热点题材☆ ◇301469 恒达新材 更新日期：2024-05-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:次新股、食品安全
风格:融资融券、回购计划、次新超跌、破发行价
指数:深次新股
【2.主题投资】
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2023-08-30│食品安全 │关联度：☆☆☆
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公司专业从事特种纸原纸的研发、生产和销售，其中以医疗和食品包装原纸为主。
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2023-08-22│次新股 │关联度：☆☆☆
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公司于2023-08-22在深交所创业板上市；主营：特种纸原纸的研发、生产和销售。
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2023-08-22│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2023-08-22在深交所创业板注册上市
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2023-08-22│转板A股 │关联度：☆☆☆
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恒达新材:【835147:2015-12-31至2021-03-04】于2023-08-22在深交所上市
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，不可减持。
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2024-04-30│次新超跌 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-04-30收盘价距上市以来最高价跌幅已达-71.06%
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2024-04-30│破发行价 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-04-30,公司收盘价相对于发行价(前复权)跌幅为：-30.15%
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2024-04-02│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过5000万元(127万股),回购期:2024-03-12至2025-03-11
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司专业从事特种纸原纸的研发、生产和销售，产品包括医疗包装原纸、食│
│ │品包装原纸、工业特种纸原纸和卷烟配套原纸，其中以医疗和食品包装原纸│
│ │为主。经过多年发展，公司在中高端医疗和食品一次包装原纸领域取得了领│
│ │先地位，产品在行业内拥有广泛的知名度和良好的品牌形象。 │
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│产品业务 │公司产品为特种纸原纸，原纸产品在经过下游客户涂布、印刷、分切等基本│
│ │工艺以及其他技术工艺处理后加工成包装纸产品，并应用于终端市场。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司主要采取以产定购的采购模式，同时对于木浆的采购，公司还根据市场│
│ │供需情况和木浆价格行情变化适当调整采购和库存数量。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司主要采取“以销定产”的生产模式。由于市场需求特点，公司的主要产│
│ │品为客户批量化定制产品。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司销售统一采用直销的模式，直接销售有利于公司建立长期、稳定的客户│
│ │渠道，同时公司通过为客户提供综合服务，及时准确把握市场变化，实现企│
│ │业与客户的良性互动，更好地提升公司品牌价值。 │
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│行业地位 │公司产品在医疗和食品包装原纸领域领先 │
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│核心竞争力 │1、技术及生产工艺优势 │
│ │公司高度重视产品研发和技术创新，属于国家高新技术企业。公司的技术研│
│ │发中心被浙江省科技厅认定为特种纸省级高新技术企业开发中心。 │
│ │2、品牌与客户资源优势 │
│ │经过多年发展，公司在中高端医疗和食品一次包装原纸领域取得了领先地位│
│ │，医疗和食品包装原纸领域的市场份额在行业内居于前列，产品拥有广泛的│
