热点题材☆ ◇301503 智迪科技 更新日期：2024-05-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:次新股
风格:融资融券、海外业务
指数:深次新股
【2.主题投资】
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2023-07-17│次新股 │关联度：☆☆☆
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公司于2023-07-17在深交所创业板上市；主营：键盘、鼠标等计算机外设产品的研发、生产
及销售。
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2024-04-27│摩根中国A股 │关联度：☆
│基金持股 │
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截止2024-03-31,MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持有14.97万股(占总股本比例
为：0.19%)
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2024-04-27│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2024-03-31,MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持有14.97万股(占总股本比例
为：0.19%)
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2024-02-29│智能物流 │关联度：☆☆☆
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公司子公司捷锐科技联合研发的人工智能柔性抓取设备主要是基于3D视觉、AI深度学习等技
术对工件进行识别、引导抓取，集成的AGV智能物流线，主要运用于在生产过程物料的运输，具
有高度的智能化和自动化
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2023-09-11│电子竞技 │关联度：☆☆☆
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公司主要从事键盘、鼠标等计算机外设产品的研发、生产及销售。
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2023-08-03│集成电路 │关联度：☆
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公司负责设计的Hall sensor 磁轴芯片已经量产出货，仅自用，未对外销售。
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2023-08-02│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司外销占比达到80%以上。
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2023-07-17│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2023-07-17在深交所创业板注册上市
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，不可减持。
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2023-08-31│海外业务 │关联度：☆☆☆☆
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截止2023-06-30地区收入中:境外占比为86.91%
【3.事件驱动】
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2023-10-20│国际奥委会考虑创办电竞奥运会
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近日，国际奥委会（IOC）主席巴赫透露，国际奥委会正在考虑创办属于电子竞技的奥林匹
克运动会。此前，2023年6月份，首届奥林匹克电竞周在新加坡举办，期间还举办了有64个国家
和地区的110多名选手参加的奥林匹克电竞系列赛。2023年9月份，国际奥委会宣布成立电子竞技
委员会，委员会的成立将主要围绕支持虚拟奥运体育项目的发展。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │发行人专注于计算机外设领域，主要从事键盘、鼠标等计算机外设产品的研│
│ │发、生产及销售。公司主要客户为国际知名计算机制造商和计算机外设品牌│
