热点题材☆ ◇301525 儒竞科技 更新日期：2026-08-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:智能机器、汽车电子、新能源车、数据中心、冷链物流、热管理、热泵概念、人形机器
风格:融资融券、即将解禁、破发行价、专精特新
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2025-09-03│汽车电子 │关联度：☆☆☆
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公司募投项目“新能源汽车电子和智能制造产业基地”已完成建设，目前已经开始投产，项
目达产后，将计划新增新能源汽车热管理系统领域180万套产能
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2024-06-14│人形机器人 │关联度：☆☆☆
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公司一体化伺服驱动器，可以运用于协作机器人、人形机器人等。
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2024-03-29│数据中心 │关联度：☆☆☆
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公司已有产品在数据中心热管理方面，但目前所占比重较小，数据中心是否使用液冷技术取
决于终端客户的使用场景
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2023-09-05│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司开发了应用于工业机器人等智能制造领城的伺服驱动器与电机。
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2023-09-01│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司的电动压缩机变频驱动器和PTC电加热控制器是新能源汽车热管理系统的关键部件。
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2023-08-31│热泵概念 │关联度：☆☆☆
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公司生产的热泵系统控制器及变频驱动器系空气源热泵产品的核心部件，主要满足欧洲及中
国市场需求。
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2023-08-30│冷链物流 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司暖通空调及冷冻冷藏设备（HVAC/R）领域的主要产品为变频驱动器及系统控制器
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2023-08-30│汽车热管理 │关联度：☆☆☆
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公司新能源汽车热管理系统领域的主要产品为新能源汽车电动压缩机变频驱动器，是驱动新
能源汽车电动压缩机的核心电子部件。
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2023-08-30│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2023-08-30在深交所创业板注册上市
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-08-14│破发行价 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-08-14,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-40.66%
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2026-06-10│即将解禁 │关联度：☆☆☆
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公司于2026-08-31有股份解禁，占总股本比例为2.29%
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2023-08-15│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2023-12-14│冬季低续航阵痛加速热管理系统渗透，该产品可实现3倍热效率
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机构指出，冬季续航是整车厂商乘用体验的核心指标，电池的低温性能则是电池厂商的核心
