热点题材☆ ◇301456 盘古智能 更新日期：2025-04-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:风电、工业母机
风格:融资融券、两年新股、户数减少、破发行价
指数:无
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-03-07│工业母机 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司建步开招在工程机械、敬道交通、工业机床、雁构机等其他应用领域，部分客户已实观
小批量供货和批量供货。
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-07-14│风电 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司主要从事集中润滑系统及核心零部件的研发、生产与销售，产品主要应用在风电领域
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-03-07│数控系统 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司建步开招在工程机械、敬道交通、工业机床、雁构机等其他应用领域，部分客户已实观
小批量供货和批量供货。
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-07-14│创业板注册制│关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司于2023-07-14在深交所创业板注册上市
──────┬──────┬────────────────────────────
---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
──────┴──────┴────────────────────────────
公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-04-03│破发行价 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-04-03,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-34.68%
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-09-30│户数减少 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2024-09-30股东户数相对于2024-06-30变动-22.76%
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-07-14│两年新股 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司于2023-07-14上市，发行价：37.96元
【3.事件驱动】
──────┬───────────────────────────────────
2023-10-25│风电9月新增并网4.56GW，同比增长47.10%
──────┴───────────────────────────────────
10月23日，国家能源局发布1-9月全国电力工业统计数据。1-9月风电新增装机33.48GW，同
比增长74.01%，其中9月新增4.56GW，同比增长47.10%。1-9月风电利用小时1665小时，比上年同
期增加49小时。自三月以来国内风电装机持续高增，其中3、4、8月同增超100%，6月同增超200%
。当前，江苏海风启动并预计11月开工，大丰1.65GW、广东青州六1GW项目年内也将开工，十四
五目标下各省市海风发展目标坚定，2024年海风招标与装机或非线性增长。分析师认为，海风正
在走出三季度低迷期，四季度有望呈现淡季不淡、高旺季景象，看好海风行业边际变化明显，后
