热点题材☆ ◇301536 星宸科技 更新日期：2025-06-14◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:卫星导航、智能交通、智能穿戴、信息安全、智能机器、智能家居、汽车电子、无人驾驶
、人工智能、新能源车、芯片、腾讯概念、消费电子、汽车芯片、东数西算、毫米雷达、
机器视觉、车联网、AI眼镜
风格:融资融券、两年新股、拟减持、专精特新、新进成份
指数:创业板指、新硬件、创业300、深次新股、创业200
【2.主题投资】
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2025-03-28│机器视觉 │关联度：☆☆☆
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公司已布局3D视觉传感相关的研发及产品，将应用到ADAS、机器人、低空经济设备等领域。
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2025-02-08│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司产品目前已应用在部分新能源汽车
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2024-09-20│东数西算 │关联度：☆☆☆
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公司提供AI视频边缘服务器（100路左右视频接入能力）上的算力芯片
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2024-09-18│信息安全 │关联度：☆☆☆
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公司在数据安全及网络安全上有完整的软硬件解决方案。
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2024-09-02│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司通过新代AI处理 器IP研发项目的建设，公司将 大幅提升新一代AI处理器IP的处理能力
， 对当前AI处理器进行全方位升级，优化更多算法算子效率，进一步减小内存带宽使用
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2024-09-02│智能家居 │关联度：☆☆☆
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公司在智能安防、智能车载、视频对讲、智能家居等领域均与海内外行业头部厂商有合作。
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2024-08-21│AI眼镜 │关联度：☆☆☆
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公司拥有与AI眼镜相关的核心自研IP,在低功耗技术上已有多年沉淀，并拥有高质量的ISP (
图像信号处理)技术、AI处理器等
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2024-08-16│智能穿戴 │关联度：☆☆☆
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公司持股比例为4%的南京起跑线穿戴电子科技有限公司的卫星导航S10芯片特点主要是超低
功耗，主要应用于智能穿戴领域
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2024-07-10│无人驾驶 │关联度：☆☆☆
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公司将围绕ADAS智驾方向展开战略合作，推进前视一体机以及行泊一体的落地和定点。
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2024-07-09│毫米波雷达 │关联度：☆☆☆
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公司以超低功耗方向为主的芯片设计公司，产品包含超低功耗GPS芯片及毫米波芯片等。
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2024-07-01│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司在机器人方面已有相关芯片量产，主要应用于家庭及商用清洁扫地机器人。
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2024-06-18│智能交通 │关联度：☆☆☆
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公司与天瞳威视举行战略合作签约仪式，双方将围绕ADAS智驾方向展开战略合作