竞争力，每一次冬季低续航的阵痛都将促进厂商加速低温热管理的渗透，未来市场潜力巨大。新
能源汽车热管理系统增加电池热管理，相较于燃油车系统更为复杂。银河证券指出，相比于传统
燃油车的热管理系统，新能源车热管理系统加入了价值量较高的热泵系统和电动压缩机，单车价
值量提升至约6410元，约为传统燃油车的2-3倍。粗略测算，2025年热管理市场规模可达1140.31
亿元，2020-2025年CAGR为16.54%。
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2023-11-10│新能源车热管理系统2025年渗透率或达到60%以上
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机构指出，新能源车市场的快速增长令热管理系统的需求上升，相较于传统燃油车，新能源
热管理单车价值量显著提升。根据测算，传统燃油车单车价值量为2200元左右，而新能源车热管
理系统单车价值约为5810元（PTC）/6410元（热泵）。新能源车热管理系统单车价值量25年较22
年有望提升约1400元。热泵系统耗能低、效率高，可有效提升纯电动车续航里程，华泰证券指出
，2022年热泵系统在电动车市场中的渗透率为36%，预计2025年渗透率达到60%以上。新能源车热
管理系统单车价值量25年较22年有望提升约1400元。
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2023-09-14│技术成熟叠加市场需求提升，自主移动机器人上半年出货量增长26%
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据GGII，2023年上半年自主移动机器人(AMR)市场出货量4.8万台左右，同比增长26%。同时
，预计2023年在光伏等行业的需求带动下，AMR将成为带动移动机器人销量增长的主要产品类型
之一。AMR（Automated Mobile Robot即“自主移动机器人”）是工业应用移动机器人的一个品
类，主要指应用在工业制造及物流领域的自主移动机器人。随着AMR技术的不断成熟和市场需求
不断提升，AMR机器人的应用场景也越来越多样化。除了传统的制造、物流领域，AMR机器人也开
始进入医疗、农业、餐饮、零售等领域，进一步拓展了应用范围。据预测，未来三年内，AMR机
器人将在整个工业移动机器人市场中占比有望超过50%，真正实现智能化的移动机器人应用。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │儒竞科技是专业的变频节能与智能控制应用方案提供商，专注于电力电子及│
│ │电机控制领域综合产品的研发、生产与销售，主要产品包括供热通风空调及│
│ │冷冻设备（HVAC/R）领域的变频驱动器及系统控制器、新能源汽车热管理系│
│ │统领域的变频驱动器及控制器、工业伺服驱动及控制系统领域的伺服驱动器│
│ │及伺服电机。 │
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│产品业务 │公司是专业的变频节能与智能控制应用方案提供商，专注于电力电子及电机│
│ │控制领域综合产品的研发、生产与销售。公司通过自主研发与持续投入，在│
│ │暖通空调及冷冻冷藏设备（HVAC/R）、新能源汽车热管理、伺服驱动及控制│
│ │三大业务领域逐步形成了核心产品体系，拥有了较为稳定的客户群体和市场│
│ │空间，形成了多领域业务发展的经营模式。 │
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│经营模式 │公司拥有较强的产品技术研发能力与定制化服务能力，拥有较为稳定的客户│
│ │群体和市场空间，根据自身的研发创新能力、技术服务能力、品质控制能力│
│ │以及国家产业政策、市场供需情况、上下游发展状况等因素，公司采取了目│
│ │前的经营模式。报告期内，公司经营模式未发生重大变化，具体如下： │
│ │1、盈利模式 │
│ │公司主要从事电力电子及电机控制领域内变频节能与智能控制综合产品的研│
│ │发、生产及销售，主要通过向HVAC/R领域内的变频空调、热泵供暖及冷冻冷│
│ │藏设备制造厂商、新能源汽车热管理系统领域内的汽车零部件制造厂商及伺│
│ │服驱动及控制系统领域内的自动化设备制造厂商提供定制化的产品研发、设│
│ │计及制造服务，保持持续稳定的盈利能力。 │
│ │2、研发模式 │
│ │公司以客户需求为导向，基于技术平台和产品平台，实现产品的高效研发。│
│ │公司研发流程主要包括售前、原型样机、功能样机、试产及量产五个阶段，│
│ │包含产品从概念产生、方案设计、研发实施、测试验证、产品认证、市场推│
│ │广到客户反馈的全部环节，并通过产品生命周期管理（PLM）系统进行信息 │
│ │化管理。公司引入ASPICE4.0国际标准，用于优化相关智能产品（如车载软 │
│ │件、嵌入式系统等）的研发管理框架，持续提升产品研发质量与过程管理水│
│ │平。 │
│ │3、采购模式 │
│ │公司设有采购部门，公司研发、生产所用物料通过采购部门独立采购。采购│
