热点题材☆ ◇301408 华人健康 更新日期：2025-04-05◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:新零售、阿里概念、创新药、合成生物、AI医疗
风格:融资融券、破发行价、重组股
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2025-02-20│AI医疗概念 │关联度：☆☆☆
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公司通过AI医疗轻问诊提升了医疗服务的效率与精准度，而AI客服则显著优化了客户体验
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2025-01-06│创新药 │关联度：☆☆☆
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子公司安徽正药医药科技有限公司，是一家以创新药、高端仿制药研发与转化为核心的科技
创新型药企
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2024-05-14│合成生物 │关联度：☆☆☆
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子公司江苏神华药业有限公司是一家专业从事真菌生物发酵制品的研发、制造与销售的现代
医药企业
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2023-12-05│新零售 │关联度：☆☆☆
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公司有多平台线上销售业务。
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2023-03-27│阿里概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司的第二大股东是阿里巴巴旗下的阿里健康，公司与阿里健康及其关联服务平台，如支付
宝、天猫、阿里健康O2O平台、饿了么等平台公司均有合作
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2024-08-13│医疗器械概念│关联度：☆
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公司的主营业务是从事医药零售、代理及终端集采业务。公司的主要产品是中成西药、中药
饮片、保健品、医疗器械、特色原料
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2023-12-05│抗流感 │关联度：☆☆☆
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子公司江苏神华药业，有含复方灭活白葡萄球菌片(用于慢性气管炎、支气管炎和支气管哮
喘)、白葡萄球菌片(用于慢性支气管炎等呼吸道疾患引起的咳嗽，痰多)。
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2023-08-17│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司积极推动线上线下相融合,夯实电商基础，深度挖掘渠道深度，先后入驻“天猫"、“京
东"“拼多多”、“饿了么”等平台开展B2C业务
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2023-03-01│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2023-03-01在深交所创业板注册上市
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2023-02-28│医药电商 │关联度：☆☆☆
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公司除阿里旗下的天猫/饿了么平台外，公司在京东/拼多多/美团等国内主要电商平台也都
有布局，并且报告期内取得了长足发展。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-04-03│破发行价 │关联度：☆☆☆
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截止2025-04-03,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-23.42%