│ │商，产品应用于电竞游戏、商务办公等场景。发行人坚持以研发设计和产品│
│ │工艺创新为驱动，打造了“全工序覆盖”的生产制造体系，致力于为客户提│
│ │供可信赖的产品解决方案及智能制造服务。 │
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│产品业务 │公司主要从事键盘、鼠标等计算机外设产品的研发、生产及销售，属于计算│
│ │机外设行业。公司主要产品为键盘、鼠标等计算机外设产品。按照应用场景│
│ │不同，公司产品主要分为电竞游戏和商务办公两大系列。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司主要采取“以产定购”的采购模式。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司销售的键盘、鼠标等产品均为定制化产品。公司按照“以销定产”的原│
│ │则组织生产。 │
│ │3、销售模式 │
│ │报告期内，公司主要采取直接销售方式。 │
│ │4、研发模式 │
│ │公司主要采用客户导向性研发的方式，在满足客户订单需求的基础上进行前│
│ │瞻性技术布局，保证公司技术的先进性。 │
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│行业地位 │专业的键盘和鼠标代工企业 │
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│核心竞争力 │（1）研发优势 │
│ │公司是高新技术企业，始终坚持走自主创新的发展道路，在培养具有持续创│
│ │新能力的核心技术研发团队的同时，保持较高的技术研发投入，密切跟踪外│
│ │设行业技术发展趋势以及下游终端用户的需求偏好，持续推动技术升级和迭│
│ │代，积累了一系列自主知识产权，不断提升公司的技术研发实力。经过多年│
│ │的研发经验和应用实践，公司已拥有独特的技术研发优势，具备较为成熟的│
│ │产品生产技术和设计研发能力。 │
│ │经过多年的发展和积淀，截至2022年12月末，公司拥有170名研发人员，构 │
│ │建了覆盖人体工程学、结构设计、工业设计、电路设计、软件开发、材料等│
│ │专业学科的研发体系，打造了理论基础扎实、研发经验丰富、分工明确、高│
│ │效协作、敏锐捕捉行业技术发展方向的技术创新团队，为公司的技术创新打│
│ │下了牢固的基础。 │
│ │（2）制造优势 │
│ │公司通过提升智能制造水平，提高生产效率、产品质量及精度稳定性。多年│
│ │来，公司积极践行“工业4.0”智能制造体系建设战略，围绕生产制造智能 │
│ │化、自动化，引入了SPI、AOI、全电动注塑机、双色注塑机、ATE等高端智 │
│ │能制造装备，覆盖了电子元器件贴装、注塑成型、成品组装包装等多个工序│
│ │。 │
│ │公司自主开发了自动化键盘生产线和模具智能制造体系，定制化研发了软件│
│ │技术与硬件设备，进一步促进生产效率的提高。自动化键盘生产线可实现键│
│ │盘从模具注塑到键帽插配环节的自动化成型，避免人工作业带来的多种问题│
│ │，在降低生产成本的同时显著提升生产效率和良品率。模具智能制造体系通│
│ │过运用物联网、自动化等技术实现模具的稳定性、成型周期、胶料消耗等维│
│ │度上的优化。 │
│ │此外，基于自身业务特性与产品特性，公司自成立以来致力于打造覆盖整个│
│ │生产流程的垂直制造能力，贯穿从产品研发伊始至销售的各个环节，针对客│
│ │户定制化需求提供成熟高效的一体化解决方案。 │
│ │（3）服务优势 │
│ │区别于传统“来图加工”的业务模式，公司依据深耕行业多年积累的技术经│
│ │验和研发能力，直接参与到下游客户的产品设计及研发，结合用户需求和现│
│ │有技术水平，能够向客户提供切实可行的产品方案，提升了产品附加值，减│
│ │轻了客户负担，巩固了与客户的合作关系，增强了客户进一步加深合作的意│
│ │愿。同时，在自主研发的过程中，公司进一步丰富和完善了原材料库，掌握│
│ │不同原材料的材质特性、使用效果和加工工艺，使公司的研发团队对各种材│
│ │料的实际使用效果、相互之间的差异性以及对应制造工艺有了更深层次的理│
│ │解，从而为客户产品设计和研发提供了更优的产品方案，进一步提升了公司│
│ │的综合服务能力。 │
│ │（4）客户资源优势 │
│ │客户资源是业内企业市场综合竞争实力及竞争优势的重要印证。与普通客户│
│ │相比，知名大型客户在对产品设计开发实力、服务响应及时性、产品质量可│
│ │靠性、供应链稳定性及时效性等方面具有更为严苛的要求，对供应商实行审│
│ │慎的筛选认定机制。多年来，公司通过持续输出优质的产品及服务，与众多│
│ │国际知名计算机和计算机外设领域品牌商建立了稳定的战略合作关系，积累│
│ │了丰富的客户资源，为公司持续发展壮大创下坚实的需求基础。 │
│ │（5）质量控制优势 │
│ │公司建立了较为完善的质量管理体系，严格把控质量的理念贯穿整个生产经│
│ │营过程，为产品的质量提供了强有力的保证。公司自身业务以出口为主，不│
│ │断推动产品通过CE、FCC等主流市场标准产品认证。公司在品质管控方面的 │