│ │部门执行合同签订与管理、采购订单下达、物料到料进程跟进、供应商日常│
│ │管理与考核等职能。 │
│ │4、生产模式 │
│ │（1）生产模式 │
│ │公司设有独立完整的生产管理与执行部门，公司产品的生产环节，包括物料│
│ │计划与生产工艺制定、生产设备管理、生产现场管理、生产过程管理、产品│
│ │质量管理、仓储与物流管理等由公司独立组织完成。此外，针对部分产能临│
│ │时受限、技术附加值较低的工序，公司会采取委外加工的方式进行生产。 │
│ │（2）质量控制体系 │
│ │1）建立了完善的质量管理体系 │
│ │公司高度重视产品质量提升，严格按照国际标准进行品质管控，将品质管控│
│ │贯穿于产品研发、物料采购、生产制造、销售服务各个环节，先后通过了IS│
│ │O9001:2015质量管理体系认证、IATF16949:2016质量管理体系认证、ANSI-E│
│ │SDS20.20:2021静电防护管理体系认证等相关标准认证，严格按照质量管理 │
│ │体系标准的要求，对每一道生产工序建立了严格的质量检验控制程序，以保│
│ │证产品质量的可靠有效。 │
│ │2）实行了严格的品质管理标准 │
│ │公司严格按照相关国家地区、行业标准及客户要求，建立了较为完善的产品│
│ │质量管理体系与产品质量追溯体系，具备完整的产品性能测试能力，设立了│
│ │电磁抗干扰实验室、EMI实验室、EMC实验室、环境实验室、可靠性实验室、│
│ │耐久性实验室、产品功能实验室、驱动器性能实验室、汽车电子功能实验室│
│ │等，陆续通过美国UL目击试验室资质认证、德国VDE目击试验室资质认证等 │
│ │，以保证产品的高品质与稳定性。 │
│ │3）执行了全面的生产管控系统 │
│ │公司执行智能化、信息化的生产管控体系，拥有配套齐全的电子产线与电机│
│ │产线，采用技术先进的自动化生产设备完成产品的定制化生产，产品生产全│
│ │过程通过企业资源管理计划（ERP）、生产制造执行系统（MES）、自动仓储│
│ │管理系统（WMS）进行工单管理与工序平衡，使得同一产线可通过快速更换 │
│ │工艺、调整配套设备完成不同产品生产制造的快速切换，实现了产品的柔性│
│ │化生产与自动化作业，从而提高生产效率、保证交付进度。 │
│ │5、销售模式 │
│ │公司根据行业特点与业务模式，主要采取针对国内外产品厂商个性化定制的│
│ │直接销售模式。在电力电子及电机控制领域，下游厂商对供应商的研发、制│
│ │造、品控能力要求较高，不同客户之间的需求亦存在差别。 │
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│行业地位 │公司核心产品广泛应用于全球知名空调品牌中 │
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│核心竞争力 │1、技术研发能力：高效的技术创新能力与完善的研发应用能力 │
│ │（1）技术创新驱动的多领域研发能力 │
│ │公司经过多年研发积累和技术创新，围绕电力电子及电机控制技术自主构建│
│ │以电机控制、电源控制及系统控制技术、数字电源及电力电子变换硬件平台│
│ │、电机设计平台为代表的三大核心技术领域，基于不同的技术领域持续研发│
│ │创新形成多项细分核心技术。公司拥有成熟先进的研发流程，其包含了产品│
│ │从概念产生、方案设计、研发实施、测试验证、产品认证、市场推广到客户│
│ │反馈等全部环节，基于公司丰富的技术储备与跨部门的协同合作，通过产品│
│ │生命周期管理系统（PLM）进行信息化管理，从而有效实现产品与技术的研 │
│ │发创新。 │
│ │（2）研发-产业双轮驱动机制 │
│ │公司作为研发驱动型厂商，基于不同细分领域客户的差异化产品与解决方案│
│ │需求，通过技术的交叉应用及延伸，逐步开发出不同功能、品类的产品体系│
│ │，实现核心技术的产业化实践，并根据市场需求及时调整研发方向，形成了│
│ │以市场需求为导向的研发模式，构建了研发创新与产业转化的高效联动机制│
│ │。 │
│ │2、跨领域的技术融合能力：协同增效，实现跨领域资源整合 │
│ │（1）渠道资源共享的多元化业务布局 │
│ │公司业务范围覆盖智能空调、热泵供暖、冷冻冷藏、新能源汽车热管理系统│
│ │、伺服驱动与控制系统等多个领域，形成了跨领域的业务布局。业务领域布│
│ │局的多元化可有效帮助公司挖掘其下游客户多领域的产品需求，且公司不同│
│ │类别产品的核心技术与制造流程具备相通性，在依托相同或类似底层技术的│
│ │基础上，公司业务跨领域的横向开拓可实现研发、采购、生产、销售全产业│
│ │链的资源渠道共享，有效降低成本费用，发挥规模优势。 │
│ │（2）技术交叉融合的柔性化生产制造能力 │
│ │公司系专业提供定制化服务的高新技术企业，多年来专注于电力电子及电机│
│ │控制技术的研发创新，逐步构建起技术交叉融合的产品体系，结合公司自主│
│ │开发的精益生产管理系统与产品质量管控体系，通过企业资源管理计划（ER│
│ │P）、生产制造执行系统（MES）、仓储管理系统（WMS）进行工单管理与工 │
│ │序平衡，满足客户差异化需求与保证产品质量的同时，实现了产品器件的个│
