热点题材☆ ◇301536 星宸科技 更新日期：2025-04-02◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:卫星导航、智能交通、智能穿戴、信息安全、智能机器、智能家居、汽车电子、无人驾驶
、人工智能、新能源车、芯片、腾讯概念、消费电子、汽车芯片、东数西算、毫米雷达、
机器视觉、车联网、AI眼镜
风格:融资融券、两年新股、近期弱势、近已解禁、专精特新
指数:新硬件、创业300、深次新股、创业200
【2.主题投资】
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2025-03-28│机器视觉 │关联度：☆☆☆
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公司已布局3D视觉传感相关的研发及产品，将应用到ADAS、机器人、低空经济设备等领域。
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2025-02-08│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司产品目前已应用在部分新能源汽车
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2024-09-20│东数西算 │关联度：☆☆☆
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公司提供AI视频边缘服务器（100路左右视频接入能力）上的算力芯片
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2024-09-18│信息安全 │关联度：☆☆☆
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公司在数据安全及网络安全上有完整的软硬件解决方案。
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2024-09-02│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司通过新代AI处理 器IP研发项目的建设，公司将 大幅提升新一代AI处理器IP的处理能力
， 对当前AI处理器进行全方位升级，优化更多算法算子效率，进一步减小内存带宽使用
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2024-09-02│智能家居 │关联度：☆☆☆
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公司在智能安防、智能车载、视频对讲、智能家居等领域均与海内外行业头部厂商有合作。
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2024-08-21│AI眼镜 │关联度：☆☆☆
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公司拥有与AI眼镜相关的核心自研IP,在低功耗技术上已有多年沉淀，并拥有高质量的ISP (
图像信号处理)技术、AI处理器等
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2024-08-16│智能穿戴 │关联度：☆☆☆
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公司持股比例为4%的南京起跑线穿戴电子科技有限公司的卫星导航S10芯片特点主要是超低
功耗，主要应用于智能穿戴领域
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2024-07-10│无人驾驶 │关联度：☆☆☆
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公司将围绕ADAS智驾方向展开战略合作，推进前视一体机以及行泊一体的落地和定点。
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2024-07-09│毫米波雷达 │关联度：☆☆☆
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公司以超低功耗方向为主的芯片设计公司，产品包含超低功耗GPS芯片及毫米波芯片等。
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2024-07-01│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司在机器人方面已有相关芯片量产，主要应用于家庭及商用清洁扫地机器人。
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2024-06-18│智能交通 │关联度：☆☆☆