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2024-06-17│车联网 │关联度：☆☆☆
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公司车载视觉芯片主要包括1080P及以上的多种分辨率，覆盖200万至4K像素的产品需求，支
持WIFI、4G、 SATA、HDMI、USB、网口等多种类型接口，同时采用H.264/H.265视频编解码标准
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2024-06-07│汽车芯片 │关联度：☆☆☆
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公司车规影像SoC芯片，主要用于国内主流自主品牌和合资品牌车厂，已大量出货。
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2024-06-03│卫星导航 │关联度：☆☆☆
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公司持有南京起范线穿戴电子科技4%股权，标的有卫星导航芯片产品。
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2024-05-11│腾讯概念 │关联度：☆☆
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公司在刷掌支付领域目前与腾讯有开展相关合作
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2024-04-08│消费电子概念│关联度：☆☆
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公司视频监控芯片的下游客户主要为安防厂商、消费电子厂商和汽车厂商，被广泛应用于智
能安防、视频对讲、智能车载等领域
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2024-04-08│汽车电子 │关联度：☆☆
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公司视频监控芯片的下游客户主要为安防厂商、消费电子厂商和汽车厂商，被广泛应用于智
能安防、视频对讲、智能车载等领域
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2024-03-28│芯片 │关联度：☆☆☆☆☆
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联发科旗下芯片公司，安防车载摄像等领域的图像解码芯片
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2025-05-22│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2025-04-02公告成立并购基金：上海华科致芯创业投资合伙企业（有限合伙）。
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2025-03-23│传感器 │关联度：☆☆☆
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公司在3D传感领域分为 i ToF和d ToF两条线。i ToF产品主要应用于消费类电子，目前已在
出货。
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2024-12-31│无实控人 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-12-31,公司无实控人且无控股股东
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2024-09-12│人脸识别 │关联度：☆☆☆
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公司搭载自研AI处理器的视频对讲芯片可运行包括人脸识别、物品分类、手势识别等深度学
习的各类算法，
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2024-09-02│移动支付 │关联度：☆☆☆
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公司产品主要应用于个人消费支付和商业支付，如掌纹支付等，以ISP影像处理、数据计算
等功能为主。
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2024-03-28│SOC芯片 │关联度：☆☆☆☆☆
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联发科旗下芯片公司，安防车载摄像等领域的图像解码芯片