│ │性化设计与柔性化制造。 │
│ │3、产品与服务：优质的品质控制能力，精准的客户服务能力 │
│ │（1）执行严格管理的标准化品控能力 │
│ │公司严格按照国际标准进行品质管控，通过了ISO9001:2015/IATF16949:201│
│ │6/ANSI-ESDS20.20:2021质量管理体系认证并按照标准对每道生产工序建立 │
│ │了严格的质量检验控制程序，执行了智能化、信息化的生产管控体系，在保│
│ │障产品标准化生产的同时，满足了客户多样化的产品需求。 │
│ │（2）紧贴客户需求的定制化服务能力 │
│ │在电力电子及电机控制领域，差异化的应用场景使得产品在结构设计与性能│
│ │特点等方面存在多样性，客户群体往往具有定制化需求。 │
│ │4、管理和客户资源优势：稳定专业的管理研发团队与紧密优质的战略客户 │
│ │资源 │
│ │（1）深耕行业多年的管理研发团队 │
│ │公司核心团队具备多年在电力电子及电机控制技术领域的研究和制造经验，│
│ │且公司高度重视团队建设并持续加大投入，积极引入优秀管理人才，经过多│
│ │年发展，组建了一支技术实力扎实、行业经验丰富并具有国际化背景和视野│
│ │的管理研发团队。同时，通过不断完善公司治理体系、优化组织流程及提升│
│ │运营效率，公司在战略规划、研发管理、事业部运作、供应链管理等方面积│
│ │累了一定的管理优势。 │
│ │（2）行业地位稳固的优质客户资源 │
│ │公司凭借自主掌握的核心技术、优质的产品质量、高效的客户服务以及良好│
│ │的成本管理体系，不断在下游各个领域取得突破和发展，在国内外积累了一│
│ │大批优质客户，并成为国内外众多行业知名品牌的供应商，形成长期稳定的│
│ │战略合作关系。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入128,567.05万元，同比下降0.89%；公司营业收 │
│ │入按主要产品划分，暖通空调及冷冻冷藏设备领域营业收入78,238.23万元 │
│ │，同比下降4.19%；新能源汽车热管理领域营业收入46,343.04万元，同比增│
│ │长2.26%；伺服驱动及控制系统领域营业收入3,577.17万元，同比增长34.87│
│ │%；实现归属于公司普通股股东的净利润为12,543.61万元，同比下降25.45%│
│ │；实现每股收益1.33元。 │
│ │2025年，公司新能源汽车热管理领域业务营业收入46,343.04万元，同比增 │
│ │长2.26%，市场占有率进一步提升。 │
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│竞争对手 │深圳麦格米特电气股份有限公司（002851.SZ）、深圳市汇川技术股份有限 │
│ │公司（300124.SZ）、浙江三花智能控制股份有限公司（002050.SZ）、深圳│
│ │和而泰智能控制股份有限公司（002402.SZ）。 │
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│品牌/专利/经│专利：截至报告期末，公司已拥有发明专利70项，实用新型专利129项，外 │
│营权 │观设计专利6项，软件著作权登记证书84件。截至报告期末，公司已拥有发 │
│ │明专利70项，实用新型专利129项，外观设计专利6项，软件著作权登记证书│
│ │84件。 │
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│投资逻辑 │公司凭借自主掌握的核心技术、优质的产品质量、高效的客户服务以及良好│
│ │的成本管理体系，不断在下游各个领域取得突破和发展，在国内外积累了一│
│ │大批优质客户，并成为国内外众多行业知名品牌的供应商，形成长期稳定的│
│ │战略合作关系。众多优质的国内外客户资源保证了公司业务的稳健持续增长│
│ │，公司在与优质客户的合作过程中较大程度提升了公司的研发和制造水平，│
│ │使得公司产品的研发设计和品质控制能力能够满足世界一流标准。同时，公│
│ │司凭借在电力电子及电机控制领域的专业设计和品质保障能力，成为了国内│
│ │外优秀客户供应链的重要一环。 │
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│消费群体 │智能空调、精密空调、热泵供暖及冷冻冷藏设备制造厂商；汽车零部件制造│
│ │厂商和自动化设备制造厂商 │
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│消费市场 │内销、外销、其他业务 │
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│主营业务 │电力电子及电机控制领域内变频节能与智能控制综合产品的研发、生产及销│
│ │售 │
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│主要产品 │暖通空调及冷冻冷藏设备、新能源汽车热管理系统、伺服驱动及控制系统 │
