热点题材☆ ◇301525 儒竞科技 更新日期：2024-05-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:次新股、智能机器、新能源车、数据中心、冷链物流、热管理、热泵概念
风格:融资融券、股权激励、次新超跌、破发行价、专精特新
指数:深次新股
【2.主题投资】
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2024-03-29│数据中心 │关联度：☆☆☆
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公司已有产品在数据中心热管理方面，但目前所占比重较小，数据中心是否使用液冷技术取
决于终端客户的使用场景
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2023-09-05│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司开发了应用于工业机器人等智能制造领城的伺服驱动器与电机。
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2023-09-01│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司的电动压缩机变频驱动器和PTC电加热控制器是新能源汽车热管理系统的关键部件。
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2023-08-31│热泵概念 │关联度：☆☆☆
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公司生产的热泵系统控制器及变频驱动器系空气源热泵产品的核心部件，主要满足欧洲及中
国市场需求。
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2023-08-30│冷链物流 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司暖通空调及冷冻冷藏设备（HVAC/R）领域的主要产品为变频驱动器及系统控制器
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2023-08-30│汽车热管理 │关联度：☆☆☆
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公司新能源汽车热管理系统领域的主要产品为新能源汽车电动压缩机变频驱动器，是驱动新
能源汽车电动压缩机的核心电子部件。
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2023-08-30│次新股 │关联度：☆☆☆
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公司于2023-08-30在深交所创业板上市；主营：变频节能与智能控制综合产品的研发、生产
及销售。
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2024-04-24│盘京持股 │关联度：☆
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截止2024-03-31,上海盘京投资管理中心(有限合伙)-盘京天道7期私募证券投资基金持有26.
72万股(占总股本比例为：0.28%)
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2023-08-30│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2023-08-30在深交所创业板注册上市
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，不可减持。
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2024-04-30│次新超跌 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-04-30收盘价距上市以来最高价跌幅已达-58.49%
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2024-04-30│破发行价 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-04-30,公司收盘价相对于发行价(前复权)跌幅为：-39.97%
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2024-04-24│股权激励 │关联度：☆☆☆☆
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20240424公告，股权激励计划已通过董事会预案
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2023-08-15│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2023-12-14│冬季低续航阵痛加速热管理系统渗透，该产品可实现3倍热效率