│ │知名度和良好的品牌形象，“恒达特种纸”获得“浙江名牌产品证书”。 │
│ │目前公司形成了自己的优质客户群，在国内医疗和食品一次包装原纸领域拥│
│ │有广泛的知名度和良好的品牌形象。 │
│ │3、产品质量优势 │
│ │产品质量是特种纸制造企业竞争力的核心，特种纸产品质量稳定性直接影响│
│ │到下游客户生产稳定性，是特种纸客户的重要诉求。良好的产品质量需要精│
│ │细化流程管理能力、装备调控能力以及产品质量检测能力的共同支持。在精│
│ │细化流程管理能力方面，公司已建立起严格的生产流程管理、生产工艺管理│
│ │、原材料品质管理体系并将生产任务细分后责任到人，保障了产品稳定高效│
│ │生产。 │
│ │4、管理优势 │
│ │公司的核心管理团队稳定、高效，长期根植于特种纸研发制造领域，熟悉行│
│ │业发展规律，对特种纸行业、上游木浆行业、下游医疗及食品包装行业发展│
│ │趋势具有高度的敏感性和前瞻性，在采购、生产、销售、研发等方面积淀了│
│ │丰富的管理经验。公司管理团队精干，信息传递及决策执行高效，能够较好│
│ │的应对市场变化。 │
│ │5、区位优势 │
│ │公司地处浙江省衢州市，该地区为中国最大的特种纸生产基地之一，聚集了│
│ │一批像发行人、仙鹤股份、华邦特纸、五洲特纸等优质的特种纸生产企业，│
│ │产业相关配套设施完善，具有明显的产业集群优势。 │
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│竞争对手 │法国Arjowiggins公司、法国Sterimed公司、瑞典BillerudKorsnas公司、芬│
│ │兰Ahlstrom-Munksj?公司、仙鹤股份、凯恩股份、华邦特纸、民丰特纸、恒│
│ │丰纸业、五洲特纸。 │
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│品牌/专利/经│经过多年发展，公司在中高端医疗和食品一次包装原纸领域取得了领先地位│
│营权 │，医疗和食品包装原纸领域的市场份额在行业内居于前列，产品拥有广泛的│
│ │知名度和良好的品牌形象，“恒达特种纸”获得“浙江名牌产品证书”。 │
│ │截止本招股意向书签署日，公司共有38项专利，其中包括33项发明专利。 │
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│投资逻辑 │公司重点专注于医疗及食品一次包装原纸领域的研发、生产和销售，是我国│
│ │医疗和食品包装原纸领域的主要生产企业之一。 │
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│消费群体 │医疗耗材生产商、医疗包装生产企业、国际国内食品包装生产企业、家具装│
│ │饰材料和热转印材料生产企业、烟草包装生产企业。 │
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│消费市场 │境内、境外、其他业务 │
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│行业竞争格局│（1）医疗包装原纸领域竞争格局 │
│ │北美和欧洲已经形成成熟的最终灭菌包装市场，在医疗包装原纸领域，法国│
│ │Arjowiggins公司、法国Sterimed公司、瑞典BillerudKorsnas公司等巨头企│
│ │业占据市场主导地位。这些企业在行业内耕耘时间长，产品质量优秀，且掌│
│ │握国际标准的话语权，通过全球化生产和销售在各个国家和地区参与市场竞│
│ │争，主导着高端市场。 │
│ │我国医疗包装原纸行业起步较晚，随着21世纪初期国外灭菌包装企业的进入│
│ │才逐渐开始为业内所认识和了解。早期市场为国外大型跨国企业所占据，产│
│ │品长期依赖国外进口或者由跨国企业在中国设立的合资或独资企业生产。近│
│ │十年来，医疗包装原纸较高的盈利水平逐渐吸引了国内企业的参与。在和国│
│ │外企业的竞争中，形成了一批拥有一定市场竞争力的企业，产品品质接近或│
│ │达到国外水平，并随着医疗器械或包装的出口进入海外市场。目前，中高端│
│ │医疗包装原纸的国产化替代尚未完成，医疗透析纸等产品仍较多依赖进口，│
│ │行业内主要竞争者包括几家大型跨国企业和包括发行人在内的国内部分企业│
│ │。 │
│ │（2）食品包装原纸领域竞争格局 │
│ │随着食品餐饮行业的蓬勃发展，食品包装原纸的应用领域日益广泛，其良好│
│ │的市场前景和较为广阔的市场空间吸引了较多的参与者。由于食品餐饮行业│
│ │本身较为分散，导致食品包装原纸的竞争格局也较分散。大量市场参与者属│
│ │中小民营企业，产能规模普遍较小，技术装备比较落后，主要在中低端市场│
│ │进行简单价格竞争。 │
│ │另一方面，以本公司为代表的少数企业在细分行业内深耕细作，持续研发和│
│ │创新，不断提升产品的质量稳定性和技术指标，实现标准化规模化生产，已│
│ │在食品防油纸、上蜡原纸、吸管纸等部分细分领域内形成较强的竞争优势，│
│ │产品进入到众多国际快餐连锁巨头企业的供应链体系，对国外产品实现了一│
│ │定程度的进口替代。 │
│ │（3）其他特种纸行业竞争格局 │
│ │公司工业特种纸原纸以木纹原纸和热转印原纸为主。木纹原纸又称宝丽原纸│