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│项目投资 │儒竞科技2024年11月21日公告，公司拟使用部分超募资金和自有资金投资建│
│ │设儒竞科技泰国生产基地建设项目。项目第一期计划总投资金额人民币2259│
│ │8万元（或等值外币），最终项目投资总额以实际投资为准，其中拟使用超 │
│ │募资金人民币20098万元（或等值外币），自有资金人民币2500万元（或等 │
│ │值外币）。项目第一期建设周期计划为12个月。 │
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│行业竞争格局│当前，全球正加快推进能源结构转型，随着各国对气候变化重视程度的提升│
│ │，减少温室气体排放已成为全球共同的责任与行动共识。在此背景下，电力│
│ │电子、电机控制及变频节能技术作为实现清洁能源转换和高效能源应用的核│
│ │心技术，在推动能源结构优化、提升能效水平、助力产业绿色升级等方面发│
│ │挥着重要作用，为实现“双碳”目标、推动经济社会绿色可持续发展提供重│
│ │要技术支撑。 │
│ │在暖通空调及冷冻冷藏设备（HVAC/R）领域，公司通过多年的技术积累在国│
│ │内外市场积累了一定的行业地位。短期来看，受全球宏观经济复苏缓慢、欧│
│ │洲能源局势波动等因素的影响，行业需求面临结构性调整。中长期来看，随│
│ │着全球“双碳”进程持续深化，各国加大对绿色建筑、高效节能设备的政策│
│ │支持，叠加全球能效标准迭代升级，将推动行业向高能效、智能化、低碳化│
│ │加速转型，为公司带来结构性增长机遇，进一步巩固在HVAC/R细分领域的优│
│ │势。 │
│ │在新能源汽车热管理领域，全球新能源汽车渗透率持续攀升，带动热管理系│
│ │统需求快速增长。公司凭借新能源汽车电动压缩机控制器、PTC控制器、电 │
│ │子水泵控制器、电子油泵控制器、热管理多合一控制器等核心产品，在国内│
│ │市场份额不断扩大，已成为驱动公司业绩增长的新引擎。伴随着全球新能源│
│ │汽车渗透率的持续提升，公司将紧跟行业发展趋势，继续加大在新能源汽车│
│ │热管理领域的产品及技术研发，进一步丰富产品线以满足市场多样化需求，│
│ │持续提升该领域的业务规模与竞争力。 │
│ │自动化行业与宏观经济尤其是制造业需求高度相关，其发展态势既受宏观经│
│ │济周期影响，也受益于产业升级、智能制造政策推动以及技术迭代需求。近│
│ │年来，随着制造业向智能化、绿色化转型加速，工业自动化设备与系统需求│
│ │持续增长。在伺服驱动及控制系统领域，国产化率持续提升，并逐步向高端│
│ │应用领域渗透，但大负载工业机器人等高端市场仍由外资主导，伺服驱动方│
│ │面的核心算法与可靠性与外资仍存在差距，呈现“国产替代加速、结构性分│
│ │化显著”的行业格局。趋势上，伺服系统向智能化、网络化升级，政策驱动│
│ │下国产替代深化，同时海外市场拓展与本土化服务能力成为竞争关键。目前│
│ │，公司伺服驱动及控制系统领域业务规模较小，但公司自主研发的伺服驱动│
│ │、伺服电机及驱控一体化产品技术成熟，产品可靠，已得到过市场的充分验│
│ │证。同时，公司全力抢抓国产替代与机器人产业发展的双重机遇，积极研发│
│ │拓展机器人领域产品线，持续加大研发投入，丰富产品矩阵，逐步提升在细│
│ │分领域的市场份额与竞争力。 │
│ │公司凭借深厚的技术积累及稳固的客户资源在细分领域积累了一定的竞争优│
│ │势。未来，公司将持续加大研发投入，不断丰富产品功能矩阵，持续优化公│
│ │司业务结构，积极探索多元应用场景，满足市场及客户的差异化需求，进一│
│ │步巩固市场地位、提升综合竞争力。随着公司新能源汽车热管理领域业务的│
│ │持续放量，自动化及机器人等细分领域的研发推进及市场拓展，有望带动公│
│ │司业务的全面发展。 │
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│行业发展趋势│1、暖通空调及冷冻冷藏设备（HVAC/R）领域 │
│ │暖通空调及冷冻冷藏设备（HVAC/R）是指负责采暖、通风、空气调节、冷冻│
│ │冷藏的相关设备及系统，其作用系通过调节温度、湿度、空气洁净度与空气│
│ │循环以控制环境温度及空气品质，从而满足使用者的要求并改善劳动卫生和│
│ │室内气候条件。商用空调、热泵、家用空调、精密空调、冷冻冷藏设备作为│
│ │暖通空调及冷冻冷藏设备的重要组成部分，广泛应用于商业、工农业和家庭│
│ │等领域，并依托变频节能技术、智能化控制及环保制冷剂推动绿色转型。随│
│ │着节能减排政策的推动、能效标准的提升、智能化技术的普及以及数据中心│
│ │、高温工业、精密制造等应用场景的拓展，为HVAC/R领域的变频产品创造了│
│ │新的市场空间和价值增长点。 │
│ │2025年，国家陆续发布了一系列政策，涉及能效标准升级、设备更新改造、│
│ │节能降碳技术推广和基础设施建设等方面，旨在通过淘汰高耗能设备、推广│
│ │节能技术和新能源产品，促进企业技术革新，培育智能制造、循环经济等新│
│ │质生产力，推动高质量发展与绿色低碳社会建设深度融合，助力经济转型升│
│ │级和“双碳”目标实现，为推动暖通空调及冷冻冷藏行业高质量发展定下了│