续持续性强，当下可以逐渐乐观。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │公司是一家主要从事集中润滑系统及其核心部件研发、生产与销售的国家级│
│ │高新技术企业，致力于发展具有自主知识产权和核心竞争力的集中润滑系统│
│ │，为国内外客户提供有竞争力的设备集中润滑系统整体解决方案。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │公司是一家集研发、生产、销售为一体的国家级高新技术企业，致力于发展│
│ │具有自主知识产权和核心竞争力的集中润滑系统和液压系统，为国内外客户│
│ │提供经济高效的整体解决方案。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司主要采用“以产定采”的采购模式，由采购部负责。采购部团队主要职│
│ │能为供应商开发、物料采购与管理、合同洽谈、采购订单的下达、跟踪执行│
│ │等工作。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司的集中润滑系统和液压系统产品采取以销定产的方式，由公司的生产部│
│ │结合市场部的销售情况制定生产计划并进行自主生产。公司产品的主要核心│
│ │元件如泵芯、分配器、注油器等则根据生产部的生产计划进行自主生产，部│
│ │分工艺环节如表面处理、热处理等工序采用外协方式进行。 │
│ │3、销售模式 │
│ │报告期内，公司集中润滑系统和液压系统产品的主要客户群体为风机整机制│
│ │造商，主要采用直销模式进行销售。 │
│ │4、研发模式 │
│ │公司建立了以研发部为中心、生产部、质量部相结合的研发模式。其中，研│
│ │发部负责集中润滑系统和液压系统的产品开发和定制化产品的设计；生产部│
│ │技术人员负责生产工艺的研发与改进、公司已有技术的改进、样机制作；质│
│ │量部负责产品的质量控制和数据收集等工作。研发部结合生产部、质量部所│
│ │提供的产品开发相关数据，能更好优化设计环节、提高公司研发效率。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │公司占国内风机集中润滑系统市场份额40%以上 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │1、强大的创新和研发能力，打造技术领先优势 │
│ │公司始终高度重视产品和技术工艺的研发创新，培养创新人才队伍，建立了│
│ │研发部、生产部、质量部相结合的研发体系，研发部及各事业部项目组分工│
│ │协作、相互配合，从概念形成、研发方案设计、分阶段研发成果确认、客户│
│ │使用反馈至研发完成，形成了一整套科学合理、严谨完备的技术创新机制。│
│ │报告期末，公司共有研发人员57人，同比增加46.15%，其中包括技术工程师│
│ │、测试工程师、工艺专家等中高级职称人员。报告期内，公司研发费用投入│
│ │1,977.70万元，占营业收入的4.83%；获得授权发明专利2项、实用新型专利│
│ │9项。 │
│ │公司是国内最早进入风电行业集中润滑系统领域的企业之一，深耕风电行业│
│ │多年，自主研发的集中润滑系统，打破了相关产品长期依赖进口的困局，成│
│ │功实现进口替代，已成长为该领域的国内领军企业，连续多年国内市场占有│
│ │率排名第一，在行业内保持领先地位。公司拟投资10,000.00万元设立盘古 │
│ │智能（上海）技术研发中心，更好地吸引全球优秀人才，持续提升公司研发│
│ │能力，保持技术领先优势。 │
│ │2、关键系统核心元件自研自制，构筑“护城河”优势 │
│ │得益于公司始终坚持研发创新、深厚的精密加工能力与经验、先进的制造设│
│ │备与严格的检测标准，公司具备泵芯、分配器、注油器、控制系统、阀组、│
│ │蓄能器、减压阀、溢流阀等集中润滑系统和液压系统的关键系统核心元件的│
│ │自主研发、设计、制造能力，实现了核心元件自主可控，且核心元件自研自│
│ │制比例不断提升，为公司业务发展构筑了“护城河”。 │
│ │关键系统核心元件的自主研发保证了公司产品的竞争优势，能够快速响应并│
│ │满足客户对产品的定制化需求。关键系统核心元件的规模化自制，一方面能│
│ │在有效降低成本的同时，保证公司核心元件的产品质量，以提高公司集中润│