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2024-03-28│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2024-03-28在深交所创业板注册上市
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2025-06-06│拟减持 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2025-06-06公告减持计划,拟减持1052.65万股,占总股本2.50%
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2025-06-03│新进指标股 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2025-06-16正式纳入创业板指数。
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2025-03-28│两年新股 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2024-03-28上市，发行价：16.16元
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2024-04-18│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2025-05-06│上海VR/AR产业博览会下周召开，AI眼镜赛道有望迎来催化
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2025中国上海VR/AR产业博览会(VRAR EXPO CHINA 2025)将于2025年5月15-16日（周四、周
五，共两天）于上海跨国采购会展中心 / 半马苏河国际会议中心（北门）召开。据悉，2025届
大会设有南、北两大会场，共六大主题，分别为：纵论XR产业发展、XR空间计算专场、XR+行业
应用专场、游戏&影视&大空间内容创作专场、AR+AI智能眼镜专场以及全球XR产业发展论坛。华
西证券指出，展望未来，随着产品形态的丰富、成本的持续下探、光学显示方案的迭代升级、AI
端侧算力的提升，AI眼镜有望成为下一个出货量过亿的消费电子终端，未来潜在市场规模巨大。
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2024-06-06│工信部等四部门对智能网联汽车作出重大部署，智能驾驶奇点已至
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据媒体报道，工信部等四部门有序开展智能网联汽车准入和上路通行试点。下一步，四部门
将按照试点总体要求和工作目标有序推进试点实施，并基于试点实证积累管理经验，支撑相关法
律法规、技术标准制修订，加快健全完善智能网联汽车生产准入和道路交通安全管理体系，推动
我国智能网联新能源汽车产业高质量发展。华西证券认为，智能化奇点已来，自主技术输出孵化
机遇。智能化能力将成为车企竞争的重要因素。随着特斯拉FSD使用率拐点显现，自主新势力城
市辅助驾驶加速落地和小鹏开启全新商业模式，智能驾驶正逐步迎来技术、用户接受度和商业模
式的三重拐点。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司为全球领先的视频监控芯片企业，主营业务为视频监控芯片的研发及销│
│ │售，产品主要应用于智能安防、视频对讲、智能车载等领域。 │
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│产品业务 │公司主营业务为端边侧AISoC芯片的设计、研发及销售。围绕“视觉+AI”“│
│ │感知+计算”的核心理念，公司的SoC芯片下游应用覆盖各类智能感知终端设│
│ │备，主要包括智能安防、智能物联及智能车载。 │
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│经营模式 │1、经营模式 │
│ │公司采用国际集成电路设计企业通行的Fabless经营模式。在该模式下，公 │
│ │司仅负责集成电路研发、销售和质量把控等环节，将晶圆制造、封装、测试│
│ │等生产工作全部委托第三方代工厂进行。 │
│ │2、研发模式 │
│ │在以Fabless为主的经营模式下，产品的设计及研发环节是公司经营活动的 │
│ │核心。公司紧跟市场现时或潜在需求，以市场为导向，选择合适的技术落地│
│ │点，通过整体战略规划，将市场需求和技术演进共同转化为研发实践，持续│
│ │对现有技术进行更新迭代，在概念实现、技术演进和产品落地的持续过程中│
│ │，不断形成公司新的技术积累。 │
│ │3、采购与生产模式 │
│ │在Fabless为主的经营模式下，公司主要负责芯片的研发、销售和质控，将 │
│ │晶圆制造、封装、测试等环节外包予代工厂。公司完成芯片设计后，将自主│
│ │研发的集成电路版图交予晶圆代工厂，向晶圆代工厂下达晶圆加工订单，由│