│ │，属于装饰原纸的一种，装饰原纸按照克重重量及是否浸胶可分为高克重的│
│ │双面光纸（三聚氰胺浸渍原纸，克重在70克以上，钛白粉是重要原材料）与│
│ │低克重的单面光纸（宝丽原纸，克重在40克以下，通常不添加钛白粉），其│
│ │中三聚氰胺浸渍原纸是国内装饰原纸的主要构成部分，木纹原纸相对产量和│
│ │市场容量均较小。我国木纹原纸生产企业主要集中在浙江等省份。我国热转│
│ │印原纸产能较为分散，市场集中度较低，生产企业主要分布在安徽、浙江、│
│ │广东等省份。 │
│ │卷烟配套原纸下游终端应用为卷烟生产，随着近几年下游产业结构的调整，│
│ │行业逐渐趋于集中化，产能较为集中。卷烟配套原纸生产企业主要分布在浙│
│ │江和黑龙江等省份。 │
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│行业发展趋势│（1）医疗包装原纸行业 │
│ │1）最终灭菌模式的更加安全、充分的灭菌特性，为医疗包装原纸的市场需 │
│ │求奠定了坚实的基础 │
│ │①最终灭菌是一种更加充分、更加安全的灭菌模式 │
│ │②最终灭菌模式带来医疗器械包装材料的巨大变革，具有良好透气性、阻菌│
│ │性、生物相容性和表面强度的医疗包装特种纸获得广泛应用 │
│ │③国内行业标准和行业监管体制的变革，有望推动国内医疗器械最终灭菌包│
│ │装潜在市场空间的释放 │
│ │1）医疗器械及医用敷料行业持续发展，带动医疗包装特种纸的市场需求不 │
│ │断增加 │
│ │2）居民卫生防护意识的大幅提高促进医疗包装特种纸的市场需求稳步提升 │
│ │（2）食品包装原纸行业 │
│ │1）伴随居民收入增长及消费升级，食品餐饮行业稳步发展 │
│ │2）连锁快餐和外卖消费模式的快速发展为纸质食品包装袋带来结构性增长 │
│ │空间 │
│ │3）环保政策趋严，限塑令全面推行，食品一次包装行业以纸代塑大势所趋 │
│ │（3）装饰原纸行业 │
│ │近年来我国装饰原纸销量快速上涨，未来随着城镇化率的进一步提高，装饰│
│ │原纸将保持稳定增长趋势。 │
│ │（4）热转印原纸行业 │
│ │近年来我国居民收入的增加提高了服装、建材家具消费量，进一步加大了对│
│ │热转印纸的需求。 │
│ │（5）卷烟配套原纸行业 │
│ │卷烟配套原纸是一个依附于卷烟消费的行业，近年来随着消费者健康意识的│
│ │提高，卷烟消费量略有下降，卷烟配套原纸亦向绿色环保、健康安全的方向│
│ │逐步发展。 │
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│行业政策法规│《中华人民共和国噪声污染防治法》、《中华人民共和国固体废物污染环境│
│ │防治法》（2020年修订）、《中华人民共和国环境影响评价法》（2018年修│
│ │订）、《中华人民共和国节约能源法》（2018年修订）、《中华人民共和国│
│ │循环经济促进法》（2018年修订）、《中华人民共和国大气污染防治法》（│
│ │2018年修订）、《中华人民共和国水污染防治法》（2017年修订）、《中华│
│ │人民共和国水法》（2016年修订）、《中华人民共和国环境保护法》（2014│
│ │年修订）、《中华人民共和国清洁生产促进法》（2012年修订）、《造纸行│
│ │业“十四五”及中长期高质量发展纲要》、《关于扎实推进塑料污染治理工│
│ │作的通知》、《关于进一步加强塑料污染治理的意见》、《产业结构调整指│
│ │导目录（2019年本）》、《浙江省加快传统制造业改造提升行动计划（2018│
│ │-2022年）》浙江省、《造纸制造业改造提升实施方案》（2017-2020年）、│
│ │《中国造纸协会关于造纸工业“十三五”发展的意见》、《“十三五”材料│
│ │领域科技创新专项规划》、《关于加快我国包装产业转型发展的指导意见》│
│ │、《产业技术创新能力发展规划（2016-2020年）》、《轻工业发展规划（2│
│ │016-2020年）》。 │
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│公司发展战略│（1）中短期发展战略 │
│ │未来三年内，在产品定位方面，公司将继续专注于医疗和食品一次包装原纸│
│ │领域，在现有产品品类的基础上，进一步顺应行业以纸代塑、绿色环保和消│
│ │费升级的大趋势，拓展更多的产品系列如市场空间更大的液体食品包装系列│
│ │原纸等，丰富产品线，提升产品品牌影响力。同时逐步向原纸下游的纸制品│
│ │深加工环节延伸，进一步提升公司产品的附加值和竞争力。 │
│ │在生产能力方面，公司将进一步扩大产能规模，通过自主扩产及收购兼并等│
│ │方式，计划2024年产能提升至约18万吨/年、2025年产能提升至约25万吨/年│
│ │，大幅提升公司的规模效应，为实现公司业务规模的迅速扩大奠定基础。 │
│ │在技术创新方面，通过加强技术研发体系和研发团队建设、与下游厂商和科│
│ │研机构合作等方式，增强创新能力，推进医疗、食品包装原纸的进一步国产│
│ │化替代。 │
│ │在市场开拓方面，提升在核心客户和大客户中的市场地位，全面提升现有中│
│ │小客户合作水平，进一步挖掘市场潜在需求，发力优质新客户导入，并适时│
│ │启动海外市场销售渠道建设。 │
│ │在人力资源建设方面，建立起一支复合型、多层次、多梯队的年轻化人才团│
│ │队。 │