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公司与天瞳威视举行战略合作签约仪式，双方将围绕ADAS智驾方向展开战略合作
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2024-06-17│车联网 │关联度：☆☆☆
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公司车载视觉芯片主要包括1080P及以上的多种分辨率，覆盖200万至4K像素的产品需求，支
持WIFI、4G、 SATA、HDMI、USB、网口等多种类型接口，同时采用H.264/H.265视频编解码标准
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2024-06-07│汽车芯片 │关联度：☆☆☆
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公司车规影像SoC芯片，主要用于国内主流自主品牌和合资品牌车厂，已大量出货。
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2024-06-03│卫星导航 │关联度：☆☆☆
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公司持有南京起范线穿戴电子科技4%股权，标的有卫星导航芯片产品。
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2024-05-11│腾讯概念 │关联度：☆☆
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公司在刷掌支付领域目前与腾讯有开展相关合作
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2024-04-08│消费电子概念│关联度：☆☆
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公司视频监控芯片的下游客户主要为安防厂商、消费电子厂商和汽车厂商，被广泛应用于智
能安防、视频对讲、智能车载等领域
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2024-04-08│汽车电子 │关联度：☆☆
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公司视频监控芯片的下游客户主要为安防厂商、消费电子厂商和汽车厂商，被广泛应用于智
能安防、视频对讲、智能车载等领域
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2024-03-28│芯片 │关联度：☆☆☆☆☆
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联发科旗下芯片公司，安防车载摄像等领域的图像解码芯片
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2025-03-23│传感器 │关联度：☆☆☆
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公司在3D传感领域分为 i ToF和d ToF两条线。i ToF产品主要应用于消费类电子，目前已在
出货。
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2024-09-12│人脸识别 │关联度：☆☆☆
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公司搭载自研AI处理器的视频对讲芯片可运行包括人脸识别、物品分类、手势识别等深度学
习的各类算法，
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2024-09-02│移动支付 │关联度：☆☆☆
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公司产品主要应用于个人消费支付和商业支付，如掌纹支付等，以ISP影像处理、数据计算
等功能为主。
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2024-06-30│无实控人 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-06-30,公司无实控人且无控股股东
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2024-03-28│SOC芯片 │关联度：☆☆☆☆☆
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联发科旗下芯片公司，安防车载摄像等领域的图像解码芯片
