热点题材☆ ◇301487 盟固利 更新日期：2024-05-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:锂电池、次新股、固态电池、钠电池、电池回收
风格:融资融券、高市盈率、次新超跌
指数:深次新股
【2.主题投资】
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2024-04-11│固态电池 │关联度：☆☆☆
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公司有固态电解质的相关技术和专利。
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2023-08-15│钠电池 │关联度：☆☆☆
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公司自主研发的钠离子电池层状氧化物正极材料已进入小试阶段。
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2023-08-15│动力电池回收│关联度：☆☆☆
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子公司天津盛通新能源科技有限公司主要从事新能源汽车废旧动力蓄电池回收及梯次利用。
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2023-08-09│锂电池概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营包括钴酸锂的生产销售
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2023-08-09│次新股 │关联度：☆☆☆
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公司于2023-08-09在深交所创业板上市；主营：锂电池正极材料的研发、生产和销售。
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2023-08-10│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆
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公司与亿纬锂能、力神、比亚迪等知名电池企业建立了稳固的合作关系
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2023-08-10│宁德时代概念│关联度：☆☆☆
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公司已通过宁德时代的供应商认证
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2023-08-09│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2023-08-09在深交所创业板注册上市
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2024-04-30│次新超跌 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-04-30收盘价距上市以来最高价跌幅已达-84.91%
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2024-04-30│高市盈率 │关联度：☆☆☆
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截止2024-04-30,公司市盈率(TTM)为：286.49
【3.事件驱动】
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2023-10-11│四部门提出25年电动通航飞机投入商业应用，固态电池迎发展机遇
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工信部等四部门印发《绿色航空制造业发展纲要（2023-2035年）》。其中提出，到2025年
，国产民用飞机节能、减排、降噪性能进一步提高，航空绿色制造水平全面提升，绿色航空产业
发展取得阶段性成果，安全有效的保障体系基本建成。使用可持续航空燃料的国产民用飞机实现
示范应用，电动通航飞机投入商业应用，电动垂直起降航空器（eVTOL）实现试点运行，氢能源
飞机关键技术完成可行性验证，绿色航空基础设施不断夯实，形成一批标准规范和技术公共服务
平台，有效支撑绿色航空生产体系、运营体系建设。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司的主营业务为锂电池正极材料的研发、生产和销售，主要产品为钴酸锂│
│ │和三元材料。 │
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│产品业务 │公司的主要产品为钴酸锂、三元材料，属于国家统计局发布的《战略性新兴│
│ │产业分类（2018）》重点产品和服务目录中的“3.3.10.1二次电池材料制造│
│ │”中的“钴酸锂”、“镍钴锰酸锂/镍钴铝酸锂三元材料”。 │
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│经营模式 │1、研发模式 │