│ │坚实基调。 │
│ │2、新能源汽车热管理系统领域 │
│ │新能源汽车行业是以电动汽车为核心的新兴产业，公司的新能源汽车热管理│
│ │系统业务领域属于新能源汽车行业。在“双碳”目标引领下，新能源汽车产│
│ │业已成为培育新质生产力的重要载体。随着新能源汽车电池、充换电、智能│
│ │驾驶领域的技术革新，充电桩等基础设施建设加速，以及国家及地方加强政│
│ │策支持力度，2025年上半年，我国新能源汽车产业延续快速增长态势，而新│
│ │能源汽车热管理系统作为新能源汽车的核心关键部件，随着下游新能源汽车│
│ │市场规模的扩大保持增长趋势。根据中国汽车工业协会最新数据，2025年，│
│ │我国新能源汽车产销量分别实现1662.6万辆和1649万辆，同比增幅达29%和2│
│ │8%。在国际市场拓展方面，2025年新能源汽车出口量为261.5万辆，同比增 │
│ │长1倍，占汽车总出口量的36.8%。 │
│ │为推动新能源汽车行业的发展，国家在消费扩大、技术规范、市场推广等方│
│ │面陆续出台了多项政策。2025年1月，商务部等八部门办公厅印发《关于做 │
│ │好2025年汽车以旧换新工作的通知》，扩大汽车报废更新支持范围，完善汽│
│ │车置换更新补贴标准。 │
│ │3、伺服驱动及控制系统领域 │
│ │伺服驱动及控制系统是指以物体的位移、速度、角度等控制量组成的，能够│
│ │跟踪目标任意变化的自动化控制系统，是基于变频技术的延伸产品，其不仅│
│ │可进行速度、转矩控制，还可实现精确、快速、稳定的位置控制，是实现工│
│ │业自动化精密制造和柔性制造的核心技术，属于高端工业自动化控制设备。│
│ │目前，随着人工智能、机器学习等技术的不断发展，伺服驱动及控制系统正│
│ │朝着数字化、微型化、智能化及高性能化的方向发展，广泛应用于国民经济│
│ │的各个领域，例如包装机械、物流机械、纺织机械、医疗设备等领域，以及│
│ │电子制造设备、工业机器人、具身智能等新兴产业领域。 │
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│行业政策法规│《关于推动交通运输与能源融合发展的指导意见》、《关于做好2025年汽车│
│ │以旧换新工作的通知》、《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费│
│ │品以旧换新政策的通知》、《关于开展2025年新能源汽车下乡活动的通知》│
│ │、《推动热泵行业高质量发展行动方案》、《机械工业数字化转型实施方案│
│ │》、《电动汽车用动力蓄电池安全要求》、《中华人民共和国实行能源效率│
│ │标识的产品目录（第十七批）及相关实施规则》、《关于组织开展2025年千│
│ │县万镇新能源汽车消费季活动的通知》 │
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│公司发展战略│公司坚持“以市场为主导，以创新为核心”的企业核心价值观，形成了以暖│
│ │通空调及冷冻冷藏设备、新能源汽车热管理系统、伺服驱动及控制系统为代│
│ │表的三大应用领域协同发展的战略规划。公司将继续以电力电子及电机控制│
│ │技术为核心，集中资源深耕现有赛道，同时，抓住新兴优势行业发展机遇，│
│ │在新兴技术及细分领域方面储备前瞻性技术，不断丰富产品体系和产品功能│
│ │，持续为客户提供高效一流的服务、技术先进的产品及可靠的解决方案，为│
│ │客户创造价值。依托自主研发与全球化战略布局，公司将加速推进从行业标│
│ │杆到国际品牌的战略跃迁，致力打造电力电子行业的世界知名品牌。 │
│ │在三大核心业务领域，公司将坚持协同发展、重点突破的总体思路，持续深│
│ │化战略布局。在HVAC/R领域，公司已在热泵细分业务领域形成覆盖多场景、│
│ │全品类的产品系列。随着全球“双碳”目标推进，热泵市场需求持续扩容，│
│ │公司凭借已构建的覆盖全球热泵产业链的优质客户网络与成熟的技术服务体│
│ │系，在热泵领域持续深耕，不断挖掘市场潜力，持续创造价值。同时，公司│
│ │聚焦高能效、智能化、绿色化发展方向，重点拓展数据中心等新兴应用场景│
│ │，加大研发与市场开拓力度，优化产品与解决方案的适配性，不断提升市场│
│ │渗透率与综合竞争力；在新能源汽车热管理领域，公司将紧抓行业高速发展│
│ │机遇，聚焦智能化、高性能产品升级，持续优化新能源汽车热管理控制器及│
│ │热管理多合一集成模块及解决方案，并稳步拓展新能源汽车底盘控制等相关│
│ │系统，构建覆盖新能源汽车热管理全场景、电机控制多领域的完整产品矩阵│
│ │，同时深化与市场主流车企的战略合作，持续提升在新能源汽车市场的渗透│
│ │率与品牌影响力；在伺服驱动及控制系统领域，公司围绕高性能、高精度、│
│ │智能化的发展方向，持续优化高性能伺服控制、运动控制算法及核心部件性│
│ │能，丰富伺服驱动器、伺服电机及配套控制产品系列，着力提升产品的动态│
│ │响应速度、控制精度与运行稳定性，精准匹配不同行业客户的多样化、个性│
│ │化场景需求。同时，在机器人细分领域，公司聚焦重点行业和机型，针对机│
│ │器人的差异化工况要求，不断优化产品工艺设计，通过技术迭代筑牢产品竞│