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2024-01-12│并购重组股 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司重组已实施完成
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司专注于医药流通行业，报告期内主要从事医药零售、代理及终端集采三│
│ │大块业务，其中： │
│ │1、公司以全资子公司安徽国胜、江苏国胜、河南国胜、国胜医疗（以下合 │
│ │称“国胜药房”）为主体，以直营方式从事药品、保健食品、医疗器械等销│
│ │售以及常见病诊疗业务。截至2022年6月30日，公司已拥有938家门店（935 │
│ │家零售药店和3家门诊）。上述门店主要集中在安徽省（省内门店数量908家│
│ │），遍布省内13个地市，公司已经成为安徽省最大的药店连锁企业。在巩固│
│ │省内优势地位的同时，公司积极拓展周边省份，截至2022年6月30日，公司 │
│ │已在江苏省、河南省分别拥有26家、4家门店。 │
│ │2、公司以母公司为主体，主要从事医药代理业务，与上游医药生产厂商开 │
│ │展合作，取得其部分产品的代理权，主要向下游医药零售企业进行推广和销│
│ │售。公司代理业务上游合作厂家有上海医药集团、广州医药集团、丽珠医药│
│ │集团、四川峨嵋山药业、辰欣药业等，截至2022年6月30日，公司正在合作 │
│ │的代理品规为545个。公司代理业务的主要客户为全国或者区域性的医药零 │
│ │售连锁企业。 │
│ │3、公司以全资子公司汇达药业为主体，依托零售业务、代理业务已形成的 │
│ │规模采购优势和经营能力，专业从事医药终端集采业务，主要为单体药店、│
│ │小型连锁等零售终端提供一站式配送服务。 │
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│产品业务 │公司专注于医药健康领域，在医药流通领域的基础上，报告期内通过并购方│
│ │式布局工业领域。企业聚焦“1234发展战略”即专注于医药健康领域，聚焦│
│ │医药零售终端业务1个核心领域，围绕产品矩阵和药店终端建设2个方向，通│
│ │过药店商学院、数智研究院、药物研究院3大引擎，打造零售业务、药品代 │
│ │理、终端集采、研发生产的4大板块，形成了各业务板块均衡发展、良性协 │
│ │同、优势互补，围绕医药零售生态网络高度渗透的综合布局。 │
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│经营模式 │公司坚持直营连锁为主的经营模式和区域深耕的稳健发展策略，通过新开、│
│ │并购、加盟等方式，在巩固在安徽市场的优势地位和市场份额基础上，进一│
│ │步拓展浙江、江苏等华东市场省份，加大对空白市场、弱势区域的覆盖；同│
│ │时稳步发展加盟门店，制定严格和标准化的管理体系，培养专业的直营式管│
│ │理服务团队。 │
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│行业地位 │安徽省最大的药店连锁企业 │
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│核心竞争力 │1、聚焦药店生态，形成均衡发展、良性协同、优势互补的结构性优势 │
│ │公司系行业内为数不多的集医药零售、代理及终端集采、工业等领域全覆盖│
│ │的企业，具备同时直接面向上游医药制造产业及下游终端消费者的经营能力│
│ │。报告期内，公司零售业务与其他业务板块营业收入构成基本维持在70%：3│
│ │0%左右的均衡比例。公司零售、代理和终端集采业务、工业生产板块相互之│
│ │间彼此协同，属于行业中相对特有的业务创新，是践行《国民经济和社会发│
│ │展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》“商贸流通业态与模式创新”│
│ │的具体表现，是有别于其他可比公司的最大特点和优势。 │
│ │2、零售业务“深耕安徽、聚焦华东、辐射周边”的发展战略取得阶段性成 │
│ │果 │
│ │公司起步于安徽省合肥市，一直坚持深耕省内市场，现阶段门店数量居全省│
│ │第一，已经形成了省内领先的既有优势和华东区域局部领先、持续渗透的局│
│ │面。报告期内公司新增门店390家，其中安徽省内386家，已遍及安徽14个地│
│ │级市，拥有会员人数超800万人，市场下沉战略取得显著成果，在多个县域 │
│ │新市场取得领先优势，进一步巩固安徽市场领先地位。同时通过新开、并购│
│ │、参股等方式持续聚焦华东区域、辐射周边市场。 │
│ │3、代理业务多品种、差异化营销模式及全国布局的营销网络，形成业务护 │
│ │城河 │
│ │公司医药代理业务自2008年起步，专注连锁直供，坚持“多品规”路线，对│
│ │单品依赖度较低。公司持续优化产品结构，围绕知名品牌产品或市场独家产│