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机构指出，冬季续航是整车厂商乘用体验的核心指标，电池的低温性能则是电池厂商的核心
竞争力，每一次冬季低续航的阵痛都将促进厂商加速低温热管理的渗透，未来市场潜力巨大。新
能源汽车热管理系统增加电池热管理，相较于燃油车系统更为复杂。银河证券指出，相比于传统
燃油车的热管理系统，新能源车热管理系统加入了价值量较高的热泵系统和电动压缩机，单车价
值量提升至约6410元，约为传统燃油车的2-3倍。粗略测算，2025年热管理市场规模可达1140.31
亿元，2020-2025年CAGR为16.54%。
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2023-11-10│新能源车热管理系统2025年渗透率或达到60%以上
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机构指出，新能源车市场的快速增长令热管理系统的需求上升，相较于传统燃油车，新能源
热管理单车价值量显著提升。根据测算，传统燃油车单车价值量为2200元左右，而新能源车热管
理系统单车价值约为5810元（PTC）/6410元（热泵）。新能源车热管理系统单车价值量25年较22
年有望提升约1400元。热泵系统耗能低、效率高，可有效提升纯电动车续航里程，华泰证券指出
，2022年热泵系统在电动车市场中的渗透率为36%，预计2025年渗透率达到60%以上。新能源车热
管理系统单车价值量25年较22年有望提升约1400元。
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2023-09-14│技术成熟叠加市场需求提升，自主移动机器人上半年出货量增长26%
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据GGII，2023年上半年自主移动机器人(AMR)市场出货量4.8万台左右，同比增长26%。同时
，预计2023年在光伏等行业的需求带动下，AMR将成为带动移动机器人销量增长的主要产品类型
之一。AMR（Automated Mobile Robot即“自主移动机器人”）是工业应用移动机器人的一个品
类，主要指应用在工业制造及物流领域的自主移动机器人。随着AMR技术的不断成熟和市场需求
不断提升，AMR机器人的应用场景也越来越多样化。除了传统的制造、物流领域，AMR机器人也开
始进入医疗、农业、餐饮、零售等领域，进一步拓展了应用范围。据预测，未来三年内，AMR机
器人将在整个工业移动机器人市场中占比有望超过50%，真正实现智能化的移动机器人应用。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │儒竞科技是专业的变频节能与智能控制综合方案提供商，专注于电力电子及│
│ │电机控制领域综合产品的研发、生产与销售，主要产品包括暖通空调及冷冻│
│ │冷藏设备（HVAC/R）领域的变频驱动器及系统控制器、新能源汽车热管理系│
│ │统领域的变频驱动器及控制器、工业伺服驱动及控制系统领域的伺服驱动器│
│ │及伺服电机。 │
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│产品业务 │儒竞科技专注于电力电子及电机控制领域综合产品的研发、生产与销售。公│
│ │司依托多年对电力电子及电机控制技术的研究，自主构建了以电机控制、电│
│ │源控制及系统控制技术、数字电源及电力电子变换硬件平台、电机设计平台│
│ │为代表的三大技术领域，在细分技术领域内自主研发并掌握了多项核心技术│
│ │，通过核心技术的应用与延伸，不断丰富产品结构、扩展应用领域。 │
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│经营模式 │1、盈利模式 │
│ │公司主要从事电力电子及电机控制领域内变频节能与智能控制综合产品的研│
│ │发、生产及销售，主要通过向HVAC/R领域内的变频空调、热泵供暖及冷冻冷│
│ │藏设备制造厂商、新能源汽车热管理系统领域内的汽车零部件制造厂商及工│
│ │业伺服驱动及控制系统领域内的自动化设备制造厂商提供定制化的产品研发│
│ │、设计及制造服务，保持持续稳定的盈利能力。 │
│ │2、研发模式 │
│ │公司以客户需求为导向，基于技术平台和产品平台，实现产品的高效研发。│
│ │公司研发流程主要包括售前、原型样机、功能样机、试产及量产五个阶段。│
│ │3、采购模式 │
│ │公司设有采购部门，公司研发、生产所用物料通过采购部门独立采购。公司│
│ │采用企业资源管理计划（ERP）系统管理物料，以销定产，以产定需，以确 │
│ │保原材料库存保持在合理水平。 │
│ │4、生产模式 │
│ │（1）生产模式 │
│ │公司设有独立完整的生产管理与执行部门，公司产品的生产环节，包括物料│
│ │计划与生产工艺制定、生产设备管理、生产现场管理、生产过程管理、产品│
│ │质量管理、仓储与物流管理等由公司独立组织完成。此外，针对部分产能临│