│ │争力。 │
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│公司日常经营│1、本报告期，公司暖通空调及冷冻冷藏设备领域业务营业收入同比下降4.1│
│ │9%。受国内宏观经济增速放缓以及房地产市场处于下行周期的双重影响，公│
│ │司HVAC/R商用空调这一细分业务领域的营业收入同比下降。与商用空调业务│
│ │的低迷态势形成鲜明对比的是，公司热泵细分业务在本报告期内实现了营业│
│ │收入的大幅上升。这一增长主要得益于全球能源结构转型加速、能源成本回│
│ │落、行业去库存周期逐渐进入尾声以及欧洲各国政府相关利好政策相继推出│
│ │等多重积极因素的共同作用。而公司作为热泵系统控制器及变频驱动器技术│
│ │领先企业，凭借深厚的技术积累、卓越的产品性能以及完善的售后服务体系│
│ │，迅速抓住市场机遇，积极拓展欧洲市场，实现了热泵业务营收的大幅增长│
│ │。此外，本报告期，公司HVAC/R数据中心细分业务开始释放销售动能，随着│
│ │新基建政策推进及数字经济发展，数据中心温控设备需求持续攀升，公司凭│
│ │借技术储备与前期市场布局，已实现该业务的规模化销售落地，成为新的业│
│ │绩增长点。 │
│ │报告期内，针对热泵细分领域的发展机遇，公司从研发和市场两端同步发力│
│ │：一方面持续加码研发资源投入，另一方面加速国内市场渗透与欧洲、东南│
│ │亚、南美等海外新兴市场布局。得益于前瞻性的全球布局、长期的技术研发│
│ │沉淀以及与优质客户的深度绑定，公司精准把握不同区域的应用场景与客户│
│ │需求，针对性优化产品设计，成功推出适配新一代环保冷媒的高效、节能、│
│ │智能化大功率热泵驱动器，构建起覆盖多元需求的完善热泵产品矩阵。技术│
│ │层面，公司依托深厚的技术储备，可为集中采暖、工农业烘干、热水供应、│
│ │环境除湿等多场景提供一体化热泵解决方案。尤其在超高温热泵这一高壁垒│
│ │领域，公司的整体解决方案具备显著竞争优势：核心零部件如驱动器、控制│
│ │器均经过精细化设计与反复验证，可确保系统在极端工况下稳定运行，完全│
│ │匹配当前超高温工业场景对高能源效率、高设备可靠性的严苛要求。随着全│
│ │球热泵市场需求逐步回暖，叠加公司已构建的覆盖全球产业链的优质客户网│
│ │络，公司在热泵领域的长期深耕将持续转化为业绩增长动力，为公司创造稳│
│ │定的价值回报。 │
│ │2、本报告期，公司新能源汽车热管理领域业务营业收入46343.04万元，同 │
│ │比增长2.26%，市场占有率进一步提升。 │
│ │公司在新能源汽车热管理领域拥有丰富的核心产品矩阵，包括电动压缩机控│
│ │制器、PTC控制器、电池热管理多合一控制器等多款产品。同时，公司持续 │
│ │推进前瞻性技术及产品的研发，紧跟行业发展趋势。当前，现代热管理技术│
│ │正处于材料革新与智能控制的双轮驱动阶段，新能源汽车热管理系统呈现出│
│ │轻量化、智能化、集成化、高效节能的发展方向。公司精准把握技术脉搏，│
│ │制定了差异化的产品布局策略：在经济型市场，凭借高性价比产品深耕细作│
│ │，稳固市场基础；在高端市场，聚焦高性能、智能化产品的研发与推广，构│
│ │筑技术壁垒。该策略有效提升了产品覆盖广度与市场响应能力，形成具有竞│
│ │争力的综合优势。在巩固核心领域优势的基础上，公司积极通过技术路径的│
│ │多元化布局及产品矩阵延伸，实现核心领域纵深发展与新兴领域横向拓展的│
│ │有机结合。依托在电机控制、电源控制及系统控制技术方面的深厚积累，公│
│ │司产品从座舱及电池热管理逐步拓展至新能源汽车电机智能控制等多个领域│
│ │，构建起覆盖“热管理+电控”多维度的产品生态。这种技术及应用领域的 │
│ │延伸，不仅满足了当前新能源汽车市场的发展需求，更前瞻性地布局了未来│
│ │技术发展方向，彰显了公司从单一零部件供应商向系统解决方案提供者转型│
│ │的战略目标。 │
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│公司经营计划│2026年，公司将继续坚守主业、深耕核心赛道，不断提升综合实力与核心竞│
│ │争力。面对复杂多变的外部环境，公司将密切关注宏观经济形势与产业政策│
│ │导向，紧跟行业发展趋势，把握市场发展机遇，同时积极应对发展过程中的│
│ │各类风险与挑战。公司将坚持以技术纵深突破与客户价值创造为锚点，不断│
│ │优化产品结构和产能布局，持续提升市场份额与品牌影响力。2026年，公司│
│ │将重点开展以下工作： │
│ │1、深化重点领域业务发展，构建增长新引擎 │
│ │公司在巩固现有业务成果的基础上，持续优化产品结构，并加快在新兴领域│
│ │的产业布局，重点围绕HVAC/R数据中心领域、新能源汽车热管理领域与自动│
│ │化及机器人等细分领域持续发力，不断拓展业务规模。公司将进一步加强对│
│ │细分行业头部客户的开拓与渗透，深化与国内外重点客户的战略合作，构建│
│ │定制化解决方案体系，推动重点场景应用，力争实现市场份额的突破性提升│
│ │。公司将持续保持对新技术、新市场的前瞻洞察，紧密围绕整体战略规划，│
