热点题材☆ ◇301419 阿莱德 更新日期：2024-05-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:5G概念
风格:融资融券、两年新股、个人持股
指数:无
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-02-09│5G概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司的5G相控阵天线罩拥有优异的性能，在5G高频段透波率最高超过98%。
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-06-01│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
──────┴──────┴────────────────────────────
公司境外收入占比55%，收益于人民币贬值。
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-02-09│创业板注册制│关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司于2023-02-09在深交所创业板注册上市
──────┬──────┬────────────────────────────
---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
──────┴──────┴────────────────────────────
公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，不可减持。
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-04-25│个人持股 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2024-03-31公司十大流通股东全为自然人
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-02-09│两年新股 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司于2023-02-09上市，发行价：24.80元
【3.事件驱动】
──────┬───────────────────────────────────
2023-10-23│华为多项5G-A技术取得重大性能突破
──────┴───────────────────────────────────
“华为中国”发布消息称，在IMT-2020(5G)推进组的组织下，华为已于9月11日率先完成5G-
A全部功能测试。近日，华为又全面完成5G-A技术性能测试。测试结果表明，华为在多项5G-A上
下行超宽带技术上取得重大性能突破，并且首次将端到端跨层协同技术应用在5G-A宽带实时交互
上，在容量和时延方面实现关键进展。相较于5G，5.5G传输速率为5G的10倍，一方面，5.5G可满
足在AI、大数据云交互等更多维使用场景，另一方面对基站射频性能与数量均提出更高要求。5.
5G的速率增强主要依靠超大带宽、ELAA（超大规模天线阵列）、载波聚合等技术。
──────┬───────────────────────────────────
2023-09-14│华为5.5G再迎新突破
──────┴───────────────────────────────────
在IMT-2020(5G)推进组的组织下，2023年9月11日，华为率先完成5G-A全部功能测试用例。
本次测试涵盖了上下行超宽带和宽带实时交互5G-A关键技术，充分展示了华为在5G-A技术上的领
先性。作为5G的演进和增强，5G-A连接速率和时延等网络能力实现了10倍提升，同时引入了通感
一体、无源物联、内生智能等全新的革命性技术，是构建未来智能社会的基础设施，将加速千行
百业的数智化转型。从产业链上看，随着基站通讯频段向5.5G演进，对基站射频的性能和数量都
产生了新的需求，天线、滤波器、PCB等环节有望受益。
──────┬───────────────────────────────────
2023-04-27│Chiplet+数据中心+5G+新能源车，高性能导热材料需求空间有望持续打开
──────┴───────────────────────────────────
AI领域对于算力的需求不断提高，当前以Chiplet为代表的先进封装技术高速发展，成为提
升芯片性能的重要途径。高性能封装会带来散热新需求，高性能导热材料成为刚需。机构预计，
随消费电子设备、新能源汽车的轻量化、高端化以及5G的持续建设，单位体积电子设备上的散热
需求将进一步提高，相关的导热、散热以及封装材料需求有望持续打开。由于本土替代的空间广
阔，国内企业有望在这一领域实现技术突破和产业升级，成为全球市场的竞争者。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │公司是一家高分子材料通信设备零部件供应商，为客户提供业内领先的射频│
│ │与透波防护器件、EMI及IP防护器件和电子导热散热器件等用于移动通信基 │
│ │站设备内、外部的零部件产品，以及包括前期研发设计介入（对于射频与透│
│ │波防护器件，公司的前期介入主要包括材料选型推荐和连接结构的协助设计│
│ │；对于EMI及IP防护器件和电子导热散热器件，公司的前期介入主要是分析 │
│ │客户需求和确定材料方案）、中期产品开发（包括模具开发、生产工艺开发│