│ │晶圆代工厂根据设计版图生产定制晶圆，而后交由封装与测试服务商进行芯│
│ │片的封装测试后完成生产。 │
│ │4、销售模式 │
│ │按照集成电路行业惯例以及公司自身特点，公司采用经销和直销相结合的销│
│ │售模式进行芯片销售。通过“经销为主、直销为辅”的模式可使公司更专注│
│ │于产品的研发设计，提高产业链各环节效率，发挥公司的优势。 │
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│行业地位 │公司在视频监控领域持续研发创新，在图像信号处理、音视频编解码、显示│
│ │处理等领域具有领先优势，并积极投入AI等新领域的芯片研发。公司拥有IS│
│ │P技术、AI处理器技术、多模视频编码技术、高速高精度模拟电路技术、先 │
│ │进制程SoC芯片设计技术等多项核心技术，截至本招股意向书签署日，公司 │
│ │拥有已授权专利203项，其中境内发明专利50项，境外专利153项；在申请中│
│ │专利223项，其中境内发明专利89项，境外专利134项。根据Frost&Sullivan│
│ │数据，在智能安防领域，以出货量口径计算，2021年公司在全球IPCSoC市场│
│ │和全球NVRSoC市场的份额分别为36.5%和38.7%，均位列市场第一；在视频对│
│ │讲领域，以出货量口径计算，2021年公司在全球USB视频会议摄像头芯片市 │
│ │场的份额为51.8%，位列市场第一；在智能车载领域，以出货量口径计算，2│
│ │021年公司在中国行车记录仪芯片市场的份额为24.0%，位列市场第二，在中│
│ │国1080P及以上行车记录仪芯片市场的份额为50.0%，位列市场第一。公司凭│
│ │借领先的技术水平、完善的产品线布局、突出的产品质量、良好的技术服务│
│ │，积累了丰富的客户资源，在市场上建立了良好的口碑，并形成了领先的行│
│ │业地位。 │
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│核心竞争力 │（一）领先的核心技术 │
│ │公司一直专注于端边侧AISoC芯片设计领域，在厦门、上海、深圳、杭州、 │
│ │成都等地设立了研发团队，现已积累较强的研发实力，形成了丰富的技术成│
│ │果，核心技术处于行业领先地位。 │
│ │公司拥有大量核心IP资源，包括但不限于六大核心自研IP：图像信号处理IS│
│ │P、AI处理器、音频IP、视频编解码、显示IP、3D感知IP等。另外，公司拥 │
│ │有完善的SoC芯片设计流程，支撑大型先进工艺的SoC芯片设计。在保障芯片│
│ │品质的前提下，公司能够快速集成IP，完成芯片设计流程，并成功流片。同│
│ │时，公司可根据客户的性能要求制定IP组合，实现芯片+算法利用效率最大 │
│ │化。 │
│ │（二）完善的产品线布局 │
│ │公司主营业务最初的下游应用主要为传统安防及传统车载摄像等。在人工智│
│ │能的加持下，行业下游应用变得更加智能化，衍生出消费类安防、AIOT、AD│
│ │AS、车载视觉感知等新兴应用场景。公司在创立之初就敏锐地发现了行业中│
│ │的各细分领域发展契机，基于视觉芯片的核心技术，研发多类应用于不同下│
│ │游领域的产品，具有全产品线的供应能力。公司产品线横跨智能安防、智能│
│ │物联、智能车载等多个细分领域，在新兴的AI领域也有布局完整的产品线，│
│ │为国内产品线最丰富、业务布局最完善的厂商之一。 │
│ │此外，公司凭借核心团队多年深耕市场的经验，时刻把握市场动向并不断精│
│ │进技术，逐步形成了以硬件芯片、软件算法相结合，底层IP等技术做支撑，│
│ │上层的芯片设计能力为核心的矩阵式的产品体系，保障了自身产品可以更加│
│ │高效地进行迭代更新，紧跟行业前沿技术与最新的市场需求。 │
│ │（三）丰富的一线客户资源 │
│ │公司凭借着可靠的产品质量以及优质的客户服务，在国内外积累了良好的品│
│ │牌口碑以及优质的客户资源，在各细分市场中均与终端行业龙头企业达成了│
│ │合作，占据着较高的市场份额。公司智能安防芯片大规模应用于行业领先的│
│ │安防品牌的终端产品中，智能物联芯片覆盖各细分领域（如智能家居、视频│
│ │会议、智能机器人等）的全球头部企业，智能车载芯片进入了多家知名的车│
│ │载视觉厂商的供应链体系。 │
│ │与此同时，公司也具有全球战略格局，在创立初期就布局了全球市场，并凭│
│ │借丰富的产品布局、强劲的技术实力和突出的性价比优势，在境外积累了丰│
│ │富的客户资源，目前，公司已与海外知名厂商开展业务合作，并随着自身产│
│ │品的精益求精及与头部厂商合作的逐步深入，有望进一步扩大公司在境外的│
│ │市场份额。 │
│ │（四）卓越的客户服务理念 │
│ │公司成立以来一直秉承“QSIP”的发展理念，即“品质卓越（SuperiorQual│
│ │ity）、服务领先（SuperiorService）、持续创新（ConstantInnovation）│
│ │、长期伙伴（LongTermPartnership）”，除了核心技术优势外，卓越的客 │
│ │户服务能力同样是公司保持行业竞争力的关键因素。一方面，公司各产品线│
│ │的负责人都有着深厚的行业经验，对市场需求趋势和技术革新方向的变化有│
│ │着敏锐的洞察力，可以较早地洞悉市场动向，提前布局满足市场需求的产品│