│ │品，形成了特色鲜明的代理品类，实现了差异化竞争。另外，通过贴牌与非│
│ │贴牌两种模式，提高了与上游供应商的合作灵活性。公司拥有中国驰名商标│
│ │“神华维康”，以及正远、克安舒、福曼医等多个自主品牌。经过十余年发│
│ │展，公司已经建立起遍及全国31个省市的营销网络，与全国超万家（含单体│
│ │药店）客户有合作，其中连锁药店合作超3,000家，形成业务护城河。同时 │
│ │依托零售实践和人才储备，为中小药店提供一站式服务解决方案和各类相关│
│ │培训服务，产品+赋能的差异化营销模式，深受市场的欢迎和好评。 │
│ │4、终端集采业务不断创新、深度布局、持续下沉 │
│ │在2019年10月公司首次开展终端集采业务之前，从上市公司公开披露信息来│
│ │看，同行业公司未大规模开展此类业务。公司终端集采业务致力于下沉县乡│
│ │村以及药品供应终端网络，“渠道下沉、城乡联动”一体化发展，解决最后│
│ │一公里的服务能力。通过提供信息系统、组织药师培训，助力零售药店优化│
│ │品类结构，提升药事服务能力，符合商务部《关于“十四五”时期促进药品│
│ │流通行业高质量发展的指导意见》。终端集采业务是公司的创新尝试，报告│
│ │期内继续发展良好，业务规模增长较快。 │
│ │5、医药工业板块起步，具备真菌发酵技术优势，研发生产能力不断提升 │
│ │子公司神华药业、正药科技分别是公司生产、研发平台。神华药业是中国最│
│ │早的真菌药物、黄原胶生产基地，拥有药品制剂批文43个、原料药批文9个 │
│ │、药用辅料批文1个、保健品批文6个，虫草发酵菌粉等多个产品获评江苏省│
│ │高新技术产品认定。正药科技是依托自身终端销售渠道建立的研发与合作平│
│ │台，目前自研或与其他机构合作的在研项目近30个。公司持续完成产能扩建│
│ │、不断落实研发成果转化，进一步巩固和赋能加持生产板块。 │
│ │6、新零售业务和信息化水平持续加强 │
│ │公司高度重视电商新零售业务的开展，提前完成B2C、O2O以及私域的电商业│
│ │务布局占位。公司网上药店在天猫、京东、拼多多等B2C平台排名前列。公 │
│ │司O2O业务在安徽市场领先。公司规模和成本优势初步显现，同时APP、小程│
│ │序，和会员管理等新零售系统不断完善，积极发展私域流量，培养会员粘性│
│ │，进一步增强公司竞争力。在行业大背景、电商增长份额较快的趋势下，有│
│ │望争得更多市场份额。 │
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│经营指标 │公司2023年度实现营业收入37.97亿元，同比增长16.39%，其中零售业务实 │
│ │现营业收入26.11亿元，同比增长16.94%；代理业务实现营业收入7.42亿元 │
│ │，同比增长1.17%；终端集采业务实现营业收入2.91亿元，同比增长24.70% │
│ │；工业生产业务实现营业收入0.78亿元（8-12月）。 │
│ │公司围绕“深耕安徽、聚焦华东、辐射周边”的发展战略，加快网点建设，│
│ │截至2023年12月31日，公司在安徽省、江苏省、河南省等地区共拥有直营门│
│ │店1383家。报告期新增直营门店390家，其中新建门店141家，并购门店249 │
│ │家。 │
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│竞争对手 │一品红（300723.SZ）、易明医药（002826.SZ）、百洋医药（301015.SZ） │
│ │、老百姓（603883.SH）、一心堂（002727.SZ）、益丰药房（603939.SH） │
│ │、大参林（603233.SH）、健之佳（605266.SH）、漱玉平民（301017.SZ） │
│ │、达嘉维康（301126.SZ）、药易购（300937.SZ）。 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司拥有中国驰名商标“神华维康”，以及正远、克安舒、福曼医等│
│营权 │多个自主品牌。 │
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│投资逻辑 │2021年、2022年、2023年公司连续三年被安徽省工商业联合会、安徽省经济│
│ │和信息化厅、安徽省市场监督管理局评为安徽省民营企业服务业百强企业，│
│ │华人健康2023年度排名第48位。 │
│ │截至报告期末，国胜大药房拥有1383家直营店，其中安徽省内1348家，是安│
│ │徽最大的医药零售连锁企业，在《中国药店》杂志社公布的《2023-2024年 │
│ │度中国药店价值榜（直营连锁100强）》中排名第13位。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │华东地区、华南地区、华中地区、华北地区、东北地区、西北地区、西南地│
│ │区、其他业务收入 │