│ │滑系统和液压系统的安全性、稳定性及精密运行；另一方面能减少上游供应│
│ │商的影响，及时快速应对市场需求。 │
│ │3、产品质量优势 │
│ │由于风电润滑系统和风机液压系统的产品设计、工艺水平、运行稳定性会直│
│ │接影响到风机的工作效率和使用寿命，公司在产品研发阶段即需要深入了解│
│ │下游客户的产品结构、工艺要求等，除了对公司自身技术实力要求较高之外│
│ │，公司也会和风机制造厂商进行长时间的沟通与交流。为了保证公司产品质│
│ │量，公司对产品的安全、稳定、精确运行提出了严格的要求，公司已通过IS│
│ │O9001：2015、IATF:16949、IRIS（ISO/TS22163）质量管理体系认证，并制│
│ │定了一系列质量控制文件，全面覆盖了产品从原材料采购到成品产出的质量│
│ │控制体系。 │
│ │公司现有加工中心、数控车床、磨床等各类设备100多台，有效保证了系统 │
│ │部件的制造精度，所有核心产品的配合精度均达到微米级，高精度的元件加│
│ │工保证了产品的高可靠性。公司依托研发和生产团队建立了一套完备的润滑│
│ │与液压测试体系，可对生产的元件精密程度、产品性能等指标进行深度检测│
│ │，积累了丰富有效的产品检测数据，提高了公司的产品质量和生产效率。公│
│ │司产品通过CE、ETL、PED等认证，获得CNASL16139实验室认可证书，亦赢得│
│ │了客户的认可和信赖。 │
│ │4、客户资源优势 │
│ │风电润滑系统和风机液压系统需要配合风电机组在极端恶劣的环境下运行，│
│ │并保证长期稳定可靠。因此，客户对供应商有着严格的认证体系，对于公司│
│ │客户而言，更换相关产品供应商的验证过程和时间成本较高、质量风险及产│
│ │品机密信息泄露风险较大，所以风机制造厂商对其润滑系统和液压系统供应│
│ │商的选择与认定更加谨慎，若现有供应商的综合实力和服务值得信赖，一旦│
│ │进入下游客户的合格供应商名单，则会形成一个长期、稳定的合作关系。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2023年，公司实现营业收入40,932.34万元，较上年同期增长19.19%，公司 │
│ │境内业务收入稳步增长，境外业务收入逆势而上；实现归属于上市公司股东│
│ │的净利润11,072.20万元，较上年同期增长2.29%，实现营业收入与净利润双│
│ │增长。 │
│ │公司始终坚持自主研发创新，持续进行研发投入，2023年公司研发费用投入│
│ │1,977.70万元，较上年同期增长10.13%，占当期营业收入比例为4.83%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │斯凯孚集团（SvenskaKullager-Fabriken）、贝卡集团（BEKA）、河谷（佛│
│ │山）智能装备股份有限公司、郑州奥特科技有限公司。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│专利：报告期内，公司研发费用投入1,977.70万元，占营业收入的4.83%； │
│营权 │获得授权发明专利2项、实用新型专利9项。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │公司为国家级高新技术企业，经过多年发展，公司在集中润滑系统和风机液│
│ │压制动系统的设计、制造方面积累了丰富的经验，形成了较强的技术、工艺│
│ │和质量优势。公司拥有在短时间内设计生产出满足客户需求的定制化集中润│
│ │滑系统和风机液压制动系统的能力，在产品设计、精密加工及制造能力等方│
│ │面已形成较强的领先优势。公司集中润滑系统主要应用在风力发电领域，在│
│ │风力发电类集中润滑系统的国内市场占有率达50%以上，市场占有率连续多 │
│ │年位居第一；公司风机制动液压站成功实现进口替代，市场占有率在快速上│
│ │升。 │
│ │公司凭借其精湛的技术工艺、优质的产品质量、高效的产品交付能力、专业│
│ │的客户服务等竞争优势得到了领域内知名客户的认可，包括金风科技、远景│
│ │能源、上海电气、东方电气、三一重能、运达股份等国内知名企业以及维斯│