│ │和生产配套设备开发等）、后期生产制造和最终产品验证在内的零部件整体│
│ │解决方案。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │按照产品的应用功能分类，公司目前的零部件产品主要可分为三大类，分别│
│ │为射频与透波防护器件、EMI及IP防护器件和电子导热散热器件。射频和防 │
│ │护器件主要包括5G相控阵天线罩、基站射频单元防护壳体和无源交叉耦合器│
│ │件。EMI及IP防护器件主要包括EMI及IP防护橡胶产品和防水防尘呼吸阀。公│
│ │司的电子导热散热器件主要包括导热垫片和导热凝胶。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │（1）销售模式 │
│ │公司的产品主要是作为定制化产品销售给通信主设备商、其他通信设备零部│
│ │件厂商及客户指定的EMS厂商。因此，公司采取直接销售方式对外销售产品 │
│ │。 │
│ │（2）研发模式 │
│ │公司自成立以来，一直将技术创新与产品研发定义为企业发展的首位。在移│
│ │动通信基站领域，公司逐步形成了能够为客户提供关键功能器件的整体解决│
│ │方案的核心竞争力。公司的研发模式主要分为自主研发和共同研发两种模式│
│ │。 │
│ │（3）采购模式 │
│ │不同的客户对产品性能要求、产品设计思路和技术方案存在较大差异。为了│
│ │降低库存，它们提出的采购需求通常具有“小批量、多品种”的特点。为了│
│ │适应客户的需求特点，公司采用了ERP系统对生产计划、采购计划和原材料 │
│ │库存进行预测、规划和安排，进一步优化库存管理和财务管理，尽可能降低│
│ │公司库存成本和资金占用成本。公司采购的原材料主要是塑料材料、粉体材│
│ │料和硅胶材料等。公司采取“以销定购”为主并辅以“预购备料”的采购模│
│ │式。 │
│ │（4）生产模式 │
│ │公司产品主要为定制化产品。在生产安排方面，公司采用“以销定产”为主│
│ │、“预先备货”为辅的模式。“预先备货”是指根据客户提供的需求预测和│
│ │公司自己的判断储备安全库存。在生产工序方面，公司以自主生产为主；少│
│ │部分产品需要包胶、电镀、喷漆、丝印等工序的，委托外协厂商加工。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │全球高分子材料通信设备零部件优质供应商 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │（1）技术、产品优势 │
│ │截至2022年8月31日，公司在材料改性、材料配方、制备工艺方面积累了较 │
│ │多核心技术，并将部分技术以专利的形式转化为了知识产权，包括43项发明│
│ │专利和182项实用新型专利。 │
│ │（2）客户资源优势 │
│ │通过多年不懈努力的积累，公司在移动通信基站的供应链体系中拥有领先的│
│ │技术地位和良好的客户结构。公司目前是通信巨头爱立信、诺基亚的核心供│
│ │应商（拥有最高的供应商评级）、三星5G基站高K值导热垫片的核心供应商 │
│ │。 │
│ │（3）先发优势 │
│ │由于通信网络是非常重要的基础设施，通信设备厂商会对其供应商有较高的│
│ │要求。特别是在5G和物联网时代，对基础通信的可靠性和安全性提出了更高│
│ │的要求和保障。 │
│ │（4）快速响应优势 │
│ │相比国际巨头竞争对手而言，公司目前的组织架构更加灵活、更能快速响应│
│ │客户的需求。 │
│ │（5）成本控制优势 │
│ │通过技术研发的升级、基础材料的改进、生产设备的更新和生产流程的优化│
│ │，公司在保证良品率的情况下，不断地提升产品品质并降低产品成本，做到│
│ │所生产的产品与竞品同品质下具有更低的成本，从产品实用性的角度上更好│
│ │地满足下游客户的需求，建立了产品性价比上的优势。 │
│ │（6）综合服务优势 │
│ │公司深耕通信行业十多年，对行业技术趋势的发展具备较强的判断力，对通│
│ │信产品以及零部件的认知有着深刻的理解力，持续保持研发投入、技术更新│
│ │与技术储备，能够实现与客户高效的技术沟通，与客户研发团队积累了众多│
│ │成功项目合作经验，逐步巩固强化客户对于其的技术信任度。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │诺兰特（Nolato）（股票代码：NolatoAB）、莱尔德（Laird）、飞荣达（ │
│ │股票代码：SZ.300602）、利力亚斯、迪睿合、中石科技（股票代码：SZ.30│
│ │0684）。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│截至2022年8月31日，发行人及其子公司已获得专利合计225项，其中发明专│
│营权 │利43项。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │公司目前为5G应用开发的零部件产品拥有业内领先的性能。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │通信设备厂商。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │国内、国外 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│通信设备零部件厂商间的竞争往往是市场化但不完全的；市场化表现为通信│
│ │设备厂商会根据供应商的技术能力、产品质量和产品价格做选择，比如会选│
│ │择先通过产品测试的厂商的设计作为最终选型，并选择该厂商作为相关零部│