│ │持续投入有效保障了产品质量可靠性与稳定性，为赢得大型客户青睐并建立│
│ │长期战略合作关系奠定了坚实的基础。 │
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│经营指标 │报告期内，公司主营业务突出，整体经营情况不断增强。报告期内，公司营│
│ │业收入分别为77979.86万元、110916.25万元及94540.29万元，年复合增长 │
│ │率达到10.11%，整体保持快速增长态势。净利润分别为7100.29万元、5911.│
│ │53万元及7332.74万元。 │
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│竞争对手 │群光电子股份有限公司、致伸科技股份有限公司、光宝科技股份有限公司。│
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│品牌/专利/经│截至本招股说明书签署之日，公司累计拥有202项专利，其中发明专利22项 │
│营权 │，实用新型专利167项，外观专利13项。 │
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│投资逻辑 │公司植根于计算机外设领域，经过多年的深耕与积累，凭借垂直高效的智能│
│ │制造能力、研发设计与技术工艺创新能力，公司能快速响应客户需求并稳定│
│ │交付，拥有良好的市场口碑。 │
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│消费群体 │国际知名计算机制造商和计算机外设品牌商。 │
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│消费市场 │内销、外销-美国、外销-欧洲、外销-保税区、外销-日本、外销-越南、外 │
│ │销-其他、其他业务 │
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│行业竞争格局│计算机外设产品制造是市场化程度高、竞争充分的行业。目前全球范围内计│
│ │算机外设产品的产能主要集中在我国大陆地区和东南亚地区。 │
│ │我国内资计算机外设键鼠产品制造业起步较晚，竞争较为充分，综合实力突│
│ │出的大型企业相对较少，业内大多数企业规模偏小，技术含量与产品附加值│
│ │低，利润有限，研发实力与综合竞争力较弱。随着全球计算机外设制造向中│
│ │国内地汇集，内资企业在生产技术、管理流程、产能规模、商务模式等方面│
│ │不断积累和提升，供应链完善，人力成本、快速响应的优势显现，开始参与│
│ │国际化的市场竞争。在这样的背景下，少数具有设计开发能力、较大产能规│
│ │模、流程管理较为规范的内资企业逐步替代外资厂商成为下游终端键鼠品牌│
│ │的核心供应商。未来，随着计算机外设行业品牌溢价提高、产品技术含量提│
│ │升，知名键鼠品牌商与优质生产企业会有更为紧密的合作，行业集中度有望│
│ │进一步提升。 │
│ │未来，随着终端用户需求向高端化、多样化发展，对产品稳定性、外观关注│
│ │度提高，终端品牌商对制造商的设计能力、产品品质、研发实力都将提出更│
│ │高的要求，进而使得优秀制造商的竞争优势不断扩大。届时具备较大生产规│
│ │模、领先生产技术、规范生产流程、精细化管理能力及优质客户资源的制造│
│ │商将在行业中拥有更大的话语权，加剧行业整合并淘汰落后产能。因此，键│
│ │鼠产品制造产业向头部企业集中的趋势明显，优质企业将在此过程中加速成│
│ │长。 │
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│行业发展趋势│1、下游用户消费升级，需求呈现多样化 │
│ │随着国民经济的不断发展，居民消费结构也进一步升级，产品开始往轻奢、│
│ │性价比两极化的方向发展。根据国家统计局数据，2021年社会消费品零售总│
│ │额为440823亿元，相比上年增长12.50%，近5年年均增长率5.81%，总体保持│
│ │稳步增长。 │
│ │下游用户对产品亦提出了更高的要求，在满足基本功能的同时，更加注重产│
│ │品设计、用户体验以及性价比。以计算机外设键鼠产品为例，根据使用场景│
│ │不同，可以将用户群体分为电竞游戏用户和商务办公人群，前者要求产品满│
│ │足高DPI、低延迟率等性能要求，后者则更关注产品的便携性、使用时噪音 │
│ │及输入体验。 │
│ │一方面，外设产品品牌商顺应消费升级的大趋势，发掘商务人士对办公产品│
│ │高效、舒适、省时的使用需求，推出静音机械键盘类中高端办公系列产品，│
│ │在发挥机械键盘输入优势的同时降低了使用过程中发出的噪音，为办公用户│
│ │带来更高效、更舒适、更准确的办公新体验。另一方面，知名计算机外设品│
│ │牌商持续深耕电竞领域，根据电竞行业的发展、用户偏好的变动趋势，进一│
│ │步提升外设性能，设计符合用户喜好的外观，提升游戏用户的体验。 │
│ │与知名计算机外设品牌商合作，共同探索终端用户多样化需求的最优解决方│