│ │时受限、技术附加值较低的工序，公司会采取委外加工的方式进行生产。 │
│ │（2）质量控制体系 │
│ │1）建立了完善的质量管理体系 │
│ │2）实行了严格的品质管理标准 │
│ │3）执行了全面的生产管控系统 │
│ │5、销售模式 │
│ │公司根据行业特点与业务模式，主要采取针对国内外产品厂商个性化定制的│
│ │直接销售模式。 │
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│行业地位 │公司核心产品广泛应用于全球知名空调品牌中 │
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│核心竞争力 │1）高效的技术创新能力与完善的研发应用能力 │
│ │①技术创新驱动的多领域研发能力 │
│ │②研发应用联动的产业化实践能力 │
│ │2）优质的品质控制能力与精准的客户服务能力 │
│ │①执行严格管理的标准化品控能力 │
│ │②紧贴客户需求的定制化服务能力 │
│ │3）跨领域的协同经营模式与多元化的产品技术体系 │
│ │①渠道资源共享的多元化业务布局 │
│ │②技术交叉融合的柔性化生产制造 │
│ │4）稳定专业的管理研发团队与紧密优质的战略客户资源 │
│ │①深耕行业多年的管理研发团队 │
│ │②行业地位稳固的优质客户资源 │
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│经营指标 │2020-2022年度，公司分别实现营业收入79266.00万元、129038.14万元及16│
│ │1369.39万元，最近三年复合增长率达42.68%，展现出良好的增长态势。 │
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│竞争对手 │深圳麦格米特电气股份有限公司（002851.SZ）、深圳市汇川技术股份有限 │
│ │公司（300124.SZ）、浙江三花智能控制股份有限公司（002050.SZ）、深圳│
│ │和而泰智能控制股份有限公司（002402.SZ）。 │
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│品牌/专利/经│截至2022年末，公司及其子公司拥有境内已授权专利149项，其中发明专利5│
│营权 │2项。公司及其子公司拥有境外已授权专利1项，为境外发明专利。 │
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│投资逻辑 │公司自成立以来一直专注于电力电子及电机控制领域内的创新技术研发与产│
│ │业化实践，围绕电力电子及电机控制技术，自主开发构建了以电机控制、电│
│ │源控制及系统控制技术、数字电源及电力电子变换硬件平台、电机设计平台│
│ │为代表的三大核心技术领域，在此基础上逐步形成覆盖暖通空调及冷冻冷藏│
│ │设备领域、新能源汽车热管理系统领域、工业伺服驱动及控制系统领域的产│
│ │品体系，其产品与服务获得国内外知名客户的认可和使用，拥有较高的市场│
│ │地位。 │
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│消费群体 │暖通空调及冷冻冷藏设备领域的变频空调、热泵供暖、冷冻冷藏设备制造厂│
│ │商、新能源汽车热管理系统领域内的汽车零部件制造厂商及工业伺服驱动及│
│ │控制系统领域内的自动化设备制造厂商。 │
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│消费市场 │内销、外销、其他业务 │
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│行业发展趋势│（1）暖通空调及冷冻冷藏设备（HVAC/R）领域 │
│ │1）物联网技术与智能空调技术有效结合 │
│ │近年来，物联网技术的发展为智能空调领域带来新的发展趋势。由于物联网│
│ │具备实时监测环境的功能，智能空调可以借助物联网持续监测室内的温度和│
│ │空气洁净度等数据反馈调节智能空调的加热、制冷和换气的频率，提高能源│
│ │利用效率。物联网与智能空调的技术结合能够降低运行功耗，减少排放污染│
│ │。 │
│ │2）新型宽禁带半导体器件的应用 │
│ │随着半导体技术进步，以氮化镓（GaN）和碳化硅（SiC）等宽禁带材料为代│
│ │表制造的宽禁带半导体器件具备高热导率、高击穿场强、高饱和电子漂移速│
│ │率等优点，可以满足现代电子技术对高温、高功率、高压、高频以及抗辐射│
│ │等恶劣条件的新要求，已逐步应用于各类电子产品中。 │
│ │其中，以空调为代表的消费电子产品将是宽禁带半导体器件的重要应用领域│
│ │，由于其使用数量庞大，总体损耗量较大，通过使用宽禁带半导体器件可有│
│ │效减少功率器件的能量损失，达到高效节能的效果。 │
│ │（2）新能源汽车热管理系统领域 │
│ │随着各国政府对新能源汽车的推广，在汽车电动化和绿色节能趋势的推动下│
│ │，新能源汽车热管理系统显得愈发重要。对于动力电池而言，热管理是维持│
│ │合适的温度及均匀性的必要措施，适宜的温度将有效提高汽车的安全系数和│
│ │性能。 │
│ │1）使用液冷电池热管理方案保持电池温度的均匀性 │