│ │公司正极材料产品的研发包括下游客户的供应商认证、正极材料产品的送样│
│ │、测试、检验等流程。 │
│ │2、采购模式 │
│ │公司主要采用按需采购的方式采购原材料，并且一般会预留半个月至一个月│
│ │的原材料库存，根据生产、销售的需求（或阶段性预判）完成相关产品的生│
│ │产。同时，公司也会基于原材料未来价格走势，预判当前原材料价格处于相│
│ │对低位时，适当采购一定量的原材料用于备货生产。 │
│ │3、生产模式 │
│ │公司采用“以销定产”的原则安排生产，锂电池正极材料产品具有定制化特│
│ │点，下游不同的电池客户或者同一客户的不同订单对正极材料的规格、性能│
│ │方面一般具有不同的要求，因此，公司生产安排主要以销售订单为基础，同│
│ │时考虑客户需求情况制定排产计划并进行灵活调整，保证销售与生产的匹配│
│ │与衔接。 │
│ │4、销售模式 │
│ │按照原材料来源及合同约定的不同，公司主要产品的经营模式分为自营销售│
│ │和受托加工两种模式。 │
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│行业地位 │公司的钴酸锂产品国内市占率前四 │
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│核心竞争力 │1）技术、研发优势 │
│ │公司在研发机构建设过程中，始终坚持“创新驱动、技术引领市场”的战略│
│ │方针，制度创新和产品结构调整相结合，产品、技术开发工作更加细化、专│
│ │业化。 │
│ │2）产品优势 │
│ │①钴酸锂产品 │
│ │公司还在持续探索钴酸锂产品的高电压化，以力争突破4.48V、4.50V的技术│
│ │瓶颈，实现更高能量密度的同时保持材料的稳定性，4.48V钴酸锂产品目前 │
│ │已通过宁波维科电池有限公司等客户的验证并形成小批量供应，4.53V产品 │
│ │在提高能量密度的同时兼顾高温性能、高安全性能，已在珠海冠宇等客户进│
│ │行产品小试阶段的认证。 │
│ │②三元材料产品 │
│ │公司的三元材料产品于2014年开始大规模量产并进入动力电池企业供应链，│
│ │陆续获得了比亚迪、亿纬锂能、力神等行业领先动力电池企业的认可，客户│
│ │群体不断扩大。 │
│ │3）品牌优势 │
│ │公司良好的品牌形象和产品品质不仅可以巩固和客户间持续稳定的合作关系│
│ │，还有助于加快对下游客户的拓展，从而提供公司产品的市场需求量。 │
│ │4）市场优势 │
│ │目前，公司钴酸锂产品在行业内稳居前列，三元材料产品随着产能的释放也│
│ │将实现市场扩张。 │
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│竞争对手 │容百科技、当升科技、杉杉能源、厦钨新能、长远锂科、振华新材、巴莫科│
│ │技。 │
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│品牌/专利/经│截至本招股意向书签署日，公司共拥有授权专利93项，其中发明专利45项。│
│营权 │ │
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│投资逻辑 │公司是国内首批实现钴酸锂正极材料产业化的企业之一。 │
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│消费群体 │国内外知名锂电池制造厂商。 │
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│消费市场 │华南、华东、华北、华中、西南、东北、西北、海外、其他业务 │
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│行业竞争格局│1）钴酸锂 │
│ │从竞争格局来看，近年来钴酸锂的市场集中度不断提高，头部集中化趋势逐│
│ │步显现。据鑫椤资讯数据，2022年，厦钨新能、巴莫科技、杉杉能源、盟固│
│ │利新材料、科恒股份占据钴酸锂市场份额前五，市场份额分别为42%、14%、│
│ │13%、8%、6%，累计占比达83%。钴酸锂的高集中度与高低端产品显著分层、│
│ │高端产品壁垒提升、整体市场已走向成熟密切相关，未来高电压钴酸锂等产│
│ │品或促使产品壁垒进一步提升。 │
│ │2）三元材料 │
│ │根据鑫椤资讯数据，2022年我国三元材料的市场集中度相对较低，容百科技│
│ │以16%的市场份额位居第一，巴莫科技、当升科技、长远锂科、瑞翔新材紧 │
│ │随其后，市场份额分别为15%、11%、10%和9%，各厂商间的差距相对较小， │
│ │行业格局较为分散。 │
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│行业发展趋势│钴酸锂行业未来发展趋势 │
│ │在中高端3C电子产品领域，钴酸锂具备能量密度高、放电电压高、填充性好│
│ │、循环性能好等优点，满足智能手机、笔记本电脑、平板电脑等中高端3C电│
│ │子产品对电池体积和能量密度方面的市场要求；同时，中高端3C电子产品的│
│ │消费者对电池正极材料的成本敏感性较低，因此在中高端3C电子产品领域，│
│ │钴酸锂将继续保持主导地位，很难被其他正极材料所替代。随着5G通信技术│
│ │应用带来的智能手机更新换代需求，以及消费级无人机、电子烟和智能穿戴│
│ │设备等新兴消费电子产品的不断涌现，钴酸锂的市场需求将保持稳步增长。│
│ │三元材料行业未来发展趋势 │
│ │1）三元材料成为纯电动乘用车领域主流的正极材料之一 │
│ │在正极材料的选择方面，低成本、高安全性一直是动力电池企业考虑的重要│