│ │塔斯、西门子歌美飒、通用电气等国际知名企业，产品基本覆盖了多数国内│
│ │外知名风机设备制造商，证明了公司在风电行业集中润滑系统领域具有较强│
│ │的市场地位。在工程机械、轨道交通等其他领域，公司凭借其高质量的产品│
│ │和优质的客户服务逐渐切入中铁装备、卡特彼勒等知名企业并与之展开合作│
│ │。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │风电设备、工程车辆、工业机床、轨道交通、盾构机、港口起重机等领域 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │华东地区、华北地区、西南地区、西北地区、境内其他、北美洲、欧洲、境│
│ │外其他、其他业务收入 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│增持减持 │盘古智能2024年9月19日公告，公司股东松岭投资及其一致行动人松喆投资 │
│ │、松鸿投资、松华投资、松浩投资、松智投资、松岩投资计划公告日起15个│
│ │交易日后的三个月内，以集中竞价交易、大宗交易方式合计减持本公司股份│
│ │不超过445.7526万股（占本公司总股本比例不超过3%）。截至公告日，上述│
│ │股东合计持有公司股份1430.2738万股（占公司总股本比例9.63%）。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│（1）新增装机规模创新高，实现陆上海上双增长 │
│ │根据国家能源局及中国电力企业联合会数据，2023年风电新增并网装机容量│
│ │超7000万千瓦，同比2022年实现翻倍增长，风电新增装机规模创历史新高。│
│ │2023年并网风电累计装机容量约4.4亿千瓦，同比增长20.7%，其中陆上风电│
│ │累计装机4.0亿千瓦，海上风电累计装机3729万千瓦，实现陆上海上双增长 │
│ │。全国并网风电发电设备平均利用小时数为2225小时，同比提高7小时。预 │
│ │计2024年我国并网风电累计装机容量5.3亿千瓦。 │
│ │（2）陆上风光大基地稳步推进，海上风机向大型化发展 │
│ │根据国家能源局数据，大型风电光伏基地建设进展顺利，截至2023年11月底│
│ │，大型风电光伏基地第一批已建成并网4516万千瓦；第二批、第三批已核准│
│ │超过5000万千瓦，正在陆续开工建设。机组大型化是海上风电发展的显著趋│
│ │势，在技术创新的推动下，风电整机厂商陆续推出了16MW、18MW、20MW等超│
│ │大容量海上风电机组，机组兆瓦级别持续提升，产品更加丰富。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│据全球风能理事会（GWEC）发布的《2023年全球风电发展报告》，全球市场│
│ │2022年新增风电装机77.6GW，其中陆上风电装机68.8GW；海上风电装机8.8G│
│ │W。中国继续稳居全球最大风电市场。据全球风能理事会（GWEC）预计，未 │
│ │来五年全球风电新增并网容量将达到680GW，平均每年风电新增装机将达到1│
│ │36GW，年复合增长率15%，到2024年，全球陆上风电新增装机将首次突破100│
│ │GW；到2025年全球海上风电新增装机也将再创新高，达到25GW。未来5年全 │
│ │球新增海上风电装机130GW，由2022年的8.8GW增长至2027年的35.5GW，2022│
│ │——2027年均增速为18%。 │
│ │据全球风能理事会（GWEC）发布的《2024年全球风电发展报告》，全球市场│
│ │2023年新增风电装机达到创纪录的117GW，是有史以来最好的一年，其中陆 │
│ │上风电装机106GW，海上风电装机量10.8GW。全球风能理事会将其2024——2│
│ │030年增长预测（1210GW）上调了10%，以适应主要经济体产业政策的制定、│
│ │海上风电的蓄势待发以及新兴市场和发展中经济体的增长前景。尽管如此，│
│ │风电行业仍需将其年新增装机从2023年的117GW提高到2030年的至少320GW，│
│ │才能实现COP28和温升1.5摄氏度的目标，市场空间广阔。 │
│ │欧洲风能协会公布欧洲2023年风电统计数据及2024-2030年市场展望报告， │