│ │在公司治理方面，推进内部治理改革，建立起完善的现代公司治理机制。 │
│ │（2）中长期发展战略 │
│ │中长期内，公司将顺应我国居民消费升级和绿色环保的趋势，进一步加强健│
│ │康环保类包装特种纸的研发创新和生产实践，进一步拓展公司产品在与居民│
│ │消费密切相关领域的应用。公司将充分利用资本市场，通过直接融资、兼并│
│ │收购等方式，提升公司整体规模和业务实力，将公司打造为医疗和消费品一│
│ │次包装原纸领域的国内领军企业和国际知名企业。 │
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│公司经营计划│1、产品开发和技术创新计划 │
│ │（1）以市场需求为导向，加大产品开发力度，完善产品结构，提升高附加 │
│ │值产品比例。 │
│ │（2）扩建研发中心，在现有技术研发平台的基础上加大投入。 │
│ │（3）加强研发团队建设，搭建研发人员系统化培训体系，重点培养产研结 │
│ │合的复合型实践型研发人员。 │
│ │2、产能建设与市场开拓计划 │
│ │（1）充分发挥品牌质量优势，进一步加大公司质量品牌形象的建设力度 │
│ │（2）执行核心客户战略，提升对核心客户服务能力，与核心客户建立全面 │
│ │战略合作伙伴关系 │
│ │（3）灵活实施销售策略，提供优质配套服务，全面提升现有中小客户合作 │
│ │水平，发力新客户导入 │
│ │（4）顺应市场潮流，引导客户需求，进一步挖掘潜在市场需求 │
│ │（5）加强海外销售渠道建设，发力国际市场 │
│ │（6）加强销售团队建设 │
│ │3、人力资源发展计划 │
│ │（1）根据业务发展的需要，扩充员工队伍，引入优秀人才，推动人员结构 │
│ │年轻化、专业化和高学历化，重点引进在相关领域内拥有专业技术特长的高│
│ │级研发人员、营销人员和管理人员，建立起一支懂管理、通业务、会创新的│
│ │高素质职业经理人队伍。 │
│ │（2）建立员工系统化培训制度，提高员工的综合素质。通过利用与科研院 │
│ │所、高校、大型企业等进行项目合作的机会，借力外部资源开展理论培训和│
│ │实践锻炼，强化员工的专业素养与业务能力。 │
│ │（3）完善人力资源管理制度，严格遵守国家对劳动用工、劳动时间、劳动 │
│ │报酬、劳动保险等劳动者权益保障方面的相关规定，构建“劳动关系和谐企│
│ │业”。 │
│ │4、融资及兼并收购计划 │
│ │公司计划通过本次首次公开发行并上市满足募集资金投资项目的资金需求，│
│ │为执行发展战略，实现发展目标奠定坚实的基础。上市后，公司将根据市场│
│ │变化及发展计划有效利用募集资金。同时，公司将在规范运作的前提下，根│
│ │据业务发展战略及财务状况的需要充分借力资本市场，科学选择股权融资、│
│ │债权融资、兼并收购等手段，筹集公司业务发展所需资金，迅速扩大公司规│
│ │模，壮大公司综合实力，实现跨越式发展。公司将以良好的经营业绩和稳定│
│ │而快速的发展回报广大投资者，保证股东利益最大化。 │
│ │5、可持续发展计划 │
│ │一直以来，公司重视环境保护和节能减排工作，强调企业可持续发展的基本│
│ │理念。公司严格遵守制浆造纸企业环保要求各项规定，持续推进污染物减排│
│ │工作，提高中水回用的循环使用效率，从而达到提高水资源利用效率的目的│
│ │。未来公司将继续执行环境保护和节能减排的发展方针，加大对各项设施的│
│ │投资力度，注重环保和节能新技术的应用，走循环经济的良性发展道路。 │
│ │6、进一步完善公司治理结构，提升管理水平计划 │
│ │本次发行上市后，公司将以此为契机进一步深化内部治理改革。公司将按照│
│ │现代公司治理的要求，完善各项内部管理制度和决策程序，优化执行流程，│
│ │降低内部管理成本。公司将充分发挥战略、审计、薪酬与考核、提名等专门│
│ │委员会及独立董事的作用，对公司的重大经营行为进行科学决策和执行监督│
│ │，建立起决策、执行、监督相互制衡的法人治理结构。公司将通过持续的制│
│ │度创新、管理创新不断提高公司的管理水平。 │
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│公司资金需求│恒川新材新建年产3万吨新型包装用纸生产线项目、补充流动资金及偿还银 │
│ │行贷款项目。 │
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│可能面对风险│一、与公司相关的风险： │
│ │（一）创新风险；（二）技术风险；（三）经营风险；（四）内控风险；（│
│ │五）财务风险；（六）法律风险；（七）募集资金投资项目风险 │
│ │二、与行业相关的风险： │
│ │（一）原材料价格波动风险；（二）能源价格上涨的风险；（三）汇率波动│
│ │风险；（四）市场竞争风险 │
│ │三、其他风险： │
│ │（一）发行失败风险 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
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3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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