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2024-03-28│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2024-03-28在深交所创业板注册上市
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2025-04-01│近期弱势 │关联度：☆☆☆
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截止2025-04-01,20日跌幅为：-21.86%
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2025-03-28│两年新股 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2024-03-28上市，发行价：16.16元
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2025-03-25│近已解禁 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2025-03-28有股份解禁，占总股本比例为35.31%
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2024-04-18│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2024-06-06│工信部等四部门对智能网联汽车作出重大部署，智能驾驶奇点已至
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据媒体报道，工信部等四部门有序开展智能网联汽车准入和上路通行试点。下一步，四部门
将按照试点总体要求和工作目标有序推进试点实施，并基于试点实证积累管理经验，支撑相关法
律法规、技术标准制修订，加快健全完善智能网联汽车生产准入和道路交通安全管理体系，推动
我国智能网联新能源汽车产业高质量发展。华西证券认为，智能化奇点已来，自主技术输出孵化
机遇。智能化能力将成为车企竞争的重要因素。随着特斯拉FSD使用率拐点显现，自主新势力城
市辅助驾驶加速落地和小鹏开启全新商业模式，智能驾驶正逐步迎来技术、用户接受度和商业模
式的三重拐点。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司为全球领先的视频监控芯片企业，主营业务为视频监控芯片的研发及销│
│ │售，产品主要应用于智能安防、视频对讲、智能车载等领域。 │
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│产品业务 │公司为全球领先视频安防芯片设计企业，主营业务为视频安防芯片的研发及│
│ │销售，产品主要应用于智能安防、视频对讲、智能车载等领域。 │
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│经营模式 │1、经营模式 │
│ │公司采用国际集成电路设计企业通行的Fabless经营模式。在该模式下，公 │
│ │司仅负责集成电路研发、销售和质量把控等环节，将晶圆制造、封装、测试│
│ │等生产工作全部委托第三方代工厂进行。 │
│ │2、研发模式 │
│ │在以Fabless为主的经营模式下，产品的设计及研发环节是公司经营活动的 │
│ │核心。公司紧跟市场现时或潜在需求，以市场为导向，选择合适的技术落地│
│ │点，通过整体战略规划，将市场需求和技术演进共同转化为研发实践，持续│
│ │对现有技术进行更新迭代，在概念实现、技术演进和产品落地的持续过程中│
│ │，不断形成公司新的技术积累。 │
│ │3、采购与生产模式 │
│ │在Fabless为主的经营模式下，公司主要负责芯片的研发、销售和质控，将 │
│ │晶圆制造、封装、测试等环节外包予代工厂。公司完成芯片设计后，将自主│
│ │研发的集成电路版图交予晶圆代工厂，向晶圆代工厂下达晶圆加工订单，由│
│ │晶圆代工厂根据设计版图生产定制晶圆，而后交由封装与测试服务商进行芯│
│ │片的封装测试后完成生产。 │
│ │4、销售模式 │
│ │按照集成电路行业惯例以及公司自身特点，公司采用经销和直销相结合的销│
│ │售模式进行芯片销售。通过“经销为主、直销为辅”的模式可使公司更专注│
│ │于产品的研发设计，提高产业链各环节效率，发挥公司的优势。 │
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│行业地位 │公司在视频监控领域持续研发创新，在图像信号处理、音视频编解码、显示│
│ │处理等领域具有领先优势，并积极投入AI等新领域的芯片研发。公司拥有IS│
│ │P技术、AI处理器技术、多模视频编码技术、高速高精度模拟电路技术、先 │
│ │进制程SoC芯片设计技术等多项核心技术，截至本招股意向书签署日，公司 │
│ │拥有已授权专利203项，其中境内发明专利50项，境外专利153项；在申请中│
