热器市场份额不断向行业内优势企业集中│
│ │。 │
│ │（3）下游行业客户逐步选择专业型、规模化配套供应商 │
│ │冷凝器、蒸发器作为热泵、制冷系统必备的四大件之一，行业中部分龙头企│
│ │业诸如美的集团内部生产冷凝器和蒸发器，为自身体系的整机设备配套。下│
│ │游整机厂商选择专业型、规模化换热器供应商合作，可以有效降低生产成本│
│ │和技术创新成本，为市场提供更为高效的产品。 │
│ │（4）技术创新加快 │
│ │随着绿色发展理念深入人心，节能环保要求越来越高，行业技术创新也日益│
│ │加快，从单纯的关注终端产品能效，深入到产品核心技术与基础性支撑技术│
│ │，扩展到关注产品所用系统的整体节能。 │
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│行业政策法规│《中华人民共和国节约能源法》（2018修正）、《中华人民共和国循环经济│
│ │促进法》（2018修正）、《中华人民共和国大气污染防治法》、《中华人民│
│ │共和国环境保护法》（2014修订）、《中共中央国务院关于完整准确全面贯│
│ │彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》、《2030年前碳达峰行动方案│
│ │》、《国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》、《│
│ │绿色数据中心先进适用技术产品目录（2019年版）》、《产业结构调整指导│
│ │目录》（2019年本）、《绿色高效制冷行动方案》、《2018-2019年蓝天保 │
│ │卫战重点区域强化督查方案》、《北方地区冬季清洁取暖规划（2017-2021 │
│ │年）》、《“十三五”节能环保产业发展规划》、《“十三五”国家战略性│
│ │新兴产业发展规划》。 │
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│公司发展战略│公司以“发展成为全球技术领先的换热器研发制造企业”为企业愿景，坚持│
│ │“产品领先、技术驱动、资本运营”的发展思路，推进产品及技术创新，引│
│ │领行业发展。公司致力于高效换热器的研发、生产及销售，以市场为导向，│
│ │根据行业和客户需求，通过自主研发、联合开发、技术引进等方式不断提高│
│ │技术创新能力，研发出具有前瞻性和自主知识产权的产品，引领行业发展，│
│ │力争把英特科技打造成为换热器行业的知名企业，成为一家可持续发展和有│
│ │社会责任感的公司。 │
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│公司经营计划│公司以现有高效换热器产品为基础，打造自有品牌特色，扩大公司换热器产│
│ │品的市场份额。同时，公司高度重视新产品的研究开发，计划在壳管式换热│
│ │器、套管式换热器专业化、规模化生产的基础上，逐步布局降膜式换热器的│
│ │研发和生产，注重拓展现有产品的应用范围，提高产品的市场适应性。公司│
│ │将坚持以用户为中心，重视用户体验反馈，不断提升客户满意度。同时，公│
│ │司将不断完善经营管理体系，规范公司治理结构，建立现代企业管理制度，│
│ │以技术为驱动，以产品质量、性能、成本为优势，通过资本运作，整合上下│
│ │游产业链，与客户建立互信共赢、共同发展的战略协同机制。 │
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│公司资金需求│年产17万套高效换热器生产基地建设项目、研发中心建设项目、补充流动资│
│ │金。 │
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│可能面对风险│一、与行业相关的风险： │
│ │（一）下游行业发展波动风险；（二）市场竞争加剧的风险；（三）主要客│
│ │户集中的风险；（四）技术及产品创新风险；（五）原材料价格波动风险 │
│ │二、与发行人相关的风险： │
│ │（一）毛利率波动或下滑风险；（二）应收账款回收风险；（三）存货规模│
│ │较大的风险；（四）产品质量风险；（五）委外生产风险；（六）用工管理│
│ │风险；（七）税收优惠政策变动风险；（八）募投项目未能实现预期经济效│
│ │益的风险；（九）发行后净资产收益率下降的风险；（十）摊薄即期回报的│
│ │风险 │
│ │三、其他风险： │
│ │（一）实际控制人因未办理外汇补登记而受到行政处罚的风险；（二）实际│
│ │控制人控制风险 │
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