│ │新能源汽车热管理系统未来的发展方向是使用效率更高的液冷电池热管理方│
│ │案，其可分为直冷方案和冷却剂回路方案，从而有效保持电池温度的均匀性│
│ │。 │
│ │直冷方案是将电池包内部的板式蒸发器通入制冷剂并接入空调制冷剂回路，│
│ │利用蒸发吸热，从而起到带走电池包热量的作用；冷却剂回路方案是依靠其│
│ │电池独立的冷却剂回路的设计发挥效能，在温度较低时通过低温散热器进行│
│ │冷却，在温度较高时通过电池冷却器与空调制冷剂回路进行热交换并完成冷│
│ │却。 │
│ │2）热泵空调系统在新能源汽车中的应用 │
│ │近年来，PTC（即正向温度系数电阻，一种直热式半导体材料，具有正温度 │
│ │敏感性，其电阻在临界温度之上时急剧升高，随之发出高热，可实现制暖效│
│ │果）模式已成为最普遍的新能源汽车空调系统的加热方式，具备材料耐用、│
│ │结构简单、制热效果好等优点，但能耗相对较大，进而影响新能源汽车的续│
│ │航里程。 │
│ │热泵模式下，制冷剂在空调的蒸发器和冷凝器及阀体间流动，将热能从低位│
│ │热源向高位转移，从而达到制热或制冷的效果，相较于PTC模式可大幅度节 │
│ │约电能，进而有效延长新能源汽车的续航里程，但其技术要求较高，现阶段│
│ │的成本仍然相对较高。 │
│ │（3）工业伺服驱动及控制系统领域 │
│ │目前，工业伺服驱动及控制系统正朝着数字化、微型化、智能化及高性能化│
│ │的方向发展，并主要表现在以下方面： │
│ │1）交流伺服控制技术 │
│ │交流伺服控制技术将成为工业伺服驱动及控制系统的主要发展方向，并朝着│
│ │高性能、全数字化、智能化和软件化的方向发展，该类型的伺服系统包含速│
│ │度环控制、位置环控制和电流环控制三大系统，并且可通过应用软件完成内│
│ │部通信，其将成为交流伺服系统发展的主流方向。 │
│ │2）智能功率集成电路 │
│ │工业伺服系统中使用的电力电子设备将继续向高频发展，智能功率集成电路│
│ │将进一步得到广泛应用，由于集成电路具备面积小、可靠性高、容易集成和│
│ │使用寿命长等优点，可以把传统的控制器等难以精确控制的模块使用集成电│
│ │路的方式实现，采用数字与模拟相结合的方法进一步提高其精度及整个系统│
│ │的稳定性。 │
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│行业政策法规│《能效“领跑者”制度实施方案》、《国家创新驱动发展战略纲要》、《轻│
│ │工业发展规划（2016-2020年）》、《消费品标准和质量提升规划（2016-20│
│ │20年）》、《北方地区冬季清洁取暖规划（2017-2021年）》、《绿色高效 │
│ │制冷行动方案》、《推动重点消费品更新升级畅通资源循环利用实施方案（│
│ │2019-2020年）》、《中国房间空气调节器产业技术路线图（2019年版）》 │
│ │、《国务院关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》、《│
│ │2030年前碳达峰行动方案》、《关于促进绿色智能家电消费若干措施的通知│
│ │》、《节能与新能源汽车产业发展规划（2012-2020年）》、《国务院办公 │
│ │厅关于加快新能源汽车推广应用的指导意见》、《汽车产业中长期发展规划│
│ │》、《汽车产业投资管理规定》、《进一步优化供给推动消费平稳增长促进│
│ │形成强大国内市场的实施方案（2019年）》、《关于加快发展流通促进商业│
│ │消费的意见》、《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》、《│
│ │关于修改〈乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法〉的│
│ │决定》、《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》、《中国制造2025 │
│ │》、《智能制造发展规划（2016-2020年）》、《关于深入推进信息化和工 │
│ │业化融合管理体系的指导意见》、《国家智能制造标准体系建设指南（2018│
│ │年版）》、《战略性新兴产业分类（2018）》、《产业结构调整指导目录（│
│ │2019年本）》、《国家工业节能技术装备推荐目录（2019）》。 │
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│公司发展战略│儒竞科技坚持“以市场为主导，以创新为核心”的企业核心价值观，形成了│
│ │以暖通空调及冷冻冷藏设备、新能源汽车热管理系统、工业伺服驱动及控制│
│ │系统为代表的三大应用领域协同发展的战略规划。 │
│ │未来，公司将以电力电子及电机控制技术为核心，遵循国家建设资源节约型│
│ │社会的政策导向与“碳达峰、碳中和”的发展目标，抓住行业发展机遇，持│
│ │续为客户提供高效一流的服务与技术创新的产品，坚持走可持续发展路线，│
│ │高度重视产品质量，不断为客户创造价值。 │
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│公司经营计划│1、扩大业务规模，巩固市场地位 │
│ │公司将不断深入了解市场需求变化，以提供变频节能与智能控制综合产品的│
│ │应用解决方案作为未来业务增长的发展原则，持续加大对HVAC/R领域、新能│