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│增持减持 │华人健康2024年8月31日公告，公司股东赛富投资计划公告日起十五个交易 │
│ │日后的三个月内，以集中竞价交易方式减持的股份数量不超过400.00万股（│
│ │占公司总股本的比例为1%）。截至公告日，赛富投资持有公司股份2950.326│
│ │7万股，占公司总股本比例7.38%。 │
│ │华人健康2024年10月12日公告，公司股东华泰大健康计划公告日起十五个交│
│ │易日后的三个月内，以集中竞价交易方式减持的股份数量不超过400.00万股│
│ │（占公司总股本的比例为1%）。截至公告日，华泰大健康持有公司2131.177│
│ │5万股（占公司总股本的比例为5.3278%）。 │
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│行业竞争格局│（1）医药零售行业增速放缓，网上药店增长迅猛 │
│ │根据米内网数据显示，2023年医药零售终端（实体药店＋网上药店）市场销│
│ │售规模超过9000亿元，同比增长6.5%；受医药改革及消费大环境影响，零售│
│ │终端市场规模增速下滑至近十年新低。其中，实体药店零售规模为6229亿元│
│ │，较去年略涨1.8%。2023年网上药店（药品+非药品）的零售规模已达3064 │
│ │亿元，较上年增长17.5%，占零售终端市场的33%，网上药店占比持续增加，│
│ │电商销售已成为零售终端较为重要的销售渠道之一。 │
│ │（2）药店连锁化率仍有提升空间 │
│ │截至2022年底，根据国家药监局数据显示零售药店623299家，其中连锁药店│
│ │360023家，占比57.76%，距国家商务部发布的《关于“十四五”时期促进药│
│ │品流通行业高质量发展的指导意见》中提出的“到2025年培育形成5-10家超│
│ │五百亿元的专业化、多元化药品零售连锁企业，药品零售百强企业年销售额│
│ │占药品零售市场总额65%以上，药品零售连锁率接近70%”的药品零售行业总│
│ │体发展目标仍有较大的提升空间。 │
│ │从公司零售业务布局区域来看，安徽省零售门店22359家，其中连锁门店128│
│ │69家，连锁化率57.55%；浙江省零售门店22875家，连锁门店12580家，连锁│
│ │化率54.99%；江苏省33706家，其中连锁门店18387家，连锁化率54.55%；河│
│ │南省32340家，其中连锁门店17030家，连锁化率52.66%；均低于全国平均水│
│ │平，仍有较大提升空间。 │
│ │各大上市医药零售连锁企业利用自身资本优势，通过并购方式扩大规模也是│
│ │药店连锁化率和市场集中度提升的原因之一。 │
│ │（3）医保定点药店率稳步提高 │
│ │根据《“十四五”全民医疗保障规划》规划，到2025年，医疗保障制度更加│
│ │成熟定型，基本完成待遇保障、筹资运行、医保支付、基金监管等重要机制│
│ │和医药服务供给、医保管理服务等关键领域的改革任务，医疗保障政策规范│
│ │化、管理精细化、服务便捷化、改革协同化程度明显提升。尽管不同区域医│
│ │保定点政策具有颇多差异，但从全国整体情况来看，合格即予准入的协议制│
│ │成为趋势，医保定点药店的数量及占比持续提高。 │
│ │（4）零售药店纳入门诊统筹，推动处方外流 │
│ │国家医疗保障局办公室于2023年2月15日发布了《国家医疗保障局办公室关 │
│ │于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知》（医保办发〔2023〕│
│ │4号文），根据文件要求，鼓励符合条件的定点零售药店自愿申请开通门诊 │
│ │统筹服务，为参保人员提供门诊统筹用药保障。未来医保参保人员可以凭定│
│ │点医药机构处方，在定点零售药店购买医保目录内药品发生的费用，可由统│
│ │筹基金按规定支付。零售药店销售便利性将更加突显，处方外流有望得到进│
│ │一步推进，零售市场份额会得到进一步扩大。截至报告期末，公司已取得统│
│ │筹门店资质门店67家，占总门店数量比例为4.84%。随着医保统筹政策的逐 │
│ │步推进，未来业绩仍有较大提升空间。 │
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│行业发展趋势│根据国家商务部《关于“十四五”时期促进药品流通行业高质量发展的指导│
│ │意见》提出以数字化、智能化、集约化、国际化为发展方向，到2025年要建│
│ │成创新引领、科技赋能、覆盖城乡、布局均衡、协同发展、安全便利的现代│
│ │药品流通体系。支持药品批发企业完善城乡供应网络，增强综合服务能力；│
│ │零售药店经营能力持续提升，更好满足人民健康需求；加强医药物流信息化│
│ │技术加速应用，智慧医药供应链逐步健全。医药电商在规范管理基础上呈现│
│ │特色化、多样化发展的特征。 │