│ │案亦是计算机外设ODM制造行业的主流趋势。计算机外设键鼠制造商深耕行 │
│ │业多年，累积的制造经验、技术积累以及相对成熟的供应链体系为其携手下│
│ │游知名外设品牌商奠定了重要的合作基础。 │
│ │2、计算机市场回暖，配套键鼠需求增加 │
│ │在全球经济增长、居民收入水平提升以及通信技术快速发展的大环境下，个│
│ │人计算机已成为社会各界人士工作生活中必不可少的重要工具，已经积累了│
│ │相当规模的存量市场。随着折叠屏、多屏幕、OLED等新兴技术在个人计算机│
│ │上的应用，产品更新换代大大加速，进一步推动了个人计算机需求的增长。│
│ │此外，受新冠疫情的影响，2020年居家办公和线上教育的需求迅猛增长，强│
│ │有力地促进了个人计算机市场的复苏。根据IDC统计，2021年全球PC市场出 │
│ │货量达到3.49亿台，同比增长14.80%，其中联想在全球PC市场位居第一名，│
│ │市场占有率达23.50%。未来，随着个人计算机市场发展，键盘、鼠标等计算│
│ │机外设产品市场需求亦将稳步扩张。 │
│ │3、生产智能化和柔性化水平持续提升 │
│ │随着“工业4.0”时代的到来，智能制造已成为制造业的重要发展趋势。通 │
│ │过生产制造的智能化、自动化升级，可有效提高生产效率和产品质量，降低│
│ │生产成本，是解决我国人口红利消失、用工成本持续攀升等问题的重要途径│
│ │。同时，生产线的智能化、自动化升级也是现代制造企业快速响应并实现大│
│ │批量定制化产品柔性生产的必然选择。 │
│ │在消费者个性化需求持续增加等因素的推动下，鼠标、键盘产品的更新速度│
│ │不断加快，产品订单呈现多规格、多批次、多样化设计等定制化特征，生产│
│ │复杂程度和难度持续提升。因此，为快速响应客户的定制化需求，行业内企│
│ │业将逐步提升生产智能化和柔性化水平。 │
│ │4、键盘、鼠标产品无线化趋势明显 │
│ │随着无线通信技术和移动通信技术的发展，无线鼠标、无线耳机等各类无线│
│ │电子产品不断涌现。其中，无线键盘和鼠标可消除线材的束缚，克服距离限│
│ │制，增强使用便捷性，在办公移动化的趋势下，普及程度快速提升。 │
│ │无线键鼠产品主要使用的无线技术可根据用途和频段不同分为蓝牙、Wi-Fi │
│ │（IEEE802.11）、Infrared（IrDA）、ZigBee（IEEE802.15.4）等多个无线│
│ │技术标准。其中，蓝牙技术在当今无线通信领域尤为重要。伴随着笔记本电│
│ │脑、平板电脑向轻薄化方向发展，USB接口越来越少，无线系列中不占用电 │
│ │脑端口的蓝牙键盘鼠标即将迎来重大发展机遇。 │
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│行业政策法规│微型计算机商品修理更换退货责任规定、部分商品修理更换退货责任规定、│
│ │中华人民共和国产品质量法、中华人民共和国进出口商品检验法、中华人民│
│ │共和国海关法、电器电子产品有害物质限制使用管理办法、强制性产品认证│
│ │管理规定、计算机用鼠标器通用规范、信息处理用键盘通用规范、《“十四│
│ │五”数字经济发展规划》、《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划│
│ │》、《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景│
│ │目标纲要》、《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和│
│ │0三五年远景目标的建议》、《关于扩大战略性新兴产业投资培育壮大新增 │
│ │长点增长极的指导意见》、《推动重点消费品更新升级畅通资源循环利用实│
│ │施方案》、《2020年国务院政府工作报告》、《粤港澳大湾区发展规划纲要│
│ │》、《中共中央国务院关于完善促进消费体制机制进一步激发居民消费潜力│
│ │的若干意见_中央有关文件》、《工业和信息化部发展改革委关于印发《扩 │
│ │大和升级信息消费三年行动计划（2018-2020年）》的通知》、《国务院关 │
│ │于进一步扩大和升级信息消费持续释放内需潜力的指导意见》、《国务院关│
│ │于印发新一代人工智能发展规划的通知》、《增强制造业核心竞争力三年行│
│ │动计划（2018-2020）》、《产业技术创新能力发展规划（2016-2020年）》│
│ │、《智能制造发展规划2016-2020》、《工业和信息化部关于印发促进中小 │
│ │企业发展规划（2016－2020年）的通知》（工信部规〔2016〕223号）、《 │
│ │关于促进消费带动转型升级行动方案》、《国家重点支持的高新技术领域》│
│ │、《中国制造2025》、《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》、《智│
│ │能制造科技发展“十二五”专项规划》、《“十二五”产业技术创新规划》│
│ │、《国家火炬计划优先发展技术领域》、《珠江三角洲地区改革发展规划纲│
│ │要（2008-2020）》、《中国高新技术产品出口目录》。 │