│ │数据显示2023年欧洲新增风电装机18.3GW，其中陆上风电新增装机14.5GW，│
│ │占比79%，海上风电新增装机3.8GW。报告同时预测2024-2030年间新增风电 │
│ │装机总容量将达到260GW，平均每年新增装机超过37GW，其中欧盟27国每年 │
│ │新增装机约29GW。为了实现2030年的气候和能源目标，欧盟现在平均每年需│
│ │要建设33GW的电力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《关于做好可再生能源绿色电力证书全覆盖工作促进可再生能源电力消费的│
│ │通知》、《2024年能源工作指导意见》、《关于组织开展可再生能源发展试│
│ │点示范的通知》、《风电场改造升级和退役管理办法》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│公司以“让生活变得更加美好”为使命，秉承“精心研发、精益生产、精湛│
│ │品质、精诚合作”的经营理念，为实现“成为世界一流的润滑与液压系统制│
│ │造商”的愿景奋斗。公司将持续聚焦润滑与液压系统的研发、生产和销售，│
│ │加大研发创新投入，释放在建及拟建产能，提升市场销售份额，扩大产品系│
│ │列及应用领域，加强上下游产业渗透，致力于成为世界一流的润滑与液压系│
│ │统制造商。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│（1）成功登陆创业板，开启发展新篇章 │
│ │公司成功于2023年7月14日在深圳证券交易所创业板挂牌上市，跨出具有里 │
│ │程碑意义的重要一步，通过资本力量赋能实体经济，助力公司高质量发展，│
│ │增强公司综合竞争力和市场影响力，为公司高质量可持续发展提供强劲助力│
│ │。公司成功登陆资本市场，不仅增强了公司资本实力，优化了公司资本结构│
│ │，拓宽了公司融资渠道，提升了公司知名度，也有助于公司在更大的平台上│
│ │，作为行业优秀代表参与全球竞争，加快公司业务拓展和全球化布局步伐。│
│ │（2）国内外市场齐头并进，多领域业务遍地开花 │
│ │公司一如既往地坚持以市场为中心，加强市场人才队伍建设，多方位多层次│
│ │开拓市场。公司市场开拓工作稳步推进，风力发电类集中润滑系统的国内市│
│ │场占有率连续多年位居第一，在巩固国内市场领先地位的同时，进一步加大│
│ │海外市场开拓力度，抢占海外市场份额，获得维斯塔斯、西门子歌美飒、通│
│ │用电气等国际知名企业认可，产品基本覆盖了多数国内外知名风机设备制造│
│ │商。公司充分依托在风电类润滑系统领域积累的核心技术与经验，积极推进│
│ │产品在其他业务领域的应用和推广，在工程机械、工业机床、轨道交通、盾│
│ │构机、起重机械等非风电领域与卡特彼勒、高测股份、中国中车、中铁装备│
│ │、马尼托瓦克等优质客户建立了良好的合作关系。 │
│ │（3）持续研发创新，优化产品布局 │
│ │公司始终坚持自主研发创新，持续进行研发投入，2023年公司研发费用投入│
│ │1977.70万元，较上年同期增长10.13%，占当期营业收入比例为4.83%。公司│
│ │培育了一支优秀的研发队伍，密切跟踪行业发展趋势，紧贴市场需求和技术│
│ │发展趋势进行前瞻式研发，以快速满足客户对产品技术变化的需求。公司依│
│ │托自身在润滑及液压领域积累的丰富经验与技术沉淀，持续开展多维度的研│
│ │发创新，优化产品布局，公司现有产品已涵盖风电润滑系统、机床润滑系统│
│ │、轮缘润滑系统、工程机械润滑等各领域润滑系统及液压站、液压变桨系统│
│ │、膜片联轴器、齿轮箱润滑系统等，多业务领域多产品类型布局。 │
│ │（4）建立人才长效激励机制，为公司发展提供动力 │
│ │公司为进一步建立、健全长效激励约束机制，吸引与留住优秀人才，充分调│
│ │动公司核心团队的积极性与创造性，提升团队凝聚力和企业核心竞争力，有│
│ │效地将公司、股东和核心团队三方利益结合在一起，使各方共同关注公司的│
│ │长远发展，公司实施了2023年限制性股票激励计划，本次激励计划涵盖公司│
│ │高级管理人员、核心职能管理人员及核心业务（技术）人员，首次授予的激│