│ │，取得先机。另一方面，公司可根据下游顾客的不同需求，提供差异化的服│
│ │务，与客户保持长期且密切的一对一合作伙伴关系，在使客户满意的同时实│
│ │现芯片+算法利用效率的最大化。此外，公司建立了专业的客户服务团队， │
│ │与客户高效、实时对接，能够及时为下游顾客解决问题，进一步提升了产品│
│ │性价比与公司在行业内的声誉，将有利于后期公司产品和合作的拓展，从而│
│ │扩大影响力并进一步提高市场份额。 │
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│经营指标 │2024年，公司实现营业收入约23.54亿元，同比增长约16.49%；实现归属于 │
│ │母公司股东的净利润约2.56亿元，同比增长约25.18%；公司整体毛利率约35│
│ │.79%，同比下滑0.67%。 │
│ │2024年，公司智能安防业务线实现营业收入约15.88亿元，同比增长约10.07│
│ │%，对主营业务占比约68.81%；智能物联业务线实现营业收入约4.75亿元， │
│ │同比增长约38.61%，对主营业务占比约20.58%；智能车载业务线实现营业收│
│ │入约2.45亿元，同比增长约31.01%，对主营业务占比约10.61%。 │
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│竞争对手 │安霸（AMBA.O）、联咏科技（3034.TW）、华为海思、富瀚微（300613.SZ）│
│ │、北京君正、寒武纪、瑞芯微、国科微等。 │
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│品牌/专利/经│专利：截至2024年12月31日，公司及子公司共获得各类知识产权454项：专 │
│营权 │利285项，其中境内发明专利59项，境外专利226项；集成电路布图设计版权│
│ │63项；计算机软件著作权登记证书共53项；商标53项。报告期内，公司及子│
│ │公司共计新增知识产权104项，其中新增境内专利14项，新增境外专利62项 │
│ │，新增集成电路布图设计版权9项，新增计算机软件著作权18项，新增商标1│
│ │项。 │
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│投资逻辑 │首先，公司已积累深厚的研发实力，形成丰富的技术成果，包括但不限于六│
│ │大核心自研IP（ISP/AI/音频/视频/显示/3D感知）、完善的SoC芯片设计流 │
│ │程、自研全套AI技术等，公司核心技术处于市场领先地位。未来，公司将依│
│ │靠自研的核心技术优势继续扩大市场的领先地位。其次，公司产品横跨智能│
│ │安防、智能家居、智能办公、智能工业、智能机器人、智能显示、智能车载│
│ │等多个细分领域，为国内产品线最丰富、业务布局最完善的厂商之一。公司│
│ │将时刻把握市场动态并不断精进技术，保障自身产品可以更加高效地进行迭│
│ │代更新，紧跟行业前沿技术与最新的市场需求。 │
│ │再者，公司凭借优质的客户服务、丰富的产品布局、强劲的技术实力和突出│
│ │的性价比优势，在境内外积累了丰富的客户资源，未来公司将持续致力于服│
│ │务品牌客户，并随着自身产品的精益求精及与品牌客户的深入合作，为新产│
│ │品、新合作奠定基础。 │
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│消费群体 │智能安防、智能物联及智能车载。 │
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│消费市场 │境内；境外包括中国香港和中国台湾。 │
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│增持减持 │星宸科技2025年6月7日公告，公司股东昆桥资本及其一致行动人昆宸计划公│
│ │告日起15个交易日后的3个月内，以集中竞价交易方式和/或大宗交易方式合│
│ │计减持公司股份不超过1052.65万股（占公司总股本的2.5%）。截至公告日 │
│ │，上述股东合计持有公司股份2579.5440万股（占公司总股本的6.13%）。 │
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│行业竞争格局│公司的主营业务包括智能安防、智能物联及智能车载，主要竞争对手均为行│
│ │业内知名厂商。如智能安防芯片的主要竞争对手包括富瀚微、北京君正、华│
│ │为海思、联咏科技等；智能物联芯片的主要竞争对手包括瑞芯微、全志科技│
│ │等；智能车载的主要竞争对手包括Mobileye、安霸、地平线等。 │
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│行业发展趋势│端边侧AISoC芯片将朝着更高效能、更低功耗、更小尺寸的方向发展，满足 │
│ │日益增长的智能化需求，应用场景也将不断拓展与深化，覆盖更多智能设备│
│ │与领域。例如：在智能安防领域，AI-ISP技术助力低照度技术持续迭代与应│
│ │用，已成为2024年产品技术创新热点，进一步提升了智能安防设备在低光环│