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│公司发展战略│公司坚持“智能制造”、“多元化发展”的道路，期望成为世界一流的计算│
│ │机外设解决方案提供商和设备制造商。 │
│ │公司将以拓展顶尖终端品牌客户、持续深挖现有客户需求为导向，聚焦研发│
│ │创新和智能制造，以客户为中心，创新为动力，信息化为支撑，围绕PC和电│
│ │竞两大主线有序进行横向延伸，丰富外设产品线，全方位服务客户，提供一│
│ │体化解决方案，识别并创造更多的发展空间，努力打造世界一流的智慧工厂│
│ │。 │
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│公司经营计划│1、市场开发计划 │
│ │公司将进一步深化与业界排名前列的终端品牌客户的合作，坚持“键盘+鼠 │
│ │标”的产品组合深挖“商务办公+电竞游戏”场景下的新业务机会，为客户 │
│ │提供从研发到制造的一体化解决方案；利用越南生产基地的优势，吸引国际│
│ │品牌，打造国际市场开发团队，定向开发终端市场。 │
│ │2、技术研发计划 │
│ │公司将以市场需求为导向，持续增加研发投入，通过对产品的新功能、新材│
│ │料、新应用的调研和分析，确保不断推出高附加值、高品质的产品，保持公│
│ │司的竞争优势和可持续发展。同时积极引入和培养技术研发人才，进一步扩│
│ │大研发队伍，提升研发创新能力；不断完善研发管理和激励机制，对在技术│
│ │研发、产品创新、专利申请等方面做出贡献的员工给予奖励；持续加大先进│
│ │生产设备、检测设备投入、打造声学研究室，增强研发创造力。 │
│ │3、扩产计划 │
│ │公司将在现有产能的基础上，持续加大创新投入，根据终端用户的偏好，丰│
│ │富产品种类。公司致力于打造更精准高效的中高端键鼠产品制造平台，提升│
│ │光学设计能力，推进自主研发的光磁微动以及磁感应按键技术的应用，为客│
│ │户提供更多的产品解决方案。 │
│ │公司已在越南规划建设生产基地，计划在未来的2年内，逐步实现量产交付 │
│ │，进一步提升入门级产品的竞争优势。 │
│ │4、信息化发展计划 │
│ │公司将持续投入并提升IT运营平台性能，优化IT系统间的协同，提高公司整│
│ │体运作效率，强化各项决策的透明度和科学性。通过专业信息化系统、智能│
│ │制造自动化设备，实现公司内外部的有效管控，提高公司经营管理效率和管│
│ │理水平。 │
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│公司资金需求│计算机外设产品扩产项目、研发中心建设项目、信息化系统升级项目、补充│
│ │流动资金。 │
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│可能面对风险│一、市场风险： │
│ │（一）下游客户需求变化较快的风险；（二）市场竞争加剧的风险；（三）│
│ │下游网络游戏行业监管政策变动的风险 │
│ │二、技术创新和产品开发风险 │
│ │三、经营风险： │
│ │（一）客户相对集中的风险；（二）产业链配套厂商供货不足及采购价格上│
│ │涨的风险；（三）劳动力成本上升的风险；（四）核心人员流失的风险 │
│ │四、财务风险： │
│ │（一）应收账款发生坏账的风险；（二）存货规模较大导致的风险；（三）│
│ │汇率波动的风险；（四）业绩下滑的风险；（五）高新技术企业税收优惠不│
│ │能持续的风险；（六）出口退税政策变动的风险 │
│ │五、管理风险： │
│ │（一）公司快速发展引致的管理风险；（二）实际控制人不当控制的风险；│
│ │（三）实际控制人控制权稳定性的风险 │
│ │六、募投项目实施风险： │
│ │（一）募投项目实施后固定资产折旧影响公司业绩的风险；（二）募投项目│
│ │不能顺利实施的风险； │
│ │七、社保和公积金被追缴的风险 │
│ │八、其他风险： │
│ │（一）发行失败的风险；（二）预测性陈述存在不确定性的风险 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024—2026年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或者现金与股票│
│ │相结合等法律法规允许的方式分配股利，优先采用现金分红方式。在公司该│
│ │年度实现的可供分配利润为正值且保证公司能够持续经营和长期发展的前提│
│ │下，如公司无重大的投资计划或重大现金支出安排，公司单一年度以现金方│
│ │式分配的利润不少于当年度实现的可分配利润的10%，或者公司连续三年内 │
│ │以现金方式累计分配的利润不少于三年实现的年均可分配利润的30%。根据 │
│ │公司经营情况，董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配时，可以采│
│ │用股票方式进行利润分配。公司采用股票方式进行利润分配时，应当综合考│
│ │虑公司成长性、每股净资产的摊薄等因素。 │
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