│ │专利223项，其中境内发明专利89项，境外专利134项。根据Frost&Sullivan│
│ │数据，在智能安防领域，以出货量口径计算，2021年公司在全球IPCSoC市场│
│ │和全球NVRSoC市场的份额分别为36.5%和38.7%，均位列市场第一；在视频对│
│ │讲领域，以出货量口径计算，2021年公司在全球USB视频会议摄像头芯片市 │
│ │场的份额为51.8%，位列市场第一；在智能车载领域，以出货量口径计算，2│
│ │021年公司在中国行车记录仪芯片市场的份额为24.0%，位列市场第二，在中│
│ │国1080P及以上行车记录仪芯片市场的份额为50.0%，位列市场第一。公司凭│
│ │借领先的技术水平、完善的产品线布局、突出的产品质量、良好的技术服务│
│ │，积累了丰富的客户资源，在市场上建立了良好的口碑，并形成了领先的行│
│ │业地位。 │
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│核心竞争力 │（一）领先的核心技术 │
│ │随着国家政策的支持与引导、全球半导体产业链向中国的转移，中国集成电│
│ │路产业迎来了前所未有的发展机遇。星宸科技一直专注于集成电路设计领域│
│ │，在厦门、上海、深圳设立了研发团队，现已积累较强的研发实力，形成了│
│ │丰富的技术成果，核心技术处于行业领先地位。 │
│ │公司拥有大量核心IP资源，包含图像IP、视频IP、高速模拟IP和音频IP等。│
│ │另外，公司拥有先进的SoC芯片设计流程，支撑大型先进工艺的SoC芯片设计│
│ │。在保障芯片品质的前提下，公司能够快速集成IP，完成芯片设计流程，并│
│ │成功流片。同时，公司可根据客户的性能要求制定IP组合，实现芯片+算法 │
│ │利用效率最大化。公司核心技术人员在集成电路行业的从业时间均超过十年│
│ │，SoC芯片设计经验丰富，人员配置完整。 │
│ │公司AI技术在视频安防芯片行业具有先发优势，公司集成自研AI处理器的So│
│ │C现已迭代三代，未来将更广泛地在公司产品进行AI运用、更新AI技术。公 │
│ │司现已成为视频安防芯片领域少有的具备指令集、IP、编译器等AI底层技术│
│ │芯片设计能力的公司。通过在智能安防、视频对讲、智能车载等多种不同行│
│ │业客户的应用，公司积累了多种行业领域所需的音视频处理算法库，能在不│
│ │同行业的不同应用场景提供快速和高成功率的视频、音频识别和检测。 │
│ │（二）完善的产品线布局 │
│ │公司主营业务所处的视频安防芯片行业最初的主要下游应用为传统安防和传│
│ │统车载摄像等。在人工智能的加持下，行业下游应用变得更加智能化，衍生│
│ │出了智能安防、视频对讲、智能车载等新兴应用场景。公司在创立之初就敏│
│ │锐地发现了行业中的各细分领域发展契机，基于视频安防芯片的核心技术，│
│ │研发多类应用于不同下游领域的产品，具有全产品线的供应能力。公司产品│
│ │线横跨智能安防、视频对讲、智能车载等多个细分领域，在新兴的AI领域也│
│ │有布局完整的产品线，为国内产品线最丰富、业务布局最完善的厂商之一。│
│ │（三）丰富的一线客户资源 │
│ │公司凭借着可靠的产品质量以及优质的客户服务，在国内外积累了良好的品│
│ │牌口碑以及优质的客户资源，在各细分市场中均与终端行业龙头企业达成了│
│ │合作，占据着较高的市场份额。公司智能安防芯片大规模应用于行业领先的│
│ │安防品牌的终端产品中，视频对讲芯片方案覆盖了多家全球主流视频对讲企│
│ │业，智能车载芯片进入了多家知名的车载视觉厂商的供应链体系。 │
│ │与此同时，公司也具有全球战略格局，在创立初期就布局了全球市场，并凭│
│ │借其丰富的产品布局、强劲的技术实力和突出的性价比优势，在境外积累了│
│ │丰富的客户资源，目前，公司已与海外知名厂商开展业务合作，并随着自身│
│ │产品的精益求精及与头部厂商合作的逐步深入，有望进一步扩大公司在境外│
│ │的市场份额。 │
│ │（四）卓越的客户服务理念 │
│ │公司成立以来一直秉承“品质冠群、服务领先、持续创新、长期伙伴”的发│
│ │展理念，除了核心技术优势外，卓越的客户服务能力同样是公司保持行业竞│
│ │争力的关键因素。一方面，公司各产品线的负责人都有着深厚的行业经验，│
│ │对市场需求趋势和技术革新方向的变化有着敏锐的洞察力，可以较早地洞悉│
│ │市场动向，提前布局满足市场需求的产品，取得先机。另一方面，公司可根│
│ │据下游顾客的不同需求，提供差异化的服务，与客户保持长期且密切的一对│
│ │一合作伙伴关系，在使客户满意的同时实现芯片+算法利用效率的最大化。 │
│ │此外，公司建立了专业的客户服务团队，与客户高效、实时对接，能够及时│
│ │为下游顾客解决问题，进一步提升了产品性价比与公司在行业内的声誉，将│
│ │有利于后期公司产品和合作的拓展，从而扩大影响力并进一步提高市场份额│
│ │。 │
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│经营指标 │2023年，公司实现营业收入202,042.61万元，较2022年度下降14.66%，主要│