│ │源汽车热管理系统领域、工业伺服驱动及控制系统领域的投入力度，不断扩│
│ │大生产规模，提高市场占有率。 │
│ │在业务深度方面，公司将根据市场发展需求，不断丰富产品体系，提升产品│
│ │性能，满足不同客户的差异化需求；在业务规模方面，公司将顺应市场发展│
│ │趋势，加大对研发和生产环节的投入力度，全面提高产品的质量、性能、产│
│ │销量，推动公司持续扩大生产经营规模。 │
│ │公司将坚持“以客户为中心”的发展理念，积极与客户进行有效沟通与合作│
│ │，充分挖掘客户需求，持续提升客户满意度，为公司带来更多的效益。 │
│ │2、加强技术创新，完善研发体系 │
│ │公司将持续加强研发技术投入，以建立高标准的研发中心为目标，扩充研发│
│ │队伍、配备研发资源。以满足客户需求作为公司研发工作的主要原则，不断│
│ │优化产品开发管理流程，加强研发技术创新，提高研发竞争实力。同时，公│
│ │司将更加注重专利与知识产权的保护工作，从而建立更为完善的研发体系。│
│ │3、优化生产工艺，提升智能化与多样化 │
│ │公司将坚持技术创新原则，不断提升工艺水平，加快产品研发、生产、检测│
│ │的效率，持续通过资源投入、优化布局等方式，提高自动化、智能化水平，│
│ │降低生产与人力成本，提升经济效益水平。公司通过建立柔性生产与多样化│
│ │制造平台，提升生产制造技术水平，从而保持技术体系的多样化与核心技术│
│ │的领先性，进而提高品牌影响力和市场占有率。 │
│ │4、整合供应链资源，强化产业链关系 │
│ │公司在提升研发创新能力、生产制造技术、产品质量体系的同时，注重整合│
│ │供应链资源，针对公司内部与外部的相关方，均提出短、中、长期要求或目│
│ │标：公司对内要求持续优化流程，提高对原材料的把控能力与检测能力，加│
│ │强对采购计划、生产计划的管理；公司对外致力于同供应商之间建立良好的│
│ │合作关系，并同关键供应商建立长期战略合作关系。公司注重产业链关系，│
│ │通过建立人才培养机制、技术交流与推广机制、联合研发与专利申报机制，│
│ │不断强化产业链关系，提高整体竞争实力。 │
│ │5、提升管理水平，优化人才体系 │
│ │公司按照国内外优秀企业的管理标准，不断对内部各项业务流程进行优化，│
│ │使得各项流程运作更为规范、高效，符合实际运营需求与管理需要，进一步│
│ │提升整体管理水平，持续完善并优化招聘体系、培训发展体系、任职资格体│
│ │系、薪酬绩效体系，通过吸引行业内优秀人才，不断优化人才结构，提高员│
│ │工综合素质与生产技术水平。 │
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│公司资金需求│新能源汽车电子和智能制造产业基地、研发测试中心建设项目、补充流动资│
│ │金。 │
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│可能面对风险│一、与发行人相关的风险： │
│ │（一）技术创新无法适应市场变化的风险；（二）产品研发无法满足客户需│
│ │求的风险；（三）核心技术泄密与技术人才流失的风险；（四）产品质量风│
│ │险；（五）生产经营场所租赁的风险；（六）共同控制风险；（七）应收账│
│ │款、应收票据及应收款项融资余额较大的风险；（八）汇率波动风险；（九│
│ │）税收优惠政策变化的风险 │
│ │二、与行业相关的风险： │
│ │（一）宏观经济与产业政策变化的风险；（二）市场竞争环境加剧的风险；│
│ │（三）业务成长性风险；（四）客户集中风险；（五）主要产品集中的风险│
│ │；（六）产品价格下降风险 │
│ │三、其他风险： │
│ │（一）规模扩张引致的管理风险；（二）募集资金投资项目的实施风险；（│
│ │三）募集资金投资项目新增折旧摊销导致业绩下滑的风险；（四）发行失败│
│ │风险；（五）发行后即期回报被摊薄的风险；（六）子公司分红能力的风险│
│ │；（七）部分员工未缴纳社会保险及住房公积金风险；（八）股票市场风险│
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│股权激励 │儒竞科技2024年4月24日发布限制性股票激励计划，公司拟授予不超过235.7│
│ │794万股限制性股票，其中首次向不超过32名激励对象授予190万股，授予价│
│ │格为39.15元/股；预留45.7794万股。首次授予的限制性股票自首次授予日 │
│ │起满一年后分三期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为 │
│ │：公司需满足下列两个条件之一：（1）公司2024年-2026年营业收入分别不│
│ │低于16亿元、18亿元、20亿元，且以2023年自动化及机器人业务领域收入为│
│ │基数，2024年-2026年自动化及机器人业务领域收入增长率不低于50%、100%│
│ │、150%；（2）以2023年净利润为基数，2024年-2026年净利润增长率不低于│
│ │10%、20%、30%。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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