│ │件的第一供应商；不完全竞争表现为一般竞争仅发生在同在供应链体系内的│
│ │厂商之间（外部厂商进入供应链体系的门槛较高），而且部分情况下竞争有│
│ │限，比如采用某个通信设备零部件厂商的“一揽子方案”时，方案中单独某│
│ │类零部件实际上会选购该通信设备零部件厂商的独有产品。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│为实现5G网络标准的要求，5G基站设备不管在设备结构和设备性能方面都与│
│ │以往的基站设备有很大的不同，为基站设备的零部件提出了很多新的要求：│
│ │（1）对天线罩的要求大幅提升 │
│ │（2）对热管理系统内零部件的性能要求大幅提升 │
│ │（3）对绝大部分零部件提出了轻量化的要求 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《扩大和升级信息消费三年行动计划（2018-2020年）》、《完善促进消费 │
│ │体制机制实施方案（2018-2020年）》、《推动重点消费品更新升级畅通资 │
│ │源循环利用实施方案（2019-2020年）》、《关于促进消费扩容提质加快形 │
│ │成强大国内市场的实施意见》、《关于推动5G加快发展的通知》。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│公司的战略愿景：成为具有竞争力的全球聚合物材料领域的综合方案提供商│
│ │。 │
│ │公司的经营策略：将客户需求、员工利益、企业价值、社会责任紧密联合，│
│ │通过不断增加研发投入扩充产品线、提高产品竞争力；通过深耕老客户、开│
│ │发新客户来提高公司的市场份额。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│1、深耕大客户计划 │
│ │公司立足于通信行业，为全球五大通信设备厂商中的四家（爱立信、诺基亚│
│ │、中兴、三星）供应产品和服务，是爱立信、诺基亚的主要供应商。在公司│
│ │客户目前已开放的产品品类中，公司已取得了较大的市场份额，但尚有较多│
│ │未开放的品类可供公司去拓展。公司未来将继续保持、增进与现有客户的良│
│ │好合作，进一步加强与爱立信、诺基亚的技术合作，拓展在中兴、三星的产│
│ │品认证品类。公司将持续深耕大客户，不断提升公司在通信行业供应链中的│
│ │重要性，增加公司在整个通信产业链中的市场占有率，降低单一大客户集中│
│ │的影响。 │
│ │2、研发资源拓展计划 │
│ │随着公司产品品类的不断增加、产品研发的不断投入，公司现有的研发资源│
│ │逐渐不能满足公司的快速发展需要。为加强研发和管理，公司目前正在建设│
│ │位于上海市奉贤区的公司未来总部基地，该基地将作为公司的研发实验中心│
│ │。该总部园区临近紧邻华东理工大学、上海应用技术大学等多所高校，其周│
│ │边拥有较为丰富的高分子材料相关研发资源；随着总部基地的建设完成和投│
│ │入使用，公司将吸收周边的研发资源增强公司的研发实力。 │
│ │3、新产品开发计划 │
│ │随着5G的发展，公司将持续加大研发投入，在对市场变化趋势和技术发展趋│
│ │势持续地进行追踪的基础上，开展对新技术的研究和新产品的开发，跟踪5G│
│ │的技术发展。 │
│ │4、智能生产计划 │
│ │随着通信技术的演进和市场情况的变化，下游市场对产品性能、产品质量和│
│ │产品成本提出了更高的要求。为进一步提高公司的竞争力，满足未来的市场│
│ │需求，公司将引进更智能的生产设备、生产辅助设备和智能生产管理系统，│
│ │提升公司的生产智能化程度。 │
│ │5、全球供应链计划 │
│ │在不断拓展国内市场的同时，公司也正积极布局海外市场，力求与国外优质│
│ │客户建立起更紧密的联系，提升公司的快速响应能力。公司目前已经在爱沙│
│ │尼亚、印度设立经营实体。 │
│ │6、周边行业拓展计划 │
│ │公司的技术具有一定的通用性，公司的产品可用在通信行业以外的行业。在│
│ │通信行业内进一步深耕的同时，公司将谨慎拓展新行业的客户，依靠公司的│
│ │产品质量控制水平和技术储备向消费电子、汽车电子、医疗设备、国防军工│
│ │等领域拓展，丰富公司产品应用的范围，提升公司的抗行业周期波动的能力│
│ │。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│5G通信设备零部件生产线建设项目、5G基站设备用相关材料及器件研发项目│
│ │、补充流动资金。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│一、技术风险： │
│ │（一）技术与产品开发风险；（二）核心技术人员泄密与人员流失风险；（│
│ │三）知识产权保护与知识产权纠纷的风险 │
│ │二、经营风险： │
│ │（一）客户集中度较高和大客户依赖的风险；（二）5G建设不及预期的风险│
│ │；（三）下游客户压价的风险；（四）境外经营的相关风险；（五）新冠疫│
│ │情的相关风险；（六）原材料价格波动的风险；（七）供应链“逆全球化”│
│ │带来的不确定性风险；（八）市场竞争加剧的风险；（九）4G产品收入减少│
│ │的风险；（十）业务成长性风险；（十一）业绩周期性风险 │
│ │三、财务风险： │
│ │（一）人民币汇率波动的风险；（二）应收账款坏账增多的风险；（三）毛│
│ │利率下降的风险 │
│ │四、募投项目的相关风险 │
│ │五、内控风险： │
│ │（一）规模扩大带来的内控风险；（二）实际控制人控制不当的风险 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