│ │因素，因此，中国新能源纯电动汽车行业发展初期，具备成本和成熟度优势│
│ │的磷酸铁锂是动力电池的主要正极材料。 │
│ │2）新能源汽车补贴退步及成本下降需求推动三元材料向高镍路线发展 │
│ │从2009年国家开始新能源汽车推广试点以来，我国一直推行新能源汽车补贴│
│ │政策，随着新能源汽车市场的发展，国家对补贴政策也有所调整。总体来看│
│ │，补贴政策呈现额度收紧、技术标准要求逐渐提高的趋势，从2017年开始补│
│ │贴政策与能量密度挂钩。 │
│ │3）三元材料进入对体积比容量密度要求较低的3C电子产品市场 │
│ │从各类型三元材料的应用角度而言，由于具备高比容量、高能量密度、高倍│
│ │率等优势，Ni8系等高镍三元材料适合用于高端纯电动汽车动力电池，而普 │
│ │通三元材料适用于中低端动力电池，并逐渐向3C数码电池领域拓展。 │
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│行业政策法规│《节能与新能源汽车产业发展规划（2012-2020年）》（国发【2012】22号 │
│ │）、《中国制造2025》（国发【2015】28号）、《“十三五”国家战略性新│
│ │兴产业发展规划》（国发【2016】67号）、《“十三五”节能减排综合工作│
│ │方案》（国发【2016】74号）、《新材料产业发展指南》（工信部联规【20│
│ │16】454号）、《促进汽车动力电池产业发展行动方案》（工信部联装【201│
│ │7】29号）、《汽车产业中长期发展规划》（工信部联装【2017】53号）、 │
│ │《国家发展改革委、财政部、科学技术部、工业和信息化部、国家能源局关│
│ │于促进储能技术与产业发展的指导意见》（发改能源【2017】1701号）、《│
│ │打赢蓝天保卫战三年行动计划》（国发【2018】22号）、《完善促进消费体│
│ │制机制实施方案（2018-2020年）》（国办发【2018】93号）、《中华人民 │
│ │共和国节约能源法》（中华人民共和国主席令第16号）、《锂离子电池行业│
│ │规范条件（2018年本）》及、《锂离子电池行业规范公告管理暂行办法（20│
│ │18年本）》（中华人民共和国工业和信息化部公告2019年第5号）、《绿色 │
│ │出行行动计划（2019-2022年）》（交运发【2019】70号）、《推动重点消 │
│ │费品更新升级畅通资源循环利用实施方案（2019-2020年）》（发改产业【2│
│ │019】967号）、《产业结构调整指导目录（2019年本）》（中华人民共和国│
│ │国家发展和改革委员会令第29号）、《重点新材料首批次应用示范指导目录│
│ │（2019年版）》（工信部原【2019】254号）、《乘用车企业平均燃料消耗 │
│ │量与新能源汽车积分并行管理办法》（中华人民共和国工业和信息化部、财│
│ │政部、商务部、海关总署、国家市场监督管理总局令第53号）、《国务院办│
│ │公厅关于加快新能源汽车推广应用的指导意见》（国办发【2014】35号）、│
│ │《交通运输部关于加快推进新能源汽车在交通运输行业推广应用的实施意见│
│ │》（交运发【2015】34号）、《财政部、科技部、工业和信息化部、发展改│
│ │革委关于2016-2020年新能源汽车推广应用财政支持政策的通知》（财建【2│
│ │015】134号）、《财政部、科技部、工业和信息化部、发展改革委关于调整│
│ │新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》（财建【2016】958号）、《新 │
│ │一代人工智能发展规划》、《关于免征新能源汽车车辆购置税的公告》（财│
│ │政部、国家税务总局、工业和信息化部、科技部公告2017年第172号）、《 │
│ │财政部、工业和信息化部、科技部、发展改革委关于调整完善新能源汽车推│
│ │广应用财政补贴政策的通知》（财建【2018】18号）、《财政部、税务总局│
│ │、工业和信息化部、交通运输部关于节能新能源车船享受车船税优惠政策的│
│ │通知》（财税【2018】74号）、《扩大和升级信息消费三年行动计划（2018│
│ │-2020年）》（工信部联信软【2018】40号）、《中共中央、国务院关于完 │
│ │善促进消费体制机制进一步激发居民消费潜力的若干意见》、《国务院办公│
│ │厅关于印发完善促进消费体制机制实施方案（2018-2020年）的通知》（国 │
│ │办发【2018】93号）、《财政部、工业和信息化部、科技部、发展改革委关│
│ │于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》（财建【2019】13│
│ │8号）、《推动重点消费品更新升级，畅通资源循环利用实施方案（2019-20│
│ │20年）》（发改产业【2019】967号）、《财政部、税务总局关于继续执行 │
│ │的车辆购置税优惠政策的公告》（财政部、税务总局公告2019年第75号）、│
│ │《财政部、税务总局、工业和信息化部关于新能源汽车免征车辆购置税有关│
│ │政策的公告》（财政部公告2020年第21号）、《财政部、工业和信息化部、│
│ │科技部、发展改革委关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》（│
│ │财建【2020】86号）、《关于延续新能源汽车免征车辆购置税政策的公告》│
│ │（财政部税务总局工业和信息化部公告2022年第27号）。 │
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│公司发展战略│公司以市场为导向，紧跟客户需求，为合理配置公司资源，把握行业发展机│