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│行业政策法规│《“十四五”中医药文化弘扬工程实施方案》、《国家医疗保障局办公室关│
│ │于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知》、《关于“十四五”│
│ │时期促进药品流通行业高质量发展的指导意见》、《国民经济和社会发展第│
│ │十四个五年规划和2035年远景目标纲要》、《“十四五”全民医疗保障规划│
│ │》、《医药工业高质量发展行动计划（2023—2025年）》 │
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│公司发展战略│企业聚焦“1234发展战略”即专注于医药健康领域，聚焦医药终端业务1个 │
│ │核心领域，围绕产品矩阵和药店终端建设2个方向，通过药店商学院、数智 │
│ │研究院、药物研究院3大引擎，打造零售业务、药品代理、终端集采、研发 │
│ │生产的4大板块。 │
│ │公司逐步建立并完善集产品研发、产品代理、销售终端、信息化建设、管理│
│ │培训、会员服务为一体的零售生态系统，并积极推动公司经营向“产品多元│
│ │化、服务立体化、流程系统化、管理科学化”方向发展。 │
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│公司日常经营│（1）医药零售业务 │
│ │零售门店扩张方面，公司本着“深耕安徽、聚焦华东、辐射周边”的发展策│
│ │略，继续推动门店扩张计划。截至2023年12月31日，直营门店1383家，加盟│
│ │门店超百家。2023年零售业务实现营业收入26.11亿元，同比增长16.94%； │
│ │公司零售业务板块贡献了近70%的营业收入，是影响公司业务规模的关键。 │
│ │（2）药品代理业务 │
│ │代理产品方面，公司与代理生产厂商已建立长期、稳定的合作关系，公司持│
│ │续加大上游合作深度与广度，不断优化代理品规产品线，稳步提升和丰富产│
│ │品集群，严格把控产品质量。根据商品销售变化趋势、消费习惯及认知度，│
│ │持续优化品种和组织结构，保证商品体系的正常运转。运用互联网大数据等│
│ │手段提升经营效率，并通过市场下沉、客户服务升级等营销创新手段，继续│
│ │保持平稳增长，2023年代理业务实现营业收入7.42亿元，同比增长1.17%。 │
│ │（3）终端集采业务 │
│ │终端集采业务主要为单体药店、小型连锁等零售终端提供一站式配送服务。│
│ │2023年公司终端集采业务继续快速发展，不断下沉基层市场，同时打破区域│
│ │限制，进一步新增河南、江苏区域终端集采客户网络和规模。2023年终端集│
│ │采业务实现营业收入2.91亿元，同比增长24.70%。 │
│ │（4）工业生产业务 │
│ │2023年8月,公司完成对江苏神华药业100%股权收购，新增工业生产板块，20│
│ │23年8月-12月公司工业板块形成营业收入0.78亿元。 │
│ │一方面，与2022年相比特别是第四季度，感冒、退烧、止咳、抗病毒等四类│
│ │产品需求有所降低，安徽省医保个人账户改革与门诊统筹政策对公司零售业│
│ │务产生了一定影响。另一方面，为构建企业核心竞争力，公司加大了药品研│
│ │发和信息化建设方面投入，已立项药品研发项目近30个，迭代升级门店云助│
│ │手、POS系统、OMS系统、私域O2O等平台，导致2023年度公司研发费用达241│
│ │9万元，同比增加480.42%。2023年公司新增门店390家，并进入了多个新市 │
│ │场，运营费用有所增加。综合上述因素，虽然2023年度公司各项业务板块收│
│ │入保持一定增长，但受本年市场与政策的阶段性影响以及公司研发费用、运│
│ │营费用的上升，2023年公司业绩短期承压。 │
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│公司经营计划│公司立足医药健康产业，充分发挥现有客户资源、服务体系、管理经验、人│
│ │才储备等优势，优化产品结构，拓展营销渠道，构建销售网络，提高物流仓│
│ │储能力和运营效率，加强信息科技应用，加大研发投入、逐步提升产能，提│
│ │升公司综合竞争力，更好回报股东。 │
│ │1、全面快速发展的医药零售板块 │
│ │未来，公司零售业务板块将本着“深耕安徽、聚焦华东、辐射周边”的发展│
│ │策略，通过新开、并购、加盟等形式，在巩固安徽省领先地位的基础上，实│
│ │现对省内主要城市的全覆盖，进一步下沉县域市场。同时持续打造精细化管│
│ │理和人才梯队，将产品多元化、服务立体化、流程系统化、管理科学化的经│
│ │营理念逐渐复制到其他省份，锁定华东区域，快速树立品牌口碑、提升销售│
│ │、持续渗透。公司将推动门店的快速升级与优化，进一步完善已开门店的软│
│ │硬件水平，加强区域内门店的良性互动，形成覆盖面广、专业化程度高的连│
│ │锁门店网络。 │