│ │积极拓展产品品类和应用场景，在稳固现有业务增长态势的同时，加快培育│
│ │新的业绩增长点，为公司高质量发展构建强劲增长引擎。 │
│ │2、持续加大研发投入，加速成果转化与迭代 │
│ │2026年，公司将继续加大在研发领域的资源投入，加速技术突破与产品迭代│
│ │，并将技术储备转化为市场优势。依托公司现有三大技术平台，深化平台间│
│ │的交叉融合与协同创新，推动技术开发、项目管理、成果转化全流程体系化│
│ │、规范化运行，持续提升研发效率与创新质量。公司紧密围绕重点目标市场│
│ │与客户群体，深入开展需求调研、前瞻预研与场景化开发，精准把握行业发│
│ │展趋势与客户差异化需求，稳步推进各细分业务领域定制化、精细化研发工│
│ │作，不断提升产品性能、技术方案与客户应用场景的适配性与针对性，推动│
│ │新技术、新产品快速落地量产与市场化应用。 │
│ │3、优化产能布局，提升生产运营效能 │
│ │“新能源汽车电子和智能制造产业基地”项目已顺利完成建设并投产。2026│
│ │年，公司将全力推进该基地的产能释放与运营效能提升，充分发挥智慧工厂│
│ │优势，依托全自动生产线、工业机器人、智能仓库等先进设备，通过和ERP │
│ │、MES、SRM、WMS等信息系统的深度集成，实现生产过程的智能化管控，持 │
│ │续提升自动化与智能化水平，有效降低生产成本，保障产品质量稳定性，满│
│ │足下游市场订单需求，为公司长期盈利增长与市场竞争力提升奠定坚实基础│
│ │。同时，加强产能统筹规划，结合三大业务领域的市场需求，合理调配产能│
│ │资源，实现产能与市场需求的精准匹配。 │
│ │4、加速海外布局落地，拓展全球化发展格局 │
│ │公司将以泰国生产基地建设为核心，加快推进海外产能布局落地。2026年，│
│ │公司将全力推动该项目建设，搭建完善的海外供应链体系与本土产能配置，│
│ │提升本地化生产、交付与服务能力，直接服务于泰国当地及其他海外客户，│
│ │抢抓海外市场机遇。项目建成后，将助力产能扩张与产线布局优化，快速响│
│ │应国际客户的本土化供应需求，并以泰国为枢纽辐射东南亚及其他海外市场│
│ │，推动海外营收增长，进一步巩固国际业务竞争优势。同时，公司将以泰国│
│ │基地为起点，积极开拓其他海外市场的建设与运营布局，不断扩大海外市场│
│ │覆盖范围，提升品牌国际影响力与市场竞争力。为保障战略落地，公司还将│
│ │健全国际化风险管理体系，重点识别并应对海外市场的政策合规、市场竞争│
│ │、运营管理等各类风险，加强海外合规管理，确保海外业务稳健推进，为提│
│ │升全球市场占有率奠定坚实基础。 │
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│公司资金需求│新能源汽车电子和智能制造产业基地、研发测试中心建设项目、补充流动资│
│ │金。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1、宏观经济与产业政策变化的风险 │
│ │公司主要从事电力电子及电机控制领域内综合产品的研发、生产及销售，其│
│ │下游客户主要包括暖通空调及冷冻冷藏设备领域内的智能空调、精密空调、│
│ │热泵供暖、冷冻冷藏设备制造厂商，新能源汽车热管理系统领域内的汽车零│
│ │部件制造厂商及伺服驱动及控制系统领域内的自动化设备制造厂商，均系与│
│ │宏观经济、产业政策关联度较高的领域。若未来宏观经济出现大幅波动、产│
│ │业政策发生重大调整等因素都会影响公司相关产品的市场需求与业绩。 │
│ │2、市场竞争环境加剧的风险 │
│ │虽然公司各个业务领域相关行业发展前景广阔，但公司仍面临竞争对手不断│
│ │进入、行业竞争激烈等情形，若市场竞争进一步加剧，则会影响公司相关业│
│ │务的经营质量与盈利水平。 │
│ │3、核心技术人才流失的风险 │
│ │公司所处的电力电子行业处于快速发展的阶段，对技术人才的需求较大，核│
│ │心技术人才对公司的发展至关重要，核心人才的流失可能对公司业务发展造│
│ │成不利影响。 │
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│股权激励 │儒竞科技2024年4月24日发布限制性股票激励计划，公司拟授予不超过235.7│
│ │794万股限制性股票，其中首次向不超过32名激励对象授予190万股，授予价│
│ │格为39.15元/股；预留45.7794万股。首次授予的限制性股票自首次授予日 │
│ │起满一年后分三期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为 │
│ │：公司需满足下列两个条件之一：（1）公司2024年-2026年营业收入分别不│
│ │低于16亿元、18亿元、20亿元，且以2023年自动化及机器人业务领域收入为│
│ │基数，2024年-2026年自动化及机器人业务领域收入增长率不低于50%、100%│
│ │、150%；（2）以2023年净利润为基数，2024年-2026年净利润增长率不低于│
│ │10%、20%、30%。 │
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