│ │遇，结合内外部环境、自身的优势和不足制定公司的发展战略。 │
│ │1、提高战略管理水平 │
│ │公司充分结合市场需求、技术创新、企业自身竞争力等综合因素，合理制定│
│ │企业战略；同时结合经营计划的完成情况、市场趋势与技术更新情况进行分│
│ │析与完善企业战略，力促企业综合竞争能力和战略管理水平不断提升，经营│
│ │业绩得到稳健增长。 │
│ │2、不断加强技术研发 │
│ │公司将持续投入资金进行技术研发，对核心产品进行持续优化，加快新产品│
│ │研发和产业化速度，使得公司的产品持续获得知名客户的认可，在行业树立│
│ │起“高研发技术水准”的形象标志。 │
│ │3、深化业务拓展能力 │
│ │持续加强对国内外电池客户的开发力度，快速、高质地响应客户需求；在巩│
│ │固存量战略客户的同时，扩大已合作一流客户的份额，并加大对潜力客户的│
│ │研发与商务合作力度，力促公司核心产品市场占有率的进一步提高。 │
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│公司经营计划│1、业务发展规划 │
│ │三元正极材料业务是公司的重点业务。公司主要从Ni5系及Ni6系的单晶、常│
│ │规颗粒等多方向进行开发，以满足市场对能量密度的不同需求，同时推出Ni│
│ │8系高镍产品。针对高镍三元材料产品，公司已掌握高球形度、低内阻、无 │
│ │微粉、高压实等关键技术，实现了高镍产品产业化，成为国内拥有高镍正极│
│ │材料核心技术与生产能力的正极材料企业之一。 │
│ │本次募集资金投资项目建成后，公司综合产能将达到约3.49万吨/年，其中 │
│ │三元正极材料产能约2.25万吨/年。此外，2020年12月，公司取得湖北江宸1│
│ │9%的股权，湖北江宸的主营业务为三元前驱体、电池正极材料的研发、生产│
│ │、销售，公司通过参股湖北江宸来向上游布局，以充分发挥产业协同优势，│
│ │保障前驱体的稳定供应，提升产品质量的稳定性，实现降本增效的目标。 │
│ │除了已有产品外，公司也在积极开发富锂锰基、硫复合电极材料及固态电解│
│ │质等新型材料。 │
│ │2、市场开拓规划 │
│ │未来，公司将继续加强内部部门的沟通，以市场需求来引导公司产品的研发│
│ │和生产方向，为客户提供高质量的产品，通过募投项目，深化与现有优质大│
│ │客户的良好合作关系，同时，公司将以既有客户的维护工作为基础，积极拓│
│ │展下游行业中较为优质的战略性客户。 │
│ │3、技术发展规划 │
│ │未来，公司将着眼于加强基础研究和产品性能研究，建设具有原创能力的研│
│ │发体系。通过工艺改进、设备改良、专项攻关等方式，切实提高研发的经济│
│ │效益；加强对关键产品的开发、完善与提升，进一步提高制造能力、研发系│
│ │统能力；通过多元的研发合作模式、研发投入的规模优势，进一步丰富研发│
│ │产品的系列、研发产品的类别，更好地服务于产业链客户需求，始终让研发│
│ │技术优势成为企业的核心竞争力。 │
│ │4、人力资源规划 │
│ │未来，公司将继续加强企业各层级的组织与团队能力建设，完善招聘体系、│
│ │培训体系、评价体系，构建多层次的激励体系，适时的进行组织与团队成员│
│ │的优化，让真正有愿景、有能力、有担当的人来共同担当与创造这份事业，│
│ │激发组织与个人的潜力。 │
│ │5、运营与质量控制规划 │
│ │未来，公司将继续完善“以价值贡献为本”的制造部绩效考核体系，增强交│
│ │付体系内部各部门凝聚力；引入差价模型管理。根据公司年度预算目标制定│
│ │各平台、模块、小组等年度及月度利润目标，将公司利润分解至各平台/部 │
│ │门/班组，从而实现平台/部门/班组独立结算利润，明确责任部门及其责任 │
│ │人，让各层级管理人员参与到企业经营中；持续加强IATF16949质量管理体 │
│ │系建设，以顾客价值为导向，持续挖掘实际流程的最优价值。 │
│ │6、供应链规划 │
│ │未来，将持续完善供应商信息的收集、分析体系，力争更为准确的把握原材│
│ │料市场走势；建立采购询价、竞价机制，把控原材料的价格，为公司提供最│
│ │优供应，切实降低采购成本；通过并购、参股及资源协同等方式，适时完成│
│ │上游前驱体、下游回收的布局，打造循环经济，确保供应链安全。 │
│ │7、风险管理规划 │
│ │目前，公司已建立、健全内控制度体系，并配置财务、经营等专业团队，持│
│ │续对企业的各类风险进行识别、监控、分析与管控，降低各类风险对企业的│
│ │影响；未来，公司将严格按照上市公司的要求进行规范运作，继续完善公司│
│ │治理，强化合规意识。 │
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│公司资金需求│年产1万吨锂离子电池正极材料产业化项目。 │
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│可能面对风险│一、与行业相关的风险： │
│ │（一）上下游行业周期性波动的风险；（二）销售价格波动的风险；（三）│
│ │市场竞争加剧的风险；（四）行业技术路线变动的风险；（五）钴酸锂产品│
│ │下游消费电子行业需求下降的风险；（六）新能源汽车补贴政策2022年底到│
│ │期后三元材料降价压力风险 │
│ │二、与公司相关的风险： │
│ │（一）经营风险；（二）财务风险；（三）法律风险 │
│ │三、其他风险： │
│ │（一）“特殊股东权利”风险；（二）间接控股股东负债规模较大的风险 │
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