│ │原因系客户需求受行业变化等多重因素影响而有所下降。公司归属于母公司│
│ │股东的净利润为20471.35万元，较2022年度下降63.72%，净利润下滑幅度大│
│ │于收入幅度，主要原因系：①受市场竞争导致的主营业务产品售价降低的影│
│ │响，公司营业毛利率有所下滑；②为应对不断变化的市场环境，巩固公司领│
│ │先的技术实力及行业领导地位，公司高度重视产品研发及相关投入，研发费│
│ │用金额保持较高水平，而对应期间营业收入受需求影响出现下滑，导致公司│
│ │期间费用率有所上涨。2023年度，公司扣除非经常性损益后归属于母公司股│
│ │东的净利润为18018.52万元，较2022年度下降59.38%，下降幅度与归属于母│
│ │公司股东的净利润接近。 │
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│竞争对手 │安霸（AMBA.O）、联咏科技（3034.TW）、华为海思、富瀚微（300613.SZ）│
│ │、北京君正、寒武纪、瑞芯微、国科微等。 │
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│品牌/专利/经│专利：截至2023年12月31日，公司共获得各类知识产权319项：专利186项，│
│营权 │其中境内发明专利45项，境外专利141项；集成电路布图设计版权47项；计 │
│ │算机软件著作权登记证书共35项；商标51项。报告期内，公司共计新增知识│
│ │产权97项，其中新增境内专利26项，新增境外专利42项，新增集成电路布图│
│ │设计版权16项，新增计算机软件著作权11项，新增商标2项。 │
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│投资逻辑 │星宸科技一直专注于集成电路设计领域，在厦门、上海、深圳设立了研发团│
│ │队，现已积累较强的研发实力，形成了丰富的技术成果，核心技术处于行业│
│ │领先地位。 │
│ │公司现已成为视频安防芯片领域少有的具备指令集、IP、编译器等AI底层技│
│ │术芯片设计能力的公司。 │
│ │公司产品线横跨智能安防、视频对讲、智能车载等多个细分领域，在新兴的│
│ │AI领域也有布局完整的产品线，为国内产品线最丰富、业务布局最完善的厂│
│ │商之一。 │
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│消费群体 │智能安防、视频对讲、智能车载等领域。 │
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│消费市场 │境内；境外包括中国香港和中国台湾。 │
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│行业竞争格局│（1）集成电路行业概况 │
│ │集成电路行业的发展与下游应用的发展密不可分。21世纪以来，随着计算机│
│ │、液晶电视、手机、平板电脑等消费电子渗透率饱和，行业增长逐步放缓；│
│ │但近年来随着AI、大数据、云计算、物联网等新兴应用领域的快速崛起，全│
│ │球集成电路行业逐渐恢复增长。 │
│ │随着中国经济的快速发展，中国已成为全球最大的集成电路消费市场，以及│
│ │全球最具活力和发展前景的市场之一。近年来，随着消费电子、移动互联网│
│ │、汽车电子、工业控制、医疗电子等市场需求的不断提升，以及国家支持政│
│ │策的不断推出，中国集成电路行业发展快速。 │
│ │集成电路行业在历史发展过程中受到行业法规和产业政策等因素的影响，存│
│ │在一定的周期性。2023年，集成电路行业受通胀水平、及消费需求疲软等因│
│ │素影响，整体呈现低迷状态，产业链供大于求，行业内企业普遍面临盈利能│
│ │力下滑的压力。根据世界半导体贸易统计协会（WSTS）统计数据，2023年全│
│ │球半导体行业销售额总计5268亿美元，较2022年下降8.2%。 │
│ │而随着集成电路行业的新兴动力以及数字化的快速发展带动终端需求温和复│
│ │苏，去库存持续进行，芯片价格有所修复，集成电路产业总体市场趋于复苏│
│ │。2023年第四季度，全球半导体销售额为1460亿美元，同比增长11.6%，环 │
│ │比增长8.4%，已呈现复苏趋势。据WSTS预计，2024年全球集成电路行业将实│
│ │现同比增长。 │
│ │（2）视频安防芯片行业概况 │
│ │经过多年的发展和迭代，摄像机已形成了成熟稳定的架构。典型的摄像机主│
│ │要由镜头、图像传感器、视频安防芯片、PHY、存储器、电源芯片等组成。 │
│ │其中，镜头对光线进行聚焦，将光线聚集在图像传感器上，图像传感器将光│
│ │信号转换为电信号，视频安防芯片则对信号进行处理和压缩，视频安防芯片│
│ │决定了图像信号的质量和传递效率。传统安防只能依靠云端的智能处理和分│
│ │析，对数据传输、云端运算存储都造成了较大压力，同时实时性得不到保障│
│ │。目前，AI技术作为全新的技术变革要素进入成像产业领域。移动智能设备│
│ │和IoT设备中，对于图像的处理和计算在“查看”功能之外更要实现“分析 │