│ │励对象总计72人，为促进公司稳定、持续、健康发展提供动力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│1、加快推进项目建设，提升主营业务竞争力 │
│ │公司的募投项目围绕公司主业，着重提升公司主营业务的核心竞争力。2024│
│ │年，公司将推进二期扩产项目建设并投产，项目投产后将提升公司的生产效│
│ │率，扩大公司的产能，提升公司产品的订单承接能力，有力保障公司进一步│
│ │提升润滑系统与液压系统市场占有率的供货需求。同时，公司将推进研发中│
│ │心项目建设，为润滑系统与液压系统创造良好的研发环境和技术条件，满足│
│ │未来新产品、新技术开发的需要，提高公司技术创新和新产品开发的效率和│
│ │速度，提升关键技术研发能力，保障公司未来经营发展的需要。 │
│ │2、提升研发创新能力，保持技术领先性 │
│ │公司将推动上海技术研发中心尽快投入使用，届时上海研发中心将设立新型│
│ │的实验室，同时购置先进的软硬件研发设施，引进特定领域的高端研发人员│
│ │。公司将形成“上海+青岛”的联合研发团队，不仅研发队伍得到扩大，更 │
│ │将优化研发人员结构，提升公司自主研发创新能力，保持公司在行业内的差│
│ │异化竞争优势。公司将立足现有的技术体系，紧跟行业发展趋势，进一步深│
│ │化在润滑系统及液压系统的研发，建立健全科技创新激励机制和科技成果转│
│ │化机制，充分调动员工创新积极性，保持技术水平的先进性。 │
│ │3、提升市场开拓能力，带动业绩持续增长 │
│ │公司将加强销售队伍的建设，特别是海外市场和非风电领域，配备经验丰富│
│ │的销售人员，提升整体市场开拓实力，增强与客户的沟通和联系，提高响应│
│ │速度。公司将持续加大市场开发力度，关注不同领域的业务拓展需求，在巩│
│ │固和发展现有客户的基础上，深入挖掘潜在客户和市场机会，积极争取新客│
│ │户，并努力开拓新市场，为公司的持续发展注入新的动力。通过提供质量稳│
│ │定的产品和一站式服务建立客户忠诚度，最大程度上巩固和扩大市场占有率│
│ │，带动公司业绩持续增长。 │
│ │4、稳固风电领域优势地位，重点开拓工业领域市场 │
│ │公司经过在风电领域十多年的深耕，不仅建立了良好的市场口碑，积累了优│
│ │势的客户资源，更在风电润滑和液压细分领域保持了领先优势。公司将在稳│
│ │固风电领域优势地位的同时，积极开拓其他领域市场，重点是工业领域市场│
│ │。工程机械、工业机床的润滑产品和液压产品市场具有广阔的发展前景和巨│
│ │大的增长潜力，公司将充分利用自身的技术优势和市场经验，为客户提供高│
│ │效、稳定、可靠的产品和优质的服务，提高品牌知名度和市场占有率。 │
│ │5、升级市场营销策略，打造“直销+代理、线上+线下”模式 │
│ │为加快在非风电领域市场的开拓进程，公司全面升级市场营销策略。公司将│
│ │引入代理商销售模式，与直销策略相结合，形成“直销+代理”的强力销售 │
│ │组合，以实现对非风电领域客户的迅速覆盖。 │
│ │6、战略投资众城石化，加快润滑油脂布局 │
│ │公司在2024年初通过增资方式战略投资了众城石化，旨在进一步深化双方的│
│ │合作。作为国内主流风机制造商和国际知名风电企业的长期合作伙伴，公司│
│ │一直在积极拓宽工程机械、轨道交通、矿山设备等领域的产品应用。 │
│ │7、深化人才队伍建设，赋能高质量发展 │
│ │人才在企业竞争中的地位和作用日益突出，公司将持续深化人才队伍建设，│
│ │提高人才管理水平，通过多种渠道引进高层次人才，开展形式多样的管理和│
│ │业务知识培训，提升人员的专业技能和综合素质，完善激励机制和晋升机制│
│ │，为人才充分发挥所长搭建平台，多措并举健全人才引进、培养和稳定体系│
│ │，组建高素质、高水平的复合型人才团队，调动员工的积极性和创造性，赋│
│ │能公司高质量发展。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开支│
│ │。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1、政策和宏观经济波动的风险 │
│ │公司主营业务集中润滑系统和液压系统的下游客户主要为国内外大型风电机│