│ │境下的成像质量；在智能车载领域，随着ADAS及视觉感知的快速发展，车内│
│ │外搭载摄像头的使用数量大幅提升，对芯片的图像处理能力、视频处理能力│
│ │以及可靠性等升级需求也大幅提升；在智能机器人领域，端边侧AISoC芯片 │
│ │将使机器人具备更强大的视觉感知和交互能力，实现更复杂的任务和功能；│
│ │在智能眼镜领域，芯片将支持更高清的拍摄效果和更智能的交互体验，为用│
│ │户提供更加便捷和高效的服务。 │
│ │同时，当前多模态时代已开启，多家科技巨头纷纷推出多模态大模型，端边│
│ │侧AISoC芯片将迎来新的发展机遇。多模态大模型将文本、图像、音频等多 │
│ │种模态数据相结合，为端边侧设备提供更强大的智能处理能力。未来，包含│
│ │大模型推理功能的视觉终端将大量应用，使设备具备更全面、更准确的特征│
│ │表示和更高效的人机交互能力。 │
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│行业政策法规│《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标│
│ │纲要》、《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》、│
│ │《商务部等8部门关于推动服务外包加快转型升级的指导意见》、《制造业 │
│ │设计能力提升专项行动计划（2019-2022年）》、《超高清视频产业发展行 │
│ │动计划（2019-2022年）》、《扩大和升级信息消费三年行动计划（2018-20│
│ │20年）》、《信息产业发展指南2017》、《国务院关于印发“十三五”国家│
│ │信息化规划的通知》、《国务院关于印发“十三五”国家战略性新兴产业发│
│ │展规划的通知》、《国家发展改革委关于实施新兴产业重大工程包的通知》│
│ │、国务院关于印发《中国制造2025》的通知、《国家集成电路产业发展推进│
│ │纲要》、《集成电路设计企业认定管理办法》。 │
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│公司发展战略│公司以“打造全球一流的芯片设计公司”为愿景，以“用芯探索，让生活更│
│ │美好，让世界更精彩”为使命，怀揣着对技术创新的炽热追求与对智能化变│
│ │革的坚定决心，秉持“感知+计算”“视觉+AI”的核心理念，在承袭智慧视│
│ │觉底层技术的基础上，继续深入场景耕耘、扩大生态合作，协同合作伙伴洞│
│ │察客户需求，持续推出合理算力、合理功耗、架构创新、数据安全的更强端│
│ │边侧AISoC产品，为智能机器人、智能眼镜、智能传感、智能车载等领域AI │
│ │创新应用提供开放的、易用的解决方案，赋能各行各业，与产业共赴万亿级│
│ │AI市场。 │
│ │与此同时，公司正积极评估投资或并购具有协同发展、补强研发实力的战略│
│ │标的，进一步加快核心技术组建、完善公司产品布局、扩大经济效应及综合│
│ │竞争力。 │
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│公司日常经营│报告期内，公司实现营业收入约23.54亿元，同比增长约16.49%；实现归属 │
│ │于母公司股东的净利润约2.56亿元，同比增长约25.18%；公司整体毛利率约│
│ │35.79%，同比下滑0.67%。报告期内，公司整体经营稳健，整体市场需求相 │
│ │较于2023年有明显恢复，尤其是消费类需求显著增长。例如，家用消费类摄│
│ │像头、低功耗太阳能摄像头等产品市场需求旺盛，推动了公司智能安防业务│
│ │的增长。同时，AIOT设备如智能门锁、可视门铃、机器人、工业HMI等，凭 │
│ │借其创新性和实用性，市场需求也呈现出强劲的增长势头。与此同时，市场│
│ │竞争也有所加剧，使得公司整体毛利率出现微小波动。 │
│ │报告期内，公司智能安防业务线实现营业收入约15.88亿元，同比增长约10.│
│ │07%，对主营业务占比约68.81%；智能物联业务线实现营业收入约4.75亿元 │
│ │，同比增长约38.61%，对主营业务占比约20.58%；智能车载业务线实现营业│
│ │收入约2.45亿元，同比增长约31.01%，对主营业务占比约10.61%。报告期内│
│ │，公司各产品线均有序增长。其中：智能安防业务凭借公司在ISP和AI方面 │
│ │的深厚积累，叠加产品结构优化、围绕低功耗技术的新型应用场景及海外消│
│ │费端的快速扩张等因素，领先格局进一步稳固；智能物联业务主要受益于公│
│ │司重点布局的智能机器人、工业HMI等，成为该业务线新增长引擎；智能车 │
│ │载业务主要受益于公司的车规级芯片在前装市场的逐步起量，后装往前装的│
│ │导入进一步释放出潜力。 │
│ │此外，公司通过购买3DToF无形资产，已开启在3D感知领域的战略布局。目 │
│ │前，公司已形成专门的3D感知业务线，已推出部分iToF系列产品，应用于多│
│ │媒体、机器人等市场；并在研发新一代dToF系列产品，主要应用于车载激光│
│ │雷达、智能机器人、低空经济设备等，满足市场对长距离、高分辨率3D感知│
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