│ │”功能。因此，图像硬件厂商更多地在硬件系统中加入支持AI算法特别是深│
│ │度学习的软件集成，更多的视频安防芯片开始搭载AI运算功能，以对图像信│
│ │号进行深度智能化分析处理，同时有助于降低安防系统带宽、存储成本。目│
│ │前，摄像机被广泛应用于智能安防、视频对讲、智能车载等领域。针对不同│
│ │的应用场景，摄像机的结构和使用的视频安防芯片亦有所不同。未来，高清│
│ │视频在各个领域的应用将越来越广，形成海量复杂的视频数据，从而带动AI│
│ │技术、ISP技术、视频编解码技术等逐步迭代和更新，并进一步推动摄像机 │
│ │及视频安防芯片的升级。 │
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│行业发展趋势│（1）视频安防芯片的新兴应用场景不断拓展 │
│ │中国视频安防芯片市场需求全球领先，ToB和ToC端的应用场景广阔，近年来│
│ │市场呈爆发态势。随着AI场景化持续落地，单摄技术已无法满足兼顾细节分│
│ │析以及多目标轨迹关联等各类智能需求，由场景定义的多摄像头技术将成为│
│ │趋势。 │
│ │在“平安城市”、“智慧城市”和“平安乡村”等政策的推动下，公安、交│
│ │通、金融、政府和企业大力配合实施安防工程，城市安防市场持续更新迭代│
│ │。2015年后政府安防计划工作重点从城市中心区域向下沉区域渗透，包括一│
│ │二线城市未覆盖区域以及三四线城市县级地区，乡镇和农村的安防市场从无│
│ │到有释放出大量空间。而海外市场方面，安防行业仍然存在强劲的增长动能│
│ │，“出海”成为众多安防厂商的新趋势。视频安防在保障社会稳定和公共财│
│ │产安全的刚需下将成为安防行业的主要产品。除了传统的专业安防市场，视│
│ │频安防芯片在民用领域的应用也在持续丰富。在工业方面，人口“负增长”│
│ │叠加“老龄化”背景下，工业生产人工成本高涨，工业智能化转型市场空间│
│ │潜力跃增；在农业领域，降本提效需求协同技术进步共同驱动智慧农业规模│
│ │增长，设备厂商已提出智慧农业解决方案，通过视频AI及物联网技术落地种│
│ │养场景，节约人力成本，实现精细化管理；在煤炭领域，安全生产问题偕同│
│ │政策指引、IT技术进步，共同驱动智能矿山需求增长。 │
│ │此外，下游伴随视频安防智能化及其特征提取、内容理解方面的优势，涌现│
│ │出视频会议、车载摄像等一系列新兴消费类应用市场。视频会议在外部环境│
│ │变化的影响下广泛地被各类用户使用，视频会议产品迎来爆发式增长，发展│
│ │前景乐观；车载摄像方面，在ADAS和、自动驾驶、智能座舱等快速发展的趋│
│ │势下，车载摄像头的使用数量大幅提升，对芯片的图像处理能力、视频处理│
│ │能力以及可靠性等升级需求大幅提升。同时，多项针对汽车前装产品的国标│
│ │和要求的出台亦驱动车载摄像头加速放量。未来，一方面传统的安防市场的│
│ │设备渗透率依然存在提升空间，同时伴随存量市场设备的高清化、智能化迭│
│ │代更新，视频安防芯片增长可期；另一方面新兴的消费类应用市场需求日益│
│ │旺盛，在视频会议、车载摄像等市场快速增长的驱动下，上游视频安防芯片│
│ │市场规模将同步增长。 │
│ │（2）视频技术和应用向智能化发展 │
│ │视觉感知在学习、生产和各种知识传承中占据了主要作用。近年来视频技术│
│ │在不断地发展，消费者越来越重视视觉体验，对清晰度的要求逐步提高，分│
│ │辨率从576i提升至目前的4K，正在向8K演进。视频安防芯片作为视频技术的│
│ │核心元器件在中国的发展伴随视频行业的技术变革经历了多段时期，从最早│
│ │的模拟化演变至网络化，至目前的高清化，未来视频安防芯片将进一步向智│
│ │能化迈进。 │
│ │在智能化的趋势下，AI赋能各行各业，视频安防芯片与AI技术相结合，从而│
│ │可以更加高效地处理大量非结构化的数据，使芯片对视频内容的理解更加透│
│ │彻，实现视频的结构化处理，具备图像检测、人脸识别、车载影像、场景识│
│ │别等功能，从而帮助传统视频安防实现从“看得清”到“看得懂”、“看得│
│ │快”，实现从“事后查找”到“事前预防决策”、“事中报警”的智能化。│
│ │当前多模态时代已开启，多家科技巨头纷纷推出多模态大模型，为视频安防│
│ │行业带来全新的发展方向，未来包含大模型推理功能的边缘侧视觉终端将大│
│ │量应用。目前多模态大模型以文本-视觉领域为主，实现了视觉对话、视觉 │
│ │解释、AI生成图像等突破。未来多模态模型或将逐步接入音频、视频等模态│
│ │形式，进一步丰富数据类型。 │
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│行业政策法规│《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标│
│ │纲要》、《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》、│
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