│ │组企业，风电行业属于新能源领域，其发展受国家政策、行业发展政策的影│
│ │响较大，相关政策的调整将会对公司主要产品的销售产生影响。同时，全球│
│ │经济增长放缓，国内经济发展也面临压力，经济发展的周期波动也可能对公│
│ │司的生产经营造成影响。 │
│ │为此，公司将密切关注行业政策和宏观经济波动情况，抓住当前风电行业高│
│ │景气度的有利时机，巩固国内现有市场优势的同时，快速布局国外市场，抢│
│ │占国外市场份额，赢得发展先机；利用自身技术研发优势，开拓工程车辆、│
│ │工业机床、轨道交通、盾构机、港口起重机等多个业务领域的产品，完善产│
│ │品布局，抵御单一行业产品依赖风险。 │
│ │2、海外市场开拓不及预期的风险 │
│ │公司风电行业集中润滑系统在国内连续多年市场占有率第一，目前市场占有│
│ │率已达到50%以上，公司在稳固国内市场份额的同时，将风电行业集中润滑 │
│ │系统的增长重点放在国外市场。由于长期专注于国内市场，公司现有团队在│
│ │海外业务的经验相对不足，境外法律、政策体系、商业环境、文化特征均与│
│ │国内存在较大差异，项目开发需要时间和经验的积累，海外市场的开拓存在│
│ │不及预期的风险。 │
│ │为此，公司根据业务需求，一方面在德国设立子公司，为开展海外业务、服│
│ │务海外客户创造更便利的条件；另一方面，公司将着手引进优秀的海外市场│
│ │人才、组建海外团队，减少环境差异对海外业务运营带来的不确定性。 │
│ │3、新应用领域开拓不及预期的风险 │
│ │公司集中润滑系统具有稳定性高、可靠性强、密封性好、输出压力高等特点│
│ │，可在风力发电、工程机械、轨道交通等领域进行广泛应用，公司风机液压│
│ │系统具有成本低、性能高、可定制化等特点，应用场景更为广阔。但由于资│
│ │金实力、人员、设备、场地及产能规模等限制，报告期内公司重点布局在风│
│ │电行业集中润滑系统领域。为进一步布局未来业绩增长点，公司在风电行业│
│ │开拓风机液压系统的市场，并逐步开拓集中润滑系统在工程车辆、工业机床│
│ │、轨道交通、盾构机、港口起重机等其他应用领域，部分客户已实现小批量│
│ │供货和批量供货。若新应用领域的业务拓展不及预期，将对公司未来业务布│
│ │局、经营业绩、盈利能力产生不利影响。 │
│ │4、毛利率波动的风险 │
│ │公司综合毛利率处于较高水平，主要得益于公司产品性能优异、技术水平良│
│ │好、核心部件自研自产自销等因素。但受风电平价上网、国家补贴政策退出│
│ │、整机厂降本增效、市场供求关系等因素影响，风电机组企业的降本压力相│
│ │应传导至包括公司集中润滑系统和液压系统在内的各类风机上游元件，未来│
│ │将面临价格下调及毛利率下降的压力。另一方面，公司积极开发新产品，开│
│ │拓新的业务领域，该类产品小批量供应或批量供应初期产销规模尚小，价格│
│ │和成本优势不明显，毛利率普遍处于较低水平，公司正处于成长期，在开拓│
│ │的新产品品类及数量较多，会拉低公司的综合毛利率。 │
│ │5、新增产能消化的风险 │
│ │公司二期扩产募投项目达产后可实现年产润滑系统28500套，较募投项目投 │
│ │产前产能提升近70%，同时公司将在泰国新建生产基地，公司产能将进一步 │
│ │提高。产能的扩张将对公司未来的市场拓展能力提出更高的要求，倘若未来│
│ │国家政策、市场环境、行业技术等因素出现重大不利变化，使得公司市场开│
│ │拓进度未能达到预期，则可能导致新增产能无法消化，进而公司可能面临无│
│ │法按既定计划实现预期收益的风险。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权激励 │盘古智能2023年12月2日发布限制性股票激励计划，公司拟授予600万股限制│
│ │性股票，其中首次向72名激励对象授予550万股，授予价格为16.9元/股；预│
│ │留50万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满15个月后分三期解锁，│
│ │解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：公司需满足下列两个条 │
│ │件之一：1、以2022年营业收入为基数
|