│ │2、稳步发展的代理业务板块 │
│ │未来，公司代理业务板块将持续优化组织结构、强化队伍建设，打造专业动│
│ │销型、服务型营销团队，下沉基层市场，覆盖空白区域。产品代理规划上持│
│ │续强化自有核心品牌的建设，引进连锁业务中长线的优势品种，加强自有产│
│ │品、中成药、慢性病、滋补等特色品类的建设。对终端客户进行精细化管理│
│ │和深度开发，加强与大中型零售连锁的战略合作，进一步加强线上平台和第│
│ │三终端渠道布局，坚持“精品路线+服务升级”的指导思想，为客户提供更 │
│ │具竞争力的产品和服务。 │
│ │3、模式创新的终端集采业务 │
│ │未来，公司终端集采业务板块将进一步梳理商品结构，提升配送效率，加强│
│ │对合作客户集中赋能。通过商品、运营、培训，数字化等方面全方位提供支│
│ │持和服务升级，进一步满足中小连锁药店需求和单店需求，与集团零售、代│
│ │理业务保持战略协同，进一步挖掘县域、乡镇基层市场集采业务需求，巩固│
│ │和拓展安徽、江苏、河南等周边省份的市场份额。 │
│ │4、积极布局的研发生产板块 │
│ │未来，公司工业生产板块将进一步强化与集团各业务板块的战略协同，依托│
│ │公司在真菌发酵技术上和原料药成本上的优势布局系列产品，持续提升产能│
│ │，挖掘现有产品的销售潜力。通过神华维康的品牌化运作，强化战略客户的│
│ │深度合作，挖掘市场空白、弱势区域的销售潜能，稳步提升脑心舒、胃乐舒│
│ │等系列产品的市场份额。公司以神华药业、正药科技为平台，继续通过自研│
│ │、委外、购买等多种方式获得药品批件，同时加快已报项目产品的落地转化│
│ │，在生产工艺和技术上不断优化、更新。 │
│ │5、全面赋能的信息化建设 │
│ │进一步深化推进数字化进程，实现管理、运营的降本增效，有效支撑业务创│
│ │新。深化业务中台建设，推进门店中心、会员中心、促销中心、组织中心等│
│ │可复用能力，深化数据中台对管理决策及业务运营的赋能，迭代数据中心相│
│ │关产品体系，释放数据资产价值。 │
│ │6、组织人力方面 │
│ │（1）深化党的组织建设 │
│ │2024年，华人健康党组织将继续坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想│
│ │和党的二十大报告精神为指导，持续深入开展“不忘初心、牢记使命”主题│
│ │教育，聚焦“四型”、夯实“四力”，落实“总部领航—门店联动—服务群│
│ │众”党建工作模式，学理论、重实干、创特色。坚持党建引领、抓好组织根│
│ │基、强化目标落实，促进党建工作新发展，实现以党建促工作、以党建带业│
│ │务的目的。 │
│ │（2）加强人才队伍建设 │
│ │围绕企业战略，加强人才招聘、培养和引进，通过校园招聘的方式加强应届│
│ │毕业生补充，补充基础员工；鼓励专业人员取得职称，加强执业药师俱乐部│
│ │建设，提升专业水平，更好地为顾客服务；加强人才梯队建设，为企业可持│
│ │续发展储备人才；适度引进行业高水平人员，满足企业快速发展之需。 │
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│公司资金需求│营销网络建设项目、补充流动资金。 │
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│可能面对风险│1、行业政策方面的风险 │
│ │公司所在医药行业，受国家政策影响较大，如统筹政策的落实、国家医保药│
│ │品谈判、集采、医保个账改革、处方药网络销售放开、分级诊疗等政策均在│
│ │不同程度地影响行业的竞争规则。行业监管、质量管理也提出更高的要求。│
│ │如公司无法根据行业和政策变化，及时调整经营策略和有效实施，可能对经│
│ │营产生一定的风险。 │
│ │2、跨区域经营新市场拓展风险 │
│ │公司通过新开、并购、加盟等方式实现跨区域经营，在门店数量快速提升的│
│ │同时，新市场面临更多的因消费者习惯、商品结构、品牌影响力弱的问题，│
│ │对人员要求、前期投入要求较高。如不能妥善处理跨区域经营带来的潜在风│
│ │险，很可能新开门店难以达到预期盈利水平甚至亏损。 │
│ │3、竞争加剧导致门店盈利能力下降风险 │
│ │随着行业集中度提升，药店终端数量持续扩容，一些全国和区域性零售连锁│
│ │加快发展步伐。部分上市公司利用资本优势展开重组并购，或者通过加盟业│
│ │务方式整合市场。另一方面基层医疗机构用药水平的提升、药品零差价政策│
│ │推广、医保机构的集采、电商分流等趋势也会导致零售药店竞争加剧，如应│
│ │对不当都可能导致市场份额丢失和门店盈利能力下降。 │
│ │4、创新业务模式被跟随导致市场竞争风险 │
│ │公司终端集采业务在可类比公司中属于创新业务。深入下沉县域乡镇市场，│
│ │解决了市场痛点
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